市企業上市工作的調研報告

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最近,我們就全市企業上市工作情況進行了專題調研，現匯總報告如下。

一、我市企業上市工作的現狀

自1997年9月江蘇永鼎股份有限公司在上海交易所公開發行股票并上市以來，*絲綢股份有限公司、江蘇亨通光電股份有限公司也相繼上市，“永鼎光纜”、“絲綢股份”、“亨通光電”3家企業在國內A股市場上,首發連同配股，已募集資金15億元,占蘇州全市募集資金的28.8%（蘇州市現有14家上市公司，其中境內11家、境外3家）。“亨通光電”目前正在報批發行4億元公司可轉換債券。除3家上市公司外，我市還有新民、藝龍等7家股份公司，“新民紡織”正在增資擴股，并已同券商簽訂協議，即將進入輔導期。在境外上市方面，德伊時裝擬在美國上市，已在開曼群島注冊公司，正與美方商洽之中，康力電梯也有在海外上市的意向。

通過幾年的努力，我市的企業上市工作已經破題開局，取得了一定的成績，在國內資本市場有了一席之地，但是與*經濟地位相比，與上市工作先進地區相比，存在不小的差距。

一是上市企業數量少，募集資金量小。目前，我市的上市公司數量和募集資金金額在蘇州各縣市中尚處于前列，但同江陰等地區相比明顯落后。相對于*340億元的生產總值，3家上市公司流通市值與GDP的比值僅為4.41%，大大低于全國11.3%的平均水平。二是上市后備企業少，出現了斷層現象。在上報發審委、進入輔導期、股份制改造這三個環節上都出現了空檔。目前全市尚無一家上報發審委的企業，除“新民紡織”即將進入外無一家進入輔導期的企業。股份制改造企業不多，已有的幾家股份有限公司運作也不太規范。三是缺乏進入資本市場的氛圍，企業上市積極性不高。原因歸納起來，大致表現在四個“不”上：①小富即滿，缺乏長遠目標，小日子蠻好過，擴張做大的意愿不強，不想上市。②重產品經營，輕資本經營，不少企業的產品有銷路，效益比較好，感到不缺資金，不必上市。③怕上市后規范操作要求高、監管嚴，而民營企業一方面在管理上先天不足，一方面又不希望經營太透明，所以不愿上市。④認為上市周期長、成本高，涉及到土地、稅收、產權等問題，不確定因素多，只怕前期工作投入不少成本，結果上不了市，得不償失，因此不敢上市。

二、充分認識企業上市的重要意義和機遇

去年初，國務院頒布了《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，今年1月，蘇州市政府辦又下發了《關于加快發展資本市場的指導意見》。從*的實際情況看，支持競爭力強、運作規范、效益良好的優質企業發行上市，充分利用資本市場培育具有自主知識產權的規模型企業，是發展形勢的需要，也是可以做到的。

1、加快企業上市是富民強市、加快實現“兩個率先”的戰略要求。建設經濟強市，提升城市綜合競爭力，需要規模型企業的支撐。*現有企業幾萬個，但大部分規模不大，且行業雷同，需要發揮資本市場在資源配置和產業提升方面的作用，通過推進企業上市，使一批體制新、機制活、發展前景好的民營企業盡快壯大，帶動和促進區域經濟結構和產業結構的調整升級，從而加快形成新的經濟增長點，加快*改革開放和現代化建設的步伐。

2、通過上市做大做強企業，在我市已經有了成功的實踐。靠自身的利潤積累滾動發展，實現擴張需要相當長的周期，這與當前國際國內日趨激烈的競爭態勢很不適應。通過上市，企業可以迅速擴大規模，提升信譽和知名度，實施低成本擴張，更重要的是可以進一步完善治理結構，促進規范運作，提高核心競爭能力，為企業長遠發展打下堅實的基礎。“永鼎光纜”等3家上市公司都進入了全市六大集團之列，它們的發展歷程已充分證明了這一點。

