國有企業投融資審計風險及應對策略

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摘要：國有企業在我國經濟發展和改革中發揮了重要的作用。投融資作為支撐國企發展的重要途徑之一，對支持企業內部的資金高速運轉，加強落實國家戰略，響應改革要求，提升質量管理水平等提供了重要保障。如何構建科學合理的投融資管理體系，降低審計風險是國企在進行投融資管理中值得思考和探析的重要課題。本文從國有企業投資和融資的目的、意義出發，闡述了國有企業在投融資過程中可能遇到的審計風險，并提出降低和分散風險的建議和措施。

關鍵詞：國有企業；投資；審計風險；應對策略

國有企業進行投融資可以為企業謀求財務收益，提升其市場地位和影響力，加強系統內外的協作，深化業務和資本的融合，更能助力企業戰略的實現。但在現實操作中，國有企業投融資面臨項目投前缺乏可行性研究，資產可能流失，融資結構不合理帶來的高額債務等審計風險，如何解決上述風險是值得深入探討的問題。

一、國企投融資的目的和意義

1.謀求財務收益，提升市場競爭力。國企進行投融資的首要目的是謀求相應的投資回報收益，通過享受稅收優惠或者獲取某些資金供給方面的優惠，參與股權投資對股票價格的預期收益效應來產生財務效益。其次，通過投融資活動可以持續壯大企業的資本實力，鞏固現在的行業地位或者擴大經營規模，降低進入新市場或者新行業的資金和技術壁壘，更加與自身的戰略層次相匹配，更加接近于目標市場的需求，響應客戶的需要，最終達到擴大市場競爭力的效應。2.加強系統內外協作，深化業投融合。實現投資的意義不僅在于為國企帶來經濟收益，更加看重的是被投資單位的業務能力、稀有資源以及核心技術，其目的在于深化企業內外部的協作，加強業務與資本的融合發展。在內部協作方面，圍繞公司的整體戰略以及業務的發展方向，深化各個部門、兄弟公司甚至集團總部之間的協作，發揮整體效益，確保戰略、能力和資源的協調，建立一個創新的協調方式。在外部協作方面，聯合各方面資源，發揮品牌和資源優勢，與被投資單位一起探索投資的機會，以此來響應企業內部的戰略以及彌補技術短板，在內容、產品創新、營銷方案推廣、跨領域合作等方面都可以開展相應的業務協同，實現管理經驗和技術能力的互補，助力提升投資的專業能力，形成多元化協調發展的大格局，拓展企業在業界的影響力，對產業的上下游、資源合作方、競爭合作方等多方面形成輻射效應。3.助力公司戰略轉型，支持戰略目標實現。一般企業在投資時，首先更加關注戰略是否與自身相匹配，考慮項目的現金流，是否可以對現有業務進行補充，增強自身的競爭力，獲取可學習的管理方法和操作經驗，實現協調效應，但是在融資方面很少考慮戰略因素，因為能獲得融資已經不容易，很難有多種渠道進行融資。其次，融資的成本也是要考慮的因素，不能因為該渠道當下的融資成本較低或者容易獲取融資就選擇該項途徑，而是要匹配企業短期和長期發展戰略、資金需求和負債的承受能力。

二、國有企業投融資存在的審計風險

1.項目投前缺乏嚴謹的研究與分析，存在資產流失風險。在新經濟快速發展的背景下，市場的投資環境瞬息萬變，國有企業在投資之前必須要進行嚴謹的判斷和決策流程，否則將對項目以及國有資產帶來損失和流失的不利影響。一些國有企業在推進項目時，雖然做了相應的決策分析流程，有可行性研究、立項、全面的盡調以及投資決策環節，但是在實際工作過程中這些只是流于形式。盡職調查涉及行業、業務、財務、法律、人事等多個方面，如果不進行深入地開展和推進，缺乏理性客觀的分析，就不能為后期的投資決策提供科學的判斷依據。即便是做了盡職調查等工作，也可能只是掌握了被投企業10%-20%的真實情況，不可能完全反映其全部情況，這需要長期的經驗積累、敏銳的洞察力以及良好的職業判斷。此外，在進行前期工作開展時，如果沒有資深和專業的投資人員加以引導和輔助，對投資項目的前景和風險進行透徹的分析和規劃，那么同樣存在因項目失敗而帶來的經濟損失影響。2.融資渠道單一，難以分散風險。由于投融資市場體系的制約以及體系尚未健全等因素，國企在進行融資方面主要是從銀行獲取貸款，融資渠道較為單一，由此會產生融資的風險。因為貸款的政策容易受到市場和國家政策層面的影響，隨時可能收緊或放松貨幣政策，對貸款的額度、歸還的期限等產生較大的影響。如果國企不能尋找到多個途徑進行融資，那么很容易受到該項渠道的波動和限制，導致融資成本較居高不下，無法及時分散系統和市場風險。3.融資結構不合理，易產生高額債務融資結構從側面反映了企業對風險的偏好，對融資風險的態度，并且形成了激進或者保守的融資類型。融資總規模需要企業根據經營需求、目前的資金量、能夠承受的負債量以及投資的實際需求等內容來確定，而不能隨意地進行融資，否則容易形成高額債務。面對資金流較為緊張的狀況，一些國企可能采取用短期的貸款來償還長期的債務，即取債償債的方式。長此以往將使得企業債務越來越多，如無法及時還清，面臨破產的風險。而且，在融資前需要進行相關責任人和領導層的授權審批和逐級把關，對融資的渠道、安全性以及經濟效益都需要進行科學合理的研究和分析，降低融資的成本和財務管理風險。

