金融科技市場范文

導語：如何才能寫好一篇金融科技市場，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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關鍵詞：高科技企業；融資模式；金融市場；銀行貸款

中圖分類號：F83文獻標識碼：A

一、股票和債券融資

（一）現狀。我國目前企業直接融資的工具種類少，主要是股票和為數不多的企業債券及少量的風險基金。我國直接融資的比重約占社會融資總規模的25%，扣除國債直接融資部分，直接融資在企業外部融資來源中僅占10%左右，而在美國，企業通過發行股票、債券等直接方式的融資占企業外部融資的比重高達25%。

1、在股票融資方面。我國高科技企業已開始涉足，極少量的大中型高科技企業通過股份制改造，直接進入深、滬上市融資；有的通過收購股權，控股上市公司，達到買“殼”上市，還有的采用逆向借殼方式上市（通過被上市公司收購的方式），有的則到國外“二板市場”上市，等等。但從我國高科技企業的總體情況來看，能夠上市的企業，多是規模較大的，技術或產品比較成熟，而大部分中小企業離我國對企業上市的政策法規要求還很遙遠，上市的可能性極小，不能如愿地通過股權融資的方式獲得發展所需要的資金。由于政策法規的壁壘使高科技中小企業難以及時籌集到所需要的資金，嚴重制約其進一步發展。

2、在債券融資方面。目前，我國企業債券市場的發育遠遠落后于股票市場和銀行信貸市場的發育。其直接原因是，企業債券的發行主體普遍缺乏信用，往往不能及時償還債務及本息。另外，目前我國對債券發行的條件、程度、規模都有嚴格的法律和政策限制，相對這些規定來說，即使是那些效益良好、有活力的大中型企業，也難以通過發行債券的方式來籌集資金，更不用說高科技中小企業了。

（二）原因分析。目前，我國高科技企業面臨的直接融資工具少的原因在于：（1）信用體系的不健全。市場經濟從某種意義上講是信用經濟，由于我國有些企業特別是中小企業信用意識較差，不按時還款付息，導致債券發行困難。（2）法律法規的嚴格限制。我國目前的《公司法》對公司發行債券和股票做出了嚴格規定，使得很多具有良好盈利前景的企業因為達不到條件而望而卻步。（3）資本市場尚不完善。我國公司債券市場至今基本尚未形成，股票市場雖然建立較早，但發展很不完善，特別是近年來，股市的低迷嚴重打擊了投資者的信心。（4）交易成本高和規模不經濟。高科技企業多數為中小企業，在資本市場上發行債券和股票需要支付很大一筆費用，使本來就資金缺乏的高科技中小企業只能望洋興嘆。

二、商業銀行信貸融資

（一）現狀。自1984年開辦科技貸款以來，貸款額逐年增加。20世紀九十年代的平均增長率為20.33%，自1991～2001年累計發放科技貸款1，453.56億元。開辦科技貸款，緩解了科技成果轉化為現實生產力階段的資金不足，促進了科技成果向生產領域的轉移，對技術進步和國民經濟的發展起到了重要作用。然而，雖然我國銀行系統的存貸差以平均119.7%的增速逐年放大。2002年底庫存差已超過39，623.5億元，扣除8%的法定準備金，有36，453.6億元的資金沒有利用。若用這富余資金的10%用于發放科技貸款，一年就有3，645.36億元，但事實上，自1991～2001年11月累計發放的科技貸款僅1，453.56億元。而且銀行貸款占科技經費籌資額的比重逐年下降，從1991年的15.19%下降到2002年的6.87%，下降了8.32個百分點。所以，銀行對高科技企業貸款投入強度減弱，借貸現象明顯。

另外，目前的科技貸款存在著投向重點不突出、借款項目技術含量低、借款結構，以及投資比例不合理等問題。科技貸款既然服務于新產品、新工藝和新材料的研制、開發。那么，這些開發出來的新技術、新產品應該具有先導性，在市場上處于主導地位，對市場波動的承載力較大。然而，我國不少科技貸款項目對市場波動的承受能力較差。造成這一現象的原因是：我們在貸款使用上側重于“短平快”的項目，貸款往往向投資少、見效快的項目傾斜，削弱了高水平項目的研究與開發。同時，我國的科技貸款約有80%的是面向國有企業，對民營企業的貸款不足20%，而民營企業恰恰是我國高科技產業發展的新興力量。此外，科技成果要轉化為現實生產力一般來說要經過研制、開發、中間試驗和投產等階段，各階段對資金的需求不同。發達國家在產品開發過程中，從研制、開發、中試到投產的投資比例為1∶5∶20∶300，而我國科技貸款往往重視研制階段的資金投入，忽視其他階段的資金投入，造成投入比例與國外相反是前重后輕。這樣使中間實驗和科技成果推廣等階段投資薄弱，導致科研成果在物化過程中出現階段上的脫節，影響科技成果向現實生產力轉化。

（二）原因分析

1、高科技企業貸款風險大。相對于傳統大企業而言，高科技企業絕大多數是從中小企業起步的，規模小，自由資金不足，產品技術、市場風險高，以及抗擊市場風險的能力弱，經營前途存在很大的不確定性，因此高科技中小企業的倒閉率很高，而且一些企業相對來說經營管理素質不高，隨意性大，財務制度不夠規范，企業信用意識較弱，逃債現象時有發生。另外，關鍵的一點是，由于高科技中小企業自身資產有限，在貸款時很難提供抵押品，也很難找到保證人，這使商業銀行對其貸款時承擔了過大的風險，遵循安全性、流動性和收益性三大原則的商業銀行就不敢向他們貸款。

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新三板是全國性的非上市股份有限公司股權交易平臺，已成為我國私募股權投資者進行股權投資和退出的重要市場。其設立的目的在于為高成長的科技型中小企業提供投融資服務，不斷地為創業板甚至中小板市場輸送優質企業，起到孵化器的作用，從而釋放其對整體經濟發展的推動力。隨著新三板的高速擴容，掛牌公司數量不斷增長。2013年新三板交易額只有8億元，而到2014年底，掛牌企業已經達1881家，總市值達5000億元，交易額超過了130億元，這對VC/PE的吸引力大大的增加。新三板的優勢之一在于有利于掛牌企業轉板升級并且能夠樹立企業品牌從而提高企業知名度。另一大優勢在于為企業提供融資平臺。相對于標準化的主板市場，新三板是企業掛牌標準較低風險較高的場外交易市場，沒有明確的財務指標要求，這對以高新技術為主導，處于成長階段的企業來說，很有吸引力。同時，新三板有利于緩解IPO主板市場的壓力，隨著新三板的推出和擴容，資本市場不再是企業唯一的融資渠道，減少了企業一下子涌入資本市場。由于新三板企業的投資來源大多為民間資本，相對于國有資本效率提高，也對中國企業的經濟轉型有著重大的意義。

二、新三板在寧波的發展現狀

作為全國四大商幫之一的寧波幫享譽全球，改革開放以來，寧波經濟持續快速發展，顯示出巨大的活力和潛力，成為國內經濟最活躍的區域之一。科技型中小微企業是寧波經濟發展最具經濟發展潛力的群體，人才，技術和市場是其生存發展的關鍵。由于科技型中小企業技術開發的風險性、市場開拓的不確定性和抵押物不足等特點，融資難成為制約其發展的瓶頸。近年來，寧波市科技局把發展科技金融作為促進科技創新、推動經濟轉型的重要工作內容，加快推進“技術+人才+資本”的有機結合，讓鋪天蓋地的科技型中小微企業成長起來。新三板的推出和發展為寧波地區的科技型企業提供了一種新的融資渠道，也為寧波中小企業提供了一個充分利用股權債券等多樣化融資工具的綜合性金融服務平臺。對于寧波企業來說，掛牌新三板意味著管理更規范，成長更加充足。事實上，股權的可流通性也為企業打開了更多間接融資的通道。

