宏觀經(jīng)濟展望和政策方向

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一、2011年我國經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長為2012年奠定良好基礎(chǔ)

2011年，在國內(nèi)物價上漲壓力加大、國際經(jīng)濟持續(xù)動蕩的情況下，我國將穩(wěn)定物價總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，推動經(jīng)濟增長由政策刺激向自主增長有序轉(zhuǎn)變，較為穩(wěn)妥地處理了控物價、穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，國民經(jīng)濟呈現(xiàn)出增長較快、物價回落、結(jié)構(gòu)調(diào)整取得進展的良好態(tài)勢，鞏固和擴大了應(yīng)對世界金融危機沖擊的成果。預(yù)計全年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長9.2％，居民消費價格上漲5.3％，失業(yè)率穩(wěn)定在4.1％左右，經(jīng)常項目順差占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重回落到2.5％左右。一是物價漲幅見頂回落。按照控制貨幣、發(fā)展生產(chǎn)、保障供應(yīng)、搞活流通、加強監(jiān)管、安定民生的要求，中央出臺了一系列有針對性的措施。2010年四季度以來，9次提高存款準(zhǔn)備金率共4.5個百分點，5次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率共1.25個百分點，2011年11月份廣義貨幣同比增長l2.7％，狹義貨幣增長7.8％。同時，受國際大宗商品價格回落的影響，輸入性通脹壓力減弱。我國居民消費價格7月份達到同比上漲6.5％的峰值后，漲幅呈現(xiàn)回落趨勢，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格也開始高位回落。商品房限購政策和上海、重慶房產(chǎn)稅試點，使房地產(chǎn)投資需求得到抑制，限購城市房價漲幅有所減慢，部分城市房價開始下跌，按照商品房銷售額和商品房銷售面積計算的全國平均房價漲幅從2011年7月份開始逐月回落。從經(jīng)濟增長和物價波動的周期來判斷，始于2009年8月的這一輪物價上升期的峰值已過，其后將逐步回落。居民消費價格上漲水平雖超出年初4％的預(yù)期目標(biāo)，但仍然處于溫和可控狀態(tài)。二是經(jīng)濟增長仍處于合理區(qū)間。經(jīng)濟減速是抑制物價上漲必然付出的代價。2011年，經(jīng)濟平穩(wěn)減速，沒有出現(xiàn)大的起落，一、二、三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長9.7％、9.5％和9.1％，預(yù)計四季度為8.8％，全年增長9.2％左右，略高于9％左右的潛在增長水平。三大需求也不同程度出現(xiàn)下降。前1l個月，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長24.5％，增速與上年同期大體持平，實際增長l6.9％，低于上年同期3.9個百分點。制造業(yè)及房地產(chǎn)投資增長較快。受汽車購置稅等補貼政策退出的影響，全社會消費品零售額實際增長ll.4％，比上年同期回落3.6個百分點。出口增長21.1％，比上年同期低l0.7個百分點，但占國際市場的份額進一步提高。三是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整取得一定進展。從區(qū)域結(jié)構(gòu)看，中西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展速度明顯加快，1-9月，全國經(jīng)濟增速超過l3％的l8個省區(qū)中，東部地區(qū)僅有3個，除天津外，增速前l(fā)0名的均來自中西部地區(qū)。從城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)看，得益于農(nóng)民工工資增長、農(nóng)產(chǎn)品價格上漲、各項惠農(nóng)政策實施，2010年以來，農(nóng)村現(xiàn)金收入和純收入增幅高于城鎮(zhèn)居民可支配收入，城鄉(xiāng)相對收入差距縮小。從需求結(jié)構(gòu)看，貿(mào)易順差不斷減少，內(nèi)外平衡的狀況有所改善。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，新能源、互聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，信息服務(wù)、文化等高端服務(wù)業(yè)提速。

