互聯網金融市場的現狀范文

導語：如何才能寫好一篇互聯網金融市場的現狀，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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關鍵詞：農村；農村金融；互聯網金融

中圖分類號：F830 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）025-000-01

近年來，我國國內整體經濟發展取得了重大的突破，人民的生活水平獲得了較大的提升。但是在國內很多農村地區，農民的生活仍然較為貧困。

在幫助農民擺脫貧困的過程中，金融發揮著舉足輕重的作用。但是目前農村金融發展的現狀，卻并不盡人意，在廣大的農村地區借錢難、貸款難仍然是一個巨大的市場難點。這時，農村市場的互聯網金融為中國廣大農村地區帶來了福音。隨著信息技術的飛速發展，在農村金融需求增加，智能手機日益普及、農村網絡覆蓋日廣以及大數據技術推動農村征信建設的有利條件下，農村市場的互聯網金融迎來最好的發展時期。

一、農村互聯網普及之現狀

互聯網在我國農村地區逐漸得到普及。統計數據顯示，2014年年底，我國農村互聯網普及率達到28.8%，農村網民規模達到1.78億，占網民總數的27.5%。在此背景下，農村社會的方方面面，尤其是經濟領域，都在因農村金融悄然發生著變化。以余額寶為首的互聯網理財產品逐漸在農村落地生根，2014年新增農村余額寶用戶超過2000萬。另外，P2P網貸方面，宜信自2009年進入農村市場以來，累計發放資金已達3億元。翼龍貸堅持同城O2O模式，用戶突破62萬，累計發放資金超過33億元，90%以上投向“三農”領域。

2015年8月，商務部等19個部門聯合發出《關于加快發展農村電子商務的意見》，這在一定程度上會助力農村互聯網金融的發展。將互聯網金融創新與農村金融相融合，將會極大地推動政府一直倡導的普惠金融體系的發展，無疑會引發新一輪的農村金融革命。

二、農村互聯網金融發展面臨的問題

（一）互聯網金融發展速度過快，質量難以保證

據統計數據顯示，2015 年末我國網絡借貸平臺數量達2595家，同比增長64.76%；而在互聯網金融發展較早且較為成熟的美國，目前只有60余家。獲得《支付業務許可證》的互聯網支付企業數量達267家。互聯網金融呈現“野蠻”式增長，導致行業為追逐利潤競爭激烈，質量良莠不齊，最終導致大多數企業處于虧損狀態，甚至經營困難或違規經營等問題層出不窮。

（二）對現行互聯網金融發展監管不到位

由于互聯網金融發展過快，及其存在的包容性及監管的滯后性，導致目前尚未建立起完善的互聯網金融監管制度體系。雖然人民銀行等 10 部門已出臺《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，但是對于農村互聯網金融的具體業務的準入及監管細則仍未出臺，互聯網支付的監管制度體系也有待完善。

（三）農村互聯網金融發展不成熟，競爭力不強

由于互聯網的過快發展，互聯網金融的不完善，導致農村互聯網金融出現發展緩慢、不成熟的尷尬局面。同時，政府尚未出臺健全的有效規范農村互聯網金融發展的政策制度，使農村互聯網金融一直得不到健康快速發展，對抗傳統金融機構的競爭力難以形成，甚至造成農村互聯網金融發展的停滯不前。

三、建議

（一）政府積極宣傳普惠金融，加強農村金融市場引導

提升農村金融服務質量，對維護農村金融市場和諧穩定發展具有重要作用，同時是發展普惠金融的一項重要內容。一方面，金融監管部門加強對農村金融市場的發展研究，制定指導意見。另一方面，要與時俱進，根據農村金融市場發展遇到的新情況、新問題，不斷評估、調整和完善指導意見。同時，要不斷加強對農村金融機構及人員的宣傳指導，確保其能及時更正和規避戰略失誤或經營風險。

（二）完善互聯網金融監管制度，為農村金融市場提供制度保障

首先是要在《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》的基礎上，對現行農村互聯網金融主要業務及業務模式進行充分調查研究，并及時準確地制定和實施具體業務監管制度，各部門做到各司其職，監管到位。其次是要保持監管規則的公平性，加強監管協同，以防利用規則相互串通獲利。最后是要根據農村金融市場發展出現的新形勢、新特點，及時更新監管思路、調整監管方式，嚴格控制金融違規行為，維護農村互聯網金融市場穩定和良好發展環境。

（三）加快農村互聯網金融制度創新，提高競爭力

一方面，政府對互聯網金融機構進入農村金融市場進行支持和鼓勵，引導農村金融市場進行適度競爭，發揮農村金融市場的“鯰魚效應”。同時，要通過政策引導和金融監管，避免農村金融市場出現無序競爭。

另一方面，引導傳統金融機構與互聯網金融企業開展戰略合作，從而實現技術、信息、資金等資源共享、優勢互補，實現農村金融的全面發展，從而進一步提升金融支持農村經濟社會發展的能力。

（四）完善農村征信體系，建設信用農村

對于農村金融來說，信用記錄是農村互聯網金融能否發展的重要因素。因此，建立和完善農村征信體系，建設信用農村有著重要意義。農村征信體系基于大數據建立，在一定程度上降低了信用風險。

一方面是對用戶進行教育。農村與城市互聯網金融的特點不同，農村用戶缺乏信用觀念，對信用記錄等基本信用體系用詞難以理解。因此，在農村發展互聯網金融，要注重農民需求，加強其信用觀念。

另一方面是對互聯網金融機構實行信任背書，以增加農村村民使用互聯網金融的信心。以此來改善農村互聯網金融環境，提高農村互聯網金融的覆蓋面。

參考文獻：

[1]吳金龍.互聯網金融對農村金融市場的影響分析與對策研究[J].特別聚焦?互聯網金融，2015-12.

[2]吳國華.進一步完善中國農村普惠金融體系[J].經濟社會體制比較，2013（4）.

[3]李國英.我國農村互聯網金融發展存在的問題及對策[J].中州學刊，2015（11）.

作者簡介：李 影（1993-），女，安徽宿州人，2013級本科，勞動與社會保障專業。

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互聯網金融實體經濟支撐作用

一、互聯網金融的發展及優勢

隨著金融全球化和綜合化發展趨勢進一步增強，我國金融業已經進入互聯網金融階段。在這一階段，互聯網用戶急劇增多，消費者的網絡消費習慣逐漸形成，為互聯網金融的發展提供了良好的外部條件。而且互聯網金融快速發展，在滿足實體經濟發展、推進我國利率市場化、信息技術革新、普惠金融的發展等方面都發揮著積極作用。

1、交易成本低

傳統的金融機構，一般都包含較多的經營網點，擁有專職的人員進行信貸業務。而互聯網金融的興起，節省了傳統的金融機構所需要的大量人力、物力等，使其交易成本大幅降低。而且互聯網金融弱化了金融的中介作用，在金融監管嚴格的中國，金融創新顯得非常重要。互聯網金融的發展，可以取代傳統的融資手段，成為中小企業獲取融資和收入的重要來源，降低融資成本。

2、利用大數據控制信用風險

互聯網金融的核心是大數據，大數據金融就是將海量結構化和非結構化數據進行收集，通過分析這些海量結構化和非結構化數據，將盡可能多的用戶信息提供給互聯網金融企業。基于互聯網大數據搜集與處理分析能力，針對小微企業信用信息、交易記錄等材料，進行信用等級評估，由于數據充分，事前風險量化較為準確，可以大幅降低風險。同時利用大數據還可以克服中小企業在融資過程中面臨的信息不對稱現象，使信息公開化。

3、效率高、覆蓋廣

互聯網金融業務主要由計算機處理，操作流程標準化，客戶不需要排隊等候，業務處理速度更快，用戶體驗更好。如阿里小貸依托電商積累的信用數據庫，經過數據挖掘和分析，引入風險分析和資信調查模型，商戶從申請貸款到發放只需要幾秒鐘，大大提高信貸效率。而且在互聯網金融模式下，客戶能夠突破時間和地域的約束，在互聯網上直接尋找需要的金融資源。金融服務更便捷，客戶基礎更廣泛。此外，互聯網金融的客戶以小微企業為主，覆蓋了部分傳統金融業的金融服務盲區，有利于提升資源配置效率，促進實體經濟發展。

二、互聯網金融與實體經濟的結合策略分析

1、不斷優化為促進實體經濟發展的政策環境

良好的金融環境是實體經濟穩步推進的重要支撐和保障，創造良好的金融環境不僅是金融良性健康運行的內在需求，也是實體經濟穩定協調發展的必然選擇。為了讓互聯網金融更好的服務實體經濟，應該對互聯網金融的發展進行引導和監管，不斷優化其服務實體經濟的環境。首先，建設良好的法律制度環境，建立良好的金融秩序。其次，在我國傳統經濟轉型升級的過程中，應重點關注互聯網金融模式和實體經濟的適應性，在政策環境方面應鼓勵推動金融結構轉換與實體經濟相協調。最后，制定科學互聯網金融的國家發展戰略與產業政策，優化金融市場結構，使其符合經濟發展階段要求，進一步促進金融體系市場化改革與創新發展。

2、引導互聯網金融的資金流向實體經濟

目前我國互聯網金融發展迅速，但其主要資金流向實體經濟的卻很少。比如我國小微企業占到經濟總量六成以上，吸納的就業人數占到我國就業總人數的八成，上交利潤占我國上交利潤總額的四成，然而其獲得商業銀行貸款卻只占總量的兩成，融資難問題非常嚴重。要使互聯網金融更好的服務于實體經濟，就要合理引導資金流向實體經濟，服務實體經濟的發展。互聯網金融通過與互聯網自身的特點相結合，優先考慮實體經濟需求，開發出具有針對性的金融產品，對我國實體經濟的發展和小微型企業的發展提供必要的支持。從而覆蓋傳統金融業的服務盲區，將有限的資源分配的更加充分、合理。

3、加強對互聯網金融服務實體經濟的監管

我國互聯網金融尚處于初期發展階段，技術、平臺等還不夠成熟，使得互聯網金融不僅具有金融機構普遍存在的風險，還具有隱蔽性、突發性、傳染性、外溢性等特有的一些風險。在服務實體經濟時，一旦發生金融危機，不僅影響金融機構自身，也會迅速影響到其他市場主體。所以，加強對互聯網金融的監管，是促進互聯網金融服務實體經濟健康發展的一個基本要求。在保持互聯網金融創新活力的基礎上，對互聯網金融進行適度監管、分類監管、協同監管。同時健全互聯網金融的市場準入標準，促進互聯網金融的規范有序發展

4、改革完善金融市場體系

對現有的金融體系不斷進行改革完善，建立多層次的金融市場體系深化互聯網金融服務實體經濟。而建設金融市場體系要牢牢把握市場導向和服務實體經濟需求這一根本，首先要保證資金供給，建立多層次的金融市場供給體系。提高金融市場的有效性，提高金融服務能力和金融市場創新，適當弱化傳統金融在資金供給方面的支配地位，更多地依靠市場來集聚和配置金融資源，使金融資源能夠順暢地流向實體經濟的不同層次，實現金融和實體經濟的高效對接，彌補我國金融市場直接融資短板。

三、小結

沒有實體經濟作為支撐的互聯網金融是不能長久的，這樣的發展只能是空中樓閣，而金融最重要的功能也是服務實體經濟。基于我國經濟下行壓力和實體經濟發展困難的現狀，互聯網金融與實體經濟的融合，不僅對提高經濟效率，刺激經濟增長具有重要的推動作用，而且有助于實現國家普惠金融的政策，建立完善有效、全方位地為社會所有階層和群體提供服務的金融體系。我們要時刻關注互聯網金融與實體經濟的發展，解決在此過程中出現的問題。促進經濟發展。參考文獻：

[1]謝平，鄒傳偉.互聯網金融模式研究[J].金融研究，2012.

