財務預警和財務風險的區別范文

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篇1

[關鍵詞] 財務風險；層次分析法；信息熵；特別處理；制造業

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 12. 001

[中圖分類號] F275 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2014）12- 0002- 05

1 引 言

制造業作為實體經濟的重要組成部分，成為一個國家經濟的基礎和支柱。對于許多國家而言，制造業對促進經濟發展的重要作用是其他行業無法代替的。尤其入世后，我國的制造業飛速發展并成為帶動社會發展及拉動經濟增長的重要動力，其相應總產值在國際市場中占有的份額不斷提高，于2009年達1.6萬億美元，居全球第二；于2010年達1.955萬億美元，在全球制造業總產值中所占的比例為19.8%，首次超過美國（19.4%），位列第一[1]。

截至2010年末，滬深兩市A股上市公司的數量己達2 041家，此類企業逐漸成為我國經濟發展的中堅力量。美國的次貸危機引發的金融海嘯及歐盟近年來的債務危機均嚴重影響了我國經濟市場環境的穩定，出現虧損或破產的上市公司數量急劇增加。財務風險關系到企業能否在殘酷的市場競爭中生存和發展，公司一旦存在嚴重的財務風險，則可能對股東、債權人等利益相關者造成巨大經濟損失。財務風險實質為企業財務狀況的不確定性，體現為企業資金收益下降或斷裂的可能性。財務風險具體指企業在一定時間內由于各種不可預測及控制的內外部不確定因素，使得企業資金收益下降或資金流斷裂，從而對企業的短期和長期目標產生負面影響的可能性。企業應具備預見性和危機意識，在日常經營過程中對企業的財務狀況進行跟蹤和監控，及時發現并將企業潛在的風險通知相關管理者以采取相應措施，消除或減弱財務風險對企業的破壞。因此，建立企業財務風險預警模型，對企業尤其是上市公司，有非常重要的實踐意義。

隨企業規模不斷擴大，企業財務環境也隨之發生變化。西方學者首先將研究重點轉移至財務風險管理方面的研究，其中Beaver[2]提出單變量模型，選取158家公司為研究對象的同時，選取30個變量并對其預測能力進行檢驗，最后確定判別效果最好的兩個變量――營運資本流/負債和凈利潤/總資產。Altman[3]在單變量模型的基礎上，選取66家公司作為樣本進行配對分析，據分析結果選擇了22個變量作為備選變量，依據正確率最大的原則，最終篩選出留存收益/資產總額、股東權益市場價值/總負債賬面價值等5個變量作為判別變量并構建了Z值模型。Ohlson[4]應用新的數據搜集方法和多元邏輯回歸模型進行企業破產預測的研究，發現4類變量顯著影響公司破產的概率，即企業規模、資產負債率、經營狀況和變現能力。

國內對財務風險預測研究起步相對較晚。向德偉[5]對Altman建立的Z值模型對我國經濟環境中企業的適用性進行實證研究，檢驗結果基本支持Z值模型在我國的有效性，但某些公司的Z值卻存在較大偏差。周首華 等[6]以Z值模型為基礎，加入現金流量指標，選擇1977-1990年的62家公司為樣本，通過兩兩配對分析建立了F值模型。為了能夠更加符合我國證券市場的實際情況，楊淑娥[7]基于Z值模型并應用主成分分析法選取134家公司進行配對分析并提出Y值模型；在后續研究中將上述樣本代回至建立的模型進行檢驗，發現模型的回判正確率高達86%。吳應宇 等[8]篩選出凈利潤率、應收賬款周轉率等15個分析指標，建立了Logistic回歸模型，運用因子分析法對相關研究進行修正，通過實證研究證明建立的財務風險預警模型的預測準確率為85%，具有較好的穩定性。

由于上市公司的財務數據公開，以上市公司為研究對象的財務風險研究近期已成為學術界的熱點問題。劉開瑞[9]以香梨股份有限公司為例，采用Z-Score 模型對上市公司進行財務預警分析，指出 Z值模型對上市企業財務預測的準確性會隨著時間的推移而降低。吳[10]利用統計分析方法預測上市公司財務風險。吳倩[11]在研究過程中加入非財務指標以提高預測風險的準確性，指出引入DEA 效率值并不能提高模型預警的準確性。劉俊奇[12]與馮月平[13]分別采用Logistic 回歸建立了我國物流業和制造業上市企業的財務風險預警模型。陶婭[14]對我國上市公司財務風險預警的理論發展進行了總結。

2 制造企業的財務風險預警模型

不同行業具有不同特征，相同財務指標對不同行業的財務風險預測有不同的重要性。因此，建立針對行業的財務風險預警模型具有顯著的實際意義。

2.1 財務指標的選擇

通過財務報告分析企業的財務風險，而財務報告建立在財務指標基礎上。因此，財務風險分析的基礎正是形成分析報告的財務指標。馮敏[15]在研究國內外關于財務風險預警指標體系相關文獻的基礎上構建了一個財務風險預警指標體系。何峰[16]以企業經營為切入點，從定性和定量兩個方面分析企業財務風險預警指標，建立了一個企業財務風險預警指標體系。沈亭[17]對我國信托行業的財務風險進行相關研究，建立了適合信托行業的財務風險預警指標體系，通過層次分析法獲取了各指標的權重進而分析和總結財務指標對信托行業財務風險預警的重要性。林艷紅[18]研究了財務風險指標的預測能力，提出如財務指標的均值在被特別處理（Special Treatment， 簡寫為ST）前3年中有顯著差異，則該指標具有較理想的預測能力；同時結合二元選擇模型確定出具有良好判別力的分析指標，該類指標可分為6類：短期償債能力、長期償債能力、盈利能力、現金流量、營運能力和發展能力。

基于以上研究，提出制造企業財務風險指標體系見表1。

其中正向指標表示該指標值越大則其財務風險越大，即財務狀況越差；負向指標表示該指標值越大則其財務風險越小，即財務狀況越好。為達到一致化效果，在最終的模型表達式中，正向指標前用負號，負向指標前用正號，綜合指標值越大說明企業的財務狀況越好，企業陷入財務危機的可能性越小；綜合指標值越小說明企業的財務狀況越差，企業陷入財務危機的可能性越大。

2.2 指標權重的確定

確定指標權重的方法主要分為主觀方法和客觀方法，無論主觀方法或客觀方法均存有某些缺點。主觀方法在根據指標本身含義確定權重方面具有優勢，但客觀性較差，易受評價者主觀態度的影響；客觀方法以實際數據為基礎，能夠避免主觀性的影響，但不能體現評價者對不同指標的重視程度，有時甚至出現確定的權重與實際重要程度相悖的情況。因此，本研究在確定制造企業財務風險評價指標權重時，引入主客觀相結合的方法[19-20]，發揮主客觀方法的各自優勢。在主觀方法方面選擇了比較成熟且應用較廣的層次分析法（Analytic Hierarchy Process， 簡寫為AHP），而客觀方法方面選擇了具有廣泛應用的信息熵方法。

2.2.1 AHP方法確定主觀權重

AHP方法由美國運籌學家Saaty首先提出，即將復雜系統分解為很多因素，各因素相互關聯，最后構成了一個樹形結構，通常包括目標層、準則層和方案層。同層因素通過兩兩比較構造判斷矩陣進而得出指標的相對權重。因此，運用AHP方法需得到指標的兩兩判斷矩陣。據研究需求設計用于層次分析法的調查問卷；對制造企業相關人員訪問以收集相關數據；通過Yaahp軟件建立層次結構模型并計算出各層指標的權重大小，各指標的權重見表2。

2.2.2 信息熵方法確定客觀權重

Shannon[21]于1948年提出信息熵的概念，用于解決信息的量化度量問題。信息熵描述了概率與信息冗余度的關系，其表達式為：

H（x）=-■p（xi）ln p（xi）

式中，xi表示第i個狀態值；p（xi）表示第i個狀態值出現的概率。

通過信息熵方法確定客觀權重，首先需收集制造企業的相關數據，其中行業劃分依據中國銀監會的分類標準。選擇滬深兩市2010年和2011年首次被ST的41家制造企業為研究樣本，其中公司被ST一般存在兩種情況：財務狀況異常或其他異常。鑒于探究制造企業的財務風險預警，剔除了由于其他異常而被ST的公司及數據不完整的樣本公司，最后得到30家被ST的樣本公司。另外，隨機選擇了30家非ST的制造企業作為配對樣本。

確定研究公司后，通過Wind資訊金融終端提取相應數據。軟件SAS中的IML過程通過計算指標數據間的差異給出指標的信息熵及其相對重要性（權重），運行結果見表3。

2.3 綜合模型的建立

由于AHP方法從專家的經驗與認識出發，因此主觀權重體現了一個指標對預測財務風險的重要程度，但偶爾出現以下情況：雖某指標非常重要，但該指標可能不具備良好的區別力，此時則無必要對此指標賦予較大權重。相對而言，信息熵方法以客觀數據為依據，而客觀權重能夠體現一個指標的區別力，但僅依靠客觀數據，可能導致具備良好區別力的指標對企業財務風險的重要性無法突顯，尤其當出現異常數據時，則需降低雖重要卻不具備良好區別力的指標所占有的權重，相應提高具備良好區別力的指標的權重。換而言之，將重要但區別力不顯著的指標所占有的權重轉移一部分至區別力顯著但重要性稍低的指標。

綜合主客觀方法得到的權重，不但彌補主客觀方法各自不足，而且在以重要程度為前提的基礎上提高模型的整體辨別力，構建制造企業財務風險綜合模型。以客觀權重對主觀權重進行調整的方法確定綜合權重，具體闡述為：以主觀權重為基礎，客觀權重體現了指標的區別力，再根據指標的區別力對主觀權重進行調整。根據以上方法最終得到制造企業財務風險指標的綜合權重，見表4。

通過對制造企業財務風險相關研究進行分析構建了相應指標體系；在AHP方法及信息熵方法的基礎上分析并確定了各財務指標的綜合權重。因此，制造企業財務風險預警的綜合模型為：

G=■（-1）kWinXn

式中，G為公司的得分；Win為第n個財務指標的綜合權重；Xn為第n個財務指標的標準化數據。當第n個財務指標為正向指標時，k=1；當第n個財務指標為負向指標時，k=2。

根據建立的制造企業財務風險預警模型并結合待分析公司的標準化財務指標數據，則可計算出公司得分即G值。G值越大，表明公司的財務狀況越好，其發生財務風險的概率越小；G值越小，表明公司的財務狀況越差，其發生財務風險的概率越大。

3 實證分析

實證分析的數據包括兩部分：被ST制造類公司數據和非ST制造類公司數據。該研究采用楊淑娥[7]在研究中所用的回溯方法，將表3中的公司數據回代到建立的模型中分析該模型的預測準確率。

為了消除量綱和數量級對預測的影響，首先需將數據進行標準化，之后將標準化后的各公司財務指標數據代入制造企業財務風險預警綜合模型，可得各公司的相應得分。在實證分析過程中，將主觀權重與客觀權重的乘積進行歸一化處理得到所要求的綜合權重。