二、2012年我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的主要問題和風(fēng)險

當(dāng)前，世界環(huán)境更趨復(fù)雜多變，我國經(jīng)濟發(fā)展中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、收入差距大、自主創(chuàng)新能力弱、資源環(huán)境約束強化、結(jié)構(gòu)性就業(yè)壓力大等不穩(wěn)定、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問題仍然存在，同時，經(jīng)濟運行中又出現(xiàn)了一些引發(fā)經(jīng)濟下行的新問題和風(fēng)險，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：首先，國際經(jīng)濟環(huán)境趨于惡化。世界經(jīng)濟復(fù)蘇前景更加暗淡，我國對外經(jīng)濟發(fā)展面臨巨大的壓力。各國刺激需求增長的政策空間有限，發(fā)達國家債務(wù)規(guī)模高且不可持續(xù)，財政政策處于緊縮狀態(tài)，市場流動性充裕，貨幣政策幾乎沒有效果。新興經(jīng)濟體面對通貨膨脹的壓力，難以輕易放松其經(jīng)濟政策。貿(mào)易保護主義嚴(yán)重，部分國家為保護國內(nèi)市場和增加就業(yè)，實施更多的貿(mào)易保護主義措施，對本國貨幣匯率實施干預(yù)。全球新增長點尚不明朗，新能源、生物、新材料等新型產(chǎn)業(yè)技術(shù)沒有實質(zhì)性突破，對經(jīng)濟的引領(lǐng)作用還未出現(xiàn)，傳統(tǒng)制造業(yè)普遍存在產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。各國面臨著巨大的政治和社會壓力，無法實施有利于經(jīng)濟長期發(fā)展的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，如金融體系改革、社會福利制度改革等。按照聯(lián)合國的最新預(yù)測，2012年世界經(jīng)濟增速將從2010的4％和2011的2.8％下滑至2.6％以下，其中美國經(jīng)濟預(yù)計增長l.7％，和2011年持平；歐元區(qū)經(jīng)濟可能從2011年的l.6％降至零增長；日本經(jīng)濟雖有所恢復(fù)，但仍然低迷。其次，我國實體經(jīng)濟運行困難加大。在原材料價格上漲和資金偏緊的背景下，實體經(jīng)濟特別是中小企業(yè)的利潤減少，經(jīng)營困難，活力不足，對就業(yè)帶來壓力。一是在貨幣政策收緊過程中，金融企業(yè)定價能力明顯增強，實際貸款利率和實體企業(yè)融資成本不斷上升，對實體企業(yè)形成擠壓，2011年前三季度，上市金融類企業(yè)利潤增長27％以上，而非金融類上市企業(yè)利潤增長不到18％。二是實體經(jīng)濟中的上游行業(yè)相對下游行業(yè)利潤增長加快，上游企業(yè)大多是壟斷行業(yè)，其初級產(chǎn)品的成本上升基本通過價格上漲轉(zhuǎn)嫁到下游行業(yè)，導(dǎo)致下游行業(yè)利潤減少，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，利潤基本集中在資源性行業(yè)中。三是大企業(yè)利用其容易以較低成本獲得資金的優(yōu)勢，發(fā)揮影子銀行的作用，以更高成本對其關(guān)聯(lián)中小企業(yè)提供資金，對中小企業(yè)的利潤形成擠壓。此外，由于經(jīng)濟增長放緩，特別是出口減慢，部分行業(yè)如紡織、家電、鋼鐵等高度依賴出口和投資的行業(yè)產(chǎn)能過剩。再次，成本推動型物價上漲長期化。勞動力、土地、能源資源、環(huán)境等成本推動因素對物價上漲的影響趨于長期化。隨著人口結(jié)構(gòu)的變化和劉易斯拐點的到來，我國低端勞動力工資進入上升期。電、水、天然氣的價格和環(huán)保收費長期偏低，也需要進行調(diào)整。我國現(xiàn)行的小農(nóng)家庭經(jīng)營方式使農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率提高較慢，耕地資源持續(xù)減少，穩(wěn)定和提高農(nóng)業(yè)產(chǎn)量難度加大大，難以滿足因城市化率提高和農(nóng)民生活水平改善對食品的需求．農(nóng)產(chǎn)品價格上漲壓力持續(xù)存在。第四，金融財政的風(fēng)險和隱患增加。當(dāng)前，金融財政領(lǐng)域潛在的風(fēng)險隱患比較突出。一是金融資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險，金融機構(gòu)表外業(yè)務(wù)發(fā)展過快，缺乏有效監(jiān)管，部分資產(chǎn)質(zhì)量不高；二是民間借貸風(fēng)險，部分地區(qū)金融秩序混亂，非法集資現(xiàn)象突出，違約現(xiàn)象時有發(fā)生；三是地方融資平臺負(fù)債風(fēng)險，地方政府融資平臺負(fù)債總額超過l0萬億，大多依靠土地收入支撐償還，2012年將迎來還款高峰，一旦建設(shè)工地價格下跌過大和經(jīng)濟下滑過快，局部地區(qū)會面臨一定償付壓力；四是房地產(chǎn)風(fēng)險，如果房價較大幅度下降，銀行、地方政府都將面臨巨大資金壓力。這些風(fēng)險與經(jīng)濟運行存在的問題相互作用，處理不好將影響經(jīng)濟發(fā)展，使?jié)撛诘娘L(fēng)險變?yōu)閲?yán)峻的現(xiàn)實問題。