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一、引言

在全面改革開放時代，作為一個新興、年輕產業，我國互聯網金融業近年來迅猛發展、成績斐然，成為構建包括實體銀行與影子銀行的大金融體系的生力軍，并將在經濟新常態發展中發揮越來越大的作用。2013年，被稱為互聯網金融元年[1]。余額寶誕生，并且在短短半年內突破一千億元[2]。據中國互聯網金融行業協會統計，到2014年底中國的互聯網金融規模已經突破10萬億元。截至2014年12月底，P2P網貸平臺數量達到1 575家，累計成交額超過3000億元，幾乎是2013年的3倍[3]。目前P2P市場規模以月均12%的增幅躍居全球的前列，其中中國的“宜信”已經是美國最大的P2P平臺“Lending Club”規模的數倍。與此同時，相關行業的從業人員數量達到39萬人，服務的企業超過200萬家，帶動的相關行業就業人數有6 000萬人[4]。

但不可否認，當市場狀況好、氣勢如虹時，互聯網金融行業利潤豐厚，掩蓋了一系列問題。據《華夏時報》記者不完全統計，2014年全國累計已有119家P2P平臺“倒閉”或“跑路”，涉及資金共計約21億元。今年P2P平臺“倒閉”或“跑路”的也不在少數。例如：今年3月份，山東煙臺理財公司老板非法集資涉案7億元，因兌付問題跑路。上述“支付、網貸”詐騙案件和兌付困難事件頻發的現象說明：一是現行法律法規缺位、監管主體不明確與監管不力[5]；二是業內法律定位不明，可能“越界”觸碰法律“底線”；三是資金的第三方存管制度缺失，存在安全隱患；四是內控制度不健全，可能引發經營風險；五是民間征信體系有待進一步完善；六是少部分從業人員職業道德缺失。由于上述風險的存在，互聯網金融行業的繁榮發展景象也難以掩蓋行業內部的非理性行為。所以，在政府健全監管法律法規的同時，行業內的互聯網金融企業如何加強自律成為當前亟待解決的熱點問題。本文擬在評述互聯網金融監管與自律研究現狀基礎上分析中國互聯網金融業態，闡述SCP框架與行業自律的關系，展望互聯網金融市場發展前景；進一步，基于風險控制視角，針對互聯網金融企業的非理性行為，探討互聯網金融行業如何監管與自律，并提出相應風險控制體系構建思路，為國內互聯網金融行業理性發展與有效監管提出建議。

二、互聯網金融業監管與自律的研究現狀

客觀上我國互聯網金融業具有發展迅猛、擴散效應快但監管滯后等特征。國內學者從監管的角度對互聯網金融業進行風險控制的研究還很有限，如我國較早研究互聯網金融的學者謝平 等（2012）提出了互聯網金融的三種模式：移動支付、網絡信貸和眾籌式融資，并進行了案例分析[6]。陳林（2013）闡述了互聯網金融的模式及特點，從金融消費方式、金融競爭模式、金融服務供給、貨幣政策、金融信息安全、反洗錢等六個方面分析了互聯網金融對傳統金融機構和金融監管的影響，并借鑒了歐美等國家互聯網金融監管經驗，提出了完善我國互聯網金融監管的政策建議[7]。

相對國內而言，發達國家或地區互聯網金融行業起步較早，對互聯網金融行業進行監管的法律法規相對健全。（1）第三方支付機構發展與監管。美國對第三方支付的監管主要包括：一是對機構性質認定上，將第三方支付機構與其他類型的銀行業存款機構區別對待，其本質仍是傳統支付服務的延伸，無需獲得銀行業務許可證，二是對第三方支付機構以發放牌照的方式管理和規范，三是第三方支付機構接受聯邦政府和州政府的共同監督等（胡劍波 等，2014）[8]。（2）P2P網絡信貸發展與監管。美國并未制定專門針對P2P網絡借貸行業監管的法律，主要是通過查找現有與P2P相關的法律。《美國政府責任辦公室（GAO）呈交給國會的P2P行業發展與監管報告》為美國政府對P2P行業發展與監管提供了兩套可行的方案：第一種方案是維持現在多部門分頭監管，州與聯邦政府共同管理的監督架構；第二種方案是將各部門、聯邦和州的職責集中在一個單獨的部門，由該部門統一承擔保護放款人與借款人的責任[9]。英國是P2P網絡信貸的發源地，英國對網絡借貸行業的監管主要包括：一是以《消費者信用貸款法》為依據，將P2P網絡借貸界定為消費信貸，具體劃入債務管理類消費信貸業務，二是實行政府監管和行業自律[10]。（3）“眾籌融資”監管。2012年4月，美國通過《促進初創企業融資法案》，成為第一個改變相關監管章程而讓公民自由參與“眾籌融資”的國家，監管方案具體包括：一是適當開放眾籌股權融資；二是保護投資者利益，出臺相應的法案，從業務準入、行業自律、資金轉移、風險揭示、預防詐騙、消費者保護等方面對融資平臺進行約束[10]。

另一方面，行業自律日益受到國家金融監管當局和國際金融學術界的關注。國外學者主要對行業自律的含義、作用進行了闡釋，分析了體現行業自律原則的金融監管改革方案。例如英國除了將互聯網金融納入現有監管框架內、補充制定相關的法律法規外，還設立行業自律組織承擔監管職能（陳秀梅，2014）[11]。Lawrence et al（2009）為行業自律做出明確的定義，認為行業自律是某種產業性組織（如貿易協會或專業化社團），針對企業及個人行為而制定、實施并監督一定規范及標準規制化的過程[12]。從公共政策角度，自律相比政府管制更加迅速、靈活而又有效率，自律可以利用行業內長期積累的經驗和判斷來解決那些政府難以用明確法律條文進行解決的問題，因此很多政府機構已經開始鼓勵推動行業自律（Pitofsky，1998）[13]。在我國，行業自律的相關制度設計還不完善。巴曙松（2003）對市場自律原則的運行機理、不同金融產品持有者的市場自律作用、信息披露和市場約束的國際比較等，進行了比較詳細的介紹[14]。傾志貴（2007）針對我國的市場環境、金融監管的特點，提出從自律原則方面建立符合我國金融監管實際的市場自律機制[15]。黃澤民（2013）指出政府監管并不是維持金融市場規范的唯一辦法，監管當局有可能因為謀求自身利益而無意中破壞了金融市場的正常秩序，因此，行業自律機制的引入有利于金融監管的效率和運行[16]。

三、中國互聯網金融業態分析

（一）互聯網金融市場的靜態分析

運用SCP分析框架[17]對互聯網金融市場進行分析的思路，如圖1所示。影響互聯網金融市場結構的決定性因素有市場集中度、產品差異化、企業進入與退出壁壘；互聯網金融理性行為包括價格策略、產品策略、排擠行為等，非理性行為涉及誘騙欺詐、非法集資、網絡自融、刻意夸大投資回報回避風險、對借款人資信審核不嚴、傘形信托等；市場績效主要包括資源配置效率、生產相對效率、銷售費用和技術進步等；政府政策包括管制、反托拉斯、進入壁壘、稅收補貼、投資鼓勵、就業支持、宏觀政策等。市場結構決定市場行為，市場行為影響市場績效。

1. 市場結構。根據綜合企業及專家訪談和艾瑞統計模型核算的數據（截至2014年底），我們對影響互聯網金融市場結構的決定性因素：市場集中度、產品差異化、企業進入與退出壁壘進行了統計分析。

（1）市場集中度。參見圖2，按照P2P企業數和2014年度市場交易規模繪制的“洛倫茲曲線”，得出P2P行業基尼系數為0.36；按照2014年度中國第三方互聯網支付交易規模市場份額繪制的“洛倫茲曲線”，得出第三方互聯網支付市場基尼系數為0.816；按照2014年度中國第三方移動支付交易規模市場份額繪制的“洛倫茲曲線”，得出第三方移動支付市場基尼系數為0.917。

初步判斷：從靜態上，說明P2P企業規模均勻分布程度最高，其產業集中度最低，其次是互聯網支付企業，移動支付企業規模均勻分布程度最低；從動態上，說明P2P企業、互聯網支付企業和移動支付企業的產業集中度都有所上升。

（2）產品差異化。目前我國P2P信貸市場接近于完全競爭，企業多以提供較高的收益率來吸引投資者，需求價格彈性較大，產品差異化較低，呈現產品同質性特征；然而第三方互聯網支付服務需求彈性較小，產品同質化較低，移動支付市場更甚。

（3）企業進入與退出壁壘。壁壘與盈利性見圖3。

從進入P2P信貸市場的壁壘源（規模經濟、產品歧異、資本需求、轉換成本、分銷渠道及政府政策）來判斷，企業進入壁壘很低；從退出P2P信貸市場的壁壘源（專用性資產、退出固定成本、內部經營聯系、政府及社會約束）來判斷，企業退出壁壘也低。因此中國P2P信貸市場回報低并且穩定（見圖3）。可見，目前中國P2P信貸市場接近于完全競爭市場。

從進入第三方互聯網支付市場的壁壘源來判斷，企業進入壁壘高；從退出第三方互聯網支付市場的壁壘源來判斷，企業退出壁壘也高。因此中國第三方互聯網支付市場回報高且有風險。可見，目前中國第三方互聯網支付市場處于壟斷競爭階段。

從進入第三方移動支付市場的壁壘源來判斷，企業進入壁壘很高；從退出第三方移動支付市場的壁壘源來判斷，企業退出壁壘也高。因此中國第三方移動支付市場回報高且有風險。可見，目前中國第三方移動支付市場接近于寡頭壟斷。

2. 市場行為。互聯網金融市場行為包括理性行為和非理性行為，其中理性行為包括價格策略、產品策略、排擠行為等；非理性行為涉及誘騙欺詐、非法集資、網絡自融、刻意夸大投資回報回避風險、對借款人資信審核不嚴、傘形信托等。

從細分市場來看，由于P2P信貸市場接近于完全競爭，企業會根據利潤最大化的原則決定是擴大規模還是縮小規模，是進入市場還是退出市場。我國P2P平臺傾向短期行為，成熟的商業模式尚需培育，主要表現為以高利為目的迅速做大貸款規模，引入第三方擔保降低投資人風險，出現融資大額化傾向，采用線下認證模式對借款人信息進行審核。雖然我國P2P平臺數量呈現出跨越式增長，但還沒有從根本上解決P2P平臺運營商業模式的可持續問題，目前，部分P2P平臺運營成本高昂，專業人士欠缺，風險管理經驗不足，平臺運營存在脆弱性，且少數平臺已經完全背離P2P平臺信息中介本質，淪為金融詐騙、非法集資的代名詞，社會負面影響廣泛。在壟斷第三方支付市場結構下，支付平臺可以對消費者實行低于邊際成本、甚至為負或零的定價，對商戶、第三方支付服務定價與成交額呈負相關，如果商戶交易次數增多到一定程度，支付平臺可以對商戶按照“低注冊費、高交易費”的策略定價。如果支付平臺匹配雙方成功交易的概率提高，支付平臺對商戶可以按照“低注冊費、高交易費”的策略定價[18]。

3. 市場績效。互聯網金融平臺繞過了傳統的龐大實體營業網點費用和雇用眾多員工的人力資源費用，減少了投資成本、營業費用和管理成本，依靠強大的信用積累和挖掘優勢，以及互聯網、移動支付、大數據和云計算等先進技術手段，突破了時空限制，減少了中間環節，便捷了支付方式，參與者通過互聯網對金融活動有了更直接、更有效地接觸，透明度高，減少了市場信息不對稱，有效提高了資金融通效率[19]。通過實時交互、大規模協作實現組織扁平化，客戶群信息平臺化，并可以提前發現潛在客戶和潛在需求。

