財務預警分析的內容范文

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關鍵詞：中小企業;財務預警;體系架構;核心

伴隨著我國整體經濟水平的快速發展，大量的中小企業也取得了十分迅速的發展速度，然而與此同時卻也面臨著企業壽命往往過短的危機，這其中同大量的中小企業對于財務風險管理的重視程度不足存在密切的關系，大量的中小企業由于發生財務問題而導致企業負責人對企業失去控制。因此為了促使我國當前的中小企業能夠實現健康、良性的發展，開展相關的研究與探討便具有十分重要的作用與價值，應當引起相關中小企業管理者的重視與思考，據此筆者將在下文中就相關的財務預警功能進行詳細的介紹，并且提出了相應的財務預警運行體系。

一、概述

財務預警通常為利用財務分析的方式，以及財務報表等其他相關資料，進而對于企業的相關財務數據內容進行及時、準確的處理，并采用此類信息化與數據化的運行處理方式，能夠將企業日常經營過程當中所存在的問題予以及時的發現，并通過運用財務分析的方法將其產生的風險因素進行系統性的分析，從而將其在日常經營管理過程當中所隱藏的經濟問題，與相關的管理不足之處顯示出來，并最終給予中小企業以相應的應對策略與可行性建議措施，以促使其能夠正確的調整其在日常經營管理當中所存在的問題與差錯，致使企業的決策能夠達到最佳的合理優化，并能夠加強企業的財務資源配置風險預防工作。

二、財務預警的功能

財務預警體系在中小企業日常經營過程當中，對其財務風險管理的功能性主要包含以下幾項：

（一）信息收集

財務預警體系的建立必須要獲取到充足的數據信息，并以此作為開展相關風險分析的基礎，此項活動內容始終貫穿于中小企業財務預警活動的整個環節。利用收集同企業日常經營相關聯的國家政策產業信息、相關的市場競爭情況分析、企業自身的各種財務信息數據等內容通過相應的經濟分析手段來實施相應財務預警工作。

（二）財務監測

要對于中小企業開展相關的財務預警體系建設，其必須要依賴于對中小企業日常生產及經營過程財務信息的全面掌握之上。利用財務預警體系當中的財務監測功能，能夠實時的反映出中小企業實際的日常生產經營狀況，進而以此進行相應的生產、經營計劃制定，不斷改進其生產經營的工藝水準，將其可能會存在的生產經營問題進行及時的預測或發現。

（三）風險規避

財務預警系統其通常依據相關財務監測所收集到的數據信息，與相應的生產工藝標準與經營目標策略進行比較分析，采用人與人之間的交流互動方式，來對于企業日常的經營生產活動進行相關的分析評價，進而通過尋找其中的問題所在，來給予相應針對性的調整措施，采用此種方式能夠有助于企業的經營管理人員，能夠較為及時的掌握企業財務狀況發生問題的具體原因所在，一旦企業的某項重要財務指標出現了不正常的狀況，相應的財務預警系統便會啟動，給予相關的企業經營管理人員以警示，使其能夠及時的采取相應的應對策略從而使風險降到最低。

三、財務預警運行體系

（一）分析體系

當相關企業的財務經營信息內容通過相應的選取之后，納入到了相關的財務預警體系當中，企業首要應當對此類信息內容進行系統化的歸納與分析，從而能夠更加有效的開展財務數據信息的處理與應用，其作為財務預警體系的核心關鍵，重要性不言而喻。其通常包含了兩方面的要素內容，一方面是預警指標，其通常能夠對于財務的運行情況進行相應的判斷;另一方面是判別閥值，其通常作為企業財務風險的臨界判定點，具體負責財務預警的警示啟動。

（二）處理體系

財務預警的體系必須要依據相應的具體原因內容來實施相應的預防措施，而后達到將風險控制在企業能夠實際掌控的范圍當中。中小企業在進行財務預警處理之時必須要結合其企業自身的具體財務狀況，運用現代的管理技術與方法，而后通過對于企業各個部門間的意見征詢后，通過頭腦風暴、集中討論的形式來選取出最優的應對方案。

（三）職責體系

財務預警工作的實際開展過程具有一定的長久性特征，因此必須要依靠各部門間所涉及到的工作人員之間通力配合才能夠開展具體的實施才做。因而，財務預警體系理應建立起職責權利劃分明確，具體的工作開展能夠落實到每一個獨立的個體，在問題出現的第一時間能夠確定相應的具體責任負責人，致使責任追查能夠順利有效的實施，進而再通過將相應的獎勵與懲罰機制逐步完善，加大執行力度。

四、結束語

在中小企業的財務預警體系架構核心分析中，本文首先就對財務預警的具體概念進行了簡要的概述，進而就其所具備的信息收集、財務監測、風險規避等功能進行了深入探究，并進而提出關于財務預警運行體系的分析體系、處理體系、職責體系等三項體系架構。最終希望通過本文的分析研究，能夠為相關中小企業的財務預警給予一些參考、借鑒。

參考文獻：

[1]賀彩萍.中小企業財務預警的計算機管理[J].上海經濟研究，2014（9）.

[2]李君.中小企業如何建立財務預警信息系統[J].財會月刊（綜合版），2014（5）.

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摘要：企業集團預算預警系統的建立與實踐應用要考慮到重視預算管理，完善經營狀態；合理配置資源，加強信息溝通；開展數據評價，全面推行激勵，確保集團企業的可持續性發展。本文分析了企業集團預算預警系統的建立途徑，提出了具體實踐應用過程中需要注意的問題，為集團企業的財務內控提供了寶貴建議。

關鍵詞 ：企業集團；預算預警；建立；應用

一、企業集團預算預警系統的建立

1.建立短期預算預警系統

首先，要建立現金流預警系統。傳統企業財務管理過程中，針對現金流的預警管理內容只是泛泛的介紹現金預算、日常流量、流程、流速和風險預警等戰術，這些內容只是常規管理，起不到全面的預算預警管理作用。企業財務管理人員必須要通過對宏觀經濟數據和企業內部數據的分析評價,利用評價指標和發展趨勢來預測未來的企業發展狀況、度量未來的風險程度,幫助企業管理人員及時預知風險并采取應對措施來規避風險,減少損失。預警則側重于利用評價結果,及時預知企業有可能面臨的經營風險。評價功能和預警功能相輔相成、相互促進。

其次，要建立收益預算體系。企業預算對于預期收益的全面預測是確保企業資金流量、投入量，現金支出平衡問題的關鍵，具體做法要強化財務分析崗位，及時提供財務數據決策支持，并建立分析反饋機制，加強財務分析崗位、財務部門和其他部門的及時聯動性。通過設立財務分析崗位，對異常指標和重大影響財務科目進行及時分析和預警，并形成各預警相關事項各部門的反饋和應對，是建立集團財務預警體系的組織基礎和機制要求。

2.確立長期財務預算預警系統對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統。其中獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力指標最具有代表性。在長期財務預算預警過程中，要重視總資產利潤率。總資產利潤率指標反映企業總資產能夠獲得利潤的能力，是反映企業資產綜合利用效果的指標。然后要對盈利能力進行全面分析：第一步進行資本保值增值率分析，主要考慮剔除投資者再投入引起的所有者權益增加部分；考慮通貨膨脹因素；考慮資金時間價值。第二步，進行企業聯動發展分析。集團企業多方面的企業聯合是避免不了的，長期財務預算預警系統的建立要考慮到整體的聯動發展情況，做出長遠的資金預算，確保企業長遠的發展。例如：鋼鐵企業如果把自身的精力放到每一個物流環節上,必然會降低或者削弱企業的競爭力。因此,為了加強自身的競爭力,鋼鐵企業應該主抓其優勢業務,而把物流等輔助功能交由專業化的物流公司來處理,和物流業建立良好的戰略合作伙伴關系,充分利用其產業優勢來提高自身的運行效率和效益。在兩者的發展過程中鋼鐵企業的發展與物流企業的發展就是聯動發展，要考慮到雙方共同的發展利益，做出資金預算，避免糾紛問題。

