經濟危機產生的原因及其對策范文

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關鍵詞：金融危機 中國經濟 影響 世界經濟

1 概述

所謂金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標的急劇、短暫和超周期地惡化，分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。

在美國，住房按揭貸款按照貸款人的信用和其他因素分為優級、中級和次級三個等級。次貸就是次級按揭貸款，是給信用狀況差、沒有收入證明和還款能力證明、其他負債較重的個人的住房按揭貸款。一般而言，受自身條件的制約，次級按揭貸款被迫比優級的利率要高，還款方式也更嚴格。放貸機構為早回籠資金，又把貸款打包發行債券，當然次貸的債券利率更高，進而受到投資銀行對沖擊等投資機構的追捧。

信用擴張，虛擬經濟引發的泡沫經濟破裂是導致金融危機的主要原因。次貸危機是導火線，美國次貸款使投資銀行倒閉，加之美國經濟的逐步下滑，這些機構和個人收入水平逐漸下降導致還款能力逐漸下降，日積月累引起不能按期還款的現象大量發生，造成銀行收不到應該收到的錢進而出現資金周轉困難，銀行業受到沖擊，影響實體經濟。

2 經濟危機對我國經濟產生的影響

在我國經濟與世界經濟聯系日益緊密的今天，國際金融危機對我國出口、金融證券業、勞動就業、外匯儲備、房地產業、旅游業等層面都會產生重要的影響，并蘊含著難得的機遇。

2.1 對我國出口的影響 改革開放以來，擴大出口一直是我國對外開放戰略中最為重要的目標。全球經濟尤其是美國經濟減速會對中國的出口產生較大的負面影響。美國經濟減速或衰退不僅降低中國的出口增速，而且減少中國的貿易順差規模。

次貸危機進一步強化了美元的弱勢地位，加速了美元的貶值，從而降低了出口產品的優勢。美國聯邦儲備局不斷降低利率、為銀行注入流動性資金與我國緊縮性的貨幣政策形成矛盾，導致大量熱錢流入中國，加速了人民幣升值和美元貶值的進程，從而使中國出口產品價格優勢降低，對美國出口形成挑戰。

金融危機對我國出口有兩個方面的影響：一是直接影響，就是金融危機對中美雙方貿易的影響，尤其是中國對美國出口的影響。二是間接影響，即金融危機可能會對歐盟、日本，以及世界經濟貿易產生影響，從而進一步影響中國對這些國家的出口增長。由此產生的負面效應：金融危機加大了企業的經營風險，使其生存環境愈加惡化。

2.2 對金融證券機構的影響 中國金融市場尤其是投資銀行等金融、證券機構尚不發達，資本項目還未完全放開，這就決定了這次金融危機所產生的影響相對來說是有限的。一方面，在金融、證券市場沒有穩定之前，我國金融、證券市場不可能走出反向的單邊行情。另一方面，影響我國金融、證券市場未來走勢的主要因素仍然是國內的運行機制和市場環境。當前讓金融機構更為擔心的是因為整體經濟衰退而帶來的系統性風險，這次國際金融危機對中國金融業的影響主要表現為：利率的聯動、匯率及其對金融機構經營產生的影響；金融環境的變化可能對銀行信貸業務產生重要影響；海外金融機構的風險可能會傳遞到其設置在我國的分支機構上來。對我國證券業的影響主要表現在：股價波動及它對投資者投資收益和對證券機構業績、經營的影響；股價波動對市場融資功能的影響以及其對上市公司IPO和再融資的影響。今后我國仍然會堅持金融改革、金融開放、金融創新的發展渠道，但市場監管和風險防范會進一步的加強。

2.3 勞動就業 受經濟增長速度下降的影響，就業增速明顯放慢。國內新增失業有所增加。先是東部沿海地區出口導向型企業大量關閉，導致約15%以上、2000多萬農民提前返鄉、流動就業或失業。與此同時，內地一些企業、特別是為大企業做配套生產的中小企業，也出現崗位流失。此外，民營金融、房地產等部門也有減員的情況。金融危機爆發以后，美國等金融業發達的國家或地區失業的金融從業人員很有可能流向受金融危機影響較小的國家或地區。因此，我國即面臨著引進海外金融人才的良好機遇，國內金融業又面臨著更加嚴峻的人才競爭的態勢。但是從長遠來看，這種人才競爭對我國金融、證券業的發展是非常有利的。

2.4 對外匯儲備的影響 在全球市場動蕩的背景下，世界經濟下滑會造成我國外部需求減弱，也會在今后影響我國外匯儲備的增長態勢，由于目前我國外匯儲備中有相當部分是美元，從短期來看，我國很難通過減持美元資產來規避美元貶值以及美元資產違約率上升的風險，因為這將有可能導致尚未減持美元資產的市場價值下降。在人民幣升值的情況下，大量的美元儲備投資于低風險的美國國債，而結果卻遭受匯率損失。與國債相比，公司的債券與股票等收益率較高，但風險也相對較高。

在經濟全球化以及中國與世界經濟互動格局下，管理這樣大規模的外匯儲備并保證其保值增值是有一定難度的，而中國一向缺乏在境外投資成功的經驗。金融危機形成后，全世界金融市場較為動蕩，波動性增大，顯示出對外投資的風險進一步擴大。

2.5 對房地產市場的影響 這次危機從源頭看是房地產市場危機。國內的房產市場是我國經濟增長的重要支柱，從中央到地方都寄予厚望。房地產市場的泡沫與美國金融政策的失誤有著直接而密切的聯系。房地產市場泡沫的產生原因是美國經濟宏觀調控的失誤和美聯儲利率調節不恰當，其崩潰又直接引起了美國的次貸危機，并最終演變成整個金融體系的危機。

美國金融危機對中國的房地產市場的影響是間接的，主要是通過心理預期、資金層面和購買角度發生影響。

從心理預期角度來看，金融危機對房地產這方面的影響是非常不利的。由于害怕金融危機對消費需求產生不利的影響，新的房地產項目投資會變得更加小心翼翼，如果大家都裹足不前，顯而易見，市場的蕭條景象就會隨之來臨。

從資金層面來看，金融危機使大投資銀行資金周轉不靈，損失慘重。從中國收縮資金是他們的選擇之一，高盛、摩根斯坦利都在出售他們在中國原來購買的房產。但另外還有一些在危機中沒有受到世紀沖擊的私募基金、投資基金，他們在危機過后把眼光聚焦到了中國的一些中、小城市的房地產市場，通過設立房地產投資基金的方式來進行股權投資，簽訂回購協議，把抄底房地產作為一種機會，因此，影響是復雜的。

從購買這個角度來看，金融危機增加了未來的不確定性，大家可能推遲消費，投資性購買也會相應的推遲，這樣就有可能使房地產市場經歷長時間的調整，即使中央出臺了一些政策，但是這些政策對刺激消費的作用是非常有限的，對刺激投資性的需求幾乎沒有作用，是因為房地產投資是看其未來的升值空間怎樣，而不是看房子的成本是多少，而這時前景很模糊，有這部分需求的人就進入了觀望階段。

2.6 對旅游業的影響 國內外研究結果表明：旅游業具有綜合性、關連性強這兩方面的作用，因而在面對外界環境的改變時，表現出了較強的敏感性。金融危機過后，全球的旅游業受到了很大的影響。由于旅游市場前景與全球經濟走勢有著密切的聯系，歐美洲作為主要客源市場受到的影響最大，亞太地區雖也受到一些影響，但是仍會保持小幅度增長。

金融危機過后，我國旅游業也受到了嚴峻考驗，特別是入境旅游市場出現明顯的下降趨勢，受世界經濟增長明顯減速和國內經濟下滑壓力加大的影響，居民旅游消費預期下降，旅游企業困難加劇。

3 總結

金融危機對中國先是危、后是機，從長遠講對中國是件好事。面對經濟危機，中國一方面要加強國際金融監管合作，完善國際監管體系，建立評級機構行為準則，加大全球資本流動監測力度，從而來推動國際金融組織改革。另一方面也要在外需持續減弱的情況下把擴大內需作為經濟發展的根本立足點，依靠政府大力發展高附加值與勞動密集型服務業，同時花大力氣轉變經濟發展方式，強化農業基礎的地位，在優化結構的基礎上保持合理的投資規模，為中國經濟的長期可持續發展創造良好的環境。

規模空前的金融風暴是對世界各國經濟治理能力的考驗，是對各國加強國際合作的誠意與決心的考驗。中國只有從各個方面加強管理，把自己當前應對危機的事情辦好，并采取靈活審慎的宏觀和微觀相結合的經濟政策，擴大內求，增加對外國的投資，保持經濟、金融和資本市場的穩定，推動經濟社會又好又快發展，就一定能順利安穩的度過經濟危機并同時推進社會的安全平穩的前進!

參考文獻：

[1]董洪日.淺析美國金融危機及其對我國經濟發展的影響[J].山東教育學院學報.2008.6.

[2]隆國強.全球金融危機下的中國出口，中國黨政干部論壇.2009.

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根據社會經濟發展的一般規律，一個國家發展到人均GDY達到500－3000美元時，往往對應著人口、資源、環境、公平、民主、自由等自然和社會矛盾較為嚴重的瓶頸時期，比較容易造成社會失序、經濟失調、心理失衡、社會倫理喪失等問題，從而形成一些不穩定因素。當今時代，與20世紀50年代以前的戰亂時期相比，可謂是太平盛世。盡管如此，當前許多國家或地區，包括我國仍處于“非穩定狀態頻發階段”，各種社會誘因都會引發各種危機的產生。從現實情況來看，世界各地每年都會發生危害程度不同的各種危機事件，諸如政治危機、軍事危機、經濟危機、交通危機、宗教危機、疾病危機和自然災害危機等。這些頻繁發生的危機，不僅對人類的生命財產造成巨大的損失，而且造成社會的動蕩不安，嚴重擾亂了社會正常的生產、生活秩序，還造成人們的恐懼心理。因此，人們必須牢固樹立“危機意識”，政府必須重視危機管理。只有這樣，當危機來臨之際，人們就不會驚恐萬分，而會沉著應對；政府就不會舉足無措，而會有條不紊地采取各種救濟措施，把危機造成的危害減少到最低程度。然而，無論是社會個體，還是各級政府，要有效地應對突如其來的各種危機事件，都必須把握住危機的社會特征及其生命周期。

二、危機的社會特征

在危機事件的發生、發展乃至消亡過程中，都有其規律性，呈現出固有的特性，人們習慣上把它稱為特點。盡管不同類型的危機事件呈現出不同的特點，但從公共管理角度來看，不同類型的危機事件具有共同的社會特征。

1、危機爆發的不確定性

在通常情況下，危機的爆發都是極其突然的，在爆發前往往被人們認為是不可能的。例如，美國的“9·11”恐怖襲擊事件，在被劫持飛機撞擊世貿中心之前，沒有人認為它會發生，可是，它確實發生了。這種瘋狂之極的恐怖襲擊，是人們做夢也難以預見的。幾乎所有的危機在爆發時，人們都無法全面獲取它的信息。因此，對于危機在何時何地爆發，以及以何種方式產生，人們往往不能準確把握，這就是危機的不確定性。

正是基于危機爆發的不確定性，人們必須牢固樹立“危機意識”，善于捕捉危機征兆的各種信息，以做好應對各種危機的心理和物質準備，當危機來臨時從容應對。

2、危機救援的緊迫性

危機爆發后，必然對人、財、物造成巨大的損害，若不及時采取救援行動，就會造成更大的生命財產損失。因此，危機管理者必須在很短的時間內，依靠有限的信息，做出果斷的決策，采取行之有效的救援行動，把危機造成的損害降低到最小程度。例如，2003年發生在我國的“SARS”事件，“SARS”病毒的傳播速度十分驚人，若不及時采取隔離和救治措施，將會奪去更多人的生命；又如煤礦瓦斯爆炸，將正在工作的礦工埋在井下，有的已經死亡，有的還有生存的希望，若不及時進行搶救行動，被埋在井下的礦工就沒有生還的希望了，時間就是生命。因此，危機發生后的救援行動具有緊迫性。

3、危機作用的威脅性

危機對過去的穩定狀態構成了一定的威脅，這種威脅既可能損害群眾的重大利益，包括生命的威脅，也可能破壞社會的基本結構，包括政治秩序、社會秩序和經濟秩序，還有可能危及社會的某些核心價值觀念，包括上層建筑意識形態的改變。例如，重大的自然災害是對受災地區人們利益的重大威脅，如地震造成受災地區人民生命安全巨大威脅，嚴重摧毀受災地區的經濟建設及其秩序；歷次政治危機導致社會革命的爆發，推翻現存的政治統治和改變原有的社會結構，包括軍事沖突和大規模戰爭，造成成千上萬的人無家可歸，血流成河，尸橫遍野。

綜上所述，上述危機的不確定性、緊迫性和威脅性，客觀上要求人們必須正確面對它，采取積極的人生觀念去解讀各種危機產生的多元化影響及其作用，從而做到正確應對各種危機。政府及主管部門應時刻關心社會經濟發展的動向，善于發現社會經濟發展進程中出現的各種不穩定因素，捕捉各種危機征兆的信息，做好各種應對危機的準備，化解危機產生的社會影響，把危機造成的社會損失降低到最低程度，從而保持社會經濟穩定而持續發展。

