公司資金流程范文

導語：如何才能寫好一篇公司資金流程，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關鍵詞：理論；自由現金流假說；成本；公司自由現金流量

自2008年災難性的金融海嘯暴發以來，花旗銀行和美國國際集團（AIG）等知名大企業出現了財務困境。為了拯救這些公司，美國政府發起了一系列的金融救助項目。出乎意料的是，在接受政府救助資金之后，這幾家公司向管理層及董事會提出了巨大的獎金薪酬計劃。這就讓美國政府決策者進入了一個兩難的困境。

為了找到解決困境，專家學者們從幾個不同的角度研究了這個問題。本研究是在理論和自由現金流假說的基礎上，通過研究高鐵概念上市公司的數據來探討自由現金流對成本的影響。

最初的自由現金流量的定義是由Jensen做出的，即自由現金流是凈營運現金流減去資本支出、存貨成本和股利支付后的余額。本文采用的是Lehn 及Poulsen對自由現金流量的定義，即自由現金流為扣除折舊前的凈營業利潤再減去所得稅、利息支出與現金股利，且以銷售收入標準化。

一、研究方法

具體來說，本文研究的是現金流量假說和理論的有效性及兩個理論之間的聯系。所以，本研究主要有三個研究目的：首先，調查自由現金流如何影響成本；其次，基于高鐵概念上市公司的經驗數據，檢驗自由現金流假說，即自由現金流量將會如何影響公司業績；最后，實證檢驗成本與企業業績之間的聯系。

二、假設及模型

本文提出了兩個假設來回答研究的問題。在此部分，我們使用線性回歸的方法來構建假設和回歸模型。

（一）自由現金流及成本

根據Jensen的理論，擁有豐富自由現金流的公司的管理層更傾向于增加特權消費和吞噬更多的公司資源，從而導致公司價值的損失。然而，自由現金流假說未能解釋自由現金流會如何影響成本。所以，本文假設自由現金流與成本之間存在反比關系。

H1：自由現金流對成本有積極影響。

五個變量的回歸模型構造如下

AssTt=β0+β1FCFt-1+β2Sizet+β3DAt+εt

OpeTt=β0+β1FCFt-1+β2Sizet+β3DAt+εt

AdmTt=β0+β1FCFt-1+β2Sizet+β3DAt+εt

NoIVolt=β0+β1FCFt-1+β2Sizet+β3DAt+εt

NIVolt=β0+β1FCFt-1+β2Sizet+β3DAt+εt

其中，FCFt-1表示t-1年的自由現金流，AssTt表示t年的總資產周轉率，OpeRt表示t年的營業費用比率，AdmRt表示t年的管理費用比率，NOIVolt表示t年的凈營業收入的波動性，NIVolt表示t年凈收益的波動性，Sizet是一個控制變量，表示t年的公司規模，DAt是一個控制變量，表示t年的資產負債率。

（二）對公司業績的影響

根據自由現金流假說和理論，自由現金流及成本對公司業績產生消極影響。為了驗證假設，我們選擇了資產回報率（ROA）和股本回報率（ROE）來公司業績。假設和構建的回歸模型如下。

H2：自由現金流及成本對公司業績產生消極影響。

ROEt=β0+β1FCFt-1+β2AssTt+β3OpeRt+β4AdmRt+β5NOIVolt+β6NIVolt+β7Sizet+β8DAt+εt

ROAt=β0+β1FCFt-1+β2AssTt+β3OpeRt+β4AdmRt+β5NOIVolt+β6NIVolt+β7Sizet+β8DAt+εt

三、定義變量

（一）獨立變量

1.自由現金流量（FCF）

根據Lehn、Poulsen及Lang的理論，標準化的自由現金流量表示如下

FCFt=■

其中，OCF表示營運現金流量，Tax表示企業所得稅費用，IExp為利息費用，CDiv為普通股股息，PDiv為優先股股息，Sales為凈銷售額。

2.成本

由于高鐵概念上市公司報表中缺乏籌資成本數據，所以本文選擇了其他五個變量來衡量成本。五個成本的定義如下

AssTt=■

其中AssTt表示總資產周轉率，Sales表示凈銷售額，Assets表示總資產。

OpeRt=■

其中OpeRt表示營業費用銷售收入比率，OpeE代表營業費用。

AdmRt=■

其中AdmR表示管理費用銷售收入比率，AdmE表示管理費用。

NOIVolt=STD（■）

其中NOIVol表示凈營業收入的波動性，NOI表示凈營業收入，STD 表示標準差。

NIVolt=（■）

其中NIVol表示凈收益的波動性，NI表示凈收益。

（二）因變量

最常被采用的反映企業經營業績的指標是資產回報率（ROA）和股本回報率（ROE）。ROA從公司總資產的角度展示了公司業績，而ROE衡量了股東的收益。ROA和ROE的定義如下

ROAt=■

ROEt=■

其中Equity代表股本。

（三）控制變量

根據相關文獻，本文選擇了三個常用的控制變量來控制它們對因變量的影響，即公司規模、資產負債率及常量。公司規模被定義如下

Sizet=lTL（Salest）

此外，回歸模型中的負債比率是為了控制財務杠桿對公司業績可能產生的影響。

DAt=■

其中DA表示債務比率，Debt表示債務總額。

四、回歸結果

（一）描述性統計及其相關性

描述性數據及相關矩陣具體見表1和表2

（二）回歸分析

表3顯示了假設一的測試結果，其中五個模型都顯示出了顯著的擬合優度。同時，可以從表3中看到，自由現金流量對總資產周轉率、營業費用比率和管理費用比率有顯著的反向影響。但是，營業費用比率、管理費用比率所反映的結果與自由現金流假說不一致。表3沒有找到支持自由現金流假說的證據。

表4展示了根據回歸模型2所得出的測試假設2結果。如表4所示，兩個模型F值分別為11.185和14.392，這展現了一個顯著的擬合性。本文發現自由現金流量變量與ROA和ROE呈顯著正相關關系，但表4同樣也沒有找到支持自由現金流假說的證據。

五、結論

自從Jensen 和Mecking（1976）闡述了理論后，研究理論一直是企業融資的一個重要課題。然而學術界仍然沒有準確的定義自由現金流和成本之間的關系，也沒有定義成本的衡量因素。因此，這項研究旨在實證檢驗自由現金流與成本之間的關系并檢驗自由現金流假說和理論。

依據高鐵概念上市公司的數據，我們可以從研究中得出三個要點。第一，自由現金流對成本有顯著影響，雖然該影響為互逆的。一方面，自由現金流量可能會增加管理層的特權消費和卸責行為，從而導致成本的增加。另一方面，由于自由現金流管理來源于企業運營效率，所以自由現金流與成本之間可能存在負相關關系。第二，研究沒有發現支持自由現金流假說的證據，即自由現金流可以為公司提供好的投資機會并為公司創造更多的價值。因此，自由現金流量對公司業績有積極的影響。第三，研究顯示，文獻中所提出的成本的變量對公司業績的影響不一致。因此，本研究很難確定成本與企業業績之間是否存在直接聯系。然而，成本與公司業績實際上成反比，總資產周轉率和管理費用比率可以更好地衡量成本。

這項研究是迄今為止第一個使用高鐵概念上市公司數據實證檢驗自由現金流量與成本之間的關系，自由現金流假說與理論的研究。

參考文獻：

[1] M. C. Jensen.Agency Costs of Free Cash Flow，Corporate Finance，and Takeovers[J].American Economic Re-view，1986（02）.

[2]K. Lehn，A. Poulsen.Free Cash Flow and Stockholder Gains in Going Private Transactions[J].Journal of Finance，1989（03）.

[3]M. C. Jensen，W. H. Meckling.Theory of the Firm： Managerial Behavior，Agency Costs and Ownership Structure[J].Journal of Financial Economics，1976（04）.

[4]胡建平，干勝道.產品市場競爭、自由現金流量和成本[J].統計與決策，2008（07）.

[5]符蓉，黃繼東，干勝道.“自由現金流量”概念及計算方法分析[J].會計之友，2007（01）.