長遠財務預算預警系統的構建還需要針對企業的發展潛力指標進行全面預警。對企業發展潛力進行科學正確的評價，對內可以為企業制定可持續發展戰略提供科學的依據，對外可以為政府和投資者提供正確的投資導向。具體做法：財務管理人員要考慮到對產品的詳細分析，可以聯合產品開發部門的人員進行綜合性的財務分析。因為集團企業的發展潛力會體現在企業的產品特征和行業特性上。企業發展潛力可以通過企業發展過程來獲得的,要深入到生產產品和服務的特殊過程中來顯現企業的發展潛力,并不斷提升企業的發展潛力。

二、企業集團預算預警系統實踐應用中需要注意的問題

1.增加業務預警，完善經營狀態

通過預算，公司戰略、年度經營計劃都可以達到統一的認識，避免遭受不必要的經營與財務風險。首先，增加業務預警要面對每年工作的繁忙期間進行深入的預測，并及時的積極采取行動，根據各個集團企業的實際情況及往年業務高峰期的工作經驗，做好業務預警工作，并形成機制，有效應對各項突發事件。尤其是對于各個子公司，要針對具體的工作情況，結合預測數據，做出及時地企業管理工作的調控。其次，企業預算管理化，必須編制責任預算。企業實施預算管理，不僅要編制企業的全面預算，而且還要編制各個部門的責任預算，形成責任預算管理體系。再次，為了保證預算工作的順利開展，要重視預算計劃的執行監督，建立起全面的獎勵懲罰體系，確保企業集團內部預算監督工作的順利開展。另外，為了能夠適時地掌握和控制整個企業預算執行的情況和各個責任單位的責任預算的履行情況，就需要建立及時、高效的有關預算執行情況的信息反饋系統。信息的及時反饋是對預算內容調整的重要依據，也是集團企業針對子公司管理工作不出現偏頗是主要手段。

2.合理配置資源，加強信息溝通

預算使企業的高層管理者全盤考慮企業整個價值鏈之間的相互關系，明確各部門的責任，便于各部門之間相互協調。首先，要盡快建立財務共享機制，確保財務管理的內容能夠在企業集團內部共享，要實現財務人員智慧共享，建立起總公司對子公司的財務運營服務，管理方面進行統一制度化管理。其次，要加強企業集團各方財務信息溝通,做到雙向反饋雙向反饋是指現代企業集團財務運行模式各環節之間,以及財務運行模式和財務權責模式各層次之間的信息傳遞。反饋功能的建立對于更好地配置財務資金十分有利，能夠從整體的角度實現資金預警管理，確保集團企業的整體發展，共同進步。

3.開展數據評價，全面推行激勵

財務數據評價對各部門實施量化的業績考核和獎懲制度提供了依據。其實集團企業內部的預算預警系統的構建就是依靠財務數據進行分析，最終影響企業的經營方向和投資戰略，在開展數據評價的過程中要注意重視數據的意義，不要一意孤行地完成企業戰略投資決議，必須要重視管理會計和整體財務工作人員的建議。其次，為了更好地完成數據評價工作，要依靠財務數據來制定獎勵措施，實現全面激勵，其一重視財務人員的企業經營建議就是最佳的精神獎勵，是對財務工作的最大認可。其二，要考慮到物質激勵，考慮到激勵的公平性，應該對財務部門予以獎勵。由于財務人員的貢獻沒有可計量的依據，這給獎金數額的確定帶來了困難。一個折衷的方法是取經營管理者的平均獎金數額作為整個會計部門的獎勵。在部門內部，根據提供合理化建議的數量與質量確定每個會計人員的獎金分配比例。

綜上所述，企業集團預算預警系統的建立與實踐應用要考慮到重視預算管理，完善經營狀態；合理配置資源，加強信息溝通；開展數據評價，全面推行激勵，確保集團企業的可持續性發展。

參考文獻：

[1]方志英.論預算管理失效原因分析及對策[J].現代商業，2009(06).

[2]韓倩倩,潘愛玲.企業集團預算管理系統要素的層次結構分析[J].經濟與管理，2010(02) .

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【關鍵詞】電網企業；財務風險；在線監控

隨著電力體制改革的進一步深入，電網企業生存環境將發生巨大的變化，企業的管理理念、方式等都會受到巨大影響與沖擊。這種內外動力的共同作用要求電力企業必須不斷加強企業內部管理控制，尤其是財務風險監控，以增強企業競爭力，不負國家所托。更好地為人民服務。

一、財務風險的形成

(一)內部環境因素所引起的財務風險

對于電力企業，引起其財務風險內部環境因素主要包括：融資活動、電力營銷以及各種投資活動。

首先，在融資活動方面，由于電力企業是資金密集型企業，但是在當前體制下，電力企業一般只能向銀行融資或是發行公司債券。資金來源較為單一。在電力企業盈利能力較低的情況下，電力企業只能通過舉債維持電力投資，企業效益受國家利率政策的影響很大。由此電力企業融資活動顯著影響著其財務風險。

其次，在電力營銷環節，由于電力產品面向全社會，產、供、銷同時完成，且銷售產品不能儲存。用戶是采取先用電后交錢的賒銷方式購買電量，因而電力營銷風險比一般企業更大、更復雜。加之舊欠電費清收越來越困難。甚至可能有部分電費完全收不回來。因此。該環節給電力企業帶來了很大的財務風險。

(二)外部環境因素所引起的財務風險

影響電力企業財務風險的外部因素主要包括：電價政策變動、資本市場的不發達以及其他外部因素。

電價政策變動對電力企業財務風險的影響也十分顯著，由于電力企業提供的產品是關系國計民生的公共產品。因此，長期以來，電力企業受國家政策的影響較大。其盈利水平與國家政策直接相關，具有較大的不可控性。所以，電價政策風險是電力企業面臨財務風險的最重要風險之一。

資本市場不發達，致使電網經營企業不得不靠向銀行大量貸款來實現企業的擴大再生產，籌資渠道單一，是造成電網經營企業資產負債率高的重要原因，也使企業在發展的同時風險也相應地增加。

二、電網企業財務風險控制機制

這套機制可由施控與受控體系。信息收集、傳輸與反饋機制，風險分析系統，對策制定系統四個部分構成。

(一)施控與受控體系

為使財務風險防范體系分析的功能得到正常、充分發揮，電網企業應建立健全財務風險防范的實控體系即組織機構。鑒于現有研究成果和揭陽供電局的實際調研情況，本文認為可以在眾多的組織形式中選擇采用“適時啟動式財務風險防范小組”的方式。也就是說。在電網企業內部成立財務風險防范小組，該小組成員是由局里的高級管理層，各主要職能部門的負責人或業務骨干組成。因為這些人對企業的經營狀況和產生財務危機的原因及過程非常了解。小組成立后，小組成員可定期(如每年或每個季度)對企業的財務狀況進行全面的評價和分析，得出監測結論，制定防范策略。從而能起到部分日常監控的風險防范的功能，防范的可靠性也較高。

