改善融資結構維護經濟安全論文

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內容摘要：資本市場中的股票市場提供給企業的是資本金，資本金的擴充可以改善企業資本結構，提高企業抗風險能力，從而有利于降低銀行信貸資金的風險。融資結構的不斷演進和變遷，一方面極大地拓展了融資的渠道和降低了融資的風險，同時，也促進了金融機構的發展，并由此提高了社會融資的效率。

關鍵詞：融資結構資本市場融資規模融資制度經濟運行經濟轉軌融資模式經濟安全經濟規模融資方式

在企業的快速發展過程中，面臨的首要問題是資金的籌集問題。作為籌措和運用長期資金的場所，資本市場能夠為各類企業提供資金上的支持，改善企業的資產負債結構，保證其長期發展的資金需求。資本市場中的股票市場提供給企業的是資本金，資本金的擴充可以改善企業資本結構，提高企業抗風險能力，從而有利于降低銀行信貸資金的風險。

資本市場投融資功能的不斷增強，將進一步促進經濟金融更好發展，從而使資本市場與經濟運行呈現協調發展態勢。這一功能主要是通過上市公司來實現的，上市公司一般都是行業的骨干和重點企業，是各類金融機構重點支持的客戶，資本市場的發展為大量優質企業通過IPO補充資本金和經營資金創造了條件，增強了大量優質企業發展后勁，進而也促進了我國融資格局的不斷改善。

技術和資金是推動現代經濟發展的主要動力，前者是通過科學技術的進步來提高生產力的水平從而推動經濟社會的發展，后者是通過融資制度的變遷加速儲蓄向投資的轉化，提高資源配置的效率來推動經濟社會的發展。

融資結構是隨著產業結構的進化而變遷的，從這個意義上說，經濟的發展和融資結構演進有密切的關系，融資結構的產生和發展是由經濟發展的水平決定的，反過來，融資結構的選擇也會促進或阻礙經濟的進一步發展。

前工業化時期，工業逐漸地發展起來，同時，商業銀行也出現了，商業信用和銀行融資構成這一時期的融資結構，這種融資結構適應了社會化大生產的要求，促進了經濟的發展，同時，銀行作為社會資本經營的專業機構，極大地提高了融資和資源配置的效率。

工業化時期，大工業迅速崛起，經濟規模空前擴大，股份制企業制度應運而生，資本市場制度確立了，融資結構發生了很大的變化，銀行信貸、股票、債券、投資基金、商業票據、信托、融資租賃等金融工具都成為融資方式，極大地豐富和優化了融資結構。

融資結構的不斷演進和變遷，一方面極大地拓展了融資的渠道和降低了融資的風險，同時，也促進了金融機構的發展，并由此提高了社會融資的效率。

2009年資本市場融資額超過了4000億元，屬于創紀錄的一個數字，但是與同期以萬億為單位的銀行貸款總量相比，這個數字又太小了。

儲蓄向投資的轉換更多地借助于銀行，這種單一的融資結構，不但使風險過分集中于銀行，同時也抑制資本市場的發展，對金融和經濟的發展都是危險的，如果過分地依賴某種融資模式，勢必造成風險過分集中。

在我國當前經濟轉軌時期，融資的功能不僅僅是資金融通，更重要的是通過融資要達到優化公司治理的目的，資本市場融資可以通過市場的約束來提高公司治理的水平。過低的資本市場融資水平也使其提高公司治理水平的功能大打折扣。公務員之家

通過資本市場融資所占比率過低還會導致資本市場對國民經濟的作用不大，通過資本市場來實現國家宏觀調控的目標也就難以達到。在國家貨幣政策和行業政策的實施過程中不得不過多地依賴銀行系統的傳導。客觀地說，由于銀行系統層次較多、中間目標較多，實施效果并不理想。

在我國經濟發展的現階段，必須大力發展資本市場，積極提高直接融資比重，運用好資本市場分散風險的功能，為企業提供更加有效的融資渠道，促進全社會金融資產合理配置，防范系統性風險隱患，增強我國金融體系抵御風險的能力。

當前及今后一段時間，應緊緊圍繞加快轉變經濟發展方式這條主線，堅定不移地推進市場基礎性制度建設，堅定不移地拓展市場的廣度和深度，加強和改進市場監管，更好地服務經濟社會發展的大局。尤其要重點關注多層次市場體系建設，積極支持符合條件的企業發行上市和再融資；積極發展債券市場，創新公司債券品種和發行方式，提高債券審核效率，增加公司債券融資規模。