融資擔保解決方案范文

導語：如何才能寫好一篇融資擔保解決方案，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

面對日益增長的市場需求以及政府對中小企業的扶持政策，各家銀行紛紛推出各種專門針對中小企業融資的金融服務項目。

建設銀行――供應鏈融資

建設銀行積極完善小企業業務相關的配套機制，并于2009年3月成立了專門負責全行小企業金融業務服務工作的小企業金融服務部，目前已經形成“速貸通”網絡銀行等品牌，推出了“聯貸聯保”等數十個新產品，深受小企業歡迎。所謂的供應鏈融資，是建設銀行為助推中小企業業務發展而推出的系列金融產品，包括應收賬款融資、國內保理等10大服務產品。

案例：深圳某大型制造企業的包裝膠帶供貨商A公司由于產品質量過硬，制造企業一直希望擴大對A公司膠帶的采購量。A公司資金僅能滿足制造企業的部分需求，建行深圳分行為其設計了基于該制造企業的供應鏈融資―應收賬款融資業務，由建行買斷A公司對該制造企業的應收賬款，給A公司貸款。該業務在為A公司擴大產能的同時，也使制造企業增加了對A公司的采購量，同時又促成了兩家企業對產品商業折扣的談判。

民生銀行――商貸通

涵蓋貸款融資等一攬子金融服務的“商貸通”業務是民生銀行專為解決中小商戶融資難問題而開發的，旨在幫助中小商戶把握瞬間變化的生意場和稍縱即逝的商機。該業務的主要特色是將國內銀行通常在企業貸款部門辦理的中小企業貸款業務，定義為商戶融資產品，轉移到個人部門辦理，通過審批流程的再造，使得貸款流程從申請到放款，從原來的15天縮短到現在的短短7天時間。

案例：趙女士在服裝行業有10年從業經驗，業務發展較快，資金高峰時需要貸款300萬元，根據生意的周期，一年內她有春節、春秋換季和“十?一”長假共計4次這樣的資金需求。辦理商貸通后，通過隨貸隨還循環額度有效地運用資金，減少不必要的資金占用時間，降低了貸款的財務支出。全年365天，她卻只在最需要資金的4個月使用貸款資金，她現在一年的貸款成本是5.35萬元，節約利息12.17萬元。

招商銀行――點金成長計劃

包括“創業之道”等5個金融服務解決方案的“點金成長計劃”是招商銀行根據中小企業不同發展階段的生產經營特點和金融需求、重點提供的一系列個性化的金融服務產品及組合。該計劃為處于創業階段的企業提供賬戶及結算等服務，為處于經營階段的企業提供項目承建金融等服務，為處于進取階段企業提供國際結算及資信調查等服務，為處于成熟階段的企業提供集團先進管理方案設計融等服務，為處于卓越階段的企業提供員工福利計劃等服務。

案例：金先生決定和幾個朋友成立一家從事電子產品的生產和銷售的企業，招商銀行為他設計了從注冊登記到稅收結算，以及產品創業之道系列解決方案，為其聯系當地的擔保公司為其擔保在銀行取得了100萬元的貸款，還建議金先生把自己存放在銀行暫時不用的100萬元資金以個人名義向公司發放年利率5%的委托貸款，既解決了公司的需求，又為金先生取得了比銀行存款高一倍的收益。

浦發銀行――成長型企業金融服務方案

浦發銀行為使中小客戶可以像世界500強企業那樣得到貴賓式的金融服務，精心打造成長型企業金融服務方案，該方案先期推出企業生產經營過程的金融服務方案、企業擴大再生產過程的金融服務方案、企業經營升級過程的金融服務方案等三大“助推器”系列金融服務方案。其中中小企業金融新品包括財務智多星、動產融資速、供應鏈融資、票據融資流等。

案例：經營著一家體育用品經銷公司的方小姐隨著公司業務的不斷發展，她希望銀行可以為其提供資金支持，但是融資可抵押物不足。在綜合考慮了各項融資業務之后，方小姐用公司自用寫字樓作為抵押向浦發銀行申請辦理了組合授信通業務，取得了抵押物評估價值兩倍的融資額度，滿足了公司擴大再生產的資金需求。同時，組合授信通業務具有多種融資業務品種和多樣的擔保方式，還可以在選擇強擔保類擔保方式的基礎上，分層自主選擇其他類型擔保方式辦理融資業務和歸還融資。

北京銀行――“小巨人”中小企業成長融資方案

北京銀行設立了小企業中心為小企業服務，推出了“小巨人”中小企業成長融資方案系列特色金融服務產品，針對不同類型的中小企業，及時解決不同發展階段的種種資金問題，并獲得“最佳中小企業融資方案”獎項。包含4大系列、34種豐富的融資產品的“小巨人”中小企業融資方案以客戶需求為導向，全面解決處于各種階段中小企業的融資需求。

案例：北京中關村創業園一家IT公司的總經理萬先生的公司是具有一定規模的中小企。近年來萬先生的個人資產有了很大程度的增長，但絕大部分充當了企業擴大再生產的啟動資金。由于公司及個人的良好信用記錄，萬先生到北京銀行辦理了“助業橋”理財業務，申請了個人商品房按揭貸款和個人車位按揭貸款，并獲得了在一定期限內可循環使用貸款的個人授信。

華夏銀行――融資共贏鏈

篇2

1月20日《海峽都市報》報道，福建省莆田市秀嶼區東莊鎮石前村的卓國珍是一位農民企業家，去年12月24日，他到莆田市城廂區工商局辦好工商執照后，當晚宴請工商局的一些干部，酒宴結束后，他遭到工商局的一名李姓干部的毆打。依法辦理工商執照，是符合從事工商經營條件公民的法定權利，對符合條件的公民依法發放工商執照，也是工商部門的職責，按說，公民辦理工商執照，完全用不著對工商部門工作人員請客送禮。但是，莆田市城廂區工商局部分工作人員在為欲回鄉創業的卓國珍辦好工商執照后，竟然提出“請大家吃個飯”的無理要求。更有甚者，城廂區工商局干部李某赴宴期間，竟然要求卓國珍為其帶來的女性朋友支付小費，在無理要求未能得到滿足后，李某竟然對卓國珍大打出手。莆田市城廂區工商局部分工作人員吃拿卡要的惡習，通過卓國珍“請客挨打”這件事暴露無遺。

卓國珍“請客挨打”，或許只是一個較為極端的事例，但這卻在一定程度上折射出民營企業與某些政府部門打交道時的窘境。這一是表現在某些政府部門服務企業的意識不強，辦事效率低下，甚至故意刁難民營企業；二是表現在對民營企業吃拿卡要，加重創業者的經濟負擔。

前不久，廣東省省情調研中心的《廣東民營經濟發展態勢及問題分析報告》顯示，44%的廣東民營企業家反映自己經常忙于跟職能部門跑關系、忙公關而耗費精力，高達60%的企業家曾因為有關職能部門效率低、辦事拖拉、程序繁雜而喪失發展新項目的機遇。這說明，卓國珍“請客挨打”反映出的問題，在某些地方已成為很普遍的現象。

當前我國正遭受全球金融危機的沖擊，扶持民營企業發展具有了特別的意義。而莆田市城廂區工商局工作人員卻對民營企業家大打出手，這樣的行徑與政府應幫助企業“過冬”的要求背道而馳。而即便在平常時期，政府部門也要不斷提高服務企業的意識，堅決杜絕對民營企業吃拿卡要、加重企業負擔的行為。因此，當地有關部門不但要嚴懲涉案人員，更應當舉一反三，通過強化隊伍建設與制度管理，堅決杜絕一切侵犯民營企業家權益，加重民營經濟負擔的惡劣現象。