(二)信息收集、傳輸與反饋機制

要能夠有效預知企業可能發生的財務危機，就必須建立在對大量受控體系表現的信息的分析基礎上。抓住每一個相關的經營波動或財務危機征兆。因此。財務風險防范機制的重要前提是建立靈活高效的信息系統。在這個信息體系中最重要的是要形成信息收集、傳輸、反饋的完整、快捷的渠道。這個系統應是開放性的，不僅有財務人員提供的財務信息，更有其他渠道的信息，如市場銷售部門提供的市場變動信息、生產技術部門提供的成本變動信息、戰略管理部門提供的戰略調整信息等。這個信息系統還應能提供及時完整的經營資料和數據，使經營者及各部門負責人能以實際經營狀況的數據體系。來與財務指標數據相比較。公司要配備專門的人員實施信息收集、處理、貯存及反饋的職能，并為向風險防范系統輸送全面、準確、及時的信息提供必要的技術支持。

(三)風險分析機制

對財務風險和經營風險的定量監測值基本上都可以從對公司現有資料的分析中獲得，包括資產負債表、損益表、利潤分配表、現金流量表、年度預算、財務狀況說明書、各種電力銷售收入、購電成本和供電成本明細表等。

財務風險防范體系分析機制包括總體分析和分部門分析。電網企業在設計財務風險分析機制時，要注意將總體分析和分部門分析有機的結合到一起，既發揮總體分析的全局優勢，又利用分部門分析細致全面的特點，從而保證企業在分析財務風險時能做到準確周全。

(四)對策制定系統

一套完整的財務風險防范機制。應當能在公司的財務狀況出現異常時，找出細節問題，對癥下藥，采取相應的對策，糾正受控體系出現的偏差，以防止財務狀況進一步惡化，保持企業系統運行的預定狀態。實現預期的控制目的和目標。風險防范對策的制定是設計企業財務風險防范體系的最終目的。

一般可采取的策略有：

一是建立財務危機預案。作為一家成熟的企業，應當建立比較完善的財務危機對策預案，預案的來源包括公司以前對失誤的控制與矯正而制定的對策方案、同行業或相關企業財務危機處理的案例、企業長期使用行之有效的政策及相關經驗等。建立明確的、易于操作的財務危機應急預案，可以避免事前無計劃、事后手忙腳亂的現象。應急預案的內容與公司的經營特點相關，但一般應當包括：處置危機的目標與原則、與債權人的談判策略、可供咨詢的富有經驗的專家和組織、應急資金的來源或渠道、削減現金支出和變賣資產的次序以及授權、操作和決策的程序等。

二是成立財務危機對策制定小組。在財務風險防范系統預報的財務危機情況達到一定程度時，公司應在盡短時間內成立危機對策制定小組，小組應由公司的管理高層直接領導，以日常參與風險防范分析工作的人員和各相關部門的負責人為骨干，必要時應邀請公司以外有經驗的專門咨詢機構和專家，共同尋找和制定消除危機或使損失減到最小的辦法。

三、財務風險預警系統

為了更好地應對激烈的市場競爭。強化內部風險管理控制，提升企業的應變能力，建立一套行之有效的財務預警系統已成為現代企業管理的當務之急。

(一)財務風險預警系統的建立

財務預警是企業財務管理的重要內容，是一項復雜的系統工程，這種復雜性體現在預警指標的多樣性和預警模型的復雜

性，因此必須借助信息技術才能使財務預警工作得以落實。

(二)財務預警信息系統的功能

將財務預警信息系統定義為：以財務信息為基礎。以財務指標體系為中心。利用各種財務預警模型，對企業財務狀況進行綜合分析、預測，以及時反映企業的經營情況和財務狀況的變化，并對企業各環節發生或將可能發生的經營風險發出預警信號，為管理者提供決策依據的信息系統。

為了實現上述目標。財務預警信息系統應具備監測功能、識別功能、報警功能和排警功能。

1　監測功能

監測即通過跟蹤企業的生產經營過程，收集生產經營信息，采用定性與定量相結合的分析方法，將企業生產經營的實際情況同企業預定的目標、計劃、標準進行對比。從而對企業營運狀況做出預測，以從中發現產生偏差的原因或存在的問題。在ERP平臺上，可以利用ERP系統中銷售管理、會計核算、財務管理以及人力資源管理等子系統的數據，實現財務預警信息系統的監測功能。

2　識別功能

通過對企業內外部信息的分析和財務指標的計算反映財務風險的先期征兆。對導致財務潛在風險的因素進行分析，并做出提示。財務預警警兆識別功能的實現，需要在信息系統中建設相應的財務預警指標庫、預警模型庫、警兆定義庫、警度定義庫等。

3　報警功能

財務預警系統的報警功能是指當危害企業財務狀況的關鍵因素出現時，系統應及時提出警告，提醒企業經營者早日尋求對策，避免潛在的風險演變成現實的損失，起到未雨綢繆的作用。在ERP平臺上，企業經營的各項業務數據及財務數據都實時地記錄在信息系統的數據庫中，財務預警信息系統在獲得實時數據的基礎上，根據財務預警模型，對企業的財務狀況做出預警，當達到事先設定的報警值時，就自動進行報警。

4　排警功能

排警即排除警情，財務預警信息系統中針對不同程度的財務危機，預置一些相應的應急對策或思路。一旦系統發出警報。則根據預警信息的類型、性質和警報程度調用相應的對策。鑒于造成財務危機原因的復雜性。財務預警信息系統給出的對策只能是提示性的，如加強對企業資產的管理，特別是對現金、應收賬款和存貨的管理，避免出現不良管理行為；要求所有者增加資本金投入企業或變現部分資產和轉讓部分投資，以此調整現有資產存量來增加營運資金；或通過債務重組改變債務結構和減輕債務負擔。排警對策應根據財務危機是潛伏期的、發作期的還是惡化期的，分別設定，這樣財務預警信息系統才能對出現的財務風險及時提出有效的應對措施。

(三)財務預警信息系統的預警機制

根據現有財務風險預警理論研究的成果。目前的預警模型分為單變量模型和多變量模型。考慮到電網企業作為基礎能源行業的特有地位和國家對電網企業的政策及資金支持力度，本文嘗試構建一種適用干電網企業的綜合預警機制，即在利用z計分模型對縣級供電企業財務風險做出宏觀預警的基礎上。配合預算管理和財務檢查，對縣級供電企業的核算風險、資金支付風險和預算管理風險進行微觀監控，確保縣級供電企業的健康發展。

預算執行預警指標：該指標為核心指標，以各縣級供電企業的年度預算指標為依據，并將其平均分配至該季度所屬各月。該指標確保預算的準確執行，并就異常情況提供報警標準。合理性預警指標：該指標為輔助指標，包括歷史同期數據和根據時間序列模型預測的當月估計數。該指標重在分析當月實際發生數是否存在異常波動，并要求各縣級供電企業對異常情況在預算執行報告中加以分析。

1　預警指標確定

第一，預算執行預警指標

各縣級供電企業的年度預算指標下達后，直接成為預算執行預警指標的年度指標；并將其平均分解至各月，形成預算執行預警指標的月度指標。

第二，合理性預警指標

歷史同期數據：指的是同一預算項目在上年同期的實際發生數。當月估計數：分析預算執行月度前36個月的歷史數據。利用時間序列模型，計算執行月度的最佳估計數。時間序列模型確定后一般不需變更。但隨著預算的執行，需要不斷填錄預算項目的實際發生數，當月估計數利用更新數據不斷滾動預計。

