財務報表分析的用途范文

導語：如何才能寫好一篇財務報表分析的用途，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

文獻標識碼：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.13.048

《財務報表分析》是高校本科會計學專業和財務管理專業的核心課程，要求學生掌握財務報表分析的基本原理、基本內容和基本方法，具備通過財務報表分析幫助利益相關者提高決策質量的能力。目前在教學中普遍采用的是案例教學法，但實際教學效果不佳。究其原因是長期以來重理論輕實踐的教學模式致使學生的動手能力不強，所以很難讓學生真正具備對實際企業進行綜合財務分析的能力。而《企業生產經營沙盤》作為會計學、財務管理專業必修的一門專業實踐課，由于是仿照真實的商業環境而開發的，所以具有很強的實戰性。在教學過程中，采用游戲教學的方式讓學生扮演總經理、財務總監、生產總監、營銷總監、采購總監等使學生產生濃厚的學習興趣。同時，由于整個教學活動需要學生親自參與決策，使學生充當企業管理者，從而實現了理論與實踐的高度結合。在長期的教學實踐中，筆者認為找到兩門課程的契合點，通過合理安排教學計劃和教學內容，可以實現企業生產經營沙盤和財務報表分析教學的有效融合，最終提高財務報表分析課程的教學效果。

1企業生產經營沙盤與財務報表分析教學融合的可行性分析

1.1企業生產經營沙盤為財務報表分析教學營造了學習的氛圍

對財經和金融院校大學本科會計學和財務管理專業學生來說，畢業后能閱讀和分析企業財務報表是學生能迅速適應各種崗位，滿足用人單位對應用型人才需求、提高就業質量的內在要求。在財務報表分析教學中不斷強調財務分析的重要性，學生們并不會因此而產生共鳴。可以考慮分階段安排企業生產經營沙盤實驗，在開設財務報表分析課程之前，先讓學生通過初級企業生產經營沙盤對企業運營有一個感性的認識，進而激發他們學習財務報表分析的積極性。初級企業生產經營沙盤會介紹模擬企業的基本情況，其中包括模擬企業的資產負債表和利潤表。這時老師可以要求學生通過對其財務報表的分析來了解所接手企業財務狀況的優劣，從而引導學生思考問題，真正認識到學好財務報表分析的重要性。

1.2企業生產經營沙盤為財務報表分析教學打下了良好的基礎

財務報表分析課程涉及資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益狀況變動表和合并報表的分析，各種分析方法的運用都有賴于學生熟悉報表中每個項目的內容和編制方法。在以往的教學中，中級財務會計課程會介紹財務報表的編制，但是由于時間有限往往無法讓學生自己動手編制報表，以至于大多數學生無法掌握財務報表的編制，甚至對財務報表的基本構成都十分陌生。這就給后續的財務報表分析課程增加了教學難度，老師們總要挪出一部分時間來先給學生復習編制財務報表的知識。而企業生產經營沙盤涵蓋的內容很廣，其中就包括財務報表的編制，通過觀察學生只要模擬三年就基本可以掌握財務報表的編制。由此，可以考慮在開設財務報表分析課程之前，先讓學生通過中級企業生產經營沙盤實驗來模擬財務報表的編制。

1.3企業生產經營沙盤為財務報表分析教學提供了豐富的案例

案例教學法在財務報表分析教學中運用不佳的一個重要原因是案例來源有限、適用性不強。目前的教學案例主要來自于教材和上市公司的年報，由于教材上的案例過于陳舊，所以現在很大程度上使用的是上市公司提供的報表，而這些報表往往是合并報表，對于初學者來說無形中增加了分析的難度。企業生產經營沙盤要求每班分成十個小組，代表十家不同的企業，每個企業都要模擬經營六年。由于企業規模較小，業務相對簡單，這就為財務報表分析教學積累了大量經典的小案例。在開設財務報表分析課程之前，先讓學生通過中級企業生產經營沙盤實驗來模擬企業六年的運營，一方面拓寬了財務報表分析教學案例的來源，另一方面提高了財務報表分析教學案例的質量。當然，通過對這些經典小案例的分析，反過來也能促進高級企業生產經營沙盤實驗效果的提高。

2企業生產經營沙盤與財務報表分析教學融合應注意的問題

2.1調整現行的教學計劃

企業生產經營沙盤一般安排在第七學期開設，顯然不能適應分階段授課的需求，因此調整現行的教學計劃就十分必要。初級企業生產經營沙盤實驗可安排在大一下學期，8個學時即可。教學內容主要包括實驗教具、運營規則的介紹和企業引導年的運營，以教師講

授為主。通過實驗教具的介紹，可以讓學生對沙盤實驗產生濃厚的學習興趣；由教師帶領學生完成引導年的運營，可以讓學生提前感受財務報表分析的用途，?M而明確各專業課程尤其是財務報表分析課程學習的重要性。中級企業生產經營沙盤實驗可安排在大二下學期，24個學時為宜。教學內容為企業1-6年的運營，主要利用手工沙盤完成實驗。由于此時已經學完中級財務會計，學生可以通過1-6年的運營來練習編制財務報表。同時，中級企業生產經營沙盤實驗安排在財務報表分析課程之前，也為第五學期開設的財務報表分析課程提供了相應的案例資料。高級企業生產經營沙盤實驗可安排在大四上學期，一周內完成為宜。教學內容為企業1-6年的運營，以電子沙盤為主，手工沙盤為輔。由于此時所有專業課程基本已經開設，學生可以充分利用所學知識來完成六年的運營，從而提高實驗的效果和效率。

2.2提高教師的教學技能

首先企業生產沙盤實驗的指導老師自身專業知識要全面，不僅要熟知本專業的會計學、財務管理知識，同時對于管理學、市場營銷、金融學等知識也要有相應的儲備。目前我校的沙盤實驗室設施完備，購買了用友公司的手工沙盤教具和電子沙盤軟件。由于電子沙盤的引入，對指導老師的軟件操作能力也提出了一定的要求。從我校會計專業教師構成來看，四十歲以上教師占50%以上，整體計算機應用能力不強，所以提高教師的教學技能是實現企業生產經營沙盤與財務報表分析教學有效融合的關鍵。

2.3建立財務報表分析案例庫

篇2

論文摘要：對務報表是對企業經營狀況評價的主要依據?對務報表分析方法的科學與否關系到評價的準確性和客現性。本文系統地介紹了對務報表分析的內容及方法。

一、財務報表分析的含義和目的

財務報表是總括地反映企業在一定時期內的財務狀況和經營成果等信息的書面文件?其內容有兩方面:一是企業經營成果?包括企業營業收人、成本控制和費用節省情況、利潤的多少和投資者獲得的紅利等；二是企業財務狀況的好壞?包括資金供應、償債能力和企業的發展潛力等。財務報表分析又稱財務分析?以財務報表和其他資料為依據和起點?采用專門方法?系統分析和評價企業的過去和現在的經營成果、財務狀況及其變動?目的是了解過去、評價現在和預測將來?幫助利益關系集團改善決策。財務分析的最基本功能是將大量的報表數據轉換成對特定決策有用的信息?減少決策的不確定性。