三、危機的周期性及其對策

任何領域發生的危機，都有一個產生、發展和消亡的過程。這個過程，管理學稱之為生命周期。不同性質、不同類型的危機，其生命周期是不同的。有的危機生命周期很短，有的危機生命周期則很長。在危機生命周期中，呈現出不同的階段性。概括地講，危機生命周期可分為4個階段，即危機的潛伏期、爆發期、善后期和康復期。這4個階段，其時間的長短也是不相同的，如有的危機潛伏期很長，而有的危機康復期很長，如此等等。危機管理就是針對危機生命周期的各個階段的具體狀態，采取相應的對策措施。

1、危機潛伏期的對策

當危機處在潛伏期時，雖然危機事件還沒有產生或爆發，但造成危機事件的結構要件已基本形成，培養危機的“溫床”已經準備就緒。例如，美國“9·11”恐怖襲擊事件發生之前，恐怖組織已經找到劫持飛機的恐怖分子，并對他們進行了特殊訓練。如果能及時捕捉和掌握恐怖組織的襲擊計劃與組織安排等方面的信息，就能及時阻止恐怖襲擊活動的發展，“9·11”恐怖襲擊事件就不會發生。因此，處理潛伏期的危機，最為重要的是及時掌握潛伏期危機的信息，并采取果斷措施把潛伏期的危機消滅在萌芽狀態之中。

必須指出，當發現危機征兆之后，即使因某種原因無法阻止危機發生時，贏得時間并做好應對危機的各種準備措施也是十分重要的。例如，當發現地震征兆后，雖然無法阻止地震的發生，但可以做好疏散人畜的準備以及震后災情的救濟工作。有了心理和物質準備，在危機發生時就能及時采取應對措施，不至于驚慌失措，把危機造成的損失減少到最低程度。

2、危機爆發期的對策

危機由潛伏期進入爆發期，此時，損害已經發生。這一階段持續時間較短，而危機爆發猛烈。例如，煤礦瓦斯爆炸往往只有幾秒鐘，即使發生連續瓦斯爆炸，也只有幾分鐘；美國“9·11”恐怖襲擊事件中，飛機撞擊世貿大樓是在一瞬間完成的，而世貿大樓的倒塌也只持續了一小時左右；強烈地震發生時也只有幾十秒種，其余震的持續時間也只有幾個小時。這些危機的爆發，在較短的時間內造成了巨大的生命財產損失。因此，爆發期是危機處理中最困難、最緊迫的時期，必須果斷決策，采取有效的救援措施，盡量控制危機危害的擴散。有些危機爆發期較長，蔓延的區域范圍較廣，如2003年的“SARS”事件，從廣東蔓延到全國以及東南亞各國，甚至波及到許多西方國家。因此，對于這種危機，最為重要的對策措施，就是盡量限制其爆發的速度，控制其蔓延的區域范圍。

3、危機善后期的對策

危機爆發后，危機所造成的損失已經發生，危機管理進入善后期。這一階段，危機管理是多方面的：（l）危機管理者要認真分析危機爆發的原因，分析問題出現在什么方面，吸取經驗教訓，采取預防措施，防止類似危機的再度發生；（2）要采取有效措施做好善后工作，如撫慰遇難者家屬，做好賠償工作，安定人心；（3）采取補救措施，防止危機留下的后遺癥，或防止危機的延伸和反復，如煤礦瓦斯爆炸后，極有可能引起連環爆炸；又如，美國紐約市長朱利安尼在“9·11”事件后，馬上采取措施防止可能發生的生物恐怖襲擊等，事后證明取得了極好的效果。

4、危機康復期的對策

克服了危機的后遺癥，并不代表無重蹈覆轍之虞，危機極有可能再度肆虐。因此，危機管理者應注意新的危機征兆的出現，反思從前危機處理過程中的得失，做好再次應對危機的準備。例如，美國政府在“9·11”事件后成立國土安全部，出臺了新的國家安全報告，明確了反恐的戰略任務。又如，我國“SARS”事件以后，國家衛生主管部門出臺了“流行性疾病預防條例”，把流行性傳染疾癥的預防納入法治軌道。

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[關鍵詞] 珠三角產業集群風險

一、引言

產業集群是經濟發展過程中普遍存在的一種現象,如美國硅谷的高科技產業集群和我國臺灣地區的電子信息制造業集群,它通常被看作是一種處于企業與市場之間的經濟組織,由許多相關聯的企業和機構集聚而形成,由于它對發展地區經濟和提升地區經濟競爭力起到重要作用,成為許多地區的發展戰略。珠三角地區分布著許多大大小小的產業集群,正是這些集群為珠三角提供源源不斷的競爭力,推動珠三角經濟快速發展,但產業集群本身也存在風險,這些風險會阻礙集群的成長,影響地區經濟的可持續發展,因此規避集群風險是珠三角地區經濟持續發展和區域經濟競爭力不斷提升的重要保證。

二、國內外集群風險的研究視角

產業集群對發展地區經濟和提升地區經濟競爭力起到重要的作用,成為了國內外學者的研究熱點。產業集群風險至今沒有權威的定義,我們可以把導致集群發展的穩定性和競爭力下降的因素視為產業集群風險。國內外學者主要從三個視角對集群風險進行研究:區域經濟學視角、社會經濟學視角和生態經濟學視角。(1)從區域經濟學的視角對產業集群風險進行研究,側重于研究產業集群與地區經濟發展相互相承的關系,以及導致集群風險產生與區域經濟衰退的因素,如馬歇爾指出產業集群形成的原因在于企業為獲取“外部經濟”帶來的好處,而過度的集聚會產生規模的不經濟,并產生擁擠效應;保羅.克魯格曼則認為產業集群取決于向心力與離心力的對比,當離心力大于向心力時,意味著產業集群優勢資源的散失,地區產業危機凸顯;奧地利區域經濟學家Tichy .G在佛農“產品生命周期”基礎上提出了區域產品周期理論,他據此論述產業集群生命周期以及由此產生的機構性風險;在Tichy .G研究的基礎上,O.M.Fritz等分析了經濟周期對產業集群的沖擊――周期性風險;(2)從社會經濟學視角對產業集群風險進行研究,把人類的經濟行為還原到現實的社會背景當中去,基于社會網絡構建產業集群,側重于研究網絡結構變量之間的關系以及結構變化對產業集群的影響,如我國學者蔡寧等從網絡視角分析產業集群的風險,認為集群中企業間的網絡關系是產業集群的本質特征;(3)從生態經濟學視角對集群風險經濟研究,把人類的經濟組織比作生態群落組織,借鑒生物進化規律對產業集群的發展與演化進行研究,如吳曉波,耿帥借鑒植物學術語把產業集群的內生性風險稱為“自稔性”風險,指出“自稔性”風險是最終導致集群走向衰退的根本原因;陳金波從生物遺傳、基因表一的規律出發,探討了企業集群的近交衰退風險,本文把區域經濟學視角下的集群風險視為集群的區域性風險。

三、珠三角產業集群的區域性風險分析

產業集群能夠有效地發展地區經濟和提升地區經濟競爭力,但其本身存在的區域性風險則會影響地區經濟的發展,甚至使地區淪落為問題區域或老工業區,如汽車城底特律沒有經受住汽車工業危機的打擊,淪為問題區域;德國魯爾工業區由于沒有成功進行轉型和升級,淪為老工業區。當前,由于資源環境的限制,珠三角產業集群的持續發展正面臨各種挑戰,我們更要正確認識產業集群風險及其對地區經濟帶來的影響。

1.規模不經濟風險。自改革開放以來的30年中,珠三角發展形成了許多產業集群,最為突出的為珠江東岸,以深圳、東莞、惠州及廣州為主體形成的電子信息產業走廊,經濟規模近4000億元,是全國規模最大的電子信息產業集群,以及珠江西岸,以佛山、中山、江門、珠海、廣州為主體形成的電器機械產業集群,經濟規模達1000億元。規模化的產業集聚,產生規模經濟,推動地區經濟的發展,但隨著產業集群規模的不斷膨脹,規模經濟將逐漸消失。馬歇爾認為集群有一個最優的發展規模,當集群內企業超過一定數量,集群就會出現規模不經濟,表現為生產要素價格上升,集群內企業過度競爭。東莞模式曾使東莞經濟快速發展,進而成為華南制造業名城,但隨著發展的深入,外省提供勞動力,本地提供土地,境外提供資本的發展模式遇到了難題,大量企業的進入使東莞生產要素價格不斷上升,集群內部競爭加大,經濟發展空間變小,并出現缺人、缺電和缺地的現象,2002年東莞最低工資標準是450元,2008年調整為770元,6年來上漲了70%多,生產成本的上升,直接削弱東莞經濟的競爭力。

2.離心力風險。產業集群的成長壯大是因為集群自身所具有的優勢吸引外部企業不斷進入,保羅.克魯格曼把集群形成的原因歸咎于向心力和離心力的對比,向心力包括市場規模效益、充足的勞動力市場以及純外部經濟性,離心力包括不可流動的因素(土地、遠距離的市場、國外勞動力)、高昂的地價(隨當地勞動生產率提高而上漲)以及純外部不經濟(過度擁擠)(Krugginan,1996)當離心力大于向心力時,集群優勢消散,競爭力下降,地區產業發展凸顯危機,表現為集群內企業的轉移,如果沒有技術的創新或替代的產業,原有的集群將逐步走向消失。當前,由于生產成本的上漲,珠三角地區的粗放型集群優勢逐漸消失,許多企業正謀求向低成本的粵東、粵西、粵北及省外地區轉移,甚至向國外轉移,如越南。國內最大的中高檔女鞋制造企業東莞華堅集團是一家典型的勞動密集型企業,生產要素價格不斷上漲使其不堪重負,于是把大規模的制造業務轉移到了毗鄰廣東的江西,并在越南建廠。同時,由于長三角的地理位置優勢,對全國市場的輻射效應要比珠三角強,一些本土根植性不強的外資企業有北遷的趨勢。

3.結構性風險。如同產品具有生命周期,集群同樣也具有生命周期,奧地利區域經濟學家Tichy.G把生命周期理論引入到對產業集群的研究,把集群的生命周期分為四個階段:誕生、成長、成熟、衰退或僵化階段,并指出集群存在結構性風險。結構性風險是指集群老化或衰亡對區域經濟的危害,當集群走向成熟甚至衰退時期,如果集群資源高度集中于一個產業或單一產品,區域經濟將有面臨被拖垮的風險。珠三角地區400多個建制鎮中,專業鎮占了四分之一,專業化和規模化產生了巨大的生產力,為珠三角經濟發展提供了競爭力,但這種發展模式是存在風險的,產業集群的發展符合生命周期的規律,在它誕生、成長和成熟階段會顯示強大的生命力,帶來巨大的經濟效益,珠三角各具特色的專業鎮,就曾以“小企業,大作為;小產品,大市場;小集群;大作為”特征稱霸全國,而一旦集群進入衰退或僵化階段,如因集群產品過時或技術老化,沒有及時找到代替的新產品或進行技術更新,集群便走向衰退,地區經濟將遭受沖擊。改革開放前,東北工業區是我國重要的重工業集群,但改革開放后,隨著其他地區的紛紛崛起,東北工業區沒有及時進行技術的更新而淪為今天的老工業區。

4.周期性風險。經濟的發展是一個周期性過程,有上升也有回落,經濟回落給經濟個體帶來的不利影響就是周期性風險。周期性風險是一種突發的不能人為控制的、由外部經濟波動等原因造成的風險,2008年美國金融危機迅速波及世界各國,并引發全球性的經濟危機,各國或地區的經濟受到不同程度的打擊,珠三角同樣也不能幸免,受海外市場需求急速下降的影響,珠三角嵌入式產業集群受到沖擊,特別是一些面向海外市場,抗風險能力弱的中小型企業,東莞甚至傳出中小企業的倒閉潮。廣交會歷來是我國對外貿易的“晴雨表”和“風向標”,受此次全球經濟危機的影響,2009年第105屆廣交會到會境外采購商比上一屆減少9126人,下降5.2%;出口成交額比上一屆減少53.2億美元,減幅為16.9%。周期性波動對集群的影響與集群的產業結構有關,一般情況下,產業結構比較單一或生產產品類型比較單一的集群容易受到經濟周期性波動的沖擊,同時,產業相關性越強的集群,周期性風險就越高。珠三角地區的產業集群表現為專業鎮,普遍產業結構或產品類型比較單一,同時集群內及集群之間的協作分工聯系比較密切,因此更容易受到周期性波動的影響。

四、珠三角產業集群區域性風險治理

1.企業層面。珠三角的企業很多是在早期“三來一補”的基礎上發展起來的,尤其是珠江東岸的企業,以為境外公司進行產品加工制造的方式嵌入全球產業鏈,生產的產品大部分銷往海外,而對國內市場的關注比較少,在全球經濟危機的影響下,海外市場需求下降,這些外向型的企業首當其沖,因此珠三角的外向型企業應該調整戰略,更多的關注國內市場,投入更多的資源用于國內市場的開發,減少對國外市場的過度依賴。珠三角大部分企業仍為粗放型企業,由于資源環境空間的限制,正面臨轉型和升級,及時的進行技術更新尤為重要,技術是企業的核心競爭力,關系到企業是否能夠成功轉型和升級,引進和自我研發技術將是企業成功轉型和升級的兩種途徑。隨著我國全方位的開放,珠三角在低成本的勞動用工、方便的進出口運輸、優惠的政策等方面優勢逐步消失,向心力減弱,一些低成本型集群企業外遷,因此打造服務平臺,培育中介服務機構,完善中介服務,加強企業與本地的聯系和增強企業的根植性日趨迫切。

