供應鏈金融業務風險防范策略

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摘要:目前供應鏈金融發展迅速，但在運行的過程中各種風險層出不窮。由于供應鏈金融參與主體眾多、環節復雜等原因，容易受外部環境及供應鏈內部各種不利因素的影響。在對供應鏈金融業務發展過程中涉及的法律風險、信用風險等進行深入分析的基礎上，提出有效改進建議，以期通過對供應鏈金融業務風險的有效分析與科學預防，進一步促進供應鏈金融業務的健康可持續發展。

關鍵詞:供應鏈金融;風險管理;信用風險

融資難、融資貴是長久以來制約中小企業發展的頑疾，供應鏈金融為解決中小企業資金短缺問題提供了一條新路徑。供應鏈金融，是指金融機構立足于供應鏈相關企業的實際交易，圍繞核心企業，將物流、資金流和信息流融為一體，對供應鏈參與企業提供融資、結算、擔保、保險、理財等一系列綜合金融服務。近幾年，我國發布了一系列鼓勵和支持供應鏈金融發展的政策性文件，供應鏈金融業務呈現快速發展態勢。但隨著供應鏈金融的發展與深化，虛假融資、惡意騙貸、資金鏈斷裂等風險事件也在陸續發生，供應鏈金融在應用過程中出現的各種風險必須引起我們的關注。

一、我國供應鏈金融發展現狀

近年來，供應鏈金融無論在全球還是在中國，都呈現出巨大的增長潛力。2020年全球供應鏈金融市場規模達到13，110億美元，增長率達35%。我國供應鏈金融從2001年左右開始，歷經20多年的發展，市場規模呈現出逐漸增長的態勢。［1］(如圖1所示)供應鏈金融已經受到政府、金融機構、企業的高度關注，各類政策文件也相繼出臺，鼓勵和指引供應鏈金融發展，以期助力解決企業尤其是中小企業融資問題。發展供應鏈金融已經成為大勢所趨。供應鏈金融是一種自償性貿易融資模式，一般針對中小企業，在真實貿易背景下將資金流與供應鏈管理有效整合，依托核心客戶，為供應鏈各環節企業提供融資服務，尤其是可以幫助供應鏈上的弱勢企業獲得融資服務。供應鏈金融在市場經濟發展各領域受到了廣泛的認同和重視。但是，在其迅速發展的同時，相關風險也頻頻爆發，如上海鋼貿案、諾亞財富踩雷事件、閩興藥業騙貸案等等。目前，國內外學者針對供應鏈金融的應用及主要模式進行了較廣泛的研究，但是，依然缺乏對供應鏈金融風險管理的重視。因此，本文將重點分析供應鏈金融在應用過程中存在的風險，并提出相應的對策，為促進供應鏈金融的健康發展提供一些有用的啟示。

二、供應鏈金融潛在風險分析

與傳統融資模式不同，供應鏈金融在應用過程中，由于涉及交易主體更加多元化，環節更多，甚至是跨行業、跨區域，因此，所面臨的風險也更具復雜性和多樣性。

(一)政策及法律風險

從整體上看，供應鏈金融屬于一種較新的金融產品，在其發展的過程中，在政策和法律方面還存在著部分空白。隨著供應鏈金融的不斷完善，新的金融信貸產品在不斷地發展和推廣，新的信貸產品所涉及到的市場范疇在不斷地拓展。在這種情況下，我們應該注意到，這些新的信貸產品在發展和運行的過程中，并沒有完善的法律或者相關政策的管理和規范，在日常使用的過程中經常會出現諸多糾紛，特別是涉及到法律糾紛，相關主體在通過司法程序維護自身權益時，就會出現諸多的困難。目前，我國關于供應鏈金融的法律法規，主要有《民法典》的合同編、物權編，還有《應收賬款質押登記辦法》等，與越來越復雜的供應鏈金融主體以及不斷創新的業務模式相比較，尚不足以涵蓋全部業務，在實踐操作中面臨諸多漏洞，不可避免地產生法律糾紛和風險。比如，動產浮動抵押是供應鏈金融的一種常見形式，但就其相關法律法規來說，還存在諸多不完善的地方，給實際工作帶來了很多問題。還有，在供應鏈金融中，應收賬款質押登記管理方面還存在著相關制度不完善的問題，導致一些商業銀行在債權到期時無法維護自身的權益，產生經濟糾紛。