企業對外的財務報表?是根據全體使用人的一般要求設計的?對于不同的使用人?他們的分析的目的不完全相同:

投資人:為決定是否投資?分析企業的資產和盈利能力；為決定是否轉讓股翰?分析盈利狀況?股份變動和發展前景；為考查經營者業績?要分析資產盈利水平、破產風險和能力；為決定股利分配政策?要分析籌資狀況。

債權人:為決定是否給企業貸款?要分析貸款的報酬和風險；為了解債務人的短期償債能力?要分析其流動狀況；為了解債務人的長期償債能力?要分析其盈利狀況；為決定是否出讓債權?要評價其價值。

經理人員:為改善財務決策而進行財務分析?涉及的內容最廣泛?幾乎包括外部使用人關心的所有間題。政府:要通過財務分析了解企業納稅情況；遵守政府法規和市場秩序的情況?職工收入和就業狀況。

分析財務報表的一般目的可以概括為:評價過去的經營業績?衡量現在財務狀況?預測未來的發展趨勢。

二、財務報表分析的內容

不同的報表使用者?由于其對財務信息的需求不同?因而相應地財務報表分析的內容也不同。但概括起來?財務報表分析的內容主要包括以下幾個方面:

1、資本結構分析

企業在生產經營過程中周轉使用的資金?包括從債權人借人和企業自有兩部分?是以不同的形態分配和使用。資本結構的建立和合理與否?直接關系到企業經濟實力的充實和經營基礎的穩定與否。分析資本結構對企業的經營者、投資者或債權人都具有十分重要的意義。

2,償債能力分析

企業在生產經營過程中?為了彌補自有資金的不足?經常通過舉債籌集部分生產經營資金。因此企業經營者通過財務報表分析?測定企業的償債能力?有利于作出正確的籌集決策。而對債權人來說?償債能力的強弱是其作出貸款決策的基本依據。

3、獲利能力分析

獲取利潤是企業的最終目的?也是投資者投資的基本目的。獲利能力的大小顯示著企業經營管理的成敗和企業未來前景的好壞。

4、資金運用效率分析

資金利用效率的高低直接關系到企業獲利能力大小?預示著企業未來的發展前景?是企業經營者和投資者財務報表分析的一項重要內容。

5,財務狀況變動分析

財務狀況變動分析主要是通過財務狀況變動表或現金流量表的各項目的研究和評價?了解企業當期內資金流人的數量及其渠道?資金流出的數量及其用途?期初和期末相比企業資金增加或減少了多少?是什么原因引起的?從而正確評價企業的償債能力和支付能力?為決策提供充分的依據。

6、成本費用分析

在市場經濟條件下?產品的價格是市場決定的。企業如果能降低成本?減少費用?就會獲得較高的利潤?從而在市場競爭中處于有利的地位由于有關成本、費用的報表屬于企業內部使用報表?投資者、債權人一般無法取得?因而成本費用的分析是企業經營者財務報表分析的重要內容。

三、財務報表分析的方法

財務報表分析的方法很多?基本方法有趨勢分析、結構分析、財務指標分析、比較分析和因素分析等幾種。

1、趨勢分析法

趨勢分析法是通過觀察連續數期的財務報表?比較各期的有關項目金額?分析某些指標的增減變動情況?在此基礎上判斷其發展趨勢?從而對未來可能出現的結果作出預測的一種分析方法運用趨勢分析法?報表使用者可以了解有關項目變動的基本趨勢?判斷這種趨勢是否有利并對企業的未來發展作出預測。

例如?A商場2000年1一6月份有關商品銷售資料如表所示:

根據表1數字資料?進一步計算各項目的趨勢百分比。趨勢百分比分為定比和環比兩種。(1>以1月份為基期?其余各期與基期比較?計算出趨勢百分比?即定比。表2為1一6月份的定比。

從表2可以看出?用百分比反映的變化趨勢較之用絕對數(表1)?更能說明A商場6個月來光銷售收人增長了45%?而銷售利潤則增長了67%?高于銷售收人的增長?其原因主要是銷售成本增長低于銷售收入的增長?從而影響了銷售利潤的增長。

(2>將各期項目數和前期數目相比較?計算出趨勢百分比?即環比。表3為1一6月份的環比。

從表3可以看出?銷售成本逐月增長?而且增長速度是遞增的；銷售收人雖然都在增長?但增長速度較慢?其結果是銷售利潤雖然逐月在增長?但增長速度在遞減?而且到6月份增長率僅為111%02、結構分析法所謂結構分析法是指將財務報表中某一關鍵項目的數字作為基數(即為100%)?再計算該項目各個組成部分占總體的百分比?以分析總體構成的變化?從而揭示出財務報表中各項目的相對地位和總體結構關系。

仍以表1中A商場的銷售收人等項目數據為例?以銷售收入為100%?計算出其他項目的結構百分比?如表40

從各期結構百分比的變動情況可以看出?由于銷售成本逐期下降?導致產品利潤占銷售收人的比重逐年下降。結構分析對于資產負債表和損益表的分析是很有用的。作為基數的項目?在損益表通常為產品銷售收入?在資產負債表中?通常為資產總額、負債總額和所有者權益總額。

3,時比分析法

對比分析法是將財務報表中的某些項目或比率與其他的相關資料對比來確定數量差異?以說明和評價企業的財務狀況和經營成績的一種報表分析方法。按照相互對比的雙方可以分為以下幾個方面:

(1)本期的實際數據與前期(上月、上季、上年等)的數據相比較?以反映生產經營活動的發展狀態?考察且改進情況。

(2)本企業的數據與同行業其他企業或全行業的平均水平、先進水平相比較?以發現企業同先進水平的差距?找出潛力之所在。

(3)本期的實際發生數與計劃數、預算數相比較?檢查計劃完成情況?給進一步分析提供方向。

(4)期末數與期初數相比較?說明本期生產經營和財務狀況的最新變動。

總之?通過企業財務數據的對比?可以揭示企業取得的成績和存在的差距?發現問題?為進一步分析原因、挖掘潛力指明方向或提供線索。

4、因素分析法

因素分析法是通過分析影響財務指標的各項因素及其對指標的影響程度?說明本期實際與計劃或基期相比較發生變動的主要原因以及各變動因素對財務指標變動的影響程度的一種分析方法。

假設B公司?有關數據如下:

權益凈利率二資產凈利率x權益年數

第一年14.93%二7.39%x2.02

第二年12.12%二6%x2.02

通過分解可以看出?權益凈利率的下降不在于資本結構?而是資產利用或成本控制發生了問題?造成凈資產利率下降。

例如又可以對資產凈利率進行分解:

資產凈利率=銷售凈利率x資產周轉率

第一年7.39%=4.53%x1.6304

第二年6%=3%x2

通過分解可以看出?資產的使用效率提高了?但由此帶來的收益不足以抵補銷售凈利率下降造成的損失。

運用因素分析法的一般程序是?首先明確某項財務指標受哪些因素的影響；其次確定各種因素與該指標之間的數量關系?是加減關系還是乘除關系?在此基礎上?列成一個分析計算式；再次計算確定各種因素影響財務指標變動程度的數額。

5、比率分析法

比率分析是在同一張財務報表的不同項目或不同類別之間?或在不同財務報表的有關項目之間?用比率來反映它們互相之間的關系?據以評價企業的財務狀況和經營業績?并找出經營中存在的問題和解決辦法。

財務比率可以分為以下四類:

(1)變現能力比率?如流動比率、速動比率。

(2)資產管理比率?如存貨周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率、應收帳款周轉率等。

(3)負債比率?如資產負債率、產權比率、有形凈值債務率和已獲利息倍數等。

篇3

關鍵詞：會計報表；分析方法

財務會計報表是企業或其他經濟實體向外界傳遞會計信息的主要手段 ，企業通過編制財務報表，可以將企業的生產經營成果和財務狀況以書面的形式提供給社會有關方面。

對于報表使用者來說，閱讀會計報表如果不運用分析技巧，不借助分析工具，只是簡單地瀏覽表面數據，很難獲取有用的信息，有時還會被會計數據引入歧途，被表面假象所蒙蔽。為了使用者正確揭示會計數據之間存在的關系，就要對會計報表進行分析，通過分析對企業的經營成果、財務狀況、償債能力狀況、發展能力狀況進行研究和評價，為投資決策、信貸決策、銷售決策和宏觀經濟管理決策提供依據，為企業經營管理的業績評價監督等提供依據。

進行財務報表分析所依據的資料按其來源可分為內部資料和外部資料。內部資料指從企業內部獲取的資料，最主要的是企業財務會計報告；外部資料是從企業外部獲取的資料，包行業數據、其他競爭對手的數據等。

會計報表分析方法的正確運用，能揭開表面現象，看到本質。了解分析單位的真實情況，避免錯誤的判斷。

一、會計報表分析的目的

財務會計報表分析的目的可以概括為：評價過去的經營業績、衡量現在的財務狀況、預測未來的發展趨勢。對于不同報表使用者，報表分析的目的有不同的測重點。

1.投資者的報表分析目的

投資者對企業的凈資產具有所有權，是企業最終風險的承擔者，一方面，他們通過對財務會計報表的分析，評價管理人員的業績，以便對管理人員作出合理的評價和選擇，另一方面需要分析評估投資風險和投資前景，作出正確的投資決策，因此，投資者分析的重點是企業的獲利能力，即企業目前及未來的收益情況，投資能否增值、投資的回報多步少，是否追加投資等。

2.債權人的報表分析目的

債權人最關注的是提供給企業的資金是否安全，自已的債權和利息是否能按期如數收回，為此，應重點分析企業的償債能力狀況，通過對企業的資本結構、資金主要來源與用途、企業過去時間獲利能力及對其未來獲利能力的預測，來確定合理的信貸政策。

3.經營者的報表分析目的

企業經營者對財務報表分析的目的是多方面的，首先，要對企業的財務狀況和經營業績進行評價，包括評價企業的財務資本結構，獲利能力和償債能力等，然后通過對比分析，找出計劃與實際執行結果的差距，以便對下一期間的財務狀況作出預測，并采取一定的措施，從而起到有效的配置資源、強化生產經營管理和提高企業經濟效益的作用。

4.其他報表使用者的報表分析目的

例如，政府的財稅部門根據企業報送的財務報表，檢查企業的財務情況和加強稅收管理，并作為制定財稅政策的根據，政府的統計部門通過對企業財務報表所含信息進行匯總分析，及時發現國民經濟運行過程中存在的問題，為國家采取宏觀調控政策提供依據。

二、財務報表分析方法的比較

財務報表分析的方法有很多，主要有：比較分析法、因素分析法、比率分析法、趨勢分析法。比較分析法是最基本的分析方法，在財務報表分析中得到了廣泛的應用。比較分析法是通過主要項目或指標數值變化的對比，確定出差異，分析和判斷企業財務狀況和經營成果的一種方法。因素分析法又稱因素替換法、連環替代法，是用來確定幾個相互聯系的因素對分析對象―綜合財務指標或經濟指標的影響程度的一種分析方法。它假定影響分析對象的諸多因素中一種因素發生變化，其他因素保持不變，分析該因素的變化對分析象的影響。比率分析法是把某些彼此存關聯的項目加以對比，通過計算經濟指標的比率，來確定經濟活動變動程度的分析方法。比率是一個相對數，因此可以把某些不可比的指標變為可比的指標。趨勢分析法是將兩期或多期連續的相同指標或比率進行對比，求出它們增減變化的方向、數額和幅度，以揭示企業財務狀況和生產經營情況變化趨勢的一種方法。采用這種方法，可以分析引起變化的原因、性質，進而預測企業前景。

1.比較法在運用時很直觀，幾組數據放在一起對比，誰大誰小，一目了然

比較法有企業期間的比較、企業間的比較、實際與標準的比較。期間比較是對同一企業兩期以上的報表予以并列比較，這種方法由于資料容易取得，受到廣泛的利用，這種方法要求會計方法、經營構成和經營環境相同，但是時期不同，對應的經濟景氣、物價水平等環境的變化，在使用時受到一定的限制。企業間比較是將行業平均數據作為比較尺度，但由于（1）各企業的會計方法、經營構成、經營環境不同，尺度就不同，（2）除了上市公司，其他企業的資料難以取得，（3）統計資料的搜集到公布要一定的時間，在及時性方面有欠缺，另外平均數的計算方法有多種，不一定都適合作為比較尺度。實際與標準比較是將實際數據與事先制定的標準進行比較，但標準是人們根據歷史資料、經驗制定出來的，同樣不一定適合作為比較尺度。

2.比率法可與比較法相結合

如將公司當期的比率與歷史數據、預期比率、同行業平均數據比較，這種方法有助于分析者更深地洞察企業的財務狀況和經營成果。但是（1）由于財務報表的期間不同，采用比率指標存在一些不可比因素。如資產負債表只反映某個時點的財務狀況，反映不出各項目全年的情況，而利潤表是期間報表，反映整個會計年度的經營成果，所以要選擇合理的方法正確計算比率，同時需要結合多個比率指標一起分析才能得到有說明力的結論。（2）不同企業的會計政策和經營方針會影響不同企業間財務比率的可比性。（3）一個財務比率說明的問題是多方面的，例如：反映短期償債能力的比率的指標――流動比率，這個指標越高，說明資產的流動性越大短期償債能力越強，但過高的流動比率也許是存貨超儲積壓，存在大量應收未收賬款的結果，因此要全面地分析財務比率，確定合理的比率。所以比率法在運用時需要專業的判斷能力，使用起來受到一定的限制。