上述非理性行為反過來影響市場結構，兩者的互動作用最終導致市場績效的低下甚至無效率，使得國內市場呈現出混亂無序與低效的狀態；政府在互聯網市場失靈情況下會出臺相應的政策加以規制。互聯網企業需要從遵守法律法規、行業內交易規則的制定、風險管理、社會責任、職業道德等方面加強自律。

（二）動態展望互聯網金融市場

借鑒國外互聯網發展經驗，結合我國目前互聯網金融發展現狀，筆者認為我國互聯網金融發展存在十大趨勢。

1. 互聯網金融行業發展規范化。隨著金融體系改革的深化，互聯網金融目前野蠻的發展趨勢將或主動或被動地得到緩解。互聯網金融行業健康發展的內在需求，傳統金融行業帶來的競爭壓力以及國家規范互聯網金融市場發展的決心和客觀要求，都促使互聯網金融朝著規范化運營的方向轉變。

2. 互聯網金融監管常態化。從國外互聯網金融發展的經驗來看，國家對互聯網金融行業的監管對互聯網金融健康發展起著不可替代的作用。目前我國互聯網金融行業普遍存在的監管缺失或監管不到位的現象，將隨著國家監管體系建設、相關法律法規的完善而得到緩解，互聯網金融的監管將會實現常態化。

3. 互聯網金融平臺風控機制長效化。金融業本身就是一個充滿風險的行業，加之互聯網的安全和技術風險，互聯網金融行業成為一個風險林立的行業。互聯網金融企業的風險控制和應對能力直接影響到自身的存亡。為了有效化解互聯網金融企業所面對的眾多風險，實現自身健康長久的發展，建立一個長效的風控機制可謂是立身之命。

4. 互聯網金融征信體系完備化。信用是金融行業的立身之本。相較傳統金融行業高成本、低速度但有效性較高的資信審核方式，互聯網金融對信貸用戶的資信審核成本更低、速度更快，但是這種審核方式在數據不完備的背景下，效果較差，往往會造成信貸用戶信用審核過高或過低的誤差。因此互聯網金融立足自身優勢，吸收傳統資信審核的長處，建立完備的征信體系成為互聯網金融發展的必然要求。

5. 跨界融合深化。互聯網金融起初就是一個金融與互聯網跨界融合的產物，依托“開放、平等、協作、共享”的互聯網精神和便捷可達的互聯網通道，來發揮金融在國計民生中的重大作用。兩利融合很快顯現了強大的增長能力，因此隨著互聯網行業的規范化發展，互聯網金融行業與傳統金融行業會在更多的細分領域進行跨界融合。

6. 互聯網金融服務的移動化、個性化。手機、平板等移動設備的普及，互聯網移動通信技術的加速發展使我們正闊步進入移動互聯網時代，金融服務正在從傳統的柜臺、電腦等交互終端走向消費者的手中，隨時隨地、便捷可得的金融服務需求將促使互聯網金融企業走向移動化。目前以支付寶、財付通為代表的第三方支付已經在往支付寶錢包和微信支付轉移，在理財方面傳統的理財頁面也開始向APP轉化，如果不重視移動化趨勢，互聯網金融最終會被移動互聯網金融推入危機。

在未來，客戶的體驗以及業務的便捷性和個性化的需求越來越重要，互聯網金融的服務、產品、功能等個性化趨勢會越來越明顯。面對不同的人群、不同的需求，將會開發出更多個性化的金融產品、服務來滿足用戶的需求，“用戶為導向”的服務理念會越來越突出。互聯網金融服務長尾市場用戶群的個性化需求的能力將會越來越強。

7. 互聯網金融行業發展產業化。互聯網金融產業的發展對市場的拉動效應將超越以往的任何產業，隨著互聯網金融產業規模化、迅速化的發展，互聯網金融能夠提供的服務、產品也將更加豐富，從產品到產業化是互聯網金融發展的必然趨勢。產業化發展也會增強整個行業應對內部混亂發展和外來風險的能力。

8. 互聯網金融產品定價市場化。近兩年互聯網金融成為全民關注的話題，互聯網金融理財更是吸引了大批的投資者。究其原因，一方面是因為我國的金融市場還不夠發達，人們的投資渠道受限；另一方面是我國的利率仍由政府管控，尤其是存款利率的限制。中國改革開放30年的經驗已經證明，市場化越深入的領域透明度就越高，也更易于監管。我們應該看到隨著利率市場化進一步深化，特別是存款利率上限一旦去掉以后，傳統金融行業憑借強大的資本優勢以及安全性，對廣大投資者的吸引力會大大增加，互聯網金融熱必然回歸平靜。互聯網金融企業必定要順應國家的發展趨勢，實現自身產品定價的市場化。產品定價的市場化可以使得互聯網金融市場更加規范成熟，消費者能夠從競爭中受益，國家也能降低監管成本，事半功倍、可謂“三贏”。

9. 互聯網金融業務國際化。在經濟全球化的時代，隨著開放程度的提高、金融體制改革的深化，國外一些優勢的金融公司紛紛進入中國市場，這會對我國的金融企業帶來很大的競爭壓力。例如，近期國家要提出銀行卡清算業務放開，國外卡組織可以進入中國結算領域，第三方支付也可以進入，這對第三方支付來說是機遇也是挑戰。如何把握這次機遇迎接挑戰，對互聯網金融提出了新的要求，互聯網金融應該放眼國際市場，發展壯大自己。所以走出去，實現國際化發展是互聯網金融的必然之路。

10. 互聯網金融模式多元化。從最初的第三方互聯網支付與P2P信貸，到眾籌、互聯網理財，再到互聯網保險、互聯網證券。互聯網的創新融合能力不斷增強，互聯網金融模式也越來越豐富，可為人們提供的服務、產品也越來越全面。互聯網金融是一個注重創新的行業，互聯網金融必須不斷增強自身的創新能力，發掘更多的金融發展模式，提供更多、更好的服務，才能夠實現自身健康可持續的發展。

四、互聯網金融業風險控制體系構建思路

近幾年互聯網金融飛速發展，市場規模急劇擴大，現已成為中國大金融體系里不可或缺的一員。但是伴隨而來的各種問題已經成為阻礙自身發展，乃至影響中國金融系統健康運行的絆腳石。因此，需加強互聯網金融業風險控制。本文試圖構建我國互聯網金融業風險控制體系：將互聯網金融行業風險控制體系的參與主體與機構劃分為監管體系、自律體系等兩個子體系。具體來說，以互聯網金融自律為核心，以監管來促進，涉及各個主體的全流程的風險控制架構如圖4所示。自律體系、監管體系在互聯網金融風險控制中的參與方式和所發揮的功能與作用如下文所論述。

（一）以行業自律為核心的內控架構

1. 建立一個權威公正的互聯網金融行業自律性組織。該組織通過對行業的觀察，嚴格審核成員的資質，對成員進行動態跟蹤監管，并制定權威公正的獎懲措施。

2. 以行業交流溝通促進平臺信息安全建設，保護平臺信息數據安全，保障投資者的利益。

3. 緊隨互聯網技術發展潮流，積極引進新技術，提升平臺獲取、利用數據的能力，并建立完整的信息存管保護機制。

4. 以一個金融體系新人的身份，積極主動吸取傳統金融行業的風控經驗，并與自身技術相結合，積極探索更加高質高效的風控機制，增強平臺抵抗風險的能力。

（二）以監管來促進的全流程風控體系

1. 主要監管機構的監管。第一，對已有平臺的運營資質進行嚴格的審核，對于存在違規風險的平臺加強監管，對已存在違規行為的平臺大力懲罰或予以取締，另外還要制定嚴格的平臺準入標準。第二，制定契合互聯網金融特點的監管辦法。第三，制定嚴格的信息披露機制，提高平臺運營的透明度，降低信息不對稱程度。第四，聯合工信部，運用信息化手段，加強對平臺的信息監管。第五，維護互聯網金融行業良性有序競爭，促進行業健康穩定發展。

2. 第三方機構的監管。一方面通過引入第三方托管機構來保障平臺資金在打入借款人之前的安全，并對平臺風險保證金進行單獨賬戶管理；另一方面通過平臺資金的管理來監督平臺的運營。

篇4

（華東政法大學，上海 201620）

摘　要：2013年以來，我國的P2P網絡信貸、眾籌等互聯網金融服務異常火爆卻又危機重重。法國的互聯網金融也在促使法國金融服務業發生著深刻變革。法國在對金融監管體制進行了改革以后依然采取了分業監管的原則，在這個大框架下，各監管機構對金融市場進行協調監管.我國也依然堅持分業監管的模式，在依靠互聯網技術新型金融模式不斷涌現的現實中，完善各監管機構之間的協調和避免出現監管的缺失顯得尤為重要。法國在這一方面給我們提供了良好的示范，值得我國參考借鑒。

關鍵詞 ：互聯網金融；金融監管；P2P；信貸眾籌模式

中圖分類號：TR393.4文獻標志碼：A文章編號：（1000-8772（2014）28-0266-03

一、中國互聯網金融的基本情況及問題

（一）中國互聯網金融發展的基本情況

2013年以來，中國的互聯網金融迅速引起社會各界的關注，形成了異常火爆的局面。互聯網金融主要是利用互聯網技術、信息分析技術和信貸風控技術在金融領域中的應用。包含了資金募集、理財、支付、網絡貨幣、金融信息服務等多個環節，已經形成了較長的產業鏈。所謂的互聯網金融，實際上包括了互聯網公司進入金融領域進行金融活動和傳統金融公司進行服務的互聯網化兩個層面的內容。前者最為典型而且最受關注的是在資金募集領域，開創了P2P網絡貸款和眾籌的新模式，是非金融系互聯網金融。后者經過多年的發展，在電子支付、網絡理財和金融信息服務等方面都形成了較大的規模，是互聯網公司利用互聯網技術，從事傳統金融機構的業務，是非金融系互聯網金融。

1、P2P網絡貸款

P2P網絡貸款，指的是個體和個體之間通過網絡實現直接借貸。我國最早的P2P平臺采用了歐美典型的中介形式，平臺不提供擔保，但由于我國不同于歐美的國情，征信體系的不健全，導致我國的P2P 平臺為取得投資人的信任，大多采用保本模式，有的平臺引入外來投資擔保機構，而有的平臺則向借款人提取風險準備金用于彌補壞賬損失。P2P 解決了部分小微用戶融資難的問題，獲得小微用戶的喜愛。但是就在2013年，P2P平臺如雨后春筍般出現，卻發生了大規模倒閉的現象。

2、眾籌模式

眾籌，是指個人或小企業通過互聯網向大眾籌集資金的一種項目融資方式，根據眾籌的籌集目的和回報方式，可以分為商品眾籌和股權眾籌兩大類。通常來說，眾籌模式的籌資人通過眾籌平臺創建項目并介紹自己的產品和創意，并且設定籌資模式、期限、目標籌資額并且明示預期回報，接下來由平臺運營方負責審核并展示項目，并提供其他支持服務，最后由投資者選擇投資目標，根據各自的投資檔位等待預期回報。眾籌平臺的收入主要源于自身所提供的服務性收費，如交易手續費、增值服務收費、流量導入與營銷費用等。絕大部分的眾籌平臺實行單向收費，即只對籌資人收費，不對投資人收費。

（二）中國互聯網金融的問題和法律風險

與傳統金融機構利用互聯網進行的產品創新相比，單純的互聯網民間金融創新風險要更大，其風險類型也是不同的。這首先就體現在這些公司和這些金融模式大多并未在現有的法律制度框架下運行，也并未納入現有的監管體系中。