(二)市場風險

市場風險主要是指因為諸多市場要素的波動，造成金融產品的收益或價值存在不穩定性。目前的市場風險主要包括:價格風險、匯率風險及利率風險。我國現在尚未形成完全的利率市場化，在定價方式上，供應鏈金融通常采用與傳統貸款方式類似的固定利率，一旦市場利率發生變化和調整，銀行并不能及時進行調整，相對滯后的調整則要承擔利率變化帶來的風險。［2］此外，有很多供應鏈金融業務涉及到國際市場交易，在國際貿易融資實務中，本地貨幣與國際貨幣在兌換過程中都將面臨匯率變動的風險。對于供應鏈金融中的價格風險，最主要的是在存貨融資的基本模式中，作為質押物的價格波動給銀行等帶來的風險。眾所周知，商品價格波動是市場的正常現象，市場價格是還款持續性的重要保證，假如抵押物品由于市場價格下跌，就會導致企業產生較大的損失，并且在一定程度上也會對利息償付等造成一定的影響，從而使銀行面臨較大的風險。

(三)信用風險

信用風險也稱違約風險，主要是指交易雙方在交易過程中，一方在合同到期時并未履行合同中的義務而導致資金的損失，信用風險是限制供應鏈金融發展的重要因素之一。供應鏈金融主要是以核心企業作為龍頭和抓手，對上下游公司進行有效的管理和監管形成的運行模式。供應鏈金融涉及的主體眾多，使得運行的過程中所產生的風險具有多樣化和復雜性的特征。首先，要關注核心企業的信用風險。核心企業一般都居于供應鏈金融業務中的優勢地位，承擔著整合資金、供應鏈物流和信息流的關鍵角色。商業銀行出于成本效益以及信息可獲得性等角度考慮，通過對核心企業的綜合實力、信用級別及供應鏈整體管理水平進行考核分析，在此基礎上向供應鏈上下游中小企業進行融資授信。居于核心地位的企業因為發展前景和經營狀況決定了上下游企業的運營情況和交易質量，一旦核心企業發生了信用風險，就會造成沿供應鏈條影響到關聯的上下游企業，從而影響到整體供應鏈金融業務的穩定。其次，上下游企業的信用風險。一般來說，供應鏈金融業務一直試圖通過互聯網技術以及管理機制來降低銀企之間的信貸風險和信息不對稱，但作為資金直接承貸方的中小企業，其公司治理結構不合理、資產實力薄弱、研發水平偏低、生產經營不穩定等現實問題仍然難以得到根本性的改善。同時，在供應鏈金融業務逐步擴大背景下，中小企業的信用風險業已發生了重大轉變，其不僅受自身各種風險因素的疊加影響，而且還會受到整個供應鏈運營績效、業務交易質量、上下游關聯企業狀況等各種因素的影響，其中任何一種因素都會導致企業出現信用風險。

(四)信息不對稱風險

對于部分供應鏈金融服務企業來說，其信息不及時公開、信息系統建設尚不健全。作為第三方中介機構，本應獨立于融資企業與核心企業之外，但由于沒有從源頭上控制風險的能力和條件，而且能夠掌握的信息又僅限于在金融機構中登記的相關企業的信息，因此，造成作為出資方的金融機構與融資企業的信息不對稱，造成很多企業故意夸大其銷售收入，利用空殼公司或關聯企業制作虛假的財務報表，從而達到騙取出資方資金的目的。還有一個重要表現就是變更資金投向。融資企業并未將通過供應鏈金融獲得的資金用于投資指定的用途，而是投資于其他的高風險高收益項目，如果出現了投資失敗，就會造成融資企業的資金鏈斷裂，從而破壞整個供應鏈金融業務的正常運轉，進而可能會進一步導致整個供應鏈的穩定性和安全性受到極大的破壞，進而造成貸出資金的金融機構遭受到較大的金融風險。