3、資本市場的發展，為*企業的上市提供了新的機遇。最近一段時間，國家證監會先后采取一系列重大舉措，推進證券市場化取向改革。這些改革，對中小企業較多的*來說，提供了難得的發展機遇。如保薦人制度的實施、中小企業板塊的設立，都促使證券公司把更多的精力投放到眾多的、在細分市場上具有較好發展前景的“小巨人”企業。再如隨著中小企業板塊的發展，企業從設立、輔導到發行上市的整個過程將大大加快，以往一個公司的上市周期需要3年的情況會徹底改變。又如境外證券交易機構看好中國大陸，特別是看好長三角的發展前景，希望大陸企業到境外上市，這又為我們創造了一個新的渠道。

三、加快推進企業上市的建議

本世紀頭20年是我國經濟發展重要的戰略機遇期，也是發展資本市場、推進企業上市的大好時機。按照蘇州市提出的營造“企業爭取上市，政府推進上市”的良好氛圍，實現“擇優培育一批、改制輔導一批、申報上市一批”的要求，對推進我市的企業上市工作提出如下建議。

1、切實加強領導，推進企業上市

把企業上市工作擺上各地各部門的議事日程，切實加強對企業上市工作的領導。一是建立工作目標責任制。各鎮及有關部門要結合實際，提出企業上市工作目標，排出計劃。建議市委對各鎮的目標責任制考核，把組建股份有限公司、進入輔導期和上報發審委、股票發行上市等列入加分指標，進行嚴格考核。二是建立掛鉤聯系制度。對進入輔導期的的股份公司和擬設立股份公司的企業，實行掛鉤制度,落實專人聯系，幫助企業推進工作。

2、培育后備資源，推進企業上市

對符合上市基本條件的后備企業，加快股份制改造，改變上市資源斷層和不足的局面。建議各地排出一批符合國家產業發展方向、主營業務突出、產品市場占有率高、誠信度高、經營業績優良的規模型企業、名牌企業和產品技術含量高、具有自主知識產權、擁有自主開發核心技術、具有高成長的高新技術企業，加以重點扶持，盡快完成股份制改造，盡快確定上市方向。從調查的情況看，新民紡織、康力電梯、通鼎電纜、順利投資、德伊時裝、盛虹集團、盛氏集團等一批企業，都有上市的意愿，只要做好實實在在的基礎工作，搞好股份制改造，都將是很好的后備資源。

3、尋求多種渠道，推進企業上市

推進企業上市必須走境內外多渠道的路子。在國內資本市場上市，是最理想的渠道，在上交所和深交所上市，發行價格較高，籌集資金較多，費用也比較低。境外、海外市場上市，首次籌集資金較少，發行成本相對較高，但上市周期相對短。在香港可以H股形式上市，也可通過紅籌股的形式上市。同時，還可以到新加坡、美國上市。對境內外兩個市場的優劣要認真分析比較，根據企業發展的實際需要，選擇合適的市場。企業上市工作還可以探索兼并、重組、收購、買殼等手段，實現間接上市。

4、加大扶持力度，推進企業上市

根據蘇州市政府辦公室《關于加快發展資本市場的指導意見》（蘇府辦[20*]9號）的精神，建議市政府參照兄弟地區做法，能夠出臺鼓勵企業上市的政策措施，從政策上扶持企業上市工作。稅收方面，這是企業上市中最大的顧慮所在，也是政策扶持中應最著力的部分。如對企業改制為股份有限公司時依法補交的所得稅，可由財政給予返還補貼。返還的額度以補交數量而定，最少可為地方留成部分，最高不超過補交額的80%。另外在土地處置、權證變更等方面，也應給以適當的優惠。同時，還建議設立上市特別獎勵，按上市募集資金的多少給予獎勵。具體的政策扶持建議見附件。可參照浙江省各級政府的做法，發文公布，甚至上網公開，這有利于形成一種氛圍；也可參照江陰、張家港等地的做法，不發文，不予公開，內部掌握，個案處理，這有利于避開一些不必要的麻煩。