篇2

關鍵詞：對外投資　資金異常流動　資金流　物流　信息流

中圖分類號：F275

文獻標識碼：A

文章編號：1007-3973（2012）007-146-02

1 引言

近年來，隨著股市方便快捷的持續融資和上市公司頻繁的對外投資等活動，出現了很多上市公司的高管、控股股東或者實際控制人通過對外投資等手段把募集到的資金轉移并且占為己有，導致上市公司的大量資金流失，甚至于很多上市公司被“掏空”，造成了許多不安定的社會問題。這些都說明當前的監管體制還存在著一些問題，使得上市公司對外投資過程中資金的流失不易被發現或者發現的較晚，發現時已經造成不可挽回的損失。本文正是研究上市公司對外投資過程中異常資金流動的問題。

2 典型案例分析

2.1 明星電力案例研究

四川明星電力股份有限公司是以水、電、氣為主的公共事業類績優上市公司。2003年3月，周益明控股的深圳明倫集團出資3.8億元收購“明星電力”4778萬國有法人股。明倫在正式入“明星電力”后的半年內，便展開了擴張行動，令明星電力以增資、合資等方式，先后投入4.2億元在深圳設立兩家子公司，并將大量資金投向非主營的房地產及商貿業務，而沒有用于公司主業。2003年到2005年，明倫集團和周益明等人，以“對外投資”等手段，非法占有明星電力資金約5.4億元。具體流程如圖1所示。

2.2 開開實業案例研究

2002年三毛派神原董事長張晨擔任開開實業的總經理以來，公司所發生的與其有關的對外投資有四項，總額2.4億元左右。其中，2002年9月，開開實業出資2250萬元，與張晨控制的百聯投資一起設立嘉興港區大洋服飾有限公司，新公司董事長兼法定代表人是張晨；此后，2003年10月，開開實業出資6975萬元受讓了百聯投資持有的大唐旅游用品（常熟）有限公司75%的股權，并對大唐旅游進行增資；2003年12月，開開實業拿出1億元與中國深圳彩電總公司和深圳市中經領業發展有限公司合作成立廣東中深彩融資擔保投資有限公司，而后兩者也屬“張晨系”，其中開開的持股占40%；與此同時，開開實業、開開集團和EmiratesFar East Investment Ltd.決定共同投資設立上海畢納高房地產開發有限公司的合同，開開實業出資1.2億元，但2004年9月，三毛派神受讓了其中7000萬元的出資額，而名為Emirates Far East的這家境外公司的控制人還是張晨。具體流程如圖2所示。

1.3北亞集團案例研究

主要從事鐵路客貨運輸和鐵路高科技產品開發業務的北亞集團原董事長劉貴亭任職期間將大量的資金投入到房地產中，北亞集團先后投資參與建設了許多房產項目，但這些項目都沒有在年報中進行披露，如黃金公寓，總投資5億人民幣，開發商為華東地產。 而成立于1999年5月的華東地產，實際控制人為代成文。2003年7月，北亞集團實際持股53%，處于控股地位。事實上，華東地產一度被劉貴亭控制。黃金公寓也在2004年完工，但相關效益均沒有在北亞集團的年報中體現。其他的項目也大致如此，只見投資不見收益。具體流程如圖3所示。

3 上市公司對外投資資金異常流動問題關鍵點辨識

(1)近年來，很多上市公司的高管經常借著上市公司對外投資的名義，將上市公司的資金轉移占為己有，這期間，表現在上市公司對外投資額度在短期內大量增加，資金流出量或者物流流出量非常大，總資產和總負債大幅增加，資產負債率大幅上升。如：“明星電力”。這種上市公司資金流出量在短期迅速增加，成為上市公司對外投資資金異常流動的主要問題。

(2)上市公司進行對外投資很重要的目的之一是為了獲得投資收益，在正常的情況下，上市公司在進行對外投資后，到投資回收期末，與投資相適應的投資成本就應該收回，也就是應該有適當的資金流回流入上市公司，但有很多的上市公司在進行對外投資的過程中卻出現資金流的單向流動，只見資金流、物流從上市公司流出卻不見成本、收益資金流回流入上市公司。如：吳忠儀表投資，各項投資均無收益，這也是上市公司對外投資中異常資金流動的一個表現。

(3)資金異常流動的另一個表現是資金流的快速流動，這主要表現在上市公司在不考慮收益的情形下頻繁的對某一個或某幾個企業投資、增資或者上市公司在進行對外投資后很短的時間內又出現其他公司通過各種方式使資金流出被投資公司。如：開開實業。

(4)上市公司在對外投資的過程中，有可能出現資金流循環流動，例如：北亞集團在對外房地產投資過程中，開發商本身又是自己控股的公司，相當于投資的資金換了個名義流回關聯企業。

(5)上市公司對外投資的資金投入量與企業規模不相符合，表現在對外投資資金很大程度上高出公司的注冊資金、募集資金。例如，吳忠儀表上市時共募集了2.814億元，但對外投資的額度幾乎達到5億，而且幾乎沒有投資收益。

4 上市公司對外投資資金異常流動辨識準則

根據辨識的上市公司對外投資資金異常流動的問題關鍵點，從以下幾個方面對監測準則進行辨識。

(1)投資與收益的量的匹配準則

企業在進行對外投資時，應該能從被投資企業獲得相應的投資收益，即從投資企業節點流出的資金流或者物流應該從被投資企業中得到相應的資金回流，其中，在投資回收期滿后應當能收回投資成本。投資與收益量的匹配準則是指資金流、物流的流出和資金流、物流的回流在投資回收期內出現明顯的不對等。

(2)流量準則

在一定的時間內，正常對外投資的資金流（物流）超出了上市公司資金流（物流）流出的上限，則表明該上市公司對外投資資金流動出現異常，應當進入異常監測的范圍。

(3)流速準則

在一定的時間內，對外投資的頻率超出了上市公司正常的投資頻率的上限，上市公司的投資資金流量（物流量）流出的過于頻繁，表明上市公司對外投資資金流動出現異常，應當進入異常監測的范圍，從而進一步監測投資資金最終流向哪里。

(4)時間準則

上市公司對外投資資金流（物流）時間的匹配準則是指上市公司進行對外投資，投資成本的收回需要一個合理的時間，超過正常的投資回收期投資收益和投資額在量上仍不相匹配。一般而言，投資企業會選擇投資回收期相對較短的投資方案，選擇投資回收期過長的投資比較可疑。

(5)對外投資資金流出量與上市公司規模和經營業績匹配準則

對外投資資金流出量與上市公司規模和經營業績匹配準則是指上市公司對外投資流出的資金流、物流量是否和上市公司本身的規模和經營業績相符合。如果對外投資的資金流、物流流出量遠遠超出上市公司本身所能承受的限度或者上市公司經營業績并不好卻仍然依靠舉債進行對外投資的上市公司應該進行重點監測。

5 結論

本文從上市公司對外投資的典型案例入手，從案例中歸納總結出資金異常流動的問題的關鍵點，針對問題的關鍵點提出上市公司對外投資資金異常流動的辨識準則，分別是：投資與收益的量的匹配準則、流量準則、流速準則、時間準則和對外投資資金流出量與上市公司規模和經營業績匹配準則。

參考文獻：

[1]　許青安.周益明為什么總能得逞[N].新浪財經,2006-11-10.

[2]　蔣曄.張晨從開開實業卷走5億資產[N].證券時報,2005-1-27.

[3]　羅昌平.原北亞集團董事長劉貴亭被控四宗罪[N].財經,2008-1-8.