酷6網CEO李善友

遭遇三大致命創業危機

4月29日晚間，酷6網CEO李善友在Techweb、大度咨詢和騰訊科技舉辦的“IT龍門陣”上表示，自從創辦酷6網至今，已經遭遇并解決了三個致命的危機：內容危機、收入危機和流量危機。

“創業起初，沒有辦公室的時候，56和土豆的辦公樓已經立在那里了，他們比酷6早做幾年，我們一開始面臨的最大問題是內容危機，用戶憑什么把內容傳到我們這里?”李善友回憶稱。

李善友說，他遇到了高人，在其指點下，想出一個與內容提供者分享廣告收入的模式，叫做“有錢一起賺”。據他介紹，目前酷6原創作者已經超過十萬個，半職業的有兩三千左右，每天視頻上傳量達八萬多個。在提出分享廣告收入模式后，李善友遇到了第二個致命的危機：收入危機。

“分享廣告收入模式雖然很好，但是一開始，酷6沒有資金分給用戶，沒辦法去推廣‘分享’模式。”他說當時又蒙了。

為了能迅速提高公司收入，酷6推出了一個讓用戶參與制作廣告的營銷模式，也就是把客戶的產品植入視頻作品中，讓用戶參與制作。

李善友透露，目前已經有一百家廣告客戶，07年獲得的廣告收入2500萬左右。

對于第三個流量危機，李善友表示，憑借自己曾經作為搜狐總編輯的經驗，很快就找到了解決辦法。

酷6首先選擇與新浪、網易等公司合作，后來又與百度建立合作關系。到年底的時候，酷6流量翻了6番，百度成為最大的動力，之后便順利拿到了融資。

此外，對于有關部門視頻監管的問題，李善友發表了自己的看法。他認為，大家不要想的太多，整個行業共同的問題對于個體而言，有時候是機會，所以堅持往前走，路自然就出來了。

史玉柱：創業者的七種死法

中國的商業世界中也許再也無法找到一個像史玉柱這樣傳奇的創業者，從10多年前全國排名第8的億萬富豪，跌落到負債兩個多億的失敗者，1997年重出江湖，所創建的保健品業務數年之內便成為行業第一，投資的銀行股也為其大賺了一筆，2004年重返IT界，3年時間即在紐交所上市，成功融資10.44億美元，巨人網絡一躍成為國內領先的網絡游戲開發商與運營商。窮其20年創業生涯，史玉柱總結了眾多創業者的失敗經驗，在其一手搭建的“贏在巨人”計劃中，史玉柱提出了他的解決方案。

1：創業團隊融資難。

傳統的風險投資對于尚未產生績效的團隊支持意向低，如果沒有已盈利項目或知名創業人參與，創業團隊很難獲得風投支持。

“贏在巨人”計劃解決方案：

由最資深的專業人才進行團隊和項目審核，對游戲行業理解深刻，對市場和核心人才判斷準確，愿意承擔風險，給小團隊甚至個人充分的創業機會，并保證穩定的投資。

2：創業團隊與投資方沖突難免。

風險投資者不夠專業，經常以個人意愿介入產品的研發，容易與團隊產生嚴重的管理沖突，造成產品開發中途失敗。

“贏在巨人”計劃解決方案：

巨人網絡保證團隊最大的自主性。對成功立項的項目，巨人網絡主要承擔“幫助”而非“監管”的角色，不干涉孵化階段項目方向與決策，不干涉團隊組織架構與人事安排，在創業團隊根據自身需要主動提出幫助需求的情況下，提供最快、最專業、最大力度的幫助。

3：創業團隊想法實施難。

創業團隊往往因為資金需求和資源所限，在產品研發時妥協，犧牲預想的效果，原本很有潛力的策劃方案無法實施。

“贏在巨人”計劃解決方案：

巨人網絡一直奉承精品戰 ，相信只有最好的產品才能獲得最大的成功，在產品開發投入方面有足夠的耐心，只要是有能力的人才和團隊，我們愿意全力支持團隊充分發揮，把產品做到最好。

4：創業團隊人力資源配備不足。

小型創業團隊難以保證人才配置完整，新創設的團隊招聘和管理難度大，創業者無法專心進行產品設計和開發。

“贏在巨人”計劃解決方案：

巨人網絡提供完善的流程管理工具與指導，配以強大的人力資源平臺支撐。我們不要求申請團隊必須配置完整，只要團隊具備某一方面的特長，巨人網絡 可以提供策劃輔導，美術輔導，客戶端、服務器端等全部核心技術引擎。HR部門可以根據團隊要求以巨人網絡的名義進行社招、內部資源配給甚至獵頭服務。可為 創業團隊提供超過20個專業類別300項課程的培訓。

5：創業團隊中途被放棄風險大。

絕大多數投資者，沒有足夠的耐心承受創業團隊的失誤和挫折，在產品開發遭遇困難時，或者產品上線運營之后發現情況不夠理想，中途放棄投資。

“贏在巨人”計劃解決方案：

巨人網絡有足夠的耐心，我們在評估團隊的時候更加看重核心人才本身的基本素質，只要我們認可一個人的能力，就愿意給他時間成長，容忍他犯錯誤，支持他，直到他成功。

6：創業團隊轉型成為運營商難度大。

運營所需要的資金和經驗遠遠超越單純的開發，很多創業團隊不具備運營條件，產品難以及時有效推向市場，或者找到的商實力有限，投入資源不足，造成運營失敗，幾年的研發努力付諸流水。

“贏在巨人”計劃解決方案：

創業團隊的產品一旦研發成功，會自動成為巨人網絡的核心產品，公司負責安排運營資源，利用巨人網絡龐大的用戶群體、強大的運營推廣平臺、專業的 技術保障和客服隊伍，針對產品進行重點集中推廣，保證其獲得充分的運營資源。 同時，巨人網絡在反私服、反外掛方面有成功經驗，可以幫助創業團隊解決運營的后顧之憂。

7：創業團隊難以拿到足夠回報。

創業成功后，團隊仍然得不到真實兌現的獎勵。創業成功的團隊常常因為所占股權弱勢，失去創業成功后分享利潤的機會。

“贏在巨人”計劃解決方案：

史玉柱先生以他一貫的誠信擔保，巨人網絡通過這個平臺真誠提供一個與創業團隊共同致富的機會，向成功創業項目團隊提供該項目最高20%的利潤分成，并確保利益準確及時分配到位。

創業危機時怎么融資?

創業者在融資前一定要有明確的融資策略，“資金流怎么就突然出問題了呢?”山東一家飼料公司老板突然向我抱怨。從去年創業以來，培養農戶、發展連鎖、內部建設等工作做得風生水起，但他沒有注意到，快速發展給公司本來還比較完善的資金流帶來了過大的壓力。

實際上，幾乎所有創業者都會遇到相似問題，尤其創業瀕臨危機時，如何融資并有效使用資金更成了難題中的難題。

融資策略

創業者在融資前需要有明確的融資策略，尤其瀕臨危機的創業者更是如此。明確融資的收益和成本。資金是有成本的，融資并不是越多越好，創業者融資要量力而行。只有經過深入分析，確信利用籌集的資金所預期的總收益要大于融資的總成本時，才有必要考慮融資。這是企業進行融資決策的首要前提。

盡可能保持企業的控制權。企業融資時，特別是瀕臨危機的初創企業，經常會發生企業控制權和所有權的部分喪失。這不僅引起企業利潤分流，而且還會 直接影響到企業生產經營的自主性、獨立性，使得原有股東的利益遭受巨大損失，甚至可能影響到企業的近期效益與長遠發展。企業融資既要保證獲得資金以促進發 展，又要保證創業者的利益，以保持旺盛的創業激情。選擇最有利于提高企業競爭力的融資方式。企業融資需要尋求最佳資本結構。例如，就融資期限而言，可分為短期融資和長期融資。企業做融資期限決策，即在短期融資與長期融資兩種方式之間進行權衡時，做何種選擇，主要取決于融資的用途和融資人的風險性偏好。

