中小企業財務風險論文范文

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財務風險是客觀存在的，任何企業都無法避免，只能用科學有效的方法來降低風險，然而只有充分把握財務風險構成的成因才能實施有效方法防范財務風險。引起中小企業財務風險的原因多種多樣，既包括企業外部的環境變化所形成的外部原因，也包括企業內部財務制度和管理機制等的變化所形成的內部原因。

1.外部原因

（1）宏觀經濟狀況經濟的發展，法律制度，市場環境，貨幣政策等均屬于宏觀經濟形勢。由于這些因素都存在企業之外，中小企業很難準確地對宏觀經濟狀況的變化進行預測，從而造成企業的財務狀況具有很大的不確定性，而這些因素的變化可能給企業帶來機遇，也可能帶來威脅。目前，我國許多中小企業仍有許多不足之處，如財務管理系統創建不合理、規章制度不完善，以及聘用的管理人員素質較低等原因，致使企業財務系統對外部環境變化的適應力較差。具體表現為企業對于外部環境的不利變化反應比較遲緩，進而誘發財務風險。

（2）金融市場狀況在金融市場上很多因素的變動都會直接或間接地對企業的財務狀況產生影響，例如貨幣資金的供求狀況、利率水平、匯率水平的變動，均會導致財務風險。金融市場的流動性緊縮、利率升高，往往會使得企業出現流動性短缺，增加企業的償債成本，進而增大了企業的財務風險。匯率水平的變動不僅會直接地對涉及企業進出口的業務產生影響，而且也會間接地對其他的企業產生影響。

2.內部原因

（1）資本結構不合理一般來說，企業的資本結構，是指價值的組成和各種企業資本比例，反映了企業的資產負債率，通常用資產和負債或權益比率表示。它在某種特定的程度上對企業的償債能力以及再融資能力起決定作用，是評判一個企業財務狀況的重要指標。通常來說，合理的資金結構比率是：股權資本40%左右，債務資本60%左右；流動負債與長期負債的比率大約為2：1。目前，對于企業言，自有資金和借入資金是其生產經營資金的主要來源，由于資本結構的不合理是常見的現象，具體體現為兩方面：一方面是債務資本占總資本的比例過高；另一方面是權益資本占總資本的比例過高。企業在籌資的過程當中，為了使其資本成本降低，采取的主要方式是債務融資。因此，如果中小企業的舉債規模過大，則會加大企業支付利息的壓力，導致企業的償債能力受到影響，從而使企業面臨較大的財務風險。

（2）投資決策缺乏科學性投資決策是企業的一項重大事項，具體包括對內投資和對外投資，需要對其進行科學、合理的財務分析。實際的操作過程中，在對外投資方面，由于投資決策者對于投資風險的認識不充分，盲目的進行投資，使得企業投資損失重大，因而不斷的出現財務風險。在對內投資方面，主要進行的是固定資產投資。固定資產投資決策過程，許多中小企業投資項目的可行性還沒有被充分的分析和研究，并且獲得經濟信息的決策過程是不完整的，使得很多企業在投資決策時容易出現主觀判斷、經驗決策以及進行盲目投資的現象，從而致使企業投資決策容易出現錯誤，投資項目難以實現預期的收益，不能按照期限收回投資額，增加了企業的財務風險。

（3）財務管理制度不健全從總體來說，企業的財務管理工作涉及到企業基本活動的方方面面。在企業的財務管理系統中，內部財務監控是一個很重要而且十分獨特的系統，為了企業能夠充分發揮其內部財務監控的職能，不僅需要設置獨立的組織機構，而且還要根據企業的實際情況，建立和完善內部財務監控制度，確保企業內部財務監控系統在一定程度上能夠高效運行。然而，目前大多數中小企業仍然還沒有建立和完善其內部財務監控機制，即便是建立了企業內部監控機制，也沒有嚴格地執行財務監督制度，甚至有的企業將管理、監督合為一體，進而在一定程度上難以對其進行約束，極易發生財務風險。

（4）財務人員缺乏風險意識在企業中財務風險是客觀存在的，企業只要開展財務活動就會產生財務風險。在實際的工作中，由于某些財務人員的觀念比較陳腐，對財務風險的了解不深，不能完全認清風險的本質，容易忽視對企業財務風險的預測與防范。所以，當突發事件發生時，可能會增加財務風險發生的可能性。

二、中小企業財務風險的防范措施

企業的財務風險是現實存在的，防范財務風險的發生是每個企業財務管理工作的重點。因此，每個中小企業必須對財務管理過程中出現的財務風險加強防范，對企業的潛在風險提高警惕、保持清醒的認識，并使用科學有效的識別方法對財務風險進行深入地分析和嚴密地控制，使企業能夠更好的發展。

1.增強企業財務管理對宏觀環境變化的適應能力

雖然宏觀環境的變化在企業之外，企業的管理人員很難對其進行有效地控制，但是中小企業還是應對其進行詳盡的分析和研究，制定出一系列相應的風險調控機制及財務戰略，不斷對企業的財務管理體系進行完善，增強中小企業財務管理環境對風險的應對能力。此外，中小企業還應時刻對國家相關政策的變動進行關注，以便最大限度的減小由于環境要素的改變引發的財務風險。

2.保持和提高資產的流動性

企業償付債務的能力是由其債務總額以及資產的流動性來決定的。企業可以通過自己的業務需求和生產規模確定資產的流動性，但在某些情況下，企業可以采用一些措施，提高企業資產的流動性。比如采取措施加速資金的周轉、盡可能地降低對資金的占用額、努力縮短生產周期、提升產品的銷售比率、降低企業的應收賬款，進而使企業的獲利水平得到提升。

3.保持合理的資本結構

中小企業應當在自有資本和借入資本之間保持合適的比例結構。一定比例的債務可以在某種程度上給企業帶來避稅的效果，以及約束和鼓勵經營者等積極作用。但是，由于企業存在財務杠桿系數的作用，當企業的負債增加時，也會增加企業的財務風險。因此，中小企業必須加強對其負債規模的控制，如果對企業財務風險的控制情況不明確時，采用權益資本融資更好，以保證企業資本結構的合理化，最大程度的降低中小企業的財務風險。

4.科學決策，避免盲目投資

企業在進行投資決策時，其重大的經營決策將直接地會對企業的資金結構產生影響。因此，決策者在進行投資時必須對投資項目的可行性進行有效的分析，對市場進行全面的調查及分析，并根據市場所反映的信息做出科學合理的投資決策，以此來減少企業的決策失誤，降低企業的財務風險。

5.必須健全企業的內部控制體系，不斷完善財務管理系統

一方面不僅要對中小企業的內控制度加強建設，以保證風險監控制度能夠健康高效的實行，為防范和化解中小企業財務風險構筑起第一道保護線。另一方面，還要清楚地了解企業財務風險監管工作的流程，做到權責分明。此外，中小企業還應不斷地對財務管理系統進行完善，以此來適應財務管理環境所發生的變化。為了使企業能夠在不斷變化的財務管理環境中健康發展，中小企業應當招募一些高質量的財務管理人員，創建科學高效的財務管理機構，并不斷對企業的相關規章制度及各項基礎工作進行加強和完善，確保財務管理體系可以健康有效的實行，防止因企業財務環境的變動誘發風險。

6.不斷提高財務管理人員的風險防范意識

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關鍵詞：中小企業；財務風險；控制；防范

中小企業是相對于大型國有企業而言規模偏小的，資本方式是非公有制或者是以私營經濟為主的企業組織形式，它規模小，相對靈活，對于中小企業的界定，目前世界各國所設定的參照系各不相同。有的國家以法律形式規定中小企業確認標準，也有的國家沒有統一的確認標準，只是在制定相關政策時加以規定。中小企業是我國國民經濟中不可或缺的組成部分，其生存與發展對推動我國經濟發展方面起到了重要的作用。但隨著我國市場經濟的發展，中小企業面臨著無時無刻、無處不在的風險，加強財務風險控制對企業經營的成敗起著決定性的作用。因此，對財務風險控制進行分析研究，有助于促進企業對財務風險的控制和防范，對提高企業經營管理水平，加速資金周轉，降低企業損失，為企業創造最大的收益具有重要意義。

1財務風險的相關理論

1.1風險的含義

風險對于我們來說是隨處可見的，在現實生活中，我們會遇到各式各樣的風險，對于企業來說風險也是無處不在。中小企業在經營中都會存在財務風險，利益與風險是共同存在的。在社會主義市場經濟條件下，沒有風險就沒有回報。所以說風險是企業的特殊資源，它是伴隨著企業的有形的、確定的資源而存在。風險的定義就是指人們對未來行為預期的不確定性的損失。參考國際現有標準進行劃分，中小企業的風險可以劃分為四類，如企業財務風險、企業戰略風險、企業經營風險以及迫害性風險。企業掌握好這些風險，就能對企業未來可能發生的風險進行預測，以預防這些風險給企業帶來的損失，從而實現企業的目標。

1.2中小企業的財務風險以及風險管理

一般中小企業財務風險的特點比較顯著。第一，融資方面，中小企業外源融資存在較大的風險，在選擇融資途徑是會更傾向于內源融資。中小企業獲得外部融資，主要依賴于銀行貸款和其他金融中介機構，從而大大增加外部融資的風險。由于各種原因選擇融資，中小企業比大企業更加依賴內部融資。第二，投資方面，中小企業經營盈余后為了充分發揮資金價值，中小企業會選擇不同的方式進行投資。第三，企業運營方面，中小企業以家族式居多，經營管理上存在很大漏洞，缺乏現實有效的經營管理制度，缺乏對風險的抵抗能力。多數中小企業在管理上比較隨意，領導權集中于一人身上，在處理日常經營活動中往往暴露出諸多弱點，例如，中小企業對外誠信度偏低，資產負債率過高，資金使用混亂，對外提供虛假財務信息等。在企業經營發展中，作為權利集中的領導者難免會有管理違規行為，自身意識不到企業的資金結構，對企業開辟發展新市場缺乏有效的科學理論。第四，風險的復雜性，我國中小企業數不勝數，錯綜復雜，企業與企業之間常常相互連通，其中的財務風險也會隨之增加，造成風險的原因也更是各種各樣，潛伏著未知的破壞力。中小企業財務風險的原因是復雜的。但由于很大一部分的損失在于中小企業企業財務管理本身，所以，金融風險不能完全被識別和控制。各種各樣的因素導致更多的中小企業容易形成金融風險，產生更大的殺傷力，從而轉化成一場金融危機。

