制造業pmi范文

導語：如何才能寫好一篇制造業pmi，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

進一步觀察，構成PMI的主要指標均出現不同程度的下滑。新訂單、生產、出口訂單、庫存、采購、購進價格、供應商配送時間等重要指標均處于今年的最低點。雖然目前PMI仍在50%以上，但已接近50%的臨界點，可能預示了未來制造業增長的回落趨勢。

特約分析師張立群評論說：“從pmi和其各項構成指標看，預示著在市場供求關系趨于大體平衡，價格漲幅開始走低的環境下，企業的生產投資預期開始發生轉變。當然，由于未來投資、消費、出口仍然有較大增長潛力，因此企業預期的變化不意味經濟將較快滑落，而是在較高水平上保持穩定或小幅波動，呈現出較高增長和較低物價的格局。企業的發展空間仍然很大，但相互之間的競爭趨于激烈。只有充分準備，才可能抓住持續擴大的市場機遇。”

在20個行業中，有8個行業PMI均低于50%。它們是石油加工及核燃料加工業、化學原料及化學制品制造業、醫藥制造業、黑色金屬冶煉及壓延加工業、金屬制品業、專用設備與儀器儀表制造業、煙草制造業、非金屬礦物制品業。

從企業類型來看，國有企業PMI為47%，顯示受影響較大，經濟產生下滑的跡象。從區域來看，東、中、西部地區PMI指數分別為51.6%、52.7%和52.9%，西部地區指數最高，說明國家向中西部傾斜的政策有所顯現。而東部經濟增長明顯慢于中、西部，東部經濟呈現回落的跡象值得特別關注。

生產指數

6月份生產指數為55.7%，顯示生產仍然強勁增長。但該指數比上月下降了1.3個百分點，是今年以來的第二個低點。報告生產比上月增長的企業達到三分之一，但下降的企業比例也超過了20%。其中，石油加工及核燃料加工業、化學原料及化學制品制造業、醫藥、專用設備與儀器儀表制造業、非金屬礦物制品業五個行業下降最大，生產指數均低于50%的臨界點。

新訂單指數

新訂單指數自3月份達到最高點63.5%之后，近兩個月呈現較大幅度下滑，從四月61.3%、5月55.6%再次滑落到53.4%，為今年最低點。6月份報告新訂單減少的企業比例超過20%。部分行業如黑色金屬冶煉及壓延加工業、化學原料及化學制品制造業、醫藥、專用設備與儀器儀表制造業、非金屬礦物制品業、金屬制品業、非金屬礦物制品業、煙草制品行業新訂單指數已降到50%以下。

新出口訂單指數

自3月份以來，來自海外的出口訂單增長均超過了國內訂單的增長，顯示了出口增長是經濟擴張的主要驅動力。6月份，出口訂單指數為56.1%，同樣高于國內訂單指數2.7個百分點，也是6月份各項指數中最高的一個。與其他指數類似，在3月份出口訂單指數達到最高值63.9%之后呈現了連續下滑態勢，降為今年最低點，顯示未來趨勢不容樂觀。其中，黑色金屬冶煉及壓延加工業和醫藥行業該指數最低，已大大低于50%，顯示國際市場需求趨緩，值得高度注意。

積壓訂單指數

6月份積壓訂單調整后的指數為48.4%，雖比上月略有上升，但仍低于50%的臨界點。報告積壓訂單減少的企業比例達到20%，超過上升的企業3個百分點。積壓訂單減少的原因主要是新訂單的增長趨緩和部分產能的上升。

產成品庫存指數

制造業產成品庫存進一步下降，今年以來連續第6個月呈現下降趨勢。但6月份的指數為48.1%，是今年以來的最高點。接近四分之一的企業報告產成品庫存減少。減少的原因與產品價格下降有關，企業必須設法降低庫存以保持較好的收益。

采購量指數

6月份采購量指數為53.2%，比上月減少0.9個百分點，達到今年以來最低點。采購活動增幅減小主要是反映了企業對原材料價格繼續下降和夏季供電高峰將引起生產減少的預期。其中，黑色金屬冶煉及壓延加工業、金屬制品業、通用設備制造業、化學原料及化學制品制造業、醫藥、專用設備與儀器儀表制造業等行業采購活動下降較多，該指數均低于50%。

進口指數

6月份進口指數為49.8%，已經跌到50%的臨界點下方，為今年第二個低點。進口上升的企業與進口下降的企業比例相同，均為19.2%。非金屬制品業、金屬制品業、化工、醫藥、紡織、煙草等12個行業的進口指數均滑落到50%以下。

購進價格指數

6月份購進價格指數回落在50%的臨界點下方，這是今年以來首次滑落到50%以下。總體來看，今年上半年購進價格走勢波動很大，前三個月持續大幅走高，四月份是一個轉折點，價格開始大幅回落。其中，黑色金屬冶煉及壓延加工業首當其沖，接近68%的企業反映價格下降，市場出現過度敏感和波動，用戶觀望待降氣氛濃厚。一些相關行業如金屬制品業、專用設備與儀器儀表制造業、交通運輸設備制造業等價格也隨之下降，導致整體價格下滑。

原材料庫存指數

6月份原材料庫存指數已連續5個月下滑，6月份指數為44.2%，成為今年以來的最低點。新訂單和生產增幅的下降引起了原材料庫存的減少，同時對原材料價格繼續下降的預期導致采購活動和庫存進一步減少。除了非金屬礦物制品業和飲料制造業以外，其余行業原材料庫存指數均在50%以下。

從業人員指數

今年以來從業人員指數總體變化不大，超過80％的廠商選擇從業人數不變。 1-4月呈小幅上升走勢，在3月和4月份達到最高值之后，5月和6月份有所回落。與西方國家有所不同，由于考慮到社會責任和政治因素，中國制造業尤其是大型國有企業的從業人數指標不是非常敏感，變化幅度相對較小。

供應商配送時間指數

供應商配送時間指數已連續6個月在50%以下，顯示配送延遲，運力緊張是導致該指數下降的主要原因。大多數企業反映運輸是比較大的問題：鐵路運力緊張、公路運價上升、海運不易控制，運輸成本占采購總成本的比例正在提高。總體來看，供應商配送時間指數基本平穩，變化幅度最小，1-6月各月均有超過80%以上的企業反映持平或沒有變化。

制造業采購經理指數（PMI）說明

CFLP中國制造業采購經理指數(PMI)由國家統計局和中國物流與采購聯合會共同合作編制。雙方共同負責調查問卷的編制、調查方案和指標體系的制定、前期調研和試點工作的完成；國家統計局企業調查總隊負責企業調查的具體實施；中國物流與采購聯合會和中國物流信息中心負責數據分析、商務報告的撰寫以及對外合作與等事宜。香港利豐集團給予了大力支持。

中國制造業PMI商務調查是在對700多個公司的采購經理的月度調查基礎之上形成，每個月的調查通過對采購和供應問題的回答匯編而成。中國物流與采購聯合會對數據來源不作解釋，也不公布任何單個公司的數據。使用者在需要參考這些數據作出決策時，應基于個人或公司的需要，并應比較相關的其他數據來源。

PMI調查是根據標準工業分類，將所有制造業合并為20個工業行業，按照每個行業對國內生產總值的貢獻，來確定調查的樣本數。再根據地域的代表性選出被調查企業。目前，我們選定的企業共有727家。

調查結果反映了當月相對于上月的變化。該報告度量了企業經營活動中的各項擴散指標（新訂單、積壓定單、新出口訂單、采購量、進口、生產、供應商配送、存貨、產成品庫存、就業和價格）。報告顯示出對每一個指標回答的百分數、正面的（增加、好）與負面的（低，壞）趨勢之間的凈差和各項擴散指數，其中，供應商配送擴散指數是逆指數。指數的計算是將正向回答的百分數加上回答不變的百分數的一半。擴散指數具有先行指數的特性，可以很方便地顯示變化的趨勢及變化的范圍。指數在50%以上，反映某一方面經濟活動擴張；低于50%，通常反映其經濟活動衰退。

篇2

匯豐PMI初值從上月的49.3%下滑至47.8%，目前的匯豐PMI數值已經接近于2008年9月份，顯示當前經濟仍面臨較大的下行壓力。

從具體分項指標看，除了就業指數與上月持平、產成品庫存指數回升外，其余分項指標均比上月下滑。

經濟呈現生產下滑、需求回落、庫存增加的格局。生產指數為47.9%，比上月下滑3個百分點；新出口訂單指數下滑至44.7%，創41個月以來的新低，顯示外需疲弱，出口面臨較大壓力，這與7月全球PMI表現乏力相一致。產成品庫存指數為53.6%，比上月提升3個百分點，上月統計局公布的PMI中的產成品庫存指數剛剛出現明顯回落，本月受制于需求的低迷，庫存再次反彈，令經濟進一步承壓。

匯豐PMI數據顯示，中國經濟仍比較低迷，在政策遲遲不發力的情況下，經濟繼續下滑的壓力較大。就業指數在本月雖然沒有進一步惡化，但是經濟如果進一步下滑，必然會帶動失業率的提升，當前正面臨大學生畢業找工作的時點，從實際情況看，就業壓力已經明顯加大。從該角度講，政策需要做進一步的放松，尤其是在投資領域。

月底流動性壓力上升，逆回購加碼應對

時至月底，接近月底考核時點，同時外匯占款下降導致的流動性被動緊張因素疊加，銀行間市場流動性壓力有所上升。

從拆借利率、回購利率可以看出，最近幾天，銀行間市場利率有上升的壓力。但是經過周二2200億元的天量逆回購后，利率有所下降。

23日，央行通過公開市場釋放流動性1450億元，其中7天期800億元，14天期650億元，利率均維持周二的水平，分別是3.4%和3.6%。此外，23日還通過國庫現金管理商業銀行定期存款的方式做了三月期的國庫現金管理定存招標，共釋放400億元。

對于降準的必要性和央行當前對降準政策的抉擇問題，我們在月度金融數據分析、降息點評、以及最近幾期日報中已經做過詳細的闡述。如果從短期可能的降準時點來看，最近這個周末應該是關鍵時期，如果這周末還不降準，那么銀行間資金最緊張的時刻就基本過去，下一個緊張的時點就是國慶前的季末、月底考核，外加長假的時點疊加。因此，在9月份的時候，除非外匯占款等高能貨幣釋放通道未能有效打開，那么9月份央行就只能在不斷滾動的超過千億的逆回購和降準兩個選項中選擇一個。