1、P2P網絡借貸的法律風險

P2P 網貸平臺首先面臨的就是非法集資的問題，2013 年11 月25 日舉行的九部委處置非法集資部際聯席會議上，央行已經對P2P 網絡借貸行業非法集資行為進行了界定。首先，P2P 網絡借貸平臺通過將借款需求設計成理財產品出售給放貸人，或先吸納資金、再尋找借款對象等方式，產生資金池的模式，即當前相當普遍的理財資金池模式，平臺涉嫌非法吸收公眾存款。其次，P2P 網絡借貸平臺經營者未盡到借款人身份真實性核查義務，未能及時發現甚至默許借款人在平臺上以多個虛假借款人的名義大量虛假借款信息，向不特定多數人募集資金，用于投資房地產、股票、債券、期貨等市場，有的直接將非法募集的資金高利貸出賺取利差的，這些不合格借款人的行為涉嫌非法吸收公眾存款。最后，個別P2P網絡借貸平臺經營者，虛假的高利借款信息募集資金，并采用借新貸還舊貸的龐氏騙局模式，短期內募集大量資金后用于自己生產經營甚至卷款潛逃的，涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。但是對具體的監管并沒有做出明確的規定，難以避免一些平臺經營者鋌而走險。

2、眾籌模式的法律風險

首先，我國法律規定，未經中國人民銀行許可，任何非金融機構和個人不得從事或變相從事支付業務。眾籌平臺并沒有取得支付業務許可證，但實際上一些平臺卻進行著支付中介業務，眾籌平臺自身掌控資金，沒有引入合法的第三方支付機構進行資金托管。其次，眾籌平臺和P2P網絡借貸類似，在并無明確投資項目的情況下，也有可能以吸納投資者資金為目的，形成資金池，再吸引項目上線，對項目進行融資，這樣的操作存在非法集資的嫌疑。第三，由于眾籌平臺缺乏相關監督，若平臺在投資人不知情的情況下將資金轉移或挪作他用或項目發起者在募集成功后不兌現承諾或把資金挪作他用則也可能導致集資詐騙罪。眾籌模式的參與對象非常廣泛，一旦引發訴訟，波及面會很大，影響比較廣泛。第四，眾籌中商品預售等模式的法律風險較低而股權眾籌的法律風險非常大。眾籌平臺直接向公眾發售股份的行為，有可能被界定為非法證券活動。嚴重的可能涉嫌觸犯擅自發行股票、公司、企業債券罪。

二、法國互聯網金融的基本情況及監管體制

（一）法國互聯網金融發展的基本情況

法國互聯網金融的基本類型也涵蓋了P2P、眾籌、第三方支付等領域，法國金融服務業也因互聯網金融的興起而發生著深刻變革。

法國的P2P網貸平臺主要分為營利和非營利兩種模式。其中，營利模式的典型代表是PR?T D’UNION。這家公司是傳統金融機構的衍生，其股東具有銀行背景，并且擁有法國ACPR頒發的信貸機構牌照。其借款對象主要是以消費為目的的借款人，平臺本身通過貸款人購買特定貸款的份額或借據來獲得本金和利息。通常貸款金額為3000歐元至30000歐元不等，目前公司截至2013年底累計放貸約為5000萬歐元。非營利模式則以babyloan為代表，非營利模式下的平臺主要為發展中國家的個人或小企業提供創業支持，由貸款人選擇項目進行公益投資，平臺籌集資金后通過當地的金融合作機構發放貸款給借款人，由這些合作機構負責對借款人進行審核和貸后跟進，這些資金不收取利息，均為公益性質。法國的眾籌業務雖然起步較晚，但發展迅速，目前代表性的眾籌公司My major company、Kiss Bank和Ulule。其中，My major company通過眾籌平臺向公眾籌集資金，發掘和支持有潛力的音樂人，眾籌參與人可獲得音樂人唱片發行的收益。此外，傳統金融機構在這個互聯網金融的浪潮中也適應了信息時代的要求，紛紛進行金融互聯網化的新嘗試，通過網上銀行的建設，開辟新的銷售渠道，對傳統渠道進行有效整合，提高了服務質量。

法國的互聯網金融雖然發展速度也很快，但是遠沒有達到中國這樣火爆的程度，這是由法國自身的金融市場相對成熟穩定所決定的。第一，法國的利率水平較低，并且已經實現了利率市場化，能夠真實反映金融市場的情況。第二，法國的金融產品種類豐富，投資渠道較多，投資相對分散，且金融危機以后，投資者相對比較保守，不愿涉足新出現的高收益高風險投資項目。

（二）法國的互聯網金融的監管體制

法國的金融監管劃分為兩大領域，即金融市場的監管和對金融機構的審慎監管。對金融市場的監管主要為確保市場透明度和公眾信息知情權，監督和關注市場參與者的動態。而審慎監管則關注金融中介機構的履約能力、資格和清償能力等，以精確規范的標準來衡量金融產品。

2003年，法國《金融安全法》出臺以后，撤銷了眾多監管機構，創立了具有獨立法人資格的AMF，即法國金融市場監管局，主要針對金融市場進行監管。而對于銀行等金融機構的審慎監管則由ACPR，即金融審慎監管局負責。總體上法國依然采取了分業監管的立場，銀行業主要由CECEI和銀行委員會進行監管，在保險業監管領域，成立了CCAMIP對保險業進行統一監管。對于互聯網金融，ACPR對機構準入和從業行為進行監管，AMF則對行業規范和涉及金融市場的部分進行監管，兩個監管機構于2013年5月聯合了業務指引，對互聯網金融行業中各類具體業務進行了性質的界定，對是否屬于信貸機構、是否需要申請牌照、是否需要遵循AMF的相關規定等作出了規定，給一些新型的互聯網金融模式進行了邊界的劃分。以眾籌為例，法國眾籌的具體業務和運作模式多樣，因此往往涉及ACPR和AMF兩個部門的監管。如眾籌機構的業務涉及支付和發放貸款等業務則需要向ACPR申請信貸機構牌照，但如果眾籌機構僅僅充當中介，貸款由其他信貸機構發放，則該機構就不需要接受ACPR的監管，不必申請信貸機構的牌照。法國為促進眾籌行業健康穩定發展，已經于2014年正式頒布實施了眾籌行業的監管法規。

三、法國互聯網法律規制的啟示

中國的互聯網金融是充滿“中國特色”的，中國社會與法國不同，我國的投資渠道不完善，但又同時存在中小企業融資難和傳統金融機構服務存在高端化傾向的現實，這就為互聯網公司參入金融領域的社會提供了可能性和必要性，但我國的投資者和服務機構對金融的本質缺乏足夠的認識，所以又給新興的互聯網金融增加了許多潛在的風險。

在立法缺失的情況下積極引導行業發展。對于互聯網金融可能存在風險，我們不能等閑視之，但是對于金融創新，我們也不能將其扼殺在搖籃之中，所以我們需要做的，主要是厘清迅速涌現出來的各種互聯網金融模式之間的差別，對其進行有效、到位、合理的監管。我們可以看到，雖然法國對金融監管體制進行了改革，撤并了許多機構，但依然采取了分業監管的原則，在這個大框架下，各監管機構進行協調監管。雖然全球金融混業發展是不可逆轉的趨勢，但是是否對于金融進行統一監管還存在不同的看法，我國也依然堅持分業監管的模式。在分業監管的大框架下，尤其在依靠互聯網技術新型金融模式不斷涌現的現實中，完善各監管機構之間的協調，避免出現監管的缺失顯得尤為重要。法國在這一方面給我們提供了良好的示范，值得我國借鑒。法國雖然是金融市場相對成熟的發達國家，卻依然堅持分業監管的模式，針對金融中介機構進行的專門監管在對互聯網金融監管過程中也發揮了重要的作用，保證了監管的效率。

（一）加快互聯網金融立法工作，劃定活動邊界

加強互聯網金融法修訂工作，填補法律空白，通過相關法律的制定給新興的互聯網金融企業劃定好各自的邊界，賦予其合法地位，尤其是解決好發展較壯大的 P2P和眾籌等的法律定位問題。一方面通過修改原有的法律給予合理的金融創新以一定的生存空間，另外一方面，法國已經正式頒布實施了某些互聯網金融行業的監管法規，我國政府相應的監管活動也需要通過立法來進行完善，使得監管活動有法可依，例如法國就將第一個擁有了眾籌行業的監管法規，這不僅是對行業進行規范的依據，也是監管機構進行監管活動的準則。

（二）完善互聯網金融行業標準，推動良性發展

解決好準入門檻、行業標準的問題是推動好互聯網金融良性發展的前提。以法國為例，ACPR和AMF共同對互聯網金融企業進行監管，兩個監管機構聯合的業務指引對互聯網金融行業中各類具體業務進行了性質的界定，對是否屬于信貸機構、是否需要申請牌照、是否需要遵循AMF的相關規定等提出了要求，這就給互聯網金融模式進行了邊界的劃分。面對多樣的互聯網金融模式，需要多個監管部門相互配合，共同為行業制定相關標準，以此來帶動行業良性循環，既可以避免劣幣驅逐良幣的現象，也可以讓企業明確自身活動的范圍和規則，促進整個互聯網金融市場穩定健康發展。

（三）確立互聯網金融監管體系，加大監管力度

國內互聯網金融的迅速發展已經顯著超越了監管本身的反應速度，監管部門陷入兩難的境地，既不能壓制金融創新，這可能造成社會整體效率的降低，但又不能放任不管，任意允許有可能損害金融秩序的產品和企業野蠻生長，必須在分業經營和分業監管的大框架下確定好監管主體，制定好監管細則，完善好監管方式。例如通過監管政策的變更，解決好非法集資問題，修改投資人人數和證券發行方面的問題。在對互聯網金融進行細分的基礎上需要制定不同的監管策略，例如歐美國家流行的無擔保P2P僅僅發揮信息匹配的功能，只需對借款人和貸款人做好審核工作，其他可以放心交給市場去自行運轉，所以，在監管方面可以不必那么嚴格，而對于我國普遍存在的擔保型P2P平臺，其實質上與金融機構無異，在監管上就不應當與僅僅提供匹配服務的P2P平臺一視同仁，而應當確立更為嚴格的監管。再比如互聯網公司進入金融市場的，就要與傳統金融機構的業務互聯網化進行區分，首先要解決好這些互聯網公司的身份問題，準確判斷出這些公司是否涉及金融機構的核心業務，是否需要發放牌照進行經營，這些都需要監管機構予以明確的規定。

（四）保護互聯網金融消費者權益，增強投資理性

我國的金融消費者對金融投資的風險意識較弱，服務機構對金融的本質也缺乏透徹的認識，這兩點使得新興的互聯網金融具備較大的不確定性和風險性。我們在加強對金融消費者投資風險意識教育來減少和避免投資決策失誤帶來的風險的同時，也需要通過立法嚴格與非法集資等犯罪活動的界限，保護金融消費者和投資者的合法權益，以此盡最大可能確保金融市場良性穩定運行。

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篇5

在2014年的政府工作報告中，互聯網金融首次被寫了進去，提到了要完善金融監管協調機制、促進互聯網金融的健康發展，這充分體現出了政府對互聯網金融的重視及促進其健康發展的必要性。人民銀行的《2014年中國金融穩定報告》中對互聯網金融進行了專門的探討，表明了互聯網金融的發展對于拓寬中小企業的融資渠道具有很大的促進作用。

