風險投資發(fā)展問題論文

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[摘要]摘要知識經(jīng)濟時代，社會的發(fā)展和國家的富強不僅需要一般投資的循環(huán)運動，更需要風險投資的參與。本文主要介紹了風險投資的產(chǎn)生及在我國的發(fā)展現(xiàn)狀，并針對其中的問題提出了若干對策及建議。

[關鍵詞]風險投資問題對策

一、我國風險投資存在的問題

伴隨著高新技術產(chǎn)業(yè)的成長和知識經(jīng)濟的來臨，風險投資應運而生并迅速風靡全球。風險投資作為一個完整的、系統(tǒng)的、循環(huán)性的運作體系，從風險資本的籌集、投人、運用到實施、退出的整個過程，不僅需要有適于風險投資運用的政策及法律環(huán)境，更需要有成熟的市場體系作為支撐。我國的風險投資剛剛起步，我國風險投資的發(fā)展遇到了一系列問題和障礙。

1.現(xiàn)行法律和政策的限制。目前，我國尚無一部可依據(jù)的法律來注冊成立風險投資基金，也沒有與發(fā)展風險投資相適應的中小企業(yè)管理法規(guī)。而現(xiàn)行的《公司法》與風險投資運作規(guī)則相抵觸的地方又甚多同時，政府至今尚未出臺專門的支持風險投資的稅收政策。而在證券市場方面，國內法人股流通問題在目前的法律環(huán)境下又極有可能作為歷史遺留問題而延續(xù)到風險投資行業(yè)中來。

2.投資主體單一，資金渠道狹窄，資金缺口大。我國風險投資公司的資金來源，政府和銀行資金大約占70%，大大超過美國等發(fā)達國家不到9%的比例。居民投資理財渠道不寬，儲蓄存款增速加快，很少用到風險投資領域。保險基金、養(yǎng)老基金和其他民間資金等進入風險投資領域的渠道和運作機制尚未建立。同時，單個風險資本規(guī)模偏小，一般只有幾千萬元甚至幾百萬元，很難支撐大型科技項目，不能滿足科技成果轉化的資金需要。

3.缺乏高素質專業(yè)人才，運作不夠規(guī)范。我國風險投資才剛剛起步，缺乏具有相應科技知識、管理經(jīng)驗、懂金融投資的復合型風險投資人才。現(xiàn)有的風險投資人才隊伍從知識結構、思維方式與行為模式及品格特征等方面都還不能完全滿足風險投資的要求。風險投資基金大部分來源于政府，通過政府或政府背景的風險投資公司進行管理運作，出資人與管理人一體化，監(jiān)控機制不完備，資金運作者和政府官員雙重身份，使其對投資缺乏責任感，還容易出現(xiàn)行政干預。

4.沒有良好的退出機制，風險基金、風險企業(yè)、中小企業(yè)板三者之間并沒有很好的連通機制。中小企業(yè)板對創(chuàng)業(yè)投資機構基本上是沒關系。中小企業(yè)板沒有成為創(chuàng)業(yè)投資機構退出的主體市場，只能是退出渠道之一。

5.我國目前產(chǎn)業(yè)風險投資的中介服務機構尚處于建立過程中，這些中介機構的缺乏已經(jīng)對我國產(chǎn)業(yè)風險投資的發(fā)展形成了制約。由于中介機構普遍處于建立初期，因此許多風險投資公司在運作過程中經(jīng)常面臨投資項目信息不足的問題，使得資金的供給方與項目的供給方之間難以實現(xiàn)匹配；中介服務機構的缺乏還使得信息披露機制和渠道效率較低，造成對風險項目或風險企業(yè)的評價成本過高，這大大抑制了個人資本參與產(chǎn)業(yè)風險投資活動的積極性。

二、促進我國風險投資發(fā)展的對策

1.完善風險投資法律法規(guī)。必須加強風險投資立法，研究制定風險投資法及其具體實施細則，規(guī)范風險投資機構的組織形式、設立條件、籌資方式、投資組合、運作程序、內控制度和退出機制等，切實有效地調整風險投資行為及其法律關系，為風險投資的正常運作提供必要的政策法律保障。風險投資運作過程中的知識產(chǎn)權保護十分重要。對創(chuàng)業(yè)者的專利權、專有權等提供法律保護，維護風險投資者的合法權益，發(fā)揮其從事風險投資創(chuàng)業(yè)的積極性。

2.實現(xiàn)風險資本主體的多元化。目前，我國風險投資尚處于起步階段，各個方面都還不成熟。我國應充分發(fā)揮政府的政策引導作用，建立起以政府資金為引導、民間資金為主體的風險資本籌集和循環(huán)機制，充分發(fā)揮政府的放大器作用。目前，我國的法律尚不允許證券公司、社保基金、保險公司進人風險投資領域。隨著風險投資企業(yè)的發(fā)展和成熟，政府應逐漸放開這些方面的限制，實現(xiàn)風險資本主體的多元化。應利用中央財政資金、部門資金、地方政府財政資金等發(fā)起組建一些風險投資公司，引導民間資本的進人，同時又要避免出現(xiàn)政府資金一股獨大的局面。

3.盡快建立有效的資金進出機制。就發(fā)展我國風險投資的金融機制而言，其核心問題則是形成一個比較完善的適合風險投資企業(yè)資本變現(xiàn)的機制。因此，要構建有效的風險資本退出增值機制，應該完善有關法律鼓勵股權轉讓，同時要盡快推出創(chuàng)業(yè)板市場。創(chuàng)業(yè)板市場是風險投資的強大支撐，美國風險投資的成功，納斯達克證券市場功不可沒。目前，我國創(chuàng)業(yè)板市場的技術準備已基本就緒，應抓緊對有關法規(guī)的制定或修訂，爭取創(chuàng)業(yè)板市場盡快推出。

4.培養(yǎng)高素質風險投資人才。通過組織專業(yè)知識培訓，提高風險投資從業(yè)人員的業(yè)務管理水平；大力發(fā)展教育，盡快培養(yǎng)大批既懂金融、證券、投資，又懂財務、會計（審計）、管理、法律的復合型風險投資人才；制定優(yōu)惠政策，提供人力資源優(yōu)化配置機制，為人才合理流動創(chuàng)造必要條件，通過招聘或國際交流，引進風險投資專家，彌補國內人才的不足，改善人才缺乏狀況

5.培育風險投資中介服務機構。大力培育服務于風險投資領域的各種中介機構，為風險投資提供全方位的中介服務，促進風險投資發(fā)展。風險投資所需要的中介機構包括標準認證機構，估值機構，評價調查機構，金融中介機構，另外還要有行業(yè)自律管理服務機構、風險投資法律咨詢顧問、會計審計服務機構等。

新經(jīng)濟是以高新技術產(chǎn)業(yè)為支柱和龍頭的經(jīng)濟。風險投資正是發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)的孵化器和助推器。沒有風險投資，就沒有高新技術產(chǎn)業(yè)化，也就沒有新經(jīng)濟時代的到來。加速發(fā)展我國的風險投資事業(yè)，刻不容緩。

參考文獻：

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