2.產業層面。產業集群是產業鏈、價值鏈上企業的空間聚集,而不是各類型企業的扎堆,因此在發展或管理產業集群時,應該以產業鏈思想來完善集群的構建,珠三角有嵌入全球產業鏈的產業集群,也有基于某一地區的專業鎮,但多數仍處于微笑曲線的中部,隨著競爭的日趨激烈,利潤下降將直接威脅這些集群的生存,產業鏈向兩邊延伸為集群提供了廣闊的發展空間,增加利潤的同時,提升競爭力和集體抗風險能力。珠三角由于資源發展空間的限制,又面臨產業轉型和升級的壓力,一些粗放型產業的生存空間逐漸縮小,產業轉移和就地升級是延長產業生命周期的兩種途徑,但在轉移之前,產業轉出地區要尋找到新的代替產業,不然當地經濟將有面臨空心化的危險,而產業就地升級包括產業技術的升級和產品的替換。產業服務在產業集群的發展中日趨重要,但提業服務的機構寥寥可數,一般只有政府部門,因此珠三角應該大力發展非政府機構,如行業協會、科研機構等,完善產業服務體系。

3.政府層面。如今產業集群已經成為許多地方政府制定經濟發展政策的戰略工具,政府除了關注集群在發展地區經濟中的作用,還應該關注集群可能產生的風險及其對地區經濟的影響。對于產業集群正處于轉型和升級階段的珠三角,政府應充分發揮宏觀管理和引導職能,制定科學的產業政策,如高科技產業的鼓勵政策和高能耗高污染產業的限制政策,結合地區特色,創造條件,建立科技園區,給予各種優惠政策吸引高科技高產值產業聚集,與其他地區合作建立產業轉移園區,引導粗放型產業逐步向低成本地區轉移。企業在進行轉型和升級時,通常會遇到資金不足問題,政府應該建立面向企業轉型和升級的專項金融支持,如提供數量更多,范圍更廣的小額貸款等,同時,政府要建立集群區域性風險的預防機制,如對專業鎮的企業數量、從業人口、產值及產業動態等進行監控,在集群風險沒有給地區經濟帶來很大沖擊之前及時發現風險,并采取措施,挽回可能產生的地區經濟損失。

參考文獻:

[1]劉斯敖吳莉云:產業集群風險的研究視角、類型與防范[J].企業經濟,2006.(11)

[2]蔡寧:企業集群風險的研究:一個基于網絡的視角[J]. 中國工業經濟,2003.(4)

[3]吳曉波耿帥:區域集群自稔性風險成因分析[J].經濟地理,2003. (6)

[4]陳金波:企業集群發展中的近交衰退風險與對策研究[J].管理縱橫,2005. (4)

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摘要：由美國次貸危機引發的金融危機的根源被普遍認為是過度證券化所致，因而引發了全世界的思考。“去杠桿化”作為全球經濟從危機中走出的必經階段，正在全球如火如荼地進行，其對社會經濟的影響極大，甚至可能導致流動性枯竭、金融危機的加深和擴大。同時，2013年6月，中國銀行業“錢荒”引起了社會的廣泛關注。本文從幾個小的方面探討了我國“去杠桿化”的趨勢和方向問題。

關鍵詞：杠桿過大；經濟復蘇；杠桿系數；去杠桿

1.去杠桿化的概念

1.1 去杠桿化的含義

“去杠桿化”，是在金融危機下的一個現象，自從次貸危機爆發以來，“去杠桿化”一詞開始被廣為流傳。所謂“去杠桿化”，是指公司或者個人減少使用金融杠桿的過程，把原來通過各種方式“借”到的錢退還出去的一個潮流。

“去杠桿化”，顧名思義，是去掉“杠桿化”的意思。經濟學中財務領域的“杠桿化”，狹義上是指資產與股東權益之比；廣義上是指通過負債實現以較小的資本金控制較大的資產規模，從而擴大盈利能力或購買力。在持續的低利率環境、金融監管寬松而催生的大量金額衍生品（如資產抵押證券、債務抵押證券和信貸違約掉期等）、家庭、商業以至國家層面盛行以借貸累積金融資產的風氣影響下，近乎全球所有資產都因過盛的流動性而被大幅提高，這樣就容易導致過盛的高杠桿。“杠桿化”，簡單地說就是積累負債的過程，借入資金越多，杠桿比例越高，風險就越大。“杠桿化”是金融市場不斷發展，資金需求不斷增加，各種衍生工具不斷推陳出新的大環境下的產物。“去杠桿化”是對“杠桿化”的反向操作，就是為了降低杠桿比率，防止因杠桿過度膨脹、貨幣資金流動性不足而導致金融危機的發生。

2.西方發達國家去杠桿化現狀

2.1 發達國家去杠桿化狀況

近年來，歐美發達國家金融系統開始了廣泛的去杠桿化進程。事實上，全球經濟復蘇是在各國政策刺激推動下的復蘇，然而金融體系尚未完全修復，去杠桿化進程仍遠未結束。

美國商務部公布的數據顯示，2012年5月份零售銷售連續第二個月下降；PPI降幅則下降1.0%；除經濟增速下滑外，就業市場也陷入乏力狀態。5月份失業率回升至8.2%。雖然經濟增長減速和就業市場疲軟，美國經濟仍然呈現溫和復蘇的趨勢。如果新的數據顯示美國經濟復蘇出現反復，美聯儲可能將扭轉操作延期或是重新啟動新一輪量化寬松的貨幣政策。

歐元區經濟在2012年第一季度環比增長為零，勉強避免了經濟學意義上的“經濟衰退”。但希臘、西班牙等國的債務危機遠未解決。西班牙房地產泡沫破滅，房價已較危機前最高水平下跌超過30%。為了緩解經濟危機的影響，歐洲國家的財政與貨幣政策都將有較大轉變。從財政政策來看，主要以調整過度緊縮的政策以刺激經濟恢復增長為主；從貨幣政策來看，歐洲央行可能隨時出臺政策以支持金融市場的流動性，為了推動新一輪再融資的可能性，歐洲央行可能隨時出臺相關政策以支持金融市場。

發達國家政府試圖通過擴大其資產負債表向金額、居民與企業部門提供刺激來減輕財富縮水的沖擊，進而控制去杠桿化的速度，私人部門的資產負債因此轉移到政府部門。根據統計數據，截止2012年，全球主要經濟體已經背負上了高達7.6萬億美元的沉重債務，其中G7國家今年到期的債務及其巨大的融資缺口成為全球經濟最大的不穩定因素。現階段，西方發達國家的去杠桿化進程已經逐漸進入政府部門的去杠桿化階段，而政府“去杠桿化”仍然步履艱難。

2.2 西方發達國家去杠桿化對我國的影響

在西方發達國家進行去杠桿化的過程中，會對世界經濟造成很大的影響，同樣，對我國實體經濟和金融等都會產生較大影響。影響主要有以下兩方面：

2.2.1 從實體經濟角度分析

信貸市場上持續緊縮后，商業銀行為了符合資本充足率的監管要求，其向金融機構、居民和企業部門提供新增貸款的能力和意愿均出現下降，導致居民消費降低，企業投資減少，金融體系流動性缺乏，影響從資本市場傳導至實體經濟。

從實體經濟來看，去杠桿化會影響我國的出口量，從而影響我國的經濟。發達國家實體經濟與金額機構去杠桿化之間相互強化，發達國家居民和企業的去杠桿化導致我國等出口導向型國家外部需求的大幅減少，出口的下滑可能引發此類國家的產能過剩、制造業投資疲軟、制造業工人失業等連鎖反應。

2.2.2 從金融角度分析

從金融角度來看，主要體現在外匯風險等方面。在中美貿易的資本循環中，我國積累了超過2萬億美元的外匯儲備，并且將其中超過80%的份額用于購買美國國債，實際上將大量貿易順差重新投資于美國消費市場。美元的貶值、美國企業對我國投資的撤出等都將影響我國經濟的穩定發展狀態。

3.我國去杠桿化問題分析

3.1 我國杠桿過大問題

2013年6月30日，銀行間隔夜回購利率最高達到史無前例的30%，一面是流動性格局的突變，銀行間利率罕見大幅飆升并達到歷史高位，另一面卻是貨幣當局和管理層意志堅定，堅持貨幣不放松。在央行出手救世的期望破滅之后，領悟到高層正計劃從根本上收縮貨幣供應的金融機構，不得不在資產配置策略上揮淚斬馬謖：一方面不計成本籌措應急資金，另一方面則開始大舉拋售債券，回籠現金以滿足備付需求。資金緊縮預期并沒有因為6月末的臨近而消散，市場開始相信這次監管當局的決心。

其實如果以2007年為起點，我國的金融業整體發展趨勢可以用“急劇膨脹”來形容。由于產業體系出現斷層，為應對危機而大量投放的貨幣讓金融機構的運作效率一降再降。資金充裕在很大程度上誘發了金融機構的道德風險。正因為這個原因，更多資金則涌向了投機市場，讓本應該抑制泡沫的房地產市場更為膨脹，而借錢主體的資產負債率必然不斷上升。從上升公司近幾年逐步披露的財務報告中，我們可以很清晰地看到：不管是企業還是地方政府，五年之內財務杠桿率都在不斷增加。

雖然我國監管當局在2010年就開始對銀行資產負債的急劇膨脹有足夠的警醒，并出臺了一系列針對性的監管政策，但是，“上有政策，下有對策。”金融機構已經找到了規避監管的方法——表外化。這樣，使得即使銀監會不斷提高商業銀行資本充足率監管標準，但商業銀行實際運行的資金杠桿率有可能繼續居高不下。而造成這種局面的原因，正是因為數年以來的持續寬松的貨幣政策，使得金融機構放心大膽地去挑戰高風險業務。

在實體經濟下滑以及債務率飆升的背景下，大規模的信貸更是在金融體系內空轉。根據央行金融統計數據，2013年一季度表外融資增加2.02萬億元，同比多1.33萬億元，占同期社會融資規模的32.8%。不斷攀升的社會融資總量以及表外融資、債券融資的大幅增加，與持續下行的經濟增長和宏觀經濟產出形成了極大的反差和背離，釋放出來的貨幣并未進入實體經濟，而是在金融和虛擬經濟內自我循環。因此，6月份以來上演的“流動性危機”和“利率風暴”，正是監管層倒逼金融資產負債表管理，拉開“去杠桿化”的序幕。如果寬松的貨幣政策一直不改變，這種加杠桿的過程會一直持續下去，經濟泡沫會越來越大直至破裂。

3.2 去杠桿化趨勢及思考

3.2.1 從經濟方面分析我國的去杠桿化問題

經濟危機是由于人們盲目“杠桿化”從而導致經濟泡沫造成的，所以，“去杠桿化”是還原經濟本來面貌的必然趨勢，政府等監管當局應該放寬經濟管制、使經濟自身調整機制達到能夠自己合理運行的最佳狀態，這樣才能使經濟機制得到恢復。

首先，投資與消費是拉動經濟增長的兩大動力。過去，中國和亞洲的高儲蓄和制造業通過歐美的市場進行循環。我國的外貿依存度過高，中國的大量產能是為了國際市場，特別是集中在美國和歐洲市場。我國的貿易對象主要集中于美國、歐盟、日本、韓國等國家，2008年對四大經濟體的出口總額為7352億美元，占我國出口總額的51.4%。然而金融危機以后，這些國家的經濟出現衰退，導致我國對外貿易大幅下降。與去年同期相比，今年一月份出口下降17.5%，二月份下降20%左右，貿易順差從一月份的391億美元降到70億美元，給中國經濟帶來了重創性的傷害。

另外，由于金融衍生工具的不斷創新，使財務杠桿系數不斷擴大，使資本市場效益不斷上升，使人們看到了利益，因為金融衍生工具杠桿的作用，更多的人放棄實體經濟轉而將資金投入股票市場和債券市場。如果市場秩序紊亂，理性的投資者不敢進入市場，而大量的投機者可能會盲目進入市場，使得市場信息錯位失真，加大企業投資風險。

對于我國的經濟現實環境，金融市場剛剛起步，市場管理水平及法律法規很不健全，我們必須首先重視法制的建設，合理監管金融機構并及時提示金融產品杠桿率提高帶來的風險，在維持現代金融系統正常運行的同時，防范過度杠桿化帶來的風險。

如果想要中國經濟與金融持續的發展下去，我們必須正視中國的經濟增長方式，通過采取正確的政策和合理的措施使中國的經濟增長得到轉型。在實施救市措施時應堅持基本方針不動搖，不隨意改變基本政策方針，為投資者提供相對穩定的宏觀環境。