篇3

一、污水處理企業實施資金集中管理的必要性

（一）未實施資金集中管理前，基建工程項目資金管理中存在的問題

1. 資金管理體系有待完善

污水處理企業工程項目一般采用資金的分權管理模式（公司總部-公司二級機構-項目部），這種體制下，面臨的問題是下屬企業賬戶種類和數量繁多、資金分散、片面追求自身利益，無法實時監控資金動態，導致資金使用率和收益率較低，忽視了資金預算管理和頭寸控制，容易導致資金沉余或債務危機。造成工程項目結算成本高，整體資金使用效率及風險防范低的資金管理問題。資金管理組織體系中，財務部門與其他資金管理部門存在協作分工不明確，交叉界面模糊的情況，對資金管理上往往容易出現失控的現象，造成資金管理的分散和乏力。因此工程資金的籌集、安排、使用、管理職能還需要進一步細化。

2. 資金監控體系有待加強

污水處理企業監控內容不夠全面、有待統一標準。對項目資金缺乏有效監控造成資金流向與控制脫節，從而影響正常的運作。財務監控的模式由于監控標準和方式不夠統一，還不能充分、有效銜接，兼容不強，缺乏有效的協調，有時出于各自部門利益產生矛盾，缺乏資金管理的最高權力機構決策，導致公司整體的一致性、協調性還需完善。

因此應用創新的技術開發應用資金管理系統、資金監控體系，實行資金集中支付的財務管理模式勢在必行。

（二）污水處理企業資金集中支付管理的作用分析

1. 實現資金統一結算，提高資金使用效率

實行資金集中管理一方面可以通過資金相對集中，統籌安排，實時了解資金的動向，及時、完整、準確的獲得資金的信息；另一方面完善資金流轉環節，減少繞道資金的流動，節約資金路徑。

2. 合理調劑資金，降低融資成本

近年廣州進行生態水城建設，工程項目多且投資的金額大，因此需求大量的資金以滿足項目的建設。公司總部根據年度預算情況統一向金融機構融資，在較短的時間內可籌集較大數額的資金，同時可獲得銀行的優惠利率。保證項目資金的到位，為項目建設順利進行提供了保障，并且提高結算中心對資金的整體運籌，從而降低資金的籌措成本。

3. 增強對資金的管理能力，對資金管理進行創新

污水處理企業建立資金集中管理系統使資金的申請、撥付、使用等規范化管理，并加強賬戶的管理實時掌握資金的存量、流量及流向。實施資金集中管理，實現了資金管理的創新實踐。

二、污水處理企業資金集中支付中心構建

資金集中支付是指將資金集中到公司總部，由總部進行統一的調度、管理和使用。主要包括的范圍：建設項目概（預）算內發生的建筑安裝工程投資、設備投資、待攤投資、其他投資以及項目資本金投資。

（一）污水處理企業資金集中支付中心的基本職能

資金管理為母公司及其子公司、分公司，支付中心具備以下職能：1.結算管理根據母公司批準的污水處理工程項目審批手續，負責支付工程項目的日常結算并進行賬務處理建立臺賬，與所屬單位核對往來賬目。2.資金監控管理由結算中心對外統一管理，對資金的存量及流量實行監控，實現效率和效益兩方面的均衡。3.資金預算管理負責所屬企業資金預算報表匯總上報，掌握資金的使用情況，作為預算執行的考核依據。4.融資職能資金管理中心實行統一貸款統一還款，籌措整個污水處理系統的資金需求量。

（二）資金使用各方主體及管理部門（單位）的職責與分工

1. 項目建設組織實施單位（包括公司所屬各項目部、技術管理部及各區代建單位）

（1）按國家基本建設程序及相關法律法規要求開展項目建設，及時提供項目程序性批復文件，包括立項、用地、環評、可研、概算等；（2）根據建設項目的年度投資計劃、合同和實施進度情況填報月度的資金用款計劃；（3）充分熟悉公司支付管理制度和合同相關規定，指導監理單位和施工單位合規申請計量支付，并對其提交的申請材料認真審核、嚴格把關，確保報送資料的真實、完整；（4）按計劃、概算、合同、進度申請撥款；（5）對應每個合同記錄有關罰金、工程借款、勞保金情況，在辦理撥款申請時及時扣除或扣留各種應扣款項；（6）統計和匯總所實施項目的資金支付情況并建立臺賬，每月與支付中心核對上月支付情況。

2. 公司工程管理部

（1）負責根據合同及有關規定審查工程計量情況； （2）綜合審查各種變更程序的合規性。

3. 支付中心

（1）負責按照資金用款計劃籌集建設所需資金；（2）負責對資金撥付申請進行符合性審查，主要審查以下內容：項目是否已列入市發改委審批的固定資產投資計劃；請款是否在市發改委下達的年度投資計劃額度內；項目基建程序是否完善（四證齊全、概算批復）；請款是否符合合同支付條款；請款材料是否齊全等；（3）統計和匯總項目資金支付情況并建立臺帳，每月8日前與項目建設組織實施單位核對上月支付情況。

三、污水處理企業資金集中支付有效實施的措施

（一）建立完善的財務支付操作流程

制定污水處理工程支付操作流程，包括付款審批流程、付款應附資料，通過規范資金管理運作，做到資金管理標準化、精細化。并在經濟業務運行中融入相互牽制和制約的控制流程，建立一個以預防為主的標準化事前控制的流程，這樣可以加強企業的監督管理水平。

（二）資金收支兩條線的管理模式

從資金流入、資金流出兩方面入手，實現收入賬戶的自動歸集和支出賬戶的自動下撥，構建了整個污水處理企業的資金平衡體系。對企業范圍內的資金進行集中管理，公司總部的管控能力和資源調配能力得到了根本性的提高，通過資金歸集，公司總部實現資金集中，且規模逐步上升，并能有效控制結算頭寸，資金平均集中程度基本集中在90%以上，減少資金的持有成本，提升整個企業的資金利用率，增加企業的運作效率。

（三）完善資金預算管理體系

污水處理企業將資金集中管理和全面預算管理有機結合起來，通過對資金流量和資金流向進行有效管控，使預算執行的準確度大大提高，確保企業每一筆資金都歸入預算管理系統中，使資金管理更加高效。保證資金管理工作能夠安全、高效穩定的開展。實施資金預算的管理應遵循以下幾點：1.建立項目支出預算，合理使用建設項目資金。跟蹤資金運動并對項目執行情況進行分析，要堅決杜絕那些虛假的支出，防止腐敗的發生，提升資金的實際使用效率。2.資金內控制度與監督管理制度落實到位。掌握資金實際流向實施動態監控，對大額資金支出全面審查并進行合理預算，量化開支標準。3.建立現金流量預算分析體系與考核機制。將當期預算執行數與上年同期預算執行數相比較，并與年初預算、預算批復進行對比分析，找出差額的原因。將目前資金的事后分析的現狀轉變為資金的事前預算、事后監督和事后分析的全過程管控，保證資金的安全、有序流動。將預算執行情況與績效考核掛鉤，加大預算的執行力度，保證資金管理工作能安全、高效、穩定地開展。

（四）加強對企業現金流的預測管理

污水處理企業的發展需要巨大現金流的支持，因此通過加強對現金流的預測，保持良好、充足的現金流量。在污水處理工程項目支付的各個階段都需要實行嚴格的現金流管理，在企業現金流預測工作并編制預期現金流的相關報表中應適時的進行修正、完善。對企業現金流進行重點監控，做好企業支付、資產流動等風險的防范措施；同時實施動態化的現金流管理，確保企業每筆資金的流入與流出有據可依，才能提高整體經營運作效率和資金的流轉效率。

（五）完善財務管理制度，實施資金集中支付

污水處理企業集團要在母公司成立集中的資金管理機構，構建資金結算中心，確立科學合理的資金使用制度實施統一決策，開展結算制度實時了解資金的動向，盤活沉淀的資金，做好資金流動跟蹤管理、高效管理，減少資金使用成本。

（六）建立資金預算管理責任制度，充分發揮其對資金的監控作用

污水處理企業的資金管理應當加強資金的全過程監控管理，防范資金活動中的各種風險。1.實行資金授權、批準、審核等環節的管理。實行資金分級授權管理，嚴格履行授權審批程序，重大資金使用由單位領導層集體決策權管理。2.實施資金計劃管理。公司總部統籌計劃的原則，做到按計劃用款、按進度撥款，加強資金跟蹤檢查。結合當年工作任務對資金的需求編制資金收支計劃，對資金計劃執行偏差進行分析，保障資金運行的安全性。通過資金計劃管理提高貨幣資金的管理水平，是降低并控制企業資金風險的有效手段。3.采用計算機系統來實現資金管控，增加信息化系統的安全性及相關信息的保密性進一步提高資金的管控水平。4.資金管理崗位的不相容崗位相互分離。加強業務的審查和審批，一項業務有兩個人以上的崗位人員，多環節監督。5.加強資金的監督。污水處理企業對項目資金監控的核心工作包括：資金收入和資金支出。資金收入：對工程項目應收賬款處于應收、未收等狀態，對已完工項目中的資產審批與款項收回等情況進行監控，根據應收賬款的具體內容建立跟蹤檔案，降低呆賬壞賬發生；對于資金支出的管理，規范資金支付的程序，保證資金在合理有序的控制下使用，杜絕工程款超付的現象發生，杜絕腐敗現象的滋生。加強項目工程支付、竣工決算環節的管理，確保會計數據的真實、完整、準確。對于籌集的資金，利用財務管理做好期限的匹配及資金成本的控制，避免出現資金部兌付風險。