2　預警準則

預警準則是指一套判別標準或原則。用來決定在不同的情況下，是否應當發生警報以及發生何種程度的警報。按照上述規定，預警指標分為預算執行預警指標和合理性預警指標。把預算執行預警指標值的[-3％，3％]設為安全區域，(-20％，3％)u(3％。20％)設為初等危險區域，其余設為高等危險區域。當各縣級供電企業的實際發生數落入不同的區域時，該預警指標分別顯示為綠色、橙色和紅色。

根據警報性質，警報信息于報警當天及時傳遞給相應的管理層級。綠色警報信息傳遞給各縣級供電企業的預算專責；橙色警報信息傳遞給各縣級供電企業的財務負責人、分管財務局領導和市局預算專責；紅色警報信息傳遞給各縣級供電業的財務負責人、分管財務局領導和市局預算專責、財務部主任。

對于黃色和橙色警報信息，各縣級供電企業必須在5日內查找警報產生的原因。并提出相應的整改措施。

當實際發生數落入合理性預警指標值的[-5％，5％]時，系統無需提示；如果實際發生數超出該區間的，則需將該信息及時傳遞給各縣級供電企業的財務負責人、分管財務局領導和市局預算專責，并在預算分析報告中進行分析。

四、財務風險的在線監控

在線財務控制的特性表現為：快速反應、實時性和適當性、集成性和信息實時共享性。

(一)在線監控機制的快速反應

適時財務監控機制是一個網絡信息系統和現代財務管理制度相融合的監控系統，他必須對企業環境的不斷變化做出快速的反應，才能不斷提高企業的競爭力。在企業管理各層級的決策中需要財務監控系統能及時和實時地提供決策支持信息。企業實時財務監控體系的快速反應強調對企業環境的變化做出敏捷的信息反饋和及時采取糾錯措施，它是現代企業生存的基礎。

(二)監控和控制的實時性和恰當性

在網絡環境下。不同管理層級監控所需的信息可以實現實時和及時的提供。將計算機網絡和企業的財務預警系統融合到一起，使計算機能夠自動提供實時的監控預警。預警報告可以包括監控內容的圖像、聲音、數據、控制標準和差異，這種自動預警報告課幫助財務經理和有關管理人員順利實施適時財務監控，并針對預警報告的內容作出恰當的處理。

(三)適時財務監控的集成性

從快速反應的根本要求和提高監控系統效率的角度來看，適時財務監控系統不是獨立于企業業務系統和其他管理系統的運作系統。而應是與企業其他管理系統和業務運作系統有機融合在一起的集成系統。

(四)信息實時共享性

為適應市場激烈的競爭。及時做出反應決策，財務監控體系較為理想的狀態是其監控機制能夠使每一個監控層級和部門都能夠及時而恰當地共享系統的數據和信息，從而為實現監控目標作出卓越貢獻。

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【關鍵詞】契約理論；企業內部控制；財務危機預警；耦合

風險是企業運營和發展過程中難以避免的問題，如果不能對風險作出準確的判斷和應對，就可能給企業造成嚴重的經濟損失，嚴重時甚至會使企業走向破產。所以，加強對風險的識別和控制十分必要。內部控制和財務危機預警是企業對風險進行管理的重要措施，提高兩者之間的協調配合，對于保證企業良好發展有著重要意義。

一、基于契約理論的企業內部控制與財務危機預警耦合關系

1.企業內部控制與財務危機預警的不足

首先，在企業內部控制當中，雖然建立了相應的風險管理框架，但是在此框架當中，卻沒有對風險的明確劃分和深入了解，整個風險管理框架并沒有起到良好的效果，限制著企業內部控制的進步。

其次，在財務危機預警當中，雖然許多企業都嘗試著建立財務危機預警體系，但對財務危機預警體系的影響因素或者運行的環境等并沒有準確的概念，只是死板的按照理論內容進行預警，自然也就無法保證財務危機預警的效果。

2.契約理論視角下的企業內部控制與財務危機預警耦合關系

企業內部控制與財務危機預警針對的對象都是企業所面臨的風險，所以，對風險的本質屬性進行認識十分必要。

在契約理論視角下，風險是有契約的不確定性而導致的，所有的契約都存在著或多或少的不足之處，“完美契約”是不存在的，而對契約的完善是需要花費大量成本的，還有部分契約是隱含性質契約（比如企業與政府之間的契約），這些契約所花費的成本更高，因此，企業的所有契約都存在不完全性，這也是企業風險形成的主要原因。

從本質上來說，企業的內部控制和財務危機預警也屬于契約的內容，其本身也受契約不完全性屬性的影響，但是，這并不會對降低企業契約的不完全性造成妨礙，兩者合約內容的差異，使其具備了不同的補充形式，能夠在很大程度上對不完全契約進行補充，也就是降低企業的契約風險。

綜上所述，在契約理論基礎上，企業內部控制和財務危機預警在出發點上是相同的，即通過契約補充作用來對風險進行控制。所以，是可以將兩者納入到同一企業管理風險框架之中，也就是兩者之間是可以耦合的。

二、基于契約理論的企業內部控制與財務危機預警耦合分析

1.在事先契約階段的企業內部控制和財務危機預警耦合分析

事先契約階段發生在企業的投資過程中，在事先契約當中，約定了投資交易的相關規則和最有產權基礎，有效避免了由于交易規則不明確、產權不清等問題引發的經濟風險。

事先契約的制定是受企業內部控制影響的，在制定事先契約前，內部控制機制的存在會對契約的合理性、完善性等進行多方面的分析，然后通過授權的方式完成契約的簽訂，起到控制投資風險的效果。

但是，事先契約本身具有不完善性，這種不完善性的核心在于專用投資問題，具體包括兩個方面：一是專用投資的效率問題，在不同的治理結構下，專用投資的效率是有所差異的；同時，企業內部交易可以節約成本，而外包能夠提高生產效率，外包和內部一體化之間效率取舍平衡也是影響專用投資風險的因素。二是專用投資會受信息基礎和主觀因素影響，專用投資是對未來預期之后選擇的投資方式，其依賴的信息不可能實現完全對稱，不同的決策者其主觀思維也有所差異，這些都可能會引起專用投資風險。

事先契約的這種不完善性決定了風險是必然發生的，在專用投資問題上，內部控制的約束力是相對薄弱的，并無法完全準確地評估出風險的大小、發生因素等。此時，就需要利用財務危機預警系統來補足，針對專用投資可能發生的風險問題，設置相應的預警參數，及時發現風險并進行解決，有效降低風險發生的概率或由風險引起的損失。

2.在事后階段契約問題及企業內部控制和財務危機預警耦合分析

在企業完成投資和初始契約之后，在事后的經營過程當中，經營者需要根據事后發展狀況來做出進一步的決策，實現投資收益的目的，但是，受事先契約的不完整性影響，可能會引起敲竹杠風險問題，其發生原因包括兩個方面，一是在約定初始契約后，交易方通過侃價能力變化來影響轉移價格。二是交易的環境發生了變化，在契約約定的內容已經無法適用，使企業出現與契約初始意愿相違背的行為。

針對竹杠風險問題，需要企業在事先簽訂產權契約，但是，產權契約中包括一個重要假設前提，即產權執行成本為零，這是實際中無法避免的成本，所以，為彌補這種不足，就需要利用其它契約來進行不足，實現對風險的控制。

