通過現金出入表淺議企業財務現狀

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【摘要】我國的《企業會計制度》已從2002年1月1日實施，該制度要求企業在對外提供的財務報告中要包括現金流量表。現金流量表按收付實現制對企業當期的經營、投資、籌資活動進行計量，反映企業當期現金流入和流出情況，是對權責發生制下編制的資產負債表和利潤表的補充，其中反映出大量關于企業經營狀況的有價值的信息。本文試圖通過對現金流量表的分析，提煉出其中的各類主體決策相關的信息，供決策者參考。

【關鍵詞】企業財務狀況現金流量表

一、現金流量結構分析

在進行現金流量表分析時，如果不進行深入對比，很難看出其所反映的企業經濟狀況。下面從三個角度，探析其內在結構，得出對企業現金流量的總體印象。

1.流入結構分析。通過分析經營、投資和籌資三種活動流入的現金占比，了解企業當期現金的流入主要來源是什么，可能是生產經營活動流入，也可能是回收投資處置固定資產流入和籌資活動流入。主要靠生產經營流入屬于正常現象；主要靠回收投資處置固定資產流入屬于資產回收而非獲利；主要靠籌資活動流入，要區分是增資還是借款，如果是借款，且占整個流入很大的比例，說明企業的正常運轉主要靠借款來維持。

2.流入流出比分析。經營活動流入流出比越大越好；投資活動流入流出比，擴張期的企業比率較小，衰退期的企業比率較大；籌資活動流入流出比一般與企業辦理和歸還貸款的企業有關。對于一個健康正在成長的企業來說，經營活動現金應該是正數，投資活動現金流量應該是負數，籌資活動的現金流量正負相間。

當然在進行此項分析時，不能機械地得出結論，有時要結合企業所處的發展階段、當時的銷售政策和特定的市場環境。比如，企業在特別看好產品市場時，可能加大采購及存貨的儲備，以增強市場能力，在產品旺季，從表上可能反映出企業當期現金流量為負值，但在經營決策正確時，此種報表數字可能在下一期轉為企業的豐厚利潤。

3.從收入和支出凈額的角度分析企業的資金來源比例。相對于企業的債務資金而言，企業的自有資金是指通過生產經營、投資管理以及利潤和股息的收入和分配所形成的現金流量。企業自有資金來源=經營活動現金凈流量+吸收權益性投資收到的現金+投資收回的現金–分配股利或利潤支付的現金–支付利息付出的現金。借入資金來源可用公式表示為：借入資金來源=發行債卷收到的現金+各種借款收到的現金。

在實務中，我們可以用借入資金來源比率，即借入資金來源/（自有資金來源+借入資金來源）×100%以及自由投資資金來源比率即自有投資資金來源/投資活動現金流出×100%，來反映企業日常運轉的現金流量中自有和債務的比率。自有資金來源比率，反映企業當年投資活動的現金流出中有多少是自有的資金來源。一般來講，企業當年自有投資資金來源在50%以上，投資者和債權人會認為比較安全。我們在作此類分析時也不能簡單的認為自有資金比率越高越好，過低的債務資金比率，可能說明企業在經營方面過于穩健，缺乏開拓創新精神，有可能使企業失去未來的競爭優勢。

二、經營活動現金流量的成長性分析

經營活動現金流量是企業財務狀況的晴雨表，其成長性對企業財務狀況和經營成果的改善具有推動作用，且事關企業的持續經營能力。衡量經營現金流量成長性主要指標：經營現金流量成長率=本期經營活動產生的現金凈流量/基期經營活動產生的現金凈流量。該指標反映企業經營現金流量的變化趨勢和具體的增減變動情況。一般來說，需要對企業進行多期連續的計算比較，比率越大表明其成長性越好，經營現金流量質量越高。該比率與企業的舉債能力和償還債務能力成正比：該比率小于1時，說明企業經營現金流量在逐步萎縮，暗示著企業發展前景堪憂；該比率大于1時，表明企業現金流量呈上升趨勢，這顯然有利于企業的進一步成長和經營規模的擴大，預示著企業發展前景良好。

三、相關經營現金流量指標分析企業短期償債能力

對于正常經營中的企業來說，大多數到期債務需要用現金來償還，雖然可以用投資或籌資活動中產生的現金來償還債務，但從經營活動中所獲得的現金應該是企業現金的根本來源，即真正能用于償還債務的現金應是經營活動創造的現金。所以，用經營活動現金流量與相關負債項目相比，可以衡量企業的短期償債能力，下面用三個相關指標來加以簡要說明。

1.現金到期債務比

現金到期債務比=經營現金凈流入/本期到期債務。

現金到期債務比反映經營活動產生的現金凈流量是本期到期債務的倍數，它主要是衡量本年度內到期的債務本金及相關的利息支出可由經營活動所產生的現金來償還的程度。比率大于1，表明企業經營活動產生的現金足以償還本期到期的債務本息，否則，企業就面臨相當大的財務風險。

2.現金流動負債比

現金流動負債比=經營現金凈流入/流動負債。

這一比率反映本期經營活動所產生的現金凈流量足以抵付流動負債的倍數。比率一般大于1，比率越高表明企業償還流動債務的能力越強。

3.現金債務總額比

現金債務總額比=經營現金凈流入/債務總額。

該比率主要反映企業最大的付息能力，與企業債務規模的大小密切相關，一般遠遠小于1。具體分析時，可將此比率與當期市場利率相比較，若該比率高于市場利率，則能按時付息，說明企業就能借新債還舊債，維持債務規模；否則，企業的舉債能力就受影響，且面臨著一定程度的財務風險。