三、2012年我國宏觀調(diào)控政策取向

面對復(fù)雜多變的國際經(jīng)濟環(huán)境和國內(nèi)經(jīng)濟運行的新情況等新問題，2012年，我國將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，繼續(xù)處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，保持物價總水平基本穩(wěn)定，保持就業(yè)和社會大局穩(wěn)定，在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式上取得新進展，在深化改革開放上取得新突破，切實防范和化解風(fēng)險，為黨的十八大召開創(chuàng)造良好的經(jīng)濟社會環(huán)境。

1.繼續(xù)實行積極的財政政策，以結(jié)構(gòu)性減稅提高經(jīng)濟活力。積極的財政政策特別是加大結(jié)構(gòu)性減稅力度，是應(yīng)對需求收縮、增強經(jīng)濟內(nèi)生動力的重要舉措。預(yù)計2012年中央財政赤字規(guī)模與上年基本持平，為9000億元左右。考慮到地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)增加和可支配財力有所下降，中央財政可代地方發(fā)行3000億元地方債并納入地方預(yù)算。積極財政政策的執(zhí)行重點由政府?dāng)U大開支轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性減稅，切實落實對小微企業(yè)的減稅政策，進一步加大對小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的支持力度；降低服務(wù)業(yè)的營業(yè)稅稅負(fù)水平，促進專業(yè)化細(xì)分結(jié)構(gòu)升級；加快部分服務(wù)業(yè)的增值稅擴大范圍試點，解決現(xiàn)行營業(yè)稅重復(fù)征收問題；資源稅由原油、天然氣擴至煤炭等重要資源，同時通過適當(dāng)降低部分行業(yè)增值稅稅率，穩(wěn)定稅負(fù)總水平。

2.繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，完善貨幣政策操作。穩(wěn)健的貨幣政策是兼顧穩(wěn)定經(jīng)濟增長和穩(wěn)定物價總水平的必然要求。2012年M2增長目標(biāo)可設(shè)定在14％左右，社會融資總量增長規(guī)模控制在14萬億元左右。信貸資金會加大對農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、中小企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的支持，防止半拉子工程。不斷完善貨幣政策的操作，推進利率市場化，改變貸款利率和民間借款利率、存款利率與理財產(chǎn)品利率間的巨大差距，必要時可通過利率的非對稱操作來緩解這一差距。建立適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的金融機構(gòu)和債券市場，著力緩解中小企業(yè)融資難和融資貴的問題。