（七）應用現代化信息技術手段，加強資金管理的有效性

為了充分發揮支付中心的各項職能，首先要運用現代化信息技術，建立覆蓋全集團范圍的快速、穩定、安全的ERP資金管理系統、OA信息管理系統。并結合資金集中管理的要求，對系統的功能、業務流程等方面進行審查并適當的進行簡化，加強污水處理企業之間信息的集中實現信息共享。將信息技術和現代化設施運用到資金支付管理中，提升財務資金管理效率，減少資金浪費現象，保證資金的安全、有序流動。

篇4

關鍵詞：跨國公司 關聯企業 跨境資金 流動

在經濟全球化進程中，跨國公司在國際經濟中發揮著越來越重要的作用，已成為推動經濟全球化的支配力量。跨國公司和關聯企業間跨境資金運營引發大量資金跨境流動，形成了潛在的金融外匯風險，對現行政策環境和管理機制提出了新挑戰。在當前世界經濟不確定性增加和我國國際收支不平衡的情況下，如何建立健全監管機制，提高防范和控制風險的能力，維護金融穩定，應引起高度關注。

一、跨國公司及關聯企業跨境資金流動主要渠道

（一）貿易項下轉移定價實現跨境資金流動。跨國公司及關聯企業通過“高報出口價格、低報進口價格”方式，多收匯少付匯，變相實現境外資金的流入。這部分企業主要通過制造虛假單證、直接/間接低報價格，模糊申報商品名稱及規格型號、低瞞報運保費、回扣、傭金等費用，利用買賣雙方的特殊關系低報價格，行業性低報價格等。由于貿易項下進出口收付匯筆數多且金額大，在進行非現場分析時很難有效甄別企業高出低進行為，導致跨國公司及關聯企業通過價格轉移方式實現資金跨境流動。

（二）來料加工超高比例工繳費率變向流入。部分來料加工企業工繳費收匯比例較高，部分企業工繳費收匯比例甚至高達80%，這部分外匯資金存在異常外匯資金流入的可能。目前對工繳費管理主要由工商、稅務、海關、外匯等部門共同完成，工繳費多頭管理導致存在一定的管理漏洞，跨國公司及關聯企業有可能利用加工貿易企業工繳費的形式實現資金流入，形成事實上一定規模下的資金自由移動。

（三）通過貿易信貸流入。預收、延付貨款的實質是境外客商為國內進出口企業提供貿易融資，是貿易項下無實際貿易外匯資金流入的主要形式之一，兼具經常項目和資本項目雙重特征，由于預收、延付都存在資金流和物流不匹配的特點，使其難以與其他正常貿易款項相區分，真實貿易背景難以把握，通過簽訂虛假貿易合同，采取預收貨款匯入或延期付款滯留境內逃避監管，變相實現資金流入。

（四）通過跨境借款實現資金流動。按照目前管理規定，外商投資企業可以從境外借入其投資總額與注冊資本差額部分的資金，但外商投資企業投資額很容易改變，因而難以形成有效的約束機制。異常外匯資金通過外債方式流入后改變外債用途，結匯后流入熱點行業追逐高額利潤，同時，利用外債形式流入的外匯資金，可以在資金使用完畢后，通過還本付息方式將流入資金匯出境外，較以資本金或其他形式的資金流入，在資金流出時更為便利和安全，成為關聯企業外匯資金流動的重要渠道。

（五）股權轉讓中的“價格轉移”行為成為關聯企業間資金跨境流動的渠道。若不能正確評估企業股權的價格，放任人為高估或低估股權對價的行為，則跨國股權轉讓很容易成為異常資金或熱錢流動的渠道。中方向外方轉讓股權時定價偏高會造成外方向中方多支付對價、外方向中方轉讓股權時定價偏低會造成中方向外方少支付對價，這些多支付的或少支付的資金即是流入的熱錢。相反，則會形成資金流出、熱錢撤離。這樣的資金流動看似容易覺察，但由于資產、股權價格評估的專業性、審批管理部門間業務銜接的松散性，造成熱錢巧妙的利用股權轉讓實現跨境流動。

二、規范跨國公司及關聯企業跨境資金流動管理對策

（一）構建關聯公司交易的法規和監管體系，實現對短期資本流出流入的均衡監管。在外匯管理政策法規中，缺乏對關聯公司跨境交易的相關規定。應加快關聯公司跨境交易的立法進程，出臺相關外匯管理政策規定，明確界定關聯公司交易范疇、管理方式、審核流程，完善關聯公司交易外匯監管體系。

（二）改進本外幣賬戶管理，實現跨境關聯交易本外幣協同監管。一要與人民銀行支付結算、征信、反洗錢等部門加強聯系，探索建立本外幣交易數據共享機制，實現本外幣聯動監管，為資后續監管提供有效的數據支持。二要加強管理操作部門的溝通協調，共享企業管理信息，及時通報問題，共同防范和遏制跨境貿易人民幣結算過程中的非法套利行為。

（三）建立跨部門間合作機制。重點加強外匯局和稅務機關部門間合作機制，對于已經辦理結匯并經銀行在發票原件上批注過的發票，稅務機關發現發票存在異常情況時要及時和外匯局溝通；借鑒外匯局與海關部門對報關單驗證的方法，建立兩部門之間的全國聯網發票核查系統，從網上獲取發票的真偽和作廢情況，一經發現企業存在使用虛假發票騙取結匯的事實，除依法進行行政處罰外，還應將違法開票方的有關情況移交稅務部門，由稅務部門對開票方稅務違法行為依法追究法律責任，形成對涉稅涉匯案件的打擊合力。

參考文獻：

[1] 王儉. 在華跨國公司轉移價格的實施及應對措施[J].國際經貿探索，2002，（1）.

[2] 李. 論跨國公司資金融通的內部化[J].國際金融研究，2004，（3）.

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【關鍵詞】資金流：資本結構：預警機制：動態監控

一、引言

民營企業集團是民間資產的投資主題，是民間私人投資、民間私人經營、民間私人享受投資收益、民間私人承擔經營風險自負盈虧的法人經濟實體。當民營企業一旦規模增大之后，財務風險也加大了，企業因資金鏈斷裂而倒閉的概率就會增加了。而且，在我國的制度背景下，與國有企業不同，民營企業還缺乏救助和保護商業利益的保障機制，那么在資金流存在較大風險的前提下，民營企業如何實現自救，進而做大做強呢？這種資金流風險在房地產行業表現尤為明顯，因此本文以房地產行業為例來進行說明。

二、資金流風險的原因分析

所謂資金流，是指維系企業正常生產經營所需要的資金。資金流風險是指導致企業資金流斷裂的可能性。

（一）融資難

民營企業的融資，尤其是中小民營企業融資難的問題，已成為阻礙民營企業發展的一個“瓶頸”。民營企業的融資難度較大且融資成本較高，原因在于：一是我國的金融市場發展還不夠規范，使得融資成本增加，二是直接融資的銀行信貸和間接融資的證券市場都主要是為國有企業和上市的民營企業的發展提供服務的，這些導致了中小民營企業的融資成本相對較高，三是銀行和一些金融機構對民營企業的借貸存在“心理障礙”，不能快速借款或者不愿意借款，使得中小企業陷入無法借款的困境，無奈之下進而尋求高利率的民間融資。