貸款降幅大、存款降幅小的不對稱降息為何最終導致銀行凈息差上升？可能是由于給企業貸款利率降幅小于吸收存款利率降幅，也可能因為給企業貸款較少而更多地做同業存款。無論何者，都影響降息效果向企業傳導。那么，為何銀行不愿意以更低利率給企業提供更多的貸款？

當前經濟尚在底部徘徊，企業盈利能力不斷受到侵蝕，無論銀行還是企業對經濟前景都沒有十足信心，因此貸款風險依舊困擾銀行，貸款執行利率依舊高企。據二季度貨幣政策執行報告披露，貸款執行利率上浮占比在6月份非對稱降息后仍然高達67.0%。因此，當前貸款需求不足并不是因為企業不需要錢，而是因為在銀行給定的風險利率水平上，企業貸款意愿不足。不難理解，6月、7月兩次降息，并未能有效釋放企業貸款，反而無心插柳柳成蔭，增加了以房地產消費貸款為主體、風險相對較小的居民中長期貸款的新增規模。

確保保障房公平分配，加大有效供應和惠民力度

國務院副總理日前指出，我國將確保保障房的公平分配，并將完善配套形成有效供應。李副總理稱，保障房是解困房，要真正分配給低收入和中等偏下收入住房困難群眾；保障房不是福利房，要堅決防止不符合條件者獲得保障房。李副總理著重對住房質量、配套實施、擬建保障房項目問題進行了指示，指出一定要圍繞市場出清、盡快完善、確保便民展開保障房建設。同時強調要繼續貫徹執行房地產市場調控政策，抑制投機投資性需求，增加普通商品住房供應，鞏固調控成果，促進房地產市場長期平穩健康發展。

篇3

經過近三年的準備和試行工作，中國制造業采購經理指數(PMI)于2005年7月6日正式。

中國制造業采購經理指數是國家統計局和中國物流與采購聯合會共同合作編制完成的。按雙方協商的合作分工，國家統計局企業調查總隊負責數據的調查采集和加工處理；中國物流與采購聯合會和中國物流信息中心負責數據分析、商務報告的撰寫以及對社會。目前，采購經理指數調查已列入國家統計局的正式調查制度。

采購經理指數(PMI)是國際通行的宏觀經濟監測指標體系，對國家經濟活動的監測和預測具有重要作用。目前，已有美國、英國、日本、新加坡等22個國家和地區制定了PMI指數。建立中國采購經理指數具有重大意義，不僅有利于國家經濟與產業經濟的宏觀調控與預測，也有利于指導企業的采購、生產、經營等活動。

中國制造業采購經理指標體系的編制，是一項開創性工作，也是一項系統工程。在指數調查與編制方法方面，既遵循了國際通行的做法，又兼顧了中國的具體國情；在調查方法和樣本的確定方面，按照工業行業大類對制造業增加值的貢獻度，采用PPS(即按與企業規模成比例的不等概率抽樣)分層抽樣方法，確定727家樣本企業，保證了調查單位的代表性；在數據的調查與采集方面，通過國家統計局調查系統的調查渠道和專業統計調查隊伍，確保了數據來源的可靠性和及時性；在數據分析方面，中國物流與采購聯合會和中國物流信息中心擁有一批行業專家對此進行了深入研究，國家統計局企調隊也開展專題分析。并按國際通行做法，特約業內權威人士結合PMI調查數據進行宏觀分析，使分析的結果更加具有前瞻性和權威性。此項工作還得到了香港利豐集團的大力支持。

從2005年6月開始，中國物流與采購聯合會和國家統計局將按月制造業采購經理指數，的時間是每月第一個工作日。

中國制造業采購經理指數體系共包括十一個指數：新訂單、生產、就業、供應商配送、存貨、新出口訂單、采購、產成品庫存、購進價格、進口、積壓訂單。調查結果是以百分數形式表示。計算過程如下：首先，根據企業采購經理對每個調查問題的回答(本月與上月的比較)，分別計算回答“上升”、“持平”或“下降”的采購經理所占比重；然后，將“上升”的比重賦值為1，將“持平”比重賦值為0.5，“下降”的比重賦值為0，進行匯總得到各個問題擴散指數。制造業采購經理指數(PMI)是一個綜合指數，計算方法全球統一，由5個擴散指數加權而成。這5個指數是依據其對經濟的先行影響程度而定，各指數的權重分別是：新訂單30％、生產25％、就業20％、供應商配送15％、存貨10％。擴散指數具有先行指數的特性，反映了經濟活動各個層面的變化趨勢及變化幅度。制造業PMI指數在50％以上，反映制造業經濟總體擴張；低于50％，通常反映制造業經濟總體衰退。

本次會通報的2005年6月份中國制造業采購經理指數(PMI)顯示，PMI指數為51．7％，表明我國制造業經濟仍處在增長的階段。需要注意的是，自2005年3月起，PMI指數已經連續三個月下滑，由57．9％降至51．7％，雖然目前仍在50％以上，但已接近50％的臨界點，可能預示著制造業經濟增長開始由上升狀態轉入高位穩定，并有小幅下降的可能。構成PMI的主要指數均出現不同程度的下滑。新訂單、生產、出口訂單、庫存、采購、購進價格、供應商配送時間等重要指標均處于今年以來的最低點。

在調查的20個行業中，有8個行業PMI均低于50％。它們分別是石油加工及核燃料加工業、化學原料及化學制品制造業、醫藥制造業、黑色金屬冶煉及壓延加工業、金屬制品業、專用設備與儀器儀表制造業、煙草制造業、非金屬礦物制品業。從企業類型來看，國有企業PMI為47％，顯示受影響較大，經濟產生下滑的跡象。從區域來看，東、中、西部地區PMI指數分別為51．6％、52．7％和52．9％，西部地區最高，說明國家向中西部傾斜的政策有所顯現。而東部經濟增長明顯慢于中、西部，呈現回落的跡象值得特別關注。

PMI――科學透視經濟現象

――中國物流與采購聯合會常務副會長丁俊發答記者問

文/婭茜

7月6日，中國制造業采購經理指數正式。在中國制造業采購經理指數正式之后， 記者專門采訪了中國物流與采購聯合會常務副會長丁俊發，下面是采訪紀要。

記者：采購經理指數在國內還比較陌生，是哪方面的指標，您能否解釋一下?

丁會長：采購經理指數(Purchasing Man-agers’Index，簡稱PMI)是一套月度的，綜合性的經濟監測指標體系．分為制造業PMI、服務業PMI，也有一些國家建立了建筑業PMI。目前，全球已有20多個國家建立了PMI體系，世界制造業和服務業PMI已經建立。制造業PMI最早起源于美國二十世紀五十年代，經過幾十年的發展，已經發展成非常完整、合理的經濟監測體系。服務業PMI基本上是從1998年以后才形成的。

記者：采購經理指數有哪些特點，為何受到很大關注?

丁會長：采購經理指數是通過對采購經理的月度調查匯總出來的指數，反映了經濟的變化趨勢。采購經理指數有五大特點。首先是具有及時性與先導性。PMI指數是經濟監測的先行指標。由于采取快速、簡便的調查方法．每月第一個工作日，在時間上大大早于其他官方數據。在PMI基礎之上的商務報告，是所有宏觀經濟序列數據中滯后期最短的報告之一。

第二，具有綜合性與指導性。PMI是一個綜合的指數體系，盡管指標不多，但涵蓋了經濟活動的多個方面，如新訂單、新出口訂單、進口、生產、供應商配送、庫存、雇員、價格等，其綜合指數反映了經濟總體情況和總的變化趨勢，而各項指標又反映了企業供應與采購活動的各個側面，尤其是一些特有的指標，如供應商配送時間等，是其他政府指標所缺少的，有助于詳細分析經濟發展走勢，為國家宏觀經濟調控和指導企業經營提供了重要依據。

第三，真實性與可靠性。PMI問卷調查直接針對采購與供應經理，取得的原始數據不做任何修改，經過匯總并采用科學方法統計、計算，保證了數據來源的真實性。同時它還進行季節性調整，消除氣候條件、法規制度和法定假日等因素變化所造成的影響，因此具有相當的可靠性。

第四，科學性、合理性。首先，有科學的抽樣方法，根據各行業對GDP的貢獻率確定每個行業的樣本比重，并考慮地域分布和企業不同的類型來確定抽樣樣本。第二，計算方法是根據各項指標的重要性給予不同的權重，具有全球可比性。第三，渠道不斷維護、更新。在

首次抽樣選擇之后，調查的渠道，即企業樣本和企業經理基本確定下來，以后根據情況對樣本及時調整，如果企業、采購經理發生任何變化，及時更新。

第五，簡單、易行。PMI問卷是非定量的調查，僅包括三種答案：與上月相比該指標是升高、持平或降低，既不涉及商業秘密，又明確易笞。PMI數據采集和加工的簡單易行，保證了它作為預測工具的連續性、及時性和可靠性。問卷對每個指標都有明確解釋，并列出了幾個開放性問題，包括采購策略(前置期)、價格升高與降低的原材料與短缺品種等，為企業提供了更為具體的信息。

正因為PMI指數有上述特點，因此PMI及其在此基礎上的商務報告已成為世界經濟運行活動的重要評價指標和世界經濟變化的晴雨表。

記者：PMI指數是根據調查得到的，那末如何開展調查呢?

丁會長：第一，進行科學的抽樣。首先，樣本選擇涵蓋了不同行業，按照各行業對GDP貢獻的大小選取一定數量的企業，貢獻大的行業樣本多，反之，則少；其次考慮地理分布，樣本企業要具有足夠的地域代表性；另外還考慮企業類型，如國有企業、民營企業、外資企業等不同類型的企業均有代表。目前我們把制造業分為20個大行業，在全國選取727家企業作為調查對象。從企業注冊類型來看，股份有限公司、有限責任公司、外商投資企業和國有企業分別占35．6％、27．6％、20．5％和12．6％。東部、中部、西部企業的比例分別為：63．6％、23．6％和12．8％。第二，是設計標準的調查問卷，我們的問卷參照了國外的做法，并在山東、天津和甘肅三個省份進行了試點調查。第三，建立穩定的調查渠道，尤其在中國，需要有穩定的機構來開展調查；第四，確定問卷回收的辦法，目前各國采取電話、傳真、電子郵件、網上報送等多種方式。我們的做法是，采取網上直報的方法，這樣避免了人工錄入可能帶來的差錯，也加快了匯總、統計的時間。

記者： PMI指數是如何計算出來的?