2中小企業財務風險通常的表現及問題

2.1會計風險理論研究滯后

在會計行業中會計風險具有客觀性，在預防管理會計風險時，應對者需要充分利用理論與實踐的相結合，二者相輔相成。但在當前對會計理論研究當中，關于會計風險的專業論文與專題課題較少，現今社會關注和研究財務風險課題的專家學者較多，卻對會計風險課題研究較少。從從屬方面來看，財務風險是隸屬于會計風險的，解決了財務風險只是解決了會計風險的一部分。相對于財務風險而言，會計風險范圍更廣，破壞力更強，因此更需要加強對會計風險的理論研究。

2.2缺乏完善的應收賬款管理制度

大多中小企業沒有明確的應收賬款管理制度，缺乏日常核算、管理工作不規范，具體表現在以下幾個方面：銷售部門和財務核算部門不連接，是因為銷售部門和財務部門沒有立即審核，出現很多問題沒有解決；沒有完善客戶檔案，未做客戶調查；沒有專業人員對應收賬款進行獨立管理；聘用人員素質低，沒有明確的工作標準。中小企業對應收賬款管理突顯出很多不規范行為。為了企業能夠持續生存，部分中小企業往往會選擇忽視對客戶的賒銷授信制度以及銷供業務的激勵，即使存在上述制度，后續考核機制無法保證。而只是將銷售人員的激勵工資與銷售量相掛鉤，而沒有將應收賬款的回收速度和回收率納入考核目標當中。企業財務部門僅僅只是將客戶的明細賬進行簡單的記錄，沒有從根本上解決壞賬問題。

2.3內部控制制度不健全

企業嚴格根據管理制度的規定，內部控制能夠提供綜合效益，風險的防范。以控制信用企業的發生，及時核算，清理，收集，協調內部控制的要求，對待已被確定收不回的應收賬款。在中小企業中，內部控制制度不健全，一些上市公司決策層缺乏內部控制意識，或是有意識但不知道怎么加強內部控制，沒有具體的內部控制建設的方法。高層意識和相關知識的缺失，導致很多公司在建立內部控制系統不具備科學合理性，造成內部控制系統形同虛設，即使有成型的系統也不能達到預期的管理效果。

2.4會計準則不完善

會計準則合理規范了財務會計的確認、計量、報告，會計準則是會計人員從事會計工作的必須遵循的行為規則和工作指南。在滿足現有會計體制內規定的交易事項的情況下才可以輸進會計核算系統。假如該項交易事項不符合會計體制，就需要以附注形式在財務報表之外加以反映。以“互聯網+”為時代背景，金融業在網絡中迅猛發展，企業開辟新的市場，如衍生金融產品等，卻由于不符合會計標準使傳統的會計業務無法對其進行有效核算。

3對中小企業財務風險防范與控制的建議

3.1銷售環節的財務風險防范

中小企業在商品銷售環節的風險主要來自于客戶信用狀況的不確定性、應收賬款的管理問題，因此，中小企業可以全程控制銷售活動從而降低其發生財務風險的可能性。我們可以通過建立客戶的信用管理檔案，確定客戶采取何種的信用政策，進而對應收賬款進行管理與監控。建立客戶的信用檔案。主要是指對客戶的信用狀況和支付能力進行全面的考察，而不能為了追求業績而與一些信用狀況不佳的客戶簽訂單合同，造成壞賬損失。要對客戶群體進行一個篩選，利用社會渠道收集客戶的財務狀況信息，排除財務風險過大的客戶。對于一些財務風險較小，現金流大的企業建立一個信息數據庫。對客戶信用政策的選擇。指的是要對客戶的資信狀況進行評價，要對不同的級別采取不同的信用政策，風險較小的企業，采取寬松型信用政策，風險較高的，可以采取嚴格的信用政策。要對應收賬款進行管理。首先，企業要嚴格控制應收賬款的規模，它的規模大小對企業營運資金是否充足有著很大的影響。我們要判斷企業是否需要較大的流動資金，如果流動資金不足就會影響企業的正常運營。其次，控制應收賬款的時間，在影響企業正常運營的情況下，企業要縮短應收賬款的時間。最后，加強應收賬款的催收，如果應收賬款的期限已經結束，而客戶不能償還賬款，我們就要采取措施予以催收。

3.2采購環節的財務風險防范

商品采購環節的風險主要來自于對市場的需求判斷的錯誤。由于采購計劃的不準確性和采購價格估計的不合理性，存貨的積壓，使企業存在潛在的財務風險。因此在采購前，我們應結合企業過去采購的一個計劃數量與現在形成對比，不至于偏差太大，減小財務風險的可能性。對于采購價格的不合理情況，我們在采購前，應對市場的價格進行一個全面的分析，得出一個最合適的價格，而不要盲目地批量采購。對于采購計劃的不準確性，企業在編制采購計劃時，應分析原材料的庫存狀況和企業的最優庫存量。避免采購過多，造成存貨積壓，從而增加商品的成本，引起財務風險。

3.3分析企業外部環境

由于中小企業的脆弱性和外部環境的不確定性，對周圍環境估計錯誤，將使中小企業面臨財務風險。所以，在中小企業進行投資前，要對外部環境進行系統的分析。分析社會政治是否穩定，只有有了一個穩定的環境，才能使經濟平穩發展，接著要關注政府的經濟政策，要針對政府采取的經濟政策，做出正確的投資決策。還要對自然環境進行估計，當自然環境不穩定時，企業將要有一部分資金流出，可能會出現現金流暫時的短缺，這就無法進行投資。有了內部控制環境還要做好外部環境分析，首先是要建立健全風險評估體系。所有的上市公司都應該建立健全的風險分析、評估、規避系統，可以精準確定高風險區域，防范經營風險。其次是要加強風險管理。加強風險管理需要內部控制人員的責任心，內部控制員工是內部控制系統的重要節點，員工的風險意識決定了內部控制執行的力度。最后是要優化內部控制評價體系。內部控制評價的主題是內部審計，優化內部控制評價體系就是要強化內部審計。內部審計主要的作用是檢查和控制內部控制的責任和工作效率，可以改善風險管理、控制和治理過程的效果，幫助組織實現其目標。應對上市公司內部控制的自我控制進行加強，并設置內審管理機構及委員會。

3.4加強投資項目效益的審計

加強投資項目效益的審計，是減少盲目投資，考察投資效果的有效方法，是保證企業的投資能夠穩定回收的關鍵。所以，我們要在事前做好充分的準備，對投資的項目進行可行性的分析，審計投資項目的效益成果。對于投資的項目，我們要進行實地考察以及項目實施的整個過程都要加以控制，嚴格執行決策程序，保證決策的正確性。一方面，我們要確定投資的方向，對投資的行業收集相關信息，選擇壁壘較低，沒有壟斷，發展前景較好的行業進行投資。另一方面，我們要結合現金流分析投資項目是否能帶來滿意的投資收益，不是表面上的，而是要體現在現金流入上的。

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【關鍵詞】財務風險；資本結構；治理結構；財務活動

1引言

知識經濟與網絡信息技術的迅猛發展，使中小企業的經營活動面臨競爭，從物質資本拓展到無形資本，從線下交易拓展到線上交易，從直接價值拓展到間接價值，這些新的變化給中小企業帶來機遇的同時也加劇了其財務風險，而財務風險管理是中小企業生存與發展的關鍵。財務風險是指企業資金運動中由于各種不確定因素給企業造成實際財務成果與預期相背離使企業蒙受損失的風險。企業的財務風險來自于企業的外部與內部環境，外部環境主要有國家的宏觀政策、經濟走勢、法律法規、市場環境等，內部環境主要有企業自身的治理結構、資本結構、內部控制、財務活動等。本文主要從內部環境方面淺議財務風險的防范與控制。

2強化財務風險意識，建立風險預警機制

當前部分中小企業戰略目標模糊，沒有確立財務風險管理的核心地位，沒有設立財務風險管理的專門機構，使企業管理限于生產經營型管理格局中，企業的投資行為總是體現為短期化。而在知識經濟時代，財務管理的重心從物質資本轉移到了人力資本，企業應該構建人力資源與物質資源相結合的財務管理機制，確立財務風險管理的核心地位，高層管理人員首先應該提高財務風險的防范意識，明確財務風險存在于財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都會給企業帶來財務風險，建立財務風險預警機制，設置財務風險預警指標體系，對企業的財務風險進行實時監控，及時預警企業面臨的財務危機，使管理層及時采取措施，降低財務損失。①建立短期財務風險預警系統，編制滾動式的現金流量表，就短期來說，一個企業能否持續經營關鍵是有足夠的現金流而不是能否盈利，所以準確地編制以周、月、季度、半年度、年度為周期的滾動式現金流量表可以為企業及時提供預警信號，實現現金的動態管理，及時采取對應措施，保證企業的現金流，減少財務損失。②建立長期的財務風險預警系統，設置如獲利能力、償債能力、資金營運能力、發展能力等綜合指標體系，重點測試現金流量/總負債、總負債/總資產、凈利潤/總資產等財務指標，重視指標之間的內在聯系，利用定量與定性結合的方式綜合分析預測企業的財務風險。③完善內部控制制度，良好的內部控制制度是建立有效財務預警系統的前提，企業內部環境、控制活動、信息與溝通及內部監督是保障財務風險控制的關鍵，所以企業必須健全財務制度，做好不相容職務分離控制、授權審批控制、會計系統控制、運營分析控制、績效考核控制等工作，建立有效的財務信息系統，強化財務預算，消除隱患，實現對經營活動各種風險的防范。