3.2.2 從銀行業角度分析我國的去杠桿問題

美國次貸危機產生的原因離不開美國銀行業經營管理審慎原則的背離。當房地產價格持續上升的過程中，從事房地產抵押貸款業務的商業銀行，過度看重抵押品的市場價格，不關心客戶的信用記錄，不注重貸款的還款來源。同時，投資銀行的高杠桿融資以及證券化資產的過度衍生又助長了銀行次級貸款的增加，放大了房地產市場和衍生品市場的泡沫風險，由此引發金融危機的爆發。

在金融危機中，世界上很多知名的銀行都受到極大的打擊，中國銀行業也不例外。在經營業績方面，利息支出的成本逐漸上升、風險資產逐步增多、中間業務開始受阻、撥備支出也明顯增加；風險控制方面，杠桿率的提升造成各方面的風險加劇。

通過全球銀行監管標準《巴塞爾協議》對銀行的規定，銀行業杠桿率的高低是用資本充足率指標來表示的。并且，資本充足率與杠桿系數呈倒數關系，資本充足率越低則杠桿率越高。如圖（見圖1），是2006—2009年12家商業銀行銀行的資本充足率匯總表。

根據《巴塞爾協議》的規定，銀行的資本充足率不能低于8%，而我國銀監會主席曾指出我國金融機構中資本充足率在8%甚至10%左右都屬于高杠桿率。根據金融危機爆發之前2006年的數據，交通銀行（10.83%）、中信銀行（9.41%）、浦發銀行（9.27%）、民生銀行（8.2%）、興業銀行（8.71%）、華夏銀行（8.28%）六家銀行資本充足率已明確屬于高杠桿行列。而近年的大多數銀行的資本充足率達到較高水平，也有央行投放資金幫助提高的原因。

根據多方面的分析，我們可以得到結論，高杠桿率的銀行在金融危機中容易受到更大的沖擊，而降低杠桿率是提高安全性、增強抵御風險能力的有效的途徑和方法。

4.總結

“去杠桿化”是一個漫長而痛苦的過程，但又是在金融危機下最好的應對措施，解決好高杠桿化問題即使不能夠有效的避免金融危機的傷害，至少可以降低損失。在如今的金融危機時代，“去杠桿化”會越來越多的被人們所認識和重視。

另一方面，去杠桿化并不是不要經濟杠桿，只是盡量讓杠桿系數保持在一個健康、可持續發展的狀態。我們要正視“杠桿化”和它所帶來的利與弊，通過合理的手段將“杠桿”控制在一個良好的水平上，使它最大程度上為我們的經濟發展提高積極向上的力量，使“杠桿”成為我們經濟發展、社會進步的推動力。（作者單位：河北大學）

參考文獻：

[1]朱民等.改變未來的金融危機 [M].北京：中國金融出版社，2009.

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一、商業銀行信用風險的形成及特點

商業銀行信用風險，是指交易的另一方未曾按照合同約定履行義務的風險。這種風險不只出現在貸款過程中，同時也在擔保、承兌和證券投資等業務中常有發生。若銀行不能準確及時地辨別損失的財務，并適時停止確認利息收入，銀行將面臨嚴重的風險難題。

(一)信用風險的特征1.基本特點（1）道德意識在銀行交易過程中為了承擔信用風險所肩負的重大責任。在銀行正常經營下，借款人往往處于不利地位而背負了巨大的道德風險，這是因為其擁有太多冗雜的交易信息。信用風險形成的一個重要因素就是道德風險。（2）信用風險承擔者不能及時、準確的了解風險發生情況及其變化。獲得信息不夠及時和準確，往往是由于對風險程度把握不夠明確。投資者觀察信息不準確表現為授信對象的信用狀況通常跟不上市場的價格波動，所以通常造成前者對信用狀況的認識不夠全面，對市場風險的把握不夠準確。（3）信用風險的數據較少且不容易獲取。導致這一局限性的因素為：首先，信貸等信用產品缺乏二級市場且流動性較差；然后，正常情況下信用產品展現出的賬面價值是在貸款出現違約風險之前，因此信用風險的變化不能僅靠價格的波動來表現；最后，由于交易雙方的資料不夠完善，使得信用風險的變化越來越難以直接觀察。（4）信用風險表現為“三高、三差”的特點。我國商業銀行不良資產率“高”，資金籌資成本“高”，信貸資金長期占用率“高”；信貸資產安全性“差”，盈利能力“差”，信貸資產流動性“差”。這就造成了資產管理難度的加大。（5）信用風險的透明度大幅下降。在用衍生工具進行交易的過程中，常說的信用風險表現為名義上的本金額，合約所體現的價值和銀行所表現的信用之間沒有直接的聯系，因此信用風險的大小也就沒有明確的表示出來。2.非線性特征銀行的信用能力下降是經濟危機產生的一個重要原因，人們對銀行的不信任，而使銀行貸款難以收回，投資的項目價格下跌，銀行難以兌現現金提取的要求加強了人們的不信任，從而形成了惡性循環，這就是經濟危機發生的常見模式：資產泡沫-企業不能償還貸款-銀行不良資產積多-信用水平下降-存款人的擠兌-銀行資金出現流通障礙而破產-經濟危機。由此可以看出，信用風險一旦發生，它影響的不單單是兩個人，它會像雪球一樣越滾越大，從而產生更廣泛的影響。

(二)信用風險的形成原因1.系統性風險系統性風險是市場在運轉過程中自發形成的，它關系到整個商業銀行的變化，其中一個小的變動都會造成整體巨大的損失或者收益。其特征是：它是由同一因素引起的，如宏觀財政和貨幣政策、經濟利息率、現行匯率、通貨膨脹率等的改變以及政權的變更、戰爭沖突，社會體制的改革等。它影響著整個市場的參與者，不過不同的商業銀行對其敏感度不同。（1）法律制度。我國的法律文件和條款主要從商業銀行債權的保護方式和債權的實現程度等方面影響著商業銀行的信用風險，其中更有不少像法律規定的破產企業償債的清償順序的法律條文；銀行對貸款沒有進行強制力的回收；有關擔保貸款的法律，對貸款的保證不夠嚴密等對銀行信用產生不利的影響。（2）信息不對稱。信用風險產生的根本原因就是信息獲得的不及時。商業銀行出于紛繁復雜的社會經濟環境中，信息的不對稱使得商業銀行極其脆弱，而其信用問題就不言而喻了，由此產生了商業銀行信用風險。2.非系統風險非系統風險又稱可分散風險，是指由發生在某一公司的特殊事件而導致的，這種事件是隨機的，因此其帶來的風險也是可識別和可控制的，不會影響整個金融體系。其特征是：它是由特殊因素引起的，如管理水平、對貸款人信用情況的調查、控制風險操作上的正確與否；只對單一銀行有影響不會影響整個商業銀行體系；可以通過投資來分散和消除。（1）借款人。借款人即與銀行簽署合同的主體，若借款人在借款到期時還沒還本付息，或故意不履行還款義務，從而導致了銀行的信用風險。所以說借款人是銀行信用風險產生的重要原因之一。（2）過度重視抵押擔保。我國很多銀行在發放貸款時，首先就要求企業或個人提供抵押擔保。但抵押物的價值不是固定不變的，因此信用風險的發生是不固定的。信用風險通常情況下被歸類于非系統風險。原因在于，在市場經濟條件下，商業銀行掌握著貸款發放前的主動權，相對于貸款人而言處于有利地位。即使貸款行為發生了，銀行仍然可以通過抵押等行為對貸款人施以約束，以確保貸款人按時還款。（3）信貸市場的道德風險。道德風險是指契約方在行使有利于自己的方法時，依靠著銀行間獲取信息的不及時，在簽約合同之后造成另一位契約者背負嚴重的債務。道德風險的產生是在貸款營運的過程中和貸款收回之前。從活動主體上來說，道德風險表現為貸款人的道德水平不高、銀行內部信貸人員素質低下、存款保險制度下銀行體系不夠完善。

二、商業銀行風險管理存在的問題

（一）信用環境惡劣1.信用觀念淡薄經濟學家汪丁丁曾說過：“我國經濟的隱憂不在于經濟，而在于文化”。目前我國還有相當一部分集體和個人的信用觀念弱，意識不到還款的重要性，能占便宜就占便宜，貸款能拖著絕不提前還，還有的惡意拖欠借款更甚至于非法詐騙貸款等情況都時有發生，給銀行業帶來很大的信用風險。2.缺乏完善的信用體系我國的信用體系不夠健全，發展水平低下，銀行間信用關系存在較大風險。由于對企業和個人的信用監督和約束機制不完善，同時銀行的計算機系統不完善，與現實情況無法對等和同步，無法查閱債務人完整的存款、貸款和信用記錄，這樣使得銀行在無法全面了解其信用，貸款條件模糊的情況下貿然借款給貸款人，而增加了銀行的信用風險。

（二）組織管理體系不完善客戶經理部和信用風險管理部負責不同方面的業務，前者是進行貸款的發放，后者是對貸款的審核和調查，以此達到回避貸款風險的目的，這說的就是審貸分離制度，也是目前中國商業銀行正在實施的管理制度。但與國外的一些管理制度和體系相比，國內商業銀行部門之間不夠獨立，相互接觸和相互間的干擾太多，很難體現出工作的獨立性。而且部門與部門、崗位與崗位之間通常出現界限不清、職責不明現象。像這種裙帶的關系和管理的模糊不清使得銀行的管理越來越落后于國際性的銀行，逐漸不適應多變的市場需求。

（三）銀行和企業關系不健全從現實中可以看出，由于我國的體制問題造成的我國特有的銀行和企業間的關系問題。如企業過分依賴銀行，而又因為自身整體信用狀況不佳，使得銀行業也受到牽連面臨著比較大的信用風險。另外，我國處于體質的轉型時期，缺乏規范的行為準則和明確的界限，使得企業想盡各種辦法逃避銀行債務，從而給商業銀行帶來了巨額的呆賬和壞賬，使銀行的信用風險迅速增長。

（四）風險管理工具和技術落后近幾年，中國商業銀行已經著手于建立信用風險管理體系，但是與其他國際銀行而言，中國商業銀行信用風險在管理上還是存在很多的問題，例如在采集信息、加工數據、研究信用風險的度量方法，對風險結果的檢驗上還是與其他國際性銀行有較大的差距，從而很大程度上影響了信用風險管理系統在管控信用風險方面的作用。

（五）其他問題我國金融體系和市場經濟還很不完善，還處于初級的發展階段，在信用風險的管理上也比較落后。因為經濟的發展，在貸款數量不斷增加的同時，貸款質量也逐漸下降，風險也在逐步積累。同時我國的經濟體系決定了我國信用風險管理基礎薄弱，并缺乏有效地內部控制和風險防范措施，使得銀行信用風險的管理存在很多問題，主要包括：1.基礎數據體系不完善，數據缺乏及時性、可用性等；2.抵押物的價值評估更新不及時，尤其對在建工程和不動產抵押上；3.風險承擔主體不明確；4.風險管理人才缺乏；5.缺乏專業的風險管理公司。

三、商業銀行信用風險管理的對策

（一）銀行體制改革把現代商業銀行改造成股份制的銀行，完善銀行管理體制，從而提高銀行的發展能力、競爭能力和抵御信用風險的能力。要想真正成為股份制的銀行，首先要完善管理體制，原因在于建立現代金融企業信用風險管理制度的根本在于完善公司的治理結構。

（二）完善信用風險管理法制市場經濟的核心是發展經濟，國家經濟的發展程度決定著銀行業的生存和發展。隨著商業銀行改革的深入，信用文化體系建設中存在的缺陷也逐漸凸顯出來。國家在信用文化建設方面非常看重，曾多次指出：“在打擊失信行為、防范和化解金融風險、保護群眾利益，促進金融穩定和發展，維護正常的社會經濟秩序方面，加快建設社會信用體系，具有重要的現實意義”。

（三）加強內部控制吸收優秀人才，加強信用風險管理人員的培訓，提高員工的整體素質，加強內部管理；改革內部管理結構，以便于更適應多變的市場需求，能快速解決實際經營中出現的問題；完善員工的獎懲機制，保證獎罰分明，以此來保證和提高員工的工作積極性。目前，許多商業銀行都已采取措施來管理風險，通過建立風險管理機構，把風險從銀行體系中分離出來，進行單獨管理。為了商業銀行的制度的執行、管理和監督層在信用風險管理中發揮強有力的作用，而設立了獨立的風險管理部門。風險管理部門的獨立為商業銀行風險的管理提供了組織基礎。

（四）銀行內部信息透明化真實全面反映公司狀況的財務報告對包括銀行的上市公司來說是做出投資決策和評估公司價值的基礎。披露公司的信息以及公司狀況的透明度是投資者據以投資的信心。另外，銀行針對企業信貸活動的決策，也依賴于企業信息的披露和透明度。管理層需要隨時獲取信息來使自己對銀行的整體情況有一個詳細的了解，以便做出正確的決策，并有效監督銀行的經營活動。因此,應建立不定期報告的制度，不斷公布銀行內部信息和發展狀況，使管理者能及時獲得相關信息來監控銀行的運轉情況。

（五）利用信用衍生產品轉移信用風險在信用風險管理不斷進步的同時，衍生了新的工具，即信用衍生產品，它最突出的特點是銀行可以通過它將信用風險從其他風險中分離出去，它能更好地解決實踐中風險管理的信用相斥問題，信用衍生產品的作用主要體現在以下幾方面：信用衍生產品使得銀行降低了對授信的依賴，實現了發展的多樣化，從而降低銀行信用風險。