寧波市政府就新三板出臺了相關政策[1]，明確鼓勵企業到新三板掛牌融資。參照企業上市有關政策，寧波市財政給予不超過200萬元的補助；對在新三板掛牌企業給予每家50萬元的獎勵。各縣市區和主要功能區也已經出臺或正在制訂相應的配套政策，加大支持寧波地區的企業到新三板掛牌。寧波國家高新區作為寧波高新技術產業的孵化基地，在高新區內成功持牌新三板市場的企業，最多可以拿到100萬元的獎勵。高新區[2]爭取通過2～3年的努力，使區內中小企業赴新三板掛牌的數量在國內同類園區中居于前列。寧波其他區也開始積極響應新三板擴容政策，2013年底，江東區出臺《關于新增我區企業到新三板掛牌融資扶持政策》[3]。根據政策，江東區企業在新三板掛牌，將從市、區兩級獲得的獎勵將達150萬元。截止2014年底，已經有寧波新芝生物科技股份有限公司、寧波恒力液壓股份有限公司、浙江中一檢測研究院股份有限公司和寧波寧變電力科技股份有限公司，寧波萬里只能科技股份有限公司在新三板掛牌，而且全部來自寧波高新區。此外，另有2家企業已通過審核，有2家企業預計將通過審核，全市近期正式掛牌的“新三板”企業有望達到10家。根據寧波市金融辦的最新數據披露[4]，目前超過50家的寧波企業開展了新三板掛牌的前期準備，而且還在不斷增加中，每個月都有新增的企業，可見寧波企業對于掛牌新三板的熱情。

三、完善新三板市場的建議

新三板的推出和發展，不僅僅是支持高新技術產業的政策落實，或是三板市場的另一次擴容試驗，更重要的意義在于為建立全國統一監管下的全國場外交易市場實現了積極的探索。第一，為更好地利用新三板的融資功能，應該加快新三板的擴容步伐，伴隨市場交易的活躍，轉板將不再是新三板企業唯一的出路，有著低廉價格及高增長和新穎盈利模式的新三板企業，也將成為主板公司爭搶的熱門并購目標。新三板企業對并購和融資需求大量涌現，使得PE/VC自身擁有了對接資本市場的窗口，為其提供更大資本運作空間。第二，為完善我國多層次資本市場的構成，有必要建立綠色轉板機制。美國形成了從主板市場，創業板市場到三板市場之間的有序流通，其完善的升降轉板機制由市場來實現優勝劣汰，決定企業的升降與否，而我國直接綠色通道尚未形成，不存在真正的轉板升降機制，必須走正常的IPO程序和遵循創業板和主板市場的準入規則，需要先退市再重新向證監會申請IPO。新三板掛牌企業有8家成功轉板由此而來。為了增加新三板對投資者的吸引力，必須使得新三板的回報接近或超過其他主板市場創業板，中小板或主板市場，即先讓所投資企業在新三板掛牌，通過并購等方式快速成長，然后通過轉板上市退出獲利。

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英文名稱：China Rubber Science and Technology Market

主管單位：中國石油和化學工業聯合會

主辦單位：北京橡膠工業研究設計院;全國橡膠工業信息總站

出版周期：月刊

出版地址：北京市

語

種：中文

開

本：大16開

國際刊號：1672-125X

國內刊號：11-5013/TQ

郵發代號：80-227

發行范圍：國內外統一發行

創刊時間：2003

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篇4

濟南，恐怕是全國最低調的省會城市了。

沒有光鮮亮麗的城市建設，沒有叫得響的品牌特產，與山東省另一核心城市青島比起來，濟南似乎并沒有那么“高端大氣上檔次”。有媒體曾發文分析濟南的城市性格，稱其為“憨城”，令對濟南有些許了解的人無不心領神會、點頭稱是。

“憨城”代表了濟南的樸實、低調、寬容的一面，卻也反映了她過于保守、緩慢、中庸的一面。就產業發展而言，濟南如同山東省其他城市一樣，三產與整體經濟水平不相稱，令這座城市始終難以輕盈起舞。

武俠小說里的大俠郭靖，為人憨厚淳樸又刻苦勤勉，雖天資有限，卻也練就降龍十八掌之類至陽至剛之武功，能于敵軍陣前縱身躍上城墻。濟南，或許也應如是：過去的產業結構偏重，并不一定是發展的短板，若能合理利用自身優勢，這座憨厚之城，也能走向輕盈。

省城的尷尬

總是在修修補補的馬路，時時揚起的灰塵，頻頻“光臨”的霧霾，是濟南這座“最像縣城的省城”留給人們的印象，而作為全國經濟前三名的經濟強省省會，濟南本應當問鼎國內一流城市，卻在城市之間的PK中落后，幾乎要成為三流城市。

尷尬的處境昭示轉型的必要性。

山東省是一個服務業發展滯后的省份，全國經濟總量第三的大省地位，與落后于全國平均水平的服務業發展水平，構成了山東的矛盾，也是山東多年來試圖求解的悖論。山東整體如此，濟南概莫能外。

濟南作為老工業城市的影子，在市區的街道名稱上便可尋覓：從紡織機得到靈感的“經幾緯幾”路，工業南路、工業北路……實際上，濟南在解放后的一段時間內，一直都是工業立市。在機械、車床、電子、電器、化工、化纖、醫藥等多個領域都有著不俗的表現。尤其是重工業，在大型壓力機、數控機床、高檔改裝車等領域都走在全國的前列。

在“九五”時期，受到國內有效需求不足和亞洲金融危機的影響，濟南的工業也出現了下滑，根據統計數據，1997―2001年，濟南市一些過去具有很大優勢的行業，如造紙、紡織、醫藥化工等，都在這一時期出現了全行業滑坡。

盡管2003年以后，濟南工業開始恢復性增長，2003-2007年，濟南工業年均增長速度達到了19.1%，第二產業增加值則從2001年最低點的41.4%提高到了2007年的45.2%，但是與其他先進城市相比，無論在工業經濟總量、結構，還是發展速度、后勁上，濟南都有很大的差距。同時，作為傳統工業城市，工業結構性矛盾、重化程度高，面臨的資源環境壓力以及土地、資金瓶頸制約等問題突出。

這個開埠百余年的老城，在現代化的進程中是失落的，逐漸失去優勢的工業和尚未奠定起良好基礎的第三產業，已經不能支撐她作為省城的光榮與驕傲。“看吧，由澄清的河水慢慢往上看吧，空中，半空中，天上，自上而下全是那么清亮，那么藍汪汪的，整個的是塊空靈的藍水晶。”這是老舍筆下上世紀三十年代的濟南，而到了本世紀初，清亮、空靈、藍汪汪，這樣的字眼，已經很難與濟南發生聯系。

轉型，是這座城市歷史的選擇。

轉型的基礎

其實，盡管有著“憨城”這樣一個略帶貶義的稱謂，濟南也沒有理由妄自菲薄，因為有一種轉型，叫做“厚積薄發”。

產業結構升級從來就不是憑空而來，也不是沙上筑塔，只有具備了雄厚的一、二產基礎，第三產業才能自然而然地發展起來。

“產業升級不是盲目的，當第三產業的勞動生產率高于第二產業時，各種生產要素向第三產業轉移，是能夠帶動經濟發展的；而如果第三產業的勞動生產率低于第二產業的時候，生產要素向第三產業轉移，就會陷入拉美國家的境地。”山東省社科院金融所副所長黃晉鴻認為，二產和三產應當“耦合發展”，向“微笑曲線”的兩端發展，一方面提升傳統的工業，發展高端制造業，另一方面由傳統服務業向現代服務業發展。

濟南的“厚積”在哪里？

金融方面，濟南是全國9大金融城市之一，“一行三會”一級分支監管機構所在地，截至2012年，市域內上市公司總數30家，上市股票總數32只。2012年全市銀行機構實現利潤196.3億元，同比增加76.1億元，增長63.3%。

科技創新方面，濟南先后榮膺“全國科技進步先進城市”、“首批全國知識產權示范城市”、“國家軟件名城試點城市”及“國家首批創新型試點城市”。擁有國家信息通訊國際創新園（CIIIC）、國家軟件出口創新基地、國家服務外包基地城市等“金字招牌”。軟件服務業連續多年保持30%左右的速度增長，實現銷售收入占全省的70%以上。

現代物流業方面，濟南是山東省4300公里高速公路的樞紐，貫通京滬、京福、青銀等全國高速公路干線。濟南國際機場年客運能力1000萬人次，連通國內外50多個城市。京滬、膠濟兩大鐵路在濟交匯，正在建設的京滬高速鐵路從城市西部通過，2011年通車后，距北京和上海僅有1.5和2.5小時的車程。作為21個全國性物流節點城市之一，物流業迅速發展，2009年實現增加值居15個副省級城市第5位。

濟南舜耕國際會展中心和濟南國際會展中心展覽面積達到10萬平方米，2009年全市會展業實現交易額812億元，拉動相關行業收入104億元。全市擁有高校66所，科研機構200余家，各類人才總量70余萬。以動漫游戲、創意設計、民營書業等為代表的文化產業快速成長，城市文化軟實力不斷增強……