一、互聯網金融發展的現狀

我國的互聯網金融在近幾年發展速度迅猛，尤其是2012年左右，新型互聯網金融機構不斷涌現，互聯網金融市場規模持續擴大。發展速度快、發展規模大、發展空間廣。目前，了解我國互聯網金融的發展狀況主要體現在以下幾個方面：

（一）第三方支付發展現狀

在我國《非金融機構支付服務管理辦法》中提到：非金融機構如果要提供支付服務，應當依據本辦法規定取得《支付業務許可證》，成為支付機構。此辦法正式實施以來，央行公開了批量發放支付業務許可證的情況。另外有一些陸續給個別企業發放的，還有因變更信息而的。到2015年3月，央行共批準了270家第三方支付公司。

從第三方支付交易的規模上來看，根據易觀國際易觀智庫數據資料，2011年我國第三方支付市場整體交易規模為8.4萬億元。到2012年，我國第三方支付市場整體交易規模達到了10.9萬億元，其中互聯網支付業務104.56億筆，金額6.89萬億元；支付機構成為傳統收單市場的重要補充，處理收單業務15.19億筆，金額3.75萬億元。2014年，我國第三方支付市場整體交易規模達到23萬億元。互聯網支付業務迅速向證券、基金、保險等多個行業領域滲透，業務規模快速增長。移動支付逐漸成為電子支付發展的新方向。

（二）P2P網絡借貸的發展現狀

P2P網貸平臺數量增長速度快，但是跑路、關閉的也很頻繁。據第一網貸數據統計，2011年全國網貸平臺數量只有50家，問題平臺數量為10家；到2012年迅速發展為200家，問題平臺數量為6家；2013年為800家，問題平臺數量為76家；2014年網貸平臺數量為1575家，其中問題平臺數量為275家，占網貸平臺總數的17.4%。2015年1月份全國新增平臺至少108家，有6家于上線當月跑路，其中5家網站已關閉。截至2015年12月底，P2P網貸行業平臺達到了2595家，比2014年增長了1020家。但是2015年全年問題平臺達到896家，是2014年的3.26倍。

P2P網貸市場交易規模持續增長，并呈現出龍頭企業份額集中趨勢。根據“網貸之家”的數據顯示，2014年9月網貸行業成交量達257.28億元，環比8月（236.67億元）增長8.71%。2015年全年網貸成交量為9823.04億元，相比2014年全年網貸成交量（2528億元），增長了288.57%。2014全年累計成交金額為2528億元，為2013年的2.39倍。據第一網貸提供的資料，截至2014年12月底，我國網貸行業總體貸款余額達1036億元，是2013年的3.87倍。而2015年全年網貸行業總體貸款余額已經達到了4395億元，相比于2014年增長幅度達到了324%。

（三）眾籌平臺的發展現狀

眾籌是集合大眾的力量和資金，可以為小企業提供必要的資金援助的一種融資方式。眾籌平臺的出現，為我國中小企業又提供了一種新的融資方式。2011年7月上線的“點名時間”是我國國內第一家眾籌平臺，從上線后不到兩年的時間里，“點名時間”就接到了幾千個項目提案，在幾百個上線的項目中，有接近一半的項目籌資成功，還順利發放了回報。目前在眾籌融資模式中，股權眾籌融資發展的速度比較快，市場前景也比較廣闊。

2015年上半年，我國的眾籌平臺已經達到211家，其中股權眾籌的平臺數量達到98家，成功募集46.66億人民幣。相比2013年，我國的眾籌平臺數量不足20家，增長了將近10倍。在200多家眾籌平臺中，其中大部分為商品眾籌平臺，股權眾籌平臺相對還比較少。從2015年全年來看，相關的監管政策逐漸推出，眾籌平臺的發展正在趨向理性。

從眾籌募資的情況來看，2014年以來，募資規模也在迅猛增長。根據鳴金網數據資料，2015年我國9家知名眾籌平臺成功發起1198個項目，募資規模達到了38.08億元，出現了眾籌行業發展相對集中的態勢。

二、互聯網金融對中小企業融資模式的影響

中小企業的發展和成熟是一國財富積累、生產力水平提升、科學技術創新的重要來源，對一國經濟的發展起到重要作用，這已經成為大家的共識。從互聯網金融發展的現狀來看：第三方支付發展日趨成熟，支付便捷；互聯網金融充分利用大數據，中間環節少；互聯網平臺融資向規范化發展，投資消費群體熱情日漸高漲。這些都反映出互聯網金融對中小企業在融資方面具有交易快捷，信息、服務通暢和成本低等優勢。但另一方面，第三方支付以及P2P網貸及眾籌等出現的問題也反映出采用互聯網金融的融資方式也會對中小企業產生不利的影響。所以，我們要充分認識互聯網金融對中小企業融資模式的影響，發揮積極作用，避免不利影響，促進我國中小企業健康良好的發展。

（一）互聯網金融有利于將閑散資金引入中小企業，使中小企業更便捷獲得金融及信息服務

互聯網金融范圍廣、門檻低、速度快的融資特點都非常符合中小企業對融資的要求，第三方支付平臺的快速發展和互聯網金融是緊密相聯的。在互聯網條件下，信息傳遞非常迅速，信息不對稱問題可以得到緩解，從而提高資源配置的效率，使中小企業融資變得更容易。2015年12月底中國人民銀行制定的《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法》進一步為互聯網金融提供了有力的保障。互聯網金融模式下的中小企業貸款不再以資產形式進行抵押或者擔保，而是通過信息處理對中小企業的運營能力和發展潛力進評價分析，得出中小企業違約的概率及風險情況，這在一定程度上也解決了傳統的商業擔保問題。這些都有利于將社會閑散資金引入到中小企業。中小企業在融資對象選擇上范圍更廣，能更迅速獲得資金及相關信息的服務。

（二）互聯網金融為中小企業提供了高效率、低成本的融資模式，拓寬了中小企業融資的渠道

互聯網金融充分利用網絡平臺和大數據、搜索引擎等進行信息收集和數據處理，簡化了貸款申請的環節，其成本要遠遠低于傳統融資模式，能夠有效的降低中小企業貸款成本。互聯網金融平臺還能夠根據中小企業經營狀況、信用級別、成長特征等進行差別化定價，為中小企業融資定價作出正確的選擇，大大降低了其融資成本。低成本、高效率的融資為中小企業拓寬了融資渠道。例如眾籌融資模式，其優勢就在于小額和大量、門檻低，而且眾籌項目種類非常多，基本涉及到企業經營的各個項目。在國家大力支持互聯網金融發展的情況下，互聯網金融會逐漸規范和成熟，中小企業也可以通過這種方式來進行融資。

（三）互聯網金融促使傳統金融的互聯網化，為中小企業的融資創造了契機

互聯網金融模式的不斷創新和發展，動搖了傳統金融機構的強勢地位。客戶流失、人們對互聯網的運用等現實狀況對傳統金融機構形成倒逼，迫使傳統金融積極參與到互聯網金融發展中，創新發展相關的互聯網業務，這對中小企業融資來說具有一定的積極影響。商業銀行還可以通過互聯網金融的大數據等信息，加深對中小企業的認識，提出支持中小企業發展的措施，加大對中小企業融資的規模。如民生銀行從2009年開始就開發了“商貸通”這一核心平臺以加強小微企業貸款業務，并獲得迅猛的發展；中國建設銀行出臺了“成長之路”等一系列產品服務，為中小企業的發展提供金融支持；興業銀行的“小微三劍客”、工商銀行的“小企業周轉貸款”等產品，都為中小企業的融資提供了良好的服務。

（四）互聯網金融的逐利性和不穩定性加大了中小企業融資的風險

互聯網金融對中小企業融資具有積極的影響，但同時還要看到其帶來的風險。互聯網金融的風險主要表現在以下幾個方面：一是由于互聯網金融依托于互聯網、移動網絡、移動設備等，所以不可避免的會有計算機系統安全、人員操作及技術風險等方面的問題；二是互聯網金融短期內發展速度快，行業規范缺失、法律法規不健全。雖然互聯網金融起步較晚，但是發展特別迅速，短時間內就有大量的互聯網金融企業進人，導致互聯網金融行業處于松散管理的狀態中。不可避免的會出現有互聯網金融企業退出。雖然現在國家也出臺了相關政策及監管的意向，但是相關的行業規范以及國家的相關法律法規還是跟不上互聯網金融的發展腳步，出現一定的滯后性，中小企業融資缺少必要的保障；三是國內信用體系建設嚴重滯后，當前國內信用體系跟不上互聯網金融快速發展的需求。

（五）互聯網金融融資成本低，而中小企業違約成本也低，企業信息共享程度低

國內目前互聯網金融發展速度非常迅猛，而中小企業借貸的環境、信用信息共享、公司經營信譽信息等方面卻無法相匹配。在信息不對稱的情況下，中小企業就會存在違約的情況。因為互聯網金融融資成本較低，則中小企業的違約成本也會較低，違約風險就會大大提高。在德國、美國、日本等發達國家，他們對中小企業的金融支持有完整的法律法規保障，有全面的服務體系和流程，每一步都有具體的控制保障，所以對企業來說，其違約的成本也相對較高，則違約的可能性會降低。

三、政策建議

（一）進一步規范法律法規及監管制度，加強執行的力度

互聯網金融發展速度迅猛，創新模式不斷涌現，同時也出現了一些互聯網金融平臺不規范，出現資金問題及跑路等現象，這主要還是相關的政策及法規沒有及時到位。國家必須加強立法和監督，對互聯網金融市場進行規范。明確界定互聯網金融模式、主體及市場規則，加強對互聯網金融市場的引導，減少互聯網金融對金融市場的波動性，確保互聯網金融市場的穩定性和安全性。針對互聯網金融的特點，建立互聯網金融對中小企業融資的激勵制度和相關保障制度，引導并鼓勵互聯網金融平臺將資金投放到中小企業。2014年12月我國公布了《私募股權眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》。該征求意見稿對拓展中小微企業直接融資渠道，促進創新創業和互聯網金融健康發展，提升資本市場服務實體經濟的能力，防范金融風險具有很大的現實意義。另外，在立法的基礎上，還要加強執行的力度，加強監督管理，制度才能起到有效的作用。

（二）進一步規范互聯網金融平臺及協調機制，穩定發展的步伐

在互聯網金融快速發展中，存在信息不對稱、互聯網金融平臺主體的獨立性等不利的因素。作為政府除了加強法規建設，還必須從政策、資金等方面大力扶持培育互聯網金融平臺，從規范互聯網金融平臺及機制方面增加中小企業融資選擇權，加大互聯網金融平臺對中小企業融資帶來的積極影響。建立互聯網金融平臺主體之間協調機制，建立互聯網金融平臺主體信息披露制度與信息共享，預防中小企業在多個互聯網金融平臺主體融資，使有限資金得到最優配置。

（三）進一步規范中小企業發展及自身建設，提高融資的質量

中小企業融資目的是為了促進企業的健康持續發展。我國中小企業自身的經營條件普遍較差，技術含量相對較低，產品結構單一， 受規模和資金的限制，缺乏長遠的企業發展規劃和科學的管理思想。中小企業市場信息來源閉塞，生產的盲目性較大，財務制度不健全等方面的問題給貸款的監督和檢查工作造成了很大困難。改變了以上各方面的問題，規范和提高企業信譽度，就會改變融資的質量，形成良性循環，促進中小企業的健康持續發展。作為企業要正視自身缺點，通過引進、合作等積極獲取企業外部成熟的創新技術，增強自身產品的技術含量。要增強自身品牌建設，根據自己發展目標戰略，制定合適的品牌戰略，走可持續發展道路。