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【關鍵詞】現代企業 財務風險 防范措施 企業管理

對于企業經營管理來講，重要的管理內容便是對企業中的財務進行管理，是企業進行一切經營活動的前提，是發展的基礎。在激烈的經濟市場競爭中，財務風險是每個企業都要面臨的問題，是不可以逃避的，貫穿著整個經濟活動，是市場競爭的產物。然而，經濟市場的不斷發展，使得企業的經營活動各式各樣，面對的財務風險也更加復雜多樣。對于企業發展來講，若不對財務風險進行分析處理，風險將會不受控制，從而造成較為嚴重的經濟危機。財務風險對企業的發展進行時刻的威脅，企業要對此加以重視，加強對財務風險的分析，將風險控制在發生前。根據企業的經營特點，制定完善的財務風險預警系統，并制定相應的控制機制，提高風險防范能力，促進企業可持續發展。

一、現代企業財務風險存在的問題

（一）對籌資風險的控制存在問題

對于企業的籌資來講，方式多種多樣，產權被劃分為兩類，一類是負債權益，一類是所有者權益，即負債與權益資金，由于產權分兩種，那么風險也有兩類：第一類風險是對負債資金進行籌集時所產生的風險。此風險產生的原因有很多，由于經營者考慮欠缺，采用的資金籌集方式不當，造成資金風險產生，也可能是因為沒有對借入的資金進行充分的使用，效率低，使得經濟效益沒有達到，造成企業無法進行按時還本付息，從而形成一定的風險；第二類風險是由于資產結構發生變化，使得籌資風險產生。主要表現為，由于投入的資金不能進行更好的運作，使得經濟效益受到影響，無法滿足投資者的初期收益，從而對未來的資金籌資造成一定的影響；長期債務與短期債務的比例不合理，使得企業的還債壓力增大，資金無法正常的運轉與使用，企業將會面臨倒閉的風險。產生上述風險的主要原因在于，企業沒有對籌資流程進行詳細的規劃與建立，沒對籌資方案進行分析與了解，對于籌到的資金沒有進行合理的使用與控制，造成籌到的資金并沒有得到預想的效益，使得到期無法還款。

（二）對投資風險的控制存在問題

對于現代企業的發展來講，最為重要的一項經濟活動便是進行投資，而投資所獲得的經濟效益情況，對企業的發展起到嚴重影響，關系著企業的存亡。對于投資活動，企業會制定出一套科學性強的控制體系，對企業中的投資活動進行監督與控制，將投資造成的財務風險進行有效控制。由于企業經營結果具有不確定性，投資風險表現如下：企業對投資缺乏可行性分析，存在較大的盲目性，使得投資造成負面結果；盲目追求發展而進行擴張，使得企業的資金短缺，無法進行不計成本融資，造成大風險出現，使得企業面臨倒閉現象；投資后管理不到位，使得項目在投資過程中出現問題時，無法采取有效的措施進行問題的控制與管理。另外，對于一些規模較大的企業來講，投資進行盲目性的多元化，使得資金在使用上處于分散狀態，核心競爭力缺乏，造成經濟上的損失，嚴重會造成企業的巨額虧損。

（三）對貨幣資金進行控制時存在問題

多數企業的貨幣核算體系不完善，沒有對資金結算數據庫進行統一的建立，使得資金在管理上隨意性大，管理分散，使得對資金的流向無法進行及時地了解與掌握。資金流動管理不到位，使得資金流失現象發生，給企業的資金出現缺口。而對于分公司來講，資金充裕，又無法進行合理的配置與使用，使得資金停滯現象出現。

二、提高企業財務風險防范的有效措施

（一）對風險的控制環境進行改善與完善

對于財務風險控制措施來講，對風險環境進行改善與完善，逐漸形成風險管理文化，樹立風險防范意識，這對企業進行財務風險管理有很大的促進作用，達到防范效果，是有效的控制財務風險措施之一。企業在進行財務風險防范管理時，要樹立良好的風險意識，對財務風險進行正確的理解與認識，培養每一個員工，提高其風險防范意識，尤其是企業中的領導，要以身作則，起到帶頭作用，將風險防范意識傳播到每一個員工思想中，并將其結合到企業文化中。首先，將企業價值觀進行轉型，改成操作性強的制度與管理流程，例如，對反腐敗進行打擊政策，杜絕企業中出現賄賂現象等，將其立即執行，對于違反規定的行為進行嚴懲不怠。對企業中的財務進行管理制度的制定，對資金的使用權限以及相應的批準程序進行明確，所有資金的使用必須要嚴格按照規定的流程進行。其次，對人力資源的管理政策進行改進，強化用人機制，對用人要求進行明確，招聘一些綜合素質高，專業能力強的財務管理人員，提高企業中的財務風險管理隊伍的能力。另外，還要根據企業的發展特點，制定出考核制度，并在實踐中不斷完善，對財務風險控制效果進行考核，激發財務管理工作人員的積極性，提高工作效率。并建立獎懲機制，對考核合格的予以獎勵，使得工作人員感受到企業的人文關懷，使其進行自主努力工作；再次，對企業中的治理結構進行優化與完善，突顯出財務風險管理的獨立性，審計部門要加強對財務風險控制工作的監督，加強監督力度。為了提高監督效果，避免串通現象發生，可以將審計工作委托給外部具有專業資格的審計部門，從而使得審計結果更可靠，更具有實際效果。

（二）對預算工作進行管理與控制

對企業中的財務管理來講，對預算進行管理是最為基本的工作。對預算進行加強管理，可以將企業中的資源進行合理化配置，是財務風險防范的有效措施之一，從而提高企業的經濟效益，使得企業能夠在健康的軌道上運行。第一，預算審批制度進行完善，將審批流程進行規范，使得一切預算工作都要嚴格按照規范與流程進行；第二，建立完善的預算管理制度。預算委員會要對預算編制的具體流程以及措施與方法進行制定，并將預算草案進行擬定與下發，各個部門都要對預算草案進行解讀；第三，根據預算的執行情況，建立檢查機制，并進行嚴格地執行，對預算執行情況進行定期或者不定期的檢查，將預算執行過程中不符合標準要求的行為進行糾正；第四，建立完善的考核制度。對預算執行情況進行審計與考核，對于符合標準規定的部門予以獎勵與表彰，對于預算執行過程造成嚴重問題發生的，要對其進行法律責任的追究。

（三）對貨幣資金進行風險管理與控制

對于企業經營來講，貨幣資金是具有較強流動性的資產，是財務管理中的重點內容之一。對企業資金進行管理時，應該從以下進行：第一，對崗位明確的設置，對員工的職責進行分工。做到賬款分離，對支付的權利進行授予，這是資金管理的基本要求，因此，要對企業中的各個部門進行明確的分工，將不相容的崗位職責進行分離，使得各個環節的資金業務直接能夠達到互相監督與制約的作用，對資金管理制度進行建立，并逐漸進行完善；對印簽與票據進行加強管理。領購支票時，要經過資金主管的簽字批準，并建立出納登記簿；對于業務往來時使用轉賬支票的，要改用現金支票時，必須要經過會計科長的審批；所有票據的支付都要有經辦人的蓋章；第二，制定現金控制流程。對于現金的接觸人，除了出納人員以外任何人都不可以碰，對現金的使用范圍進行明確，賬目進行詳細的記錄，并進行定期的盤點。

（四）加大財務管理監督工作，完善財務制度

企業要根據企業的發展情況，對治理結構進行改善，將產權明確，大力推廣現代管理制度，將產權所有人進行理清，經營者的義務、權利與責任進行明確，對企業中的一切財務活動進行監督與管理，實施問責機制，對財務風險進行監督、管理與制約，并形成制約體制，提高企業中決策效果，使得風險降低。與此同時，對財務風險進行加強管理：對財務管理機構進行優化，設置獨立的會計機構與財務機構；對企業的外部管理制度進行完善，加強對財務人員的管理工作，對相應的規章制度進行完善；對內控制度進行完善，使得企業中的一切經濟活動都能夠順利進行，加強監督力度。

三、結束語

綜上所述，對于企業發展來講，對財務風險進行管理與控制是尤為重要的，關系著企業的前進方向與發展命運。提高企業財務風險管理能力，可以提高企業在市場競爭中的地位與能力，是財務管理的核心內容。企業經營過程中，管理人員要加強對財務風險控制的管理措施，制定完善的風險控制體系，采取有效的防范措施，將企業財務風險發生率降至最低，為企業的正常運營提供堅實的基礎保障。

參考文獻

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[2]胡敏.企業財務風險控制及其對策研究[J].企業管理，2011（06）.

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【關鍵詞】經濟增長模式 經濟結構 外部環境

自加入WTO以來，我國經濟發展成果令世人矚目，各國、各地區之間的依賴程度也不斷加深。從八月份國家統計局公布的國民經濟主要指標數據可以看出，我國工業生產平穩增長，城鎮固定資產投資增速高位回穩，社會消費品零售總額平穩較快增長。種種跡象顯示，中國經濟增長動力依然強勁。但同國際接軌的同時也會帶來一些負面效應。受全球經濟不景氣的影響，我國的經濟市場會或多或少地受到各種不良的影響。目前，顯露在外的問題有經濟增長模式無法可持續發展；經濟結構失衡；政策環境和法制環境等滯后以及市場化進程參差不齊。所以，當前的經濟形勢是整體狀況仍然不錯，國內發展速度仍然維持在一個比較高速的狀態，但是國際環境逐漸惡化，國內有又有自然災害多發的重大挑戰。在這種內外交困的情況下，中國想要保持高增長、高就業、低膨脹的良好態勢必須采取一定的措施來遏制內外不良因素的影響。下面，筆者將詳細解析我國市場上存在的不良因素，以及遏制這些因素的方法。

一、深層問題探析

（一）經濟增長模式

據專家分析，我國目前還能維持“穩增長”的手段主要是依靠國家政府增加投資。這種任務性的投資雖然也能起到刺激經濟的作用，但是所能起到的效果十分有限。更令人擔憂的是，這種任務性的投資大多是劣質投資，在房地產領域表現得尤為明顯，劣質投資的后果就是房地產泡沫的急劇增加，居民無法“安居”，建造出來的民居又大量閑置。

此外，我國經濟在很大程度上依賴制造業而發展起來的。但受制于生產力水平，制造業依舊局限在低層次的循環圈內，難以打破體制經濟的束縛，實現產業升級。這種粗放型的經濟增長模式主要是建立在大量原材料、能源和勞動力消耗的基礎上。但是在全球能源危機的今天，粗放型增長模式難以為繼——生產成本大幅增加，但是生產出來的產品算不上是高科技產品，滯銷的后果將使企業入不敷出。

但是在2009年那次經濟危機中，我國就是采取這種“不穩定、不平衡、不協調、不可持續”的發展道路，事實上也取得了很明顯的效果。因此，經驗使得我們再次習慣性地選擇這種不可持續的經濟增長模式。那么，經濟短期下滑、長期低質量增長的結局不可避免。而且一旦鎖定成型，最終的結果將是經濟急劇衰退。所以，對于處在十字路口的中國經濟，除了轉型，無路可走。

（二）經濟結構失衡

經濟結構失衡主要表現在三個方面：三個產業的比重失衡、區域經濟發展失衡以及增長動力結構畸形。我國的第二產業遠遠超過發達國家，比世界平均水平要高出十到二十個百分點；而第三產業的比重明顯偏低，不僅遠低于發達國家美國74%的水平，也低于同期的俄羅斯63.3%。同時，產業內部失衡亦較為突出。三農經濟仍未發展完善，主要還是自給自足的自然經濟；工業大而不強，制造業規模雖已位居世界第三，但企業極度缺乏自主知識產權與創新產品；服務業服務效率和附加值不高，現代服務業發展緩慢，餐飲、交通運輸等傳統服務業占40%左右，而物流、金融等現代服務業還不足30%。區域經濟對比中，城鄉收入差距為3.3∶1，并且有逐步擴大的趨勢。此外，城鄉的社會保障機制、公共基礎設施也相差甚遠，城鎮的社會保障機制已經基本達到發展中國家的平均水平，但是農村的社會保障機制還剛剛起步，只有少數農村居民能夠享受到部分社會保險、養老保險。城鎮的科教文衛事業遠比農村先進，這也導致農村在近期內難以追上城鎮經濟的發展水平。

據統計，我國的投資率比世界平均水平高出二十個百分點，但是消費水平則低二十個百分點。本輪實施的一攬子計劃仍然是采取大幅增加政府投資，這又將進一步擴大投資與消費之間的差距。此次國際金融危機對我國經濟結構與發展方式勢必會產生更大的歷史性影響。

（三）外部環境滯后

政府實行強有力的宏觀調控是我國經濟的一大特色，但是隨之產生的弊端是，政府精英們頒布的調控措施遠不如市場變化來得快、來的有效率。同時，少數精英人士做出的決策難免帶有主觀因素的決定。現實是地方政府這幾年來急于出讓土地以獲得政府收入，同時向商業銀行貸款用作土地的前期開發。這一舉措使得政府財政收入不僅依賴土地的出讓，而且對商業銀行的依賴程度也日益加大，這對于需要穩定運轉的政府來說可不是什么有利的事。因為一旦銀行方面出現危機，政府就是立刻受到波及。為了避免被牽連，政府不得不進一步頒布有利于銀行的政策，主動救助陷入危機的商業銀行。即使商業銀行方存在過錯，政府也不方面采取強硬的改革措施，例如上調準備金率（上調準備金率會影響銀行的營業利潤，但是如果不上調的話，通貨膨脹無法得到有效控制）。