3完善治理結構

中小企業大多為家族式的管理模式，治理結構失衡，所有者與經營者合二為一，即使是股份制企業也大多一股獨大，董事會、監事會形同虛設，企業的決策都是一人說了算，不能體現集體股東的意志，使得財務風險凸顯。企業治理結構的有效性是防范企業風險的基本前提，針對家族式管理模式，企業應該進行產權改革，逐步實行產權社會化，為實現企業發展獲得更多的經濟支柱[1]；針對一股獨大企業，一方面政策限制要求第一大股東上市前不應該超過相應股份，同時進一步完善獨立董事制度，規范獨立董事職責，賦予獨立董事一定的權力，監督控股股東，參與企業的重大決策，構建制衡決策機制。

4優化資本結構

資本結構是企業籌資的核心問題，首先，中小企業家族式管理模式決定了其權益資本來源單一，制約著企業規模的發展；其次，資本結構極不合理，平均資產負債率過高，給企業帶來了籌資風險與財務危機；再次，知識經濟時代企業物質資本的增值性來源于人力資本，企業的競爭是人才的競爭，而絕大多數的中小企業僅僅注重物質資本的籌集，無視人力資本的規劃。資本結構優化是企業增強財務競爭能力的重要保證，為此，中小企業首先應實現產權多元化，改變股權結構；其次，控制資產負債率，建立以籌資結構、資產結構與投資結構為整體的資本結構，有效利用企業現有的各種閑置資產，通過有價證券及物質資產抵押貸款、租賃等渠道融資，建立資本積累的約束機制，提高資本自我積累比例；再次，新經濟時代，將人力資本折算成股份，與權益資本、負債資本一起構成企業新型的資本結構，通過包括人力資本與物質資本的優化組合，使得企業加權平均資本成本最低。

5防范財務活動風險

5.1網絡與高新技術風險的防范

新經濟時代，經濟活動的網絡化、虛擬化、信息傳播、處理和反饋速度的大大加快，信息不對稱風險也將隨時發生，為此，應加強信息網絡建設，廣泛獲取市場信息來減少市場的不確定性，建立共享的集成數據環境，最大限度地降低信息不對稱程度；而高新技術的發展，使產品壽命周期不斷縮短，加大了存貨、產品設計、開發風險，為此，企業可以采取類似于固定資產的加速折舊法進行攤銷，降低知識更新過快帶來的風險。

5.2融資風險的防范

首先進行融資管理的創新，知識經濟時代融資的重點應有物質資本轉向知識資本，以深圳華為公司對人力資本產權量化的初步嘗試成為我國融資創新的起點，而知識資產證券化也逐步得到推廣，所以新經濟時代摒棄“以物為本”的傳統財務籌資觀念，樹立“以人為本”的財務理念，實現融資與融智的統一，擁有高端的財務人才是控制企業財務風險基礎保障。其次，中小企業因受政策性融資條件的限制，很少能籌集到長期資金，存在“短融長投”財務異化行為，資產期限和債務期限錯配，財務結構失衡,需要有不斷的滾動資金鏈來維持，一旦銀行收緊放貸，企業將產生巨大的財務風險，所以一方面做到資產期限和債務期限匹配一方面多渠道引入股權投資，減輕財務風險；再次，根據利率、匯率的走勢，合理把握借款時機，當匯率、利率處于下降趨勢時，盡量少籌資或者采用浮動利率的方式，反之，當匯率與利率處于上升趨勢時，應該積極籌集長期資金，并且采用固定利率的計息方式。

5.3投資風險的防范

投資風險最終導致企業財務風險，一些中小企業不考慮項目投資的可行性，盲目投資，最終虧損甚至血本無歸，造成財務狀況惡化。企業應該發揮自身優勢，在自己熟悉的范圍內尋找市場機會，走專業化經營的道路，建立和健全投資項目評估制度，加強投資項目的可行性研究，積極爭取有優惠政策的基金項目；積極參與社會保險，建立健全風險轉移機制，采用保險合同轉移風險和期權金融工具等轉移風險[2]。

5.4擔保風險的防范

中小企業之間相互擔保已經成為融資的重要手段之一，但是由于外在因素及企業管理者決策失誤甚至違法擔保等自身原因給對外擔保帶來或有負債的風險。企業應該嚴格規范擔保業務操作流程，對申保人資質、財務信息、市場份額、發展前景及信用狀況進行全方位的事前實地審查，建立限額授權審批制度，認真落實反擔保措施；事中必須建立擔保業務跟蹤報告制度，將擔保業務融入單位的財務風險預警系統，動態管理，做到事中控制與事后補救緊密結合。

6強化財務人員綜合素質

知識資本逐漸取代物質資本成為知識經濟時代的企業核心資本，知識經濟是建立在知識與信息不斷更新與應用之上的，人力的素質和技能成為知識經濟實現的先決條件，企業應該加強對財務人員的培訓，不斷提升其專業水平及計算機、多媒體與網絡技術水平等綜合素質，從而提高財務人員對風險數據把握的準確性，保證企業風險控制措施的有效性。

7建立財務風險經濟責任制

企業應該實行全員風險管理制度，對每項存在風險的財務活動實行責任制，在全企業樹立風險共擔，利益共享的新觀念，將責、權、利落實到每個崗位每個人，使所有員工“各司其職，各負其責”。總之，新經濟時代的財務風險管理必須強調以人為本，以良好的內部控制為前提，以預警機制為保障，對財務活動進行全員風險管理，才能真正降低企業財務風險，促進企業持續穩定地健康發展。

【參考文獻】

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論文的撰寫過程當中我們難免要引用或者借鑒他人的研究成果來論證自己的學術觀點，在論文引用的地方要做上標注，可以讓讀者清楚的知道哪些觀點是作者自己的，哪些是借鑒別人的。以下是學術參考網的小編采編收集的關于企業財務管理論文參考文獻，歡迎大家閱讀分享。

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篇5

關鍵詞：財務風險，防范，風險

 

1.民營企業財務風險的成因分析

1.1宏觀環境

1.1.1缺乏有效的法律保護。盡管最新的憲法修正案，以國家最高法律的形式明確了非公有制經濟在我國的法律地位、權利和作用。但是由于尚未頒布《私營企業法》，民營企業合法財產和其他的合法權益無法得到有效保護，特別是在現實生活中，出現了許多問題和矛盾，在現有的法律框架內，公有制產權和非公有制產權的實際地位不完全相等，保護個人財產的法律規定不夠明確，非公有制企業財產權的保護水平比較低，市場主體法律框架基本形成以后，缺乏完善的民法規則支持，特別是缺乏對物權、債權的完整規定。

1.1.2不公平的國民待遇。由于目前我國正處于經濟轉型時期，長久以來國人看重企業“出身”的觀念還未完全轉變，喜歡把企業分等級來對待，在政治和理論上解決了民營經濟的地位問題，但由于政策和觀念上的慣性，至今還有不少人歧視民營經濟，這就使得民營企業在很多方面享受不到本應享受的“國民待遇”，甚至在很多方面還不如外資企業。免費論文。

1.1.3金融市場不完善。民營企業的發展離不開資金的支持，金融機構貸款是民營企業融資的主要渠道，而目前我國國有商業銀行仍處于轉軌過程中，為民營企業服務的地方金融體系尚不完備，民營企業的融資投資環境不佳，融資渠道、融資規模和投資領域都受到限制。

1.2民營企業自身

1.2.1籌資風險沒有得到應有的重視?；I資風險是指由負債籌資引起且僅由主權資本承擔的附加風險。企業承擔風險程度由于負債方式、期限及資金使用方式等不同其面臨的償債壓力也有所不同。因此，籌資決策除規劃資金需要數量，并以合適的方式籌措到所需資金以外，還必須正確權衡不同籌資方式下的風險程度，并提出回避和防范風險的措施，一些企業在進行生產時候沒有足夠的認識到籌資風險的危害。免費論文。

1.2.2企業財務管理制度不健全。由于缺乏有效的外部監督和管理機制，我國民營企業財務制度普遍不健全，報表不統一，有的民營企業甚至不編制財務報表，財務上存在嚴重不實問題，對外提供虛假的財務報告，隱瞞企業的財務狀況，財會人員的職責不分明，經常聽命于經理、老板的個人意志做賬。賬簿的設置、記賬、核算、調賬、銷賬等會計行為隨意性較大，會計信息失真等等，這些狀況加劇了信用環境的惡化，破壞了市場經濟運行基礎，動搖了投資人的信心，也使得銀行不敢貸款給民營企業，這些都直接制約了民營企業的發展，特別是民營企業的融資和貸款。

1.2.3人才機制不靈活，財務管理人員業務素質低下。大多數民營企業家都非常重視人力資源，但現實條件下大多數民營企業卻面臨著嚴重的人才危機和信任危機，其根本原因在于企業家落后的“資本雇傭勞動力”觀念。他們認為員工和企業的關系只是勞動力的雇傭關系，缺乏人才關懷，企業員工沒有歸屬感，缺乏安全感、進取心和獻身精神。很多民營企業家認為只要有高薪，市場上多的是優秀人才，而沒有從思想意識上真正重視過人才及其人格尊嚴，更沒有考慮過這些優秀人才的職業生涯問題。民營企業大多是家族式企業，任人唯親的用人方式根深蒂固，使優秀人才難以真正融入民營企業。免費論文。民營企業還普遍存在財務管理混亂、信息披露不規范、會計工作不完善等現象。由于民營企業任人唯親的觀念嚴重，認為企業的財務狀況只有“自己人”做才可靠，而這些“自己人”的財務知識欠缺，對財務風險的客觀認識意識不強，這也是造成企業財務風險的另一大原因。