這些，都是濟南進軍金融、信息科技、物流、會展等現代服務業的堅實基礎。

向現代服務業進軍

在濟南，如果你想買臺電腦，應該去哪里呢？相信濟南人十之八九會回答你――山大路科技市場。毗鄰山東大學這個省內綜合實力最強的高校，山大路科技市場多年來發展成為了在濟南家喻戶曉的電子產品大賣場，并且在整個山東及華東地區具有較大影響力，產業基礎扎實、科教資源豐富，在濟南全市發展戰略中占有重要地位。

而僅僅有一個電子產品的銷售平臺和服務配套平臺，這樣的產業形態顯然尚不足以形成現代服務業的一個鏈條。就在2013年的12月18日，由濟南歷下區投資2億元打造的科技市場升級版――山東硅谷產業基地正式啟動，標志著這個電子產品的集散地，也在發生著巨大的變化。

據了解，由歷下區和華強集團合作的山東硅谷產業基地以山大路為軸線，南起經十路，北至花園路，南北縱長約3.7公里，東起二環東路，西至歷山路，東西縱長約2.5公里，規劃總面積10平方公里。產業基地將通過政策和市場機制的引導，重點培育發展軟件信息、設計咨詢、電子商務、文化傳媒等產業，以及科技投融資、科技創新公共服務平臺及創新載體于一體的產業園區，打造總部、研發、銷售、培訓服務等產業鏈。

山東硅谷產業基地是濟南大力發展現代服務業的一個縮影。自2011年與青島一同被國務院確立為服務業發展試點城市以來，這座過去的工業城市已經在走向“輕盈”的路上闊步前進著。

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一、 國內外金融科技發展現狀和趨勢

1. 金融科技的定義和發展現狀。

（1）金融科技的定義。Fintech（金融科技） 是 Fi- nancial Tech-nology 的縮寫，可以簡單理解成為Fi-nance（金融）+Technology（科技），但是又不是兩者的簡單組合，指通過利用各類科技手段創新傳統金融行業所提供的產品和服務，提升效率并有效降低運營成本。金融科技服務當前在國內外的應用，可以看成是傳統金融服務和信息科技的結合，覆蓋了儲蓄、支付、投資、融資等業務場景和領域，在近些年來成為工程界和學術界的應用熱點，根據谷歌趨勢的數據顯示，全球當前對于金融科技的關注度是3年前的10倍。

（2）金融科技的應用方向。從應用層面來看，金融科技覆蓋了目前幾乎所有的行業領域，包括銀行、證券、保險、基金、消費金融，以及圍繞滿足監管層面的需求專門衍生出了監管科技。具體對這些行業和場景的滲透體現在以下方面，在銀行領域主要體現在零售業務、網絡借貸與融資、風控和電子支付，在證券領域主要體現在資產管理、智能投顧，保險領域主要體現在風控和線上業務，基金領域包括資產管理、量化交易等，比如大家常見的量化XX號基金，實際上就是程序化交易，消費金融領域更是和金融科技密不可分，由于其小額分散的特點，從獲客到風控、催收，都離不開金融科技的支持。對于監管部門，金融科技手段也成為常規化手段，衍生出了監管科技，除此之外，包括現在央行在研究的數字貨幣，還有大家日常息息相關的電子支付，都是金融科技的具體應用。總而言之，隨著現階段金融科技的不斷發展，金融和實際生活結合得更加緊密;金融科技實現對金融行業的影響體現在：對現有金融業態進行重構、對金融場景豐富度的提升、對金融業務覆蓋對象的擴充。

（3）金融科技的支撐技術。金融科技應用場景背后的支撐，是日益成熟的前沿信息技術。目前這些技術在業界通常被稱為ABCD或BASIC。其中，A代表Artificial Intelligence（人工智能），B代表Block Chain（區塊鏈），C代表Cloud Computing（云計算），D代表Big Data（大數據），Basic和其類似，B代表big data，A代表AI，S代表Social Network，I代表Internet，C代表Cloud Computing。這些技術其實構成了目前金融科技的主要技術框架。比如，云計算提供了硬件的載體，很多模型、算法和應用是部署在云計算平臺上的，大數據則提供了數據層的能力支持，對金融活動中產生的數據進行收集、整理，便于被其他應用調用，移動互聯網則是產生數據的主要途徑，也是應用部署的基礎設施，比如支付寶、手機銀行等都是在移動互聯網上部署的金融科技應用。因為我們日常生活中移動互聯網的事件是每時每刻都在發生的，人工智能和區塊鏈則是針對風控、支付清算、數字貨幣等場景下具體的應用技術。

在以上應用技術的支持下，目前在國際上涌現出了很多金融科技公司，有的是新興的金融科技公司，有的是傳統的金融機構朝著金融科技方向的轉型。全球金融科技業務應用領域涵蓋：支付清算、借貸融資、零售銀行、財富管理、保險、交易結算（數字貨幣）六大金融領域，全面融入傳統金融各板塊。

總結起來，當前全球金融科技發展呈現出以下特點：

一是在國際上，歐美等老牌發達國家無論是技術上，還是應用場景上都領先于發展中國家。由于開展金融產業時間長，產業鏈相對完善，在金融產業和信息科技的碰撞、交叉過程中更容易發現新的業務機會和場景，北美、歐洲整體發展水平穩健且相對均衡，老牌金融強國-英國的金融科技生態圈被積極扶植，有著良好的運營策略，也有業界領先的金融科技政治環境。

二是北美、歐洲的金融科技公司涉及業務種類多樣;中國主要涉及支付、借貸、保險、財富管理領域，擁有新興的金融科技支付及電商交易系統，市場潛力巨大。2016年全球金融科技前100強中，前十名有五家來自中國，而這一百家企業中，上榜企業主要分布在借貸、支付、監管科技、數字貨幣、數據分析、保險、資本市場、財富管理、眾籌、區塊鏈和會計核算。

2. 中國金融科技的演進。與國外相比，我國金融科技發展演進的過程起步較晚，最早是在2014年之前，以有效提高工作效率為目的，傳統金融機構開始構建自身的信息系統，比較有代表性的是工商銀行，從20世紀80年代開始購買當時最先進的IBM中大型機。2014年開始，支付領域開始逐漸發力，金融科技的應用從傳統的金融后臺支持轉移到了前端，電子銀行等開始普及，2007年拍拍貸的成立成為國內金融科技發展的標志性事件，拍拍貸開始利用數據驅動的方式，構建個人信貸業務的信貸工廠，機器學習模型開始真正參與金融的信貸審批決策，2013年余額寶的出現對銀行零售業務產生了沖擊，令傳統金融倍感壓力，同時，也是各大傳統金融機構開始發展互聯網戰略的開端。但是在這個階段，前期有一定技術積累的金融科技企業，無論是技術上還是在經驗上，優勢都較為明顯。2016年后，金融科技的發展已經滲透到國計民生的各個領域，隨著前沿信息科技手段的不斷發展、成熟，金融領域開始了利用技術手段“脫媒”的浪潮，有專家認為，在這種趨勢下，未來將會發展成為無金融社會。

整個演進過程，按照目前金融科技界的劃分，可以分為三個階段，第一階段為金融科技1.0階段，也是金融信息化建設的階段，這一階段的主要特征是政策主導、資本扶持。政策層面該階段的標志是于1993年的科學技術進步法，明確指出要發展科技在金融領域中的應用。第二階段金融科技2.0階段，也是互聯網金融蓬勃發展的階段，金融業搭建在線業務平臺，實現金融業務中的資產端、交易端、支付端和資金端的互聯互通，通過對傳統金融渠道的變革，實現了信息共享和業務融合。該階段的特點是科技推動了金融創新，驅動各項監管政策完善。第三階段是金融科技快速發展的階段，通過大數據、云計算、人工智能等新技術來改變傳統的金融信息采集來源，風險定價、投資決策過程，代替金融機構信用中介的角色，大幅提高了傳統金融的效率，因此實現了科技與金融的深度融合，釋放產能。目前我國金融科技發展演進過程非常迅速，在某些方面實現了跨越式的發展，主要得益于國內龐大的客戶群體產生的海量數據，且數據監管，尤其是信息安全目前還存在一定的盲區。在技術上，與發達國家仍存在一定的差距，但是這種差距正在逐步縮小。例如互聯網支付，美國的貝寶公司在1998年已經開展業務，而國內最早的支付寶則是在6年后才出現，微信支付更是2016年后才開始。而基于大數據風控的網絡借貸，我們只比英國和美國晚了2年。因此，目前我國金融科技的發展正處于一個快速追趕的過程。