3.加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，毫不放松地抓好農(nóng)業(yè)。擴大內(nèi)需是穩(wěn)定經(jīng)濟的首要任務(wù)，也是防范和化解金融財政出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的必要條件。要合理增加城鄉(xiāng)居民特別是低收入群眾收入，拓寬和開發(fā)消費領(lǐng)域，促進居民文化、旅游、健身、養(yǎng)老、家政等服務(wù)消費；要保持適度投資規(guī)模，重點抓好在建和續(xù)建工程，確保國家已經(jīng)批準(zhǔn)開工的在建水利、鐵路、重大裝備等項目資金需求。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級是增加就業(yè)、緩解資源環(huán)境壓力、完成節(jié)能減排目標(biāo)的基礎(chǔ)。要堅持創(chuàng)新驅(qū)動，培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，加快重點能源生產(chǎn)基地和輸送通道建設(shè)；發(fā)展服務(wù)業(yè)特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，壯大文化產(chǎn)業(yè)，推動文化事業(yè)蓬勃發(fā)展。促進農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展特別是糧食穩(wěn)定增產(chǎn)是經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展和穩(wěn)定物價的基礎(chǔ)條件。合理提高農(nóng)產(chǎn)品收購價格，調(diào)動農(nóng)民生產(chǎn)積極性；加大財政對農(nóng)業(yè)的扶持力度，將農(nóng)業(yè)財政預(yù)算優(yōu)先用于水利等農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，夯實農(nóng)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)；積極開展“農(nóng)超對接”，暢通鮮活農(nóng)產(chǎn)品運輸“綠色通道”，改善農(nóng)產(chǎn)品渡通狀況，降低農(nóng)產(chǎn)品流通成本。

4.能源價格體系改革是2012年體制改革的重點領(lǐng)域。多年來，能源產(chǎn)業(yè)市場化改革滯后對經(jīng)濟運行的沖擊越來越大，價格偏低導(dǎo)致資源使用浪費，能源約束不斷強化，油荒、氣荒、電荒頻繁發(fā)生。應(yīng)抓住我國物價處于周期性下降階段的機遇，加快我國能源市場化改革，完善電力價格形成機制，調(diào)整成品油價格形成機制，建議一旦居民消費價格指數(shù)低于3％，就啟動能源資源的價格改革進程。5.促進房地產(chǎn)市場回歸正常發(fā)展軌道是改善民生的重要任務(wù)。目前，我國已經(jīng)形成地方財政高度依賴土地和房地產(chǎn)的格局，銀行和民間信貸也深深介入了房地產(chǎn)，房地產(chǎn)已成為加劇貧富兩極分化的重要因素。日本、美國等國家房地產(chǎn)市場泡沫引發(fā)經(jīng)濟金融危機的教訓(xùn)表明，過于寬松的貨幣政策和投機性購房占比過高，必將帶來房地產(chǎn)泡沫，最終引發(fā)經(jīng)濟危機；但短期內(nèi)，如果房地產(chǎn)價格和房地產(chǎn)銷售大幅下降，也會打破財政、金融的脆弱穩(wěn)定狀態(tài)，形成系統(tǒng)性的經(jīng)濟風(fēng)險。要促使房地產(chǎn)市場回歸正常發(fā)展軌道，切實發(fā)揮好住房的居住功能，需要實行中性住房金融政策，嚴(yán)格限制投機、投資住房比重。短期內(nèi)，應(yīng)繼續(xù)實行限購政策，同時，應(yīng)逐步改革財稅制度，加快推出房產(chǎn)稅，更多地用經(jīng)濟手段調(diào)控房地產(chǎn)市場。

四、2012年中國經(jīng)濟發(fā)展趨勢展望

依據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展的基本條件和我國宏觀調(diào)控政策的基本取向，2012年，我國經(jīng)濟增速會小幅回落，國民經(jīng)濟繼續(xù)處于軟著陸之中，財政金融風(fēng)險仍在可控范圍內(nèi)。