融資方式

篇3

一、中小企業融資現狀

中小企業不同于大型企業，由于其經營規模不大，經營也不夠穩定，因此抵御風險的能力也相對較低，再加上中小企業資信水平比較低，抵押擔保的能力差，又無法承受過高的融資成本，這些都使得中小企業在信貸融資方面具有自己的特點。但是中小企業在進入市場時沒有太多的要求，形成龐大的群體，也是我們研究的主要原因之一。首先，來看其融資特點：

1.對資金需求量小、頻率高。中小企業依靠經營規模小、經營方式靈活的優勢生存，這樣的生存模式對于資金有著特殊的需求。每次資金需求量小，但頻率高、循環速度快、借款周期短。相對于商業銀行來說，對于這樣量小、面廣、借期短、頻率高的融資來說，加大了其經營的成本，降低了商業銀行的收益，因此傳統的商業銀行難以滿足其融資要求。

2.融資成本較高。在整個貸款過程中一般需要支付如下費用：一是資產評估費、抵押登記費和公證費；二是擔保機構收取一定的擔保費；三是向銀行支付的貸款利息。舉個例子，如果某企業貸款100萬-1，000萬元，6個月大約需要支付上述各項費用共計62，020元-575，200元，貸款成本與貸款額度比例為4.75%-5.2%。因此過高的信貸融資成本，使得中小企業背負著沉重的負擔。

3.融資多為民間借貸。中小企業難以從傳統的商業銀行融資，只能以民間融資為主，但是民間融資則使這些中小企業支付更多的融資成本，迫使其從一開始就要提高經營，否則將無法生存下去。對于傳統的中小企業融資來說，由于信息透明度差、非系統風險高、管理規范性差、缺乏核心競爭力、融資規模小等一系列問題，使得中小企業在融資方面具有相當大的難度。

二、中小企業融資困境及原因分析

通過上述分析，在中小企業發展過程中，對于資金的需求量小、頻率高等特點使得其在融資過程中形成的種種困難是無法避免的，究其原因主要表現為以下幾個方面：

1.融資渠道狹窄，金融體系不健全。中小企業進入市場的門檻低，一般難以達到證券市場的要求，關于公司債券發行存在準入障礙，難以實現在資本市場上公開籌集資金。而現有的金融機構中，以銀行占有主導地位，但是根據中小企業的融資特點可知，其經營管理成本過高，缺乏抵押擔保，資信等級較低，不足以達到銀行融資的標準，中長期信貸和權益資本供給不足，都是目前金融體系不健全所導致的因素。一些中小企業只能通過高成本的民間融資渠道獲取資金。

2.征信體系不完善。在我國信用征集和評價體系尚未健全，對于中小企業有很大的影響。金融機構貸款的過程中，處于風險防范的意識，一般采取謹慎原則，對于為取得征信等級評定的中小企業難以貸款。這種信息不對稱對于那些具有先進技術和良好發展前景的公司來說是種無形的損失。

3.政策支持力度不夠。關于建立中小企業扶持政策，發達國家比較完善，而我國在此方面略顯不足。首先，關于政策性擔保機構和風險投資機構數量少、規模小、運作不規范，不足以保證其中小企業融資的需求；其次，沒有專門的中小企業政策性銀行，進一步縮小了中小企業的融資渠道；最后，中小企業政策性金融體系的不完善，使其杠桿作用不明顯，弱化了政府扶持的力度。

三．供應鏈金融

供應鏈金融是指在對供應鏈內部的交易結構進行分析的基礎上，運用自償性貿易融資的信貸模型，并引入核心企業，物流監管公司，資金流導引工具等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務。供應鏈金融與傳統銀行融資的區別主要在于三個方面：首先，對供應鏈成員的信貸準入評估不是孤立的。銀行將首先評估核心企業的財務實力和行業地位，以及它對整個供應鏈的管理效率。如果條件滿足，而且證明整條供應鏈聯系足夠緊密，銀行將為成員提供融資安排，并且不會對成員的財務狀況作特別的評估。其次，對成員的融資嚴格限定于其與核心企業之間的貿易背景，嚴格控制資金的挪用，并且以針對性的技術措施引入核心企業的資信，作為控制授信風險的輔助手段。最后，供應鏈融資還強調授信還款來源的自償性，即引導銷售收入直接用于償還授信。

自償性貿易融資產品主要支持企業基于商品銷售而進行的生產或者購銷經營活動。自償性貿易融資業務的價值和市場潛力在于對傳統審貸理念的創新和突破，該業務不片面強調受信主體的財務特征和行業地位，也不是簡單依據對受信主體的孤立評價作出信貸決策，而是注重結合真實貿易背景下的流程設計對風險控制的功用以及對企業違約成本的評估。自償性貿易融資業務的這一特點對于中小民營企業融資具有特別的意義。中小民營企業的共同特點在于規模小、經營穩定性差、報表不真實的問題普遍存在。這種狀況不僅導致其融資困難，也使得銀行傳統的企業財務技術分析對于授信決策的指導意義大打折扣。因此直接把握企業的貿易行為，控制貿易項下的資金流和物流，對于銀行防范對此類企業的授信風險具有特殊的意義，同時也可有效提高此類企業對銀行貸款的可獲得性。供應鏈本身包括信息流、物流和資金流三個維度。在供應鏈管理過程中，商業銀行可以為供應鏈管理者-核心企業提供資金流管理解決方案，那么，電子商務企業和物流企業則分別承擔著另外兩個“流”的解決方案提供者的角色。從供應鏈金融的角度看，物流和信息流是觸發銀行向供應鏈成員企業融資和回收授信的基礎變量，因此要實現三流的有序銜接，保證供應鏈金融業務運行的效率和安全性，應該在商業銀行、電子商務公司和物流公司之間建立起合作聯盟。

供應鏈核心企業擔當著整合整條供應鏈的關鍵角色。不同行業中供應鏈核心企業在整個價值上所處的位置往往也不同。作為供應鏈的組織者、管理者和終級受惠者，核心企業是最具有供應鏈大局觀的成員，并存在為供應鏈整體利益的優化作出主動安排和調整的強激勵。供應鏈中小企業成員是供應鏈金融的直接受眾。進入供應鏈的中小企業往往憑借其在勞動力成本，非核心的產業專業技能和特殊渠道方面的優勢立足于供應鏈，并集中于低附加值的價值鏈環節，其生存狀態往往包括以下一些特征：由于與核心企業的談判地位較低，又面臨同類企業的激烈競爭，在交易價格、結算方式、供貨速度、銷售指標方面，不斷受到核心企業的擠壓，導致利潤下降和資金流緊張。資產的主要形式是預付賬款、存貨和應收賬款，并占用企業的大量流動資金，進一步惡化了現金流狀況。信用基礎薄弱，屬于銀行的高風險客戶，融資便利性差、成本高。盡管大多數情況下，供應鏈中某個成員的生存狀況不會導致供應鏈整體效率的損失，但是如果鏈條成員系統性地面臨財務困境，則需要通過作出財務安排的一攬子規劃來進行調整。供應鏈中小企業成員集群與核心企業的交易和利益綁定，使得集群對核心企業的談判籌碼增加。無論是有組織還是分散的對核心企業有關財務安排的抱怨或者建議，抑或鏈條中成員因資金流動性問題而批量退出，都會促使核心企業啟動對鏈條整體融資安排的評估程序。

四．基于“1+N”供應鏈融資的中小企業融資

1．基于核心企業（“1”）組織眾多配套企業（“N”）生產的供應鏈生產關系特點，深圳發展銀行將上下游之間的貿易速效業務擴展到整個供應鏈，開發形成“1+N”供應鏈貿易融資，簡稱“1+N”供應鏈融資。這種融資既包括對供應鏈單個企業的融資，也包括該企業與上游賣家或下游買家的段落供應鏈的融資安排，更可覆蓋整個“供-產-銷”鏈條提供整體供應鏈貿易融資解決方案。以對單個企業的融資安排為例：