篇6

【關鍵詞】互聯網金融小微企業融資

近年來，以互聯網支付、P2P網絡借貸、眾籌融資和“寶寶類”融資為代表的互聯網金融發展迅速，金融創新層出不窮。互聯網金融對傳統金融業產生了重大沖擊，它依托各種社交網絡、大數據、云計算、和搜索引擎等互聯網技術為小微企業提供了不同于傳統金融的融資渠道，保證小微企業資金鏈的完整。中小微企業是國民經濟的重要組成部分，特別是在宜賓市這種四線城市，其對擴大就業、促進技術改革和區域經濟增長方面具有非常重要的作用。小微企業在互聯網蓬勃發展的今天，即可尋求更方便快捷的融資途徑，探索更適合的融資途徑。如何有效整合借貸資源，破解小微企業融資難困境，促進小微企業的發展，一直是企業財務管理融資管理中的重難關口。

當前，互聯網金融作為新興的融資模式，與傳統商業銀行和股票市場融資模式相比，具有信息成本低、快捷移動支付、借貸配置效率高、數據分析能力強等優勢，阿里金融、P2P、眾籌融資等互聯網金融融資模式的出現，打破傳統金融信息不對稱的禁錮，極大的降低了信息成本，實現資源優化配置提高了資金使用效率，為小微企業融資拓展了新的渠道，希望緩解小微企業融資難問題。

一、宜賓市小微企業融資現狀分析

銀行對小微企業“惜貸”行為是長久以來的難題。根據國家統計局的《2014年統計年鑒》顯示，2014年末，金融機構人民幣各項貸款余額816770.01億元，其中小微企業貸款余額154600億元，這表明銀行把81.07%的信貸資源給到了所占比例不足1%的大中型企業，而僅18.93%的小微企業能夠從銀行獲得貸款。因此，民間借貸已經成為了小微企業融資的重要渠道。根據西南財經大學中國家庭金融與研究中心（CHFS）的“匯付-西財中國小微企業指數”表明中國小微企業銀行信貸可得性僅為46.2%，負債小微企業中有近八成有民間借款。另外，根據宜賓市本土情況，小微企業從親戚朋友借款、小額貸款公司、擔保公司等民間融資機構進行融資也占較大比例。

二、互聯網金融優勢分析

（一）緩解借貸雙方信息不對稱問題

的傳統金融系統的征信體系基本被互聯網金融的大數據、云計算等數據分析所取代，并且信息是雙向的。企業的財務狀況數據及其他信息在大數據發展情況下被互聯網金融獲得，企業的征信評價從只在傳統金融體系中體現轉換成了在一切經濟活動中都能得以評價，并在企業與企業之間、企業與金融系統之間傳遞，極大提高了數據信息的透明度，規范了企業、金融機構以及個人在經濟活動中征信行為。

（二）促進信貸資源優化配置

企業與銀行之間產生信貸分配問題的根源是信息不對稱，而信息不對稱直接導致信貸資源不能進行優化配置，降低資金運用效率。以阿里為代表的電商網貸，創立企業自己的評價模型并進行流水式審批，這是此類電商采取的主要模式。單該類審批模式的判斷以數據為依據，無法細分企業差別。其次，以宜信為代表的P2P模式，企業信用及其他信息、貸款的利率等信息都是公開的，因此，資金提供者可以依據自身的承受范圍，對借款方進行選擇。最后，處于發展初期的眾籌，以物質回報代替資金回報，又是互聯網金融下產生的信貸資源配置方式。

（三）彌補傳統金融市場不完善問題

互聯網金融現有的各種模式與傳統意義的金融市場定義不完全吻合，由于在融資過程中，互聯網金融更多的是為小微企業提供了平臺，其實質是一種“介質”，為借款者與資金提供者之間提供接觸的機會，零散的資金實現了自由流動，這就對傳統金融市場中小微企業財務融資創新提供了條件，更多的方式唄提供給企業，解決長久融資難的額困境。

三、互聯網金融下小微企業面臨融資風險

（一）互聯網金融監管法律體系缺失

互聯網金融是今年興起的新生事物，國家監管法律制度確立的滯后，讓互聯網金融存在漏洞，P2P容易欺騙事件在過去的幾年內層出不窮。目前，有關互聯網法律法規非常有限，同時，由于實踐和市場變化較快，業態并不成熟，基本處于游離狀態，嚴重擾亂金融秩序，為小微企業帶來大量不確定因素，甚至直接導致小微企業無法生存。

（二）互聯網金融主體企業存在運營風險

首先，互聯網金童企業風控能力較弱，經營不善或操作失誤都會使得信息系統共產生故障，從而無法緩解小微企業的融資需求；其次，部分金融機構為謀取私利借互聯網金融模式進行非法集資，導致小微企業對互聯網金融信心缺失；最后，互聯網金融依托社交網絡、大數據、云計算等高科技，某一環節的失誤將導致數據的失真，致使互聯網金融企業和小微企業雙雙失利局面造成。

（三）小微企業對互聯網金融的過渡依賴

基于互聯網金融信息成本低、快捷、便利、來源廣泛等優勢，部分小微企業對互聯網金融過分依賴，甚至成為唯一融資來源，忽視市場系統風險以及金融機構本身存在的經營風險、財務風險等，過分“信任”互聯網金融，使得小微企業在互聯網金融公司在自身運作過程中發生風險時，不可避免的觸及小微企業，間接導致融資成本的上升以及融資管理困難。

四、宜賓市小微企業的互聯網金融融資模式探究

宜賓市屬于四線城市，小微企業占到總企業數的80%以上，互聯網金融的產生為宜賓市小微企業提供了新思路。

（一）確立互聯網金融主體意識，積極運用互聯網金融工具拓寬籌資渠道

積極運用以宜信為代表的融資中介服務商P2P模式、以阿里金融為代表的“平臺+小額貸款公司”模式以及尚處于萌芽期的眾籌融資模式為企業拓寬籌資渠道，多方面獲取資金來源。P2P是通過線下審核和線上申報相結合的運行方式。其核心運作模式是互聯網金融機構提前借款給資金需求方，然后再把債權進行拆分組合打包成各項固定收益類產品，并由金融公司根據其審核企業的調查情況決定利率，理財營銷人員再把這些理財產品銷售給投資理財客戶；“平臺+小額貸款公司”模式采取電商渠道優勢和小貸公司相結合，減少了信息不對稱的問題和獲取信息的成本。；而眾籌融資是通過互聯網平臺和相關技術，針對特定群體發起的，在特定項目的募資時間內，完成項目融資的新型互聯網融資模式，其回報可以是實物、服務或其他形式眾。籌融資面向的群體更廣泛，所以每位投資者平均分攤下來的投資額較小，承擔的風險更低。此外籌資對象明確，更易促進融資成功。因此，在互聯網金融環境下，融資雙方處于平等的市場主體地位，因此應該以市場為導向，強化宜賓市中小企業的市場主體意識，促成河南中小企業在市場中的競爭優勢。

（二）大力發展宜賓市本土互聯網金融，努力分散融資風險

培養一批為宜賓市本土小微企業服務的互聯網金融融資平臺。目前，有一定規模的互聯網平臺多數是面向全國的。但是，從金融市場發展規律來看，隨著互聯網金融市場向著縱深發展，互聯網金融的地域性、針對性會越來越明顯。立足于服務本土的互聯網金融平臺也會成為市場發展的必然。首先，雖然互聯網金融是沒有區域界限的，但是立足于服務本區域的互聯網金融平臺會因為對資金的供需雙方能夠進行及時、高效的審查，會使融資效率提高。其次，資金的供需雙方都具備一定程度獲取對方信息的能力，能夠較好地跟蹤融資過程及資金的使用等情況，具有較高的安全程度。最后，立足于服務本區域的互聯網金融平臺對當地的經濟、產業發展有較高的熟悉程度，出于資金的趨利避害本能，融資資金會較多地向著當地的優勢產業傾斜，能夠更好地支持當地的產業發展。

（三）積極探索研究與宜賓市產業發展相匹配的互聯網融資模式

其地區產業或企業的成熟先進的融資模式，不一定適應宜賓市小微企業自身的特質與特點，并不能簡單地移植到本區域產業中。互聯網金融模式下的新興融資方式，需要結合宜賓企業產業發展實際，探索研究相匹配的互聯網金融融資渠道、設計流程、模式，解決融資行為中遇到的阻力及脫鉤環節。

參考文獻

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[2]張嶺，張勝.互聯網金融支持小微企業融資模式研究.科技管理研究，2015第17期.

[3]洪曉燕.互聯網時代的企業財務融資方法.科技經濟市場，2015第10期.

[4]柯少葭.基于互聯網金融視角的小微企業融資困境探析.企業改革與管理，2015第15期.

篇7

9月2日，搜狐在北京宣布旗下互聯網金融產品搜易貸上線，由前搜狐暢游CFO何捷任CEO，搜狐高級總裁周霖任CTO，原有利網副總裁蔣軒任COO，聚焦民間小微借貸，搭建個人和中小企業互聯網借貸平臺。

搜狐入場，將與市場上原有的阿里巴巴、有利網等企業一道展開廝殺的同時，樂視也宣布布局互聯網金融。互聯網金融市場仍充滿誘惑。

新進入者的天堂

對于互聯網金融產業的新入行者來說，這是一個天堂。融360統計數據顯示，截至今年7月底，國內有近1200家P2P平臺，整體借款人數近19萬，行業內幾乎每天以1-2家上線的速度快速發展。

快速發展的互聯網金融，幾乎讓整個資本市場為之沉醉的同時，也讓進入者夢想自己能成為中國的“Lending Club”。Lending Club是美國最大的P2P貸款平臺，計劃以50億美元的估值融資5億美元。目前，它的市值已趕超97%的美國上市銀行。如果成功上市，將躋入美國互聯網史上十大IPO之列，與Groupon、Orbitz等公司齊名。

先行者的標桿刺激，讓國內互聯網金融市場火爆。今年6月，國內P2P網絡信貸平臺有利網便對外宣布完成B輪融資，融資金額達數千萬美元，投資機構為晨興資本。有利網2013年2月上線，截至目前，注冊用戶數超過76萬人，總交易額超過18億元。

在接受記者采訪時，有利網CEO劉雁南表示，再次融資的目的是為了進行產品開發、IT技術升級、風控體系、建立資金防火墻，以及吸引優秀人才加入公司。目前，它與全國8000家小貸公司中的23家取得合作。在他看來，與小額貸款機構的合作模式，體現了專業化分工的理念，小額貸款公司利用自身資源與優勢，完成客戶信用考察、風險評估、貸后管理等工作，更符合專業分工的理念。

相對于有利網的發展思路，搜易貸有何不同？會上，何捷表示搜狐進入互聯網金融領域的首要因素，是受當前傳統金融行業的發展現狀刺激。在她看來，國家多年來一直倡導市場化，但金融市場并未真正市場化，大部分銀行發展思路和考核體系KPI，還停留在放貸量和壞賬率層面，而不是更多地探索放貸量與利潤之間的關系。

這樣的策略導致銀行更愿意把錢借給大型企業，而不愿意把錢借給小微企業。小微企業不得不轉到線下的金融公司，以高達30%以上的利率進行借貸，導致眾多小微企業難以為繼，而且，中國證券市場不穩定，房地產市場低迷，消費者并沒有太多投資選擇。更主要的是，銀行給予用戶的體驗并不好。在一線城市，辦理一筆簡單的業務往往需要付出數小時的排隊時間。

這些因素的存在，在何捷眼里簡直是上天給搜易貸的恩賜。在她看來，如果搜易貸能解決這些問題，將“最放心的信貸平臺”口號融入到用戶心中，也許互聯網金融真的是搜易貸的天堂。