而從契約理論角度來看，企業內部控制還是財務危機預警，都可以當作不完全契約的一個補充，而在大部分情況下，這種契約是隱藏在企業正常的經營活動中的，只有在遇到直接有關的風險時，才會體現出其契約的本質，即本身是作為契約存在的，也是對契約的補充。故而，企業內部控制和財務危機預警都在沒本質上是相同，可以彼此相互耦合。

三、結語

綜上所述，企業的內部控制與財務危機預警是企業風險控制必不可少的手段，對于降低企業風險、保證企業未來良好發展有著至關重要的作用。在契約理論基礎上，可以得知企業內部控制和財務危機預警在本質是都是一種契約形式，也是對契約不完全性的一種補充，兩者之間存在著耦合關系，可以將其統一在風險管理框架當中，針對彼此存在的不足進行相互補足，從而有效提高企業對風險的控制水平。

參考文獻：

篇5

[關鍵詞] 主成分分析　財務預警

近些年，隨著競爭的加劇、管理的失誤，公司出現財務危機的現象頻頻出現。為此，急需建立一個財務預警模型。

一、預警模型的建立

1.財務預警指標體系的建立

上市公司被特別處理的原因不盡相同，因此本文從反映公司綜合實力出發選擇以下九個財務指標，分別是凈資產收益率X1、銷售利潤率X2、總資產報酬率X3、總資產周轉率X4、流動資產周轉率X5、資產負債率X6、速動比率X7、現金流量比率X8、長期資產適合率X9。

2.樣本的選取和數據來源

研究樣本是四川省所有的上市公司，共計64家。樣本數據來自于2006年公開披露的財務報表，主要從銀河證券、證券之星網取得有關個股資料。在64家公司中，把它們隨機分為兩組：估計樣本組44家（34家正常公司和10家ST公司）和測試樣本組20家（15家正常公司和5家ST公司）。

3.主成分分析及預警模型

運用SPSS軟件對樣本進行主成分分析，結果見表1、表2、表3。

表1 財務指標間的相關系數

由表1可知：財務指標之間不存在嚴重的多重共線性。

表2 主成分貢獻率與累計貢獻率（%）

我們取累計貢獻率為94.426%，即用6個主成分代替原有的9個財務指標，為了對所取得的6個主成分進行解釋，需要得到9個財務指標對6個主成分的因子載荷矩陣。

表3 因子載荷矩陣

綜合表2、表3，可以得到公司的預測分值Y與9個財務指標間的表達式:Y=0.36X1+0.08X2+0.18X3+0.22X4+0.18X5+ 0.36X6+0.17X7-0.27X8+0.12X9，將64家上市公司的各項財務指標代入上式，計算得到各公司的預測分值Y并進行分類，結果見表4。

由表4我們可以得到如下評價區域：

Y>1 為財務狀況非常安全的區域

1>Y>0.5 為財務狀況安全區域

0.5>Y>0 為財務狀況預警區域

0>Y為財務狀況危機區域

同時我們把安全類和危機類上市公司被列入預警區域均看作判斷正確。

由此，我們可以得到如下判別分類結果：

表5判別分類結果

由表5可知：對于估計樣本組來說，準確率達到97.73%；對于測試樣本組來說，準確率達到95%；對于四川省64家公司來說，準確率達到96.88%。

二、結束語

從上面的分析結果來看，我們給出的預警模型的預測效果較好，能夠比較準確地預測四川省上市公司的財務狀況，具有較強的可信度。

參考文獻：

[1]朱乃平孔玉生：工業公司財務危機預警模型的構建.統計與決策，2007.1

[2]曹小秋陳福：上市公司財務風險預警模型分析.中國鄉鎮企業會計，2005.12

篇6

財務風險的分類還有很多種，例如，按風險的可控程度，可分為可控與非可控財務風險，按可能產生的結果分為靜態風險和動態風險；按風險設計的層次和范圍分為微觀風險和宏觀風險。但是，他們有著財務風險共有的幾點特征：客觀性、復雜性與不確定性。這幾點特征是不同的且同時存在的，在不同的客觀和主觀條件下帶來的損失程度也是不同的，因此，對財務風險預測與分析顯得極為重要。

二、財務預警系統的作用及健全

1、企業財務預警的一般概念

財務預警系統指以企業信息化為基礎，對企業在經營管理活動中的潛在財務風險進行實時監控。它貫穿于企業經營活動的全過程，以企業的財務報表、經營計劃及其他相關的財務資料為依據，利用財會、金融、企業管理、市場營銷等理論，采用比例分析，數學模型等方法，發現企業存在的風險，并向經營者示警。簡單的講，財務預警系統就是指對公司可能發生的財務危機進行預測的一種系統，并且通過設置并觀察一些敏感性財務指標的變化來完成。

2、財務預警系統的作用

相對于財務危機成本來說，企業財務危機預警系統，是一種成本相對低廉的診斷工具，其靈敏度越高，就能越早地發現財務中的問題并告知企業經營者，就能越有效地防范和解決問題，回避財務危機的發生。它不斷的通過對財務數據等信息的分析，預知財務風險，進而更好的控制和避免財務風險。

3、建立財務預警系統

（1）加強信息的有效管理大量的準確而及時的數據是有效財務預警系統的前提，因此需要抓住每個相關的財務風險信息。根據所考察財務目標的內容和側重點，明確信息收集目標，根據收集目標，通過各種途徑收集資料，建立一系列高效的信息收集、傳遞、處理機制。將財務風險信息轉化為可以量化進行分析判斷的指標，整理出衡量財務風險的指標體系。同時，建立以計算機為中心的，高速傳遞和處理信息的會計信息管理系統。保證數據在系統之間實現共享，保證信息使用者及時有效地篩選、分析所需的信息，為財務預警系統提供必要的技術支持。以便及時向財務風險反應者及其潛在受害者及時采取措施減少風險。

（2）健全財務風險分析與處理機制高效的財務風險分析是財務風險預警系統的核心和關鍵。預警分析系統一般有兩個要素：扳機點和預警指標。扳機點是指控制變動指標的臨界點。預警指標是指用于早期測評運營不佳狀況的變動財務指標；一旦預警指標超過預定的界限點，則應變計劃要隨之啟動。當信息傳遞到風險分析組后，企業內部大量信息分析人員要用科學預警分析技術和方法選擇有代表性的分析指標進行定量和定性相結合，并將結果迅速傳遞到危機處理小組。可見，這一過程主要包括應急措施、補救方法和改進方案。

（3）財務風險預警系統應和公司各項制度建設相結合在財務風險管理與防范工作中，還需要管理當局參與風險管理系統。這個系統是全員參與的，可以說公司的每個部門、每項制度都與財務預警系統有著緊密聯系。在確立了財務風險預警體系之后，企業會對財務風險信號進行監測，例如庫存積壓，現金流減少，壞賬準備增多等問題會與公司的各項制度相掛鉤。財務風險預警系統與公司的各項制度互為前提，互相影響，共同致力企業采取切實可行的管理策略，盡可能降低風險，減少損失，提高收益。

（4)樹立牢固風險防范意識樹立風險意識，健全內控程序。企業領導層要在思想上加強財務管理，提高對或有負債的潛在風險的警惕，把財務風險預警系統與其他管理系統相結合起來，思想和行動上保持高度一致以達到最佳的效果。對員工發現的問題及提出的合理建議應給予重視和采納，而且還要建立長期財務預警系統，編制現金流量預算。對于經營相對不穩定的企業，現金流量凈額等于甚至小于凈利潤，此時企業的風險防范意識就不得不提高。