從監管和市場規模層面也可以看出當前我國金融科技發展的演進程度。其中2015年是金融科技市場規模井噴的一年，以現有增長速度預測，2020年金融科技市場規模有望達到萬億。與此同時，監管部門也越來越重視金融科技的發展，2017年5月，中國人民銀行專門成立金融科技委員會，加強金融科技工作的研究規劃和統籌協調，金融科技的快速發展倒逼監管部門的創新，金融科技的監管也從原來的無序監管，走向規范化。

二、 同業金融科技發展現狀

在以上大背景下，為了找準金融科技研發的方向和發展模式，本文對同業金融機構，主要是國有AMCs還有眾多銀保監會直屬金融企業進行了調研。銀行業金融機構的金融科技研發工作起步較早，非銀機構對于金融科技的創新還處于起步階段，信托、證券、消費金融等走在了前列。大部分同業開展金融科技的研發是從2015年開始，原因是2014年銀保監會了39號文，指出2015年起，銀行業金融機構應安排不低于5%的年度信息化預算，專門用于支持本機構圍繞安全可控信息系統開展前瞻性、創新性和規劃性研究。并且隨著社會環境、經濟環境以及政策環境的變革，外部環境在近些年有力推進了這些金融機構的金融科技研發工作。

雖然金融機構開展金融科技研發的工作較晚，但是涉足技術領域比較前沿。新的前沿信息科技技術在金融領域的轉化速度加快，追蹤前沿科技并利用其資金、人才優勢快速落地，已逐漸成為各大金融機構在金融科技領域中的常規操作，如知識圖譜、復雜網絡等在其他領域中尚未得到廣泛應用的技術，在金融領域中已有部分銀行和金融機構開始用于反欺詐、風險識別等垂直業務場景，前沿技術在金融領域中的滲透速度明顯加快。通過統計今年銀保監會風險應用課題的申報情況，目前最熱的仍是金融大數據應用相關課題，信托、互聯網金融的入圍課題數量領先于其他公司，不良資產經營領域的課題入圍數量僅有2個。對于銀行來說，由于起步較早，在金融科技領域已經有了比較系統的積累，本文統計了近三十年來各大銀行獲得的專利數量，其中中國工商銀行、建設銀行專利數量均超過了900件，并且有超過一半的專利是2011年以后獲得的。

總而言之，金融科技的研發工作在國內的金融領域目前還處于起步階段，雖然從技術上已經達到了金融科技3.0的要求，但是在普及程度上以及應用場景的覆蓋上，還存在不均衡發展的現象，尤其是包括AMCs在內的非銀機構，金融科技的研發和應用還處于非常初級的階段。

三、 AMCs金融科技研發模式建議

通過在作者工作單位調研，AMCs金融科技的發展目前還處于金融科技2.0到3.0的過渡階段，主要致力于傳統金融IT系統建設、運維，數據治理正在逐步完善，大數據平臺等金融科技的基礎設施建設還在進行當中，金融科技的應用尚處于起步階段。為提升AMCs精細化管理水平，更好服務不良資產經營主業，由“業務引導技術應用”轉變為“技術驅動業務”，使金融科技成為AMCs做強主業、服務實體經濟的強勁引擎，當前AMCs金融科技開展亟需解決以下問題：

第一，信息科技基礎設施建設亟待加強，尤其是數據基礎設施。金融企業作為傳統的資本、人力密集型企業，發展到現在，已經成為數據密集型企業。每天的經營活動中都會產生大量的數據，這些數據關系到企業各項業務的正常開展，更是企業發展的脈搏，能夠實時反映出企業的經營、風險狀況。如何利用好這些數據，是防化風險、提升精細化管理水平的關鍵所在。大數據技術發展至今，已經成為各行各業都在關注并應用的“傳統新興技術”，能夠為企業帶來管理水平的提升、經營決策的輔助和業務市場的拓展，而開展大數據應用的土壤就是完備、安全的信息科技基礎設施。具體來說，應該包括兩方面的內容：一是需要建立完善的物理設施，包括服務器集群、災備等系統，從物理條件上滿足數據應用的需求;二是需要建立完備的數據治理體系，保證產生的數據真實、可信、可用，滿足各項數據應用的需求。

第二，大數據智能應用能力亟待提升。當前階段，隨著機器學習、人工智能等技術的發展，大數據應用已經蛻變為大數據智能應用技術。從傳統的數據存儲、分析過渡到了利用數據中抽象出的信息輔助決策、防化風險、挖掘客戶。不良資產經營是AMCs的主業，在不良資產經營活動中，盡調、定價、風控、客戶管理等各個關鍵環節目前仍然依賴于業務人員的行業經驗。隨著業務的增長，單純靠人工經驗不僅為業務人員帶來過多的重復性工作，降低了工作效率，而且容易產生操作性風險。而大數據應用技術則可以通過分析、自學習過往的業務案例，結合人工經驗的介入，解決效率和操作性風險問題，為決策提供更為有力的支持。同時在數據層面，所有操作是透明的，也有助于降低操作性風險，幫助管理層實時了解公司各項業務的經營狀況，從數據應用層面實現扁平化的高效管理。

第三，金融科技自主前沿探索勢在必行。從趨勢分析可以看出，金融科技的發展、更新頻率已經逐漸站在了信息技術領域前沿，在某些方面甚至引領了新興信息技術的發展。在這種情況下，金融科技的發展水平構成了大公司和小公司之間的“數字鴻溝”和“智能鴻溝”。如不能及時掌握前沿金融科技的應用，在科技催生新業務場景時迎頭趕上，勢必會喪失先手優勢，技術的更新迭代速度日新月異，在金融科技領域，要跨越“鴻溝”所要付出的時間和資源成本，會隨著技術代差的擴大而呈指數級增長。傳統金融機構在這一波金融科技浪潮中的沉浮也揭示了這一規律，在金融科技逐漸占據金融領域業務比重的過程中，所有的金融企業都處于“黑森林法則”下，快速產生的科技力量會在短時間內從不同維度對傳統金融行業造成巨大的沖擊，甚至對某一行業的經營模式造成顛覆性的影響，而當金融科技成為一家金融企業“護城河”時，將極大加強企業在“黑森林法則”體系中的生存能力。因此，為了鞏固行業地位，加大金融科技研發投入，促進自主掌握前沿金融科技并形成生產力，構建“技術護城河”，是AMCs未來健康蓬勃發展的助力條件之一。

篇6

會上，迪普科技市場部總裁李強對迪普科技的現狀和發展方向做了深入解讀。李強表示：基于對網絡安全領域長期的技術積累，以及對前沿技術發展方向的深刻洞察，迪普科技取得了長足的發展；自2008年成立以來，迪普科技銷售業績復合增長率高達88%，至2016年銷售額已達9.6億。

李強特別強調以“誠”為本、與合作伙伴共贏是迪普科技的核心戰略，迪普科技取得的成績與合作伙伴的支持密不可分的。他說，9年來，迪普科技與合作伙伴一起，憑借創新性的產品技術及強大的解決方案能力，在運營商、電力能源、金融等新價值市場實現全面突破，同時在政府、科教文衛等高端行業不斷滿足客戶新需求，挖掘新機會，從而與合作伙伴一同成長。

迪普科技特邀嘉賓，中國信息安全研究院副院長左曉棟，以《迎接更加“智慧”的網絡安全時代》為題闡述了國家網絡安全市場規模以及產業發展趨勢，并提到未來的趨勢是網絡、安全深度融合創新。

簡單、智能、安全如何兼得

迪普科技希望在合作伙伴大上傳遞其理念：在新IT時代，植根于用戶需求的創新，是企業發展的強勁動力。該公司宣稱，要以創新為立身之本，將“讓網絡更簡單、智能、安全”付諸實踐。該公司實現了三個“同一”：同一個軟件平臺――L2-7融合操作系統ConPlat；同一個硬件平臺――高性能硬件架構APP-X；以及同一個應用識別與威脅特征庫APPID。基于這三大核心技術，迪普科技得以構建其產品體系，并針對性地結合用戶需求，推出場景化的解決方案。

例如，在物聯網安全領域，迪普科技看到了潛在的用戶需求，并創新性地提出了基于“白名單”模式的“自安全”物聯網解決方案。在2016年G20杭州峰會上，該方案成功幫助杭州交警消除視頻監控專網安全風險。目前，迪普科技在全國多省公安交警監控網獲得規模拓展，奠定了迪普科技國內物聯網安全提出者與先行者的地位，證明了迪普科技能夠將創新與用戶需求結合，快速轉化為可落地的解決方案。