（二）資金流管控的失效

民營企業資金流的管理和控制，實質是圍繞企業生產和投資流程中所發生的資金流人和流出的管理，可以通過合理的資本運營有效規避資金流管控的失效。資本運營是以經營方式和經營戰略的多樣化為手段，以企業并購、股份制改造、無形資產運營、強強聯合及戰略聯盟等為使用方式，是中小民營企業拓展融資渠道、實現規模經濟、推進組織和制度創新，提高經營管理水平的有效途徑。可以說，民營企業資金流管控的失效的癥結不僅在于融資的難易程度，還在于資本的運營和投資。房地產作為具有金融投資屬性的特殊產品，具有資金量巨大、投資周期長以及市場流動性差的特點，我們認為，一般來說，在房地產項目的開發過程中，需要把資金合理配置、資金效率以及資金的安全作為房地產企業管理的核心問題。為了嚴格控制資金運用的方向，需事前編制全面的收入預算及支出預算，加強預算約束意識，對超支的項目進行嚴格的審核，強化成本管理意識，在確保質量、工期的前提下，盡可能降低項目的開發成本。

（三）發展現狀的缺陷

我國大部分中小民營企業集團是在創業過程中資金不夠雄厚，底子較薄，造成市場競爭能力較低，抵御來自諸如1998和2008年爆發的國際金融危機之類的破產風險的能力相應較差：一般而言，民營企業的信用管理能力較差，具有資金的需要不大、需求頻繁以及隨機性強的特點，使得融資的復雜性和融資成本的增加：我國民營企業現階段的公司財務治理結構大部份不盡完善，財務報表不規范，不能及時給企業提供各種反映企業資金的流動性、盈利性和安全性的具體信息：房地產開發企業投資過于沖動可能導致資金壓力重現，銀行借款和民間融資等使得房地產普遍資產負債較高，企業資金風險較大。對于房地產，來自國家政策層面的影響也能成為導致該類民營企業破產的一個重要原因，主要表現在金融貨幣政策、稅收政策等方面。

三、資金流風險的對策分析

（一）良好的資本結構

一方面，民營企業在資金實力有限的情況下，應根據自身的資金實力合理地制定企業的發展戰略，使得企業的發展戰略與資本結構相匹配。查看企業的資產負債表，除了檢查資產負債的比率，還應關注短期資產、負債以及長期資產、負債的比率，相得益彰才好，避免因資金能力和公司發展規模不相匹配，從而導致企業負債的增多和資金流風險的增大。另一方面，實施積極的保守的股利分配政策，即在實施股利分配政策時，更偏向于將企業的稅后利潤多留少分，增加企業的資金量。在企業盈利能力弱、業務不穩定的情況下，保持較多的企業自有資產可以增強舉債等的融資能力，在盈利能力較強、業務穩定的情況下，適度舉債并發揮財務杠桿的作用，降低資金成本。

（二）建立資金流風險預警機制

資金流風險導致企業破產的資金流風險不可能是一朝一夕形成的，具有長期的潛伏期。我們說需要建立一個資金流風險防范的預警系統，用于對企業經濟活動中存在的資金流斷裂的風險進行實時的監控。民營房地產企業應以企業財務報表的數據為依據，結合國家出臺的相關的土地政策、金融貨幣政策、稅收政策、市場環境以及金融市場的特點等，利用凈資產收益率、資產負債率、存貨周轉率以及短期負債、長期負債等指標，結合房地產公司的建造進度、開工面積、保守的房屋銷售率等實際情況，對處于警戒區的業務實施重點監控，預計該業務需要的資金數量和資金的時間安排，做出合理安排，一旦發現某些異兆，要采取積極的應變措施，以避免和減少因資金流不足引起的風險和損失，比如為防止資金流不足，提前與銀行等融資機構簽訂一定限額借款的承諾書等。

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一、制度控制是基礎

1.構建全面的供應鏈融資業務風險管理制度

基于供應鏈跨行業、企業群體生態的特點，及其“N+1+N”的業務模式，供應鏈融資業務是跨部門、跨區域、一帶多（客戶）的業務形態。商業銀行應從市場營銷、客戶服務、行業分類、產品組合、方案設計、產品管理、績效考核、貸后管理等業務經營角度，確定總、分、支各層級行和前、中、后各相關部門的營銷、管理職責；確定各類風險事項的認定標準、反饋路徑；確定供應鏈融資業務風險管理工具和技術手段；明確供應鏈融資業務經濟資本占用及經濟資本回報；以及從業人員道德素質及業務培訓等等。

2.供應鏈的限額管理制度

供應鏈融資業務中，由于對核心企業與上下游企業的捆綁評價和銷售，系統風險發生概率增大。由核心企業主導的供應鏈在市場經濟中的競爭地位變化以及國家各項產業政策的變化調整是系統風險的主要來源。供應鏈的限額管理是防范核心企業貸款集中度和系統風險的有效手段，也是為防范信貸風險向操作風險轉化，為貸款客戶以及供應鏈的選擇、信貸產品投放等設置業務操作風險的標準或上限。

3.供應鏈融資業務應急制度

供應鏈融資涉及多環節、多通道業務處理，并與各類系統有對接相連，容易發生一些突發事件。因此,必須建立針對供應鏈融資模式的預警、突發事件控制、分級響應等一系列應急制度，形成聯動機制。供應鏈融資的應急機制可根據事件的性質、類型等更側重于外部欺詐、系統故障、系統性風險等造成的嚴重惡劣影響或重大財產損失。

4.內部信息共享制度

由于數據缺乏有效的關聯和共享，信息不對稱導致的供應鏈融資業務信息使用和管理效率低下，已成為制約業務發展的瓶頸之一。“信息割據”現象的存在不僅是數據矛盾和應用的不共享，更深層原因還在于管理制度上的制約。供應鏈融資業務對信息了解掌握的需求更加快速、全面，打破割據，建立的數據收集、分析、處理、利用的共享平臺，不僅可以提高管理效率，更可極大地降低業務操作風險。

二、流程控制是主要方式

1.貸前供應鏈的整體評價

供應鏈融資業務的評價主體不單是擬借款人，而是以供應鏈所處行業、供應鏈上的核心企業以及擬借款人、付款人等依次展開為評價主體，對供應鏈上中下游進行整體評價。基于供應鏈融資業務貿易自償性特點，在供應鏈整體評價的基礎上應更側重于單筆債項的評價。根據巴塞爾新資本協議，商品融資的結構化特征是為了補償借款人欠佳的資信水平，單筆債項的評級反映了借款人自我清償的特征以及貸款人組織這筆交易的能力。單筆債項評價的分析評價應重點圍繞貿易背景的真實性，合理的資金缺口，合理的融資時間等展開。

2.專門的審批通道

貸款的審批發放階段，操作風險集中于供應鏈融資業務的授信方案設計、審批授權及審批流程是否合理，系統能否有效識別關鍵風險點，是否存在越權操作等。在單筆業務審批時，在控制核心風險的基礎上，要根據申請信息審批貸款金額、期限、資金安排、產品、價格、費用等。專門的審批通道可提高供應鏈融資業務批量化的審批效率。

3.貸后資金流、物流的全面監控

(1)資金流的跟蹤和監控

商業銀行通過供應鏈融資產品參與企業供應鏈管理，加強供應鏈資金流的跟蹤和監控，即加強第一還款來源的風險控制能力。資金監管分兩個方面，一方面是銀行對借款人的信貸資金的監管，另一方面是借款人進行單筆交易的交易資金的監管。除信貸資金監管外，供應鏈融資業務應更側重交易資金的監控。一方面是監控該筆信貸資金項下的交易資金流動情況，另一方面是監控該供應鏈上下游交易的資金流動情況。

(2)物流的跟蹤和監控

對供應鏈物流的跟蹤和監控一般情況下可外包給第三方，即專業的倉儲物流公司。由于市場上物流公司的資質參差不齊，物流信息的掌握程度不一，商業銀行要對物流公司的運營制度、資金實力、倉儲運輸能力及條件、財務管理、人力資源管理、網絡信息管理等方面進行更多的評估。選擇物流公司的基本原則是盡量避免選擇與客戶有較強關聯或客戶依賴較大的倉儲公司進行監管。