失意者的地獄

對于搜易貸、有利網等已經獲得資本認可的P2P平臺而言，互聯網金融市場當然是天堂。然而，對于那些關門的P2P企業來說，互聯網金融是萬惡的地獄。

日前，在線金融搜索平臺“融360”的互聯網理財市場半年度報告顯示，截至2014年7月，總共有136家網貸平臺倒閉或跑路，占網貸平臺總量（1200家）的11.3%。出事的平臺大部分運營時間不超過6個月，甚至還有成立半天就跑路的。

一則最近的新聞是，老牌P2P平臺紅嶺創投日前曝出1億元壞賬，引發外界對P2P企業的擔憂。據悉，廣州4家紙業無法如期償還紅嶺創投提供的借款本金總額1億元，最后導致紅嶺創投的抵押倉庫貨物被法院查封，并涉及數家銀行。

作為P2P老手，紅嶺創投此次失算，意味著其年初進軍大額項目，業務和風控模式向銀行靠攏模式破產。顯然，這對于紅嶺創投來說，其沉浸數年時間之久依然出此差錯，再次證明互聯網金融行業水很深。稍不留意，它就有可能是進入者的地獄。

即使如此，互聯網金融依然引起大家的興趣。據了解，P2P行業發展迅速，只用了3年時間，交易規模從13.7億元到1000億元，而今年預期翻番。在此規模刺激下，很容易讓進入者喪失方向。

對此，何捷也不否認。在她看來，P2P行業表現出來的“浮躁”，主要是一些公司一味追求規模，一味追求估值，喪失了風險意識，不斷編造各種概念來進行宣傳，最后讓自己迷失在其中。

不過，失敗者的案例也成為新進入者的警惕題材。北京科嘉科技開發推廣有限公司，跳出了目前的P2P平臺，轉而打造一款基于移動互聯網金融平臺的產品――“招財”APP。據科嘉公司稱，這是國內推出的第一款移動互聯網金融平臺，彌補了移動互聯網金融終端市場的空白。

科嘉科技CEO張振介紹，與阿里余額寶、騰訊理財通、百度百發等貨幣基金產品不同。“招財”APP以穩健的銀行理財產品為基礎做的一個移動互聯網金融平臺，為中低收入人群提供超低風險和穩定收益的理財服務。

對于失意者的教訓，樂視似乎并不在意。樂視網董秘張特表示，樂視將以超級電視為基礎，圍繞大屏端做出針對家庭的互聯網金融理財新渠道，同時也會聯合相關金融機構和媒體制作出相應的財經節目。此外，鑒于中信證券在全國有多個營業部和分支機構網絡，樂視與中信證券計劃聯合展開O2O（online to offline，線上到線下）的互聯網金融戰略。

據悉，樂視網的計劃是將樂視電視打造成為家庭理財消費的終端，為客戶提供金融系統、消費系統和支付系統；而中信證券是一家全牌照的金融機構，有很強的產品規劃能力。不過，《IT時代周刊》調查發現，樂視網的互聯網金融產品目前依然在計劃當中。

篇8

關鍵詞：互聯網金融應用型本科投資學教學改革

一、引言

互聯網金融是互聯網技術和金融功能的有機結合，實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業務模式。互聯網金融的發展對我國金融投資行業的發展帶來了深刻的影響。由于金融支付、投資理論與融資的功能可以在互聯網中輕易實現，傳統的金融機構壟斷地位被打破。互聯網金融具有便捷性、互動性、效率高、成本低的特點，這深刻地改變了人們的投資理財行為，使理財方式、途徑與理財產品得到極大擴展。2013年，以余額寶為代表的新型貨幣基金在不足一個月中募集超百億元客戶資金，對傳統的金融業態帶來前所未有的沖擊。近年來，各種新型的互聯網產品如眾籌、P2P等不斷涌現，人們的投資理財方式發生了很大的變化。由于《投資學》課程內容是以銀行、證券公司、保險公司等傳統金融機構為基礎編寫的，因此在互聯網金融不斷發展的背景下有必要對《投資學》課程進行教學改革。目前，大多數本科院校財經類專業開設了《投資學》課程，將其作為核心課程。我國的本科院校分為研究型大學與應用型本科院校，研究型大學是培養學術研究型人才，應用型本科院校培養生產、管理、服務等一線高級應用型人才。兩類不同的學校在培養目標、課程目標、教學的方式等教學模式上存在很大差異。但許多應用型本科的《投資學》教學直接套用研究型大學的教學模式，忽視應用型本科院校的教學特點，因此實際教學效果受到影響。

二、互聯網金融背景下應用型本科《投資學》教學存在的問題

1.教學內容設置不太合理。應用型本科的目標一般為地方經濟發展培養應用型人才。通過走訪筆者學校的產學研合作單位，普遍反映需要招聘能在基層崗位從事實踐操作的能力并有一定理論水平的儲備人才。應用型本科教學的內容應以夠用、實用為原則。在應用型本科院校中，《投資學》的教學內容大多套用研究型大學的教學大綱，內容普遍包括投資組合理論、資產定價理論（CAPM）、套利定價（APT）、風險管理、衍生證券等。這些內容理論性太強，要求學生數學基礎要雄厚，但目前應用型本科院校財經專業學生都是文理兼招，數學水平參差不齊，教師費了很多精力講解這些內容，部分學生覺得很難理解，還有些學生覺得這些理論與現實相差太遠，沒有實際用處，缺乏學習興趣，教學效果不佳。對于目前互聯網金融的一些熱點話題，如比特幣、P2P、余額寶等內容，學生非常感興趣，課后多與教師交流相關內容，但教學卻鮮有涉及，這進一步使學生感覺教學內容與現實脫節，影響學習的積極性。2.缺乏應用型本科的教材。筆者通過各種教學研討會與同行交流，了解目前國內應用型本科院校中以博迪的《投資學》作為首選教材的高校很多，還有許多高校采用汪昌云編寫的《投資學》，或朱夢楠編寫的《投資學》作為教材。筆者學校采用博迪的《投資學》作為教材，但從教學實踐來看效果并不很好。雖然博迪編寫的《投資學》中的一些基礎投資理論具有普遍的適用性，但教材內容根據美國金融市場編寫。由于中國金融市場與美國金融市場有很大的差異，學生對一些內容感覺不理解甚至困惑。例如，博迪教材主要介紹美國的證券市場，其中納斯達克市場是交易商市場，紐約證券交易所是專家做市商市場，這兩種市場與中國目前的證券市場的交易制度存在很大差異。由于大部分學生以后將會在國內就業，教師應該采用國內的學者編寫教材。但目前國內教材，如汪昌云編寫的《投資學》主要針對研究型大學編寫，主要強調培養學生的學術研究能力與理論創新能力，對應用型本科學校并不完全適用。由于一些學校要求教師采用知名出版社出版的國家規劃教材，不支持教師自己編寫的教材，而且教師編寫的教材也不算科研工作量，在職稱評審的時候也不起作用，因而教師沒有動力編寫教材，只好使用并不合適的國內外知名教材。3.重理論教學輕實踐教學。由于《投資學》沒有開設專門的實踐教學課程，受課時限制，應用型本科學校的教學內容基本上都是理論教學，缺乏實訓教學環節，沒有體現出應用型人才培養目標。雖然一些學校也有實訓教室，但沒有得到有效利用，主要原因是投資學的實訓教學主要針對證券投資，一些應用型本科學校教師缺乏證券投資的實踐經驗，缺乏證券投資模擬實踐方面的系統培訓，對證券投資的模擬軟件也不熟悉。缺乏實際投資經驗的教師在移動互聯網時代對金融APP也不了解，實訓教學工作難以有效開展。還有些應用型本科高校雖然在培養計劃中安排了相關實踐教學，但主要是在校內進行實訓，缺乏校外實訓環節。學生的校外實訓或實習一般放在大四第一個學期，大多數實習單位由學生自己聯系，有些學生根本沒有到對口公司進行實習，而是利用各種關系隨便找家公司實習，完成所謂的實習任務，學校對之也放任自流，難以產生實際效果。其他類型的校外實訓，如參觀證券公司、交易所，聘請校外專家，如證券公司經理、基金公司經紀人做講座等實訓活動沒能很好地開展。這是由于有些學校根本沒有與校外對口企業建立產學研合作基地，實訓活動難以開展。另一些學校由于辦事流程過于煩瑣，如需提前批準，走OA流程等，實訓活動難以經常開展。4.教學方法沒有緊跟時代。大多數應用型本科學校的《投資學》教學方法比較單一，基本采用“粉筆+黑板+PPT”的方式，雖然多媒體教學穿插許多圖片、音頻、視頻等內容，但在移動互聯網時代，人人都可隨時上網，這種方式很難吸引伴隨互聯網發展長大的大學生。一些學校開展了網絡教學平臺輔助教學，網絡平臺上傳了大量教學的材料，但網絡平臺的互動性較差，利用率較低。在移動互聯網時代，手機在很多領域都得到廣泛應用，但運用手機參與教學還沒能有效地開展，沒能跟上時代的節奏。《投資學》的重要教學方法是案例教學，由于教學內容沒有將互聯網金融投資的內容納入其中，因而案例教學缺少互聯網金融投資的相關案例，教學案例庫的案例陳舊。在互聯網時代，尤其是移動互聯網時代不但需要經典的傳統案例，還迫切需要最新的互聯網金融案例，最好能有教師自身經歷的案例，這樣可充分激發學生學習的興趣與熱情。《投資學》實踐教學的重要方法是體驗式教學，即開展有關模擬交易實訓。傳統的模擬交易教學主要是股票模擬交易，這需要學校購買相關軟件、培訓師資，受到一定制約。在互聯網金融時代，許多風險小、門檻低的產品為老師與學生進行實盤操作提供了可能，如余額寶等產品，但目前這類體驗式教學基本還處于空白狀態。

篇9

關鍵詞：互聯網金融監管原則

一、引言

隨著科技的發展，以互聯網和移動通信技術為基礎的新興金融得到迅速發展，就其本質而言互聯網金融仍然屬于金融范疇，它的快速發展使我國的金融體系得以完善擴寬，為更多地金融消費者提供了便利的金融渠道，然而在其快速發展的道路上，也暴露出了些自身所存在的風險和問題，阻礙著互聯網金融行業的健康發展。基于這樣的

個背景下，探討其監管核心原則，加強互聯網金融的監管是十分必要的。

二、當前我國互聯網金融發展現狀

互聯網金融的產生對我們的生活所帶來的影響是巨大的，截至目前為止，我國互聯網金融也呈現出一片繁榮的景象，在貨幣支付領域，互聯網金融形成了以支付寶、財付通、銀聯支付、百度支付等為主體的第三方支付，給人們提供了便利的支付手段。在貨幣融通領域，當前備受追捧的人人貸和拍拍貸等P2P網貸以及許多眾籌融資也是當前主要的互聯網金融業務類型，為許多有貸款需求的個人或者企業提供了更寬廣的融資渠道。除此以外，還有互聯網貨幣以及像阿里巴巴集團那樣基于大數據的征信網絡貸款類型，這五種類型的金融業務構成了當前我國的互聯網金融。然而在各種互聯網金融業務如雨后春筍般爆發的同時，用戶信息泄露、網絡金融詐騙、網貸公司卷款跑路等問題也隨之而增加，給大眾以及企業造成了重大的損失，同時也擾亂了我國的金融秩序。總的來說，當前我國互聯網金融在蓬勃發展的同時也隱藏著系列的風險，加強監管促進其健康發展是個尤為迫切的任務。