三、結論

篇7

摘 要 本文在介紹企業財務預警系統概念，分析了當前我國企業財務預警系統構建中存在的問題，并提出了相應的解決措施，對企業財務風險預警系統的構建具有一定借鑒意義。

關鍵詞 財務預警系統 概念 成因 預警模型 解決措施

一、財務預警系統的概念

財務預警系統是以企業信息化為基礎，對企業的經營管理活動中潛在的風險進行實時監控。它貫穿于企業生產活動的全過程，以企業的財務報表、經營計劃以及其他相關的財務資料為依據，利用財務、金融、企業管理等理論，采用比例分析、數學模型等方法，分析企業所面臨的經營波動情況和危險情況，并向企業經營者和其他相關利益關系人示警。以督促企業管理者及時采取防范措施。

二、我國企業財務危機預警不足的成因

（一）會計信息的準確性影響了財務預警系統的有效性

企業財務預警系統的建立運用大量財務數據，真實及時的財務信息對建立有效可行的財務預警系統起關鍵作用。現行企業信息披露制度的失衡和獨立審計機制的缺失難以確保財務信息質量。這種普遍存在的會計信息不實勢必影響財務預警系統的有效性，影響利益各方運用財務預警系統的積極性。

（二）財務預警系統實際應用尚不到位

預警系統的財務指標多，計算方法復雜繁瑣，可操作性、實用性難以保證。非量化指標缺乏合理論證，各企業對其衡量財務風險有效性提出質疑。在應用中耗費大量人力物力、實際效果又不能保證的情況下，很多企業自然不會選擇應用財務預警系統。

三、完善我國企業財務預警系統的建議

（一）完善財務預警體系內容

完善的財務預警體系應包括：1.企業財務環境預警。企業應關注內外部財務管理環境，一旦發生重大變化，就要適時調整財務預警體系，以適應新條件的要求。2.企業資金運用活動預警。財務預警體系應站在資金角度，全面跟蹤、反映、監督、評價企業增值業務的過程。3.貨幣資金管理和報表分析預警。資金計劃和貨幣資金管理是保證資金良性循環的神經指揮系統和動力系統。對資金運行結果的跟蹤分析是促使資金健康運行的必要保證。4.財務組織預警。健全高效的財務組織系統是財務預警體系運行的基礎和保障，也是財務預警應關注的重要方面。

（二）改進財務預警模型

首先，應改進財務預警指標。企業的財務預警系統應是一個動態預警模型，指標的選擇應根據不同歷史時期的企業發展狀況、宏觀經濟環境做出選擇，以保證該模型評價結果的準確和客觀。其次，須引入非財務指標和定性因素。僅依靠量化的財務指標、財務預警模型，難以全面滿足揭示企業財務危機程度的需要。因此，為有效地實施財務預警，應關注影響企業可持續發展能力和未來財務狀況的非財務指標和定性因素，進行全面的預警分析。

（三）樹立風險防范意識

樹立風險防范意識，是完善企業財務預警系統，最大限度地防止財務危機的發生，并保證其得以有效運行的前提。因此，經營者必須樹立較強的危機防范意識，即在危機發生前，對危機的普遍性有足夠的認識，并做好充分準備，即使危機侵襲，也能積極主動地應變。這就要求全體員工，特別是管理層在思想上對潛在的危機要有清醒的認識和高度警惕，對員工發現的問題及提出的合理建議應給予重視和采納。

（四）提供通暢開放可靠的信息平臺

財務預警系統在企業財務管理中扮演著多種角色，它作為一種風險控制形式，與整個企業的命運息息相關：它作為一種內部控制形式，與企業各方面管理密不可分：它作為一種激勵方式，可促使各部門提高工作效率，創造最佳財務業績，避免成為被監控的重點。然而，財務預警系統要成功扮演這些角色，須參與企業數據、資源信息共享，以正確及時的管理信息系統為支持，為其提供及時而完整的企業經營數據，這其中包括會計管理信息系統和相關的經營信息收集與分析系統，這兩個系統是財務預警系統的輔助系統。會計管理信息系統主要是由月結制的會計制度形成，要能提供及時、真實、完整、可比的財務會計信息，在仔細研讀分析這一信息的基礎上，尋找企業潛在的財務危機；而企業相關經營信息系統則是從一個新的角度觀察、理解企業財務運行狀態，提供同行業、國家宏觀甚至全球的相關外部信息。顯然，企業財務會計信息及相關外部信息的真實性、準確性、完整性，是財務預警系統有效運行的前提。只有不斷提高財務信息的真實性，準確判斷財務信息的真實性，切實加強對財務預警信息的管理，才能保障財務預警系統順利運行，真正起到預警的作用，保證預警結果的準確性和客觀性。

（五）完善內部控制制度

財務危機預警系統向內部控制制度提出了更高的要求。內部控制失效將導致上市公司的財務預警系統形同虛設，財務預警分析也因此變得毫無意義。通常一個單位要實行有效的內部控制，重點應放在組織結構及職責分工、授權批準、會計記錄、預算管理和報告制度等主要環節組織實施。第一，在確定和完善組織結構的過程中，遵循不相容職務分離的原則；第二，每筆經濟業務都有一系列內部相互聯系的授權批準程序。在處理經濟業務時，須經授權批準以進行控制；第三，嚴格遵照會計制度，會計人員科學分工，對每種經濟業務的處理程序和手續制定出標準化模式，形成各環節間步步核查、環環監督的格局；以消除隱患、堵塞漏洞、防范風險、審慎經營為宗旨，建立全方位的內部控制體系，實施有效的內部控制，將有助于提高財務預警系統的有效性。

四、正確構建企業財務預警系統可以適時改善經營管理，消除危機，從而延長企業的生命

我們要正確理解構建企業財務預警系統的重要性，認真分析影響財務預警系統準確運行的各種因素，并結合企業自身的發展情況及特點，建立并完善企業的財務預警系統。良好的財務預警系統可以加強企業的安全性，完善企業的管理機制和組織機制，增強企業的免疫能力和抵抗風險的能力，提高企業經營者的管理水平，有效調動員工的積極性和主動性。同時，可以增強企業適應外部環境的能力，幫助企業在激烈的市場競爭中處于優勢地位，進而推動企業持續、健康、穩定的發展。

參考文獻：

篇8

關鍵詞　財務預警　上市公司　會計

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

上市公司的財務預警能在結合財會、金融以及市場營銷等理論的基礎上，通過采用比較分析、因素分析和比率分析等分析方法，實現對公司的財務活動的分析和預測。雖然財務預警能夠有效幫助上市公司及時發現和扭轉財務惡化狀況，但部分上市公司的決策層仍缺乏主動運用財務預警系統的意識，存在會計信息失真、預警指標和預警模式選擇不當等問題，影響著財務預警在上市公司中的應用效率。我們應對此進行深入研究，尋找其有效應用策略。

一、建立真實的財務預警信息庫

上市公司的信息庫數據主要來源于公司內部的各種財務報表、各種交易的處理信息以及外部環境中的國家政策、法規信息等有可能影響公司生存發展的各類信息源。由于上市公司所有權和經營權的分離使得委托關系的存在越來越普遍，人和委托人之間的信息不對稱現象常常引發道德風險。部分管理人員為了謀求自己的個人利益而操縱公司的會計信息，甚至提供虛假會計信息，嚴重影響到上市公司應用財務預警系統的有效性。為此，建立一個完善的財務預警信息庫成了上市公司有效應用財務預警機制的關鍵步驟。公司應盡快完善內部管理制度，建立衡量信息實效性、預測性、系統性、動態性的明確指標，保證信息庫的信息資料真實可靠，并及時更新，適應市場環境的變化需求。此外，上市公司還應對信息庫進行定期的維護與更新，保證其順利應用。只有這樣才能發揮出財務預警系統的基礎功能，為公司的財務危機提供及時準確的預測。只有這樣，上市公司才能為財務預警系統的分析、監控提供真實而廣泛的數據，全面發揮出財務預警的應用功能。