三、系統控制是有效方法

1.專門的業務操作系統

供應鏈融資業務在操作中需要對資金流、物流、信息流全面掌握，要求銀行員工需要對供應鏈企業間的合同及訂單簽訂、單證傳遞、貨物出庫入庫、質物確認、資金轉賬、發票開立、應收賬款轉讓等等各環節的確認，操作流程相對繁瑣，操作風險相對集中。建立專門的電子化操作系統，可有效降低業務操作風險和操作成本。專門的供應鏈融資業務操作系統還可實現對擬借款人不同交易環節提供的不同產品，并對利率及融資比例進行實時組合調整。實現供應鏈融資業務的產品、定價和融資比例三維靈活組合。

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在價值鏈理論基礎之上對資金進行管理，可以重新塑造管理流程，把管理對象有效擴展到全部的資金活動之中，而且要對該企業的資金管理實施新的預算、決策以及控制之間進一步結合的模式，在資金管理戰略以及資金管理技術兩個方面進行有效的管控。其中，資金管理戰略是在戰略層面上建立起企業的資金管理目標，再從中選出最符合該企業核心競爭力的資金管理體制；資金管理技術則是從技術的層面上全面分析該企業內部與外部之間的價值鏈，對現有業務流程及資金流程實行改造與升級，摒棄無法增值的過程，改進、更新可增值的流程，建立較為科學的資金管理方式，確保企業資金的使用能夠獲取最大化的效益。

二、基于價值鏈企業進行資金管理的實例

BS集團現金集中管理通過現金平臺來實現。現金平臺建立在財務公司，財務公司通過與商業銀行的合作實現全國范圍的現金集中，集團公司通過實施余額管理和預算管理，將成員單位存量資金按日劃入集團公司現金平臺主賬戶，成員單位日常經營所需資金從現金平臺主賬戶獲取，以此實現平臺內資金的余缺調劑。現金平臺富余資金由集團公司統一運作。其中現金平臺委托貸款系集團公司范圍內各執行單元在其單元內各子公司之間、子公司與執行單元總公司之間的內部委托貸款。經集團公司批準后，在現金平臺內富余資金由集團財務公司統籌平衡后集中運作，目前執行利率0%~3.3%之間。BS集團發揮整體優勢，提高資金管理水平，集團公司對符合條件的所屬企業實行現金集中管理，以有效利用集團內部資金存量，提高集團資金總體收益、降低財務費用支出，獲得資金最大收益率，提高整個集團的資金管理水平，實現資金一體化管理，體現出在價值鏈下企業資金管理。集團公司通過實施余額管理和預算管理，將成員單位存量資金按日劃入集團公司現金平臺主賬戶，成員單位日常經營所需資金從現金平臺主賬戶獲取，以此實現平臺內資金的余缺調劑。

三、基于價值鏈企業進行資金管理的原則

在價值鏈的基礎上進行企業的資金管理，其研究的對象一直都是處在相同價值鏈上所有的企業資金，故而其管理原則和傳統的管理原則是不太一樣的，主要包含以下幾個方面：

（一）互相協同的原則

對于不同職能、不同產品以及戰術資金和戰略資金間進行的資金投入都必須要能夠維持一個較為科學合適的比例關系，進而在企業內部各部門間進行的資金投入和運用都要作出互相的融通及調節。

（二）互相配合的原則

基于價值鏈的資金管理要把其當作是同一條價值鏈上面的每一個企業做到整體發展的推進力量，而不是局限在資金管理的效用上。故而在價值鏈的基礎上實行資金的管理一定可以和同一條價值鏈上的企業進行聯盟，實施業務流程、實物流程以及信息流程等一些活動管理上的密切配合，建立以服務和優化該企業的資金資源為目標的企業資金管理流程管理體制。

（三）最大化效益的原則

價值鏈上的每個企業都需要在實施資金的投放計劃之時，盡量去選取有助于提升自己盈利水平的投放項目，確保項目可以有充足的資金進行周轉，而且要確保資金運用的效益。在同一條價值鏈上的所有企業都必須充分理解并考慮其共同利益，本著共贏的理念，有效使用資金，保證企業利益能夠最大化。在該原則之中，要保證該企業的支付能力及償債能力。

（四）集中性的原則

為保證價值鏈上的企業及時對全部資金作出管理以及控制，需要這些企業的資金管理制度必須體現出集權管理的思想，進一步促進該企業的資金可以按照價值鏈的管理思想實施保存以及運用，完成效益的最大化。

（五）運作彈性的原則

在價值鏈基礎上的企業資金管理一定不能夠僵化，而且要根據相同價值鏈上所有企業面對的外部環境和競爭對手所產生的變動實施及時調整，進而保證該企業的資金投放能夠發揮最大效用。

四、基于價值鏈企業進行資金管理的實施途徑

（一）對業務流程進行重組

對業務的流程進行重組時，一定要能夠一直堅定將客戶的滿意程度當作實施的最終目的，對業務流程的策劃以及改造進行重點的關注，使用現代的信息技術進行輔助，對于企業原有業務流程重新定位，而且要實施較為徹底的再次改造，保證在價值鏈的基礎上，使該企業的資金管理采用扁平化管理的方式，并確保其落在實處，從根本上改進企業的運營成本及質量。

（二）對資金流程進行重造

企業要依據自身特點，使用業務與財務統一的軟件進行管理，可以在很大程度上表現出企業在生產經營活動之中物流、資金流或者是信息流的數據，并且能夠達到信息數據上的共享，進一步保證企業的資金可以在活動之前、活動之中以及活動之后實施的預算、結算或者是監控等管理活動更為規范、高效。企業可從以下角度開始改進或改造：

1.以財務資金的管理為中心強化目前網絡技術的深入運用，并且將其擴展到使用的廣度，并且建立起集合了生產、采購、銷售、庫存以及財務一體化的現代化管理體制，確保物流、資金流以及信息流等這些數據的管理能夠完成集成化以及統一化。

2.以資金的管理為核心，建成內部信息的管理體系，處理當下企業中普遍存在的資金信息質量、時效性、準確性比較差的問題。

3.利用現代的信息技術，進一步實行企業的財務和業務體制的融合，完成對二者的一體化管理，保證企業能夠在進行籌資、運營或者是投資等一些財務活動時較為規范、高效。

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關鍵詞：鋼材 貿易企業 可視化風險 庫存預警

1 前言

鋼貿公司是全國大型鋼鐵銷售企業之一，主要銷售寶鋼碳鋼類產品，其銷售量占寶鋼國內市場銷售份額的三分之一。鋼貿公司依靠寶鋼股份制造廠為后盾，在鋼材貿易方面具有品種齊全、資源量豐富的優勢，再加上良好的服務團隊，很快在全國各地形成了廣泛的客戶群。目前客戶已遍布全國20多個省市，直接客戶達到1萬余家。

2 項目背景研究

隨著08年金融危機對全球經濟的影響，內外部經營環境的嚴峻及諸多不確定因素給公司的經營帶來極大地挑戰，加強風險管理刻不容緩。針對上述情況及公司的自身發展需要，公司提出了從銷售合同簽訂開始進行庫存控制的管理思路，大力推行定金合同定時提貨管理，合理控制定金合同訂貨比例，加快定金庫存的周轉速度，實現庫存規模的合理、有效控制。通過控制與降低商定金合同比例、加快存貨周轉效率、加強庫存賬齡比例控制等管理要求的提升，實現對庫存總量、總額、賬齡的事前、事中及事后管理，降低庫存風險、減少庫存資金占用。如何直觀的反映庫存現狀及風險情況，不能光靠拉數據，需要建立一個標準化直觀的系統，盡可能在風險發生前進行事先預警，為公司的總體業務決策提供數據支持，使庫存量經常保持在合理的水平上，減少庫存空間占用，降低庫存總費用；控制庫存資金占用，加速資金周轉，基于上述考慮，建立一個可視化的庫存預警分析系統勢在必行。