3.如果說比較法和比率法是發現問題的方法，那因素法則可以找出形成問題的原因

運用因素法可以計算出各影響因素對指標的影響程度。因素分析法中先要確定影響指標變化的因素及排列順序，然后假定一個因素變化，其他因素不變的條件下進行測算，其分析結果具有一定的假定性，因此因素分析法測算的結果只能給進一步分析指出方向。運用因素分析法時，一般替代順序在前的因素對經濟指標影響的程度不受其他因素的影響或影響很小，排列在后的因素中含有其他因素共同作用的成分，由此可看出因素分析法實際上是比較分析法的發展和補充。

4.趨勢分析法有助于某項趨勢的判斷

但是任何一項百分比的增減未必表示有利或不利，因為任何單項百分比無法提供充分的資訊，必須結合相關資料綜合分析才能顯示分析價值。在運用趨勢分析法時是用比率法和比較法對數據進行分析，所以趨勢分析法是比率法和比較法的延伸和深入。

三、財務會計報表分析方法運用應注意的問題

1.各種方法運用的注意事項

應用比較分析方法對同一性質指標進行數量比較時，要注意所用指標的可比性，具體表現在（1）指標內容、范圍和計算方法的一致性。（2）會計計量標準、會計政策和會計處理方法的一致。（3）時間單位和長度的一致。（4）企業類型、經營規模和財務規模及目標大體一致。

在使用比率分析法進行比較時，應注意以下問題：（1）比率中對比指要有相關性，對比指標要有內在聯系，對比分析才有意義，才能評價有關經濟活動之間是否安排合理。（2）運用比率分析，比率指標中對比指標的計算口徑要一致，兩個指標的計算時間、方法、標準等要一致。（3）運用比率分析，采用的比率指標需要選用一定的標準與之對比。通常科學合理的對比標準有企業預定的目標、企業歷史上達到的標準、同行業內平均水平或先進水平標準、社會公認標準等。

在應用因素分析法時，應注意（1）正確確定分解因素的組合，分析指標與影響因素之間必須相關。（2）計算時要正確確定因素替代次序，因素排列順序要根據事物之間的內在聯系加以確定。

在采用趨勢分析法時，應注意以下問題：（1）用于進行對比的各個時期的指標，在計算口徑上要一致，（2）剔除偶發性項目的影響，使作為分析的數據能反映正常的經營狀況，（3）應用例外原則，對某項有顯著變動的指標作重點分析，研究其產生的原因，以便采取對策，趨利避害。

2.應注意各種方法的靈活地加以結合運用

通過各種指標的計算，在作出任何具有實質意義的結論之前，必須結企業內外各種因素作深入細致的分析，如將企業的某項指標作比率分析時，應作行業的橫向比較，這樣才能說明問題。

企業各方面的業務活動都是相互聯系，彼此制約的，而且各種方法都有一定的局限性，因此單單計算某項比率或比較某個項目的變動，其作用是有限的，如將它們孤立起來理解，很難用以說明企業錯綜復雜的情況。分析要想深入剖析某項比率或了解隱含的意義，必須將各種方法相互結合使用，以彌補單一方法或單一指標相關性的不足，使報表分析更加有效完善。

參考文獻

【1】會計/財政部注冊會計師考試委員會辦公室編.北京：中國財政經濟出版社，2003.3

【2】財務會計/全國注冊資產評估師考試用書編寫組編。中國財政經濟出版社，2005.3

【3】企業財務報告分析/夏漢平主編。西南財經大學出版社，2004

【4】財務報表分析/王德發主編。中國人民大學出版社，2004

篇4

[關鍵詞]銀行信貸審查財務分析

銀行信貸決策是門學問，更是門藝術。信貸決策是在考慮多種影響因素，從多個圍度對借款人進行綜合評判的基礎上得出。雖然企業財務分析僅僅為信貸決策提供參考，但財務分析是其中非常重要且必不可少的環節。

一、銀行信貸審查中財務分析的作用

財務報表分析的最基本功能，是將大量的報表數據轉換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性。在具體分析過程中，財務報表僅僅是數據，分析的核心在于解釋數據，并尋找深層次的原因，關鍵是要透過數據發現是否存在影響貸款安全的風險隱患，從而得出借款企業有無還款能力的結論。財務報表分析是把整個財務報表的數據，分成不同部分和指標，并找出有關指標的關系，以達到認識企業償債能力、盈利能力和抵抗風險能力的目的。當然，財務報表分析只是一個認識過程，只能發現問題而不能提供解決問題的現成答案，只能作出評價而不能改善企業的狀況。銀行在信貸審查中把握的一條重要原則是，針對借款人存在的風險因素提出控險措施，若風險在可承受范圍內則可予以貸款支持，否則不予支持。

二、銀行信貸審查中財務分析的內容及方法

銀行信貸審查人員進行財務分析最關注的是借款人現在和未來的償債能力。借款人償債能力與其盈利能力、營運能力、資本結構和凈現金流量等因素密切相關。財務分析可從以下三方面著手：（一）結合企業所處行業及發展階段分析：不同行業、不同發展階段呈現不同財務特征，有不同評價標準及審點。（二）研究規模、結構及質量：不同規模的評判標準不同。而“平衡、和諧”的結構是一個重要感覺。資產的規模、結構及質量反映企業經營和投資戰略；負債和權益的規模、結構和質量反映企業融資戰略和資本結構的合理性；收入和利潤的結構和質量反映企業盈利模式及持續盈利能力；現金流量的規模、結構和質量反映企業現金流量運轉的順暢程度、現金的賺取能力、籌資能力和投資戰略。（三）詳細分析三張表：三張表應互相印證、有機統一。運用一些分析方法（如指標分析法、因素分析法、比較分析法、趨勢分析法等），對異常變動找原因，并預測未來現金流情況，對整體財務狀況尤其是償債能力給予綜合評價，為貸款決策提供參考。財務比率的比較是重要的分析手段。這些比率涉及到企業經營管理的各個方面，可分為：變現能力比率、資產管理比率、負債比率和盈利能力比率。銀行審查中比較關注變現能力比率，即企業流動性風險的分析。如銀行在與一擔保公司合作前，對其財務狀況進行分析，發現該擔保公司注冊資本及資產都較大，但其資產多是固定資產，資產的價值和快速變現能力較差，其擔保能力并非財務數據反映的那么強大，與其合作應審慎。