根據之前關于模型得分的討論可知，一個公司的得分越高，表示此公司的財務風險越小；某公司的得分越低，表示此公司的財務風險越大。如果各公司按其得分的降序排列，根據直觀判斷，非ST公司由于財務風險小，得分應該高并排在前面；而ST公司由于財務風險大，得分應該低并排在后面。由于進行實證分析的ST公司和非ST公司各30家，從理論上預測，得分排名前30的公司應為非ST公司，而得分排名后30的公司應為ST公司。將此預測與實際結果進行比較，可判斷模型的有效性。根據制造企業財務風險預警綜合模型計算，各公司的G值和模型判斷結果見表5。表5中標有灰色背景的為非ST公司，其他為ST公司。通過計算可知，模型判斷正確率達到了86.7%，說明構建的制造企業財務風險預警綜合模型具有良好的效果。

4 結 論

相同指標對于不同行業而言，其在預測財務風險方面有不同的重要性。因此，結合行業構建財務風險預警模型更具有實踐意義，模型的針對性和有效性也更加貼合實際。鑒于主客觀方法確定權重時存在的缺點，將主觀方法與客觀方法結合以彌補各自不足進而得到各指標的綜合權重，較為準確地反映制造行業的財務風險，提高了所構建模型的有效性。同時，指出了各指標在預測制造企業財務風險時的相對重要性。通過實證性檢驗，經由AHP和信息熵方法建立的制造企業財務風險預警模型獲得了86.7%的預測成功率，此效果相對而言較為理想。本文僅給出一種根據主客觀權重得到各指標綜合權重的方法，同時發現主客觀權重結合得到的綜合權重是一種有效的制造業財務風險預警方法。利用其他方法進一步依據主觀和客觀權重得到更合適的綜合權重將為后續研究工作。

主要參考文獻

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摘 要 隨著我國現代市場經濟的建立與完善，企業財務風險問題顯得尤為突出。企業的財務風險，是不可能完全避免的，但卻能夠通過有效的措施加以控制。企業風險管理與內部控制既有聯系又有區別，如何處理好企業財務風險管理與企業內部控制二者的關系，關系到企業未來的生存與發展。本文著重從財務風險管理和企業內部控制的定義入手，結合二者的聯系與區別進行分析，進而對企業管理提出相應建議和對策，以提高企業管理效率降低企業風險。

關鍵詞 內部控制 風險管理 案例分析 解決措施

一、內部控制與風險管理的聯系與區別

企業風險管理與企業內控有著十分密切的聯系，財務風險管是風險管理的一個分支，必然與內部控制關系密切。二者所應用的技術方法一致、最終目標一致、控制期間也一致，二者通過會計工作緊密聯系在一起，架起了財務風險管理與企內控之間的橋梁。但風險管理與內部控制在諸多方面有所不同，財務風險管理必然與內部控制存在區別，主要表現在財務風險管理與企業內部控制的范圍不同、條件不同、觀念不同三個方面

二、目前企業內部控制與風險管理現狀

近日來沸沸揚揚的國美內斗事件，是中國國內證券市場成立以來史無前例的新聞焦點。先有大股東黃光裕身陷囹圄，后又“黃陳”對國美控制權的激烈爭奪，至此國美的內部控制和企業管理風險問題全面爆發。

1.企業財務風險管理制度存在諸多缺陷

我國企業財務風險產生的重要因素就是由于企業財務風險管理制度不完善，從而導致企業內部財務關系混亂。目前許多企業的預算系統不完備，企業的市場監控機制存在諸多不健全的地方，財務的內部控制制度不成熟，企業的成本控制制度不完善，企業的資金管理控制制度缺乏。

2.風險管理環節較為薄弱

企業風險管理涉及企業內部各個部門和環境，直接影響著企業最終目標的實現。目前我國企業對于風險的管理認識十分薄弱，從管理者到普通員工都缺乏風險防范意識，內部也沒有建立起完備的風險識別和評價機制，企業抗風險能力低，難以對風險進行有效的防范和控制。首先，企業在目標的制定上沒有充分考慮風險因素；其次，企業普遍缺乏完備的風險管理機制。在風險真正發生時，缺乏有效的防范措施，在風險過后難以引起重視為下次風險發生留下隱患。例如豐田公司豐田銳志漏油事件，在事件的發展中，一汽豐田的行動始終慢半拍，我們幾乎看不到廠家有什么積極主動的應對措施，反應異常緩慢、處理程序拖沓，最終造成了一汽豐田造成騎虎難下的被動局面。沒能夠在危機產生的初期對事件給予高度重視，及時與消費者溝通并采取有效措施，使得一汽豐田錯過了解決危機的最佳時機，也喪失了危機公關的主動權。

3.缺乏有效的審計監控和風險評估

一方面，企業在內部審計方面存在著一定的問題，當前大多數企業內部還沒有設立獨立的審計機構，也很少安排專職人員。企業對運作狀況的監控過分依賴外部審計，造成企業內部審計缺乏有效性。

三、完善內部控制與風險管理的建議

1.設置全面風險管理內部控制組織體系

企業的內部控制組織結構設計應充分滿足企業全面風險管理的要求，首先，建立董事會管下的風險管理組織架構。董事會是企業經營管理的最高決策機構，將企業的經營權交給企業經理層，因此，正確處理董事會與總經理層之間的關系是現代公司治理的關鍵。在董事會下設置風險管理委員會作為企業風險管理的最高審議機構，主要是確保企業的風險管理戰略及風險偏好統一和風險管理的獨立性。其次，風險管理的執行層面要實現橫向延伸和縱向管理，涵蓋所有的業務領域，從而實現對企業的風險監控，同時，還要求風險管理的效率。

2.努力完善企業財務風險管理制度

企業建立嚴謹的財務風險管理制度是防范財務風險的不可或缺的重要舉措。首先應建立和強化企業內控機制，可以通過提高財務風險認識，強化資金管理，提高資金的使用效率，加強財產控制即對存貨和應收賬款的管理。另外，在現金管理方面，企業應建立資本預算體系，實行預算控制，對企業的現金實行預算控制管理。企業現金流量預算的編制，是財務管理工作中重要一環，準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使企業經營者能夠及早采取措施防范財務風險。

3.建立實施財務監督體系

（1）完善企業財務監督制度

目前財務監督制度是企業比較薄弱的一塊，也是問題出現最多的一塊，完善企業財務監督制度，督促企業高管高效處理財務問題具有重要的現實意義。

（2）財務監督體系應與財務管理目標保持一致

企業管理人員在進行籌資、投資、分配收益時，應以財務管理目標為核心做出決策，并根據實際情況做出調整。

（3）完善制訂重大決策的內控流程

完善制訂重大決策內控流程是企業財務風險防御與控制的關鍵。良好的內控流程使企業在運行過程中有清晰的方向和明確的目標，加大財務決策的可操作性。從財務的角度去制訂內部控制制度，將二者有效地結為一體，從而完善企業管理。

參考文獻：

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關鍵詞：財務預警；財務分析；管理

一、財務預警定義與內容

（一）財務預警定義

財務管理過程則是對企業資金流動情況的管理內容，其是管理過程中非常重要的支持性活動。現階段，企業所面臨的各種危機都是從財務管理環節中不斷地凸顯出來的。為此，我國企業建立財務預警分析體制有著非常重要的意義。財務預警則是企業依據自身發展的目標，分析其現金流動規律，發現現金流動過程中所遇到各種不暢、浪費以及過度滯留等方面的現象，并有效地分析企業資金使用過程中的各種效果，從而及時采用各種預警的措施，增強企業抵抗各種風險和危機的能力，提高他們財務風險能力，促使企業財務管理活動更加安全、更加可靠，實現企業財務目標實現。

（二）財務預警分析內容

企業是不同組織部門共同組成的統一整體。其經營管理過程中資金是非常重要部分。資金良好運作不只是可以促進組織良好運行，還可以對資金運行實行科學的評價和評估，實現不同資金內容有效匹配和協調，促進企業財務管理活動更好地進展。基本上，財務預警分析包括以下方面的內容：企業財務管理環境預警、企業營銷活動財務預警分析、企業生產活動財務預警分析、企業采購供應活動財務預警分析、工程項目和固定資產財務預警分析、企業基礎管理活動財務預警分析、企業籌資活動財務預警分析、企業對外投資活動財務預警分析、企業貨幣資金財務預警分析、企業財務報表分析預警分析、企業財務組織預警分析、企業財務危機分析。

二、企業財務預警分析的必要性分析

隨著我國企業所面對外界環境不斷地變化，其經營環境也開始變化了。他們經營過程中不僅僅需要面對消費觀念不斷成熟的消費者，還面臨著日益競爭激烈的競爭對手和供應商等方面。特別是隨著我國加入了世界貿易組織，企業國際化競爭加劇，企業之間競爭更加需要企業樹立良好的財務危機和風險的意識。而企業財務預警分析則是解決這些問題非常重要的內容。目前，我國多數的企業尤其是那些具有老企業還是無法適應現在競爭和社會環境的變化。在這樣的背景下，企業多數都是處于被動狀態。尤其是我國真正能夠與世界級別的企業競爭的企業是非常少的。其主要是因為我國企業多數都是中小型的企業，他們不但規模小、資金有限，經營管理經驗也是非常少的。同時，隨著我國破產法的出現，我國政府每年受理破產方面案子也是逐年增加，甚至還有一些企業仍在破產的邊緣上經營，這使得這類企業領導過于忙于財務危機和風險處理，而沒有太多時間管理和經營企業。

面對那些不斷變動的外界環境，面對各種日益成熟的消費者群體，又面對那些競爭實力強的競爭對手，企業建立完善的財務預警分析能力是非常有必要的。對于企業各種相關利益者來說，他們財務狀態分析情況將會影響著企業自身、財務投資者等多個方面的利益。究其原因是，任何一個良好運營和健康發展的企業不只是需要依靠自身市場信譽和籌資水平，還需要依靠投資人員對企業投資的信心。為此，越是經營良好的企業越是受到投資人員的青睞。反之則相反，對于那些深陷財務風險和困境的企業總是難以自拔，使得原有投資人員更加缺乏相應的投資信心。為此，企業需要注重發現其面臨的各種財務風險信號、財務危機信息。企業經營者將財務危機和風險剛剛處于萌芽階段，則是就采取各種措施改善經營，防止企業財務危機的出現。特別是企業的財務管理就是對資金的管理過程。企業發生危機的同時則是財務管理環節發生變化的時候。因此，企業建立良好的財務預警分析能力是非常必要的，也是非常有意義的。目前，企業所面臨的信息技術水平和知識更新速度不斷的加大。企業就要求自身根據需要及時地做出各種信息反應和決策工作。同時，隨著信息化技術出現，社會信息更新速度和變化程度加快，各種信息的大量涌入，激發了哪個企業更好掌握信息水平，哪個企業就會更好的做出反應和決策，降低財務風險出現。