同物聯網一樣，云和大數據等新技術也已經快速步入企業常規業務，在此趨勢推動下，迪普科技結合自身優勢， 推出了“云安全 硬實力”――云數據中心安全解決方案。該方案基于專業高性能硬件打造安全云，在滿足云數據中心自身安全防護的基礎上，通過硬件虛擬化技術將安全防護能力提供給云租戶。迪普科技將該方案場景化，在政府、金融、教育、企業等行業私有云市場均得到大量應用。結合專業的安全服務團隊，真正做到了扎根行業、深入場景，專注服務，優化體驗。在此基礎上，2017年，迪普科技將重點推出安全威脅態勢感知平臺、安全智能分支機構、安全攻防實驗室等產品和解決方案，滿足用戶在安全大數據運用、廣域網安全、安全人才培養等方面的需求。

共贏――與合作伙伴一道成長

合作之道，“誠”字為先。會上傳遞：迪普科技將以2017合作伙伴大會為全新起點，為未來合作伙伴共同發展奠定基調；自2016年起，迪普科技從規范體系、完善政策、持續培訓等方面入手為合作伙伴賦能，為未來合作翻開新篇章。

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本報訊 雅虎日前公布了重大架構調整及高層變動，這是塞梅爾(Terry Semel)就任雅虎CEO五年來進行的最為大刀闊斧的改革。

塞梅爾宣布，將把現有部門重組為受眾、廣告主及出版商、技術等三大業務群。其中受眾業務群負責現有的搜索、媒體、社區及通信產品，廣告主及出版商業務群負責雅虎全球廣告業務，技術業務群將負責集團所有產品的開發及技術支持。

據悉，蘇珊?德克(Susan Decker)將辭去CFO一職，轉而執掌廣告主及出版商業務群，負責雅虎最核心的廣告業務。分析人士稱，此舉表明德克可能成為CEO塞梅爾的接班人。

此外，雅虎CTO法扎德?納澤姆(Farzad Nazem)將主要負責公司技術開發，用戶業務由一位新聘高管負責。同時，COO丹?羅森維格(Dan Rosensweig)將離職。(王澤蘊)

在中國的失敗并非個案，連續十個季度的業績下滑讓雅虎在全球范圍內陷入危機，甚至有分析指出其將面臨被收購的境地。重組能有效改變雅虎的處境嗎？

中國高科技公司將扮演更重要角色

本報訊 中國越來越多的科技企業蓄勢待發，有望成為全球高科技市場強有力的競爭者。12月1日，麥肯錫和清華大學聯合了一項調查結果。該調查項目在對中國高科技產業的40個子行業近40000家公司進行深入分析后，最終得出了上述結論。調查結果強調了推動中國科技產業進一步發展的幾大驅動因素：行業及出口的快速增長、勞動生產率將保持優勢地位、涌現出更多的大型公司、在中端市場日益獲得統治地位。這一項目還指出了中國高科技公司在國內外競爭中必須要面對的若干挑戰。

(王澤蘊)

在這個報告中，有一個非常引人注目的結論，中國享有顯著勞動力成本優勢，但是，行業利潤率卻逐年下降，盈利水平明顯低于國際標桿。為什么會出現這樣的情形？個中緣由值得玩味。

北京市企業信息化發展趨勢呈現五大特征

本報訊 日前，2006北京企業信息化論壇在北京召開。北京市信息化辦公室副主任李洪主持會議，北京市企業信息化工作領導小組副組長、北京市工業促進局副局長常青宣講《北京市企業信息化“十一五”規劃》。常青表示，“十一五”時期，北京市企業信息化的發展趨勢有五個特征：一是全面基于互聯網實施企業信息化建設和應用的階段將來臨；二是電子商務將得到全面發展；三是企業信息資源的開發利用將得到長足的發展，企業輔助決策支持信息系統將成為企業建設和應用的重點；四是企業自身主導信息化建設的能力將增強；五是企業信息化系統與電子政務和社會信息化系統將互聯互通。(高雪娟)

企業信息化問題，有內外之分。從外部環境看，企業間的相互信任與協作不夠，就會帶來很多問題。可喜的是，從上述五大特征中，我們看到了和諧市場環境的前景。

機遇與挑戰并存國內無線廣告市場將進入高速發展期

本報訊 記者日前獲悉，亞洲最大的金融服務集團之一的新加坡星展銀行，已經在空中網的無線互聯網門戶上投放品牌廣告。這是國際金融服務機構首次嘗試通過無線互聯網作為其品牌推廣的渠道，也是國內無線互聯網門戶獲得的第一筆金融行業的廣告定單。

據了解，中國市場無線廣告已經進入一個市場高速啟動時期。據國內市場調研公司iResearch今年9月份公布的《2006年中國無線廣告研究報告》，2006 年中國無線廣告市場規模預計將達到5 億元。2007年無線廣告市場規模預計將達到7.1 億元，2008 年預計將達到11 億元，未來五年無線廣告市場將進入高速發展期。

但是從無線廣告市場的整體潛力來看，目前無線廣告行業的總產值仍然不大，這一現象可以類比互聯網廣告發展的初期，由于傳統行業的參與度非常低，極大地限制了產業規模的提升。“盡管無線廣告目前還沒有形成規模，但我們相信它將走上同互聯網廣告同樣的道路。而且這種潛力釋放的周期將會因后發優勢而大大快于當年互聯網廣告產業發展的速度。”空中網總裁楊寧認為無線廣告將是引爆中國互聯網的下一個戰略機遇。(尚昭)

無線互聯網門戶作為一個新媒體，其對企業營銷的價值已經逐漸被更多的商家所認可和重視，并成為國際企業在中國市場一個重要的營銷推廣渠道。

美國數字電視轉換時限將至中國彩電企業抱團能否自救

本報訊 美國聯邦通信委員會(FCC)近日的信息顯示，按照美國數字電視轉換的時間表，從明年3月1日開始，在美國國內銷售的所有電視機都必須是數字電視，且必須符合ATSC(先進電視制式委員會)標準的技術規范。

該信息在我國掀起了軒然大波，有媒體預測，如果按照ATSC對韓國(電視)的收費標準(每臺數字電視20~30美元)計算，中國彩電企業因這些專利授權每年將多支出約10億美元。

日前有消息稱，長虹、TCL、康佳、創維、海信、廈華、海爾、上廣電、熊貓、西湖、新科、萬利達和夏新等13家中國彩電企業正在共同注冊一家合資公司，與海外的專利權人進行談判。上述委員會負責人透露，這家合資公司計劃在今年年底前正式成立。

據了解，13家彩電企業的合資公司成立后，將會組成一個中國企業的數字電視專利池；與此同時，彩電企業還會加大研發的力度。具體來說，比如HDMI接口專利的年費約為1.5萬美元，中國彩電企業一方面加入它的聯盟，看能否買對方的專利；另一方面也在組織相關的工廠開發擁有自主知識產權、并且可以與HDMI兼容的接口技術。 (尚昭)

這并不是中國彩電企業的首次聯盟，就在數年之前，國內彩電企業也曾經有過聯盟，但最終以失敗告終。合資公司的形式能超越以往由競爭積累的仇恨嗎？

圖片新聞

賽門鐵克中國研發中心成功擴展

本報訊 12月6日，賽門鐵克公司在北京清華創新大廈舉行了隆重的剪彩儀式，慶祝賽門鐵克中國研發中心在中國成功擴展。主持剪彩儀式的包括賽門鐵克公司執行副總裁兼首席技術官Mark Bregman、賽門鐵克公司國際工程服務副總裁Stephen Brennan、賽門鐵克中國研發中心總經理許明、賽門鐵克公司大中國區總裁郭尊華等。北京市科學技術委員會主任馬林也應邀出席了此次典禮并剪彩。(陳翔)

SEPGSM 中國2006 大會勝利召開

本報訊 由卡內基?梅隆大學和蘇州市人民政府共同舉辦的SEPGSM中國2006大會于12月6~8日在蘇州工業園區國際科技園舉行。本次大會主題是 “以過程改進實現世界級的競爭力”，大會邀請資深專家介紹了軟件能力成熟度模型(CMM/CMMI)在全球的發展與應用，從事過程改進的專業人士也做了經驗交流，為中國軟件公司提供了一個展示其實施CMM/CMMI成果、展現競爭力、提高知名度的機會。作為國際軟件工程的盛會，SEPGSM是首次在亞洲國家舉辦。(霍娜)