三、銀行信貸審核中財務分析的關注點

除上述常規分析方法外，結合銀行信貸審查的特點，實際操作中重點關注以下幾點：（一）關注存貨、應收帳款。存貨有太多沉沒成本還是固定資產增加閑置資產，還是技術落后或營銷體系不完備導致滯銷？分析存貨結構、價值、期限以及變現性。應收帳款關注集中度、回收率、變化趨勢，詳細分析帳齡、結構及質量，確定壞帳風險及其壞帳準備的計提是否充分。特別提示的是“其他應收款”不可忽視，往往隱藏很多問題，如大股東或關聯企業占款，極大地影響了企業的償債能力，也對銀行監控貸款資金的使用帶來難度。通過其他應收款大額往來明細及款項性質的注釋，可了解企業大額資金是否被其他企業占用，有無往來單位名稱異常（如投資公司、期貨公司、房地產公司等）、往來性質異常的款項，對分析企業的資金流向及風險有很大作用。（二）關注銷售收入增長但利潤下降情況，分析主營業務成本的變動，是否成本增長率高于銷售增長率？關注銷售收入增長但經營活動現金流下降情況（應收帳款增加）。財務分析關鍵是解釋數據，如利潤率下降是由于市場原因還是原材料價格上漲因素造成的，是整個行業的下滑還是個案，對企業影響有多大，是短暫的還是持續的，這些分析都很重要。（三）分析盈利能力應分析各層次利潤，如毛利潤、營業利潤、稅前/后利潤及與銷售凈額的比率。以存貨作為營運周期主要部分的貸款對象，重點分析毛利潤，同時結合考察主營業務成本增長率。對于以成本控制為成敗關鍵的貸款對象，重點分析營業利潤。（四）負債中的“應付款”同樣分析賬齡和集中程度，還涉及商業風險問題，影響供應鏈的穩定性。“其他應付款”也是一個需花時間核實的科目。往往隱藏著向股東、關聯企業或職工的大額借款，削弱了企業未來的償債能力。資本的特征就是具有穩定性，而流動性負債具有很大的不穩定性，可能影響其持續經營及償債能力。銀行審查中會詳細了解該科目構成、還款期限等，通常的控制措施是在借款合同中約定“在結清我行貸款前不得歸還股東借款/職工集資款”。

（五）核實資產的真實有效性和價值。

如資本公積中的資產評估增值，是否有虛增情況。若評估增值所占比重過大，將嚴重影響企業資產真實性，影響對其償債能力的判斷，只有還原為真實有效的資產所作的評價才是有意義的。例：一戶造紙企業，所有者權益1.8億，實收資本2000萬，資本公積逾1億（大部分為評估增值），資產負債率69%，若剔除虛增資產部分，資產負債率高達83％。（六）重點進行現金流量分析。現金流量分析不局限于現金流量表，還要與資產負債表、損益表等結合起來對照分析，相關數據是否一致統一，可互相解釋，這樣才能全面而深刻地揭示公司的償債能力、盈利能力、管理業績和經營活動中存在的成績和問題。現金流量分析應集中在：借款人的現金來源和用途有哪些，是否圍繞其主營業務；是否存在現金流不足或為負情況，其主要原因何在；借款人未來的現金需求如何；借款人未來的經營活動產生的現金流是否穩定等。而且還應注意現金的性質，如公積金、公益金有很多專業性質或專門用途，不能用來還款。只有“自由現金流”可直接用于還款。另外，貨幣資金中有多少已用于質押，用于承兌匯票保證金，對正確分析企業短期償債能力很重要。（七）在對企業申請流動資金貸款需求分析時同樣需結合其財務狀況分析：為什么需要貸款？是規模擴大產生的需求還是市場銷售不暢造成資金回籠不及時產生的需求？究竟資金鏈中缺口產生在哪個環節？需特別說明的是，銀行在衡量大額貸款客戶風險度的五條標準中涉及財務指標的兩條重要標準為：現金流量的脆弱性和財務杠桿比率的高低。可見銀行在風險把握上對現金流量和負債率指標的重視。

由于銀行非會計師事務所，對財務報表的分析不夠專業，其方法體系不夠完善，還有很多提升的空間。不可否認，很多情況下是憑經驗判斷。但，我們在實踐中發現，通過對企業進行財務分析往往可以獲得很多有價值的信息并發現其中的風險隱患，為信貸決策起到很好的參考作用。我們將不斷總結、探索更加有效的分析方法使之發揮更大的作用。

篇5

關鍵詞：水利工程管理；財務分析報告；撰寫方式

我國經濟水平提升后加大了對水利行業的投資力度，對水利管理單位的經濟核算情況有了高度專注，與此同時，對水利工程管理單位財務分析報告有了全新的要求[1]。高質量水利管理單位會計報表的編制屬于小型經濟活動分析。水利管理單位會計報表能夠將單位當前經濟狀況、經濟數據等財務情況進行總結、分析與歸類，從而形成有理有據的文字說明，并為管理層意見決策提供理論依據。但是，一直以來，水利工程管理單位存在重視建設輕視管理、財務核算單一的問題存在，并無法將財務報表的真正作用展現出來。此外，財務報告撰寫過程中存在信息量不足、材料不足等問題，成型的財務報表無法作為決策處理參考意見，且報表內容不全面、不能將重點表達出來，信息表述不清，財務數據運用錯誤，報表內容過長，且用詞過于術語化，不夠通俗易懂。除此之外，水利管理單位會計報表中還存在結果分析過于簡單、說服力不足的問題。上述問題對水利管理單位財務工作的開展及經濟水平的提升有消極的影響。

一、積累素材、為財務分析報告撰寫做準備

(一)創建數據庫會計核算是會計報表、會計賬簿與會計憑證形成的依據，當時財務分析報告的編寫僅依靠會計報表、賬簿、憑證中的數據是遠遠不夠的。例如，在對營業收入比率及經營費用進行分析時，通常情況下，要對不同產品、負責人、項目與費用之間的關系進行分析，但是其中需要的數據無法直接從報表中得知，在此情況下，財務工作人員就需要開展數據統計工作，以責及短期償債能力的分析，短期償債能力分析的主要內容是資產變現能力及流動資產情況與流動負債之間存在的關系，長期償債能力主要內容包括單位變現能力、資本結構及財務管理現狀等；營運能力分析指的是水利工程管理單位在實際工作中實現資本資質及資產駕馭的能力。單位的營運狀況與資本增值程度及單位經營水平有直接關系；成本費用分析指的是水利工程管理單位的營運成本費用。從財務會計角度出發，是對三項期間費用、公益成本費用的反應，詳細的說，就是營業費用、財務費用及其管理費用。在此基礎上，通過財務報表進行分析，其中主要包括管理費用表、經營成本表、利潤分配表及表格中數據的橫縱向對比，以及企業財務比率的衡量，通過上述報表計算出與財務評價指標相符的結論。財務報表分析的主要方式有因素分析法、比較分析法、比率分析法及趨勢分析法。財務管理人員應熟練掌握上述分析方法的優劣勢，只有這樣，才能夠對指標變動因素進行有效掌控，從而采取針對性處理措施。在對財務報表進行分析時，應將不同分析方式的數據進行有效結合，從而得出更加具有說服力的結論。財務報表分析應詳細、有可靠依據，還應對各項指標進行分解細化，因為部分報表數據不夠詳細，存在含糊、籠統、模棱兩可的情況。財務管理工作人員應熟練的運用相關表格及文字，將重點表達的內容與結論突出出來。在對問題進行分析時，要抓住重點，將單位極易忽視的問題反映出來，例如，資金條塊分割管理松散、財務考核無法進行量化管理等問題。(5)財務狀況分析完畢后，應對單位盈虧情況、財務管理現狀及當前經營情況給予公平、公正、客觀的評價及預測。財務評價應中肯，不可似是而非，模棱兩可，并且應從正反兩方面開展評價，可對獨段任人、月度、季度、類別、用途等為依據對項目進行分析，并創建臺賬，為日后財務報告的撰寫提供便捷性。此外，應對財務會計相關的軟件進行充分利用，創建完善、全面、便捷的數字存儲系統，為報告的撰寫提供最大的便利性。