（1）對核心企業的融資安排：核心企業自身具有較強的實力，對融資的規模、資金價格、服務效率都有較高要求。這部分產品主要包括短期優惠利率貸款、票據業務（開票，貼現）、企業透支額度等產品。

（2）對上游供應商的融資解決方案：上游供應商對核心企業大多采用賒銷方式，核心企業普遍對上游供應商采用長賬期采購方式。因此上游企業融資方案以應收賬款融資為主，主要配備保理、票據貼現、訂單融資、政府采購賬戶封閉監管融資等產品。

（3）對下游經銷商的融資解決方案：核心企業對下游分銷商的結算一般采用先款后貨，部分預付款或一定額度內的賒銷。經銷商要擴大銷售，超出額度的采購部分也要采用現金（含票據）付款。對下游經銷商融資方案主要以動產及貨權質押授信中的預付款融資為主。配備的產品主要包括短期流動資金貸款、票據的開票、保貼、國內信用證、保函、附保貼函的商業承兌匯票等。

2．基于供應鏈上下游物流—資金流連續循環流轉的運營特點，深圳發展銀行提升沿產業供應鏈“橫到邊，豎到底“的營銷策略，提出“1+N”供應鏈營銷模式。“1”指供應鏈中的核心企業，一般都是大型高端企業，是供應鏈生態中的恒星，構成銀行信貸風險管理的“安全港”。“N”是圍繞恒星運轉的行星及衛星，即通過供應鏈與核心企業相關的眾多中小企業。

3．“1+N” 供應鏈融資顯著地發送了貿易融資風險控制狀況。與核心企業建立直接授信關系或者緊密合作關系，相較貨押業務通過三方協議，票據業務連帶責任的約束機制而言，有利于消除核心企業的信息不對稱造成的風險，達到業務操作過程中物流，資金流和信息流的高度統一，解決對配套中小企業融資授信中風險判斷和風險控制的難題。

參考文獻

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[4]徐欣.解讀供應鏈融資雙重模式[J].物流技術，2007，26(07):69-73.

篇4

一、小微企業的特點與目前解決方案的適應性

本文認為，借貸過程的實質是企業和銀行的動態博弈過程，小微企業經營困難與貸款難互相強化的僵局是理性的企業和銀行在現有政策環境下的一個典型的“囚徒困境”型的博弈結果，現行方案可以看作是試圖破解困境僵局的策略，而這些策略顯然還有改善空間。

（一）小企業貸款難的成因相對于一般的中小企業，小微企業具有明顯的家族特性，企業的所有者與經營者結合，企業主要股東在企業的生產、經營、融資過程中處于關鍵地位，企業合作的對象基本上也是具有某種程度的親緣、血緣、姻緣、地緣為基礎的家族成員或泛家族成員；企業的高層管理人員、財務人員等關鍵人員大都是創業者的家族成員。這種狀況極大地減少了企業經營管理過程中的委托問題，在一定時間內具有巨大的效率。但是小微企業的這種經營特征決定了其生產經營信息高度不透明，主要股東以及管理人員的人品素質、個人能力、風險偏好等方面的人格化的信息只能被有限范圍內的家人、親戚朋友、同學、同事以及左鄰右舍的街坊等熟人所掌握和了解，企業經營方面的包括會計信息、資本運營、技術創新與產品開發、管理控制、產權分配、投資決策、市場營銷、生產情況、利潤分配、機構設置、人動、稅收繳納等方面可以以數據和書面資料形式反映的非人格化的信息也控制在企業內部，在貸款過程中，加劇了信息不對稱，加大了外部融資的難度。擔保本可以緩解銀企之間的信息不對稱，但小企業資源有限，整個家族幾乎全部資源都已經投入生產和再生產，機器設備、原材料、產成品是其主要的固定資產，有的企業的土地廠房采取租賃的形式，企業自身普遍缺乏正規金融機構要求的有效化解信息不對稱所需要的擔保。在上述信息不透明、擔保不足的情況下，借貸博弈的策略是企業不愿意歸還貸款，而銀行也不愿意提供貸款，于是出現了最沒有效率的結果，也就是小微企業經營困難和貸款難的僵局。

（二）目前解決中小企業貸款問題方案的適應性分析為了打破博弈僵局，現有解決中小企業貸款難的方法歸納起來主要有緩解信息不對稱和增加擔保能力兩大類，這兩類方案確實改善了大部分中型企業的博弈均衡，但是對于大部分小微企業則顯得勉為其難。其中大力發展中小企業融資服務體系、改造現有商業銀行業務流程以及改善小企業內部管理方案在本質上都屬于降低信息不對稱一類。該類方案的理由是大銀行對中小企業貸款處理成本的規模經濟問題和難以搜集其“軟”信息使其不愿向中小企業貸款，而小銀行卻有比較優勢等。但是此類方案同樣沒有解決中小企業缺乏抵押擔保能力問題，而小銀行自身相對較低的抗風險能力決定了他們在當前信貸風險趨高情況下，貸款行為會更加謹慎，對抵押擔保的要求會更加嚴格。在國有商業銀行設立專門的中小企業貸款部門、簡化面向中小企業的貸款流程無法解決缺少抵押擔保能力的中小企業的貸款問題，更不能解決預期企業經營困難可能產生的信貸風險問題。實踐中近年如建設銀行推出的“速貸通”“、成長之路”等貸款種類并沒有放松對抵押擔保的要求。而且改善中小企業內部管理方案有違小企業特性，有可能使中小企業喪失所有權與經營權結合的經營靈活、管理成本低等比較優勢。因此此類方案難以有效改善銀行與小企業的博弈均衡。其中第三方擔保方案屬于增強小微企業擔保能力一類，該方案是近年中國政府在解決中小企業融資難問題上的主要著力點。相對于成千上萬的小微企業，有限的擔保即使是有效地運作無疑也是杯水車薪，而且擔保機構處理與小企業有關的信息的能力遠低于商業銀行。實踐中擔保機構普遍要求中小企業提供反擔保，以及2011年各地爆發出擔保機構資金鏈斷裂出現的諸多問題都表明該方案并未解決中小企業擔保能力問題。此類方案顯然難以有效改善銀行與小企業的博弈均衡。此外還有放松利率管制，逐步實行利率市場化方案。

該方案主要內容就是允許商業銀行在向中小企業提供貸款時可以上浮利率，以彌補較高的信貸成本和信貸風險。事實上高利率必然產生的逆向選擇和道德風險效應也制約了商業銀行更多地尋求利率覆蓋風險的方法。正如張維迎（2004）所指出那樣，銀行作為理性的個體，寧愿選擇在相對低的利率水平上拒絕一部分貸款人的申請即實行信貸配給，而不愿意選擇在高利率水平上滿足所有借款人的申請。

二、解決目前中小企業貸款僵局的物聯網方案

信用保障本質上需要的是有效的制度安排，但是只有建立在技術手段上的制度創新才是保障信用的有效途徑和手段。因為通過引進新技術可以約束對方選擇博弈策略，從而改善博弈均衡。當前建立在通信技術進步基礎上的電子商務就是利用新技術來開展新業務、保障信用交易成功的實例，電子商務管理對信用的保證實質是減少了管理過程中的由于信息不對稱造成的機會主義行為。因此本文嘗試引入物聯網技術，實現銀行對中小企業的生產經營活動適時智能控制，解決制約中小企業信息不對稱和缺乏抵押物的雙重難題，徹底改變中小企業和商業銀行雙方的策略選擇。