三、企業實施財務預警分析存在問題

基本上，企業所面臨的各種財務風險、危機都是處于財務籌資、投資以及運營這個三個階段。這三個階段都需要管理的自身財務風險，其對企業發展有著非常重要的意義。因為所有的企業都是處于不斷變化的競爭市場環境當中，企業更加需要認識到財務預警分析的價值，積極地采取一些措施來加以實現和管理。但是我國還有很多企業尚未認識到這一點，財務預警分析仍然存在很多問題。企業所面臨實施財務預警分析存在問題體現以下幾個方面：一是企業投資人員的財務風險意識不強。他們對企業所面對經營管理中財務風險關注程度和警惕程度并不高，尚未采取相應有效措施加以控制和管理。企業沒有采用科學有效和合理手段對財務內容進行分析，只是簡單的采用傳統的管理經營進行盲目的投資和融資管理過程，這樣不只是導致了資金出現各種浪費的現象，還帶來了資金的虧損狀態。二是企業尚未建立健全財務信息系統。我國多數企業都沒有財務信息管理系統。他們都沒有對財務信息進行有效風險和防范處理，也沒有更好的對財務風險進行識別和管理，導致了財務預警具有很大的滯后性。三是企業內部管理制度不健全。我國企業由于尚未建立健全合理的內部控制制度。企業內部人員配置非常落后和低下，促使了企業職能部門難以有效的行使權力，也無法起到約束的作用，這樣將會導致企業的財務信息管理不足，財務報告不真實、不客觀現象出現。

四、企業實施財務預警分析的對策與保障措施

（一）樹立正確的財務風險防范意識

企業要想實施有效的財務預警分析首先則是需要建立良好的財務防范風險意識。財務風險防范意識就是需要建立相應的財務預警系統。只有這樣才可以確保財務風險有效實行。為此，企業財務管理人員、會計工作人員以及公司管理層都是需要保持一個清醒的頭腦和風險管理意識，對那些潛在財務風險和危機進行識別和管理，主動發現各種財務風險和危機，加以預警和防范。

（二）完善企業財務信息控制制度

企業實施財務預警分析還需要做到完善相應的財務信息制度。有效的財務信息控制制度將會有效保護好企業各種財產，更好地實現財務信息可靠和真實。為此，企業需要確保企業內部財務信息控制的財務預警系統，如財務報表以及信息披露方面制度。企業的財務部門還需要將公司內部的財務預警分析的結論發給相應公司的上層領導層次，實現領導更好科學、合理的決策，并采取相應的措施，盡量降低財務風險和危機的影響。另外，企業還需要加大內部審計力度，增強企業財務會計信息準確性、真實性以及可靠性。

（三）健全企業內部控制制度

企業還需要加強其內部控制制度。其內部控制將會與企業內部的財務預警的不同指標和財務統計內容有著直接的關系。為此，我國企業需要建立健全財務預警機制的前提條件則是需要建立、健全企業內部控制制度措施。因此，我國企業需要從以下幾個方面著手考慮：一是注重企業內部建立控制制度對企業發展的至作用。二是明確出企業內部員工分工問題，真正地明確出不同崗位之間存在區別，做好各種問題內部相互聯系。三是明確出資產管理問題。實際上，資產管理除了要明確出相應的職責分工以外，還需要建立企業內部授權的審批內容，對企業資產進行全面的排查和清點，實現企業權責落實。

（四）建立財務管理的信息化系統

企業需要建立、健全相應的財務管理信息化系統。所謂的財務管理信息系統不只是需要對財務各種信息進行收集、整理、分析以及總結，還需要輔助相應的管理層進行決策的系統。企業可以利用財務管理的信息化系統對各種財務指標進行計算，明確出各種籌資方式給企業所帶來的影響，從而幫助企業適當地降低風險，實現企業收益的增加。同樣，企業利用財務管理的信息化系統可以幫助企業更好的做出決策。企業還可利用財務管理的信息化系統有效分析出不同資產的運行狀況，促進資金更好的利用，防止資金流的斷裂。（作者單位：綏化學院經濟管理學院）

參考文獻：

[1]許明德.小議公司則務預警系統的構建[J].沿海企業與科技，2010（1）

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[3]王家斌.談如何防范企業財務風險[J].財務與會，2005（12）

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隨著市場經濟的發展和高校辦學自的不斷擴大，高校籌資辦學資金呈現出多渠道、多形式的多元化新格局。伴隨著國家擴招政策的實施和“銀校合作”的方式在全國迅速地推廣，高校實現了超常規發展，各高校學生人數與教工人數急劇增加、辦學規模迅速擴大，銀行信貸資金大量涌入高校。大額度舉債辦學促進了高等教育事業的飛速發展和擴張，也加大了高校財務管理的風險。如何規避與防范高校財務風險，減少財務損失，促進高校持續穩定地發展，已成為各高校財務管理的基本目標。這也是當前財務管理工作者值得深思和探討的問題。

一、高校財務風險的涵義及其現狀分析

高校財務風險指高校在資金運營過程中因資金運動面臨的風險。深入研究高校財務風險的生成和傳導機理，深刻地認識財務風險的本質，對加強高校財務風險的管理，提高高校財務活動的運作效益十分必要。風險具有以下基本特征：（1）風險具有客觀性，無論是否承認它；（2）風險具有普遍性，時時、事事、處處存在；(3)風險與不確定性既有聯系，又有區別，具有可知性；(4)風險不等于損失，風險既可能帶來不利結果與損失，也可能帶來額外收益，但人們更關心前者，即風險厭惡普遍存在。

2005年12月21日中國社會科學院的名為《2006年：中國社會形勢分析與預測》的社會藍皮書稱，為了擴建或吸引人才，部分公辦高校向銀行大量舉債，并熱衷于圈地和參與大學城建設，有的高校貸款已高達10億甚至20億元，目前高校向銀行貸款總量約在2000億元左右。各高校除去一年內的工資獎金和教學、科研、行政開支，所余款項只夠償還貸款的年利息，學校的財政已經捉襟見肘，何談還清貸款。所以貸款高校有可能成為繼銀行、證券業之后的又一個高危行業。

二、高校財務風險成因分析

（一）管理層風險意識淡薄使高校潛藏財務風險

高校的財務風險決非朝夕之間就突如其來，往往是由于管理者對財務風險的監測和危機前的種種征兆重視不夠,未能及時采取措施,以至于危機爆發,措手不及。大量調查研究表明,由于高校在很長時間內處在國家預算約束下，不需要考慮財務風險管理的問題，導致了高校領導層和財務管理人員風險責任意識不強，對財務風險管理沒有足夠的重視,沒有有效地開展對財務風險的監測與防范。風險意識淡薄是高校財務風險產生的主要原因之一。

（二）大規模擴招增加了高校財務風險

隨著科教興國戰略的實施，大規模擴招成為我國高等教育發展的一個重要現象。根據中國社會科學院的《2006年：中國社會形勢分析與預測》，1999~2004年期間，中國普通高等學校在校生人數增長了220%，而此前1993~1998年的6年間，只增長了34.4%。2006年全國普通本專科招生計劃為530萬人，其中本科招生計劃260萬人，研究生招生計劃40萬人。與2005年的招生規模相比，本科生增加了30萬人，研究生增加了3萬人。在高校規模急劇擴張的過程中，高校原有的資源遠遠不能滿足擴招的需求。擴招導致高校每年大量的資金投入，急需后續資金的補充，緩解資金短缺的壓力。與此同時國家允許高校向銀行貸款發展教育,銀行對高校的貸款政策門檻也較低、操作較簡便,因此,高校普遍利用銀行貸款來補充現階段高等教育發展過程中的資金缺口,這成為高校迅速擴張、形成規模效益的主要方式。隨著貸款在整個高校投資中所占的比例逐步增加，高校每年支付的利息費用逐年增多，還本付息負擔沉重，達到了高校承載負荷的極限，高校的財務風險也逐漸升級。

（三）資金結構不合理引發高校財務風險

資金結構是指企業資金總額中不同來源資金各自占有的比重，而狹義的資金結構則指債務資金占資金總額的比率。高校通過不同的籌資方式和籌資渠道，可以籌集到權益資金和債務資金兩種性質的資金。不同方式的資金來源應合理搭配，以保證高校資金的正常周轉。然而多數高校資金結構失衡,債務資金特別是銀行貸款占資金總額的比重過大，這在加大高校債務利息負擔、減少高校經濟利益的同時，降低了高校長期與短期償債能力，削弱了高校短期償債保障，使高校資金鏈越繃越緊，加上高校缺乏對貸款規模與還款計劃的可行性研究，貸款結構失衡帶來還款期的過度集中,加大了高校財務風險程度。

（四）缺乏財務預警系統使高校難以有效規避財務風險

財務預警分析就是通過財務報表及相關資料的綜合分析、預測,及時利用財務數據和采用數據化管理方式,在高校現有財務管理和會計核算基礎上，設置相關量化指標，對高校經營各環節發生或將可能發生的風險,發出預警信號,為管理當局提供決策依據。但大多高校由于技術、人員素質和管理方面的原因,都未建立財務預警系統,甚至未認識到建立財務預警系統這道“防火墻”的重要性；另一方面,已經建立財務預警系統的學校,由于現行財務預警系統的局限性,其工作仍停留在表層上，定性分析不足。這給高校財務安全埋下了隱患。三、防范與化解高校財務風險的對策

（一）強化管理層風險意識防范高校財務風險

全面、有效地控制高校財務風險，首先要樹立風險意識，特別應提高學校領導層對財務風險的認識，要把風險防范理念貫穿到整個決策工作全過程中，對高校財務風險進行實時監控與預測，及時發現風險發生的征兆，采取分散和規避財務風險的舉措，有效地防范高校財務風險。財務人員作為財務管理者，也應不斷學習和掌握風險管理理論與方法，強化風險意識，通過自身的知識水平、業務素質的加強來提高風險管理水平。

（二）堅持科學發展觀降低高校財務風險

高校擴招是高等教育精英化向大眾化轉變的有效途徑和必然選擇。在國家財政資金難以滿足擴招對資金的需求時，銀行貸款成為高校在擴大規模時獲取資金來源的主要渠道。高校在籌集資金、舉債經營時，首先應堅持以科學發展觀為指導，應遵循規模適當、籌資及時、結構合理、方式經濟的原則,科學分析高校資金需求總量，認真論證投資建設項目，在項目可行性基礎上，確定合理的籌資總規模及資金結構，適度負債經營。其次，根據高校實際情況,從自身發展潛力、借款的承受力、償債能力進行評估，制定貸款財務計劃。按照需要與可能安排適量的負債，確定適當的負債比率,負債額度以不超過高校的事業收入為宜。第三,根據負債情況制定出還款計劃。通過對負債規模、用途及償還額度與償還時間的合理規劃，從源頭上預防財務風險。

（三）合理安排資本結構分散高校財務管理風險

目前各高校普遍存在債務資金占總資金比重過高的現實問題，可以說已成為引發高校財務風險最直接、最巨大的動因。如何優化高校資本結構，降低高校財務風險，是高校繼籌資任務之后面臨的又一復雜難題。負債經營能獲得財務杠桿利益,是建立在負債數額適度,負債比率適中的基礎之上的，否則可能帶來籌資風險損失。為了在獲取財務杠桿利益的同時避免籌資風險,高校負債比率及負債金額要與高校的具體情況相適應,在借入資金中,長短期資金應根據需要合理安排,使債務結構趨于合理，并且要與高校自身的長期與短期償債能力、償債保障基礎相適應，安排好不同期限的銀行信貸資金的結構比例，以便合理分攤各期間的債務負擔，防止還款期過分集中，以提高學校的信譽度，實現風險與報酬的最優組合。