(二)定期整理內部報表財務工作人員應定期對會計核算相關數據進行收集整理，還應對勞動工資、經營管理、物資管理等部門的價值性報表進行收集整理。與此同時，財務管理工作人員應對上述部門的報表進行審核，做好橫縱向對比，從而為財務分析報表的撰寫提供有利條件。

二、財務分析報告的內容

(1)簡明扼要的對報表編制的意義進行闡述。(2)對水利工程管理單位工作情況進行概括說明，使讀者通過報告對單位有大概的認識。其中可以包括：單位注冊地、隸屬關系、業務性質、經濟活動、會計制度、盈虧情況、在職工作人員數量、退休工作人數量、報告申請者、批準者及批準日期等。(3)說明單位各項目開展進度及完成情況，對單位當前運營情況及財務管理情況進行詳細介紹。在對上述內容進行表述時，應表述清晰，且恰當的將相關數據引入其中，在說明單位經濟指標時，可以采用絕對數、復合指標數及比較數進行描述。(4)著重分析單位當前經營情況，在對當前單位經營過程中存在的問題進行說明時，應對問題進行合理的分析，尋找導致問題的原因，從而為管理人員的決策提供參考意見。財務分析的主要內容包括償債能力分析、營運能力分析及成本費用分析。其中償債能力分析指的是單位財務管理的主要內容，該能力的分析能夠對單位財務現狀進行真實反饋，對管理人員的工作開展有至關重要的作用。償債能力分析包括長期進行評價，也可以進行總體評價。(6)財務分析報告中的建議應詳細具體，不可太抽象，應起到參考性作用。

三、撰寫水利工程管理單位財務分析報告的注意事項

首先，財務分析報告內容應與水利工程管理單位經營現狀相符，對財務數據代表的業務背景進行深刻領會，將業務開展過程中存在的問題真實的反饋出來。財務數據不是數字的拼湊及運算的結果，每個數據都形象地代表著資金的增減及盈虧。財務分析工作人員應提升對單位業務的了解程度，并以此為依據對財務數據進行職業性評判，詳細的說，就是對數據的合理性進行評判。只有這樣，才能寫出有價值的報告；其次，財務管理人員應對相關法律法規有準確的把握，從而發揮引領作用；其次，財務管理人員不可對分析報告妄下結論，因為報告中的任意一項數據將會對閱讀者的思想及決策產生一定的影響，極易出現誤導。因此，財務管理工作人員應有嚴謹的工作態度，認真的對待每一項數據；最后，報告內容應精練、明了、通順、流暢，應起到實際作用，不可華而不實。

篇6

【關鍵詞】會計報表，資產負債表，利潤表，現金流量表

一、會計報表閱讀

（一）資產負債表是根據“資產＝負債＋所有者權益”的等式，依照一定的分類標準和一定的次序，將公司的資產、負債和所有者權益項目予以適當排列、編制而成。報表中的資產包括了流動資產、長期投資、固定資產和無形資產等，說明了公司所擁有的各種資源以及公司償還債務的能力。報表中的負債包括了流動負債和長期負債，顯示了公司所負擔的各種債務與其償還期限。報表中的所有者權益表明了公司的投資者對公司凈資產的所有權，也稱產權。

資產負債表的左邊：資產結構––經營風險；資產負債表的右邊：資本結構-––財務風險。資產負債表左邊是企業資產的分布。通過流動資產與長期資產項目金額的對比，期末與期初的對比，基本可以判斷企業的經營風險高低及變化趨勢。資產負債表右邊是企業資金來源。通過負債與所有者權益項目金額的對比，期末與期初的對比，基本可能判斷企業的財務風險高低與變化趨勢。所以，拿到資產負債表后，一看資金來源，二看資產分布，三看前后期對比分析，即可判斷企業財務風險與經營風險高低、資產資本結構是否合理的結論。

（二）利潤表反映公司在一定時期的經營成果，即其所得利潤總額。利潤表中的主營業務利潤為主營業務收入減去主營業務成本及相關稅金，反映的是主營業務實現的毛利。營業利潤是指主營利潤加其他利潤減去管理費用、財務費用等得出的差額，反映公司的經營效益。利潤總額則從營業利潤開始，加投資收益，加營業外收入，減營業外支出而得出。它反映公司直接在銷經營過程中，或投資聯營、購買股票債券等所有公司業務活動的總效益。

（三）現金流量表是根據企業在一定時期內各種資產和權益的增減變化，來分析資金的來源和用途，反映公司的資金流轉狀況。因它是動態的財務報表，所以能起著資產負債表、損益表等靜態表無法替代的作用。財務報表上的數字密密麻麻，只看數字大小仍難以掌握它們的真正含義。如作仔細分析，需借助財務分析工具。

二、會計報表應用方法

（一）資產負債表應用依據：1、企業所采用的會計政策。如有遞延稅款項目金額表明企業的所得稅會計政策采用的是納稅影響會計法，反之則是應付稅款法。2、企業采用的組織形式。如有“已歸還投資”項目金額表明該企業為中外合作經營企業；如有“股本”項目表明該企業為股份有限公司，否則為有限責任公司或獨資企業。3、企業資產的盈利能力。由于流動資產是為了維持生產彈性的，固定資產等非流動資產主要是為了提供生產經營條件，故資產的流動性與資產的盈利性呈反比，因而資產的盈利性主要看非流動資產，特別是固定資產在資產總額中的比重大小。4、企業資產的變現能力。速度資產在流動資產中的比重、流動資產在資產總額中的比重、現金類資產在速動資產中的比重分別反映了企業資產的短期、長期和即期變現能力。5、企業資產負債的匹配程度。通過流動資產和流動負債的數量關系可以判斷企業資產負債的匹配性，如果流動資產小于流動負債，表明企業沒有流動資金，生產經營活動必然受到償還流動負債的短期壓力；如果流動資產大于流動負債，表明企業有不受流動負債影響的自由流動資金。6、企業的穩定性。未分配利潤、盈余公積、資本公積和實收資本是防止企業破產的四道防線，故企業的穩定性主要看所有者權益的具體構成。7、企業所處的市場狀況。產品市場：如果應收款項遠遠小于預收款項，表明產品市場是一典型的賣方市場；如果應收款項遠遠大于預收款項，表明產品市場是一典型的買方市場。