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東部地區繼續發揮統領國家經濟發展龍頭的引擎作用，并在發揮有利區位和改革開放先行優勢的同時，重點推進制度、技術雙創新，特別是原始性科技創新；將自主研發和有選擇的海外并購相結合，提高研發起點。在轉換經濟增長方式、推進產業結構優化升級、走新型工業化道路方面走在全國前列，形成了以高技術產業和現代服務業為主導的地區產業結構。

重視區域(城市)整合，通過省(市、自治區)政府間的自愿聯合，聯手打破封鎖，促進商品與要素按經濟規律流動、組合，加快長江三角洲、珠江三角洲、京津冀、山東半島和海峽西岸(閩東南)城市群和大都市圈的構建與發展，按照CEPA的安排，推進粵港澳區域經濟的整合。國內外大型企業集團、跨國公司的總部、地區總部、研發中心與營銷中心將不斷向上述大都市圈的中心匯集，加快沿海城市國際化的步伐，成為各種資源、要素在國內外兩個市場對接交融的樞紐。都市圈域的空間布局將突破既有的行政區劃，朝蛛網結構演進，在都市圈的外環和邊緣，將涌現一批新的中小城市，它們有的是產業特色鮮明的制造業集群；有的是某類高新技術產業園區；有的是物流中心；環境優美的則可能成為主要供都市圈域內度假的休憩游樂中心等等。這些中小城市的崛起，可支持特大城市中心城區“退二進三”的結構調整和布局優化。

岑溪市孔莊資源綜合開發利用招商項目

一、實施地區：廣西壯族自治區

二、項目簡介：孔莊占地30畝，莊內有水深3米的魚塘15畝，1000平方米的泳池1座(水質天然純凈，無污染，上流下出)，種有荔枝、龍眼、板粟、楊梅等名優特優水果15畝，有500多年前的古建筑孔宅一座(3000平方米)及岑溪八景之一的魚跳澗等多處秀麗的自然風光景點。同時，山莊周邊山地還可征用或租用。

三、投資總額：600萬元人民幣

四、合作方式：獨資、合資

五、市場經濟效益分析：項目年均總收入約為500萬元，年總體成本約為300萬元，年利潤總額約為200萬元，年平均純利潤約為100萬元，內部收益率約為28％、投資靜態回收期約為六年。

岑溪第一莊“孔莊”如能在3至5年內完成本頂目書的投資項目，將是桂粵地區設施最齊全的休閑娛樂山莊，可稱桂粵第一莊，人們到山莊有神拜、有飯吃、有歌唱、有魚釣、有水果和野菜摘等娛樂，還有泳池、水上樂園、漂流享受，通過媒體宣傳，旅游部門推介，那將是桂粵周邊縣市甚至是國內外游人最理想的旅游場所，該項目的建成定能繁榮岑溪市旅游市場，滿足游人需要，帶動和促進地方經濟發展，創造良好的經濟效益和社會效益。

濟南山大路科技商務區開發建設項目

一、實施地區：山東省

二、項目內容：

濟南山大路科技一條街西連濟南市商業金融、旅游中心，東接濟南高新技術開發區，是全省智力資源和科技人員最密集的地區。該項目以山大路為軸線，東至二環東路，西至歷山路，南至經十路，北至黃臺南路，總占地面積14平方公里，是目前山東省最大的IT產品集散中心和重要的生產研發基地。現有山大路科技市場和賽博數碼廣場等大中型科技市場13家、IT商家2650家，從業人員達3萬余人；世界500強中的IT企業，有14家在區內設立了分支機構；聯想、方正、TCL、海爾、用友等一大批國內知名IT企業，在區內設立了分公司或辦事處；年銷售額過億元的企業超過30家。山大路科技一條街現已成為濟南市IT產業與國內外市場之間的重要窗口和國內外大型IT廠商開拓山東及周邊市場的重要戰略平臺。

該項目初步選定三個區片作為商務區規劃建設的“起步區”，總占地面積約79公頃。A區：北起山大南路，南至解放路路段，總占地面積24公頃，地上建筑約計28萬平方米。B區：位于花園路、山大路、利農莊路間的三角地塊，總占地面積20公頃，地上建筑面積約計15.6萬平方米。C區：解放路以南，輕騎、浪潮、濟南鐘表廠、中國電子器材公司山東分公司地塊，總占地面積35公頃，地上建筑面積9.4萬平方米。

項目建設包括基礎設施改造和周邊地塊的開發。其中基礎設施建設主要圍繞山大路、山大南路西段、花園莊東路、歷山東路、益壽路等路段進行路面拓寬及翻新、附屬設施安裝、地下管線鋪設、路側綠化，并輔以停車場、中心主題廣場的規劃建設，實現局部交通循環。基礎設施建設總投資初步估算為5500萬美元，其中建筑安裝工程費用900萬美元，拆遷安置補償費用等預計為4600萬美元。

三、市場分析：

該項目被濟南市歷下區人民政府確定為重點建設項目，得到了省、市各級政府的高度重視和大力支持，對項目運作帶來了極為便利的條件，必將解除投資者的后顧之憂。

四、經濟效益：

根據專家測算，山大路科技商務區輻射區域內的信息產業市場總需求約在每年288億美元，并且以年均30％的速度增長。至2015年，商務區銷售總額將達到250億美元，實現10年經濟翻三番的目標。

濟南義和村舊村開發改造建設項目

一、實施地區：山東省

二、項目內容：

義和村舊村開發改造建設項目是針對歷下區姚家鎮義和村的舊村改造開發建設項目。

該項目位于濟南市東部產業帶，地理位置優越，交通便利，環境優美。項目規劃用地面積34萬平方米，建筑面積68萬平方米，總投資約1.5億美元。擬建設小高層住宅、商品房及配套設施。住宅建筑面積53萬平方米，商業建筑面積12萬平方米，配套公建面積3萬平方米，地下停車位2600個。

三、投資總額：該項目需融資1億5千萬美元

四、市場分析：

隨著市政務中心的東遷，該項目將成為連接老城區和新城區的重要交通樞紐，升值潛力巨大。

五、經濟效益分析：項目建成后，預計總銷售額將達到1.875億美元，投資者可獲得純利潤2500萬美元，投資利潤率22％。

沈陽北方君悅酒店暨華僑國際會館

一、實施地區：遼寧省

二、投資總額：120000萬元

三、建設內容：總建筑面積24.4萬平方米的五星級酒店

四、市場分析及預測：沈陽北方君悅酒店暨華僑國際會館位于沈陽市皇姑區黃河北大街中部，因此該大廈地理位置十分優越，交通便利，是理想的商家經營之地。

五、經濟效益分析：該大廈總建筑面積244870平方米，其中五星級酒店35000平方米，華僑會館80100平方米，住宅91770平方米，商業網點6000平方米，停車場26000平方米。總投資12億元，開發建設和銷售周期5年，若銷售價格按均價6400元／平方米計算，可回籠資金15.6億元，扣除投資總額和銷售中心應交納稅金(約660元，平方米)，可實現利潤20000萬元，建設周期不長，回報率高，投資該項目具有良

好的市場前景。產值：15.6億元利潤：2億元稅金：1.6億元投資回收期：5年合作方式：合作

濟南燕山北區開發改造項目

一、實施地區：山東省

二、項目內容：

燕山北區地處和平路繁華地段，周邊配套設施齊全，擁有良好的生活、人文環境，已逐步發展為濟南市中高檔生活區。燕山北區開發改造項目占地面積41235.6平方米，現有多層住宅樓共計建筑面積59641.96平方米，常住家庭937戶，為燕山集團職工住房。

燕山北區所屬土地等級為一級，設計規劃土地面積4.26公頃；總建筑面積17.24萬平，方米，其中，住宅建筑面積13.73萬平方米，商業建筑面積3.51萬平方米，容積率3.88，建筑密度30.86％；可入住居民約1104戶，按每戶3.5人計算，共可容納居民總數為3864人；地下停車場建筑面積3.51萬平方米，停車位1002個，按每戶0.6個車位計算，小區共需車位663個，其余面積可供商業停車和小區內自行車及摩托車的停放使用；綠化率48.65％。

燕山北區開發改造項目計劃2006年8月開工建設，預計2008年9月竣工。項目總投資約6000萬美元，2006年至2009年投資額分別為1400萬美元、2300萬美元、2078萬美元、222萬美元，共可實現銷售收入9670萬美元。

三、經濟效益分析：

項目建成后預計可獲得凈利潤3400萬美元，其中，住宅部分為780萬美元，商業部分為1710萬美元，地下部分為910萬美元，投資利潤率17.70％，投資回收期1年。該項目具有良好的經濟效益和盈利能力。