丁會長：以制造業PMI為例，首先統計出問卷中各問題回答“升高”、“持平”、“降低”的百分數，然后用回答“升高”的百分數加上回答“持平”的百分數的一半得出對應指標的指數(也稱擴散指數)。例如，在新訂單問題中回答“升高”的占20％，回答“持平”的占70％，回答“降低”的占10％，那么新訂單指數是[20％+(0．5×70％)]＝55％。這種計算的根據是，認為回答持平的人有一半傾向于“升高”，另一半傾向于“降低”。第二，計算綜合指數，制造業PMI綜合指數的方法在各國是一致的。根據各指標對GDP的先行影響程度，選取新訂單(O)、產量(P)、就業(E)、供應商配送(I)、存貨(D)五項指標作為計算制造業PMI綜合指數的主要指標，分別賦予30％、25％、20％、15％和10％來加權匯總。

記者：對PMI指數的含義如何理解?

丁會長：PMI指數計算出來之后，可以與上月進行比較。如果PMI大于50％，表示經濟上升，反之則趨向下降。在制造業PMI體系中，現包含新訂單、產量、雇員、供應商配送、庫存、價格、積壓訂單、新出口訂單、進口等商業活動指標。每項指數都反映了商業活動的一個層面。一般來說，匯總后的制造業綜合指數高于50％，表示整個制造業經濟在增長，低于50％表示制造業經濟下降。據美國專家分析，如果美國制造業綜合指數在一段時間內高于42．7％，表示國家總體經濟上升。

記者現在我已基本了解了PMI指數的情況，那末誰來應用或是如何來應用它呢?

丁會長：PMI指數體系無論對于政府部門、金融機構、投資公司，還是企業來說，在經濟預測和商業分析方面都有重要的意義。PMI指數作為預測經濟的工具，已成為美聯儲。美國中央銀行、金融機構以及華爾街、道瓊斯通訊社、路透社等著名財經媒體廣為應用、傳播的重要信息。

首先，是政府部門調控、金融機構與投資公司決策的重要依據。它是一個先行的指標。根據美國專家的分析，PMI指數與GDP具有高度相關性，且其轉折點往往領先于GDP幾個月。在過去四十多年里，美國制造業PMI的峰值可領先商業六個月以上，領先商業低潮也有數月。第二，可以用來分析產業信息。一是可以對占支配性的產業進行分析。二是可以根據產業與GDP的關系，分析各產業發展趨勢及其變化。

第二，企業應用PMI可及時判斷行業供應及整體走勢，從而更好的進行決策。企業可利用PMI評估當前或未來經濟走勢，判斷其對企業目標實現的潛在影響。同時，企業也可根據整體經濟狀況對市場的影響，從而確定采購與價格策略。每月PMI商業報告后面會列出短缺的產品目錄、價格上漲和價格下跌的目錄，這有助于企業更好的了解和監測商品市場的變化。

當然，更多的應用有待于我們在實踐中去探索。

記者：目前，全球PMI指數進展情況如何?

丁會長：美國是最早建立PMI指標體系的國家。早在二十世紀三十年代，就由美國供應管理協會(ISM，原為美國采購管理協會)開始創建PMI。美國供應管理協會是美國最大的采購與供應管理研究、教育機構，在美國有48000多名會員。每月，該協會進行問卷調查，將其結果繪制成圖表，PMI指數和商業報告。目前美國PMI指數包括了制造業與非制造業兩大部分，已成為美國經濟運行監測的及時、可靠、權威的先行性指標，得到了美聯儲、商業銀行、金融與投資公司，以及政府與商界的經濟學家與預測專家的普遍認同和采用。

歐元區PMI調查主要來自歐洲采購與供應理事會成員(ECPS)，既包括制造業，也包括服務業。每個月調查超過5000個公司采購經理，樣本分布采用各國在官方統計中的結構。制造業PMI調查了德國、法國等八個國家，代表了整個歐元區制造業產出的92％。服務業PMI調查了德國、意大利等五個國家，代表了歐元區服務業活動的83％。

目前，全球已有20多個國家建立了PMI體系。由J．P．Morgan、NTC ResearchLtd、國際采購聯盟和美國ISM共同發起組織建立了全球制造業PMI和全球服務業PMI，并撰寫了相關商務報告。全球制造業PMI是根據各國制造業對全球制造業GDP的貢獻度進行加權匯總得到的。其數據來源于對全球22個國家、超過7000個采購經理的調查，這些國家的制造業GDP總和占全球制造業GDP的76％。全球制造業PMI共五個主要指數，包括制造業產出指數、制造業新訂單指數、制造業采購品(投入品)價格指數、制造業雇員指數和制造業供應商配送時間指數，由各國相應擴散指數加權平均得到。其綜合指數的含義與計算方法都是統一的。全球服務業PMI共五個主要指

數，分別為：產出／活動指數、新商業活動指數、積壓定單、投入品價格、雇員。

記者：你在會上談到，中國PMI既借鑒了國外做法， 又兼顧了中國國情，能否具體談一下?

丁會長：建立中國PMI，要學習國外經驗，與國際接軌，這是毋庸置疑的。因此，在調查方法、指標設計、計算方法方面要與國外一致，具有國際可比性。但是，中國的國情畢竟與國外發達國家不同。第一，發達國家的PMI，一般由行業組織、民間來組織開展調查，在中國，企業比較相信政府，又有統計法作為保證，因此與統計局合作，通過統計局的調查渠道來做這項調查，是非常好的選擇，既節省了調查成本，又可以獲得穩定的、可靠的數據來源。事實也說明了這一點，通過與統計局合作，我們建立了穩定的調查隊伍和可靠的調查渠道。第二，PMI是一項長期的、基礎性的工作，是建立在對企業的調查基礎之上，因此需要企業的理解與支持。在這方面，我們做了大量、細致的工作。去年下半年，在確立了調查方案之后，我們和統計局企調隊一起，首先在山東、天津、甘肅三個省(市)讓部分企業進行了試填，根據情況對方案進行了修改。接著，9月份在青島召開PMI小型研討會，會上又邀請了青島本地的若干企業試填，并與企業就指標的含義進行了溝通，并對方案進一步完善。經過兩上兩下的過程，最后敲定了調查方案。此外，在調查樣本的確定方面，我們也充分尊重了企業的意愿，通過各省企調隊的幫助，逐一對企業進行了核實，凡是企業不愿意參加的，我們并不勉強。因此，我們的調查渠道非常穩定，預選樣本為730家，實際填報企業727家，月月如此。第三，有些指標和國外有所差異。比如雇員指標，在國外是一個靈敏度較高的指標，表明企業的景氣程度，當經濟好轉時雇員增長，反之則下降，因此該指標在PMI綜合指數重權重占20％。但是我國國有企業還承擔著一些社會責任，不能輕易裁員。因此，在指標上我們要與國際接軌，否則無法做到可比性，但在分析時我們必須要注意中國的國情。

記者：中國PMI建設還有哪些計劃?

丁會長：如前所說，由于中國目前并不是完全意義上的市場經濟國家，因此在PMI問卷的設計上必須考慮企業的理解程度，一方面要有與國際比較的一致性，另一方面要兼顧中國的國情，問卷的設計、數據的分析要符合中國的國情。

在PMI建立之初，由于時間序列數據不夠充分，很難與國家其他經濟指標比較，與國際PMI體系的比較也有待于建立。這是一項長期的、基礎性的工作，需要時間和數據的積累，也需要我們在工作中對各項指標進一步認識、深化和挖掘。此外，由于春節對國內企業影響巨大，需要進行季節調整，但是目前的季節調整方法主要是建立在相關的歷史數據基礎之上，這給我們帶來了一些困難，有待于進一步研究和完善。

我們從2005年1月開始進行制造業PMI調查，在本次會后，以后我們每個月月初制造業PMI商務報告。2005年8月，我們將在香港召開一個新聞會，英文版的中國制造業PMI，正式向海外發行。同時，我們還將考慮籌劃服務業PMI指標體系的建設。

總之，建立中國的PMI指標體系是一項開拓性事業，也是有利于國家、有利于企業的基礎工作，任重而道遠。盡管有各種各樣的困難，但我們相信，通過我們持之以恒的努力，通過大家的團結協作，中國的PMI指數體系一定會成功建立，也一定能在國家經濟預測和企業經營指導方面發揮較好的作用。

我們非常希望國家政府機構、經濟研究機構、金融機構和廣大企業經營者對我們的工作給予關注和支持，也歡迎大家與我們進行交流。

中國制造業PMI商務報告

2005年6月，由國家統計局和中物流與采購聯合會聯合完成的中國制業采購經理指數(PMl)顯示，PMI指數51．7％，說明我國制造業經濟仍處在長的階段。需要注意的是，自2005年月起，PMI指數已經連續三個月下滑，由57．9％降至51．7％。可能預示著經濟增長開始由上升狀態轉入高位穩定，并有小幅下降的可能。

進一步觀察，構成PMI的主要指標均出現不同程度的下滑。新訂單、生產、出口訂單、庫存、采購、購進價格、供應商配送時間等重要指標均處于今年的最低點。雖然目前PMI仍在50％以上，但已接近50％的臨界點，可能預示了未來制造業增長的回落趨勢。

特約分析師張立群評論說：“從PMI和其各項構成指標看，預示著在市場供求關系趨于大體平衡，價格漲幅開始走低的環境下，企業的生產投資預期開始發生轉變。當然，由于未來投資、消費、出口仍然有較大增長潛力，因此企業預期的變化不意味經濟將較快滑落，而是在較高水平上保持穩定或小幅波動，呈現出較高增長和較低物價的格局。企業的發展空間仍然很大，但相互之間的競爭趨于激烈。只有充分準備，才可能抓住持續擴大的市場機遇。”