(五)操作風險

供應鏈業務涉及的主體普遍較多，結構關系相對復雜，并且當前我國的供應鏈風險管理有待進一步完善，業務操作流程環節多，有的不夠成熟，尚需進一步的修正，使得供應鏈金融業務中大面積存在各種操作風險。例如，在預付類供應鏈金融業務中，如果協議簽署時核查不嚴，出現法律要件缺失，或者沒有面簽、面蓋，對方可能對印章簽字提出異議而導致不能追償的情況發生。應收類供應鏈融資中也存在質押登記無效的操作風險。眾所周知，應收賬款質押擔保融資需要去中登網辦理質押登記，但登記時中登網主要進行形式審查，登記內容由出質人自行填寫，質權人雖然提交了雙方簽訂的協議，但登記機關只對登記要素的完備性進行審查，對于合同內容的真實性、主體合法性等不再進行實質審查。因此，在實際業務中經常發生登記的應收賬款不真實，從而使金融機構失去優先受償權。對此，要求相關業務流程規范明確、操作人員在辦理登記時能嚴格按流程操作，認真核對、核查票據及合同是否真實合理，避免因操作不當帶來風險。

(六)供應鏈自身存在的風險

眾所周知，供應鏈金融業務是基于供應鏈產生的，所以，最主要的風險來自于供應鏈本身。第一，我們要把鏈條作為一個整體來看，如果沒有核心競爭力和持續盈利能力，整個鏈條會失去造血功能。倘若整個鏈條創造的利潤不足以支撐利息，最終的結局只有崩盤。第二，從供應鏈管理的角度，要實現供應鏈金融業務的順暢運轉，需要對供應鏈各環節進行有效整合與管理。各環節通過緊密配合與協調，發揮各自優勢，以提升供應鏈整體價值。要實現供應鏈的有效管理，需要具備較高的專業化水平和完善的內部控制制度，低效的供應鏈管理可能引發供應鏈風險失控。第三，從供應鏈上各企業具體運營情況來看，供應鏈上下游各環節企業自身經營狀況也至關重要。因為供應鏈條的傳導性，一旦某個企業經營情況惡化，不能正常運轉，資金流和信息流發生斷裂，供應鏈金融也會隨之崩塌。

三、加強供應鏈金融風險管理的相關建議

為了促進供應鏈金融的健康及可持續發展，真正解決中小企業融資“難、貴、慢、煩”的問題，業務實踐中必須要對供應鏈金融業務可能出現的各種風險進行及時預防和有效管控。

(一)完善供應鏈金融業務相關法律法規

一方面，要盡快完善電子票據基礎規范和法律制度，有效避免因各種電子信息安全造成的法律糾紛和訴訟風險。另一方面，在應收賬款保理業務和應收賬款質押融資業務方面，還存在諸多的法律問題，在此情況下，需要進一步明確債權質押的債務人對抗條件及應收賬款債權轉讓的第三者對抗條件。此外，《中華人民共和國民法典》中的合同編、物權編已經對動產抵押進行了規范，需嚴格實施動產抵押登記制度，且網上公示制度也在持續推進中，但由于需要區分浮動抵押和一般抵押，像庫存這樣的浮動抵押權就相對處于劣勢。因此，為解決上述問題，就需不斷消除法律上的此種優劣差異問題。比如，通過信息公示或制度變更后，即可承認庫存的優勢地位，提高庫存在供應鏈金融中作為抵押品的有效性。總之，只有相關法律制度的不斷完善，才能確保供應鏈金融的合理運行和有效管理。

(二)建立完善的多維風險評價體系

目前的供應鏈金融風險具有復雜性、傳遞性等特點，所以要建立完善的多維數據評價體系。傳統的企業風險評估是基于財務報表，通過考察企業的資產規模、償債能力、盈利能力及未來發展等方面來評估企業風險的大小，這些數據主要是財務數據，而對非財務數據的影響關注較少，且真實性無法得到保證。隨著大數據等技術的應用及不斷完善，數據的可獲得性和分析效率顯著提高，電表、水表、煤氣表、物流信息、工商信息、納稅信息、渉訴信息等指標可以為評估企業信用風險提供更客觀的多維數據。［3］