浙江省金華市江南商業商貿區建設項目

一、實施地區：浙江省

二、項目背景和建設條件：

金華地處浙江省中部，已有1700多年歷史，是我國著名的歷史文化名城。金華經濟技術開發區規劃面積9.6平方公里，被金華市城市總體規劃定為跨世紀的城市重點發展地區。區內市政府行政中心，供電、供水及商業、文教體衛等實施配套齊全，交通便捷，布局合理。開發區的中心集聚效益已經形成，目前該區域常住人口已接近25萬。隨著福泰隆等大型商廈的投入使用，圍繞賓虹路、李漁路、蘭溪街的商業辦公新中心的地位已經得以確定。為協調政府的公共建設和整合地塊的物業開發，促進經濟繁榮，提升物質環境和增強新中心人文特色的綜合目標，經市政府批準，將對賓虹路以南、李漁路以北、蘭溪街以西的60985平方米地塊進行開發，使之成為與現代化城市發展相適應的江南商業商貿區。

三、項目準備進展情況：

項目控制性詳細規劃已完成，且經金華市人民政府批準實施；地塊已達“七通一平”，符合開工建設條件。

四、建設規模及建設內容：

總建筑面積13萬平方米，主要建設內容為商場、酒店、賓館、餐飲、休閑、娛樂、寫字樓。

五、投資總額：3600萬美元引資額：1200萬美元投資回收期：6-8年

六、項目方可提供條件：

為項目進行周邊道路配套建設；提供水、電、通訊、有線電視、排水、排污等設施；為開發商提供公司設立、項目審批等全程免費服務。

篇9

十年后，雖然納斯達克至今仍徘徊在2000多點左右，但互聯網又恢復了此前的盛況，新概念層出不窮。而近期，部分社交網絡企業市值猛增更是詮釋了這一盛況。社交游戲開發商Zynga估值達90億美元，還沒有盈利的Twitter被估值100億美元，而Facebook更不用說，估值一度高達830億美元，半年內，這些企業的估值幾乎翻倍。

隨著大筆資金投向這些公司，一些機構投資者、投行的大客戶以及散戶們也都爭先恐后地將自己的錢投到這個行業中，擔心錯過了大買賣。

面對這樣的一輪熱潮，就連股神巴菲特也不得不警告投資者，現在絕大部分社交網站估值過高。有人說互聯網企業十年一個輪回，而某些企業估值過高是否預示著泡沫已經來臨？那不妨傾聽最接近市場的人士怎么解讀這個問題。

泡沫是否已經顯現？

正方：

Google首席執行官埃里克·施密特(Eric Schmidt)：新的互聯網泡沫正在企業估值領域浮現出來，且跡象相當明顯。投資者相信這些公司在未來將被賣個好價錢。

投資銀行托馬斯·維塞爾合伙公司Thomas Weisel Partners創始人托馬斯·維塞爾(Thomas Weisel)：我對現在該市場中充斥的資金規模感到震驚。我認為現在的互聯網泡沫更大。現在市場中在尋找這些互聯網公司的資金池已經遠遠大于2000年的水平。

Facebook股東艾利舍·烏斯馬諾夫(Alisher Usmanov)：現在互聯網公司價格過高，應謹慎投資。與兩年或者三年前相比，現在投資互聯網公司回報更少了。我們此前一筆占京東商城5%股份的投資，可能將是在未來一段時間內最后一次斥巨資直接投資互聯網公司。

高地風險投資公司(Elevation Partners)聯合創始人羅格·麥克納米(Roger McNamee)：我擔心投資者以為所有的社交網絡公司都像Facebook一樣好。現在的確是有許多具有吸引力的公司，但是此后涌現的公司很難再具有與Facebook相同的影響力。

MarketWatch專欄作家特麗薩·普雷蒂(Therese Poletti)：我的感覺是這輪泡沫比2000年的超級泡沫還要大很多。這些泡沫并非人們所想象的那樣僅僅會傷害到少數高端投資人，而是會直接影響整個互聯網行業生態環境，造成無窮麻煩。

反方：

舊金山市首席經濟學家泰德·伊甘(Ted Egan)：這顯然不會成為又一次互聯網泡沫。現在看來，這個行業似乎要引領我們走出衰退。

沃頓金融教授盧克·泰勒(Luke Taylor)：我本人對泡沫持懷疑態度，人們下意識地將這種情況稱作泡沫，但我認為估值并不是泡沫的核心。Facebook、Twitter、Zynga、LinkedIn以及Groupon等少數社交媒體企業的估值的確有些激進而且可能過于樂觀，畢竟標準普爾500指數成份股的市銷率基本都在4倍以內，而這些社交媒體公司的市銷率卻高達100倍。但是只有當這些公司最終上市并披露所有信息后方可知曉。我們應該觀察這些少數估值過高的企業是否對整個科技板塊產生了全面影響。

芝加哥大學金融系教授魯伯斯·帕斯特(Lubox Pastor)：當一家快速增長的企業存在很多不確定性時，市值便會增長。只要存在不確定性，人們就會追漲。我們不知道市場是否會擴大，也不知道Facebook能否吸引所有地球人。如果真的實現了，那么現在投資Facebook就會非常劃算。

這次的泡沫與上次不一樣？

京東商城CEO劉強東(微博)：最近認為互聯網第二輪泡沫來臨的聲音逐漸增強，我個人倒是認為最多局部泡沫。與第一次互聯網泡沫破滅前比，這輪互聯網公司市值大漲的基礎不僅僅存在清晰的盈利模式，更是因為互聯網已經徹底滲透到了社會生活的方方面面，其價值根基也更牢靠。

清科集團創始人倪正東：現在的泡沫與以前不太一樣，雖然企業還是難掙到錢，但確實是有收入了。

風險投資公司IA Ventures的創立人兼管理合伙人羅杰·厄仁伯格(Roger Ehrenberg)：上世紀90年代，初創公司所獲投資規模是如今籌得資金的5倍。

中國互聯網公司同樣是泡沫？

從去年開始，中國互聯網企業新一輪赴美上市浪潮正在興起。隨著硅谷疑似出現第二次互聯網泡沫，業界對于中國互聯網是否存在泡沫的爭論也甚囂塵上。

IDG資本全球副總裁熊曉鴿(微博)：中國互聯網泡沫并沒有來到，上市潮和投資熱都是市場的選擇。“因為一個企業發展到一定程度的時候需要資金，上市是一個比較好的選擇機會。投資人也不是傻瓜，作為投資者，他一定是看中了這個行業。

創新工場董事長李開復(微博)：整個中國互聯網的估值，從上市公司一直到創業公司來說，可能都有一點偏高。但中國互聯網公司已經不是10年前的樣子了，有價值支撐。“現在的用戶規模也好，盈利模式也好，非常的健全，今天賺的錢不夠多，以后會賺得多，今天的用戶不夠多，以后會多。

我們處在泡沫的哪一個階段？

風險投資公司飛橋資本合伙公司(Flybridge Capital Partners)普通合伙人杰弗里·巴斯岡(Jeffrey Bussgang)：假如1996年注意到這一離奇現象的投資者得出結論，科技市場已處于不可持續的泡沫之中，那確實是對的。但如果上述發現導致他們回避投資互聯網股票，他們則會錯過歷史上合法創造財富的奇跡時刻。問題不是我們是否處在泡沫中，而是我們處于泡沫的哪個階段。

篇10

    美國全美創業投資協會定義:創業投資是由職業金融家投入到新興的、具有巨大競爭潛力的企業中的一種權益資本。世界經合組織科技政策委員會在1996年發表的一份題為《創業投資與創新》的研究報告中,對創業投資下定義:創業投資是一種具有發展潛力的新建企業或中小型企業提供股權資本的投資行為。1997年,國家創業投資機制研究課題組(原國家風險投資機制研究課題組)經過反復推敲,將“創業投資”界定為:是指向主要屬于科技型的高成長性創業企業提供股權資本,并為其提供經營管理和咨詢服務,以期在被投資企業發展成熟后,通過股權投資獲取中長期資本增值收益的投資行為。

    2創業投資中的風險

    創業投資的核心特征是“高風險、高收益”,這些風險分布在與創業投資的各個階段,受創業運作機制等相關因素的影響。

    2.1與創投行業運作機制相關的風險

    2.1.1政府在創業投資事業中的作用沒有充分發揮

    創業投資的“高風險、高收益”決定了其是一個經營風險的行業。在行業發展的初期,良好的外部環境特別是政府的規范化管理可以最大限度地降低投資中可能遇到的風險,從而促進行業的健康發展。目前我國大力倡導“以創業帶動就業”,鼓勵創業投資行業的發展,但是卻缺乏有效的激勵機制和規范化的管理辦法。