3 項目主要內容

3.1需要解決的關鍵問題

公司從開業至今已經積累了海量客戶交易數據。現有ERP數據庫中，銷售合同有超過41萬條記錄，庫存信息有超過440萬余記錄， 客戶資金帳更是超過1650萬條記錄；并且，客戶交易涉及的付款方式與提貨方式多種多樣。如此龐大的數據規模和錯綜復雜的各類交易，如何準確將實物庫存與財務庫存的最小單位統一是后續對庫存風險分類的基礎。在實際的業務中，我們發現，公司經營的最小單位是鋼卷對應的捆包，任何一個捆包都會關聯合同信息，貨款收付，發票結算等業務環節。因此，能夠建立基于捆包的業務流程對照體系，是我們創新的方向。通過分析發現，公司的實物管理是基于實捆包的，但是公司的財務管理是基于資源，而非捆包管理，因此，能夠實現財務數據的捆包化是關鍵。要實現財務數據的捆包化跟蹤，又不能改變現有財務核算規則，給財務管理體系帶來沖擊，是我們一大難題。最后通過反復討論提出了將財務結算數據反寫到捆包表的設想。經過驗證，這一方法可行。因此庫存可視化預警系統需解決如下關鍵問題：

①直發捆包――為了消除捆包數據差異，規范直發操作流程，以股份三單結齊為依據，系統定時自動按照實捆包生成出入庫， 減少人工操作帶來的錯誤。

②發貨環節--直發提單生成支持手工與自動并存，并允許欠款直發。

③資金環節―為了能跟蹤到捆包的資金情況，系統支撐提單按捆包補欠款功能。

3.2具體實施方式

①根據考核目標及公司自身管理要求，庫存主要分為三大類：業務庫存、實物庫存、財務庫存，最常用的是實物庫存及財務庫存的差異分析。根據實物庫存及財務庫存的定義，結合實際工作中的業務點，庫存預警從實物、發票、資金三個方面進行排列組合，分析出可能發生的風險情況，并最終關聯到捆包明細上。

②公司的主要業務包括三部分：采購、庫存和銷售，而在這三個業務操作過程主要涉及三個流的處理：物流（貨物）、信息流（發票）和資金流（資金），將企業的業務流程和三個流進行整合提煉出風控九宮圖（見表1）。每份采購合同都涉及物流、信息流和資金流，而其經過的業務流程主要是采購流程和庫存流程，當這三個流全部進入庫存流程，則表示該合同已執行完畢，若其中某項或某兩項處于采購流程，則表示這一項或這兩項還未執行完成。而供貨合同與采購合同的不同之處在于其經過的業務流程是庫存流程和銷售流程，當物流、信息流、資金流全部進入銷售流程時表示該銷售合同已執行完畢，若其中一項或者兩項合同處于庫存流程，則表示這一項或這兩項還未執行完成。根據不同情況可選擇組合不同的控制風險點，通過Google地圖可視化的展現出各個供應商及客戶的風險情況，并用不同的顏色標示出來，詳細的展示每批貨的物流、資金流和信息流的流轉情況。

表1 風控九宮圖

③根據已知的風險分類，設置合理的KPI值，區分風險的程度。引導管理者聚焦紅色的“高風險”，關注黃色的“風險”；系統呈現，一目了然。

3.3跟蹤處理手段

對于已經提示風險的數據，只預警不處理，這個項目的意義就減少了很多。建立以風險責任人為管理緯度的預警報告推送，通過ERP操作系統的工作流平臺，將各類風險預警信息以數據報告的形式，定時推送給風險責任人；系統流轉，及時準確； 在系統發出預警報告的同時，通過短信平臺以手機短信方式提醒接受人關注，確保風險預警報告責任人及時接收到預警信息。對于系統推送的數據限期反饋，無法劃分責任部門的數據由專人統一協調跟蹤處理。系統對于所有數據將做留存。

4 項目成果及意義

4.1項目成果

①確立了以捆包為最小單位的可視化庫存預警系統。

②實現了風險類型、風險級別的可視化。

③建立了風險識別9宮格的邏輯圖 。

④根據實物、發票、資金的排列組合歸納出基于捆包為單位的庫存風險種類。

⑤建立了基于時間緯度面向全業務流程的庫存評價指標體系。

4.2項目創新點

①建立基于捆包的業務流程對照體系根據鋼鐵行業的特點，將各風險要素分解到最小單元―捆包，可以更加精密的控制庫存。

②可視化庫存預警系統為公司的差異化營銷服務提供有效依據。根據系統提供的每日庫存數據變化圖，可以反映不同客戶對市場行情波動的反應，并可據此適當調整營銷策略，使庫存量保持在一個合理的數值上。

③可視化庫存預警系統可以反映市場的變化，根據系統提供的庫存變化數據，可以一目了然的反映市場對產品的需求及使用情況，便于公司做為調整戰略的依據之一。

④將GOOGLE地圖和客戶風險有機結合起來，實現了業務經營風險的可視化。

4.3項目意義

①通過構建基于庫存的全流程風險管理，加強公司的風險管控能力。將內控自查變成常態化的日常管理，通過系統預警，提高對風險的關注，從而干預風險的積聚，有效控制和避免風險從量變到質變，規避風險可能給企業帶來的損失；

②提升庫存周轉，減少庫存資金占用，有效降低庫存風險。可視化庫存預警系統通過對庫存情況的可視化展示，使各類庫存風險一目了然，為更好的開展庫存管理提供了有效地依據。主要體現在以下幾方面：

a、庫存周轉加快

通過對庫存全流程各階段預警信息的持續關注和處理，在途庫存周期從去年年初的4.6天降低到目前的2.5天，定金庫存周轉天數也有所下降，平均總庫存周轉天數下降4.3天；

b、庫存資金占用降低

通過加強庫存全流程的關注，庫存的總體水平有效下降，在今年較去年同期鋼材總體價格基本持平的基礎上，庫存資金占用減少近10億元，全年庫存資金日均占用額減少超過3億元；

c、由庫存周轉加快及庫存資金占用降低帶來的間接效益

通過加快庫存的周轉、庫存資金占用減少，提高了資金的周轉效率；按同期資金平臺貸款利率5.04%測算，資金占用減少帶來間接收益：

=（2012年月資金占用-2013年月資金占用）×庫存周轉下降天數×貸款利率/12

=（18.68億-15.59億）×4.3 天×5.04%/12

= 3.09億×4.3天×4.2‰

= 557.7萬元

③通過對風險數據的反復確認，對系統中的滾動庫存數據實現了全面的清理，避免了數據垃圾的持續影響。大大提高了風險的識別率，加速了風險的處理效率。實現了降本增效的效果。

④通過系統，識別出頻繁出現在高風險庫存類別的客戶，公司將通過調整對其的付款政策等的營銷策略，降低庫存風險。對于某類客戶群及數量比較集中的風險，公司將根據實際情況調整流程或營銷方案。

5 結束語

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關鍵詞：合并現金流量表；內部事項；抵銷

一、什么是合并現金流量表

合并現金流量表主要作用是通過表格的方式展現出企業集團內部資金的流入流出，通過對企業內部的資金的相互抵消來實現對資金利用的宏觀掌握，對于賬目明細一目了然。這是合并F金流量表的意義所在。抵銷就是在于通過對于個別的資金流動進行抵銷，從而實現制作出正確的現金流量表，讓賬目一目了然，清晰明了。合并現金流量表的正確編制對于企業集團內部事項的抵銷具有重要的作用，它是以個別表現金流量表為基礎，對每一個單獨的現金流量表進行合并，在合并的過程當中對于出現的抵銷項目及時進行抵銷，從而簡化了最后成型的合并現金流量表，這對一個企業來說有助于更直觀的觀察整個企業（包括母子公司）在現金等方面的開銷。

二、合并現金流量表的編制種類

（一）內部事項的相互抵銷

一個大型的公司或者說是企業，它難免會對其他的公司進行收購，這就形成了母公司與子公司。母公司與子公司之間也會產生一定的資金交易。同時子公司之間又是并列的，他們之間也會出現資金的交易。那么他們之間的交易就會分為誰是投資方誰又是被投資方，資金就是從投資方流入到被投資方。但是無論是怎樣的資金交易，這都是企業集團內部的資金交易，應該將他們抵銷。借記“投資支付的現金”項目，貸記“吸收投資收到的現金”項目。

在個別會計報表上，銷售存貨的一方在這一年內為了購買這項存貨而花費的資金或者是為了生產該項存貨而花費的資金，消耗了本期的現金來買原材料視為經營活動現金流量。在合并現金流量表編制時應當改為投資活動現金流出。