另一方面，法制環境的滯后也阻礙了市場經濟的繁榮。市場經濟就是法制經濟，法制不僅能很好地規范市場經濟的發展，而且能保障市場經濟的正常運轉。但是我國法制環境的現狀是重點打擊擾亂社會主義市場經濟秩序的行為，但是在非犯罪層面給予的保障不夠完善，甚至在許多領域依然是原則性保障或者完全是空白。

一言以蔽之，政策環境、法制環境等滯后，使經濟由實體經濟向虛擬經濟延伸的渠道不暢，多元化的增長方式未能形成，有形成低層次自循環圈的可能性。

二、應對措施

（一）調整產業結構

產業結構調整包括兩方面——產業機構合理化和高級化。前者是指三種產業之間相互協調，共同應對市場需求的變化，使產生的效益實現最優化、最大化；后者是指產業機構升級，即生產結構系統由低級形式變為高級形式。調整產業結構首先需要增加第二、第三產業的比重，降低第一產業的比重。這就需要提高勞動生產率，實現由粗放型經濟增長模式向節約型經濟增長模式的轉變。具體說來就是，發展高新科技產業，發展對自然、社會溫和的產業。其次，需要調整需求結構。政府、企業、家庭或者個人對所需要產品或者服務的需求比例各不相同，但是根據市場供給規律，需求決定生產及產品價格。要實現產業結構升級必須在需求結構優化的同時調整產業結構。最后，引導資金的流向（包括國內資金以及外資的流向）。銀行的資金流主要是從農村吸收儲蓄存款，將可流動資金應用于城鎮的建設，如貸款給房地產公司。由此可見，國內資金流過于單一，導致房地產等幾個利潤高的部門出現資金飽和、生產過熱的現象，最后的結果是房地產市場出現大量泡沫。因此，筆者認為有必要對國內資金流也進行引導和調控。而外資的流向對于產業調整和地區發展也起著至關重要的作用。改革開放后，我國對外資的政策是積極引導，以促進我國國內經濟的增長。該政策起到了很大的作用個，但是其負面效用是外商無限制的進入，使得地方對外商毫無選擇，有些甚至引進檔次較低的技術，或者是環境污染嚴重的外資項目。因此，有必要積極、合理地引導外資的流向。

（二）擴大內需

擴大內需是我國需要長期堅持的一項基本國策，因為對于發展中國家來說，在經濟蕭條的時代，擴大內需可以轉移大量剩余勞動力，加快程式化進程。在經濟發展節奏放緩的同時，可以保持一定數量的增長，而且還能解決就業問題，保障社會的穩定、有序。但是單純依靠擴張性財政政策是不行的。因此，還需要同步實行提高工資待遇。目前的工資水平難以保障正常生活的需要，也進一步影響了消費市場。高積累、低消費反而會對經濟發展的正常發展不利——國民收入差距進一步擴大會導致高收入者消費高檔進口商品，導致國內消費市場的萎靡。

通常的做法是維持政府在基礎設施建設方面的引導投資作用，如支持保障性住房建設、農村教科文衛設施的建設等。同時鼓勵民間經營組織的發展，實現多渠道融資的暢通，支持民間資本進入基礎產業、基礎設施、市政公用事業、社會事業、金融服務等各個領域。

（三）改善外部環境

法制環境對經濟發展起著舉足輕重的作用，因此必須盡快建立與市場經濟體制相適應的法律體系，如投資法、信貸法、預算法等亟需完善。改善法制環境不僅依賴立法上的完善，而且需更加注重法的實施效果。今后的重點應該是有法必依，執法必嚴。在執法過程中，加強執法力度，凸顯出法律對違法犯罪分子的威懾作用。同時要加強法制宣傳，培養公民的法律意識，樹立法律權威。

參考文獻

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[2] 刑杰.淺析當前的主要經濟形勢及其對策[J].商業文化，2010：150-151.

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2007年爆發的全球金融危機使得全球經濟發生了很多根本性的變化,包括:全球的經濟增長模式從原來的由發達國家(特別是美國)消費主導的增長逐漸轉變為更多地由發展中國家和地區帶動的經濟增長;在不斷增長的巨額政府債務條件下,全球投資市場過去20多年的低通脹環境,漸漸地被潛在通脹的陰影所籠罩;過去若干年不斷膨脹的、杠桿化不斷增加的金融體系,日益受到可能實現的、更嚴格的監管的限制,金融體系進入了一個去杠桿化的過程;冷戰結束后加速的全球化過程,日益受到各國保守的、以本國利益為主的政府政策的挑戰;以美元為主要儲備貨幣的的全球貨幣體系受到越來越多的質疑,將儲備投資分散到其他非美元貨幣及其他另類資產已經成為一種新的趨勢。

危機出現的原因

究竟是什么原因導致全球經濟發生了這樣深刻的危機?相關的理論性探討很多,其中最重要及貼切的當屬美國經濟學家明斯基的理論。

明斯基(1919～1996年)生前是美國Washington University in St.Louis的教授。他致力于研究和解釋金融體系的不穩定性及金融危機。其最重要的政策建議是反對經濟中不斷增長的債務。他提出了“金融不穩定假說”。認為以銀行為主要代表的金融體系存在著天然的內在不穩定,金融危機和這種不穩定性密切相關。同時他指出:將經濟推向危機的重要機制是不斷增加的、累積的借貸(債務)。他將這些借貸(或債務)分成三種類型:

第一,對沖型借貸(hedge borrower),這種借貸是一種正常的借貸,即借貸融資所進行投資所產生的利息/租金/股息等回報,可以足夠支付融資利息成本(借貸利息),而回報的其他剩余也足以支付到期借貸的本金。例如:我借錢買一個房產,然后將房產出租,定期的租金收入可以支付借貸的利息,其租金收入的剩余還夠支付到期借貸的本金。如果在這樣的狀態下,投資者繼續借貸,則借貸會演變到下一個類型。

第二,投機型的借貸(speculative borrower),在這種借貸形式下,借貸融資所進行投資所產生的利息/租金/股息等回報還足以支付融資利息成本(借貸利息),但其回報累計的剩余不夠支付最終到期的本金。融資到期時,投資者需要將投資的資產變現,以償還本金。這種類型借貸有兩個非常重要的條件,其一是融資的成本(定期要支付的利息)不能上漲至超過投資回報的水平;其二是所投資資產的價格不能下跌至借貸本金以下。例如:我借錢買一個房產,然后將房產出租,定期租金收入可以支付借貸的利息,但租金收入的其他剩余不夠支付到期借貸的本金,借貸到期時,我需要賣掉房產,用兌現的資金來償還本金。這中間的兩個條件是,我借貸的利息費用不能上漲至超過租金回報的水平;到期房產的價格也不能跌至我借貸的本金以下,以便到期兌現房產的資金足夠償還借貸的本金。在現實的世界中,如果資產的價格仍在上升,投機型的借貸往往會向下一個借貸類型轉變。

第三:龐士型借貸(Ponzi borrower),在這種借貸形式下,借貸融資所進行投資所產生的利息/租金/股息等回報不夠支付融資的利息成本(借貸利息),更不夠支付到期的本金,借貸者要靠不斷的新的借貸來償還融資的成本(利息成本),融資到期時要用新的融資來償還舊的債務。例如:我借錢買一個房子,然后將房產出租,定期的租金收入沒能夠支付借貸的利息,為此,我必須不斷地借新的錢來支付借貸利息,借貸到期時,也需要以新的借貸來償還到期的借貸。這時房屋價格(借貸抵押品)必須不斷地上升,或者放貸者的條件要有所放寬,否則就不能完成新的借貸。龐士型借貸的名稱源自于上世紀初曾經出現在美國的“龐士騙局”。國內的“老鼠會”等也屬于同樣類型的騙局。這種借貸要求融資的成本不能上升,同時,所投資的資產價格不僅不可以下跌,而且要不停的上漲。而當進一步融資出現問題的時候,投資者就要出售資產來償還到期利息或本金。如果市場中眾多的投資者都這樣做,那么資本市場就會呈現所謂的“明斯基拐點”(Minsky Moment),這時眾多的出售行為會使得資產的價格出現大幅度的下跌,而這時,金融機構會大大收緊借貸條件,使得市場出現流動性危機,進而進一步加劇資產價格下跌,最終導致危機。

我們可以看出,明斯基的理論很好地解釋了這次源于美國次按市場的經濟危機。危機內在的原因正是美國過去20年來在個人消費領域、房地產領域、金融投資領域不斷擴張的債務。這些債務逐漸發展為“龐士借貸”,最終導致了危機。

世界各國債務膨脹的原因

雖然全球金融市場已經漸漸穩定下來,全球整體經濟也顯現出增長恢復的跡象,但這種債務的問題實際上并沒有解決。原來美國消費者用于支持其過度消費的債務,最初是通過次按,私人消費信貸(信用卡、汽車消費信貸)轉移到金融機構的資產負債表中;金融機構又通過資產證券化、金融衍生工具,將這些負債轉移到全球的投資者(包括保險公司、養老金投資、亞洲的外匯儲備和全球的石油美元儲備)的資產負債表中;危機后,隨著金融機構拋售各類金融資產,美國等國的政府和中央銀行實際上通過直接購買各類金融資產,將投資者的原有的資產轉移到政府的、或中央銀行的資產負債表中。最終在整體經濟體系中,美國政府負債替代了消費者的負債。

為什么美國政府今天要有這樣大規模的負債,原因是昨天經濟體系中有太多的負債。為什么美國政府能夠替代美國的個人消費者進行借貸?原因是人們相信,或者被迫相信美國政府不會違約,不會破產倒閉。然而,孰不知公司和個人可以違約、破產,但政府可以通過通貨膨脹和貨幣貶值來還債,并不一定需要破產。關鍵是如何綁架亞洲儲備和石油美元以及全世界購買美國國債的投資。

截止2010年元月底,美國聯邦政府的帳面債務總額已經達到13.30萬億美元。而實際上,美國聯邦政府的真實債務還遠不止這些。2009年5月,U.S.Today 采用聯邦政府的數據,將所有聯邦政府的帳面債務,目前債務未來當償還的利息和本金,未來公共醫療健康保障需要的支出,公共退休計劃,國土安全,教育,國防事物的支出等做了計算,得出美國聯邦政府未來債務約為63.8萬億美元。平均每個美國居民戶(household)在未來平均的生命周期要分擔54.6萬美元的聯邦債務。如何籌措如此規模的債務?目前沒有人能回答!

債務經濟不僅僅是美國的問題。其實,日本等國家的公共債務占GDP的比重較美國還要高。日本公共債務的比率已經超過200%,慶幸的是他們的債務多數是內債。而意大利、希臘、冰島等國家的政府債務總額也都超過了其國家GDP的總額。如此規模的債務經濟是如何形成并持續得到支撐的呢?至少從以下幾點客觀歷史條件出發對此加以剖析。

第一,過去20～30年中,許多國家(特別是中國等國家)進行的市場化改革,大大提高了工業品的產能和勞動生產率,進而為全球提供了大量的廉價工業制成品。這客觀上大大抑制了價格的上漲,使得通貨膨脹的壓力大大減低。很多國家(例如日本)在這個時期還發生過嚴重的通縮。在通貨膨脹壓力持續減低的情況下,各國中央銀行,特別是發達國家的中央銀行能夠將官方的利率長期保持在較低的水平。而低利率的政策,一方面使得借貸的成本保持較低的水平,另一方面,推動了資產(特別有價證券及房地產)價格的上漲,資產價格的上漲反映在各地房地產價格的持續上漲,也反映在股票平均PE的高企和債券收益率的持續走低。融資成本的降低和資產價格的持續走高剛好滿足了債務由“對沖型借貸”向“投機型借貸”和“龐士借貸”轉變。

第二,持續的長期低利率環境帶來了兩個直接的后果。其一是市場的借貸成本很低,這在客觀上刺激了投資者盡可能多的舉債。其二是低利率拖低了儲蓄和各類其他資產的原有的回報,投資者為了取得相對高的回報,便自覺不自覺地增加了風險的承受力,逐漸地接受或者參與到各類高風險的投資中。而就這些變化的實質而言,就是不斷增加借貸而提高投資的杠桿化。從國內市場也可以看到,在2002～2005年美元利率超低的時期,國際銀行在我們內地銷售了大量的結構性理財產品,金融危機后人們發現,這些理財產品通常具有非常高的風險。

第三,冷戰后形成的以美元為主要儲備貨幣的所謂“第二布雷頓森林體制”幫助了美國大規模地向儲備貨幣和石油美元借貸。隨著冷戰后新興市場國家的市場化改革的不斷擴大,很多新興市場國家形成了以出口為導向,進而帶動投資的增長模式。為維持本國產品出口的競爭力,這些國家盡可能地使本幣保持較弱的水平,然后將出口的收匯再通過儲備投資的形式投到美國的國債及其他類別的美元資產中。進而形成了美國從新興市場國家大規模進口工業品,累計產生美國大規模的貿易赤字,又不斷地從儲備貨幣及石油美元借貸,產生美國大規模的資本項目赤字這樣的雙赤字狀況。用美國的一位學者的話說:美國人的消費多于他們所能生產的,美國人所花的錢超過了他們所能借到的。

第四,近些年以來金融衍生工具的不斷創新和發展,給借貸及投資的不斷增加提供了有效的手段。在過去的25年左右的時間里,金融衍生品的總量以每年24%左右的速度增長。在金融危機之前,金融衍生品的市場價值達到了1140萬億美元,超過全球GDP總額的16倍。全世界的投資者可以在任何時間,任何地點,對于任何類別的資產產生風險敞口。金融衍生品不僅僅可以用來對沖投資風險,更可以使得對沖基金進入任何一個市場;也可以使全球的投資者在各個不同的金融市場中套利;還可以使海外的投機者在中國境外豪賭人民幣升值。

中國的債務規模及其對經濟的危害

相對于全球性的債務經濟,中國的狀況又怎樣呢?從公布各種的數字看,中國的公共債務/GDP比率均不到20%,相對其他大多數國家,中國是公共債務比率較低的國家。但實際情況其實不是這樣,因為我們國家很多隱形的債務。如果考慮到這些隱形的債務,中國金融界權威的研究機構估計我們實際的債務比在70～80%之間。

中國都有哪些隱形的債務呢?