1.經(jīng)濟增速繼續(xù)小幅放緩，不會出現(xiàn)硬著陸的局面從出口看，世界經(jīng)濟下行風(fēng)險加大，多國家對人民幣不斷施壓，國內(nèi)勞動力、資源等成本增加，中小企業(yè)經(jīng)營困難，一些國家有意識有組織地對我海外資源利用、領(lǐng)土安全等核心利益進行打壓，出口將明顯減慢。但是，我對發(fā)達國家出口的依賴程度逐步降低，在發(fā)展中國家經(jīng)濟明顯好于發(fā)達國家的情況下，我國出口仍將保持一定增長；我國一般貿(mào)易出口已明顯高于加工貿(mào)易，表明我國對外貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級正在順利進行，出口競爭力較強。預(yù)計2012年出口增長12％左右，進口增長l5％左右，比2011年分別下降近l0個點；貿(mào)易順差1300億美元左右，比2011年減少250億美元，下拉經(jīng)濟增長0.3個百分點左右。從投資看，2011年投資能保持較快增長，得益于分別占投資總額35％和25％左右的制造業(yè)和房地產(chǎn)投資的高增長，2012年固定資產(chǎn)投資將有所回落。我國制造業(yè)投資與出口增長較為密切，出口下降會抑制制造業(yè)投資增長，實體企業(yè)經(jīng)營困難、利潤增幅下降、部分行業(yè)產(chǎn)能過剩也會影響投資，2012年制造業(yè)投資預(yù)計增長20％左右，低于上年l0個百分點左右。房地產(chǎn)限購政策尚不會放松，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資難度較大，待售面積處于較高水平，意味著商品房投資將會明顯放慢，保障性住房建設(shè)數(shù)量比2011年減少300萬套，也影響住房投資，2012年房地產(chǎn)投資增長不會超過20％。2011年，由于清理地方融資平臺、核電站建設(shè)暫停、高鐵建設(shè)大檢查等原因，占投資總額25%左右的電力、交通、水利、環(huán)境等基礎(chǔ)設(shè)施投資放緩，前期投資不足導(dǎo)致我國電力短缺現(xiàn)象越來越嚴(yán)重，“十二五”規(guī)劃中交通、環(huán)保、水利等項目已陸續(xù)開工建設(shè)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金主要來源于政府財政和融資平臺融資，為防止半拉子工程，防范融資平臺資金鏈斷裂，國家將在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，繼續(xù)通過融資平臺和基礎(chǔ)設(shè)施債券等手段支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，預(yù)計2012年基礎(chǔ)設(shè)施投資有望從2011年增長9％左右升至20％左右。總的看，2012年，我國固定資產(chǎn)投資增長20％左右，比上年回落5個百分點，考慮到價格因素，實際投資減慢幅度不大，下拉經(jīng)濟增長1個百分點左右。從消費看，受刺激政策退出、汽車限購、城鎮(zhèn)居民收入增速減慢等多種因素的影響，2011年社會消費品零售總額增速明顯放緩。目前，汽車銷量處于底部回升階段，2012年有望恢復(fù)正常增長。農(nóng)民收入快速增長將促使農(nóng)村消費繼續(xù)保持良好勢頭，預(yù)計2012年社會消費品零售總額增長l7％左右，實際增長高于上年，上拉經(jīng)濟增長0.5個百分點左右。綜合分析投資、消費、出口三大需求和結(jié)構(gòu)的變化，預(yù)測2012年我國經(jīng)濟增長8.5％左右，比上年減慢0.7個百分點左右，這一增長速度仍處于9％左右的潛在經(jīng)濟增速的合理范圍內(nèi)。雖然經(jīng)濟增速適度減慢，但由于小微企業(yè)和服務(wù)業(yè)發(fā)展環(huán)境好轉(zhuǎn)，不會對就業(yè)造成太大影響，新增就業(yè)會達到900萬人。同時貿(mào)易順差減少，需求結(jié)構(gòu)進一步改善。產(chǎn)能過剩行業(yè)兼并改造會加快，服務(wù)業(yè)發(fā)展提速，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也會進一步優(yōu)化。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和基礎(chǔ)設(shè)施投資回升會帶動中西部地區(qū)繼續(xù)保持較快增長，區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展更趨協(xié)調(diào)。