2.民營企業財務風險存在的主要問題

2.1對財務風險認識不足

許多企業日常營運資金不足、缺少基礎性的資金管理，對財務補償的滯后性嚴重認識不足，許多企業一沒有資金計劃、二無現金流量管理,平日里不能對進貨與銷售中的資金結算實施有效控制、對銷售客戶缺少信用管理,企業產品暢銷亦不作其他投資時似乎一切太平,一旦經營稍有不順就會引起應收帳款風險、存貨風險、收支平衡困難亦是時有發生。

2.2片面冒進的經營行為

大量的中小民營企業業主既是投資者者又是經營管理者，他們的素質直接影響企業決策、影響企業發展或成敗。上世紀八九十年代一些企業家憑借其強烈的進取意識和擴張欲望、抓住機會不懈努力，在中國計劃經濟末期和市場經濟創立初期的特殊年代里實現了資本原始積累，這給許多中小企業業主以鼓舞、甚至被視為奮斗的標向，這也使得一些人產生了片面的認識，喜歡選擇走捷徑快發展的經營方式，當看到企業資金利潤率高于資金成本、特別是行業資金利潤率高于社會平均投資報酬率時，往往容易產生激進、甚至是冒進的經營行為，忽視財務安全，試圖實現與其財務能力不相符的經營目標。

2.3沒有長期規劃，缺乏有序的資金運作

由于民營企業缺乏約束與激勵機制、任人唯親的用人方式根深蒂固，企業難以集聚、沉淀科學合理理財文化氛圍和財務運作。許多民營企業因處在競爭的弱勢地位，沒有清晰的發展規劃，多以利潤最大化為目標，以會計利潤(即絕對數額)的多少判斷經營業績，風險意識薄弱，未能將長短期目標的有機銜接;由家屬或親屬擔任的會計和管理人員平時只是進行經營活動事后的會計核算即簿記工作，疏于會計資料分析及其運用，缺乏預算管理，資金調控余地小，風險防范意識差，不注意企業融資與再融資能力的培育與維護，在企業之間資金結算中存在不規范或難以準確預期情況下，極易導致企業現金風險，影響企業連續經營。

3.民營企業財務風險的防范對策

針對民營企業財務風險的特點及存在的主要問題，筆者認為民營企業在適應市場經濟、發揮自身優勢的同時，應該從以下幾方面強化內部管理，提高風險防范意識。

3.1從家族制向現代企業制度的管理模式轉變

家族式的管理最終決策權是在“家長”手中,缺乏科學有效的民主管理機制,容易導致企業戰略決策的失誤,使企業發展到一定規模后產生專制和集權化傾向。無法適應企業對人才的更高要求。民營企業應按照國際通行的原則建立新型民營企業,規范其經營行為,改善其經營機制,提高企業經營管理和財務管理的水平。特別是要逐步開放財務,讓社會了解企業的財務狀況,以獲得社會的信任,緩解或解決民營企業的財務信用風險問題。

3.2提高財務人員的素質，加強財務運作的規范化

加強財會隊伍建設, 健全財務監管體制，企業要建立內部財務監督管理體制, 要對財會人員進行專業培訓和思想教育,特別是加強財會人員職業道德和職業紀律教育, 增強財會人員的監督意識; 加強企業財會人員的專業素質教育,民營企業應依據《會計法》和國家統一的會計制度,制定適合本單位的會計制度,明確會計工作流程, 建立崗位責任制,充分發揮會計的監督職能。加強職能分工,貫徹不相容職務分離制度中小企業按照不相容職務相分離的原則,合理設置財務會計及相關工作崗位,明確職責權限, 形成相互制衡機制。

3.3健全企業財務制度

民營企業要依法建立賬目,并嚴格地按照國家統一的會計制度規定進行會計核算,不設賬外賬,保證會計資料的真實完整。嚴格執行國家財務管理制度,按時如數償還銀行貸款, 在金融機構保持聯合好的信用，加強應收應付賬款的管理,按時如數支付客戶貨款,提高在客戶中的信用。

3.4加強企業自身信用管理

在當前的信用環境下,民營企業應該加強自身的信用管理,提高自己的信用知名度,而提高自己的聲譽,立自己的守信形象,這樣更容易贏得客戶和消費者的信賴。因此,民營企業首先應該為自己構建一套完整的科學信用管理體系。企業全體員工包括業主都要明確信用管理對企業的重要性,企業要建立一個獨立的信用管理部門,以利于對客戶的信用進行評估,使應收賬款的管理專門化,減少應收賬款的變現風險。其次,與顧客進行交易的過程中,爭取做到按約行事,不要拖欠貨款,按時交貨,保證產品質量等等。

3.5建立財務風險預警體系

首先, 建立短期財務預警系統, 編制現金流量預算，準確的現金流量預算可以為企業提供預警信號, 使經營者能及早采取措施。其次, 建立長期財務預警指標系統。長期財務預警系統的主要指標有獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等。通過分析這一系列的指標, 企業管理者可對企業財務風險進行長期監控, 從而及時地防范財務風險。再次，在企業內部設立財務風險管理組織。包括由專家組成的財務風險管理委員會、由財務部門人員組成的財務風險管理中心, 其目的是集中處理和消除威脅企業生存和發展的財務風險。

總之，在市場經濟條件下，企業的財務風險是無法避免的。但風險不僅給企業形成了壓力和威脅，同時也給企業的發展提供了新的機遇。因此，企業不應一味對風險采取回避的態度而是應該對財務風險具有清醒的認識，從而提高防范和控制財務風險的能力，以在市場中立于不敗之地。

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篇6

【關鍵詞】財務管理；B公司；中小企業

1國內中小企業發展現狀

我國大部分中小企業是民營企業、家族式企業，具有所有制結構單一、規模較小、經營方式靈活多變的特點。近年來，各種原料、人工、土地使用成本的增加對依賴資金和成本驅動的中小企業無疑是一種打擊，特別是疫情過后，不少中小企業營業收入急劇降低。中小企業為了開源節流，盡可能減少人力資源成本，導致財務人員配備不足，一人身兼數職難以滿足企業日常經營的需要。另外，內部控制在中小企業中沒有得到很好的體現，很多中小企業忽視向管理要效益，向風控要效益，存在著較大的財務風險。

2B公司財務問題分析

2.1B公司簡介

B公司于2005年創建，是一家專業從事飼料添加劑、動物保健品以及教保料和預混料研發、生產、銷售的公司。注冊資本為2204.82萬元，是一家中小型企業。B公司共有150名員工。監事會和董事會平行設置，統一由股東會管理。其中監事會董事會授權總經理管理公司。由總經理直接管理技術部、銷售部、財務部等部門。

2.2B公司財務管理現狀

2.2.1B公司資本結構

該公司債務資本為1716.56萬元，約占資產總額的19.9%。其股東權益總額為6910.02萬元，約占資產總額的80.1%，其中實收資本為2204.82萬元。

2.2.2B公司應收賬款規模及發展趨勢

2016年前，該公司應收賬款一直在1000萬左右，直到2017年該公司應收賬款突然增加到了2778.8萬元，應收賬款規模直接擴大了1倍，此后該企業應收賬款規模一直居高不下。

2.2.3存貨周轉率與應收賬款周轉率發展趨勢

從2016年開始，該企業的存貨周轉率一路下跌，2018年該企業的存貨周轉率為5.8，到2019年時，存貨周轉率已經降至1.58。企業的應收賬款周轉率也不容樂觀，近年來，企業的應收賬款周轉率與存貨周轉率呈相同走向，到2019年末，企業應收賬款周轉率已跌至2.52。

2.2.4B企業銷售收入波動情況

從年度的財務報表數據來看，B公司2016-2017年的銷售收入一直居于較為穩定的水平，2016年銷售收入為8057.34萬元，2017年有小幅增長，為8155.52萬元，但是在2018年，B企業的銷售收入突然減少至5897萬元，2019年雖有回升但仍沒有恢復之前的水平（見圖4）。從季度財務報表數據來看，該企業上半年度的銷售收入普遍比下半年度的銷售收入高，且差距較大。2019年下半年的營業收入為6148.97萬元，約占一年度營業收入的71.36%。而2019年上半年的營業收入只有2446.71萬元，相應只占全年營業收入的28.54%。該企業年度營業收入波動較大，且該企業受季節變化的影響也較大。

2.3B公司財務管理中存在的問題

2.3.1企業規模小，員工少，職責劃分不明確

B企業屬于典型的中小企業，公司的組織結構也較為簡單，其員工只有150人，由于員工人數不多，該企業的管理模式較為扁平，管理者管理幅度較大，在接受眾多的信息中可能會忽視最重要的信息，存在一定運營風險。管理者不能對每個下屬進行充分的領導，不利于對企業進行監督和管理。

2.3.2籌資結構不合理，綜合資金成本較高

通過對企業財務數據的分析，可以發現該公司2020年的資金來源于負債的比例約占19.9%，資金較為充足，但同時說明企業舉債經營能力不足，沒有更好地利用債務資本讓企業獲得財務杠桿效益與所得稅效益。較低的資產負債率也不利于擴大企業規模、降低企業綜合資金成本。

2.3.3企業負債中流動負債占比過高，流動風險偏高

從報表數據可知，該企業從2017年到2020上半年非流動負債全部為零，流動負債占比企業100%，企業對短期資金的依賴性很強，對企業的短期償債能力提出了較高的挑戰，也使企業處于較高的經營風險之中。目前B公司的財務問題主要反映在以下相關財務數據中。