    2.1.2資金嚴重短缺,投資主體單一,抗風險能力低目前我國的創業投資資本主要來源于財政科技撥款和銀行科技開發貸款,投資主體單一,社會化程度不高,導致我國的創投資本增長緩慢。創司在整個創業投資領域勢單力薄,籌集資金的渠道很少,運作效果也欠佳,對于高風險的項目很難把握,往往容易導致運作過程中資金鏈斷鏈,抗風險能力偏低[1]。

    2.1.3轉軌中的市場體系不完善

    改革開放以來,我國的社會主義市場經濟體系一直不完善,現在又遇到社會轉型期,各種矛盾錯綜復雜,還沒有真正走向商品化和以市場為杠桿,從競爭中求發展的道路。主要表現在:一是技術市場發育滯后,研究者和生產者在商品化轉移方面缺乏競爭,新技術轉變為現實生產力的轉化率不高,技術風險很大。二是產權市場不健全,創業投資賴以生存的基礎,在于是否有完善的風險企業產權或股權轉讓的市場,我國的股票和證券市場尚不成熟,產權流動不暢。三是作為發展中國家,我國存在著較為嚴重的生產要素短缺現象。四是我國的高科技市場長期被外國產品占領,使得本國的創投企業面臨著巨大的技術風險和市場風險[1]。

    2.1.4創業投資的法律環境不健全

    我國的法律環境還很不完善,對知識產權的保護不力,一方面挫傷了高技術創新活動的科技人員的積極性,另一方面,無疑增加了高科技在商業化過程中的市場運作風險,讓創業投資機構在甄選投資項目的時候,心生憂慮。此外,現行的法律法規很難適應創業投資發展的要求[1]。

    2.1.5缺乏高效的信息流網絡

    企業無法迅速了解和跟蹤國內外高技術發展狀況和最新動態,造成企業應變能力低,增加了技術風險。

    2.1.6創投過程不規范,隨意性大

    我國的創業投資機構形式不一,名稱各異,各種管理咨詢公司和投資公司名目繁多,造成行業體系不完善,規范不統一,項目甄選過程不嚴謹,投資后往往很少參與企業的經營管理。

    2.2選項過程中的風險

    2.2.1主觀因素造成的風險

    在選項過程中,可能由于投資者本身的經驗或水平的局限性,或者錯誤判斷該科技成果商品化的可能性,或者沒有對項目的產業化價值和市場價值作系統考慮和量化分析,導致選擇項目失誤[2]。

    2.2.2投資對象本身的風險

    創業投資最大的投資領域是高新技術產業,高技術本身由于其前期的技術成熟度低,技術上成功的不確定性,產品生產和售后服務的不確定性,技術效果的不確定性,技術壽命的不確定性,產權市場不健全,知識產權保護機制不完善等,而具有很大的風險性。

    2.2.3投資者和被投資者之間的信息不對稱導致的風險

    創業投資涉及的多數是高科技項目,其中又以小型企業為主,在公開市場上的企業信息很少,并且信息的可靠性很難保證,這就使得投資市場上的信息不對稱問題比其他市場更加嚴重,創業投資機構面臨“逆向選擇”的可能性增大。

    2.3投資過程中的風險

    2.3.1種子期的風險

    種子期即企業技術發明與醞釀階段,這一階段的風險屬于種子期風險,主要有:高新技術的技術風險,高新技術產品的市場風險,高新技術企業的管理風險。這些風險的不確定性很高,影響因素很復雜,且不易估測。種子期的風險需要創業投資機構擁有完善科學的選項體系,富有技術經驗、市場經驗、財務經驗等方面的專業人才。

    2.3.2導入期的風險

    導入期又稱創建期,即技術創新和產品試銷階段。在這個階段,開始進行產品的二次開發、市場定位,開始確定企業經營管理的框架,技術風險和資金風險仍然存在,同時市場風險開始顯現。此時,技術風險比種子期大大降低,技術風險主要來自其技術結構缺陷,財務風險在這一階段最為突出,因為這一階段的資金量需求大增,另一方面,雖然商品化導入階段可能會產生經濟效應,,但效益是不確定的。一旦風險投資者發現不可克服的技術風險或者市場風險超出其自身所能接受的程度,就有可能果斷退資[2]。

    2.3.3成長期的風險

    成長期風險,即技術發展和生產擴大階段,這一階段的風險主要已不是技術風險,如何既保持技術先進又盡享市場成果,成為市場與管理風險的重要來源。此階段,已基本完成產品創新,逐步形成經濟規模,并占有一定的市場,但尚需注入大量資金進行工藝創新、管理創新和開拓市場,建立起完善的營銷網絡、創立品牌,并形成主導型的技術產品。這一階段的技術風險和財務風險已成為次要矛盾,市場風險成為主要矛盾。此階段的技術風險主要是技術替代風險,它會使該產業喪失原有的技術優勢而改變產業的競爭態勢,該階段的市場風險主要來自兩個方面:外部風險,主要是產品能否適應消費者千變萬化的需求的不確定性和國內外同類產品的競爭風險;內部風險,主要是市場營銷策略是否合理和企業的經營能力能否適應市場擴張的不確定性帶來的風險[2]。

    2.4退出過程中的風險

    退出過程中的風險是指創業投資在成熟期時的主要風險。成熟期是指技術已經成熟、產品進入大工業生產階段。隨著各種風險的大幅降低,這一階段是創業投資的收獲季節,也是創業投資退出階段。創業投資能否順利的退出成為最大風險。創業投資撤出的主要方式有首次公開上市(IPO)、兼收并購、股權回購、清算等。若創業資本不能適時、順利的撤離,滯留的資本將使創業投資主體陷入投資的死循環,無法及時獲得投資收益并進行新的投資。

    3創業投資的風險對策分析

    3.1轉變政府職能,推進創業投資制度創新

    3.1.1正確界定政府角色,充分發揮政府間接引導作用

    在我國,創業投資一向被認為是政府的事情,國家應該成為創業投資的主體。從世界范圍來看,創業投資離不開政府的支持,但是本質上說應該是一種市場行為,政府在創業投資中的職能范圍應該嚴格限定在扶持和引導方面,而不應該直接投資經營。發達國家政府在創業投資方面主要做以下幾方面的工作:(1)政府補助;(2)稅收優惠;(3)政府擔保[1]。

    3.1.2發展多層次資本市場,拓寬創投資本來源渠道

    拓寬資金來源,實現投資主體多元化,是發展風險投資的首要條件。在解決風險投資資金短缺難題時,必須廣開投資渠道。結合我國國情來看,我國的創業投資資本來源在政府資金的基礎上,應該充分利用民間資本,吸引民間各類資本積極向風險投資領域,主要包括:(1)個人和家庭的資本;(2)大型企業和企業集團資本;(3)金融機構及契約性金融組織的資本;(4)國際風險資本[1]。

    3.1.3加強法律建設,規范創業投資運作機制

    完善關于創業投資基金組織形式、募集方式、投資限制、退出渠道等方面的法律制度。修改《公司法》、《合伙企業法》的相關條例,或者通過特別立法的形式,制定適合創業投資基金組織形式的法律法規。解決個人投資于公司制創業投資企業的雙重征稅問題,改變公司制創業投資公司在吸引社保基金資金方面的不利地位;完善《公司法》、《證券法》等相關法律,為創業投資基金提供暢通的退出渠道。修訂《證券法》,制定與并購和企業回購相關的法律,規范和發展創業投資基金采用并購和股份回購方式回收資本;逐步完善投資企業破產清算的程序,為創業投資基金的清算退出提供法律指導。

    3.2創業投資風險的分階段控制

    3.2.1選項階段

    重點要評估風險。調查并選擇信譽度高、具有權威性的評估專家和中介機構,盡量保證目標項目及企業相關信息充分、及時、準確、有效。

    3.2.2投資階段

    (1)種子期:針對此時期的技術風險,需要從理論和實踐上反復論證其技術的可行性、先進性和實用性等,掌握該技術最新發展動態,改善R&D條件。

    (2)導入期:針對存在的財務風險,需要投資主體組成辛迪加方式聯合出資;針對本時期技術風險,通過大量實驗排除風險;針對市場風險,需要通過產品試銷檢驗市場的容量和潛力。

    (3)成長期:重點在于市場風險,需要積極開拓市場,進一步細分市場,增加營銷投入,完善銷售網絡,擴大市場占有率。