【案例】：母公司在XX年度內銷售一批存貨給其下屬子公司，銷售價格為300萬元，母公司年度內為購建這批存貨支付現金200萬元。子公司將當年購人的存貨作為固定資產人帳。假設上述公司年度內只發生了這一項業務、不考慮稅金因素和子公司計提固定資產折舊的因素，母公司當年凈利潤為100萬元，子公司當年沒有凈利潤。

母子公司個別現金流量表如表1：

從案例和列表來看的話，這是企業集團在對外購買固定資產，母公司與子公司既是一個整體又是單獨的個體，先對他們單獨的現金流量表進行編制，然后在通過合并編制的途徑將母子公司之間的現金進行抵銷，從而形成了現在我們所看到的這份母子公司的單獨現金流量表以及合并而成的現金流量表。對于整個企業集團母子公司之間進行交易一目了然，母子公司之間進行了現金的資金抵銷。

以上是我們對母子公司單獨的資金流動的記錄，在進行合并現金流量的編制過程中應當對其中的母子公司單獨的現金流量表進行合并，由此我們可以得出整個企業集團在通過母子公司的現金抵銷，這個企業集團能獲得100萬的利潤。

（二）什么是現金的流入和流出

對于資金流入來說的話就是一方將其固定資產出售給另一方作為存貨，即是把資金向我方收入；對于資金流出來說即是把資金向對方支出。

【案例】母公司在XX年度內銷售固定資產給其下屬子公司，銷售價格為二百八十萬元，子公司將當年購人的固定資產作為存貨人帳，并在當年按照三百八十萬元的價格銷售了這批存貨。假設上述公司年度內只發生了這一項業務、母公司的固定資產已經提足折舊、不考慮稅金因素，則母公司當年凈利潤為200萬元，子公司當年凈利潤為100萬元。母子公司個別現金流量表如表2：

三、出售和購買子公司的業務在編制合并現金流量表中的抵銷

一個企業集團內部會出現出售和購買子公司的情況，而且出售的子公司的資金的使用包括資金的流入流出；而且包括新購買的子公司的資金的流入與流出。合并報表是以母子公司作為一個會計實體對外進行報告。集團是一個會計實體，那么集團內部的交易就不應該出現在報表上。作為企業集團內部的子公司無論是收購還是售出的，他們都是企業集團的一個整體，作為一個整體，他們是企業內部的資金流動就可以進行相互抵銷，既然如此，合并現金流量表的編制是有助于反映企業集團真實的債權債務。

四、合并現金流量表的相關合并過程

（一）首先要有標準的底稿作為基礎，然后企業公司的內部財會部門會有相關的母公司以及系公司的單獨的現金流量表。合并現金流量表就是將他們進行匯總，計算并合成合并現金流量表。

（二）根據本時期內子公司與母公司，子公司與子工司內部之間進行的經濟業務，如債券、現金等實質性業務。通過編制相應的抵消分錄，把企業集團內部的個人交易進行相互抵銷，盡量不使企業集團內部的經濟交易出現在合并現金流量表中。

（三）根據單獨的現金流量表，計算出合并現金流量表中所需要的數據，然后對內部的現金流量進行抵銷，然后制定出合并現金流量表。

五、合并現金流量表的方法

（一）以合并資產負債表和合并利潤表為編制基礎，根據的相關規定，首先要了解個別的現金流量表的制定，然后根據個別現金流量表的制作流程制作出合并現金流量表。

（二）把本公司的母公司和子公司的單獨的現金流量表作為基礎，通過抵銷的方法，把母公司與子公司在內部發生的經濟交易進行抵銷，因此來制作出我們需要的合并現金流量表。

每一種方法都有自己獨特的特點，也各有千秋之處。但是相比較來說，第二種方法相對來說比較簡便，操作簡單，所以運用的范圍來說，第二種方法比較普遍。

總的來說，合并現金流量表中內部項目的抵銷對于整個企業集團來說發揮著巨大的作用，對于整個企業集團來說，合并現金流量表可能短期來看比較繁瑣復雜，但是他最終會呈現出一個比較清晰明了的總的企業集團的資金明細表，對于了解企業集團的資金的詳細情況具有很大幫助。企業內部的經濟交易不會輕易出現在合并流量的現金表中。

參考文獻：

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一、供電企業財務集約化的認識和意義

（一）供電企業財務集約化的認識

企業的經營管理一般分為集約型和粗放型兩種類型，集約型經營管理模式主要依靠生產要素的優化組合實現企業經濟效益的增長，而粗放型經營管理模式則主要依靠生產要素數量的夸張來促進企業發展。企業財務集約化管理以“推動企業效率和效益的提升”為基本取向，具有粗放型經營管理模式不可比擬的優勢。實現供電企業財務管理集約化，既是現代企業制度的要求，也是實現公司長遠和可持續發展戰略的需要。

（二）供電企業財務集約化的意義

（1）有利于企業經營風險的管理與控制。企業財務資源是企業正常運營和發展的基礎，實現供電企業集約化管理有利于促進公司財務資源的統籌運作和優化配置，實現企業資源的合理利用。重點推行和實現會計核算、預算、產權及資金的集中管理，是供電企業集約化管理的重點，有利于統籌公司發展戰略，合理配置企業各項財務資源，充分發揮供電企業的整體合力，對企業風險實行在線監控和實時監控，使得會計信息更加規范、透明和準確，極大降低了企業的經營風險，有利于實現企業效益和利益的最大化。

（2）有利于企業財務管理的規范。實現供電企業財務集約化管理，能夠打破組織界限和地域局限，有效轉變傳統企業的信息孤島狀態。此外，還有利于實現企業內部財務的協調處理，有效改進企業的業務動態集成，規范企業財務報告的編制流程，極大提高企業的會計信息質量和會計核算效率，從而促進企業管理的規范化和企業經濟效益的提高。

（3）有利于提高資金使用效率和意義。實現供電企業財務集約化管理，有利于提高企業資金的使用效率和意義，變傳統的資金分散存儲方式為企業資金集中存儲；變傳統的資金分級使用為統籌管理，實現資金統一協調分配；將傳統的資金分散審核模式逐步轉變為重點集中審核管理，從而降低資金存儲數量，提高資金流轉效率，有利于優化貸款結構，有效規避資金風險。在滿足企業正常經營管理的基礎上，極大降低企業的融資成本，從而達到提高企業經濟效益的目的。

二、供電企業財務集約化管理的方法和措施

（一）資金集中控制實施原則

實行供電企業財務集約化管理是現代企業集團普遍采用的一種卓有成效的企業資金管理模式。所謂企業財務集約化管理，就是將企業集團的分公司、子公司及其各類分支機構在生產和經營過程中處于貨幣狀態的資金統一集中到集團總部，由集團總部對所有資金實行統籌管理、統一調配的一種經營管理模式。供電企業是典型的資金密集型企業，其重要的財務資源就是穩定的現金流。因此，提高供電企業現金流的掌控對于企業發展具有十分重要的意義和價值。

目前，我國供電企業在“加強資金管理，實現資金集約化”方面取得了很多成功經驗，極大促進了我國各級供電部門的發展。企業在貫徹落實財務集約化管理的過程中，必須以企業整體效益最大化原則為基礎。同時，要保證企業資金的整合不改變和影響單位資金的所有權。此外，在企業資金歸集和使用的過程中，要保證嚴格審批、規范合作，對企業資金使用狀況實行在線監控和實時監控，加強跟蹤，從根本上杜絕企業資金損失。

（二）資金集中控制的構建

供電企業資金集中控制的構建主要包括歸集銀行賬戶，加強銀行賬戶的清理以及實現銀行賬戶的集團管理等三個方面。建立供電企業資金集團賬戶管理模式，必須以原銀行賬戶的清理為基礎，在此基礎上再根據自身特點和業務需要進行構建。企業財務管理人員應創新財務管理理念，從根本上優化企業資金流向，規范企業資金流程，同時資金流向實施強有力的監控。應不斷加強和完善企業資金年、月、日的資金預算動態管理制度，對電力建設和企業生產經營所需要的資金實行優先保障，有效控制資金流量，盤活資金存量。同時，省級公司對各級下層單位的資金計劃執行情況要定期進行審核，促進各級單位特別是基層單位的資金管理水平。