2.3.4預付與應收款較多，企業在上下游之間議價的議價能力較弱

2016年該企業應收賬款從1321.7萬增加到2778.8萬，幾乎增加了1倍，此后應收賬款一直居高不下，說明企業沒有更好地利用他人的資金來謀求自己的發展。一方面是企業為了促進銷售，放寬了信用政策，另一方面是因為企業在其上下游的議價能力較弱，這是中小企業普遍存在的問題。

2.3.5存貨周轉率與應收賬款周轉率同步下降，企業銷貨壓力較大

一般來說，一漲一跌為企業存貨周轉率與應收賬款周轉率正常的變化關系，而B企業的存貨周轉率從2017-2019年持續下跌，從5.80跌到了1.58，應收賬款周轉率也持下跌趨勢，從7.14跌到了2.32。這表明B企業雖然放寬了信用政策，希望以此來促進銷售，減輕存貨壓力，但由于各種市場因素，企業的存貨周轉率仍在下降，存貨變現能力不容客觀。值得關注的是B企業2019年存貨周轉率的大幅度下降可能是因為疫情的爆發，B企業主銷產品的運輸和銷售受到了較大打擊，這也從側面反映了中小企業風險應對能力的薄弱。

2.3.6營業收入變化較大，存在業績波動風險

受豬肉價格及下游養殖行業的影響，該企業的銷售收入一直處于較為不穩定的水平。特別是2018年的非洲豬瘟疫情，造成我國大量養殖農戶的飼養豬死亡，企業存貨大量囤積，從2017年的1452.87萬元上升到了1880.24萬元。同時企業銷售收入直線下降，從2017年的8155.52萬元下降至2018年的5894.54萬元，近乎下降了27.72%。這表明該企業受豬瘟疫情的影響巨大，且企業沒有做好風險應對措施，沒有時刻關注行業發展現狀。受養殖季節性的影響，飼料銷售也呈現季節性波動。由于春節居民對豬肉的需求量大量增加，大量畜禽被出售，部分中下型養殖場只會留存一些種豬，因此春節后的2個月，養殖戶對飼料的需求也大幅減少，是飼料銷售的淡季，企業上半年的銷售收入自然較少。企業的業績受季節的影響較大。

3針對B公司財務問題的對策

3.1優化企業管理模式，提高企業經營效率

企業管理者的管理幅度是與管理層次成反比的，要想改善過于扁平化的管理模式，就要從管理層次入手，可以適當向下屬授權，將無關緊要的事情交給下屬處理；設置其他輔助管理者決策的職位，幫助管理者搜集信息；對組織結構進行變革，部門化，設置多名主管，以減少管理者的管理壓力，最終實現企業高效運營的目標。

3.2優化企業籌資結構，合理利用債務資本撬動企業發展

企業要優化籌資結構，做好財務規劃工作。針對B公司而言，業務穩定且風險較低的項目可以債務資本為主，積極尋求長期貸款，合理利用債務資本的稅盾效應，撬動企業財務杠桿效益，降低企業籌資成本，增加企業價值，從而謀求更好的發展。同時企業也應注意確定適度的負債數額，保持合理的負債比率，合理安排籌資，優化資金結構。

3.3增強自身實力，提高自身與上下游企業的議價能力

B企業可嘗試發展OPM戰略，充分利用企業在價值鏈中的競爭優勢，增加與上下游企業的討價還價能力，減少占用在應收賬款和存貨的資金，針對供應商可以盡量爭取集中采購并且以銀行承兌匯票結算，延遲資金流出時間，增強財務彈性；針對客戶可以盡量爭取預收訂貨保證金，客戶提前收取部分資金，以此來實現利用其他企業的資金來撬動自身企業的發展。

3.4提高存貨周轉速度，減少存貨囤積

要提高存貨周轉率，減少存貨積壓，優化供應鏈管理是關鍵。對于主營豬飼料銷售B企業而言，要想優化供應鏈管理，就要建立與客戶的固定合作，可通過給予當地養殖場適當銷售折扣等方式，簽訂長期合同，穩定銷售水平。在生產決策方面要以產定銷，加強成本核算精確度，及時進行成本預算，嚴格審核和控制各項費用的支出，為企業有計劃地進行決策管理提供依據。

3.5加強風險監控，穩定銷售收入

由于沒有雄厚的資本支持，中小企業在風險應對方面天然處于弱勢地位，所以中小企業更應實時關注風險，識別風險，回避風險。就B公司而言，作為一家主營豬飼料加工和出售的企業，公司管理層應實時關注其下游養殖企業的情況，包括生豬價格、養殖周期等，還應關注我國乃至世界范圍的養殖豬的健康狀況，避免突然的疫情對企業存貨銷售的影響。由于豬飼料的銷售受季節性的影響是不可避免的，企業為穩定收入可以積極開發新產品，發展多元化戰略，均衡銷售收入。

4結語

中小企業財務管理工作還不健全，存在諸多問題。若是中小企業能合理把控企業籌資結構，加強其上下游企業資金管理，合理管控存貨成本與周轉，企業將能不斷提高自身實力，謀求更好的發展。否則將很難經受住新時代經濟模式的考驗。

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篇7

關鍵詞：成熟期中小企業；融資戰略；投資戰略；分配戰略

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A

中小企業其規模小、實力弱，受外界環境影響大，財務管理的戰略對于一個處于成熟期的中小企業至關重要。處于成熟期的企業一般利潤水平開始降低，市場上出現越來越多的替代品和競爭者，市場份額和利潤空間會越來越小。傳統思想認為一個企業進入成熟期就是步入了正規，中小企業經歷了初創期的困境，一旦進入成熟期就認為在市場上擁有了一席之地，放松了對企業的財務管理，致使我國中小企業的平均壽命只有3、4年。處于成熟期的中小企業必須要有適合企業所處發展階段的財務戰略，符合企業的總體戰略，并與利益相關者的收益、風險相聯系。

一、處于成熟期中小企業的財務特征

1、企業的增速下降，財務風險回落。中小企業在經歷了初創期的市場拓展高風險期，進入成熟期后，擁有了相對較高的產品市場份額，財務的風險較初創期明顯減??；銷售收入和利潤在達到較高水平后開始降低。因此，處于成熟期的中小企業的財務目標不再是搶占市場份額，而是重在關注其盈利能力，維持已經達到的銷售利潤水平，以及如何確保企業的長期可持續盈利性。

2、企業資金實力增強，投資方向擴大。進入成熟期的中小企業，已經擁有較大的市場份額，產品的銷售和利潤較高，企業的資金實力明顯增強。企業的決策者不再是集中地投資在某一項目上，企業用于維持現有產品市場的資金需求比初創期開發市場資金需求更低，投資方向更加廣泛，可以進行規模擴張戰略也可以穩定投資戰略為主。

3、企業的融資渠道更廣泛，難度降低。進入成熟期的中小企業融資渠道不僅限于內源融資的方式，可以通過多種渠道融資，融資難度降低。成熟型企業與初創型企業相比，由于產品進入成熟期，從中小企業財務管理活動對企業現金流量產生的影響來看，企業凈現金流量多為正數，企業的經營活動和投資活動一般情況下都表現為凈收益，此階段以留存收益加負債融資政策為主。

4、股利分配成為投資者回報的主要構成。進入成熟期的中小企業，大量債務到了還本利息期，分紅比例也在提高，融資活動產生的現金流量體現了企業的融資策略，伴隨著負債融資增加，財務風險上升到與經營風險相當的程度，每股的高現金凈利比例使股利支付率和支付額都會提高，投資者的回報多是通過股利分配而不是初創階段的資本利得來滿足。

二、成熟期中小企業的融資渠道戰略

1、內源性融資。一般來說，成熟期的中小企業投資機會下降，資金需求量減少，融資規模相對減小，可以通過對企業內部存量資金進行優化調整，盤活企業內存量資產，加強內部管理和成本控制，利用閑置資源，結合內部融資方式，也成為進入成熟期中小企業緩解資金緊張的一個有效措施。另外，進入成熟期的中小企業具備了折舊融資的條件，折舊是企業資產價值的回收過程，能低成本、低風險地優化融資結構。據統計，美國企業在快速發展時期，折舊融資占平均資金來源的52%，英國、日本同期比率分別為35%和43%，而我國中小企業目前折舊融資只占平均資金來源的不足10%。這也充分說明了折舊融資在我國中小企業目前融資中具有相當的發展潛力。

2、金融融資。對于處在成熟期的中小企業來說，向銀行融資是目前主要的外源融資主要渠道，中小企業可以向銀行、非銀行金融機構等借款以滿足對資金的需求，這一方式融資規模較大、形式靈活、手續簡便、保密性也很好，企業可以在較短的時間內取得所需的資金，企業只需付出利息費用，不涉及股權；但是，如果企業不能合理安排還貸資金的話，就會導致企業財務狀況的惡化，甚至破產。當前，政府和相關金融機構出臺了大量的有利于中小企業融資的政策和相關措施，加大了對中小型企業的投資力度。處于成熟期的中小企業經營狀況前景良好、預計資金利潤率高于借入資金利息率的情況下，可以選擇金融融資方式作為企業融資的主要渠道。

3、聯合型融資。聯合型融資是指通過企業間商業信用、聯合、吸收、合并、投資等方式，充分利用其他企業的資金力量的融資方式，企業間信用籌資包括應付賬款、應付票據、預收貨款等內容，而成熟期的中小企業擁有一定的市場份額和固定資產，所以信用融資對于處于成熟期而流動資金有限的中小企業尤為適合，可以解決企業短期流動資金不足的燃眉之急。如青島澳柯瑪整體廚房有限公司自成立以來，一直本著“客戶至上，信譽第一”的經營宗旨，傾心地為客戶服務，因此在客戶中樹立了良好的企業形象，同時建立了極好的信譽。公司自接受第一單業務開始就實行預收賬款業務，有效地解決了中小企業普遍存在的流動資金不足的問題；同時，公司也并未因此而失去客戶，相反，由于公司采取了正確的經營戰略，并得到相應的財務戰略的支持，使公司的業務蒸蒸日上，現金流也日益充足、穩定。