二、選取科學的財務預警指標

指標的選擇及其體系的構建決定著財務預警系統的科學程度。上市公司應結合公司的績效評價指標體系，納入現金流量指標來分析和測算公司財務狀況中的償債能力、盈利能力、營運能力和發展能力。其中，每股收益、每股現金流量、資本積累率、每股凈資產、資產負債率、凈資產收益率、銷售增長率、流動比率、經營現金凈流量、總資產周轉率等是構建預警機制的重要指標。由于公司的最終目的是獲得利潤，因而利潤狀況能真實、直接地反映出上市公司的實際經營狀況。當某一上市公司長期處于虧損狀態而沒有盈利的話，其運營能力和償債能力也會受到極大的消極影響。因而在應用財務預警機制的過程中，上市公司應對盈利狀況預警指標加以重視。一般來說，盈利狀況預警指標主要包括兩個方面的內容，一是成本費用狀況預警指標。上市公司可采用成本增長率以及成本與盈利敏感系數等指標來分析成本現狀；二是利潤狀況預警指標。上市公司可借助資產凈利率、銷售毛利率和權益回報率這一類指標來衡量利潤所得情況。只有根據公司的實際所需來科學選取預警指標，相關財務預警機制的應用才能落到實處，真正反映出上市公司的財務現狀。

三、建立有效的財務預警模型

大部分上市公司的財務危機都是在經營管理過程中逐漸形成的。財務預警模式的有效應用有利于上市公司及時發現并扭轉財務危機局勢，應受到充分重視。當前學者在研究中往往把將財務預警模型分為單變量預警模型、Z計分模型以及人工神經網絡模型這三大類型。其中，Z計分模型又稱為多元線性判別模型，是我國上市公司應用最為廣泛的財務預警模型。在應用的過程中，財務工作人員可從信息庫中調用公司收集整理的各種數據資料，把計算所得的財務指標和數據代入相對應的財務預警模型中，求出模型的預測值。

其中，預警模型預測的分析應用主要體現在以下3個方面：一是簡化預警運算過程。預警模型當中所使用的變量都來源于公司信息庫，不僅比較容易獲取真實數據，而且在計算模型預測值的運算過程變得簡單快捷。這對于上市公司的財務工作人員來說，簡化的預警模型更具有實際應用的價值；二是及時發現財務危機。Z計分預警模型的應用可以預測上市公司在數年后的財務狀況，及時敲響財務風險警示；三是準確預測財務危機。當Z計分模型計算的結果一致時，如分析結果都預測上市公司會陷入財務危機，那么就可以基本肯定該公司在預測年份會陷人財務危機。如果預測結果不完全一致時，則可以優先考慮多個模型同時預測的結果。通過應用財務預警模型，上市公司能夠及時而準確地判斷是否會發生財務危機，從而做出更為科學的決策，促進公司的長遠發展。

四、結語

面對日益激烈的市場競爭，上市公司應樹立新型管理理念，并通過建立真實的信息庫、選取有效的預警指標和建立科學的預警模型等方法，提高財務預警的應用效率。只有這樣，上市公司才能更好地強化對內外財務風險的應對能力，在競爭中不斷發展壯大。

（作者單位：淮海工學院）

參考文獻：

[1]唐曉玲，鄭.財務危機預警的主成分視角.中外企業家.2011（11）：98-99.

篇9

關鍵詞：企業；財務風險預警機制；構建

現階段，我國企業不斷發展壯大，其在世界企業中的地位不斷提升。但是我們也要清楚的看到，我國企業容易受到外界因素的影響，企業財務風險對企業的影響巨大。因此，構建企業財務風險預警機制對企業可持續發展至關重要。風險預警機制可以降低企業的財務風險系數，預測企業發展中可能出現的風險，保證企業可以正常運行和發展。

一、造成企業財務風險的因素

隨著我國經濟的發展，國家的宏觀調控政策不斷調整。目前，國家擴大了基礎性設施的建設力度，企業的工程量不斷增加，企業施工和周轉所涉及的資金也越來越多。我國企業現在要同時面臨國內企業和國外企業的雙重競爭，建筑市場相對萎縮。個別企業為了生存不惜降低施工價格，企業的財務風險增加。而經濟對企業的影響存在滯后性，企業對國家宏觀調控對企業財務的影響預警不足，企業財務風險更多。企業招標、中標過程中要涉及較多的法律合同，由于施工進行過程中企業很有可能根據現場情況對合同進行臨時調整，造成施工方和建設單位權益不平等，法律糾紛嚴重，企業的風險增加。

二、企業財務風險分析

1.債務風險。企業的工作周期時間長，所需要的資金較大，短期之內投資回報較低。很多企業都是收到了部分預付資金后就開始施工，后期需要大量的墊付資金，企業資金缺口嚴重，資金風險高。大量的墊付資金會造成企業資金流動緩慢，企業債務風險較大。企業資金周轉出現斷裂時，企業更加無力償還債務，貸款利息增高，企業債務壓力越來越大。

2.資金周轉效率低。企業的收益較慢，隨著勞動力和原材料價格的增長，企業施工成本越來越高。應收賬款的不斷增加導致企業的運營能力降低，企業存在大量的應收賬款呆滯或壞死的風險，企業財務風險增加。而企業往往采用粗放式管理模式，企業日常支出較高，過高的成本容易造成企業的嚴重虧損，企業對資金的需求量不斷增多，資金周轉效率低下，企業經濟效益不斷降低。

3.籌資、投資風險。企業財務風險中還包括銀行利率風險和籌資、投資風險以及管理風險，這些都會造成企業的運營流暢性降低，企業施工所涉及的資金鏈條斷裂，企業不斷處于經濟糾紛和意外事故中，企業經營風險增高。

三、企業構建財務預警機制的措施

1.建立財務風險預警體系。企業財務風險預警體系是企業有效預測和避免經營風險的關鍵。企業可以通過財務風險預警體系準確的預測、分析、識別以及評估可能給企業帶來的各種財務風險，提高企業的抗風險能力，保證企業的可持續發展。企業在財務風險預警體系的構建時要遵循重要性、開放性和零容忍原則。風險預警體系首先要對財務風險進行識別和評估，對企業財務風險進行相應的重要性和關鍵性分析，評估出企業的重要財務風險。風險預警機制要確定企業的關鍵財務預警閥值，對企業經營的風險點及時發現和報警，建立企業動態財務管理體系。風險預警體系要體現出企業的效益預警指標、債務預警指標、資金周轉指標等。

2.建立財務風險預警責任制度。企業想要建立和執行財務風險預警體系，還要建立相應的財務風險預警管理機構，以確保企業財務風險預警體系能夠發揮正常的功能。財務風險預警管理機構要對企業的財務工作進行監督，要由企業的管理人員、財務人員以及審計人員結合一些經驗豐富的專家意見，共同完成企業財務風險管理制度的制定。風險管理制度要將相應的財務風險責任落實到個人，以提高企業對財務風險的預報和監測能力。企業要對財務風險預警進行責任劃分，明確財務風險預警指標的責任部門，確定風險預警等級和責任。風險預警管理人員要及時發現風險預警，及時將風險信息反饋到相關部門，以便及時制定風險應對方案。企業財務風險預警要進行等級劃分，不同的風險預警要由不同的人員來處理。