在20個行業中，有8個行業PMI均低于50％。它們是石油加工及核燃料加工業、化學原料及化學制品制造業、醫藥制造業、黑色金屬冶煉及壓延加工業、金屬制品業、專用設備與儀器儀表制造業、煙草制造業、非金屬礦物制品業。

從企業類型來看，國有企業PMI為47％，顯示受影響較大，經濟產生下滑的跡象。從區域來看，東、中、西部地區PMI指數分別為51．6％、52．7％和52．9％，西部地區指數最高，說明國家向中西部傾斜的政策有所顯現。而東部經濟增長明顯慢于中、西部，東部經濟呈現回落的跡象值得特別關注。

生產指數

6月份生產指數為55．7％．顯示生產仍然強勁增長。但該指數比上月下降了1．3個百分點，是今年以來的第二個低點。報告生產比上月增長的企業達到三分之一，但下降的企業比例也超過了20％。其中，石油加工及核燃料加工業、化學原料及化學制品制造業、醫藥、專用設備與儀器儀表制造業、非金屬礦物制品業五個行業下降最大，生產指數均低于50％的臨界點。

新訂單指數

新訂單指數自3月份達到最高點63．5％之后，近兩個月呈現較大幅度下滑，從四月61．3％、5月55．6％再次滑落到53．4％，為今年最低點。6月份報告新訂單減少的企業比例超過20％。部分行業如黑色金屬冶煉及壓延加工業、化學原料及化學制品制造業、醫藥、專用設備與儀器儀表制造業、非金屬礦物制品業、金屬制品業、非金屬礦物制品業、煙草制品行業新訂單指數已降到50％以下。

新出口訂單指數

自3月份以來，來自海外的出口訂單增長均超過了國內訂單的增長，顯示了出口增長是經濟擴張的主要驅動力。6月份，出口訂單指數為56．1％，同樣高于

國內訂單指數2．7個百分點，也是6月份各項指數中最高的一個。與其他指數類似，在3月份出口訂單指數達到最高值63．9％之后呈現了連續下滑態勢，降為今年最低點，顯示未來趨勢不容樂觀。其中，黑色金屬冶煉及壓延加工業和醫藥行業該指數最低，已大大低于50％，顯示國際市場需求趨緩，值得高度注意。

積壓訂單指數

6月份積壓訂單調整后的指數為48．4％，雖比上月略有上升，但仍低于50％的臨界點。報告積壓訂單減少的企業比例達到20％，超過上升的企業3個百分點。積壓訂單減少的原因主要是新訂單的增長趨緩和部分產能的上升。

產成品庫存指數

制造業產成品庫存進一步下降，今年以來連續第6個月呈現下降趨勢。但6月份的指數為48．1％，是今年以來的最高點。接近四分之一的企業報告產成品庫存減少。減少的原因與產品價格下降有關，企業必須設法降低庫存以保持較好的收益。

采購量指數

6月份采購量指數為53．2％，比上月減少0．9個百分點，達到今年以來最低點。采購活動增幅減小主要是反映了企業對原材料價格繼續下降和夏季供電高峰將引起生產減少的預期。其中，黑色金屬冶煉及壓延加工業、金屬制品業、通用設備制造業、化學原料及化學制品制造業、醫藥、專用設備與儀器儀表制造業等行業采購活動下降較多，該指數均低于50％。

進口指數

6月份進口指數為49．8％，已經跌到50％的臨界點下方，為今年第二個低點。進口上升的企業與進口下降的企業比例相同，均為19．2％。非金屬制品業、金屬制品業、化工、醫藥、紡織、煙草等12個行業的進口指數均滑落到50％以下。

購進價格指數

6月份購進價格指數回落在50％的臨界點下方，這是今年以來首次滑落到50％以下。總體來看，今年上半年購進價格走勢波動很大，前三個月持續大幅走高，四月份是一個轉折點，價格開始大幅回落。其中，黑色金屬冶煉及壓延加工業首當其沖，接近68％的企業反映價格下降，市場出現過度敏感和波動，用戶觀望待降氣氛濃厚。一些相關行業如金屬制品業、專用設備與儀器儀表制造業、交通運輸設備制造業等價格也隨之下降，導致整體價格下滑。

原材料庫存指數

6月份原材料庫存指數已連續5個月下滑，6月份指數為44．2％，成為今年以來的最低點。新訂單和生產增幅的下降引起了原材料庫存的減少，同時對原材料價格繼續下降的預期導致采購活動和庫存進一步減少。除了非金屬礦物制品業和飲料制造業以外，其余行業原材料庫存指數均在50％以下。

從業人員指數

今年以來從業人員指數總體變化不大，超過80％的廠商選擇從業人數不變。1―4月呈小幅上升走勢，在3月和4月份達到最高值之后，5月和6月份有所回落。與西方國家有所不同，由于考慮到社會責任和政治因素，中國制造業尤其是大型國有企業的從業人數指標不是非常敏感，變化幅度相對較小。

供應商配送時間指數

供應商配送時間指數已連續6個月在50％以下，顯示配送延遲，運力緊張是導致該指數下降的主要原因。大多數企業反映運輸是比較大的問題：鐵路運力緊張、公路運價上升、海運不易控制，運輸成本占采購總成本的比例正在提高。總體來看，供應商配送時間指數基本平穩，變化幅度最小，1―6月各月均有超過80％以上的企業反映持平或沒有變化。

制造業采購經理指數(PMI)說明

CFLP中國制造業采購經理指數(PMI)由國家統計局和中國物流與采購聯合會共同合作編制。雙方共同負責調查問卷的編制、調查方案和指標體系的制定、前期調研和試點工作的完成；國家統計局企業調查總隊負責企業調查的具體實施；中國物流與采購聯合會和中國物流信息中心負責數據分析、商務報告的撰寫以及對外合作與等事宜。香港利豐集團給予了大力支持。

中國制造業PMI商務調查是在對700多個公司的采購經理的月度調查基礎之上形成，每個月的調查通過對采購和供應問題的回答匯編而成。中國物流與采購聯合會對數據來源不作解釋，也不公布任何單個公司的數據。使用者在需要參考這些數據作出決策時，應基于個人或公司的需要，并應比較相關的其他數據來源。

PMI調查是根據標準工業分類，將所有制造業合并為20個工業行業，按照每個行業對國內生產總值的貢獻，來確定調查的樣本數。再根據地域的代表性選出被調查企業。目前，我們選定的企業共有727家。

調查結果反映了當月相對于上月的變化。該報告度量了企業經營活動中的各項擴散指標(新訂單、積壓定單、新出口訂單、采購量、進口、生產、供應商配送、存貨、產成品庫存、就業和價格)。報告顯示出對每一個指標回答的百分數、正面的(增加。好)與負面的(低，壞)趨勢之間的凈差和各項擴散指數，其中，供應商配送擴散指數是逆指數。指數的計算是將正向回答的百分數加上回答不變的百分數的一半。擴散指數具有先行指數的特性，可以很方便地顯示變化的趨勢及變化的范圍。指數在50％以上，反映某一方面經濟活動擴張；低于50％，通常反映其經濟活動衰退。

篇4

中國制造業采購經理指數是國家統計局和中國物流與采購聯合會共同合作編制完成的。按雙方協商的合作分工，國家統計局企業調查總隊負責數據的調查采集和加工處理；中國物流與采購聯合會和中國物流信息中心負責數據分析、商務報告的撰寫以及對社會。目前，采購經理指數調查已列入國家統計局的正式調查制度。

采購經理指數（PMI）是國際通行的宏觀經濟監測指標體系，對國家經濟活動的監測和預測具有重要作用。目前，已有美國、英國、日本、新加坡等22個國家和地區制定了PMI指數。建立中國采購經理指數具有重大意義，不僅有利于國家經濟與產業經濟的宏觀調控與預測，也有利于指導企業的采購、生產、經營等活動。

中國制造業采購經理指標體系的編制，是一項開創性工作，也是一項系統工程。在指數調查與編制方法方面，既遵循了國際通行的做法，又兼顧了中國的具體國情；在調查方法和樣本的確定方面，按照工業行業大類對制造業增加值的貢獻度，采用PPS（即按與企業規模成比例的不等概率抽樣）分層抽樣方法，確定727家樣本企業，保證了調查單位的代表性；在數據的調查與采集方面，通過國家統計局調查系統的調查渠道和專業統計調查隊伍，確保了數據來源的可靠性和及時性；在數據分析方面，中國物流與采購聯合會和中國物流信息中心擁有一批行業專家對此進行了深入研究，國家統計局企調隊也開展專題分析。并按國際通行做法，特約業內權威人士結合PMI調查數據進行宏觀分析，使分析的結果更加具有前瞻性和權威性。此項工作還得到了香港利豐集團的大力支持。

從2005年6月開始，中國物流與采購聯合會和國家統計局將按月制造業采購經理指數，的時間是每月第一個工作日。

中國制造業采購經理指數體系共包括十一個指數：新訂單、生產、就業、供應商配送、存貨、新出口訂單、采購、產成品庫存、購進價格、進口、積壓訂單。調查結果是以百分數形式表示。計算過程如下：首先，根據企業采購經理對每個調查問題的回答（本月與上月的比較），分別計算回答“上升”、“持平”或“下降”的采購經理所占比重；然后，將“上升”的比重賦值為1，將“持平”比重賦值為0.5，“下降”的比重賦值為0，進行匯總得到各個問題擴散指數。制造業采購經理指數（PMI）是一個綜合指數，計算方法全球統一，由5個擴散指數加權而成。這5個指數是依據其對經濟的先行影響程度而定，各指數的權重分別是：新訂單30%、生產25%、就業20%、供應商配送15%、存貨10%。擴散指數具有先行指數的特性，反映了經濟活動各個層面的變化趨勢及變化幅度。制造業PMI指數在50%以上，反映制造業經濟總體擴張；低于50%，通常反映制造業經濟總體衰退。

篇5

利潤下降和資金緊張等嚴峻挑戰和壓力。

采購經理指數（PMI）是國際通行的宏觀經濟重要先行指標之一，通常以50%為榮枯分水線。當PMI高于50%時，反映制造業經濟擴張，低于50%時，則反映制造業經濟收縮。統計數據顯示，2013年7月中國制造業PMI環比微升0.2個百分點，為50.3%。8月，中國制造業PMI為51.0%，比上月上升0.7個百分點，創年內新高。