三、降低國有企業投融資審計風險的對策分析

1.增強項目投前可行性分析。國有企業由于涉及國有資產，所以其投資的決策程序需要更加嚴謹和科學，否則將會造成國有資產流失等風險。建立科學的投資體系，首先需要對項目做好可行性研究工作，主要是從行業規模和發展空間、潛在目標公司選擇的判斷標準、戰略契合度與業務系統分析三個方面進行分析和論證。在行業規模和發展空間方面，主要是對行業的發展規模、行業限制、趨勢分析等進行調研，比如行業的產業鏈，主要的細分市場，商業模式，與國企自身的戰略和業務協調效益的分析。在潛在目標公司選擇的判斷標準方面，要對被投公司的市場地位，核心業務及競爭力，商業模式和盈利能力等進行判斷，是否可以滿足預定的投資回報率，考慮與其交易結構、投后整合計劃。在戰略契合度與業務系統分析方面，需評估該項投資是否符合國家產業政策的導向，契合現行公司發展戰略以及未來業務協調的價值，即被投企業的主營業務和核心能力能否補足國企自身的資源和能力短板，并且打造獨特的競爭優勢，拉開與其他產品的差異性，推動主業發展。在此過程中，需要具備豐富經驗的投資資深人士加以引導和輔助，更加透徹地分析當前投資的風險和環境。所以，投資的過程不僅是對被投企業進行分析和判斷，更加需要對國企自身現有的能力進行分析，是否與當前企業戰略、運營能力和資金實力相匹配。只有經過多角度、全方位、深入的前期調查和研究，才能最大程度地降低后期項目投資失敗的損失和資產流失的不利影響。2.擴寬融資渠道，合理分散風險。雖然銀行是國企目前為止最主要的融資方式，但是還有很多其他的融資渠道，比如股票籌資、債券籌資、融資租賃、海外融資等，企業可以不局限于單一的選擇，也可以通過比選，降低融資的成本，分散市場風險和系統風險。與此同時，由于融資渠道的變化，也會帶來國企內部組織結構的優化。比如，在股票籌資方面，可以促進國企轉換經營機制，在合法合規的情況下取得更多的自主權限，成為自主經營、自負盈虧、健康發展、良好約束的實體和競爭主體。同時，這也為國企提供了更加廣闊的平臺，可以優化內部組織結構，提高企業的整合能力。國企在使用融資租賃方法時，可以將租賃與補償貿易、加工裝配以及包銷等方式相結合，以提高生產設備的使用率和技術的引進速度，對資金的節約率和運轉率也有極大的提升。在選擇融資方式時，應考慮國家政策和外部市場環境的影響，利率、產業政策、資本市場的發達程度的高低對融資成本有著直接的影響，如果融資失利，那么企業面臨加大財務風險、融資更加困難的處境。所以，國企在選擇融資渠道時，應多方面多角度地分析和選擇，合理地分散風險，降低融資成本。3.選擇與企業中長期戰略相匹配的融資結構。國企的財務管理方式很大程度上決定了企業融資的規模，方式以及態度。對于融資的結構，如果籌集過多資金可能造成資金的閑置浪費，增加融資成本，或者因為負債過多導致企業無法承受，難以償還借款，經營風險急劇上升，但是籌資額不夠，又會打亂企業的融資計劃以及未來業務規劃發展方向。財務部門首先要考慮融資的經濟效益和安全性，并組織相關的專家對其進行科學合理的判斷。在前期融資階段就要做好風險分析，結合現行企業能夠承受的風險程度、對風險所持態度、經營狀況以及外部大環境等因素，將融資順序進行排序和擇優選擇，做到量力而行，并且運用多種風險管理的方式，比如風險預防，尋找最優的融資結構，制定合適的融資期限和資本結構。其次，應考慮的是風險承受，要具備良好的風險處理能力，愿意承擔一定的風險并且有相應的預案措施，提前做好風險發生后的準備工作。最后，要將優化后的融資結構作為長期的預算目標，將企業的成本控制在合理的水平上，從根本上提高資金的使用效率。

四、結語

國企在進行投融資時，必須與實際情況和未來的戰略目標相匹配，可以通過建立有效的風險評估和分析模式，合理確定資金的使用量，尋求最佳的資本結構，并且控制資金的投放時間，合理降低投融資的審計風險，實現企業高質量的投融資決策管理和運行，加強企業的風險應對能力。

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作者:鐘美玲 單位:江門市博通公路建設有限公司