（四）構建財務預警系統規避高校財務風險

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關鍵詞： 房地產企業； 財務風險； 防控

隨著經濟體制的不斷調整，為我國的房地產企業帶來了機遇。同時，在發展過程中，由于受到諸多因素的影響，也面臨著各種挑戰。當然，房地產企業的良好發展，為國家經濟的增長起到重要作用，為了發揮房地產企業的優越性，提升其核心競爭力，最終使得國家經濟有進一步增長，必須有效解決企業在發展過程中面臨的各種挑戰。房地產企業要想防控財務風險，必須從市場環境和內部財務情況出發，建立完善的財務風險預警系統，全面提升管理人員的綜合素質，從而提升房地產企業的核心競爭力。

一、房地產財務風險概述

房地產企業財務風險是指企業在經營過程中，由于內部管理不善，或者是受到經濟和政策等因素的影響，使得企業的資本結構不完善，財務杠桿出現不平衡的現象，進而導致房地產企業面臨嚴峻的財務風險，最終遭受嚴重的經濟損失。總之，由于受到諸多因素的影響，使得房地產企業負債較多，實際利潤與預算相比有很大差距。房地產企業的財務風險具有如下幾個特征。第一，不明確性。房地產企業在經營過程中，并不能準確判斷財務風險變化情況，那是因為風險自身的不明確性，進而導致財務風險也具有不明確性，這樣將使得人們對企業的收益狀況未能作出明確分析和判斷。第二，客觀性。眾所周知，只要是有資金的運動，企業定將會面臨著財務風險。財務風險的產生并不是將人的意識為中心，而是以一種客觀現象存在。因此，房地產企業的財務風險具有客觀性。

二、房地產財務風險的成因

（一）內部管理因素

企業內部管理存在問題，使得企業的財務風險加劇。雖然房地產企業有很多，但其規模和實力卻有很大的差距。一些房地產企業對現金的管理力度不足，導致資金按照不合理，進而使得企業面臨嚴峻的財務風險。例如，部分房地產企業盲目的開發建筑項目，而且在拆遷補償上，由于補償標準不統一，從而造成資金大量流失，進而使得房地產企業的財務杠桿出現不平衡狀態，當前，由于現金管理不合理，引發資本結構不平衡，進而存在負債的企業達到75%以上[1]。總之，由于房地產企業內部管理力度不足，導致企業面臨財務風險。

（二）經濟和政策因素

不僅房地產企業的內部管理因素會導致財務風險，而且經濟和政治因素也是財務風險的原有。房地產企業作為支柱產業，為國民經濟的增長起到重要作用，所以國家經濟的環境對房地產行業的影響很大。例如，自2008年金融危機以來，我國房地產行業處于蕭條狀態，房價也有很大波動，當國家采取有效措施來應對金融危機后，國民經濟又有了明顯增長，所以又給房地產企業帶來了新的希望。此外，由于房地產與民生問題息息相關，國家為了抑制房價過快上升，出臺了一系列政策，對房地產行業進行宏觀調控，在限購令和相關政策的影響下，從而引發房地產企業面臨不同程度的財務危機。

三、房地產企業存在的財務風險

（一）資金未能得到合理運用

由于房地產開發項目周期長，而且項目的投資金額較大，所以與其他行業相比，容易因資金問題而產生較大的財務風險。當前，部門房地產企業缺乏科學規劃，尤其是在資金方面，因為工程項目的不穩定性，導致資金未能得到合理運用。例如，一些房地產企業在項目暫停期間，未能將閑置的資金加以利用，沒有實現資金良好的循環與周轉，進而使得企業資金出現短期的現象，最終不利于房地產企業的發展，甚至是加劇了財務風險。

（二）對成本控制力度不足

當前，一些房地產企業在生產和經營過程中，十分注重對施工技術的控制，但對成本的控制力度不足，進而由于成本問題導致財務風險出現。當房地產企業忽視對成本的控制和管理，就會引發部分資金流失，甚至是企業產生負債。例如，建筑安裝費、公共配套建設費投資較高，但實際利用的費用偏低。因此，由于房地產企業在經營過程中只是注重對質量的控制和管理，而對成本的控制力度不足，造成成本的浪費。

（三）財務管理制度不健全

財務管理制度不健全是造成房地產企業財務風險加劇的主要原因。當前，我國房地產企業參差不齊，其規模和管理能力也有很多的區別，尤其一些中小型房地產企業的財務管理制度不健全，對現金和成本等的控制和管理能力比較低，在瞬息萬變的市場環境下，未能制定出合理的財務管理制度去規范財務管理工作，進而導致財務風險加劇。這些企業為了謀求快速發展，其內部財務管理制度不健全，而且欠缺財務風險意識，最終引發財務問題。

（四）財務管理水平偏低

財務管理是一項十分復雜和重要的內容，尤其是房地產企業的財務管理，更是重中之重，所以由于其工作性質的特殊性，因而對財務管理人員的能力有更高的要求[2]。但是，縱觀當前財務人員的綜合能力，不難發現，其業務處理能力還有待提升。例如，我國的部分房地產企業的財務管理工作還處于核算階段，欠缺對財務數據信息的支持管理和決策，進而導致財務管理未能發揮其重要職能。此外，財務員在管理過程中，對資金的管理力度不足，尤其是預算管理工作不到位，使得項目資金投入較大，但收益不明顯，所以資金周轉不足，最終影響到對財務風險的有效控制。

四、防控房地產企業財務風險的措施

（一）提升房地產財務管理能力，降低財務風險

江蘇省某房地產企業意識到財務風險管理的意識，通過提升財務管理能力，來降低財務風險，進行有效防控財務風險。首先，該企業提升了對財務風險的認知，將可持續發展作為企業的發展目標[3]。企業將防控財務風險貫穿于各個環節。同時，其他部門共同配合財務部門的工作，從而避免某一環節疏忽導致沒有必要的財務風險；其次，加強對財務人員綜合素質的培養。企業建立了完善的財務管理體系，讓財務人員按照規范進行工作。此外，企業還定期對財務人員進行培訓，培訓的內容包括國家最新宏觀調控政策、法律法規和財務知識等內容，讓財務人員及時掌握國家新動態，并不斷提升其財務管理能力，通過扎實的業務和法規知識，對企業的財務進行有效管理。該房地產企業通過提升其財務管理能力，能夠最大程度的降低財務風險，贏得了更高的收益[4]。

（二）建立健全的財務風險評價體系

房地產企業要想實現有效防控財務風險，必須建立健全的財務風險評價體系，從而在完善的體系的指引下，對企業的財務風險進行合理控制。那么，健全的財務風險評價體系中應該包含模型監測控制、環境控制、目標控制、活動評價控制四個部分，將四大部分構建成一個統一的整體，能夠實現對財務各項指標的監控，從而實現財務風險預警的效果。房地產企業在經營過程中，一定要靈活運用四大部門內容，通過對這四部分內容加以控制，到達財務要素都符合標準。對于財務風險評價體系中的各個部門，要相互協調[5]。例如，財務人員通過對企業環境進行控制，對財務內容加以決策，然后各個部門提升財務風險意識。此外，財務人員將目標進行分解，將目標與環境聯系在一起，從而實現對財務和企業環境的有效控制。同時，利用模式對財務變量和財務活動進行監控，對存在財務風險之處，及時發出預警信號。總之，在健全的財務風險體系的作用下，能夠有效防控房地產企業的財務風險。

（三）合理融資

由于房地產企業的的項目周期較長，房地產項目金額較大，所以為了保證有序的經營下去，必須有充足的資金，當然，大部分房地產企業會通過融資的方式確保資金的循環與周轉，進而使得項目運作下去，那么，在融資過程中，依然會伴有財務風險[6]。因此，該房地產企業為了有效防控財務風險，通過制定完善的融資計劃進行合理融資。首先，企業平衡財務杠桿，加大了預算管理力度，并對資產和負債比例進行科學計算，然后合理規劃融資情況，尤其是衡量好資金的供求關系，從而降低沒有必須的融資；其次，該房地產企業利用負債進行融資，從而拓寬了融資渠道，在通過這種方式進行融資過程中，對融資方式加以組合，然后將負債成本降到最低，進而減輕企業的資金負擔，并最大程度的有效避免財務風險的產生。

（四）建立完善的風險預警系統

房地產企業要想實現財務風險的有效防控，必須要建立完善的風險預警系統，從而對財務風險進行定性和定量分析、預測[7]。該房地產企業通過建立財務風險預警系統，能夠精確的判斷財務危機，并及時采取有效措施防控危機，防控財務風險取得明顯的效果。對于風險預警系統，主要是借助于財務預警模型來構建的，通常來講，該模型操作起來非常簡單，并且能夠對財務風險進行準確預測。同時，財務預警系統能夠對審計報告、企業的經營情況等加以分析，分別對財務風險的的潛伏期、惡化期等不同時期進行預警，并且準確判斷投資與經營環境潛在的危機。

五、結束語

隨著時代的發展，人們對建筑有了更高的要求，那么，為了房地產行業帶來了希望。然而，由于房地產企業在經營過程中，容易受到市場經濟的沖擊，而且資金利用量較大，所以極易產生財務風險。因此，為了促進房地產企業健康發展，必須通過加強財務管理水平、建立風險預警系統等措施來有效防控財務風險，從而實現房地產企業的的可持續發展。

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一、企業財務預警

企業財務預警，就是從財務角度對企業進行預警，它是架構在企業預警理論之上，通過對企業財務報表及相關經營資料的分析，利用及時的財務數據和相應的數據化管理方式，預先告知企業所面臨的危險情況，同時分析企業發生財務危機的原因，發現企業財務運營體系隱藏的問題，以提早做好防范措施并提出相應的預警對策的財務分析系統。

企業財務預警與企業的財務風險、財務預測、財務控制、財務評價既有區別，又有聯系。財務風險是指在企業籌資、投資、資金回收、收益分配等財務活動中，由于各種難以或無法預料和控制的因素作用，使企業實現的財務收益和預期收益發生背離，因而有蒙受損失的機會或可能性。從財務預警系統的角度看，財務風險應屬于其警源范疇，無論是利率、匯率、通貨膨脹風險，還是籌資、投資、資金運作風險，都可能成為企業財務預警的警源。研究財務預警首先就要尋找財務警源，分析財務風險，盡可能地避免財務風險。因此，財務風險分析只屬于財務預警研究的一部分，對財務風險的甄別、衡量只是對財務預警的警源進行分析。

財務預測，一般指估計企業未來的投融資需求，其目的是有助于應變。財務預測相對于財務預警而言，是為財務預警提供了一套分析工具，如利潤規劃中的盈虧臨界分析、因素變動分析和敏感性分析等財務預測方法，常常被財務預警研究所采納。因此，財務預測也是財務預警的一個方面，銷售預測、利潤預測、資金預測分別相當于財務預警研究中的一系列警兆、警素的分析。

