金融危機下的理財風險與防范

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1金融危機下中小企業的理財風險

1.1資本市場惜貸，中小企業融資難度增大

金融危機對融資環境影響巨大，一方面國際資本市場和國內資本市場暴跌，投資者信心受到打擊，資本市場融資功能嚴重弱化；另一方面金融危機下銀行等金融中介機構為控制風險，發放貸款更加謹慎，導致本身財務風險較大的中小企業融資困難，進而資金鏈斷裂無法持續經營，進而導致對中小企業的毀滅性打擊。

1.2企業財務狀況惡化，風險加大

金融危機導致資產價格下跌，一方面按公允價值計量入賬的資產大幅縮水，另一方面按歷史成本計量入賬的資產勢必大幅增加資產減值損失，從而導致企業資產負債表情況惡化，對企業經營者和投資者信心造成打擊。1.4中小企業自身的管理缺陷將被放大中小企業由于規模小、注冊資本少，往往存在著融資能力薄弱、方式單一、借貸成本高，同時管理基礎薄弱，內部控制不完善，往往缺乏風險意識，單純追求利潤，盲目投資造成風險。在經營管理中，往往不顧客觀條件和自身能力，采用“高風險、高負債、高成長”的策略，在金融危機沖擊下這些管理缺陷將被放大，對企業造成嚴重打擊。最重要的是，中小企業缺少高素質管理團隊和數據支持，往往“拍腦門”決策，造成損失。

2金融危機下中小企業理財的應對

金融危機是一連串諸多因素積累導致的經濟蕭條，若想應對并安全度過金融危機，需要從政府層面和中小企業自身兩方面，進行有針對性的應對。

2.1政府層面

①在金融危機下，政府應當更加積極引導和扶持中小企業理財服務的發展，盡快出臺理財服務行業管理規范，促進理財服務行業健康發展，進而通過理財服務行業作為中介和橋梁，加強中小企業財務風險控制。由于中小企業缺少人才和智力支持，中小企業理財服務行業發展勢在必行。引導各類理財服務機構準確定位，向中小企業初創者提供政務、融資支持、政策咨詢、技術應用、人員培訓、注冊登記等服務，以及工商、稅務、社保方面的政策咨詢。同時盡量給中小企業創造寬松的政策環境，降低中介類理財服務機構的注冊資本門檻，稅收給予優惠，鼓勵中小企業理財服務機構的發展，進而幫助中小企業在金融危機中安全過關。

②建立中小企業理財服務行業協會，規范業務行為，加強行業監督和自律。幫助理財服務機構建立規范的法人治理結構，合理設置內部機構，完善內部控制和外部約束機制，幫助中小企業完善財務管理行為。同時從政府層面，重視中小企業財務從業人員政策指導及業務培訓，提高財務管理水平，合理控制財務風險。

2.2中小企業自身層面

2.2.1金融危機下，根據經濟環境，合理確定理財目標

企業的經營環境通常有常態和非常態兩種。常態經營環境下宏觀經濟穩定且持續增長，企業持續經營假設能夠維持，并能根據當前情況作出未來合理預期，實現企業財務管理目標。而金融危機屬于非常態經營環境，在金融危機下，中小企業面臨宏觀經濟環境不穩定，經濟增長變緩甚至負增長，市場總需求下降，財務環境惡化，流動性缺失。在這種環境下，中小企業應該盡快調整財務目標，降低負債，減少賒銷，控制生產成本，謹慎擴張生產線。

2.2.2重視現金管理，以現金流作為財務管理核心

金融危機下，中小企業應樹立“現金為王”的理財觀念，以現金管理為核心，加強財務管理。金融危機中，對中小企業沖擊最大的是現金流短缺，如果現金流不能持續，則資金鏈必將斷裂，企業無法持續經營。所以金融危機中企業生存的關鍵是保證足夠的現金維持生產經營需要。企業應該做到總是能夠及時以收抵支，清償到期債務，那樣就能在金融危機中立足并且持續經營。所以企業財務管理應該密切關注現金流，合理估計壞賬損失，及時計提減值準備，將穩健性作為財務理念第一位。

2.2.3重視風險管理，加強風險控制

在常態環境下，企業對財務風險管理的重點是有效權衡風險與收益，并不是一味地降低風險。在企業經營管理中，由于利息抵稅及固定成本因素，存在著經營杠桿與財務杠桿，在金融危機等非常態環境下，財務杠桿高的公司更容易陷入財務危機，此時企業的理財重點應轉向為負債最小化，放棄財務杠桿帶來的收益，加強企業成本管理和控制，控制成本費用剛性支出，優化業務和管理流程，進行低成本擴張，降低金融危機對企業自身的沖擊。

作者：崔華新單位：中國建設銀行河南省分行