雖然PMI有略微回升，總體上反映了中國制造業穩中微升的跡象和趨勢，在一定程度上提升了制造業和國民的信心，但仍有一些分項指數處于50%以下，集中反映了目前還存在國內外市場需求依然疲軟，企業訂單明顯不足，中小型企業經營效益不佳及社會就業難等一系列現實問題。

重要的是，目前還沒有更多跡象表明，中國制造業經濟將獲得強勁動力開始大幅回升。即使是世界經濟全面復蘇，國內外市場需求明顯提升，但由于受中國制造業整體競爭力不強等因素的制約，近期乃至未來一個時期的中國制造業經濟也難以快速發展，整體上中國制造業經濟仍不容樂觀。

仍面臨嚴峻挑戰

本屆政府已制定并開始實施新的宏觀經濟調控政策，不再通過政府投入巨資來刺激經濟增長，而是采取加快淘汰落后產能，推動產業結構調整和企業轉型升級，調節市場機制，激發民間經濟活力，增強政府服務意識，取消和下放部分行政審批權限，降低行政事業性收費標準，為中小企業減負等一系列措施來提升經濟增長。而央行行長周小川近日關于“央行今年下半年仍執行穩健的貨幣政策，如果有需要同時做一些調整，也不會有大的調整”的講話，也從一個側面說明了本屆政府宏觀調控政策的思路和措施。

推進新的經濟增長方式，必然會涉及到方方面面的利益和矛盾，需要深化經濟體制改革乃至政治體制改革力度，這也將導致PMI回升，中國制造業經濟效益的提升也將是一個長期、緩慢的過程。

2013年7月，我國企業反映的問題歸類顯示：反映訂單不足的企業比重為46.5%，環比回落0.5個百分點；反映勞動力成本上漲的企業比重為46.9%，環比微升1.5個百分點；反映資金緊張的企業比重為40.8%，環比回落0.1個百分點；反映原材料價格上漲的企業比重為19.5%，環比微升2.8個百分點；反映運輸成本上漲的企業比重為27.5%，環比微升1個百分點。

統計數據顯示，2013年1～ 4月，全國機械工業共匯總77612家企業，其中虧損企業達到14087家，虧損面為18.15%。同期，機械工業對日本出口總額同比下降10.17%，對美國出口總額同比下降3.37%。此外，1～4月，重型機械行業面臨生存與發展的嚴重危機，中國一重產值為22.94億元，同比減少29.5%；中國二重產值為22.6億元，同比減少19.8%。

統計數據還顯示，2013年1～6月，全國造船完工量2060萬載重噸，同比下降36.0%。截至6月底，手持船舶訂單量10898萬載重噸，同比下降13.4%。1～6月，船舶行業80家重點監測企業實現主營業務收入1203億元，同比下降18.5%；實現利潤總額35.8億元，同比下降53.6%；完成出貨值784億元，同比下降24.7%。

上述統計數據凸顯了目前中國制造業整體上仍面臨著訂單不足、成本上升、利潤下降和資金緊張等嚴峻挑戰和壓力。要使中國制造業經濟朝著好的方向快速發展，如沒有世界經濟全面復蘇、淘汰落后產能和推進企業轉型升級的決心、制造業的整體創新力度加大、政府的調控政策等措施，困難不小，即使PMI在某些時段微升，也不完全表明其具有連續性和穩定性。

競爭力不足

眾所周知，中國是一個制造業大國而非制造業強國，中國制造業整體仍處于價值鏈的中低端。這種現狀表明中國制造業整體競爭力依然不強，也因此失去了很多全球中高端市場和發展機遇。以iPhone手機為例，美、日、韓企業分別憑設計和技術獲得49.4%、34%和13%的利潤分成，而中國企業靠生產獲得的利潤還不到4%。

盡管中國制造業這些年來有了長足的發展，但要徹底改變這種現狀，促使中國制造業由大國向強國轉變，由中國制造到中國創造及中國智造的轉變都絕非易事，仍有很長的路要走。這需要政府和企業加大體制創新、技術創新和管理創新力度，特別是著力推動產品研發模式和商業模式創新，當然關鍵還是在于思想觀念創新。

大量研究與實踐表明，現階段中國制造業企業還存在著：發展戰略不清晰，戰略支撐體系不完善；參與全球競爭的企業尚未建立起全球產業鏈協同商務體系；集團型企業管理效率、運營效率和創新效率不高；職業經理人嚴重短缺及一些經理人難以勝任崗位；全面預算和生產（作業）計劃偏差較大，資源難以有效配置；業務流程不暢且不完整、基礎數據不全且不準確、信息不集成且不共享等一系列管理問題。

國務院國有資產監督管理委員會原主任王勇曾明確指出，通過中央企業與世界一流企業的對標研究，總的看，中央企業存在的差距是相當大的，突出表現在基礎管理、管理創新、投資并購、管理信息化和國際化經營管理五個方面。此外，中央企業的管理創新總體上還處在學習、模仿階段，沒有取得實質性的突破。

這些問題集中凸顯了中國制造業企業依然缺乏有效管理，難以支撐企業戰略目標實現和經營效益提升的實際情況，也必然會影響到中國制造業經濟的提升和發展。

兩化融合總體評估結果顯示：2010年和2011年全國兩化融合發展指數均值分別為52.73和59.07。機床、船舶、汽車和鋼鐵等35個重點行業處于起步建設、單項覆蓋、集成提升、創新突破階段的企業比例分別為31%、37%、22%、10%。目前中國機床行業企業的生產方式和管理理念普遍落后，信息系統之間綜合集成、協同與創新的水平還有待提高。中國大多數船企目前的造船模式與現代造船模式還有一定距離，應在信息化建設中同步進行流程優化與生產體系改造，加快建立現代造船模式。

將這些評估結果與中國制造業30多年的企業創新和企業信息化推進相關聯，問題顯而易見。兩化未能全面深度融合，中國制造業經濟發展乃至中國工業化進程將失去內生動力。

最新數據顯示，2013年7月美國制造業PMI由6月的50.9%升至55.4%，創2011年6月以來新高。今年第二季度歐元區GDP環比增長0.3%，同比下降0.7%；7月歐元區制造業PMI由6月的48.8%升至50.3%，出現兩年來的首次擴張。這些數據表明美國和歐盟經濟衰退程度較前相比有所減輕，可在一定程度上拉動世界經濟的同步發展。

篇6

6月PMI再遭下調

中國物流與采購聯合會7月1日報告稱，6月份CFLP中國制造業采購經理指數(PMI)為52.1％，比上月回落1.8個百分點。PMI已持續16個月保持在50％以上，但5、6月一改之前波動上升態勢，呈現連續回落，顯示當前中國經濟發展有一定的回調的趨勢，這對風險投資者有一定的壓力。

經濟漸顯疲軟態勢

從分項指數看。6月份PMI指數延續上月走勢，11個分項指數中“一升十降”。同上月相比，同樣只有產成品庫存指數上升，升幅為1.5個百分點，其余各指數均不同程度回落，回落幅度多在2個百分點左右。其中，購進價格指數回落幅度最大，達到7.6個百分點；進口指數和供應商配送時間指數回落幅度較小，均在1個百分點以內。

社會需求仍處高位　但增勢減緩

本月新訂單指數為52.1％，比上月回落2.7個百分點。20個行業中，以紡織業：煙草制品業、金屬制品業為首的14個行業高于50％，為首的3個行業高于60％；化學原料及化學制品制造業、石油加工及煉焦業、有色金屬冶煉及壓延加工業等6個行業低于50％。從產品類型來看，原材料與能源類企業低于50％，為42.2％；中間品、生活消費品和生產用制成品類企業均高于50％，在51.9％-57.3％。據數據分析顯示，新訂單指數最近兩月連續回落，說明當前社會需求依然保持較高水平，但增勢減緩。

工業生產增速回落

本月生產指數為55.8％，比上月回落2.4個百分點。20個行業中，石油加工及煉焦業、黑色金屬冶煉及壓延加工業、有色金屬冶煉及壓延加工業等5個行業低于50％，其余15個行業高于50％。其中農副食品加工及食品制造業、金屬制品業、服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業等9個行業達到60％以上。

由于社會需求增勢減緩，而生產增速雖有所放慢，但依然較高；值得注意的是6月份與5月份相同，產成品庫存上升。本月月產成品庫存指數達到51.3％。分行業來看，20個行業中，以黑色金屬冶煉及壓延加工業、飲料制造業為首的10個行業高于50％，為首的兩個行業達到60％以上。

出口回升日漸趨緩

本月新出口訂單指數為51.7％，比上月回落2.1個百分點。20個行業中，以金屬制品業、石油加工及煉焦業為首的15個行業高于50％，為首的2個行業達到60％以上。黑色金屬冶煉及壓延加工業、有色金屬冶煉及壓延加工業等5個行業低于50％。從區域來看，東部高于50％，中、西部均低于50％。

進口指數回落幅度較小

本月進口指數為50.4％，比上月回落10.5個百分點。20個行業中，以金屬制品業、通信設備計算機及其他電子設備制造業為首的11個行業高于50％，為首的2個行業達到60％以上。化學原料及化學制品制造業、服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業、專用設備制造業等9個行業低于50％。

通脹壓力繼續呈現緩解跡象

篇7

一、2014年5月份工業運行情況

2014年5月份工業經濟緩中趨穩，比4月份上升0.1個百分點。分產業來看，高加工度產業仍然增長較快，但產業增速略有分化。分地區來看，近期東、中、西部地區工業增速低位徘徊，說明我國企業工業依然在保增長與調結構之間尋找新的平衡。受制于成本及資金壓力，工業企業盈利水平略有下降。

（一）工業經濟增長緩中趨穩

2014年5月份，規模以上工業企業增加值同比增長8.8%，比4月份上升0.1個百分點，比去年同期下降0.4個百分點。從趨勢上來看，5月份工業經濟增速與前幾個月基本持平，逐步呈現出緩中趨穩的態勢。從拉動工業經濟增長的“三駕馬車”來看，5月份固定資產投資完成額和社會消費品零售總額增速均由降轉升，比4月份分別上升0.3和0.6個百分點；相比之下，工業品出貨值增速有所回落，比4月份下降1.0個百分點，但依然比去年同期加快1.7個百分點。5月份固定資產投資完成額增速的小幅回升主要得益于基建投資的明顯加速。在房地產銷售偏弱和工業品價格低迷的情況下，房地產投資和制造業投資再創新低，工業增長的內生動力依然偏弱。