3.建立財務風險預警處理制度。（1）強化財務預警信息的審核工作。企業想要及時的預測財務風險，就要對財務會計信息進行科學、有效的分析，探索不同類型的財務風險的關鍵審核點，通過企業自身的內部數據，結合市場的變化情況，對財務風險進行系統的分析。通過對原材料以及人工成本的分析，可以降低人為因素造成的偏差，保證財務預警的準確性。企業管理人員要對審核的財務數據進行確認，明確風險預警。（2）強化財務風險預警分析和應對。企業管理人員和財務人員要充分分析預警指標的各要素，準確評估出財務風險的類型和大小，對財務風險的敏感性做出準確的判斷，找出財務風險預警出現的原因，對可能給企業造成的損失進行評估。首先進行關鍵的財務風險防控，再逐步擴展到其他財務風險。相關負責人要制定財務風險的處理方案，通過相應的措施將風險轉化或化解，減少企業的經濟損失。將風險處理責任具體落實到具體部門和個人，監督風險處理方案的具體執行，在規定的時限內化解財務風險。（3）構建財務風險預警報告和保障體系。企業相關部門要將風險處理的具體流程及時公布，使全體員工明確財務風險的相關指標。企業財務風險報告要包括財務風險預警的運轉、財務風險的應對措施、財務風險給企業可能帶來的損失和影響等內容。企業想要對財務風險預警進行管控，就要建立合理的內部管理和控制制度，為企業搭建風險預警平臺，建立風險預警保障體系。

四、總結

市場經濟的飛速發展，給企業帶來無限商機，同時企業所面臨的市場環境也越來越復雜，企業的財務風險程度增加。財務風險對企業的影響巨大，關系到其能否進行正常的經營活動。因此，建立科學的財務風險預警機制，可以有效的預測和控制企業的財務風險，保證企業的可持續發展和利潤最大化。

參考文獻：

[1]李莉.企業財務風險預警機制建設研究[J].時代金融，2014（27）.

篇10

關鍵詞：財務預警　Z-SCORE模型　Y分數模型

1.引言

企業存在的目的和價值是以其所掌握的經濟資源去創造最大的經濟財富，實現其資產的不斷增值。然而，在企業的生產經營過程中會受到各種事先無法預料的不確定性因素的影響,，再加之經營管理者本身的業務素質和管理經驗等，均可能使企業陷入財務危機的困境。

因此，財務危機預測成為現代企業財務管理的一個重要內容。建立一套有效的財務危機預警模型, 通過獲知上市公司的預警信號，能夠改善公司的融資、投資、審計、經營和財務狀況。同時, 這套系統對國家證券監管部門監控上市公司質量和減少證券市場風險也有著重要的現實意義。

本文主要以“云南白藥”為例，探究Z-SCORE財務預警模型及國內學者發展的Y分數財務預警模型在中國上市公司的適用性。

2.模型介紹

2.1Z-SCORE財務預警模型

Z-Score模型是由美國Edward I.Altman教授在1968年提出的。他把22個有可能預示公司發生問題的財務比率變量分為流動性、獲利能力、財務杠桿、償債能力和周轉能力5大指標,并利用多元判別分析技術,在每一類財務比率中選取1個最具有區別預測能力的指標放入模型中,得出Z模型。

其基本表達式為：Z= 0.012X1+ 0.014X2+ 0.033X3+0.006X4+ 0.999X5

其中，X1：凈營運資本/資產總額；X2：留存收益/資產總額；X3：息稅前利潤/資產總額；X4：股權市場價值/負債賬面價值總額；X5：營業收入/資產總額。

該模型實際上是通過五個變量，將反映企業償債能力的指標（X1、X4）、獲利能力指標（X2、X3）和營運能力指標（X5）有機聯系起來，綜合分析預測企業財務失敗或破產的可能性。

在此模型中，Z 值越小，企業發生破產的可能性越大，其面臨的風險也將越大。其具體標準如表1所示。

2.2Y分數財務預警模型

Y分數模型是楊淑娥、徐偉剛對樣本組企業(共134 家) 1999 年的財務比率數據，運用SPSS 統計軟件進行主成分分析，得出的適合中國上市公司財務危機預測模型，是Z － Score 模型在中國的進一步發展。

其基本表達式為：

Y=0.3847X1+0.1908X2+0.125lX3+

0.1088X4+0.0828X5

其中:X：速動比率；X2：權益比率；X3：債務保障率

X4：來自經營活動的現金/總負債比率；X5：總資產報酬率

其具體評價標準如表2所示：

3.案例分析

本文以“云南白藥”為例來進一步說明 Z －Score 模型和 Y分數模型的具體應用。

云南白藥集團股份有限公司是云南省醫藥工貿結合的大型綜合性企業，主要從事藥品（以中成藥為主）的生產經營及外購藥品的批發零售。云南白藥集團是中國中醫行業最富盛名的企業之一，也是唯一具備白藥生產資質的企業。2009年云南白藥遠遠超過同仁堂、東阿阿膠、片仔癀和九芝堂四家企業的市值之和，已經成為我國中醫藥行業領軍企業，品牌價值位于醫藥行業的第三位。2010年集團整體搬遷呈貢，產能瓶頸一舉突破，同時集團的銷售額也將歷史性的突破100億元。通過數據對比，云南白藥在流通市值，總市值、總股本以及主營業務收入上在行業雄踞第一。

3.1Z-SCORE模型的運用

（見表3）。

將數據代入Z= 0.012X1+ 0.014X2+ 0.033X3+0.006X4+ 0.999X5中得出。

從表4可得出，其計算值都小于1.8，預示著云南白藥處于破產邊緣，但這與云南白藥的真實情況完全不符。

3.2Y分數模型的運用

從表5可得出，Y值均大于0.5，表明云南白藥財務狀況均屬于安全區域，這與云南白藥的實際情況是較為相符的，可見此修正后的模型更為準確可信，更能反映中國上市公司的實際情況。

4. 結論

Z－Score 模型本身在財務預警模型的發展中發揮了十分重要的作用，但仍存在一些自身的局限性，并且其對于中國上市公司的財務預警適用性不強（Z值普遍偏低）。而作為對 Z－Score 模型的修改和完善的Y分數模型結合了中國上市公司的特殊性，更為可信。同時在使用過程中，Z－Score 模型需要的基礎資料較多，要花費大量的時間做數據的收集和分析工作，而Y分數模型中要求的數據容易得到，分析起來也比較簡單。

但同時我們也要注意到：企業財務危機的形成不僅可能由其財務活動引起，而且也可能是由非財務活動引起的。但現有的財務預警模型大都根據財務指標對企業財務安全狀況進行預警，而缺乏對非財務指標的研究，因此，有必要探索非財務指標在預警模型中的作用。在財務預警模型中可以引入宏觀經濟狀況指標，公司董事會決議，重大事項，經濟增加值等變量，建立定性分析與定量分析相結合的財務預警模型，提高財務預警模型的有效性。

并且由于報表中財務指標容易被粉飾操縱，我們在使用財務預警中的財務指標時，要能夠根據對上市公司的分析，去偽存真，將數據適當調整，這樣才能更加準確的預測上市公司的財務狀況。

參考文獻：

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[2]劉開瑞，彌 瑩.上市公司財務預警Z-Score模型應用及修正[J].技術與創新管理，2010.10

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[4]楊淑娥，徐偉剛.上市公司財務預警模型—Y分數模型的實證研究[J].中國軟件學，2003.1