（一）物聯網概念與運用物聯網概念起源于1995年比爾蓋茨《未來之路》一書，受限于技術發展并未引起重視。隨著技術進步，2005年在突尼斯舉行的信息社會世界峰會（WEIS）上，正式提出了“物聯網”的概念。物聯網也叫傳感網（theinternetofthing），是指通過電子標簽、傳感網、智能芯片以及傳輸網絡實現對物體進行標識、信息收集和處理以及信息傳商業銀行經營與管理輸，從而實現人對物或物對物的互聯，最終實現對物體的智能控制，并在此基礎之上產生一系列行業應用的一種形態。物聯網不僅僅是技術領域的概念，而且有實際應用，其應用領域很廣泛，遍及物流、智能交通、工業監測、農業牧畜、森林防火監控和遠程醫療等。物聯網方案的工作原理是：首先通過RFID標簽對企業物權（存貨）屬性進行標識，接著通過傳感器或識別設備對物權屬性獲取，最后將獲取信息通過網絡傳輸到有關部門信息處理中心，進行相關計算和處理。該過程可逆，控制者可通過網絡系統對控制物權做出相應的動作，甚至以更加精細的動作和動態方式管理企業的生產。從而實現對企業生產實現全面感知、可靠傳遞和智能化處理。

（二）物聯網方案解決中小企業貸款的具體內容首先是銀行和特定的中小企業實現聯網。銀行與向自己提出貸款申請的小微企業建立網絡聯系，實現對企業的生產過程實施即時監控，可以在企業的原料倉庫、生產車間以及成品倉庫安裝高能傳感器實現對企業原材料、加工和生產過程進行全程電子監控管理；在產品生產出來以后，從產品入庫、倉儲、轉運、分銷等整個過程中的各環節都實現信息傳遞電子化。從而解決與企業之間存在的信息不對稱和收集信息成本比較高的問題。其次是可實現的不動產抵押與動產質押，實現物權的智能控制。企業接到訂單后，可以根據定單向銀行申請貸款，原材料進入倉庫后，可以通過物聯網設置物權質押，進行智能控制；生產過程中可以實時監測原材料的運轉過程；成品出來后，可以通過遠程控制系統將企業的原料物權質押轉換成產成品的抵押，從而實現原料、半產品和產成品整個過程的抵押。這樣就從企業內部衍生出與其生產規模相適應的抵押能力，從而解決貸款中的抵押物不足問題。物聯網環境使實現物權法中提到的“將生產原材料，半成品，產品”用作貸款抵押實現了可能性。對于以輕資產為主的科技類企業，物聯網的嵌入可以采用數碼管理方法。即在企業申請貸款時，既與企業確定有關協議，通過遠程系統在有關產品（主要是軟件等）植入數據密碼，控制產品的流通，當企業實現銷售回籠貨款后，可以通過升級軟件包的方式實時解除密碼限制。

三、物聯網方案解決中小企業貸款難的優勢

從上面分析可以看出，在中小企業貸款中引進物聯網技術，不僅可以極大緩解銀企信息不對稱和小微企業抵押能力不足問題，而且有利于推動貸款服務于實體經濟。在貸款中嵌入物聯網技術首先可以解決信息不對稱問題，有利于商業銀行控制風險。通過物聯網實施監控企業的生產過程，可以了解企業的生產經營，可以減少銀行發放貸款時的盲目性，保證銀行資金的安全，有效緩解授信風險。即使企業經營失敗，銀行的信貸風險也處于可控制狀態。在貸款中嵌入物聯網技術其次可以解決有效抵押物。物聯網方案使用企業自身經營中衍生出的有效的抵押能力，這種抵押能力相對于擔保體系而言，既具有與企業經營能力相匹配的數量優勢，又有風險可測、可控的質量優勢，只要產品有市場，都可以持續性解決貸款中的抵押問題。在物聯網環境下，質物有其唯一的身份條形碼，在中小企業需要貸款時，將這些具有唯一身份條形碼的原材料、半成品、產品，作為質物提供給銀行進行擔保，從而獲取貸款。而銀行亦可以隨時根據條形碼追蹤質物實時狀態，一方面，不用轉移質物的占有，也不影響企業正常使用與生產，另一方面，銀行也可以對質物進行必要監管，隨時掌握質物情況。在貸款中嵌入物聯網技術還可以發揮大銀行的網絡和人才優勢，增加商業銀行的非利息收入。大銀行具有龐大的網絡和人力資源優勢，這種優勢可以非常方便地轉化為解決點多面廣中小企業貸款難題，因此物聯網方案可以充分發揮大銀行的優勢。在貸款中嵌入物聯網技術可以促進信貸服務于實體經濟。與現有的方案相比，該方案不需要建立新的機構，不需要社會各界（包括政府）投入新的資金，因此可以節省大量的社會資源。而且還可以衍生出大量對商品檢驗、貨物保險等的商業銀行經營與管理需求，從而極大地促進現代服務業的發展。另一方面，通過實施控制可以有效防止貸款進入虛擬經濟，從而保證了服務于實體經濟的政策要求。

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關鍵詞：供應鏈；融資；商業銀行

中圖分類號：F832.5　文獻標志碼：A　文章編號：1673－29lx(2009)05－0131－01

近兩年來，我國各家金融機構結合我國的經濟環境和產業結構特點，充分挖掘企業之間的產業鏈、物流鏈和資金鏈關系，滿足供應鏈上不同類型企業的各種金融需求推出了多種供應鏈融資產品。

一、商業銀行推出供應鏈融資產品的國內外環境

1、外部環境：2006、2007年，世界經濟持續保持4％的增長幅度。中國經濟在國際貿易、國際投資和國際分工體系中地位得到加強，對世界經濟影響力進一步增大。

2、國內環境：2006－2008年間，中國國內商貿經濟加速成長，內外貿易額大幅上升，固定資產投資增長一直處于高位，與之相關聯的產業鏈企業融資需求旺盛。

二、供應鏈融資相比傳統銀行信貸業務的四大優勢

主要表現在：(1)改變了供應鏈中的弱者―處于向下游的中小型企業以往因自身規模小、授信評級低而產生的融資難問題；(2)上下游企業有效的融資安排降低了整個供應鏈融資成本，進而降低了核心企業產品成本，并促進其銷售；(3)供應鏈融資可以幫助企業進行物流與現金流管理，節約管理成本，提高管理水平，最終可促成供應鏈發展的良性循環；(4)銀行可以通過對供應鏈條上企業物流、信息流、資金流的掌控，解決中小企業業務發展過程中信息不對稱的問題，這大大降低業務風險；同時有利于拓展新的市場和客戶，實現中小企業業務規模化發展。

三、商業銀行推出供應鏈融資的類型

類型一：保兌倉融資服務方案。金融機構與經銷商、倉儲商、供貨商四方通過合作協議，以銀行信用為載體，以銀行承兌匯票為結算工具，以貿易中的物權擔保、抵押監管為保證而開展的特定金融服務。

類型二：監管融資服務方案。金融機構委托大型生產或銷售企業，利用外包擔保方式，對其配套的物流企業進行金融監管，再由金融機構提供融資、結算等多項內容于一體的綜合服務業務。我國金融融資體系基本采用抵押融資模式，但是，這些供應鏈服務企業由于缺乏長期固定資產而造成抵押物不足，以致很難得到金融服務的支持，僅靠自有資金維持，嚴重制約了他們的發展速度。監管融資正是針對我國服務類中小物流企業現狀而設計的，當他們處在正常貿易流轉狀態而且符合供應鏈管理要求時，金融機構對缺少抵押物的下游物流企業提供信用擔保融資，解決物流服務類企業的融資難問題。

類型三：保理融資服務方案。又稱“無追索權的應收賬款轉讓”即：賣方(供貨商)將應收賬款賣給金融機構。保理融資與其他融資最大的不同是金融機構采用無追索權的買斷行為，只要承購了應收賬款，在信用限額內，金融機構必須要承擔相應的風險和損失。