（二）利潤表的應用依據：1、企業的規模大小。企業的規模大小主要看利潤表中的“主營業務收入“的金額大小。一般來講，主營業務收入在50億元以上的為特大型企業；主營業務收入在5億元到50億元之間的為大型企業；主營業務收入在1億元到5億元之間的為中型企業；主營業務收入在5千萬元到1億元之間的為小型企業；主營業務收入在5千萬元以下的為特小型企業。2、企業利潤的穩定性。企業利潤的穩定性主要看利潤的主要構成。一般來講，主營業務利潤的穩定性差、其他業務利潤的穩定性好；產業性投資收益的穩定性差、證券性投資收益的穩定性好；補貼收入和營業外收入的穩定性不僅最差，而且有粉飾經營業績的嫌疑。3、企業的增值能力。企業的增值能力主要看主營業務成本和主營業務收入的比值。一般來講，主營業務成本占主營業務收入的比值越大，其增值能力越弱。4、企業所處的政策環境。企業所處的政策環境主要看是否有補貼收入，以及補貼收入的金額和比重；此外看所得稅在利潤總額中的比重以及主營業務稅金及附加在主營業務收入中的比重大小。

（三）現金流量表的應用：1、企業的財務狀況變動。企業的財務狀況變動主要看現金及現金等價物凈增加額是為正還是為負，如果為負表明期末的財務狀況變差，反之變好；此外，經營活動產生的現金凈流量如果為負，表明企業在短期內有“失血“機能，反之則存在”造血“問題。2、企業經營業績的質量。企業經營業績的質量主要是“凈利潤+固定資產折舊“與”經營活動產生的現金凈流量“之間的關系，如果前者遠遠小于后者，本期的經營業績質量好；如果前遠遠大于后者，前期的經營業績質量差；如果二者接近，本期的經營業績質量好。3、企業的生產轉型情況。企業的生產轉型情況主要看“處置固定資產、無形資產和其它長期資產所收回的現金凈額“的金額大小、比重大小。如果金額小、比重小則說明企業不存在生產轉型的情況，反之則說明有生產轉型的情況。

四、結語

通過對資產負債表、損益利潤分配表、現金流量表三大對外報表的各個指標的深入分析、建立財務報表分析模式，能準確的、及時的、全面的，系統的歸納有用的指標體系。不僅對企業的財務狀況、經營成果及現金流量都有了全面了解，而且也能發現企業存在的問題，改善企業的財務、經營政策。企業的管理人員及財務人員只有熟練閱讀會計報表，運用報表分析深入發現企業新信息、新問題，才能在市場競爭中當機立斷，穩操勝券。

參考文獻

[1]　劉斌.會計報表閱讀與分析[D].重慶大學工商管理學院會計學系，2012　.

[2]　劉杰.會計報表分析[D].上海.中國人民大學出版社，2008.

[3]　溫亞麗　，　陳玉潔.會計報表分析節能與實操案例[M].經濟科學出版社，2007：23-45.

篇7

關鍵詞：上市；合縱科技；原因；對策研究

一、國內外研究現狀

國內目前對于上市失敗企業財務原因的研究比較少。國外對于上市失敗企業財務原因的研究也比較少，國外的研究更多的集中于對已上市企業財務舞弊問題的分析，關于上市企業財務分析的理論探討等。財務分析在企業重組、企業價值評估等諸多方面廣泛使用。財務報表分析在上世紀末開始傳入我國，真正應用是在90年代前期“兩則兩制”頒布之后。此后，借鑒源自西方的沃爾評分法、杜邦分析體系等財務分析方法體系。從總體上看，由傳統的財務報表分析走向縝密的財務質量評價則是近年來的話題。財政部等相關部委于90年代中后期了以財務分析為核心內容的企業績效評價指標體系。

二、合縱科技的上市及其失敗過程

合縱科技是一家高科技企業，在這篇文章中所選擇的數據來源是公開的招股章程或公司的官方網站，因而是可以公開的數據，不存在數據泄密或者使用不當的情況。公司前身為成立于1997年4月15日的北京合縱科技有限公司，成立時注冊資本100萬元，主要從事擴頻通信設備和配電綜合檢測表計的銷售。2006年12月26日，北京合縱科技有限公司股東會通過決議，由有限公司全體22名股東作為發起人，將有限公司整體變更設立為股份有限公司。2007年，公司正式在深圳證券交易所的股份轉讓平臺成功掛牌，注冊資本為8218萬元。2011年11月25日，發審委于2011年第74次發行審核委員會工作會議正式否決了合縱科技的上市。

三、合縱科技上市失敗的財務原因分析

在合縱科技上市失敗中財務原因是一個十分關鍵的原因，這些財務原因，最終成為導致合縱科技在上市時失敗的一個重大原因。本文主要從短期借款、現金流管理、期間費用三個方面分析合縱科技上市失敗存在的財務原因。

1.短期借款問題

相對而言，與同行業上市企業相比，合縱科技在資產負債率以及流動比率和速動比率等指標方面不存在較大的問題。在償債能力方面，合縱科技主要存在的問題是短期借款過多。并且由于合縱科技為中小型企業，在借貸市場中處于相對的劣勢，因而短期借款較多，可能會隱藏債務風險，并有可能危及企業的正常運營。2011年6月30日，公司短期借款為7，434.50萬元，比2010年底增加31.95%，主要是本期為滿足生產經營需要，公司增加了對外借款，補充營運資金。具體情況如如表1所示：

短期借款皆為1年期借款，到期日集中在2012年三月份。委托貸款2010年1月28日，公司與北京太陽投資管理公司、北京銀行密云支行共同簽署了2010年委貸字第011403號《委托貸款協議》，北京太陽投資管理公司通過北京銀行密云支行貸款給本公司2，000萬元，期限為2010年1月28日至2011年1 月27日。

根據簽訂的補充協議，公司以簽訂的產品銷售合同預期收益4，004.401萬元為本項委托貸款提供擔保，并約定委托貸款的用途只能用于支付購買51號土地使用權款項，并在取得前述的土地使用權證及地上建筑物房屋所有權證后進行抵押登記手續，作為本項委托貸款提供擔保。

綜上所述，公司短期借款增加過快，并且還款期限較為集中，2012年3月份到期的短期借款額度為4500萬。如果公司繼續保持快速的擴張勢頭，將有可能在2012年面臨嚴重的債務危機，進而影響到公司的正常運營。所以短期借款為公司上市過程中存在的一大瑕疵之一，可能會影響到公司的正常上市。

2.現金流管理問題

合縱科技在財務方面存在的另外一個較大的問題，是公司的現金流管理存在缺陷，在利潤增加的情況下，公司因經營活動產生的現金流量凈額反而呈現下降趨勢。雖然在一定程度上，這種狀況的發生與公司的擴張有關，但是，其在2011年上半年的現金及現金等價物凈增加額已為-2400萬，說明公司沒有及時匹配業務擴張過程中的資金，使得公司面臨現金流斷裂的風險。