（二）金屬制品、有色金屬冶煉加工、汽車、醫藥等產業增長較快，采礦、紡織等勞動密集型產業增長較慢

2014年1―5月份，金屬制品、機械和設備修理業、廢棄資源綜合利用業、燃氣生產和供應業、有色金屬冶煉及壓延加工業、汽車制造業、醫藥制造業、金屬制品業七個行業增速達到了12%以上，相比之下，煤炭開采和洗選業，石油和天然氣開采業，其他制造業，開采輔助活動四個行業增速低于3%。工業增加值增速提高幅度較大的行業是金屬制品、機械和設備修理業，煙草制品業，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業；相比之下，前期增長較快的高加工度產業增速繼續下滑，但幅度有所不同。其中，汽車制造業持平，通用設備制造業、計算機、通信和其他電子設備制造業，電氣機械和器材制造業的下滑幅度分別收窄至0.3和0.5個百分點，專用設備制造業的下滑幅度則繼續擴大至1.4個百分點。

（三）東部地區增速小幅回升，一定程度反映政府“微刺激”政策開始發揮作用

2014年5月份，東、中、西部地區工業分別同比增長8.3%、8.7%和10.8%，相比于2014年4月份提高0.2、-0.1和-0.2個百分點。近期東部地區工業增速的波動在一定程度上說明，在內需疲弱的背景下，企業在轉型升級與產業結構調整中正經歷陣痛。5月份東部地區工業增加值增速小幅回升，在一定程度上反映近期政府密集出臺的定向降準、再貸款支持棚戶區改造以及放松存貸比等一系列“微刺激”政策開始發揮作用。目前，中國工業正在保增長與調結構之間尋找新的平衡，工業領域產能過剩矛盾的徹底化解尚需時日。

（四）工業企業總體盈利水平略有下降

2014年1―4月份，受制于工業增速小幅下滑、成本壓力上升以及資金壓力加大等因素，工業企業利潤總額增速、工業企業主營業務利潤總額增速相比于1―3月份分別下降0.1、0.3個百分點，主營業務利潤率與上月持平。分行業來看，由于前期工業生產者購進價格指數下跌速度大于工業品出廠價格指數，上游原材料行業如煤炭、有色金屬、黑色金屬、能源等企業利潤下降幅度較大。相比之下，中下游行業企業盈利狀況則明顯好于上游，其中汽車制造業、石油加工、煉焦和核燃料加工業、電氣機械和器材制造業、計算機、通信和其他電子設備制造業以及電力、熱力生產和供應業等行業的利潤總額同比增速均達24%以上。

二、國外工業經濟形勢

當前全球工業正步入逐步回升的通道，發達國家形勢總體上好于發展中國家，但發達國家內部出現分化趨勢，美國工業表現較為樂觀，日本和歐盟制造業回升勢頭有所放緩。美國工業生產指數自去年8月份以來持續維持在100以上，制造業PMI呈現快速擴張態勢，失業率處于2008年9月以來的新低；歐元區4月份制造業PMI創2011年5月以來最高，5月份有回落態勢；日本制造業PMI連續兩個月處于榮枯線下。其他金磚國家除印度外，PMI均在榮枯線下，表明經濟增長乏力。此外，新興市場國家仍面臨較大通脹壓力，南非、巴西和俄羅斯PPI處于7%以上的高位；印度也處于5%以上的水平。

（一）美國制造業持續擴張

（1）生產環比下降。4月份工業生產指數102.74，環比下降0.6%；產能利用率為78.63%，較3月份下降0.65個百分點。（2）制造業連續第12個月擴張。5月份制造業采購經理人指數從上月的54.9升至55.4。截止5月份，制造業已經連續第12個月擴張，且擴張步伐加快，經濟復蘇顯現回升勢頭。（3）就業市場持續改善。5月份非農部門新增就業崗位21.7萬個，這是非農部門新增就業崗位連續第4個月保持在20萬個以上，失業率維持在6.3%，與上月持平，顯示就業市場持續改善。（4）PPI增幅回落。5月份 PPI同比上升2.5%，環比下降0.2%，扭轉4月份大幅增長的趨勢。（5）貿易逆差擴大。4月份貿易逆差為472億美元，比上月上升30億美元，比去年同期上升68億美元。

（二）歐元區制造業回升趨勢有所放緩

（1）工業生產回升。4月份工業生產環比上漲0.8%，而3月份環比下跌0.3%。二季度產能利用率為79.5%，比一季度提高了0.3個百分點。（2）PMI走低。5月份PMI的終值為52.2，連續11個月高于榮枯線。但低于4月份的53.4。（3）失業率小幅下降。4月份失業率為11.7%，略低于3月份的11.8%。（4）PPI跌勢有所放緩。4月份 PPI同比下降1.2%，跌幅較上月收窄0.4個百分點。（5）貿易順差持續走高。4月份貿易順差微幅擴大至157億歐元，貿易順差升至五個月高位，且連續四個月走高。

（三）日本PMI回升，但仍低于榮枯線，出口遭遇15個月來首次下滑

（1）工業生產回落。4月份工業生產指數由3月份102.2回落至99.3；產能利用率指數103，環比下降2.18個百分點。（2）PMI回升但仍低于榮枯線。5月份PMI回升至49.9，高于4月份的49.4，但仍處于榮枯線下。（3）失業率與上月持平。4月份失業率為3.6%，與前月持平。（4）PPI小幅上升。5月份 PPI同比增長4.43%，較3月份小幅提升0.28個百分點。（5）5月份出口同比下滑2.7%，遭遇15個月來首次下滑。

（四）巴西PMI回落，但貿易順差擴大

（1）工業生產回落。4月份工業生產指數為100.4，環比下降0.3%，同比下降2.24%。（2）PMI進一步回落。5月份 PMI由4月份的49.3降至48.8，連續2個月位于榮枯線下。（3）失業率小幅降低。4月份六大城市失業率同比增加4.9%，較3月份下降0.1個百分點。（4）PPI仍處于高位。4月份 PPI同比增長7.14%，較3月份回落0.84個百分點。（5）貿易順差進一步擴大。5月份實現貿易順差7.1億美元，較4月份增加2億美元。

（五）南非工業經濟增長乏力，出口大幅回落

（1）制造業生產回升。4月份工業生產指數由3月的104.1升至108.3，結束了聯系兩個月走低的態勢。（2）PMI大幅回落。5月份 PMI較4月的 47.4大幅回落至44.3，連續2個月處于榮枯線下。（3）PPI呈上升趨勢。4月份 PPI同比增速為8.8%，持續5個月上漲。（4）貿易增幅回落。4月份出口增長16.59%，較3月下降8.6個百分點。

（六）印度工業增長放緩，但仍好于其他新興經濟體

（1）工業生產大幅下滑。4月份工業生產指數為172.1，環比回落10.92個百分點。（2）PMI略有回升。5月份 PMI為51.4，較上月略有回升，連續7個月處于榮枯線上。（3）PPI增速下降。4月份PPI同比增長5.2%，增速較3月份下降0.5個百分點。（4）貿易逆差擴大。

（七）俄羅斯工業低迷中開始恢復

（1）工業生產恢復增長。4月份工業生產指數為105.4，環比增長0.8%，連續3個月小幅上升。（2）PMI依舊位于榮枯線下。5月份制造業PMI為48.9，連續7個月位于榮枯線下。（3）PPI位于高位。4月份 PPI同比增長7.2%，增速較3月份上升2.2個百分點。（4）失業率小幅下降。4月份失業率降至5.3%，增速較上月下降0.1個百分點。（5）貿易順差創2012年2月以來新高。4月份實現貿易順差198億美元，創2012年2月以來新高。

三、當前我國工業經濟景氣判斷和趨勢分析

課題組采用IIE工業經濟運行監測信號圖和IIE景氣指數判斷工業經濟的景氣程度。IIE工業經濟運行監測信號圖主要用于對工業經濟運行進行監測預警；IIE景氣指數主要用于預測分析工業經濟月度同比增速變化和工業經濟實際形勢的變化。

（一）5月份工業經濟景氣度處于較低水平

從IIE工業經濟運行監測信號圖來看，2014年5月份工業經濟處于降低水平，景氣度相比于4月份出現了明顯下降，具體主要體現在貨運量、進出口貨運量、一般貿易進口額三個指標增速的下降，反映了當月經濟活動活躍度的降低。

（二）6月份工業經濟繼續面臨下行壓力

IIE景氣指數先行指數繼續下行，表明2014年6月份工業經濟同比增速可能繼續走低。從不同類別先行指標來看，5個產量類指標中有三個小幅下降，兩個小幅上升；2個固定資產投資類指標均出現較大幅度上升；3個金融類指標中，有一個上升，一個下降；2個房地產類指標均出現下降，尤其是商品房本年施工面積出現了較大幅度下滑；2個國外市場指標中，一個上升，一個下滑。

當前工業經濟主要受到兩方面積極因素的支撐。一是政府保增長的力量，主要體現為基建投資的增長。2014年1―5月份，基礎設施投資（不含電力）同比增長25%，比1―4月份提高2.2個百分點，這在一定程度上彌補了房地產開發投資的大幅下滑，同時進一步帶動鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業，以及與之相關的金屬制品、機械和設備修理業和儀器儀表業的快速增長。二是外需不斷恢復。雖然5月份工業品出貨值同比增速較4月份有所回落，但依舊高于去年同期1.7個百分點，說明外部經濟的改善通過拉動出口而對國內工業產生帶動作用。

工業增長面臨的下滑風險同樣值得警惕。一是房地產市場對工業生產的下行壓力。2014年5月份，房地產開發投資再創新低。另外，從房地產銷售、房屋新開工面積、土地購置面積等指標的再回落來看，房地產市場的調整仍在繼續，房地產開發投資存在進一步回落的可能，這將對工業生產帶來直接或間接的影響。二是制造業投資再創投資新低，反映企業對未來信心不足，在短期內難以出現明顯改善。三是消費未見反彈，內需依然疲弱。2014年5月，社會消費品零售總額同比增長12.5%，較上月提升0.6個百分點，但實際增速比上月回落0.2個百分點。