三、加強互聯網金融監管的必要性

（一）風險管控角度分析

互聯網金融最主要也是最顯著的一個問題便是風險隱患，也可以說控制互聯網金融風險是加強監管的

個直接目的。其所存在的風險隱患，主要包括互聯網安全技術風險、市場風險、信用風險和互聯網企業保障資金風險等。首先，互聯網和移動通信技術作為開展互聯網金融的基礎，技術風險是客觀存在的，例如遭到黑客攻擊以及網絡病毒侵害都是經常發生的事情，由于互聯網金融涉及人群面廣泛，如果安全技術風險控制不到位沒有相應的監管措施，必然會影響網絡金融交易的安全性。其次，由于征信體系尚未完全得到完善，致使些互聯網金融企業在毫無資金保障的情況便展開相關業務，擅自將客戶擔保金挪為它用，一旦發生壞賬等情況，公司無法償付客戶的資金，不是跑路便是倒閉，嚴重侵害廣大投資者的利益，從風險管控角度來看，加強監管是尤為必要的。

（二）經濟發展角度分析

互聯網金融作為金融的創新，其發展打破了以往的金融壟斷格局，促進了資本融通的渠道，尤其是在助力小微企業的發展上更是發揮出了傳統金融所無法替代的優勢，為市場增加了前所未有的活力，使得資源得到進步的優化配置，促進了中小企業的發展的同時也推動著我國社會經濟的發展。另一方面，互聯網金融使得交易的成本降低，能夠進步提高市場的運行效率促進經濟發展。但是我們也看到了互聯網金融所暴露的問題，一些投資者遭受欺詐蒙受損失，嚴重損害了互聯網金融行業的秩序以及聲譽，為了更好的維護金融市場秩序促進我國社會經濟發展，加強互聯網金融監管也是十分必要的，同時，這也是可以保障各方利益、維護金融市場穩定和促進我國社會經濟發展的必要措施。

四、互聯網金融監管的核心原則

互聯網金融自誕生以來，便以其開放、共享以及平等的特點得到快速發展，有效彌補了傳統金融業務的短板，促進了我國整體金融水平的發展。但是在其發展至今的過程里，各方雖然已意識到加強對其監管的重要性，但是對于如何對其進行監管，卻莫衷是，也沒有形成個有效的監管機制。我們可以通過互聯網金融的目的、屬性以及與消費者的關系進行整體分析。

首先互聯網金融的產生是為一切經濟活動來服務的，這是其產生的基本目的，同時也是在監管中需要遵循的一個原則；其次，互聯網金融從其功能屬性上來看，其自身本身就存在金融的些屬性，屬于金融體系中的

部分，因此對互聯網金融的監管要符合國家金融調控和市場穩定的要求；第三，互聯網金融不同于傳統金融，其涉眾面范圍廣，一旦出現問題，廣大消費者的權益無法得到保障，因而對其進行監管應該切實以保障消費者權益為原則；第四，市場競爭的一個主要特點是公平，金融作為服務經濟的主要內容，不論是互聯網金融還是傳統線下金融，也都要遵守我國的金融法規，保證市場的正常秩序；最后是發揮行業自律的原則，通過行業自律，成立相關的行業協會，建立統一有效的行業標準，降低互聯網金融的風險，促進其健康發展。可以說上述幾項內容是構成互聯網金融監管的主要原則，這點也在中央銀行《中國金融穩定報告（2014）》對金融市場的評估內容中得以體現。同時這也為我國互聯網金融監管提供了指導原則，對于進一步促進互聯網監管體系的建設和發展將發揮出重要的作用。

篇10

互聯網金融是經濟發展的最新形式。互聯網金融是“互聯網+”在金融領域的一個重要體現。近年來，互聯網金融在我國如火如荼的發展，金融借助互聯網的平臺，極大地拓展了自己的邊界，使更多的人可以進入金融領域進行投資理財。但是，隨著越來越多的資金進入互聯網金融，這必然會導致國家的金融政策發生變化。文章主要講解互聯網金融的概念、發展模式、對貨幣政策的影響，以及對我國的啟示。文章根據以上研究，提出了相關的建議和政策。

［關鍵詞］

互聯網金融;貨幣政策;“互聯網+”

1.互聯網金融的概念及發展模式

1.1互聯網金融概念

互聯網金融是互聯網和金融相結合的產物，是新時代的經濟產物。互聯網金融的確切含義在我國還未真正形成。有些專家認為，互聯網金融是一種中間狀態，這種狀態介于商業銀行與資本市場之間，是一種新型的金融模式。這種模式的準入門檻不是很苛刻，而且國家關于互聯網金融的管理條例也沒有正式出臺，故而以前從事這種業務的公司企業都可以進入。互聯網金融是金融市場的重要組成部分，和傳統的金融相比，互聯網金融融入了互聯網的因素，是金融行業的“互聯網+”模式。支付寶、眾籌、P2P等模式都是互聯網金融的一個重要表現。互聯網金融模式消除了傳統的金融模式的中介作用，使得金融信息可以更加的對稱。互聯網金融為用戶提供的體驗是傳統的金融企業不能比擬的，互聯網金融具有融合閑散資金的效果，可以針對每一個個體提供滿足差異化的金融產品，這有效地降低了市場準入的門檻，也發展了金融業務的邊界。

1.2互聯網金融的發展

(1)發展模式。我國的互聯網金融發展經過了兩個模式。第一種模式，銀行等機構通過互聯網提升自身的辦事效率，如網上銀行等;第二種模式，金融企業利用互聯網的中介作用，做到了金融創新，如P2P模式等。

(2)發展規模。我國的互聯網發展規模處于快速發展的階段。互聯網金融憑借自身的高效、低門檻等特點，在我國迅速發展。據統計，在互聯網支付方面，每年的“雙十一”都以翻倍的模式增長。

(3)融資方面。互聯網金融的融資以P2P的模式快速增長，而且這種快速增長的模式沒有減退的跡象。2013年我國電商小貸的規模是2300億元，2014年僅一家電商小貸的規模就達到2000億元。2009年，我國的P2P公司的數量只有91家，而到了2014年我國P2P公司的數量達到了2000多家。(4)金融服務方面。互聯網金融發展迅速，出現了四大金融服務。第一，支付方式上，余額寶是一個成功的例子。第二，理財模式上，出現了眾多的寶寶們，如活期寶等。第三，自銷模式上，出現了財富寶等產品。第四，電商模式上，淘寶是一個典型的例證。

2.互聯網金融發展對貨幣政策的影響

2.1互聯網金融對貨幣需求的影響

互聯網金融模式改變了傳統的金融理念。按照傳統的理念，我們將貨幣的實際需求與各種貨幣性資產的回報的聯系進行分析，可以得出兩者之間存在函數的關系，而貨幣需求的函數具有不變的特點。互聯網金融產生以后，由于互聯網的便捷性和高收益性，縮小了支付與儲蓄的中介成本，使得資金放棄原有的選項，向高收益高流通的產品轉移，收入在貨幣穩定性中的地位下降。互聯網金融的發展，創新了一大批的產品，這些產品本質上是新的金融工具。這些工具不僅滿足人們的高流通、高收益的心理預期，也使得貨幣的流通速度不斷加快。這些支付手段，擺脫了傳統的金融束縛，使得交易金額一次次刷新紀錄，貨幣的流通性不斷的加強。與此同時，新型的互聯網理財產品使得理財和交易在同一時間進行，這就使得傳統的活期存款受到打擊，造成活期存款銳減。可見，活期已經沒有什么吸引力，互聯網金融對貨幣的結構造成了不小的沖擊。

2.2互聯網金融對貨幣供給的影響

(1)減少了貨幣供給的可控性。貨幣的供給受到國內經濟因素的影響，互聯網金融越來越多地影響著貨幣的供給，甚至影響了中央銀行的貨幣供給政策，使得貨幣政策的制定出現了非精確性的現象，同時也影響了貨幣政策的傳導。

(2)貨幣供給政策的可預見性降低。傳統的金融對貨幣的界定和計量有著準確把握，但是到了互聯網金融時代，貨幣的界定和計量變得十分的困難，互聯網金融使得貨幣的流轉速度極具加快，各個層面的貨幣轉換迅速。與此同時，互聯網的發展使得貨幣的乘數變得不可預測，這樣，貨幣的總供給量央行就難以做出準確的統計，對我國的貨幣政策影響也越來越難。

2.3互聯網金融對貨幣政策效率的影響

互聯網金融市場的快速發展，促使我國的金融市場和貨幣市場進一步發展。資本可以在流向非存款類的市場，這就擺脫了商業銀行的限制，降低了商業銀行在落實貨幣政策上的地位。互聯網金融央行的貨幣供給產生影響，央行對傳統 銀行的控制主要體現在派生存款上，隨著傳統銀行的活期存款對群眾的吸引越來越少，大量的資金投入到了互聯網金融領域，這就嚴重制約了央行的貨幣政策制定，貨幣的政策效能降低。

3.互聯網金融發展對我國貨幣政策的啟示

3.1優化貨幣政策中介目標我國一直都將貨幣的供給作為調控的重中之重。隨著互聯網金融的發展，貨幣供給量的中介作用降低，貨幣政策的時效性下降，作用自然也就下降。隨著市場改革的日益深入，我國完全有能力做到利率的市場化。我國的央行可以指定新的中介目標，優化貨幣政策。合理的利率結構可以使得我國的貨幣政策保持穩定，有利于經濟保持穩定。例如，保持利率的合理穩定，可以使得市場的供求狀況得到有效的反應，使得資本與貨幣的關系更和諧，我國貨幣政策的中介指標向利率指標轉變是一個不可逆轉的時代要求，我們必須順應時代要求。

3.2完善貨幣政策傳導機制在信貸方面，互聯網金融的發展對我國傳統銀行造成了不小的沖擊。信貸作為我國貨幣政策的傳導方式，極易導致信貸傳播的不順暢，故而需要完善傳導機制。第一，我國的傳統銀行需要自我檢查，對自身內部的機制進行完善，提高自身抗風險的能力，加快貨幣政策的傳導。第二，應當做好對新型的互聯網金融的監管，降低風險，提升對金融市場風險的認知程度。第三，組建多元化的信貸傳導。互聯網金融本身就具有了信用機制，央行現有的存款準備金對傳統的銀行影響較大，對新型的互聯網金融影響較小，為了更好地對市場進行管控，央行應當建立多元的信貸督導。第四，完善利率市場化的進程。隨著市場改革的進一步發展，我國應當實現利率的完全市場化，利率的市場化有利于貨幣政策的傳導，使得我國的經濟進一步健康的發展。故而，我國應當積極實行貨幣政策的市場化，使得貨幣政策能夠有利于經濟的發展。

3.3加強互聯網金融監測力度央行不能夠有效的監管互聯網企業，原因有很多種，主要包括:監管的力度不夠，對于互聯網金融的規模、資金的流轉方向。這些原因加在一起，導致了央行的貨幣政策造成沖擊。可以通過以下手段，完善對互聯網金融的沖擊:第一，完善統計，把互聯網金融納入統計范圍。要求各個互聯網金融公司將自己本公司的金融數據每月報當地的銀行部門，網絡的信貸要包含在全社會的信貸范圍內。第二，及時調整M2的規模。加強對虛擬貨幣的研究，使得虛擬貨幣等網絡貨幣受到監管，做好相關的報備和統計工作，使得M2的規模符合經濟規律。

3.4尊重和鼓勵互聯網金融健康發展互聯網金融有利于社會經濟的發展，尤其是對小微企業而言。小微企業在傳統的銀行借貸很難，但是在互聯網上借貸卻很簡單，可以有效地緩解借貸難的情況。我國的有關部門應當加大政策的扶持力度，使金融企業健康發展。互聯網金融的交易大多數都是在網上交易。網上交易對于信用的要求更為嚴格。為此，我國應當加快信用體系的建設，做到信用體系的社會全覆蓋，為互聯網企業的發展保駕護航。

參考文獻:

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