四、國內銀行開展供應鏈融資的現狀

近兩年來，各家銀行在之前初涉探索階段的基礎上推陳出新，紛紛打出了具有各自特點的供應鏈融資好牌。華夏銀行近期新推出“N+1+N”模式，就不同于普通的“1+N”僅僅針對核心企業的上游或者下游的模式，而是將供應鏈中的核心企業及其上下游企業貫通起來，圍繞核心企業設計個性化的金融服務方案。該行還首次將國內與國際供應鏈業務進行整合，將供應鏈金融服務延伸至海外。光大銀行對供應鏈金融服務進行全面梳理整合，正式形成了應收賬款融資、應付賬款融資、陽光商品融資、汽車全程通、工程機械按揭、銀關系列等金融產品以及針對鋼鐵、電信、汽車等行也提出行業整合金融服務解決方案等品種豐富的供應鏈產品。

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“平安一貸通”具備四大優勢

據介紹，平安一貸通具備以下四大優勢：

“擔保通用”——中小企業可以組合各類有效資產(包括房產、存貨、設備、車輛、應收帳款、商標、專利等等)作為擔保，向平安銀行獲得充分的融資。眾所周知，抵押難、擔保難是制約中小企業獲得充分融資的主要問題，中小企業往往難以提供足夠的、銀行認可的抵押物，即使獲得融資，額度也無法滿足實際經營需要。平安一貸通推出一個核心概念：組合擔保，即中小企業可以把房產、設備、存貨、應收帳款乃至專利等各種有效資產組合在一起，到平安銀行申請貸款。通過擔保組合，達到“1+1＞2”的目的，充分滿足企業的融資需求，有效解決中小企業擔保難的問題。

“信譽通達”——隨著中小企業與平安銀行合作年限加長，融資金額和抵押率將逐年獲得提升，幫助中小企業逐年達成良好商業信譽。平安一貸通的另一個重要概念是信用增級，中小企業在與銀行合作一年后，只要還款正常、銷售收入有所提升，將可以獲得信用放大，逐年提高抵押率和貸款金額。通過信用增級，平安銀行也可以幫助中小企業積累信用，提升商業信譽。

“借還通暢”——中小企業可以通過網上銀行，自由申請貸款，隨借隨還。金額小、頻率高、需求急，是中小企業融資需求的特點，平安銀行提供的網上循環額度的功能，將很好解決這一問題。客戶獲得一定循環額度之后，可以在網上自由申請，隨借隨還，免去貸款和還款的繁瑣手續。同時，可以根據生意的旺季、淡季調節資金池，節省利息成本支出。

“服務通享”——中小企業在獲得融資的同時，還可以享受到平安集團涵蓋銀行、保險、證券、信托、資產管理等全方位的綜合金融服務。“綜合金融”是平安銀行獨有的核心優勢，在企業的創業、成長、擴張、上市、超越的全過程，平安銀行能聯合平安信托、平安證券等兄弟公司提供銀行貸款、股權融資、上市輔導等專業服務。中小企業只要找到平安，就可以獲得全程解決方案，享受多種金融服務優惠和便利。

“平安一貸通”給客戶和銀行帶來巨大價值

對于中小企業客戶來說，選擇平安一貸通，將有幾個明顯的好處：一是獲得充分的融資，平安銀行可接受企業提供各種擔保方式的組合，給予最大的融資支持；二是盤活各類有效資產，設備、存貨、應收帳款、專利等各類資產，都可以抵押申請貸款，獲得更大資本運用空間；三是培育企業的良好信用記錄，平安銀行通過逐年提高客戶的抵押率，幫助客戶建立信用成長計劃，達成更良好的商業信譽；四是享受到靈活、快捷的一站式綜合金融服務，平安可以為中小企業提供涵蓋銀行、保險、信托、資產管理等一系列各類金融服務。

對平安銀行來說，一貸通是產品的全新組合，是從產品組合方式到內部審批流程、風險管理模式的一次重大創新，有利于拓展更多優質中小企業客戶，提高客戶忠誠度，加快平安銀行中小企業業務發展。

平安一貸通相對于此前市場上的類似產品，有幾個突出的特點：接受抵押物范圍更廣，從房產、存貨、應收帳款、設備一直到專利、商標，均可作為抵押物；抵押成數更高，針對客戶不同的信用等級和合作年限，確定不同的抵押率，信用等級高、合作年限長的客戶，可獲得更高的信用放大系數；貸款可操作性更強，平安一貸通為每個中小企業設計個性化融資方案，審批采取評分模版的方式，按照標準化的模式進行操作，大大提高了貸款效率，縮短了貸款審批環節。

平安銀行中小企業業務持續快速發展

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企業資金周轉是維系企業生存與發展的根本，因此中小企業的融資問題一直以來備受關注。學術界對這個問題進行了積極的探索，提出了一系列的解決方案。但是這些研究方案，多數是關于中小企業融資難的原因分析及解決方案，關于中小企業融資體系及評估模式的研究卻少之又少。本文在構建了一套中小企業融資體系的基礎上，對其進行系統評估，幫助中小企業對融資體系形成整體判斷，從而找出薄弱環節，選擇合適的融資體系。

一、中小企業融資體系的構成

根據資金來源的不同，中小企業融資分為內源融資和外源融資兩種。結合我國中小企業融資的實際情況來看，我國中小企業的規模一般比較小，周轉資金較為有限，同時還存在技術力量薄弱、管理不善以及人才匱乏等短板，僅靠企業自身的資金積累很難滿足其擴大規模、進一步發展的需求，因此外部融資對中小企業的發展極為重要，本文也主要對外源融資體系進行研究。從構成主體上看， 中小企業融資體系是在一定的環境背景下， 以中小企業融資為目的， 由政府、中小企業、金融機構以及社會中介積極參與的有機整體。本文中將中小企業的融資體系進一步劃分成四個體系。

（一）風險投資體系

風險投資，也稱創業投資，世界經合組織在 1996 年的一份報告中對其定義為“一種向極具發展潛力的新建企業或中小企業提供股權資本的投資行為”。我國多數中小企業處于創業階段或發展初期階段，以銀行為代表的傳統金融機構都不愿承擔這種風險，通常不會給中小企業發放貸款，因此風險投資對于中小企業極為重要。

（二）資本市場融資體系

資本市場融資體系主要是指中小企業通過公開發行股票或債券的形式來籌集企業發展所需的資金。西方發達國家， 中小企業一般都是通過這種方式來籌措資金，這也是西方中小企業籌措資金的重要方式。

（三）銀行融資體系

銀行是最為傳統的金融融資機構，是金融投資的重要組成部分。由于我國市場經濟發展時間較短，資本市場還不成熟，各種融資體系發展還不完善，所以銀行貸款是我國中小企業融資的重要渠道。

（四）信用擔保體系

信用擔保體系主要是指給中小企業融資提供擔保的中介機構及相配套的程序、法律法規等。我國多數中小企業存在著企業信息不透明問題，投資機構與中小企業間的信息不對稱，導致投資風險大。而信用擔保就是專門解決這種問題的。信用擔保機構的介入，使得中小企業的信譽更有保證，從而增??金融機構對中小企業的信任，提高了融資成功率。

二、對中小企業融資體系的評估

在前文的四個中小企業融資體系分析的基礎上，構建一套科學合理的融資評估機制：首先由行業內的專家及中小企業家對相關指標進行打分，并計算出平均得分向量V，其次通過模糊層次分析法求出指標權重向量Q，再通過V與Q相乘算出評估總分S，最后通過對得分S進行分析來識別融資體系中的薄弱環節。具體如下：

1.創建指標體系，確定指標度量

對前文的四個融資體系分別設置相應的指標群。這些指標的選擇要明確且科學合理。在此基礎上，選擇比較集中的因素作為體系評估指標。對于指標的度量將根據企業的實際情況由行業內的專家以及企業家確定，通過十分制的方式進行評分，最低得分是1分，最高得分是10分。根據其結果求出指標平均得分向量 V。