三、成熟期中小企業的投資戰略

1、創新發展型投資戰略。中小企業在進入成熟期后，企業用以維持生產的支出在減少，所以在成熟的早期會出現一定的盈余，企業為了實現長遠發展的戰略目標，會充分利用閑置資金實現多元化發展等創新發展型的投資戰略。中小企業進入成熟期后，現有的產品和市場基本接近飽和，利潤空間開始下降，企業可以考慮把資金投放在新市場的拓展和新產品的開發上。通過改進舊產品和開發新產品的方法來擴大原有產品在市場上的銷售量。對某一類型的顧客或某一地區性市場做密集型經營，企業可以利用顧客對品牌的忠誠度及由此產生的對價格敏感性的下降，使企業能控制一定的產品勢力范圍，由此企業可以確立自己的競爭優勢地位。尋找地區之外的新的細分市場，這是由于一個產品或產業在一個地區處于成熟階段，而在另一個地區可能剛進入成長期，這就使企業進軍地區以外的市場成為可能；另一方面在現有市場內，通過進一步的市場細分，尋找新的顧客群。處于成熟階段的產品在現有市場內，通過市場細分，拓展其顧客群的范圍，從而增加銷售額，投資的對象側重于如何促進產品的設計水平和生產技術的提高，引導資金流向引進技術、自行研發技術方向，從而提高成熟期中小企業的核心競爭力，實現長期可持續發展的戰略目的。

2、穩定發展型投資戰略。中小企業進入到成熟階段，企業的財務狀況得到實質性改善，如果急于擴大固定資產投資，無視資金使用的配比原則，會得不償失。另外，缺乏核心力的中小企業因其資本規模較小，分散投資容易導致原有經營項目營運資金周轉困難，新項目如果缺乏必要的經營能力和管理經驗，也無以建立競爭優勢。所以，中小企業在進行新的固定資產投資或多樣化投資之前，必須先籌措必要的長期資本，以確保原有經營項目營運資金周轉不因新投資受到影響。穩定發展戰略是穩定的、非快速的發展。進入成熟期的中小企業采用穩定發展戰略能夠保持戰略的持續性，不會由于戰略的突然改變而引起企業在資源分配、組織結構、管理技能等方面的變動，從而保持企業的平穩發展。對于集中于單一產品或服務的中小企業在進入成熟期后，由于穩定增長環境是非常有效的投資戰略選擇。

不同的企業在投資營運項目上有不同的需求，在創新發展戰略和穩定發展戰略的選擇上，企業必須結合自身的產品特點、企業條件以及市場環境選擇適合自己的投資戰略。

四、成熟期中小企業分配戰略

企業進入到成熟期后，投資的需求明顯減少，企業未被合理利用的留存收益增加，企業整體回報率下降。以內源性融資為主的中小企業進入到成熟期后，會以投資者對自己投資所期望的回報率將獲得的利潤進行再投資。成熟型的中小企業盈余穩定，資產變現能力強，籌資能力穩定，比較適合穩定股利分配政策。當企業經營的產品已經趨向成熟、根據發展戰略的要求需要投資開發新產品、引進新技術或者擴展服務項目尋求新的利潤增長點時，企業必須留有一定的研究發展資金投入，以滿足企業利潤的再投資。與其余各種股利政策相比，在這種決策下，企業對留存利潤要心中有數，對企業發展規劃可以進行有計劃的安排。如果進入成熟期的中小企業盈余狀況發生變化，穩定的股利政策就會導致資金短缺、財務狀況惡化，所以管理者必須把利潤分配和企業盈利情況緊密結合?？傊?，處于成熟期的中小企業的利潤分配戰略以低于正常股利加額外股利政策為好，分配形式應根據企業的自由現金流量及企業的投資機會來選擇。

（作者單位：天津渤海化工有限責任公司天津堿廠）

主要參考文獻：

[1]陳放.企業病診斷.中國經濟出版社，1999.

[2]王軍，雷宏主編.現代企業財務戰略.立信會計出版社，1999.

[3]張穎，楊杰.創業板市場――上市與運作.對外經濟貿易大學出版社，2001.

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關鍵詞：中小企業 現金流量 問題 對策

隨著國民經濟的迅速發展，中小企業所占地位越來越重要，較之大型企業，中小企業不僅在數量上占絕大多數，而且在促進國民經濟增長、維護社會穩定、合理布局國民經濟結構等方面發揮著越來越重要的作用。然而在輝煌的表象背后隱患重重，在日趨激烈的市場競爭中，中小企業大多因為資金鏈斷裂而導致無法持續經營，究其原因，財務管理不健全是重要問題，其中現金流量管理是重中之重，其管理水平直接關系到企業的生存和發展。因此，只有通過有效的管理和控制現金流量，中小企業才能獲得可持續發展。

一、現金流量管理對中小企業的重要性

現金流量就如同企業的血脈，確保最佳現金持有量，保持最低資本成本，是企業的正常運轉的重要保證。首先，現金是流動性最強、盈利性最弱的資產，如果持有現金流量過剩，會降低企業的盈利能力，對現金流量進行管理則可及時將其合理配置。其次，在顯露資金短缺之前合理安排籌資，可以避免持有現金流量過少而影響正常的生產經營。再次，可以預測未來企業對債務的償付能力及未來的投資能力，為改進財務計劃提供有效的指導。

二、中小企業現金流量管理存在問題

目前我國注冊登記的中小企業已超過1200萬家，占全部注冊企業數的90%，但平均壽命僅2.5年。為何如此之多的中小企業，其生命周期卻如此短暫呢。究其原因，大多數企業由于現金管理不系統、過度負債、投資風險掌控不足等原因，影響著企業的正常運轉。而創立之初的企業，更可能因為一次現金缺失、流轉不良而草草收場?，F就中小企業現金流量管理中最常見、最典型的問題分析如下：

（一）對現金流量管理的重視不足

企業領導在企業規劃時往往忽略了對現金流量狀況的考慮，沒有起到很好的決策服務作用。另外，企業生產、采購、銷售人員缺乏對現金流量管理的基本認識，認為這是財務人員的管理范疇。

（二）對現金流量管理僅停留在對報表的初級分析階段

大多數企業都編制現金流量表，可通常都只是為了應付稅務機關要求，而沒有重視對報表顯示的現金流量信息的分析工作，更談不上分析方法的科學性、實用性了。其實，在實際工作中，現金流量表能及時體現企業的財務狀況，為企業財務預警提供很好的參考價值。有的企業即使有盈利能力，若現金周轉不暢、調度不靈，也會嚴重影響企業的生產經營，而償債能力的弱化又直接影響企業的信譽。所以現金流量管理應與企業的發展戰略進行有效的結合。

（三）現金流量預算管理不合理

首先，中小企業對現金流量的預算管理通常不重視，各部門也大多有抵觸情緒，并不理解預算管理可以使企業的總體目標分解、落實，幫助各部門根據各自承擔的預算任務合理安排工作，以保障預算目標順利實現的重要意義。其次，不能隨著企業的發展和市場的變化科學合理的編制現金流量預算，只停留在形式上的例行公事，甚至簡單抄列上期實際數字作為當期預算。

（四）資金使用不合理，風險控制意識淡薄

中小企業為了用有限資金擴大經營，把絕大多數資金都用于長期項目，以期高額回報，致使流動資金不足，又不得不以流動負債維持運轉，徒增財務風險。有的企業，項目上馬初期，在銷售市場尚不穩定的時候，就占用大量資金購進庫存，以期吸引客戶，擴大市場占有率，卻往往因此造成庫存積壓，不僅增加了保管成本，而且還承擔著庫存過期、過時的風險。另外，中小企業為了擴大市場份額，更多會采取賒銷方式銷售，而報表上的一時風光，卻忽略了因此而帶來的壞賬風險。

（五）現金流量管理的信息管理缺乏，信息反映不及時

在發改委在全國范圍進行了“中小企業信息化建設情況調查”，調查結果顯示，目前中國有74%的中小企業，其信息化投入占銷售收入的比重低于1%。這樣的現狀告訴我們企業各個部門中的信息反饋滯后，無法使現金流量管理在經營活動中起到應有的作用。

三、針對性的解決對策

（一）增強現金流量管理意識

可以定期召開資金平衡調度會議，以現金流量表為基準，對財務狀況做客觀分析；建立完善現金流量管理體系。上到領導層、管理層，下到企業各個執行層，在體系中既享有使用信息的權利，也履行反饋義務；將現金流量指標納入企業績效考核中來，充分調動管理層、執行層的主觀能動性。

（二）充分發揮現金流量管理對企業財務決策的服務作用

對現金流量表進行定性的分析，包括對經營活動、投資活動、籌資活動中現金流量的分析，其中經營活動的現金流量信息最為重要。

若三種活動現金流量均為正數表明企業經營和投資收益良好，如果仍繼續籌資，需要了解投機機會是否良好，避免浪費資金；若籌資活動現金流量為負數，其他為正數，表明企業經營和投資收益良好，債務已進入償還期，但有足夠償債能力；若投資活動現金流量為負數，其他為正數，表明企業處于擴張期，在經營狀況良好的前提下，通過籌資進行投資，應注意分析投資項目的未來投資報酬率；若僅經營活動現金流量為正數，表明企業經營狀況良好，在償還前欠債務的同時繼續投資，應關注經營狀況的變化，防止惡化。一旦經營活動現金流量為負數，則表明財務狀況出現危機，應高度重視。

對現金流量表進行定量的分析，定量分析是從收益的變現性、現金保障性、持續性以及收益穩定性等方面進行的，通過分析得出對該企業的收益質量評價?，F在主流的方法是利用杜邦財務分析系統，以凈資產收益率為核心，將企業的償債能力、資產運營能力和盈利能力的分析有機的結合起來，全面、直觀的反映企業各方面財務狀況。這種方法即可以有效的發現自身問題，又可以幫助信息使用者作出合理的判斷。