財務控制是指企業為完成預定的生產經營任務或使未來財務成果達到計劃規定的目標，對企業的財務活動及財務行為所進行的監督和調節，以制約企業經濟活動，使之合理合法、有效地進行。財務控制經常將實際成果與財務預算相比較，確定資金的收入、支出、占用和耗費等方面的差異，找出原因，采取措施糾正和消除偏差。它相當于財務預警中的預控措施和預警對策，同樣是財務預警研究的一個方面。

財務評價就是選擇一些有代表性的財務比率，與歷史的數據和同行業的數據進行比較分析，得出該企業的財務業績等級。財務評價從某種程度上講類似于財務預警，財務預警也是分為警兆設置、標準確立和警度預報等三個基本環節，與財務評價的三個環節很接近。所不同的是財務評價是從“最優化”角度力爭“成功”，而財務預警是從“不失敗”角度確保“安全”。所以兩者在財務比率的選取上、比率標準值的選擇上會有很大的差別，因此得出的結論也不相同。在財務預警上得分較高的企業不一定財務業績很好，而在財務評價上得分較高的企業也許暗藏著某些財務預警方面的危機。

二、企業財務預警的原理

企業預警管理思想認為：企業的成功與失敗可分為兩對矛盾，一是企業同外部環境的矛盾，即“正功—負功”、“效益—弊端”；二是企業內部管理同企業經營績效的矛盾關系，即“促進—促退”、“有效—無效”、“成功—失敗”。我們不僅要研究“正功、效益、促進”等企業成功的機理，更要研究企業經營失敗的機理，從失敗中吸取經驗教訓。

企業預警管理的研究范疇有企業環境、企業目標、管理行為、管理周期、管理失誤、企業危機、管理波動和管理預警等八個方面，其中管理失誤與管理波動是產生警情的根源。管理失誤是因應變不力而使企業目標無法實現的錯誤管理行為，主要對它進行成因分析；管理波動是企業管理周期活動的一種不良或錯誤運行狀態，主要對它進行趨勢分析。

從企業預警管理的基本研究范疇看，企業的經營過程包括三對基本矛盾關系（企業目標——企業逆境，管理周期——管理波動，管理行為——管理失誤）和兩個活動過程（順境軌跡即管理行為——管理周期——企業目標，逆境軌跡即管理失誤——管理波動——企業逆境）。上述三對基本矛盾關系的運動產生了兩種活動過程的軌跡，它們交叉地作用于企業機體，便形成了企業活動的安全機理與成功機理過程。所謂安全機理，是指企業在生產經營中避免失敗或失誤的活動機制。研究表明：各種企業危機的出現具有再現性和可逆性，即使是不同的企業和部門也表現出了相同的規律性，因此可以建立監測系統和預警指標，對不斷再現的、易突變的管理環節進行預報和預控。從現實管理實踐的角度講，沒有從不失誤的企業，也沒有從不犯錯的企業家。成功的企業與企業家的秘訣在于能迅速察覺失誤、糾正失誤并不再犯同樣的錯誤。許多成功企業的經歷也充分證明，成功之中包含著對失誤與失敗的預防和擺脫過程。

這種安全機理，實質就是構建監測、診斷、預控、矯正這個活動過程的的管理預警機制，充分運用企業機體的“免疫”和“自組織”機能的過程。而成功機理，則是指企業再生產經營中獲取成功的活動機制，它已形成體系化的研究成果，即是現有企業管理學的理論內容。它揭示的是企業在生產經營過程中如何實現“管理行為——管理周期——企業目標”過程的活動規律。因此，安全機理解決的是企業的生存問題，成功機理解決的是企業的發展問題。企業財務預警是從財務角度研究企業預警，遵循著企業財務安全機理的矛盾運動規律，即分析導致企業失敗的管理失誤和波動，運用財務安全指標來預測企業財務危機，并不斷調整自身達到擺脫財務困境的目的。因此，企業財務預警與企業財務業績不同，前者所選取的財務指標是側重安全性，后者是側重評價性，前者的目標是保證“不失敗”，后者則追求“最優化”。但兩者之間是相互聯系、相互轉化的，安全機理下的評價標準和方法來源于成功機理下的管理行為規范，在有效的預警機制下，不“安全”企業也可以走向成功。

三、企業財務預警的功能

1．監測功能。監測即跟蹤企業的生產經營過程，將企業生產經營的實際情況同企業預定的目標、計劃、標準進行對比，對企業營運狀況作出預測，找出偏差，進行核算、考核、從而發現產生偏差的原因或存在的問題。當危害企業的財務關鍵因素出現時，可以提出警告，讓企業經營者早日尋求對策，以減少財務損失。

2．診斷功能。診斷是預警體系的重要功能之一。根據跟蹤、監測的結果對比分析，運用現代化企業管理技術、企業診斷技術對企業營運狀況之優劣做出判斷，找出企業運行中的弊端及其病根之所在。

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關鍵詞：財務風險；內部控制；機制；層次分析法

中圖分類號：F230 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）03-0110-04

引言

金融危機的爆發使企業的風險管理，尤其是財務風險管理成為人們關注的焦點。企業在生產經營過程中面臨巨大的財務風險。首先，企業經營活動中必不可少地要涉及到資產的流動和周轉，對于權限設置、合同審批、應收款項等問題，一旦把握不好就會導致財務風險的發生，給企業帶來巨大的經濟損失。其次，隨著經濟全球化趨勢的不斷加強，企業面對的市場環境較為復雜，有些企業甚至需要同時面對國內和國際兩個市場。因此，除了常見的財務風險外，企業還面臨國際商務欺詐、結算方式、匯率折算、國際貿易壁壘等國際財務風險，這些風險貫穿于企業的整個業務流程中，稍有不慎，就會給企業帶來巨大的損失。總之，現代市場經濟條件下，企業面臨極其復雜的生存環境，任何企業都無法獲取支撐自身成長壯大的所有信息，這決定了企業財務活動必然存在不確定性。

目前，中國多數企業尚未將財務風險管理納入日常經營管理范疇內，企業財務風險仍然普遍存在，尤其是近年來，市場中還不斷出現民企老板“逃債跑路”，乃至一些較為優質的企業因資金鏈斷裂而崩塌倒閉。而造成這一現象的根源之一，在于作為財務風險預警與防范的“利器”——企業內部控制機制未能發揮作用。全球四大會計師事務所之一的德勤公司從2007年開始每年都對中國上市公司內控實施狀況進行調查并調查報告。2010年7月，德勤了《2010年中國上市公司內部控制調查分析報告》。研究報告顯示，國內上市公司對內部控制的重視程度正在逐年提升，有58%的企業已在之前披露了內部控制自我評定及審計意見。但從目前已披露的相關評定來看，上市公司離達到監管層標準還有很多工作要做，特別在風險識別、風險評估系統建設等方面有待加強。此外，相當部分的上市公司內部控制機制的實施遇到障礙；半數以上管理層缺乏風險防范意識；缺乏內控管理長效機制。如果中國最優秀的上市公司群體整體的內部控制機制尚不盡如人意，那么，中國企業整體水平則可以說令人堪憂。

有鑒于此，本文結合筆者的實際工作，試圖提出一個基于財務風險的內部控制框架，以期用完善的內控工具，有效地實施對企業財務風險的評估與防范。

一、內部控制與財務風險防范的機理分析

（一）內部控制與財務風險的關系

學術方面，探討內部控制與財務風險關系的研究文獻并不多。國外方面，有學者認為當財務信息不準確、不及時和不完整時就存在風險，這種情況很可能是組織內部控制不足造成的。有學者提出內部控制是組織內部用于目標的組織設計和程序，它可以減少財務風險的發生。國內方面，黃秋菊（1994）提出了企業內部控制與財務風險有一定的相關性。何慶光等（2004）指出企業內部控制包括企業管理控制與企業會計控制兩方面，并提出了實施內部控制的目的是通過對風險的管理，化解企業的各種風險。鄂秀麗、呂長江（2008）運用統計學的方法證明了在不同時間、不同法規政策背景下，企業內部控制對財務風險預警指標或財務風險的影響是不同的。袁曉波（2010）利用上交所制造業上市公司2008年的年報數據，通過分組檢驗和總體檢驗從實證的角度證實了內部控制對財務風險的影響，指出企業加強內部控制的構建和實施，可以在一定程度上降低其財務風險。總的來說，現有研究普遍支持內部控制對財務風險具有正向影響。

實踐方面，風險管理包含內部控制在美國的COSO的最新報告中得到明示：風險管理包含內部控制，內部控制是風險管理不可分割的一部分。英國Tumbull委員會也認為，公司的內部控制系統在風險管理中扮演關鍵角色，內部控制應當被管理者看作是范圍更廣的風險管理的必要組成部分。在中國，2008年6月，財政部、證監會、審計署、銀監會、保監會五部委聯合了《企業內部控制基本規范》，確定企業內部控制由內部環境、風險評估、控制活動、信息與溝通、內部監督五個要素構成。從要素構成來看，將內部控制與中國企業所處的具體環境、相關法律法規、經營管理實踐緊密聯系。其中將風險評估要素定義為：“是及時識別、科學分析和評價影響企業內部控制目標實現的各種不確定因素并采取應對策略的過程，是實施內部控制的重要環節。”風險評估主要包括目標設定、風險識別、風險分析和風險應對。對風險評估要素的分解，實質上對應的就是ERM的風險評估、風險應對策略與企業的具體要素的分解，即目標制定、事項識別、風險評估、風險反映。由此可見，雖然中國的內控基本規范并沒有照搬照抄以COSO報告為代表的國外內部控制框架，但整體上凸顯了財務風險控制的重要性。

（二）內部控制與財務風險的相互作用機理

1.從各自的概念內涵來看，財務風險管理是內部控制的核心理念。企業財務風險管理是指在財務風險識別和度量的基礎之上，管理者針對企業所存在的財務風險因素有目的地施加作用，即選擇適當的風險管理策略，從而達到降低風險的不確定性和減少損失的目的。財務風險管理一般分為事前管理、事中管理和事后管理。企業內部控制是以風險管理制度為基礎，以防范風險、有效監管為目的，通過全方位建立過程控制體系、描述關鍵控制點和以流程形式直觀表達生產經營業務過程而形成的管理規范。可見，企業內部控制的實施是以風險防范為主要目的。完善的內部控制要求必須能夠適時反映企業面臨的各種內部和外部的風險因素，并且采用準確的風險識別方法進行風險識別，找出哪些風險會對經營產生重大影響，從而有針對性地進行風險控制，同時，還要求針對不斷變化的風險進行準確評估。可見，財務風險管理是內部控制的核心理念，也是內部控制有效實施的必然要求。內部控制的主要目的就是進行風險防范和風險監控，二者密切相關。