2.確定指標權重

指標權重的確定方法有很多，本文考慮到實際評估的需要以及所選取的方法具有可信度、代表性和普遍性，建議采取模糊層次分析法來確定指標權重向量Q。通過模糊判斷矩陣的方法推算出各層元素對上一層元素的權重向量作為根，把模糊判斷矩陣的各個行向量進行幾何平均，經歸一化處理得權重向量Q。

3.計算融資體系的整體得分

融資體系的總體得分就是將前文求出的V與Q相乘。為了使這個結果更加清晰明了，便于分析，可以把得分做百分制處理。

4.評估結果分析

根據計算得出的整體分數，可以對中小企業的融資體系進行客觀判斷，協助管理機構具體了解目前中小企業融資體系的水平。若涉及不同地區的融資體系，可通過對比分析法來分析其中的地域差異。針對分析中體現出的問題，對比分析出其薄弱環節并進一步分析其產生原因，有助于管理者根據實際的企業情況選擇相應的投資體系。首先，可以針對本地區四種融資體系進行比較分析，找出其中的劣勢及缺陷，并且從這些劣勢所體現出來的指標進行改善提高；其次，可以通過不同地區的中小企業融資體系的對比分析，發現本地區融資體系的優勢與不足，將其他地區融資體系所體現出來的優點補充到本地區的融資體系之中，進而達到優化本地區融資體系的目的。

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供應鏈融資模式跳出了單個企業的傳統局限，使中小企業看到了脫離傳統模式獲得金融服務的希望；同時，也延伸了銀行的縱深服務，為銀行業務擴展打開了新空間。

在近日舉辦的“中國信貸風險論壇――供應鏈管理與現代物流暨供應鏈金融研討會”上，中國銀監會研究局副局長楊再平就供應鏈融資問題發表了題為“構建1+N信用平臺，推動供應鏈融資穩健發展”的專題報告。

楊再平認為，“供應鏈融資可以針對企業運作流程的各個環節進行融資，銀行應根據客戶的實際情況，為企業度身打造最合適的融資方案。供應鏈融資有利于盤活企業的閑置資源，使得中小企業能夠走出因境。”

案例：“1+N”模式

永業鋼鐵(集團)有限公司是重慶市的一家民營鋼鐵企業，該公司與上游企業攀鋼集團的結算主要是采用現款現貨的方式，由于流動資金緊張，無法向上游廠家打入預付款，有好的訂單也不敢貿然出手，在價格選擇和行情把握方面都處于被動的地位，公司業務發展嚴重受制于資金瓶頸。2005年底，永業鋼鐵開始與深圳發展銀行接觸。深發展重慶分行為該公司設計了一套融資方案：在沒有要求該公司提供抵押擔保前提下，給予該公司4500萬元授信額度，主要通過現貨質押和預付款融資等業務模式進行，從而解決了該公司的融資難題。

這就是典型的供應鏈金融“1+N”模式。所謂供應鏈金融，簡單地說，就是銀行將核心企業和上下游企業聯系在一起提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式，深圳發展銀行把它描述為“1+N”。

在上述案例中，永業鋼鐵是“N”，攀鋼集團則是“1”，即核心企業。“1＋N”表達了深發展這樣一種見解：即很多小企業是依賴一個大企業而生存的。企業的關系不是廠家間的堆積，而是一個生態群的整合。

在供應鏈金融中，銀行不會只是考慮供應鏈中某個企業的資信情況，而是把供應鏈企業間的貿易關系綜合起來考慮，提供的融資會滲透到這個交易鏈的每一個環節。

中小企業融資風險控制新視角

供應鏈金融最大的特點就是在供應鏈中尋找出一個大的核心企業，以核心企業為出發點，為供應鏈提供金融支持。一方面，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業，解決中小企業融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，將銀行信用融入上下游企業的購銷行為，增強其商業信用，促進中小企業與核心企業建立長期戰略協同關系，提升供應鏈的競爭能力。

在供應鏈金融的融資模式下，處在供應鏈上的企業一旦獲得銀行的支持，資金這一“臍血”注入配套企業，也就等于進入了供應鏈，從而可以激活整個產業鏈條的運轉；而且借助銀行信用的支持，還為中小企業贏得了更多的商機。

困擾中小企業融資最大的問題就是風險控制，但在供應鏈金融中，對中小企業融資風險的認識和控制則換了一個新的視角。

以往銀行對風險的評判，主要是把單個企業作為主體，關注的也是靜態的財務數據，而中小企業往往財務信息的透明度比較低，財務指標難以符合評判標準，可抵押資產少，因此很難從銀行融資。但是在供應鏈金融中，由于銀行更關注的是整個供應鏈交易的風險，因此，對風險的評估不再只是對主體進行評估，而是更多地對交易進行評估，這樣既真正評估了業務的真實風險，同時也使更多的中小企業能夠進入銀行的服務范圍。加上供應鏈金融主要開展的是風險較低的票據業務，因此，銀行風險也得到了有效的控制。

例如，針對供應鏈金融，深圳發展銀行在內部建立了一套專門的風險管理辦法，其中最核心的特點，是把主體評級和貸款評級合二為一。具體來說，某個企業可能達不到銀行的標準，但是若這個企業做的這筆生意好，而銀行對這筆生意的流程和資金流的控制有把握，銀行就可以淡化企業本身，只針對這筆生意，從而規避了中小企業在披露信息和財務等方面存在的融資障礙。而且在風險評估中，與過去傳統的方式完全不同，對財務指標衡量占得較少，對上游的資信、涉及商品的價格走勢、交易流程的控制能力、企業過往交易記錄等成為評估重點。這一做法在風險管理制度上可以說是發生了根本的變化。

對于銀行而言，供應鏈整體信用要比產業鏈上單個企業信用要強，銀行提供的利率與貸款成數乃是隨著生產階段而變動，并隨著授信風險而調整，例如：訂單階段，因不確定性較高，其利率較高，可貸款成數較低，但隨著生產流程的進行，授信風險隨之降低，利率調降，貸款成數調升。因此，風險與收益相互配合，完全符合銀行的風險控管與照顧客戶的融資需求。同時，通過要求客戶購買保險產品，防范貨物在庫、在途期間出現的意外風險和境內外交易各方信息不對稱造成的交易風險。

另一方面，由于供應鏈管理與金融的結合，產生許多跨行業的服務產品，相應的也就產生了對許多新金融工具的需求，如國內信用證、網上支付等，為銀行增加中間業務收入提供了非常大的商機。

銀行收入新增長點

在銀行業內看來，隨著商業銀行傳統收入來源――利差的不斷縮小，拓展中小企業貸款等業務的競爭正在不斷升溫。如何盡快地在相關業務領域展開金融創新，將是未來商業銀行成敗的關鍵。

深圳發展銀行從1999年開始規模化經營供應鏈貿易融資業務。2005年7月，正式確立了公司業務“面向中小企業，面向貿易融資”的轉型戰略后，開始著力樹立“貿易融資專業銀行”的形象，并全力打造“供應鏈金融”品牌。目前，該行重點圍繞供應鏈初步整合了20多項產品和服務，包括擔保提貨、貼現、動產質押、倉單質押、進出口押匯、應收賬款票據化、保理、出口信用險項下融資、打包放款、福費廷等等，這些產品主要關注的是企業在應收、應付、存貨3方面對短期流動資金的融資需求，是企業非常需要的一些服務，對任何一個處在供應鏈上的企業來說，都可以從中選擇到合適的產品。