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內外部環境不樂觀

從進出口外部環境看，全球經濟復蘇動能不足。今年8月，全球制造業采購經理人指數（PMI）從7月的48.4%下滑至48.1%，是連續第4個月下滑，創2009年6月以來新低。歐元區制造業PMI從7月的44.0%升至45.1%，連續13個月處于榮枯臨界點50%以下。美國制造業PMI從7月的49.8%下滑至49.6%，連續第三個月低于50%，創2009年7月以來新低。日本制造業PMI從7月的47.9%下滑至47.7%，創2011年4月以來新低。多數新興市場PMI指數繼續在榮枯線上下徘徊。

歐元區經濟分化加深。繼今年一季度環比零增長后，歐元區二季度國內生產總值（GDP）環比下滑0.2%。歐元區經濟景氣指數從7月的87.9降至8月的86.1，創近三年來最低。歐元區整體經濟未現明顯復蘇跡象。

美國經濟下行風險加劇。7月份消費信貸按年率計算下降1.5%，顯示美國民眾對待消費持謹慎態度。日益臨近的政府“財政懸崖”正增大美國經濟衰退的風險，加之歐債危機的外部影響，美國經濟溫和復蘇勢頭可能再次被壓抑。

此外，由于外部需求總體疲弱，國內經濟繼續受結構性問題困擾，新興市場短期的增長仍不樂觀。金磚國家內需結構性問題在外需不振的背景下暴露出來。

從進出口國內環境看，經濟仍在底部運行，增長放緩趨勢加深。8月，我國規模以上工業增加值同比增長8.9%，比7月回落0.3個百分點，創2009年5月以來低點。固定資產投資累計同比增長20.2%，較7月回落0.2個百分點。工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降3.5%，創2009年10月以來新低，顯示以制造業為代表的實體經濟下行壓力仍然比較大。8月制造業PMI為49.2%，自去年11月以來首次跌至“榮枯線”以下，反映制造業處于收縮狀態。

不過，國內經濟呈現一些積極現象。國內消費增速基本平穩，8月社會消費品零售總額同比增長13.2%，高出上月0.1個百分點，是連續4個月下滑后首度回升。房地產投資呈現企穩跡象，1-8月房地產投資同比增長15.6%，較1-7月反彈0.2個百分點，是一年以來首次反彈。前8月，全國新開工項目計劃總投資增長24.9%，增速比前7月提高1.3個百分點，為未來經濟增長增添了動能。前8月，中央項目投資同比由前7月的下降3%轉為增長0.2%，將對整個固定資產投資起到放大和帶動作用。隨著前期穩增長政策措施落實到位并發揮作用，我國經濟有望筑底回升。

進出口“保十”壓力大

8月我國進出口同比增長僅為0.2%，增速幾乎停滯。今年1-8月累計，進出口僅比去年同期增長6.2%，全年“保十”壓力增大，形勢相當嚴峻。由于未來一段時間全球經濟將持續低迷，我國進出口增速有可能進一步走低。

出口增速將繼續回落。8月我國制造業PMI的新訂單指數為48.7%，比上月下降0.3個百分點。反映我國消費品市場和出口情況的“義烏小商品景氣指數”近期雖然小幅反彈，但仍然低于指數基點1000點，預計短期內我國外需情況難有起色。盡管去年9月份出口規模較8月有所回落，基數變小，但今年9月工作日天數比去年少2天。因此9月出口增速仍可能繼續回落。

進口增速或低位徘徊。8月我國制造業PMI中的原材料庫存指數再度大幅下跌，顯示國內企業去庫存壓力持續。短期內進口增速可能繼續受到國內去庫存的拖累，但7月以來大宗商品價格和國際油價呈現回升態勢，勢必推高短期內進口商品價格。受國內去庫存過程和穩增長政策出臺的交互影響，進口增速或將經歷先放緩后企穩的過程。

加大外貿支持力度

當前要高度重視進出口貿易存在的問題和困難，主動應對國際市場競爭加劇、人民幣間接升值、能源和原材料漲價、勞動力成本升高等諸多壓力，有針對性地幫助企業克服困難，增強信心，保持外貿穩定增長。

繼續落實和完善穩定出口政策。采取切實措施解決中小外貿企業融資難問題，加大對產品有市場、有訂單的出口企業信貸和信保支持的力度。結合增值稅改革試點，可對出口鼓勵類商品的企業進行稅費減免試點。在推進價格改革中，應適當抑制能源、原材料和生產價格的過快上漲。

篇9

 

一、2015年10月國內工業經濟運行情況

 

(一)工業經濟增長維持低位徘徊

 

2015年10月份，規模以上工業增加值同比實際增長5.6%，比上月回落0.1百分點，維持低位徘徊態勢。從三駕馬車來看，消費品市場穩中有升。10月份，社會消費品零售總額同比名義增長11%，增速比上月提高0.1個百分點。固定資產投資增速小幅回落，回落幅度變小。1—10月份全國固定資產投資同比增長10.2%，增速比1—9月份回落0.1個百分點，回落幅度比1—9月份收窄0.5個百分點。由于全球經濟復蘇艱難曲折，外部需求較為低迷，國際競爭更加激烈，10月份新出口訂單指數為47.4%，比上月下降0.5個百分點，進口指數為47.5%，低于上月0.6個百分點，兩個指數在臨界點下方雙雙回落，對外貿易增長乏力，工業企業實現出貨值10493億元，同比名義下降3.1%。

 

(二)產業鏈下游行業增長態勢好于產業鏈上游行業

 

2015年10月份，產業鏈下游行業增長態勢好于產業鏈上游行業。分三大門類看，10月份，采礦業增加值同比增長0.4%，較上月下降0.8個百分點，制造業增長6.7%，與上月持平，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業下降0.3%，較上月下降1個百分點，進入負增長狀態。

 

分行業來看，當前工業經濟運行主要有以下特點：一是采礦和高耗能等傳統行業增速減緩;二是裝備制造業增速回升，其中汽車制造業受購置稅優惠政策作用，自8月份開始結束負增長態勢后增速迅猛，10月份增長7.3%，較上月加快4.6個百分點;三是醫藥制造業、航空、航天器及設備制造業等高技術產業繼續保持較快增長。

 

(三)中部地區工業增長超過西部地區，成為增長最快區域

 

分地區看，2015年10月份，東部地區工業行業繼續回調，增加值同比增長6.5%，比上月加快0.5個百分點，中部地區增長7.7%，比上月回落0.1個百分點，但仍然是增長最快地區，西部地區增長7.6%，比上月回落0.4個百分點，東北地區下降4.6%，下降幅度有所加大。

 

(四)工業企業利潤降幅收窄

 

2015年1—9月份，規模以上工業企業利潤總額降幅收窄，效益仍不樂觀。2015年1—9月份，工業企業利潤總額同比下降1.7%，降幅比1—8月份收窄0.2個百分點。盡管1—9月份工業利潤降幅收窄，但在當前工業經濟面臨下行壓力的情況下，企業效益仍不樂觀。1—9月份主營業務收入增速低于主營業務成本增速。規模以上工業企業主營業務收入增速為1.2%，而主營業務成本增長達到1.3%。9月當月工業企業主營業務收入同比下降0.5%，是多年來首次下降，表明企業生產經營困難進一步加劇。此外，受市場需求、價格、成本、庫存等因素的影響，工業企業利潤短期內難有起色。

 

二、國外工業經濟形勢

 

世界主要經濟體復蘇乏力。美國工業生產增速下降為2010年2月以來的最低值，PMI繼續回落。歐元區經濟溫和增長，工業生產保持增長，PMI回升。日本工業生產持續回落，PMI明顯回升。新興經濟體工業增速呈持續放緩的態勢。巴西和俄羅斯工業生產和對外貿易萎縮，物價居高不下。南非工業生產微弱增長，PMI略有回升。印度工業生產持續增長，PMI和對外貿易大幅下降。

 

(一)美國工業生產增速下降，PMI為2013年6月以來的新低

 

(1)工業生產增速下降為2010年2月以來的最低值。9月份，美國工業總體產出指數(季調)同比增長0.39%，同比增速明顯下降，是2010年2月以來的最低值。環比下降0.19%，是連續第2個月環比下降。9月份美國全部工業部門產能利用率為77.5%，較8月下降0.23個百分點。顯示美國經濟復蘇緩慢。(2)PMI為2013年6月以來的新低。10月份，美國供應管理協會制造業采購經理人指數為50.1，較9月繼續下降0.1，已連續4個月下降，是2013年6月以來的新低。(3)失業率下降。10月份，美國失業率(季調)為5.0%，比9月下降0.1個百分點，為自2008年5月以來的最低值。(4)PPI持續下降。10月份，美國PPI(季調)同比下降4.1%，環比下降0.3%，PPI連續第11個月同比下降。(5)貿易逆差縮小。9月份，美國貿易逆差(季調)縮小至408億美元，逆差同比減少5.5%，較8月縮小72億美元;其中，美國出口總額(季調)為1879億美元，同比下降3.7%，進口總額(季調)為2287億美元，同比下降4%。

 

(二)歐元區工業生產保持增長，PMI上升

 

(1)工業生產保持增長。9月份，歐元區17國工業生產指數(季調)同比增長1.7%，為連續第10個月保持正增長。環比下降0.3%。三季度歐元區產能利用率為81.6%，比二季度上升了0.3個百分點。(2)PMI上升。10月，歐元區制造業采購經理人指數為52.3，比上月上升了0.3，恢復到8月的水平。(3)失業率為2012年4月以來的最低值。9月份，歐元區失業率(季調)為10.8%，比8月略有下降，為2012年4月以來的最低值。(4)PPI持續回落。9月份，歐元區17國生產者價格指數同比下降3.1%，比8月份降幅增大0.5個百分點，歐元區PPI自2013年8月以來已連續26個月同比下降。(5)貿易順差擴大。9月份，歐元區18國貿易順差(季調)為200.8億歐元，較8月擴大11億歐元，出口同比增長0.9%，進口同比下降1%。

 

(三)日本工業生產繼續回落，PMI上升

 