2.從兩者的運作機制來看，財務預警系統的建立是內部控制中最關鍵的環節。控制活動是針對關鍵的財務風險控制點而制定和設計的，因此，企業在制定控制活動時主要就是尋找關鍵控制點。內部控制活動隨著現代管理手段的發展也越來越復雜，按其目的劃分，主要可以歸為前饋控制、同期控制和反饋控制三大類。但是在控制中，前饋控制是主要的，其他兩種控制是次要的。這就是事后控制不如事中控制，事中控制不如事前控制。所以，要實現企業財務風險的有效控制應先對企業內部控制進行評價，建立完善的體系從而達到事先控制財務風險的目的，避免給企業帶來損失。財務風險的事先防范的主要工具是財務預警系統，而后者是指采用及時的數據化管理方式，通過全面分析企業內部經營、外部環境各種資料，以財務指標數據形式將企業面臨的潛在危險預先告知經營者，同時尋找財務狀況惡化的原因和企業財務管理體系中隱藏的問題，并明確告知企業經營者解決問題的有效措施。作為企業財務管理的一張疏而不漏的“安全網”，財務風險預警系統能有效地識別、防范財務風險。同時，財務預警系統的建立是內部控制中最關鍵的環節，對于預測風險意義重大。控制活動是企業根據風險評估結果，采用相應的控制措施，將風險控制在可承受度之內。企業應當根據風險分析和評估的結果，抽取影響企業財務風險的核心價值指標，鑒別風險控制的關鍵環節，確定良好的控制活動，采取有效的控制措施。財務預警系統主要包括如下幾個組成部分：財務信息收集與傳遞、財務預警分析的組織機制、財務風險分析機制、財務風險處理機制。其中，財務信息收集—傳遞機制是基礎，財務預警分析的組織機構是主體，財務風險分析和財務風險處理是核心和關鍵。

二、基于財務風險的內部控制框架構建

（一）建立基于財務風險的內控評價指標體系

一般來說，衡量企業財務風險的變量主要有兩類：一類是以市場數據為基礎，如股票收益的波動、貝塔系數等一類是以會計數據為基礎。由于中國證券市場還不完善，投資者具有較強的投機因素，以市場數據為基礎的風險衡量方法并不適合。隨著中國會計準則與國際接軌、會計信息真實性的提高，以會計數據為基礎衡量企業財務風險更合理。通過會計數據衡量企業財務風險，主要是通過建立多元線性函數公式，運用多種財務指標加權匯總產生的總判別分來預測財務風險。然而，這種方法對上市公司較為合適，對于非上市企業，由于執行會計政策方面具有更大的靈活性以及記賬與核算的不規范性普遍存在，因而財務數據質量較低，也缺乏可比性，因而，本文建立的指標體系主要是參照五部委2008 年6月頒布的《企業內部控制基本規范》以及2010年4月26日的《企業內部控制配套指引》，并結合中國制造企業的財務風險特點而設立的。

同時，需要說明的是，由于不同類型的企業財務風險的側重點各不相同，制造業一般是由研發、產品和生產過程的設計、生產、營銷、客戶服務等作業鏈構成，最能反映企業生產經營過程的特點，因而本文擬定的指標體系主要是基于制造業的特點。

首先將內部控制指標體系劃分為5個一級指標（ui，i=1，2，3，4，5），然后在每個一級指標內部設置出具體的二級指標（uij），即本文的基于財務風險的內部控制框架指標體系主要由上述二個層次構成，具體（見下頁表1）。

（二）基于AHP方法的指標權重的確定

1.指標權重設置的方法選擇。指標設定出來后，剩下的工作最主要的就是確定各個指標的權重了。指標權重的初次評判，可請公司高管及外部專家獨自作出評估。如何將各人的評估結果進行綜合，得出一個權重值，則一般有兩種方法：一是用簡單的算術平均法；二是用較為復雜的層次分析法（以下簡稱“AHP”）。AHP分析法是一種定量與定性相結合的多目標決策分析方法，其核心是將決策者的經驗判斷予以量化，從而為決策者提供定量形式的決策依據。在對企業的內部控制進行評估時，由于目標結構復雜且缺乏必要數據，該方法最為實用。

2.運用AHP方法來確定各指標的權重。具體步驟如下：（1）構造判斷矩陣。判斷矩陣的構造，主要是為了實現對指標間重要性的比較和分析。矩陣表示同一層次各個指標相對重要性的判斷值，由若干位專家判定。（2）對各指標權重系數進行計算。AHP方法的信息基礎是判斷矩陣，利用排序原理，求得矩陣排序矢量，可計算各指標權重系數。

3.確定評價因素的評價值。在此將一個企業內部控制情況分為優秀、較好、一般、較差、差等五個等級，企業財務風險和內部控制成反比例線性關系，所以將企業財務風險水平也分為大、較大、一般、較小、小五個等級。為了更準確地評價，本處將所有情況以1～10分等額標識，分值越高表示級別越好，即優秀（9～10）、較好（7～8）、一般（5～6）、較差（3～4）、差（1～2）。由評價者據此對每一項二級指標進行打分，所有評價值的加權平均分即二級指標的最終評分。各同類①二級指標的最終評分分別乘以所確定的各自權重后加總則為其所屬一級指標的得分。以此類推，各一級指標的得分分別乘以所確定的各自權重后加總則為該公司整體內控水平的得分。根據該得分的所處得分區間則可以確定該公司的內部控制等級，從而最終也可以得出該公司的財務風險水平。

三、A公司內控體系運作績效分析

A公司的核心業務是高端照明節能產品研發推廣、城市照明節能系統管理與服務、大型高端照明工程，屬中國優秀的專業照明機構。A公司在節能型產品研發領域擁有非常豐富的研發和應用經驗，承擔國家863計劃重大科研課題，擁有國內頂級水平的專家以及電氣驅動系統、光學設計、結構設計領域的資深專業技術人員。A公司發展迅速，業務規模持續膨脹，為滿足業務的擴展速度，其設立了多家或基于不同的細分產業，或基于不同的經營地域的分、子公司，股權關系變得復雜，管理幅度加大、管理層級延伸，因而財務風險隨之加大。

結束語

本模型的指標設定以上市公司的相關指引作為指導，充分考慮了財務風險因素。因素權重集的確定采用了層次分析法，降低了傳統權數確定過程中的主觀隨意性成分。該方法建立在分層次、單目標、單準則兩兩對比判斷基礎上，最易區別優劣高低，并容易檢驗，避免了繁雜計算的錯誤。在各級指標的得分計算匯總了各類人員的意見，較全面地反映了評價對象的優劣程度，因而評價結果具有較好的客觀性，評價者可通過該方法發現企業內部控制中的薄弱環節，為加強環節管理提供科學依據，為科學、合理地評價企業財務風險提供了依據，也為定量評價開辟了新的方法，具有一定的推廣價值。

參考文獻：

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[2] 丁友剛，胡興國.內部控制、風險控制與風險管理[J].會計研究，2007，（12）：51-54.

[3] 林鐘高，鄭軍，等.內部控制與企業價值研究[J].財經研究，2007，（4）：132-143.

[4] 朱榮.企業財務風險評價與控制研究[M].大連：東北財經大學出版社，2008.

篇8

 

一、高校財務風險預警系統概述及構建原則 

 

財務風險通常有廣義和狹義之分。廣義的財務風險，是指在經濟活動中由于各種不確定因素的影響，財務收益與預期收益發生偏離，因而造成損失的機會和可能，是風險的貨幣化表現。狹義的財務風險，是指由于舉債而給企業財務狀況帶來的不確定性。高校作為非營利組織所面臨的財務風險從其性質看，更接近于狹義的財務風險概念，即高校的財務風險是指高校在事業發展過程中因資金運動所導致的某種不利事件或損失發生的可能性及其后果。 

所謂財務風險預警系統，就是指在現有財務管理和會計核算基礎上，設立一些科學化的敏感性財務指標，通過分析和評價這些指標的變化及時揭示隱形問題，對可能或將要面臨的財務危機進行預測的一種財務分析系統。在市場競爭中，財務危機時有發生，一旦財務狀況惡化，企業就會面臨生存危機。但財務危機從萌芽到惡化并非瞬間發生，而是一個循序漸進的過程。在這一過程中，影響和產生財務風險的因素會直接和間接地通過一些敏感性財務指標反映出來，如果能提前觀察到這些指標的變化，便可對財務風險產生預警作用，企業可以采取相應措施，以規避或化解財務風險。 

為了使高校財務風險評價指標科學、合理、實用、高效，在設置該財務風險預警系統時應遵循如下原則：一是科學性原則；二是可比性原則；三是可行性原則；四是動態完善原則。 

 

二、構建高校財務風險預警系統的方法 

 

一是趨勢預測，方程為y=f ( t ) ，其中y是預測變量，t是時間；二是相關預測，方程為y=f ( x1，x2，…，xn ) ，其中x1，x2，…，xn是影響變量y的相關變量；三是對征兆信息的可能結果進行預測；四是對偶發事件進行預測。 

 

三、高校財務風險預警系統的構建 

 

（一）財務風險預警系統分析模型的建立 

財務風險預警系統由盈利能力、償債能力、營運能力和發展潛力4 個模塊構成。在具體預警指標的選取方面，考慮到各指標間既能相互補充又不重復，以盡可能全面綜合地反映運營狀況，故每個預警模塊各取兩個最具代表性的指標，共8個評價指標。這8個指標是資產報酬率、成本費用利用率、流動比率、資產負債率、應收賬款周轉率、產銷平衡率、銷售增長率、資本保值增長率。即獲利能力由總資產報酬率、成本費用利用率構成；償債能力由流動比率、資產負債率構成；經濟效率由應收賬款周轉率、產銷平衡率構成；發展潛力由銷售增長率、資本保值增長率構成。 

財務風險預警系統建立的關鍵是如何確定預警的指標和判斷預警的警戒線。建立以下兩種模型： 

1.單變量預警分析 

單變量預警分析是指運用某個單一財務指標的走勢來預測企業可能出現的財務風險。主要有以下比率： 

債務保障率= 現金流量/ 債務總額×100% 

資產收益率= 凈收益/ 資產總額×100% 

資產負債率=負債總額/資產總額×100% 

資金安全率=資產變現率-資產負債率(其中：資產變現率=資產變現金額/資產賬面金額) 

良好的現金流量、凈收益和債務狀況可以表現出企業長期的、穩定的發展態勢，所以應對上述比率的變化趨勢予以特別注意。當這些指標達到設立的警戒值時，預警系統便發出警示，提請管理者注意。但是單變量預警分析沒有區別不同比率因素對整體的作用，也不能很好地反映企業正反交替變化的情況，一個比率變好，另一個比率變壞，便很難做出準確的預警。 

2.多變量預警分析 

多變量預警分析是從整個企業角度，運用多種財務指標來檢查其財務狀況有無呈現不穩定的現象，進而預測其是否存在財務危機。其中最有代表性的是美國紐約大學埃特曼（altman）教授所創建的z值（z-score）模型。 

z值模型是運用五種財務指標通過加權匯總后所產生的分值(z值)作為判別標準來預測企業可能發生的財務危機的一種方法。計算公式是： 

z=b1x1+b2x2+b3x3+b4x4+b5x5=∑bixi 

公式中，z值為總判別分，bi為權數,表示對有關自變量xi的重視程度，通過多元回歸分析確定；xi為5個比值，可視為模型的變量，其中：x1——營運資本/ 資產總額；x2 ——留存收益/ 資產總額；x3——息稅前利潤/ 資產總額；x4——所有者權益市價/ 負債總額；x5 ——銷售額/ 資產總額。 