首先是中央政府的隱形債務。這其中包括近些年新開工,已投入但仍要繼續投入的項目資金;國有銀行改革上市時,財政部擔保剝離的的壞帳;農村信用社改革時發行的專項票據;國有高等院校累計下來的債務;國有企業虧損累計的掛帳;國家應該承擔而未來將支付的社會保障及醫療健康費用;環境保護在過去多年的欠帳等等。

其次是地方政府的隱形債務。各地“政府融資平臺”數量可觀,負債規模也在不斷上升。有關研究和報道在數據上雖不盡一致,但都可看出這一問題的嚴重性。如有分析指出,銀行對地方融資平臺的授信總額幾乎了達到與中央政府國債余額相當的水平。另有分析測算,2009年末地方政府債務規模接近11萬億元,相當于2009年地方本級財政收入的3倍。

還有一個關鍵的問題,目前地方政府的財政收入中,賣地收入占很大比重,但這些賣地收入不可能在未來較長的時間里繼續維持。而另一方面,財政支出具有剛性,消減很困難,這是未來地方財政中的一個重要隱患。

可以看到,中國經濟也存在著債務問題,而且中國經濟和其他國家(特別是美國)有著重大的差別,那就是美國的債務背后是消費過度,而中國債務背后是消費不足。從這一點上看,中國的問題更難解決,但又必須采取對策,因為在大規模債務的環境下,經濟活動會發生多重變化和扭曲。

第一,企業的行為發生扭曲。在傳統經濟環境中,企業的目標是增加銷售,提高贏利,為此,企業會關注市場份額,關注技術創新,關注提高勞動生產率,當然在危機的時候,會關注成本控制。在債務經濟環境下,企業可能不再關心生產,而更加關心資本運作,關心融資方式,關心金融資產投資。股票價格的上漲越來越不是因為贏利能力,而是直接地源于M&A,源于概念性的炒作。我國過去兩年出現的資本從實體經濟向資本市場轉移,就在很大程度上反映了這個問題。

篇9

加強風險管理的必要性

1. EPC項目的特點

由于EPC項目是由工程總承包企業按照合同約定，承擔工程項目的設計、采購、施工、試運行服務等工作，并對承包工程的質量、安全、工期、造價全面負責。因此它與其他項目相比有其自身的特點：

規模大：因為EPC項目都是一些大型的建設項目，比如電站、石化工廠、冶金等，涉及到工程的設計、設備的采購和建設施工、整個項目的試運行，因此一般來講，項目的規模都比較大。

周期長：EPC項目從立項開始到項目竣工驗收以后并交付業主使用的時間一般為三到五年，有的長達十到十五年或更長。

涉及面廣：EPC項目所涉及的利益相關者多，關系復雜，特別是一些國際工程項目。

總價固定：按照FIDIC合同條款，EPC項目的一般采用項目總價固定的合同方式。

風險高：EPC項目要比設計或施工等單項承包復雜得多，風險也大得多，因為它必須面對設計、采購、施工安裝和試運行服務全過程的風險，所以總承包項目風險控制的難度必然更大。

2. 項目風險的特點

簡單地講，風險是指事件或活動消極的、人們不希望的后果發生的潛在可能性。它是不利事件或損失發生的概率及其后果的函數。具有以下的特點：

客觀性和普遍性：風險是無處不在、無時不在的，它是不以人們的意志為轉移并超越人們主觀意識的客觀實在。在整個項目的生命周期內，風險是客觀和普遍存在的。

隨機性和必然性：風險是存在的，不可避免的，我們沒有選擇。風險事件的發生及其后果都具有偶然性。某一具體風險事件是否發生，何時發生，發生之后會造成什么后果，都是諸多風險因素和其他因素共同作用的結果，但無論如何風險必然會發生。雖然個別風險事故的發生是偶然的、雜亂無章的，但通過對大量風險事故資料的長期觀察和統計分析，發現其遵守一定的統計規律。

相對性：風險總是相對項目活動主體而言的，同樣的風險對不同的主體有不同的影響，人們對風險事故都有一定的承受能力，但是這種能力因活動、人和時間而異。

可變性：這是指在項目的整個過程中、各種風險在質和量上的變化，隨著項目的進行，有些風險會得到控制，有些風險會發生并得到處理，同時在項目的每一階段都可能產生新的風險。尤其是大型項目中，由于風險因素眾多，風險的可變性更加明顯。

多樣性和多層次性：大型項目周期長、規模大、涉及范圍廣、風險因素數量多且種類繁雜致使大型項目在全壽命周期內面臨的風險多種多樣，而且大量風險因素之間的內在關系錯綜復雜、各風險因素之間以及與外界因素的交叉影響又使風險顯示出多層次性，這是大型項目中風險的主要特點之一。

3. 風險管理的必要性

由于風險在項目中客觀存在，而且項目的一次性特征使其不確定性比其他經濟活動要大許多，風險的可預測性也就差很多。如果項目一旦出了問題，很難補救，因此在風險管理在項目管理中的地位越來越高。

對于EPC項目，與傳統項目相比，承包商需要承擔更廣泛的風險責任。因此它不但要求總承包企業在組織結構上達到特定要求，更主要的是要在軟件建設上滿足要求。包括：具有滿足工程總承包要求的人力資源，強大的市場競爭能力，合格的設計能力，完善的項目管理體系，強有力的技術支持能力，在國內外市場中采購機械設備、成套設備和建設物資的能力，足夠的工程總承包協調能力，同時善于利用社會中介組織的能力，應對風險的能力。如何對EPC項目進行風險管理是目前國內從事工程項目管理和工程項目管理研究的工作者普遍關心的問題。我國在這方面正處于起步階段，對風險分析與評價的經驗和教訓的總結缺乏系統化和科學化，工程項目風險分析的研究領域幾乎還處于空白狀態，大部分工程項目的風險分析還處于定性階段，缺乏系統性定量的分析方法。對EPC項目迫切需求加強風險管理，主要表現在以下三個方面：

第一，風險管理方法的不斷改進及其在西方工業國家的成功應用吸引了許多項目組進行自身風險管理。一方面，風險管理以對風險的預測、識別、評估和科學分析為基礎，為管理人員運用各種對策的最佳組合對風險進行全面、合理地處置提供了可能性，是現代管理風險的一種科學而直接的方法；另一方面，風險管理克服了那種傳統的以保險為單一手段處置風險的局限性，綜合利用各種控制風險的措施，處理風險的方法日益完善，這些都使得越來越多的項目組自覺地爭相采用風險管理方法。

第二，保險的局限性要求各項目組加強自身風險管理。首先，保險業只承辦純粹的自然災害和意外事故所致損失的保險，而且只承辦其責任項下的業務，其他損失不屬理賠范圍，保險人均不賠償；其次，保險業務的擴展不能與生產的發展完全同步，保險條款難以全面反映新的風險存在和發生的可能性；再次，各項目組負責保險的管理人員更了解本行業的內外環境，可能比保險人制定和實施更有效的處理方案；最后，保險單中的許多條款都給項目組不利的條件。因此，各項目組不能完全依靠保險解決風險問題，必須實行自身內部的風險管理。

第三，風險管理是各項目組的內在要求。由于科技的飛速發展及其在社會生產各方面的廣泛應用，從而使各種風險因素及風險發生的可能大大增加，并且擴大了風險事件造成的損失規模，這就對各項目組所負擔的責任提出了更高的管理要求，使風險管理的各種手段倍受青睞。

風險類型及應對之策

為了深入、全面地認識項目風險，并有針對性地進行管理，有必要將風險進行分類。按損失產生的原因可將風險分為自然風險、人為風險、經濟風險、技術風險、政治風險以及組織風險；按風險后果的承擔者劃分有項目業主風險、政府風險、承包商風險、風險投資方風險、設計單位風險、監理單位風險、供應商風險、擔保方風險和保險公司風險等；按風險可預測性可劃分為已知風險、可預測性風險和不可預測風險；按風險的潛在損失形態可將風險分為財產風險、人身風險和責任風險；按風險事故的后果可將風險分為純粹風險和投機風險；按風險產生的原因可將風險分為靜態風險和動態風險；按風險影響的范圍劃分為局部風險和總體風險；按風險作用的對象可將風險分為微觀風險和宏觀風險；按風險能否處理可將風險分為可管理風險和不可管理風險。

對EPC項目我們將討論下面的一些風險及其措施：

1.采購風險

由于EPC項目中設備材料費用占工程總投資的比例很高。對采購過程中的風險進行有效的分析和控制尤其重要。在采購過程中主要遇到的風險有：技術指標、供貨能力、運輸損失和采購價格等。

一般的措施是將采購交給專業分包商進行，因此選擇專業分包商很關鍵，專業分包商必須利用其在本領域熟悉掌握的市場信息和專有技術選用或提出選用某種構件、材料或設備的決策或建議，從而可尋求設計要求的性能價格比最優的物料。采取專業分包商出面采購，利用其對供應商的熟悉和批量規模可大大降低物料成本。同時要從技術上和時間上分析供應商的履約能力，并要求供應商承擔違約賠償責任。承包商還可以通過投保的方式將設備材料運輸途中發生損失的風險轉移給保險公司。

2.合同風險

合同風險包括合同條款風險和合同管理風險。合同條款應本著平等、公平、誠實信用、遵守法律和社會公德的原則。每一條款都應仔細斟酌，避免出現不平等條款、定義和用詞含混不清、意思表達不明的情況。還應注意合同條款的遺漏，合同類型選擇不當。合同管理是承包商獲利的關鍵手段，不善于管理合同的承包商是絕對不可能獲得理想的經濟效益的。它主要是利用合同條款保護自己的合法利益，擴大受益，這就要求承包商具有淵博的知識和嫻熟的技巧，要善于開展索賠，否則，只能自己承擔損失。因此要注意合同中的工程范圍、合同價格及其款項支付方式、保函條件和違約條款等合同內容，并加強合同條款的審核。

3.政治風險

政治風險是指項目與有關法律、政策的不一致，以及對社會安定的影響。對于一些大型的國際項目而言，必然會涉及政治風險。2005年11月由中國出口信用保險公司正式了《國家風險分析報告(2005) 》，該報告對全球60個國家的基本信息、政治經濟和社會發展現狀、市場機遇與風險狀況進行分析并予以評級，從而指導企業防范風險。對風險較高的國家要特別注意，如剛果（金）和津巴布韋等國的風險在9級評估體系中參考評級為最高9級。因此需要加強相關地方和國家的法律、政策以及政治環境的分析來規避項目的政治風險。

4.經濟風險

經濟風險是指在經濟領域中各種導致企業的經營遭受厄運的風險，由于EPC項目的周期較長，很容易受到經濟危機和金融危機、通貨膨脹或通貨緊縮、匯率波動等因素的影響。如匯率的波動會給項目利潤帶來影響。一般在投標報價和合同執行時采用針對貨幣幣種的商務處理辦法可以減少甚至從根本上完全化解匯率變動帶來的風險。另外，還可以采用外匯交易來回避匯率風險，比如采用遠期外匯交易和現匯交易等形式。

5.組織風險

組織風險中的一個重要來源就是項目決策時所確定的項目范圍、時間與費用三個要素之間的矛盾。三要素的關系是相互依存，相互制約的，不合理的匹配必然導致項目執行的困難，從而產生風險。EPC項目管理班子的組織模式和對成員的素質要求也是有別于傳統的施工企業組織班子的。在從事EPC工程項目的公司中，一般采用強矩陣式的組織結構。根據EPC項目合同內容，從公司的各部門抽調相關人員組成項目管理組，以工作組（Work Team）的模式運行，由項目經理全面負責工作組的活動。同時，公司的各管理部門根據公司的法定權利對工作組的工作行使領導、監督、指導和控制功能，以確保工作組的活動符合公司、業主和社會的利益。因此項目組織的建設對項目的是否順利進行起著很大的作用。組織中的團隊精神和文化氛圍會導致一些風險的產生，如團隊不能協同合作和人員激勵不當導致內部不團結、人員離職等。因為在整個工程中，都離不開人員的操作，如果業主人員、設計人員、監理人員、一般工人、技術員、管理人員的素質（能力、效率、責任心、品德）不高，都會帶來很大的風險。因此加強組織過程中的風險管理很重要。

6.技術風險

技術風險包括項目的技術結構、項目的規模以及項目實施方的技術能力和經驗。技術方面的成熟度,復雜度決定了EPC項目的技術風險大小。比如在電站建設項目中，我們需要從以下幾個方面分析項目的技術風險。

A. 水文氣象。工程標書中通常只提供較短系列施工區流域內的水文氣象資料，而且標書上明確規定業主不保證這些資料的可靠性和準確性，如施工期遇到超常規的氣候變化等會影響工程的施工。

B. 地質地基。標書一般提供一定數量的地質地基資料，但不負責解釋和分析。如施工中發現現場地質條件與原施工設計不同，則會引起工程量超挖、超填或混凝土超澆等。

C. 材料供應。工程所需材料可能出現質量或供應方面的問題。

D. 執行國際標準和規范。在國際承包電站工程中，一般采用國際上較為通用的標準和規范。有時采用的國際標準與國內工程及工程所在國慣用的標準存在一定的差異，這會給承包商帶來意想不到的麻煩和風險。

E .工程變更。工程設計方案和工程量的變更會影響承包商原有的施工計劃和安排。

因此，承包商在投標前要對工程的技術風險進行全面評估，爭取在合同談判時通過對技術條款的補充、修正、增加、刪除來回避可能發生的風險，同時也可向保險公司投保，將一部分風險轉移給保險公司承擔。對于無法回避轉移或無法預測的風險，承包商應在投標報價中考慮一定比例的風險費，以減少風險帶來的損失.