2.通貨膨脹壓力減弱，不會出現(xiàn)滯漲局面定量分析顯示，本輪物價上漲中，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲貢獻了50％左右，通貨膨脹預(yù)期貢獻了23％，輸入性通脹貢獻了l5％左右，供求缺口貢獻了l2％左右，這說明農(nóng)產(chǎn)品價格和通脹預(yù)期是這輪物價上漲的主要原因，而勞動力、土地、資源等成本上漲對農(nóng)產(chǎn)品價格上漲起了主導(dǎo)作用，國內(nèi)外流動性寬松是通脹預(yù)期偏高的重要原因。經(jīng)過2011年的宏觀調(diào)控，我國物價上漲的因素發(fā)生了變化。穩(wěn)健的貨幣政策改善了物價上漲的貨幣條件，社會總需求放緩繼續(xù)緩解物價上漲的需求壓力。世界經(jīng)濟前景更加暗淡，鐵礦石、石油、谷物等國際大宗初級產(chǎn)品價格不會大幅上漲，我國輸入性通貨膨脹壓力繼續(xù)減弱。2012年物價翹尾因素影響也有所減弱，預(yù)計居民消費價格翹尾因素為l.1個百分點左右，比2011年低l.3個百分點。因此，2012年，我國物價上漲的壓力不再來自需求拉動，而更多地表現(xiàn)為成本推動和通貨膨脹預(yù)期，這也決定了我國的通貨膨脹既具有長期性，難以快速根治，需要適度提高通脹容忍度，同時又較為溫和。經(jīng)過幾輪物價周期性波動，國內(nèi)投資者和消費者越來越穩(wěn)固地建立起經(jīng)驗性通貨膨脹預(yù)期，從中國人民銀行的調(diào)查中可以看出，當(dāng)前物價上漲預(yù)期仍然偏高。雖然糧食連續(xù)八年獲得豐收和豬肉價格上漲周期趨于結(jié)束為穩(wěn)定物價奠定了堅實的基礎(chǔ)，但由于勞動力、土地等成本上升，農(nóng)產(chǎn)品價格仍將上漲。此外，電力價格長期偏低，調(diào)整電價勢在必行，根據(jù)定量測算，如果電力企業(yè)獲得工業(yè)行業(yè)的平均利潤，每千瓦時須提價7分，相當(dāng)于居民消費價格上漲約l個百分點。按照初步預(yù)計，如果不調(diào)整電力等資源價格和環(huán)境成本，2012年居民消費價格上漲3％左右，工業(yè)品生產(chǎn)價格上漲4％左右。如果調(diào)整電力等資源價硌和環(huán)境成本，居民消費價格上漲3.5％左右，工業(yè)品生產(chǎn)價格上漲4.5％左右。

3、房地產(chǎn)市場繼續(xù)溫和下行，不會出現(xiàn)房價急跌的局面限購和限貸政策極大地擠出房地產(chǎn)投資和投機性需求，到2011年11月份，我國房地產(chǎn)新開工面積增速已經(jīng)連續(xù)20個月高于商品房銷售面積，新開工面積是銷售面積的兩倍，顯示出目前樓市的供應(yīng)量較大，待售房銷售壓力增加。同時，房地產(chǎn)企業(yè)資金狀況總體趨緊，也會迫使房地產(chǎn)商降價銷售，以收回資金。因此，只要房地產(chǎn)調(diào)控政策不放松，2012年，房地產(chǎn)價格一直會延續(xù)震蕩下跌或盤整的趨勢，不排除部分限購限貸的地區(qū)出現(xiàn)大幅下跌的情況。但另一方面，由于房地產(chǎn)商把有限的資金投入商品房的開發(fā)，減少購地，導(dǎo)致土地購置面積自2011年7月份以來持續(xù)下跌，2011年1-ll月份，土地購置面積增長不到3％。一般地說，在土地購置面積減少后一年到一年半的時間內(nèi)，房地產(chǎn)投資增速就會減少。這意味著2012年年中開始，房地產(chǎn)投資和新開工面積會出現(xiàn)較大幅度的下降，2013年年中左右，房地產(chǎn)供給將有所減少。受未來供求關(guān)系變化和政策調(diào)整預(yù)期的影響，房價和地價大幅下降的可能性不大，不會引發(fā)地方融資平臺償還和房地產(chǎn)風(fēng)險。