埃特曼教授在分析上述變量相互間的關系、觀察各變量預警正確性的基礎上，經過綜合分析，建立下列判別函數模型： 

z=0.717x1+0.847x2+3.11x3+0.42x4+0.998x5 

z表示判別函數。 

研究表明，z值與企業發生財務危機的可能性成反比，z值越小，企業發生財務危機的可能性就越大；z值越大，企業發生財務危機的可能性就越小。當z值大于2.9 時, 表明財務狀況良好；當z值小于1.2時，表明財務狀況堪憂；在1.2和2.9之間，企業屬于“灰色領域”，說明財務狀況不穩定。 

（二）高校財務風險預警系統的構建 

構建高校財務風險預警系統的關鍵，是建立高校財務風險指標評價體系。高校財務風險概括起來有三種：一是財務狀況總體失衡所產生的流動資金短缺和凈資產虧損的風險；二是由于過度舉債或不良舉債所導致的不能償還到期債務的風險；三是由于對外投資不能收回投資本息和校辦產業的連帶責任風險。根據高校財務風險的內容、特點以及對其評價指標的原則和要求，建立高校財務風險指標評價體系，理應從財務狀況總體失衡風險、債務風險和投資風險三個方面來構建。

1.財務狀況總體失衡風險評價指標

(1) 學校貨幣資金支付率。學校貨幣資金是學校年末現金、銀行存款與債券投資的總額。它反映學校在下一年度可動用的貨幣資金數與月平均支出額相比的比率，是學校財務運轉狀況的重要考核指標。貨幣資金支付率越大，說明學校月可支配和周轉的財力越強。

學校貨幣資金支付率= (現金+銀行存款+有價證券) /(支出總額/12) ×100%

(2) 銀行存款保障率。它是衡量學校財務部門工作績效的重要指標，反映學校各項資金的調劑能力。這一指標數值越大，說明學校資金調劑能力越差，風險越大。

銀行存款保障率=負債/ (銀行存款余額+現金余額)×100%

(3) 應收及暫付款占流動資產比率。應收及暫付款占流動資金比率是指學校年末暫付款總額占年末全部流動資產(資產總額減去固定資產與無形資產)的比重。它反映高校資金使用效益和財務管理水平。這一指標數值越大，說明學校的財務風險越大。

應收及暫付款占流動資產比率=應收及暫付款年末數/年末流動資產總額×100%

(4) 事業基金可用率。它是指年末學校可動用的事業基金占事業基金總數的比例，用于衡量學校事業基金可動用程度。比值越低，說明學校調劑彌補預算缺口的能力越差。

事業基金可用率= (事業基金- 借出款- 對外投資) /事業基金×100%

(5) 專項資金占用程度。專項資金是指學校有專項用途的資金。這類資金原則上專款專用，不能挪用，但有些學校使用了專項資金，說明這些資金在一定程度上被占用。專項資金占用部分是指學校借出款、投資基金和應收及暫付款中作周轉性墊支款(以應收及暫付款減學校收入總額的20%計)的總額與事業基金之差，說明學校超過事業基金規模挪用了的專項資金。資產總額減去事業基金與固定基金，說明學校不可占用的、非自有的、有專項用途的資金(含負債)的占用情況。將專項資金占用部分與全部專項資金對比，說明專項資金的被占用程度。專項資金挪用越多, 財務風險越大。

專項資金占用程度= (借出款+投資基金+應收及暫付款- 收入×20% - 事業基金) / (資產總額- 事業基金- 固定基金) ×100%

2.債務風險評價指標

(1) 學校資產負債率。學校資產負債率是指學校負債總額與全部資產的比率,體現了學校的資產負債情況。與一般企業負債不同,高校不具備負債經營的條件,因此,該指標僅僅是高校進行財務分析時了解學校財務風險的一種工具。學校的資產負債率低,說明學校的凈資產多,在一定程度上反映了學校的財務風險程度。

學校資產負債率=負債總額/資產總額×100%

(2)年末借款總額占總收入的比率。它是指學校累計借款總額占當年學校總收入的比率，反映以學校年收入承受財務風險的程度。公式中分母選擇的是當年總收入而不是總資產，原因是學校的資產屬國有資產，不能用于還債。學校用于還本付息完全要靠學校的收入，靠流動資金而不是靠固定資產。借債比率越高，則風險越大，將對學校的發展形成威脅。

年末借款總額占總收入的比率=借入款累計數/總收入×100%

(3)借入款項占總支出的比率。借入款項占總支出的比率是指學校年末借入款項占當年學校總支出的比率。這一指標反映當年財務支出對當年舉債的依賴程度。

借入款項占總支出的比例=學校借入款項/總支出×100%

(4)借入款項占貨幣資金的比率。學校年末借入款項與年末學校貨幣資金(現金、銀行存款加債券投資的總額)對比，說明了學校的還款儲備率。因學校借入款項分不同渠道與不同還款期限，無法準確測算其年度償還額，只能以其總額與貨幣資金的比率來測算到期的還款壓力。這一比例越高，說明學校財務風險越大，到期還款壓力越大。

借入款項占貨幣資金的比率=借入款項/(現金+銀行存款+有價證券) ×100%

3.投資風險評價指標

(1) 投資基金占事業基金的比率。投資基金占事業基金的比率是指年末學校的一般投資基金占事業基金總數的比例。它用于反映學校年末事業基金中對外投資資金的比例，比值越小，說明學校存在的對外投資的風險越小。

投資基金占事業基金的比率=投資基金/事業基金×100%

(2) 校辦產業資產負債率。校辦產業資產負債率是校辦產業的負債總額與全部資產的比率，它反映校產的長期償債能力。適度的資產負債比率是校辦產業經營和發展的需要。但該比率過高，在現有校辦產業產權不夠明晰的情況下，給學校帶來的連帶風險也越大。

校辦產業資產負債率=年末校辦產業負債總額/年末校辦產業資產總額×100%

(3) 校辦產業速動比率。該指標主要反映校辦產業速動資產(指幾乎立即可變為現金用以償付流動負債的流動資產)對于流動負債的比率。通常該比率為1 時被認為正常，因為此時的速度比率表示：即使不處理存貨，僅出售有價證券，收回應收賬款加上貨幣資金，也能償付到期短期債務。低于1 則被認為其短期償債能力偏低。

校辦產業速動比率=速動資產/短期負債×100%

（4）基建投資支付能力。本指標是指主管基建投資的部門為保持正常運行和基建項目能順利完工所擁有的償債或付款能力。它用基建借款與基建應付款之和與基建年末貨幣資金的比值來體現，比值越小，證明支付能力越強。

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1.信用風險。信用是衡量一個企業能不能長久發展維持下去的標準。如果企業沒有一個良好的信用，應就沒有客戶會長期選擇與這樣的企業進行合作。信用一直是企業和客戶都看重的一點，企業愿意和信用良好的客戶進行交易，客戶在選擇購買一件物品時肯定會首先考慮一家企業的信用是否良好。若企業在客戶群里擁有良好的口碑和信用，這就會給企業帶來長久大量的業務。

2.市場風險。我國改革開放幾十年，取得了巨大的成就。國人的思想越來越前衛，越來越追求個性和獨特，這也就是目前市場環境多變的原因。如果企業沒有敏銳的市場嗅覺，那么這個企業只會走下坡路，漸漸的脫離市場走向沒落。李寧，是1990年我國著名的“體操王子”李寧先生一手創立的體育用品公司。經過短短5年的發展在1995年李寧就成為了中國體育用品行業的領跑者。在2009年李寧的內地銷售量超過了國際著名運動品牌阿迪達斯，但是隨后李寧就開始走向沒落。“一切皆有可能！”，這是李寧最廣為傳播的一句廣告語，也一直陪伴著李寧的快速成長。“一切皆有可能”是運動者的心聲，是年輕人的心聲！但其產品的創新沒有跟上步伐，以至于目標消費者與實際購買者嚴重錯位，品牌老化，缺乏個性，被消費者視為時尚的門外漢。2014年息稅前利潤加折舊及攤銷為虧損350，570，000元人民幣。由此可以看出如果市場定位不準確，企業將會直接面臨市場風險，從而使公司財務損失慘重，面臨嚴重的財務風險。

3.網絡風險。構建基于電子商務的網絡財務系統和安全保障體系，重構企業組織結構，優化企業業務流程，以促進企業新的可持續發展。電子商務主要是依賴信息技術，即依賴互聯網。而電子商務的經營一定不可忽視網絡安全的重要性。因為在電子商務環境下供銷雙方的交易往來基本全是通過網絡渠道，而企業之間通過網絡發送的電子信息極有可能被不法分子給攔截。攔截之后文件等信息可以被修改，假冒企業的名義發送郵件，或者是通過一定的技術手段掩蓋事實拒絕承認交易的存在。

4.法律風險。相對于傳統商務來說，電子商務還太年輕。而傳統商務在經過這么多年的發展與改進，從交易的開始一直到交易的完結，國家已經為其制定非常完善的法律體系來保證和維護交易活動的正常進行。而對于電子商務來說，由于國家還沒有為其制定完善的法律法規，許多企業都在打球，近幾年的3.15晚會曝光最多的就是電商企業。由于法律的不完善，國家的監管方式不全面，監管力度不夠，電商企業成為最近幾年消費者投訴最多的企業。而被投訴最多的內容就是電商企業侵權、售假、消費者個人信息被泄露。2014年法國Kering SA公司就狀告阿里巴巴旗下的淘寶在全球范圍內售假，其行為使Kering SA遭受巨大的損失，最后經過兩家公司的協商與調節進行了私下解決。就在2015年Kering SA再次對阿里巴巴提訟要求作出賠償，原因就在于阿里巴巴對淘寶網上店家的售假行為的不作為。由此能看出，盡管中國可能在電子商務方面存在法律上的缺陷，但侵權、售假、泄露個人信息等欺騙危害消費者和侵犯企業合法權益的行為終究是不合法的。隨著法律的逐步完善，那些觸犯法律的企業一定會受到相應的制裁，所以企業的領導者要防止企業觸犯法律，不打球，避免在電子商務環境下企業面臨嚴重的法律風險。

5.籌資以及用資風險。電子商務企業的資金投入不像傳統商務企業一樣把大部分資金投入到有形資產中，相反大多都是投入到企業的無形資產中。例如電子商務企業在電商平臺開設店鋪的費用，以及網站的設計費用和網站的日常維護費用等。這些無形資產需要的資金量相對于傳統商務來說更多，因為電子商務是深深依賴信息技術的發展，即在網絡上的資金需求量會很多，即使這樣也不能滿足電子商務企業發展對資金的需求。又因為電子商務是新興事物，所以企業向銀行等機構貸款也存在很大的難度。這就造成了企業的籌資風險。在電子商務環境下，企業資金的運用與傳統商務企業不盡相同。一些電子商務企業的資金大部分都是投入到無形資產中，所以企業要對這部分資金進行監控和管理。每筆資金產生的原因以及資金使用的理由都要經過企業與收款方進行核對確定。否則資金的運用就不在企業的掌控范圍內，就會給企業帶來嚴重的用資風險。