篇10

摘要：微型企業作為當今世界最具有活力的經濟實體之一，對于經濟和社會的發展，發揮巨大的作用。廣西作為西部經濟中心，近年來當地微型企業對于廣西經濟的增長做出了突出貢獻。廣西微型企業在增加就業、繁榮市場、調整經濟結構等方面的突出作用，使其日益受到政府和學術界的重視。本文就廣西微型企業融資過程中存在的問題，以及問題產生的原因進行深入剖析，并針對問題提出解決對策，以期為解決廣西微型企業融資問題提供參考意見。

關鍵詞：廣西；微型企業；融資；對策

一、引言

當今世界，和平與發展成為主要潮流，伴隨著第三次科技革命的蓬勃發展，促進經濟發展、提升本國的綜合國力，成為世界各國的主要目標。在大力發展傳統產業的同時，新興產業層出不窮。并且，在企業的形式方面，也更加靈活多樣，傳統的大中型企業得到鞏固和發展，新型的微型企業由于適應了新時期的發展要求而在各國得到了迅速發展。

目前，微型企業作為當今經濟領域中最具有經濟活力的經濟個體之一，對各國各地區的經濟以及社會發展都發揮著不可代替的作用。截止到 2005 年，全國共有約六千多萬家個體工商戶和微型企業，它們對我國GDP的貢獻率高達60%，為社會提供了約75%左右的就業機會，并且創造了近50%的財政稅收收入和出口收入 。但是，微型企業所面臨的融資困難等問題成為制約其發展的突出瓶頸。截止到 2012 年，我國微型企業的數量約為 1300 多萬家，且這些微型企業的生存狀況普遍不容樂觀，盈利壓力仍舊相對較大 。

為了緩解小型、微型企業的盈利壓力，降低小型、微型企業的經營成本，中國政府從2011年起相繼出臺了對于小型、微型企業的優惠扶持政策。除此以外，國務院將加快調整營業稅改為征收增值稅，以逐步解決服務業的營業稅重復征收問題，通過試點推廣來逐步推進稅收體制改革，實行企業的結構性減稅政策，并且，研究進一步支持小型、微型企業發展的融資制度。然而，企業經營的整體政策環境還有待進一步完善，微型企業的融資問題依然嚴峻。各地為了響應國家提出的促進微型企業發展的政策，紛紛出臺了多項重大措施來促進本地微型企業的發展。目前，廣西在促進微型企業發展方面也實施了許多有效措施。

二、廣西微型企業所面臨的問題

廣西的微型企業在發展過程中取得了輝煌的成績，然而，廣西的微型企業在發展過程中也存在著一系列問題，最主要的是融資渠道狹窄、融資成本較高等融資問題。微型企業難以從銀行借貸到企業發展所需要的資金，資金不足成為制約企業發展的一大瓶頸。解決廣西微型企業融資困難的問題，不僅需要微型企業自身不斷完善，同時也需要政府、金融機構、社會中介、信用擔保機構等多方面的努力與配合。在相關法律法規的完善以及財稅政策等方面來解決廣西微型企業所面臨的融資困難等問題，才能促進這些微型企業的長遠發展。

自2008年的金融危機以來，世界經濟的發展形勢不容樂觀，發達國家立足于擴大國內消費需求，使得過分倚重進出口貿易的中國經濟面臨著巨大的轉型壓力，承擔著大量出口任務的微型企業面臨著嚴峻的挑戰。廣西地區依托廉價的勞動力資源，大力發展出口外向型的微型企業。隨著經濟危機的浪潮，這些企業在企業融資發面遭遇到巨大困難。與大企業相比，廣西微型企業的經營環境和貸款條件處于非常劣勢的地位，銀行對廣西微型企業提供貸款的單位處理成本遠遠高于大企業。如果說面向微型企業的小型金融機構在進行微型企業貸款或小額信貸業務時具有靈活處理的便利特性，那么大型商業銀行由于信息處理不靈活、決策模式固化等原因造成單位成本較高，造成內生動力嚴重不足。

三、廣西微型企業融資困難

（1）內部原因

首先，自身資本不足，缺乏必要的貸款擔保，是廣西微型企業融資困難的一個重要原因。一般來說，微型企業本身屬于小型規模經營，其自身資產規模小，生產經營的穩定性差，因此不易實現大規模的產業經營，其經營規模和市場占有率的限制使得難以把握市場發展機遇和掌握新技術，加之資本不足的劣勢，因此難以參與激烈的市場競爭。微型企業的利潤率低和效益不穩固造成企業的現金流不穩定，缺少合格的抵押品，難以從銀行等金融機構獲得足夠的資金支持，致其使失去發展壯大的機會，如此惡性循環下去，微型企業更加難以募取資金，在遇到良好的發展機遇時限制其發展壯大，甚至有可能造成停滯不前， 導致微型企業更加難以籌措資金。

其次，公司的財務管理制度不健全，財務信息不真實、不透明等問題造成公司治理混亂。有些中小企業可能會制作多本賬冊，以期實現獲得國家專項補貼、逃避稅收、債務或者向銀行爭取貸款等各種目的。這些假假真真的財務信息，有時令最有經驗的信貸工作人員也無從分辨。另外，部分企業經營管理者水平低下，對于信用的重要性缺乏足夠的意識，惡意拖欠貸款本息，這種逃避債務的行為給銀行造成損失，導致銀行回避微型企業的信貸業務。這是廣西乃至全國的微型企業普遍存在的一個問題。再者，由于微型企業大多屬于家族式企業，企業主管理水平，參差不齊，往往人事財務一把抓，導致賬務不明晰，很難形成正規有效的管理體系；信用意識淡薄，經常以經營艱難為由，拖欠貸款 。這些都造成銀行等金融機構對于微型企業的不信任，雙方難以進行長期有效的合作。

再次，微型企業的資產總額小，抗風險能力差，在激烈的市場競爭中淘汰率高，它們很難與銀行和貸款公司建立良好的信用關系。微型企業的規模有限，營業收入少，其對整個市場的影響力極其有限。因此，微型企業只是市場的被動接受者。加之缺乏規模經濟，造成科研創新能力和品牌競爭力弱，與同行業大中型企業相比在市場競爭中淘汰率較高，因此它們抵御市場風險的能力將會較弱，難與銀行和貸款公司建立良好的信用關系。這也是廣西微型企業融資困難的一個重要的內部原因。

（2）外部原因

首先，大型金融機構和國有商業銀行的傳統政策，使其在提供金融資源時更傾向于大企業。銀行等金融機構可以從為大中型企業的金融服務中獲取更多的收益， 而小微企業資產少， 經營穩定性差， 銀行很難從小微企業身上得到同規模的收益， 更可能出現因小微企業倒閉無法償還貸款，而其資產不足以抵償貸款從而銀行本息無法收回的情況 。因此愿意為微型企業提供資金的銀行等金融機構很少，再加上它們對于微型企業的歧視，廣西地區的微型企業融資體系很不完善。

其次，面向微型企業貸款進行擔保的信用體系不健全。從性質方面來說，微型企業的固定資產較少。從抵押品屬性來講，微型企業有限的固定資產不足獲得所需要的資金或者本身就是不良抵押品。從貸款流程方面來看，貸款審批環節冗長、過程名目繁雜，這些都很難符合微型企業對資金需求的短、頻、快的特點。以辦理土地或房產抵押評估和登記手續為例。一般來講，在廣西如果想要通過土地或房產抵押來貸款，其銀行評估包括提出申請、實地勘測、現價估算等環節，而僅僅是登記這一項就包括土地所有權調查、地形測繪、土地權利登記等步驟。諸多程序環環相扣，相互牽制，嚴重降低了資金的發放效率，難以有效解決微型企業的資金困難。再說擔保，微型企業之間的相互擔保形同虛設，不能得到銀行的承認，沒有實際意義。如果去找資質好的大企業，出于自身信用考慮資質好的企業很少愿意為中小企業擔保，而資質一般的企業，其擔保又很難獲得銀行的認可。

再次，扶持微型企業發展的政策難以有效落到實處。雖然微型企業在活躍經濟、增加就業等方面發揮著重要的作用，但是在經濟總量方面，大企業才是地方稅收的龍頭，因此，對于大企業的優惠政策是政府的主要政策。微型企業大部分處于產業鏈的底端，屬于勞動密集型企業，需要合理的引導才能促進其升級和轉型。目前廣西支持、保障微型企業發展的法律、法規體系不健全。具體來講，廣西微型企業按照所有制形式進行行業歸屬管理，

這種依靠行政手段而非市場手段的管理模式容易造成微型企業管理工作機構重疊的現象，有時候出現多頭共管的范圍重復，有時候又會形成無人問津的管理真空。再加上微型企業立法不甚規范，沒有區分微型企業與中小企業在資金使用量等方面的區別，使得微型企業的法律地位和社會權利并不能得到有效保障。這些都加劇了廣西微型企業的融資困難。

四、政策建議

首先，廣西微型企業應加強自身的發展，調整內部結構，壯大企業規模。從原因分析可以看出，微型企業自身存在的問題是導致廣西微型企業融資難的一個重要原因。為此，微型企業要加強自身的經營管理。建立科學的企業管理制度，并且在經營過程中，要時刻注意進行技術設備的革新換代，進行品牌建設重視產品質量，促進自身實力的成長壯大。與此同時，加快人才引進機制，增強信用意識，改革企業財務管理混亂的狀況，建立完整、明晰、可信度高的財務信息公開制度， 不去故意拖欠銀行的貸款， 按時償還貸款本息，以維護企業信用來贏得銀行等金融機構的信任，促使企業長遠發展。

其次，廣西政府應當建立健全更加有效的政策支持體系，為廣西微型企業提供有利的融資環境，有效解決微型企業融資難的問題。例如，借鑒國外發達國家的經驗，制定微型企業綜合協調的改革發展規劃，強調微型企業政策與其他經濟政策相配合。此外，廣西政府有關部門應該加強法規政策的宣傳力度，積極匯總有關數據，在網站上公開或編寫宣傳單，通過采取這種靈活的宣傳手段向廣大微型企業免費發放，明確告知廣大微型企業可以享受的融資優惠政策和政府服務并且詳細講解對于優惠政策的申請過程和方法，也可以設置專門機構對微型企業的融資貸款進行指導。進一步解決政府與企業信息不對稱的問題。

第三，引導銀行等金融機構加快金融體制創新，完善廣西微型企業的資本服務市場。廣西政府要率先引導銀行等金融機構加快對微型企業金融服務系統的改革和發展，開發適合廣西微型企業的金融信貸產品。在行政方面，縮短微型企業申請貸款的程序和時間，最大限度的簡化審批手續，提高金融資金的支持效率。進行銀行等融資機構的內部改革，成立微型企業信貸部，有效管理小微企業信貸。為了克服廣西微型企業固定資產少、抵押品不足的問題，應放寬抵押品限制，允許企業存貨和大宗商品等作為抵押品。另外，充分發揮地方銀行的自，在國家允許的范圍內合理降低微型企業貸款的利率，取消重復的貸款收費項目，盡量降低微型企業的融資成本。由于國有商業銀行和大型機構對于微型企業放貸的審慎，以及微型企業通過銀行等大型金融機構進行融資的成本較高，許多微型企業將融資需求向了民間借貸。但是，由于民間融資在我國還缺乏相關的法律保護，遇到問題時責任劃分難以明確，因此增加了微型企業向民間融資的困難。（作者單位：廣西大學行健文理學院）

參考文獻

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