(三)加大對供應鏈金融的監管力度

一是要強化供應鏈金融市場準入規則，從源頭上保證參與的企業機構資質都能達到標準要求，杜絕資質不足的各種金融機構混入供應鏈金融市場。二是制定嚴格的監管政策，建立供應鏈金融公共服務平臺并與征信系統實現對接，對供應鏈金融的參與者進行定期考核，對違規行為進行嚴厲處罰，嚴重者予以淘汰，確保供應鏈金融業務的健康快速發展。三是需要政府部門和行業組織不斷推動供應鏈金融行業本身合法規范運行，特別是要制定行業自律準則和公約，形成行業統一的標準和慣例。

(四)強化科技在金融業務中的應用

隨著數字技術的飛速發展，數字化技術不斷賦能供應鏈金融業務。除了推進了線上供應鏈金融業務服務以外，最主要的還是提升了整個供應鏈條的信用傳導和風險管控效率。我國的供應鏈金融必須通過金融科技賦能供應鏈，才能將物流、資金流、信息流等有機整合形成閉環，降低金融風險，實現最終的低成本融資。采用大數據分析與比對，基本上可以做到對客戶的基本信息、訂單數量、物流信息、財務數據、研發投入、工資水平等進行全過程和全方位的定位判斷與分析，得到的結果將會更加客觀、真實，可以有效幫助供應鏈金融業務系列鏈條中的各類企業合規合理地規避金融風險，同時，區塊鏈技術的深度嵌入可以解決信任關系風險，利用區塊鏈的不可篡改性保障交易安全。將基礎資產對應的交易數據上鏈，從源頭確保資產的真實性，提升供應鏈上下游交易的透明度，交易狀態也變得更實時、可靠。上鏈后的數據不可篡改，資產可追溯，從而防止欺詐行為。此外，將云計算、大數據等應用于供應鏈金融活動中，還可以更準確地描繪核心客戶及上下游企業的信用狀況，基于數據分析提供可靠的信用等級和還款能力評價，降低由于信息不對稱帶來的風險。［4］

(五)提高供應鏈管理水平

供應鏈體系需要將制造商、分銷商、零售商和供應商進行有機組合，并且需要進行科學合理的管理，不斷進行自身創新。一是供應鏈要不斷引入先進的數據收集及處理技術，及時敏銳地捕捉生產波動和市場需求等各類信息，對市場瞬息萬變的需求和變化做出及時有效的反應，從而使企業在市場競爭中保持有效競爭力。二是要注意協調供應鏈中供應商、生產商等主體的利益，形成以競爭合作為中心的供應鏈管理。各參與成員都以獲得一致的利益為前提，通過內部的溝通和交流，建立緊密的戰略共贏關系，并對供應鏈中各個環節，進行科學分析定位，使每個成員都能發揮自身的優勢，達到企業利潤增值和成本降低的目的。當前供應鏈金融發展迅速，但在運行的過程中，各種風險層出不窮。與傳統信貸模式相比，供應鏈金融所面臨的風險更具復雜性。因此，在工作實踐中，金融機構、供應鏈相關企業、監管部門等都需要重視供應鏈金融業務中的各種潛在風險，制定有效的預防方案，對風險進行科學的識別和精準性的防控，促進供應鏈金融的健康持續發展，進而通過管理和優化供應鏈，提升供應鏈相關企業的管理水平、盈利能力及抵御風險的能力，共創融合發展、共生共贏的新局面。

參考文獻:

［1］薛小飛．我國商業銀行供應鏈金融業務發展困境及應對策略［J］．浙江金融，2019(5)．

［2］李光榮，官銀學，黃穎．供應鏈金融信用風險特征、分析框架與管理對策［J］．商業經濟研究，2020(13)．

［3］王竹君，楊燦．供應鏈金融創新發展下的風險變化及防控措施［J］．財經界(學術版)，2020(18)．

［4］陳倩．金融科技助推供應鏈金融風險控制研究［J］．當代金融研究，2021(1)．

作者：趙成鳳 單位：山東省投融資擔保集團有限公司