二、電子商務環境下企業財務風險的控制措施

1.構建靈活的預算管理系統。電子商務環境下的預算管理系統與傳統商務模式下的預算管理系統既有聯系又有區別。由于電子商務資金運用的不確定性以及市場等變化速度快的特點，相應的要求預算管理系統要去適應電子商務的這些特點。企業可以在原來的預算管理系統基礎上去做些變動來適合電子商務，只需要充分去考慮在電子商務環境下資金需求量的多變性和不規律性，使預算管理系統更加的靈活。而且在電子商務環境下，企業都在追尋“零庫存”，這也對企業進行預算管理系統造成了很大的影響。“零庫存”情況下銷售方只能根據消費者的訂單量來預算大致的資金需求量，而銷量的不確定性，以及生產方和物流運輸方的不確定性，也給企業的預算管理系統增加了難度。所以，企業要制定新型的預算管理系統來適應電子商務的多變性和靈活性。

2.設立合理準確的戰略管理體系。傳統商務模式下的戰略目標可以在很長的一段時間內不用變動，但是由于電子商務環境下市場等變化的多樣性和不規律性，使得企業的戰略目標也要及時的跟著電子商務的變化而變化。如今消費者越來越注重生活的品質和個人風格的凸顯。在電子商務便捷的消費方式下，一旦電子商務企業的產品定位和市場戰略不緊跟大眾潮流，將使企業直接面臨市場風險，從而導致財務風險的發生。所以在電子商務環境下企業應當緊跟大眾的眼光，緊跟時尚潮流，并制定準確的市場戰略，這樣才能使企業長久不衰、良好的發展下去。若是企業同時擁有線上和線下的業務，也要盡可能地避免線上和線下業務的正面沖突，否則就會像以純那樣忍痛關掉線上商城。要達到以上的要求就需要企業在設立戰略管理體系時要充分的考慮電子商務的特點，制定出一個合理的戰略管理體系。

3.重構組織結構及優化業務流程。首先企業應先建立完善的供應鏈服務渠道，確保商品的正常及r的流轉。因為電子商務企業和商品的生產方以及物流公司、電商平臺多方面相關聯。電商企業應與生產方、物流公司、電商平臺協商制定出一個適合每個參與者的商品流轉的流程協議，整合改善設置合理的部門機構，優化各個機構部門之間的工作對接方式，保證商品能及時地送到消費者手里，形成一條及時高效的供應鏈服務渠道。其次企業應建立健全的網絡維護小組，用來維護網絡的正常運轉以及防止企業網絡遭受不法分子的攻擊，亦可聘請外部專家來對公司網絡進行專門優化與加固。增設網絡防火墻，身份證識別等技術來使企業的網絡更加的安全。還需要企業注意的就是企業之間通過網絡傳達的郵件等信息這一方面，為了防止在信息傳輸的過程中被不法分子攔截、篡改、偽造等風險，企業之間可以使用文件加密技術來保護郵件信息等的安全。可使用對稱密匙或一公一私密匙來對郵件等信息進行加密。以此來減少企業面臨的運營風險。

4.制定合理的財務風險監控預警體系。在電子商務環境下企業需要根據自身情況，量身制定出適合自己的財務風險監控預警體系。要對財務風險進行監控和預警的內容即要監控風險，有信用風險、市場風險、經營風險以及籌資用資風險，這就要求財務風險監控預警體系要把這些內容和環節緊緊整合到一起。預警體系就表示要求企業制定的系統要具有分析的功能，企業的管理層可根據系統給出的數據來分析企業是否將要面臨財務風險。又因為電子商務市場等變化的多樣性以及不規律性，要求企業制定的財務風險監控預警體系要具有相對的靈活性，這樣制定出來的系統才能更好的被企業所運用，才能正確的為企業對財務風險進行監控和預警。

5.建立合理的資金流監管系統。資金流監管系統的作用就是對資金的籌集和使用等進行統計整理，以達到企業對資金的流動的原因和流動的終點有清晰的認識。電子商務環境下，企業的資金流動方向有電商平臺、生產廠家、物流等。這就更需要企業制定一個合理完善的資金流監管系統。既能系統的整合各種類資金的流動方向，也能分類統計匯總單個方向的資金流動。能確保每一筆的資金流動方向都能被清晰合理的記錄在管理系統中，方便管理層對資金流的掌握和控制。也要做到信息的實時共享，因為傳統商務模式下，企業匯報的流程是逐級匯報，這樣就產生了資金運動信息傳遞的滯后性，不利于企業對資金流的掌控和管理。只有及時的做到資金流信息在企業內部相關人員里傳遞共享，才能避免企業資金的不合理流失，減少企業面對用資風險的可能性。

篇10

[關鍵詞]財務風險：形成原因：防范對策

財務風險已成為制約大多數中小企業發展的瓶頸，尤其是在卷全球的金融危機背景下，能否科學有效的破解財務風險已經成為中小企業當務之急。

一、財務風險產生原因

企業的發展首先面臨的是籌集資金問題，企業借入資金又給財務成果帶來了不確定因素，企業在瞬息萬變的市場經濟環境下，各種內外部因素都可能導致決策失誤和管理失控，由此就產生了諸多方面的財務風險。

(一)外部環境使然

企業財務活動受國民經濟整體的形勢及行業景氣度、國家信貸以及外匯等政策的調整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹等方面的影響。比如匯率上升有可能對我國部分外貿出口型企業造成毀滅性的打擊；而由于企業大多財務管理基礎薄弱，缺乏市場觀念和對外部環境變化的適應及應變能力，面對外部環境不利變化不能進行科學的預見、反應滯后、措施不力，財務風險必然產生。

(二)負債比率過高

企業大部分生產經營資金的來源為自有資金和借入資金。從國有企業財務結構來看，普遍存在著資產負債率較高、銀行貸款過多的問題。因為當企業生產規模擴張過快、流動資金嚴重短缺時，必然會向銀行借入資金。借入的資金將會產生借款費用，這些費用與還款的壓力有時就會構成一定的財務風險。再者由于生產的需要與流動資本的限制，在生產規模擴張時必然占用供貨單位的資金，造成資產負債率大幅上升；當供方索債緊迫時，也會給本企業造成財務風險。

(三)財務杠桿失衡

現代社會企業間廣泛存在著商業信用。一些企業為了增加銷量和產值，擴大市場占有率，大量采用賒銷和墊資的方式銷售產品、承攬工程。從會計核算的角度看，這可以增加企業利潤，但相當多的企業在此過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷和墊資，造成大量應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。

(四)融資能力有限

融資難是企業面臨的普遍難題，即便是活動了銀行貸款，如果融資成本過高同樣影響這企業的發展，更可能影響企業潛在投資者的投資決策。比如，企業處初創時期的經營風險較高，有投資需求且融資能力差。另外，企業的利潤分配缺乏控制制度或者偏離實現情況，也將影響企業的財務結構，由此成為間接的風險。

(五)內部監管無力

而現階段企業大多沒有建立內部財務監控機制，特別是有的企業管理與監督合而為一，缺乏資產損失責任追究制度，對財經紀律置若罔聞，難以進行有效的約束，財務風險極易發生。更有甚者家族式管理，任人唯親老板的親戚各個是老總，管理和不管理沒什么區別這樣的企業豈有不亂之理!

(六)風險意識淡薄

財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。而現實工作中，我國許多企業的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就不會產生財務風險，風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。

二、財務風險化解對策

負債經營是現代企業發展的重要舉措，如果假如運用不當，則會使企業償債能力受損，陷入困境。因此，應建立有效的風險防范機制，并從財務風險產生的根源人手，有的放矢的做好風險防范。

(一)全員強化風險觀念

在市場經濟體制下，企業是自主經營、自負盈虧、獨立核算的經濟實體，要承擔相應的經營風險。企業必須樹立風險意識，設計如何應對方案，否則風險來臨時，企業毫無準備，必然會招致失敗。因此，企業必須認真分析不斷變化的內外部環境，制定多種應變措施，適時調整經營管理策略，提高企業對生存環境變化的適直和應變能力。

(二)合理制定投資計劃

對新項目投資要準確測算項目資金需求，防止項目在建設過程中實際資金需求超出預算，項目尚未建成就出現資金缺口。在生產經營中加強現金流量管理，從嚴控制款項的收支。按訂單采購原材料，科學組織生產和經營，以減少庫存積壓，加速流動資金周轉，減少流動資金占用。同時，企業在年初制定年度預算時，要預測全年現金流量，預算資金缺口，提前準備融資方案，充分利用各種融資渠道和融資方式進行融資。

(二)有效建立預警機制

企業必須立足于建立一套完善的信息網絡和風險防范預警機制，對財務風險進行及時的預測和方法，并制定適合企業實際情況的風險規避方案，如通過控制經營風險來減少籌資風險，充分利用財務杠桿原理來控制投資風險。依據市場變化制定生產經營計劃，及時調整產品結構，不斷提高企業盈利水平，避免由于決策失誤而造成的財務危機，把風險減少到最低限度。

(四)保持合理負債結構

企業在充分考慮影響負債各項因素的基礎上，謹慎負債，在制定負債計劃的同時，使其具有一定的還款保證，企業負債好的流動資產與流動負債的流動比率保持在2：1的安全區域。企業應依據需要對長期、短期借款合理安排，防止還款期過分集中。應制定詳細的還款計劃，進行必要的還款計劃，避免產生連鎖反應，影響企業的信譽和生存。

(五)精挑細選化解策略

一是轉嫁風險，在對外投資時，既可采用聯營投資方式將投資風險部分轉移給參與投資的其他企業，又可采用包銷發行股票方式選擇把發行失敗的風險轉移給承銷商，還可采用舉債方式籌集資金與其他單位達成相互擔保協議等方式，將部分債務風險轉移給擔保方和保險公司承擔。二是采取回避措施，惹不起躲得起。如企業在選擇投資方式時，應盡可能采用債權性投資，謹慎從事股權性投資。二是分散風險，不把雞蛋放在一個籃子。即通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式，分散財務風險。

(六)嚴格履行管理程序

一是建章立制，要明確各部門在企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責，并賦予其相應的權力，真正做到權責分明，各負其責。在利益分配方面，應兼顧企業各方利益，以調動各部¨參與企業財務管理的積極性，從而真正做到責、權、利相統一，使企業內部各種財務關系清晰明了。二是引進科學的風險管理程序，加強制度建設，建立健全財務風險管理機制，用活財務風險管理方法。其次建立統計分析制度，應通過完善的統計分析，及時發現問題，采取相應措施加以控制。最后是建立科學的內部決策制度。對風險較大的經營決策和財務活動，要在企業內部的各職能部rJ中進行嚴格的審查、評估、論證，通過集思廣益，盡量避免因個人決策失誤而造成的風險。

[參考文獻]

[1]李清華　財務管理北京：經濟出版社，2005.