(1)工業產出負增長。9月份，日本制造業工業生產指數(季調)同比下降0.9%，已連續2個月同比下降。9月份，日本產能利用率指數(季調，2010年=100)為97.4，同比下降2.9%，環比(季調)上升1.5%，為連續第9個月同比下降。(2)PMI大幅上升。10月份，日本制造業采購經理人指數為52.4，比9月上升1.4。(3)失業率與上月持平。9月份，日本失業率(季調)為3.4%，與上月持平。(4)PPI持續大幅下降。10月份，日本生產者價格指數同比下降3.8%，連續第7個月同比下降，且降幅較大，環比下降0.6%。(5)貿易逆差縮小。9月份，日本貿易逆差為1158億日元，較8月減少4557億日元，出口額、進口額分別比8月增加5352億、795億日元。

 

(四)巴西工業生產持續萎縮，物價持續上升

 

(1)工業生產持續負增長。9月份，巴西工業生產指數同比下降10.9%，環比下降3%，自2014年3月以來連續19個月同比負增長，且下降幅度還在加大。(2)PMI大幅下降。10月份，巴西制造業采購經理人指數降至44.1，較9月大幅下降2.9，為近年來的最低值。(3)失業率與上月持平。9月份，巴西六大城市失業率為7.6%，與8月持平，是2010年8月以來近61個月的最高值。(4)PPI大幅上漲。10月份，巴西PPI同比增長10.7%，增速比上月大幅提高2.6個百分點，自3月份以來已連續8個月同比增速逐月加快。(5)貿易順差減小。10月份，巴西貿易順差為20億美元，比上月減少9.5億美元，進口同比萎縮28%，出口同比萎縮12%。

 

(五)南非工業生產增長，PMI下降

 

(1)工業生產增長。9月份，南非制造業生產指數(季調)同比增長0.4%，為連續第3個月的同比正增長，但增速下降。(2)PMI下降。10月份，南非制造業采購經理人指數(季調)為48.1，比上月大幅度下降1.8，已連續3個月位于榮枯線下。(3)PPI增速持續上升。9月份，南非PPI同比增長3.6%，增速比上月上升0.2個百分點，環比增長0.3%。(4)失業率上升。第三季度，南非失業率為25.5%，比第二季度上升0.5個百分點。(5)貿易逆差縮小。9月份，南非貿易逆差為8.6億蘭特，比8月減少92.5億蘭特。進口額較上月減少44億蘭特，同比減少0.5%，出口額比上月減少48.6億蘭特，同比增長1.8%。

 

(六)印度工業生產持續增長，對外貿易大幅減少

 

(1)工業生產持續增長。9月份，印度工業生產指數同比增長3.6%，環比增長0.8%，已連續11個月同比正增長，但增速比上月的歷史極值大幅回落。(2)PMI繼續下降。10月份，印度制造業采購經理人指數為50.7，較上月下降0.5，已連續3個月下降。(3)PPI持續下降。9月份，印度批發價格指數同比下降4.5%，連續11個月同比負增長，降低速度有所減緩。(4)對外貿易同比大幅下降。9月份，印度實現貿易逆差104.8億美元，出口額為218億美元，同比下降24%，進口額為323億美元，同比下降25%，出口額和進口額都已連續10個月同比負增長。

 

(七)俄羅斯工業生產持續回落，對外貿易大幅下降

 

(1)工業生產持續回落。9月份，俄羅斯工業生產指數同比下降3.6%，連續8個月同比負增長，環比增長3.4%。(2)PMI繼續回升。10月份，俄羅斯制造業采購經理人指數為50.2，較上月大幅上升1.1，結束了連續10個月位于榮枯線下的狀態。(3)通貨膨脹居高不下。9月份，俄羅斯PPI同比大幅增長12.7%，增速略有下降，已連續8個月保持7%以上的增速，環比下降1.1%。(4)失業率略下降。9月份，俄羅斯失業率為5.2%，比上月下降0.1個百分點。(5)對外貿易大幅萎縮。8月份，俄羅斯貿易順差為96.1億美元，同比下降20%，其中出口額同比下降30.8%，進口額同比下降35.5%。

 

三、當前我國工業經濟景氣判斷及趨勢分析

 

(一)2015年10月份工業經濟景氣度持續低迷

 

從IIE工業經濟運行監測信號圖來看，2015年10月份工業經濟景氣度持續低迷。多項指標依舊處在偏冷區間，制造業采購經理人指數連續三月位于榮枯線下，工業品出廠價格指數持續在偏冷區間。一般貿易進出口額處在偏冷區間，固定資產投資完成額轉好跡象不明顯;貨運量依舊處在偏冷區間。發電量和社會消費品零售總額有向好勢頭，代表貨幣政策信號的M1—M0表現積極，對工業經濟穩定起到支撐作用。

 

(二)2015年11月份工業增速延續低位徘徊態勢，工業經濟仍然面臨較為復雜的局面

 

IIE景氣指數先行指數預示工業增速延續低位徘徊態勢，工業經濟仍然面臨著較為復雜的局面，后繼增長仍乏力。11月份工業經濟面臨諸多挑戰。一是去庫存、去產能任務仍然很艱巨。今年2月份以來，工業企業產品存貨量呈上升趨勢，表明當前我國企業仍然面臨較大的去庫存壓力。而相對于企業層面的去庫存壓力，行業結構性產能過剩壓力更為明顯。10月份，煤炭開采和洗選業、黑色金屬礦采選業等傳統行業繼續壓縮生產，化解產能，高耗能行業PMI為47.8%，持續低于臨界點。二是投資下滑的風險還未消除。2015年1—10月份，全國固定資產投資(不含農戶)同比增長10.2%，增速比1—9月份回落0.1個百分點。全國房地產開發投資同比增長2.0%，增速比1—9月份回落0.6個百分點，繼續呈回落走勢。三是進出口下行壓力依然較大。由于近期國際經濟復蘇乏力，加之8月份匯市中間價報價機制調整所帶來的不確定性，國內經濟繼續面臨下行壓力，制造業進出口形勢依然嚴峻。四是中小企業發展瓶頸緩解態勢不明顯。自主創新能力弱、融資難、融資貴等瓶頸依然是中小企業生產經營的“絆腳石”。2015年10月份，中型企業和小型企業PMI分別為48.7%和46.6%，繼續位于臨界點以下。

 

受以上因素影響，短期內我國工業經濟增長還會延續低位徘徊狀態，并在較長的時間內處于再平衡的陣痛中，下行壓力仍然很大，但我們要正確看待我國工業的這種增速換擋。一是投資驅動向三大需求協同拉動轉換的跡象明顯。主要表現在消費品市場穩中有升，10月份，社會消費品零售總額同比名義增長11.0%，增速比上月提高0.1個百分點;扣除價格因素，實際增長11.0%，增速比上月加快0.2個百分點。投資結構繼續改善，1—10月份裝備制造業和高新技術制造業投資增速同比分別增長10.4%和12.6%，增速比1—9月份分別提高0.3個和0.1個百分點。高耗能制造業投資增速低位回落，1—10月份同比增長0.8%，增速比1—9月份回落0.1個百分點。二是政策紅利不斷釋放。政府穩增長力度繼續加大，政策利好持續顯現。國家圍繞“穩增長”和“調結構”陸續出臺一系列政策和改革措施，如 2015年10月24日的降準和降息等，隨著這些政策和改革力度的如期加大，其作用在接下來的時間內會逐漸顯現，并呈現出累積效應。“一帶一路”、“京津冀協同發展”、“長江經濟帶”三大戰略的提出和不斷落實，為基礎設施建設和投資、企業過剩產能轉出等提供了機遇和政策支撐，政策紅利不釋放，對工業經濟的增長和發展產生著巨大影響。

篇10

中國物流與采購聯合會近期調查數據，9月份中國制造業采購經理指數(PMI)為54.3％，環比小幅上升0.3個百分點。這個數值已經是連續7個月維持在50％以上了，表明當前宏觀經濟仍處在復蘇趨勢之中。

剔除季節性因素，9月份的PMI指數低于預期。從歷史數據看，歷年9月份的PMI指數保持在55％-57％之間，并且平均比8月份高2-3個百分點。然而，今年9月份的PMI數值未能進入這一區間，環比微幅上升，與往年差距較大。不過，PMI指數的分項數據顯示，工業在繼續快速擴張。我們認為，經濟仍然處在平穩復蘇中，預計10月份工業增速將繼續回升，增速將達到13％左右，經濟景氣度將逐步提高。

新訂單指數在穩步提升。9月份新訂單指數為56.8％，環比上升0.5個百分點。在20個行業中，有15個行業高于50％。從產品類型看，中間品、生活消費品和生產用制成品類企業均高于50％。生活消費品企業較高，達到60％以上，涵蓋了煙草制品業、飲料制造業、食品加工及制造業等9個細分行業。

企業整體庫存仍處在較低水平，適度補充庫存將成為企業增長的動力。9月份產成品指數為46.5％，相對上月的46.5％略有下降。13個行業的數據低于50％，黑色金屬、有色金屬等6個行業在50％之上。從產品類型看，原材料與能源類企業高于50％，中間品、生活消費品和生產用制成品類企業均低于50％。1-8月份，工業企業產成品占用資金同比增長-0.8％，增幅比1-5月份回落5個百分點，經濟下滑導致的“去庫存”階段基本結束，未來適度補充庫存將成為企業增長的動力。

新訂單指數與產成品庫存指數差額反映了總需求強弱，是未來企業主營業務收入的先導指標。今年1月份以來，這個差額迅速大幅度攀升有負轉正，反映出總需求的快速回升。1-8月份我國工業企業主營業務收入同比增長1.6％，其中，6-8月份同比增長5.1％，環比增長13.8％。9月份新訂單指數與產成品庫存指數差額達到10.8％，環比提升1.8個百分點。這預示著未來工業企業主營業務外收入增速將進一步提升。

出口訂單回升，外需仍在復蘇趨勢中。9月份出口訂單指數為53.3％，環比上升1.2個百分點，這是該指標連續第5個月站上50％關口。同時，新出口訂單在去年12月份觸底反彈后，連續9個月上升。出口訂單狀況的好轉，預示著我國出口將繼續復蘇。造紙印刷及文體用品制造業、有色金屬加工業、飲料制造業等幾個行業，新出口訂單水平高于50％，這些行業有望進一步復蘇。從區域看，東、中、西部均高于50％，中部和西部超過55％，區域出口也在全面回升。