（三）加強預算管理，編制科學合理預算

現金流量預算管理是企業全面預算管理中非常重要的部分，其主要目的是保持現金流動性，減少機會成本，增加收益。企業生命周期的階段不同，影響著現金流量的預算管理。創業初期，企業前期的生產能力、研發、市場開拓都需要大量的資金投入，但并不能產生利潤，這時的現金流量是負的；成長期，企業已經實現了少量盈利，但為了吸納客戶、快速擴張需要各種資源的大量投入，這時對成本費用的控制相對較少，現金流量在零值附件波動；成熟期，企業市場飽和、經營穩定，控制成本費用，減少現金流出量是重點；衰退期，企業經營萎縮，盈利有所下降，同時費用減少，所以仍保持著較穩定的正現金流量。

（四）建立現金流量預警體系，有效防范各類經營風險

針對投資風險，應盡量投資中短期項目，避免投資超過自身規模15%以上的項目。加強對投資項目的可行性分析，通過現金再投資比率衡量企業依靠留存的現金流量進行再投資的能力，比率越大說明再投資能力越強。

針對營運資金不足的風險，應通過應收賬款賬齡分析、現金周轉期等指標進行預警。隨時關注庫存現金的余額變化。還有加強應收賬款的管理，對信譽不良的企業杜絕賒銷，對其他企業也要盡量縮短資金回籠的周期。

針對存貨積壓風險，應合理采購，月末庫存所占資金盡量不要超過營業額的2倍?？梢酝ㄟ^采購計劃合理變動率進行預警，若超過30%就應采取措施控制采購數量。

（五）強化信息化管理手段，有效服務現金流量管理

對于中小企業來說，由于受到資金和管理水平的限制，可以量力而行，找到適合自身企業需要的信息化建設。對于發展良好，資金充足的企業，可以直接采用國際流行的ERP管理軟件，實現各部門現金流量數據及時有效的集中、共享，逐步實現由傳統的職能型管理轉向科學、嚴謹的流程化管理模式，大大提升現金流量管理水平。對于發展初期，資金需求量大的企業，也可以從解決財務管理、庫存管理、銷售管理等自身企業突出的問題入手，分步實施，不要盲目攀比，關鍵是對癥下藥。

綜上所述，中小企業存續期間的任何環節都與現金流量交織在一起，所以現金流量管理的好壞決定著企業的生存和未來的發展。實踐也證明，能夠存續時間達十年以上的中小企業，其戰略、運營都相當成熟，其中完善的現金流量管理也不容忽視。

參考文獻：

[1]電子工業出版社，會計準則操作實務，第3版 第971頁

[2]劉長江.基于生命周期的全面預算管理重點之探討，2010浙江會計論文集 第338-339頁

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關鍵詞：財務危機；危機防范；預警體系；構建

0 引言

隨著企業國際化的進程的不斷加快，企業承受著嚴峻的國內競爭和國際環境的風險壓力，加上國際金融危機的余波未平， 宏觀經濟增長速度放緩，企業面臨著發生財務危機的可能。財務危機是指為企業明顯無力按時償還到期的無爭議的債務。通常企業破產或以證交所對上市公司給予特別處理或退市作為標準。

1 財務危機的防范

財務危機首先具有客觀積累性，它是反映企業一定時期各種財務活動行為失誤的綜合。其次具有突發性，造成財務危機因素多為爆發性的、毫無征兆的。再次具有多樣性，它受到企業經營環境多樣化，經營過程多樣化和財務行為方式多樣化的影響。這些企業活動都可能造成財務危機。財務危機還具有較大的損失性，無論是資金管理失敗還是企業破產，其給企業帶來的后果都是災難性的。在筆者接觸的出現財務危機的企業中，均出現了資金不足，缺乏償債能力；資產流動性差；經營能力不佳，不良資產比例大；獲利能力低，經濟效益差；成長能力弱，企業發展停滯不前等眾多因素中一項或者幾項。

財務危機是影響企業生存“危險”因素，因此，在企業經營活動中要有意識的針對可能造成財務危機的因素，提早防范?？陀^上，復雜多變的財務管理的宏觀環境，對企業財務管理產生重大的影響。這種宏觀環境具有相當大的不可預見性和客觀存在性，例如國際油價的變動、人民幣的持續堅挺、利率的上調等都屬于該范疇。再者，因籌資決策失誤造成合理性欠佳的企業資金結構，高企不下的負債資金比例，尾大不掉的混亂管理，缺少制度性的資金管理壓的企業無法“喘息”，導致償付能力不足，產生財務風險。加上企業主觀上缺乏風險意識，不能嚴肅合理的進行財務決策，過高的賒銷比例和不合理的存貨庫存結構，造成財務危機的產生也在情理之中。

針對上述企業財務危機的成因，企業應根據自身的具體情況，及時采取應對措施，最大限度的規避財務風險，降低財務危機發生的可能。從財務行為上，應加強內部管理，優化財務結構，理順財務關系，明確財務制度，規范財務行為，制定合理的財務計劃，減少理財失誤，強化日常資金管理，抓住現金流量生命線，確保資金的流動性和安全性，重視融資管理，規范投資行為，建立財務危機防范機制， 制定科學的預算體系。從企業層面上看，應密切關注國家政策變化，加強危機意識，謹慎提供資產擔保，合理保持權益資本和債務資本比例，制定危機處理應急機制， 優化負債結構，正確把握負債經營額度， 要優化資本結構，要注重籌資結構，合理安排債務償還的時間和額度。當然， 財務風險管理的基本理念應當是重在預防與控制。

2 預警體系的構建

企業增長周期波動理論奠定了財務危機預警的理論基礎?？v觀企業的發展史，財務危機的產生并非一朝一夕，而是具有相當大的漸進性。這就使得構建財務危機預警體系成為可能。企業財務預警系統是為防止企業偏離正常經營軌道而建立的報警和控制系統，它以企業信息化為基礎，通過對財務數據資料的分析，提示存在的財務危機，對財務風險實時監控，為決策層提供可靠依據。通過財務危機的預警，幫助企業收集產業政策、市場狀況、財務和經營狀況的信息，跟蹤企業的生產經營過程，對財務運營過程監控和預測，探尋企業運行弊端所在，更正企業營運中的偏差，為高層決策提供參考，合理避免借貸款風險，及早發現財務危機信號，便于企業在危機萌芽狀態采取有效措施進行預防和控制，避免造成更大的損失。也有利于給投資者及時提供風險警示，給審計人員提供正確的審計意見，使政府監管部門更好地監控上市公司質量。

企業在構建預警體系應設計合理的財務指標。該指標結合企業的特點，有較強的指向性和目標性，要切實可行，操作簡單，有足夠的實用性，要全面、系統反映企業的財務風險狀況，要面向企業發展趨勢，及時進行滾動修訂和補充，也要注意預警體系的經濟性指標。一般而言，企業財務危機預警體系應該是由若干要素相互聯系構成的一個有機整體，該有機整體包括財務危機預警組織機制、預警信息機制、預警分析機制、預警管理機制。①預警組織機制，預警組織機構是否相對獨立，是否有其自身的中立性和客觀性，組織制度是否健全，直接關系財務預警體系的功能能否發揮其功用。其主要職責包括：確定預警目標、研究預警方案，分析預警匯報，決定預報的類型和預報內容，制定對策方案等。②財務預警信息機制。為財務預警提供信息支持，包括財務預警信息的搜集、傳遞、處理與評價等方面的制度和規定，提供預警行為主體實施預警行為所需信息是其首要功能。主要職能是明確信息收集目標，收集統計數據、經濟分析報告、行業公告、規劃等各種資料，并對資料進行整理、匯總、計算研究，探尋宏觀走向、行業發展趨勢、隱含的危機與商機。③財務危機預警分析機制。財務危機預警分析機制主要是對內外部信息進行甄別，通過相應指標體系來綜合分析，建立模型，反映企業的狀況，并進行識別警兆、確定警度和預報警情。日常財務預警中常常采用的模型包括：單變量預警模型、多元線性判別模型、邏輯回歸模型、神經網絡模型等。④財務危機預警管理機制。該機制功能主要是在實施過程中進行日常監控，并體現出來的警數值進行控制，，當發生危險時，自動采取措施加以控制，當財務危機發生以后，組織補救措施，化解財務危機。

3 結束語

雖然企業財務危機的積累性、多樣性、突發性等特點，但事實證明其形成和作用過程是有規律可尋的，為此合理的確立企業財務指標，建立短期、長期財務預警系統，采取適當的風險策略對化解財務風險，實現可持續發展有著重要意義。

參考文獻：

[1] 付卓.《我國中小企業的財務管理模式》，廈門大學2001年碩士學位論文.

[2] 彭韶兵. 公司財務危機論 . 清華大學出版社 2005年.