目前，該行貨押融資、票據融資和能源金融等在業界均居領先地位，而且不少分行已初步形成自己的特色，比如廣州分行的“能源金融”業務，上海分行的“汽車金融”，大連分行的“糧食金融”等。2005年該行全年累計投向供應鏈貿易融資的資金總額超過2500億元，累計扶持超過1萬家中小企業實現了業務成長，不良率控制在0.5%以內。

伴隨著深圳發展銀行供應鏈金融業務的成功開展，很多業內同行也“嗅”到了其中的巨大市場。據了解，深發展的該項產品在2005年就引來了民生銀行、招商銀行等股份制銀行以及四大國有商業銀行的側目，并迅速開始了對供應鏈融資業務的爭奪。

浦發銀行推出了“企業供應鏈融資解決方案”，在提升企業信用、方便企業采購、促進存貨周轉以及給與賬款回收支持等方面，以6項子方案有針對性的為企業提供服務支持，包括在線賬款管理方案、采購商支持解決方案、供應商支持解決方案、區內企業貿易融資方案、工程承包信用支持方案、船舶出口服務方案等。

招商銀行從2005 年開始將中小企業作為公司業務轉型的重點，顛覆性變革業務流程，在9家分行試點推進以供應鏈金融作為突破口，開發大型客戶上、下游中小企業，提供買方或他方付息商業匯票貼現和國內信用證議付、汽車銷售商融資、商品提貨權融資等特色創新融資服務，為中小企業成長注入活力。

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關鍵詞：BOT投融資方式；特征；法律障礙；相關建議

BOT是Build－Operate－Transfer(建設－經營－轉讓)的簡稱。它是20世紀80年代之后在國際上逐漸興起的一種新的國際投資合作方式。在實務界，BOT現已成為私人融資建設本應由政府投資興建的公共基礎設施的術語。其基本含義是：政府(通過契約)授予私營企業(包括外國企業)以一定期限的特許專營權，許可其融資建設和經營特定的公用基礎設施。并準許其通過向用戶收取費用或出售產品以清償貸款、回收投資并賺取利潤；特許權期限屆滿時，該基礎設施無償移交給政府。

一、BOT投融資方式的特征

在我國BOT投融資泛指外商直接投資的一種方式，需要由外商投資法來調整。實際上，就BOT的性質而言，即使在我國它也可適用于內資在基礎設施方面的投融資。由此，與一般的國際直接投資相比，BOT自身具有多方面的特征。首先，各國的法律和實踐表明，BOT方式一般不適用于普通投資領域，而是基本上集中在各國一些可以通過政策獲得收入的具有公益性質的基礎設施或服務項目上。其次，在法律關系中，其法律主體的多樣性和復雜性是其他投融資方式所不具備的，通常主要有：政府、項目公司、銀行、項目建設承包商、用戶等等。其中，政府的作用最為關鍵，主要體現在政府特許權的頒發和對項目建營過程的監督上。再次，BOT項目通常規模大，建設時間長，參加者多，協調程度要求高，加之比較容易受東道國政治經濟影響，投資分險就比較大而且復雜，主要有商業分險、政治分險、工程技術分險、自然分險等。

二、BOT投融資方式的法律調整

綜觀國際上的立法和法律實踐，可供BOT項目適用和參照的法律有四類：第一，一般的國內投資法及相關法律；第二，專門的BOT法律法規；第三，就某一個項目所專門制定的BOT投融資條例；第四，就BOT某些問題所制定的法規與就某個項目所專門制定的條例相結合，我國就屬于這種情況。我國目前BOT方面的法規有：對外貿易經濟合作部在1995年的《關于以BOT方式吸引外商投資的有關問題的通知》；國家計委、電力部、交通部在同年聯合下發的《關于試辦外商投資特許權項目審批管理有關問題的通知》。就具體項目制定的條例如《上海市延安高架路專營管理辦法》、《上海市逸仙路高架和蘊川路大橋專營管理辦法》等等。在實踐中，如果BOT所涉及的問題之解決無法律依據，只得參照其他相關立法如外資法作變通處理。

三、BOT投融資方式存在的問題及其解決之道

目前在我國從事BOT法律實務，存在著一些難題。造成這些難題的原因是多方面的，但立法上相互矛盾，相關規定對BOT特性缺乏足夠的考慮，可操作性差，以及我國一貫保守的法律實踐是主要原因。以下就實踐中體現突出的若干問題作以探討。

1.BOT方式的項目范圍的法律障礙。國家計委、經貿委、外經貿部在1995年的《外商投資產業指導目錄》中除了明確規定禁止外商投資電網、城市供排水、熱力管網的建設與經營外，對港口、碼頭等引進外資也作了限制性規定，如規定不允許外商投資建設與經營地方鐵路及其橋梁、隧道、輪渡設施以及裝機容量25萬千瓦以上的水電站的建設與經營必須由中方國有資產占控股或主導地位等。這些規定的初衷都是為了保證關系到國計民生的項目不被外商壟斷，但這些限制正是對BOT使用范圍的限制，實際上也構成了對BOT投資方式的一種法律限制，而現在政府已越來越多地運用BOT方式建設經營基礎設施，現有法規的限制已形成了法規與實際情況的脫節。

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事實上，此前外媒曾報道稱“中國監管當局準備清理2-3萬億人民幣（3080-4630億美元）可能違約的地方政府債務。傳聞的方案是：將部分債務轉入數家新創設的公司，并解除省級及市級政府機構出售債券的限制。中央政府將會介入償還部分不良貸款、銀行將承擔一些損失、同時也將把那些原先限制民間投資的開發方案向民間投資人開放”。

不過，這一消息迅即被全國人才財經委副主任吳曉靈否認，她表示只是要在6-9月份進行地方政府債務的摸底，并稱“這么大的事情怎么可能在這三個月完成”。

在中國人民銀行近日的《2010中國區域金融運行報告》，詳細披露了地方融資平臺貸款等情況。由于平臺貸款普遍額度大、期限長，用途監督存在一定困難，因此信用風險仍備受關注。“清理地方債務風險”的短期實施可能性有多大？如果成真，對銀行股從估值到業績的影響又如何？多家券商分析師對此進行了解析。

短期執行可能性低

國信證券認為，外媒關于“清理地方債務風險”的報道以及傳聞方案應該只是政府的一個初步想法，距離實施還有較長距離，在短期內不太可能執行。原因在于：清理地方債務表示承認4萬億刺激政策存在巨大負面作用。從2009年開始巨增的地方債務，主要體現為地方融資平臺貸款，與本屆政府推出的4萬億經濟刺激計劃有密切關系。現在就清理債務，等于承認了經濟刺激政策的巨大的負作用。經濟刺激政策才出臺兩年，本屆政府所剩任期不到兩年，從歷史經驗上看，此時政府就承認刺激政策存在重大失誤的可能性不大。

此外，在債務風險尚未大幅暴露前即進行大規模重組和清理的可能性不大，銀監會對地方平臺貸款的清查已持續了一年以上，存在風險的貸款為2-3萬億，與新聞數據一致。不過到目前，這些貸款是被認定為正常類貸款，1季度行業的不良率僅為1.1%。這意味著，這些風險目前是潛在的，還未進入暴露期。

國信證券也指出，地方政府尚未建立起自我約束機制，清理歷史債務會帶來重大的道德風險。而放開地方政府發債，并不能解決地方政府債務，只是對債務進行了轉移。即使進行比較極端的假設，如果真的執行債務清理，在技術上仍然存在不少的困難。

銀行板塊仍可持有

對于外媒報道的清理地方債務風險方案，宏源證券的看法是，如果該解決方案為真，對銀行板塊而言不應該是利空。個中原因在于，原來預期由銀行單獨承擔的債務，按照傳聞的方案解決，將分解為政府、銀行和民間資本三方承擔，雖然具體比例和數額未知，但顯然減輕了銀行的壓力。

“既然這個窟窿要補，還不如早點解決掉”。宏源證券分析師黃立軍在報告中如是表示。