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論文關鍵詞：融資管理；融資方式；融資環境；融資需求

一、企業融資管理的現狀

（一）融資觀念落后。很多企業缺乏通過金融市場融資的積極性和主動性，更多地依靠政府的優惠政策，有“等、靠、要”的思想，對企業的融資管理缺乏嚴重的積極性和主動性，以為曾為國家上繳過很多利潤而要求政府追加投入資本或減稅讓利。更常見的是企業通過“游說”或賄賂，要求政府干預銀行，迫使銀行對不符合經營的企業發放貸款或實行優惠的貸款條件，從而發展企業。從國家層面來說，要充分認識到中小企業對國民經濟發展的重要性，特別是融資政策上，要把中小企業與大型骨干企業同等對待，積極疏通中小企業融資渠道。

（二）融資方式單一。由于我國的金融格局長期以來是由銀行信貸的間接融資占絕對主導地位，再加之受企業財務人員計劃經濟體制的思維和素質的影響，所以企業在融資方面對銀行有極大的依賴性，導致融資工作幾乎就等同于單純的“跑銀行，拉貸款”。融資渠道的單一使得企業融資難度加大，資金來源好運用的靈活性都很差，財務風險增加。融資方式的單一同時也意味著融資租賃、票據貼現與轉讓、應收賬款讓售融資方式沒有在企業融資管理中起到應有的作用。從浙江省統計局的數據來看，浙江有74.6%的中小企業存在資金不足的問題，有85.3%的企業需要再融資，而這些中小企業對融資方式的選擇主要是銀行貸款。

（三）成本觀念好風險意識較差。成本觀念較差體現在企業在融資過程中缺乏成本——收益原則的考量，籌資工作的立足點不是企業的資本結構和綜合資金成本，違反了現代財務成本原理。更多的時候是企業在經營管理活動需要資金時，財務人員去融資，并且是籌措到資金就算完成了融資任務，并沒有考慮資金結構與資金成本。風險意識較差則體現在：一方面企業普遍存在盲目舉債經營的現象，不管企業資金利用率高低，不管企業資金成本的大小，也不論企業資本結構如何；另一方面，企業在盲目借入資金后，沒有對借入的資金進行合理的財務規劃和理財，資金的占用、閑置和浪費很大。企業融資管理上淡薄的成本觀念和風險意識使得企業的融資管理具有很大的盲目性和隨意性。

（四）缺乏融資上的時機管理。很多企業的融資往往只顧及到自己的資金需要，而忽視了資金市場的宏觀環境。對于那些缺乏中長期資金需求規劃的企業來說，這一問題更為明顯。當資金市場供不應求或者是政府緊縮銀根時，這時企業就不得不付出更高的融資成本。因此，企業如果沒有一個詳細的資金需求和融資計劃，并根據自身實際情況和宏觀經濟情況適時調整的話，很有可能會導致企業融資周期好資金市場、政府調控周期相背離，企業由此承受本來可以避免融資成本。與此同時，眾多企業在融資過程中缺乏成本管理，籌資工作的立足點不明確，在資本管理、資本控制、資本結構等方面違反了現代財務成本管理原理。

（五）金融體系不健全，金融支持不足是造成我國目前中小企業融資難的重要原因。一是缺少專門為中小企業服務的金融機構。由于我國的商業銀行體系，尤其是四大銀行正處于轉型之中，為了防范金融風險，商業銀行近年來實際上轉向了面向大企業、大城市的發展戰略，在貸款管理權限上收的同時撤并了大量原有機構，客觀上導致了對分布在縣域的中小企業信貸服務的大量收縮。二是銀行信貸動力不足，改制中的銀行及法人銀行從資產的安全性、流動性出發，相應提高貸款條件，而中小企業由于自身的經濟實力和財務管理科學化的欠缺，往往達不到銀行規定的標準。三是金融機構向中小企業放貸的經營成本較高、風險大，制約了對中小企業的信貸投放。金融機構貸款的發放程序、經辦環節等大致相同，而每戶中小企業平均獲得的貸款大大低于大中企業，因而中小企業每筆貸款的經營成本對金融機構來說相對較高。同時，由于中小企業存續期短、財務信息透明度低、信用等級偏低等原因，銀行為防范信貸風險必然要嚴格控制中小企業貸款。四是金融機構內部缺乏競爭，貸方市場占主導地位。如果金融機構之間存在競爭，企業就能以自己的條件來選擇金融機構。但在不完全競爭條件下，金融機構不是提高利率，而是減少放貸，不管企業愿意付出多高代價，也不給發放貸款，從而導致符合信貸條件的中小企業貸款受阻。

二、加強企業融資管理的方法

（一）開拓和利用融資方式。企業融資方式分為內源性融資和外源性融資兩種：1、內源性融資是指企業主要依靠自身積累的盈余求得生存與發展，增加企業盈余的方法不外乎增加節支，提高資金利用效率，增加企業利潤，降低成本和費用。據世界銀行對溫州等地區的企業調查顯示，企業無論是初創時期還是發展時期，都高度依賴自有資本融資，其中至少62%的資金依靠業主自有資金或企業前期利潤解決。這表明，內源融資仍是浙江眾多企業融資的主要手段，比重偏高超過5成；2、外源性融資主要分為間接性融資和直接融資。間接融資主要是指銀行貸款，而銀行貸款可分為政府性貸款、商業銀行的商業性貸款和世界多邊組織（如世界銀行、亞洲開發銀行和國際貨幣組織等）的貸款。政府政策性貸款通常是與其產業政策相聯系的，世界多邊組織貸款是國家主權貸款，具有一定的扶持性質。此外，出口信貸也是企業的一種貿易融資。直接融資工具主要包括企業債券、商業票據、租賃好股票。對于企業來說，企業債券融資可以不受銀企關系的影響，企業直接面向投資者。商業票據與企業債券一樣，屬于直接融資工具，但是它更多的是偏向于短期融資。租賃包括融資性租賃和經營性租賃，前者在租賃期滿后租賃物的所有權轉移到承租人，后者則不轉移。股票是一種權益性融資，意味著企業獲得的是永久性資本，同時也意味著公司股東結構的改變。除上述融資方式之外，還有延期付款的商業信用形式的融資好出售應收賬款的保付等。 不同的融資方式具有不同的特點，適用于企業不同時期對資金的不同需要。企業選擇融資方式的重點應根據資金需求的特點選擇成本最低、風險最小的融資方式。從浙江省統計局的數據看，對金華、紹興、臺州、溫州四個地區的企業資金需求調查結果顯示：有60%的企業需要從銀行貸款，30%的企業靠自籌，7.5%的企業通過內部集資方式籌資，2.5%的企業表示依靠股票籌資；有16.27%的中小企業認為從銀行獲得貸款較容易，有60.47%的企業認為從銀行獲得貸款較難，有23.26%的企業認為從銀行獲得貸款十分困難，即83.73%的企業貸款需求沒有得到滿足，貸款難成了制約企業發展的“瓶頸”。

（二）加強資金成本觀念和風險意識。首先要合理地預測資金市場的供求情況，因為各種籌資方式資金成本的高低與資金市場中“資金商品”的可供量直接密切相關，因此只有充分考慮資金市場的供求狀況，才能從根本上降低籌資成本。其次，充分比較各種融資方式的融資成本，包括含有多種融資方式的混合性融資方式的融資成本，從中選擇資本成本最小的。加強風險意識體現在合理選擇籌資方式，因為不同融資方式的風險各不相同。如權益型融資可以獲得永久性資本，沒有還本付息的壓力，但是企業需要出讓部分投票權好收益權，而債務型融資雖然無須出讓收益權好投票權，但是卻有還本付息的硬性壓力。此外，即使同一種融資方式，在不同時期和處于不同時期的企業都是不同的。總之，加強企籌資管理，增強資金成本觀念和風險意識的基本原則是，在籌資風險一定的情況下使籌資成本最低，或者在籌資成本一定的情況下使籌資風險最小。

（三）加強和完善融資數量和期限管理。在數量管理上，應提前對融資的數量做出規劃或預測，并根據預測或規劃安排融資數量，力求融資結構合理，降低融資成本和風險。融資數量可能來自各部門的預算或各項目的規劃，也可能來自財務部門根據歷史數據作出的回歸語塞。數量管理的目標是不影響部門或項目的資金適用時間，因此融資數量要得當，既沒有多余的，也沒有缺口。當然，在實際操作中，很難達到理想狀態，這就意味著企業需要有一個調解安排，成立融資數量調解資金，當融資數量多余時，把它納入基金中，當融資數量短缺時，從基金中拔付部分資金補償期限管理是相對于債務融資來說的，其目標在于總體和個體的期限要平衡。總體的平衡是指企業整個負債融資的期限結構要合理，盡量多利用長期負債，因為長期負債對企業的財務壓力相對于短期負債來說要短。此外介于股票和債券之間的可轉換債券也是一種中長期負債。至于短期負債，因為它對企業經營好財務的壓力比長期負債要大得多，所以企業尤其要注意短期負債的管理，在償還能力上，短期負債要和企業的現金流好收益流相適應。在風險管理上，不同的短期負債在不同的經濟環境下具有不同的風險好成本。

（四）根據企業內部組織結構實行不同的融資管理體制，提升整體融資管理水平。為了發揮企業整體融資優勢，實現集團內部資金的統一計劃、統一平衡好統一調度，企業內部的各分支機構的資金管理傾向于實行統一管理、分級領導的管理體制。統一管理是指企業總部統管資金，總部要求集團內各企業將利潤好折舊上繳總部，總部根據發展戰略的需要安排資金的使用，或者在各分支機構逐級完成。企業內部組織具有諸多分公司、全資子公司和控股子公司等多種組織形式，在不同的組織形式下，企業總部對其擁有的股權控制程度是不一樣的，總部的融資管理權限自然也就不同，所以在融資體制上統一管理和分級領導的程度也不一樣。對于分公司來說，它在企業內部沒有獨立的法人地位，企業總部更適合實行資金一級法人管理體制。從融資管理來看，企業總部掌握長期融資權，統一向銀行或其它金融機構辦理借款業務。企業內所屬企業需要從外部借入的資金不得再自行向銀行借款，一律由企業總部統一借款，再分配安排給企業使用。一般而言，控股子公司是法人企業，它們擁有直接的短期借款融資權。全資子公司雖然是法人企業，但是由于它是由企業總部全部控股，所以對于企業總部來說，它們具備好分公司進行同一管理的條件。然而，就票據融資而言，票據業務的管理規定要求票據業務必須由各企業在其所在地銀行直接辦理，這就意味著企業總部無法統一管理分公司好全資子公司的票據融資，但是，分公司和全資子公司辦理票據融資必須由企業總部授權。所以企業總部為控制總體的融資規模，必須對票據實行額度管理。