報告期公司基本現金流量情況如下，在經營活動產生的現金流方面，2008年度、2009年度、2010年度、2011年1月-6月公司經營活動現金流量凈額分別為1，914.77萬元、2，650.25萬元、1，836.14萬元、-3，241.87萬元，同期凈利潤分別為1，476.18萬元、2，840.41萬元、4，092.83萬元、1，741.37萬元。依據招股說明書的披露，公司 2011年1月-6月的經營活動現金流量凈額受行業銷售和回款的季節性影響，所以為負。在2008年至2010年，公司因經營活動產生的現金流量凈額保持不斷下降的趨勢。

在投資活動產生的現金流方面，2008年-2010年度，公司投資活動現金凈流量為-1，908.41萬元、788.31萬元、-3，767.94萬元。2010年公司投資活動現金凈流量為-3，767.94萬元，主要是為購置土地、建設新生產車間與辦公樓等支付的現金。根據招股說明書的披露，如果扣除借款的借出與收回，公司2008年度、2009年度、2010年度投資活動現金凈流量分別為-408.41萬元、-711.69萬元、-3，767.94萬元。這與公司近幾年來處于快速成長階段，不斷增加固定資產投資擴大產能的經營情況是一致的。

由于經營活動產生的現金流持續下降，而公司又在報告期內進行大規模的投資擴張，導致公司在2010年度現金及現金等價物凈增加額僅為100萬元，而在2011年上半年的現金及現金等價物凈增加額已為-2400萬，說明公司的現金流量出現了較大問題。這種情況增加了公司的運營風險，加之前文分析的公司規模擴張過快、短期借款較多、期間費用不斷攀升等情況的綜合疊加，使得公司的現金流量狀況較為緊張，因而構成公司上市的瑕疵之一，可能會影響到公司的順利上市。

3.期間費用問題

報告期內，公司期間費用變動趨勢如下：

報告期內，公司分別發生期間費用2，063.12萬元、3，937.72萬元、6，010.66萬元、3，592.97萬元，占同期營業收入的比例分別為16.02%、18.77%、22.67%、23.76%。根據招股說明書的披露，2010年、2011年1月-6月受職工數量增加和薪酬提高等因素的影響，期間費用占營業收入比重較高。

在銷售費用方面，2008年-2010年度及2011年1月-6月，公司銷售費用分別為920.37萬元、1，786.66萬元、2，914.51萬、1，852.78萬元，分別占當期營業收入的7.14%、8.52%10.99、12.25%，2009年、2010年、2011年1月-6月分別比上年同期增長94.12%、63.13%、36.03%。銷售費用的增長主要是由于銷售規模的擴大，導致職工薪酬、運雜費、標書及中標服務費增加。

在管理費用方面，2008年-2010年度及2011年1月-6月，公司管理費用分別為1，035.14萬元、1，989.19萬元、2，700.42萬元、1，445.82萬元，分別占當期營業收入的8.04%、9.48%、10.19%、9.56%，2009年、2010年、2011年1月-6月分別比上年同期增長92.17%、35.75%、1.27%。管理費用增加的原因是由于職工薪酬以及辦公管理費的增加。

在財務費用方面，2008年至2010年及2011年1月-6月，公司財務費用分別為107.62萬元、161.87萬元、395.73萬元、294.36萬元。依據招股說明書的披露，2008年財務費用較少的原因是向本公司增資擴股募集資金3，000萬元，利息收入較多，導致財務費用有所減少。2010年財務費用比2009年增加較大，主要是由于銀行借款增加較多，相應的利息支出、銀行借款擔保費及委托貸款管理費也有所增加。

綜上所述，公司在報告期內銷售費用和管理費用增長均較快，雖然部分原因是由于公司規模的擴大，但主要原因則有可能是由于公司過快擴張，導致公司管理水平下降，對費用的控制能力不強，從而導致銷售費用和管理費用的大幅增長，吞噬了公司的大量利潤。所以本文認為，公司在報告期內期間費用的大幅增長構成公司上市的瑕疵之一，有可能影響到公司的順利上市。

四、財務原因對合縱科技上市失敗的影響

因為合縱科技在資產狀況、償債能力以及現金流管理方面存首在著巨大的問題，從而使得合縱科技在可持續盈利能力方面存在明顯不足，沒有達到證監會發審委對申請上市企業財務方面的要求，加之合縱科技的內控制度也存在較大問題，最終證監會發審委以內控制度為理由否決了合縱科技的上市申請，使得合縱科技上市失敗。

內控制度固然是合縱科技上市失敗的原因之一，但是，合縱科技在資產狀況、償債能力以及現金流管理方面存在的問題，同樣不符合《次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》第十四條、第十六條的情形，對合縱科技的可持續盈利能力和償債能力產生了較大的負面影響，因而也構成合縱科技上市失敗的重要原因。

五、合縱科技上市的應對策略

對于合縱科技而言，財務手段的應對策略實際上也有兩種有效的對策。

（1）在公司內部建立完善的內控制度和財務管理制度，使得公司的運作建立在規范的制度之上。主要包括嚴格按照會計準則的規定，以持續經營為基礎，根據實際發生的交易和事項，按照企業會計準則的規定進行確認、計量和編制財務報表，規范公司的會計政策和會計估計，規范公司的關聯交易，規范公司的資產重組行為、規范公司銷售和支出的確認，規范公司的稅收繳納等。

（2）通過合理的財務運作，使得公司的財務狀況表現優秀。目前，一些大型的企業集團通過在內部設立財務公司，來進行資金的歸集和融通，在很大程度上降低了資金的成本，提高了資金的使用效率，并且能夠是企業保持較為穩健的現金流，還能夠獲得一定的投資收益。

類似于合縱科技的上市失敗企業，一般都是中小型企業，由于缺乏規模效應，他們采用大型企業集團設立財務公司的方法未必可行，但是中小型企業可以借鑒這種財務運作的思路，積極研究公司內部的資金流動，大膽采用票據、資金池、中小企業集優債券的方式，提高企業資金的使用效率，保持企業穩健的現金流，并在一定程度上獲得優厚的投資收益。在一定程度上，合理的財務運作又會使得企業的財務狀況表現更好。

通過以上兩種對策，可以在一定程度上減少合縱科技的財務風險，減少企業的財務原因，并在一定程度上促進企業的良性發展，從而使得合縱科技有一個良好的財務表現，為順利登陸資本市場提供較好的條件。

六、結論

近年來，IPO一直是社會關注的熱點，因為依據以往的經驗，IPO往往能夠在極短的時間內為當事人創造巨大的財富。不過，根據相關媒體的公開報道，申請上市企業在上市過程中所花費的人力和物力往往是驚人的，而一旦上市失敗，不管對于企業還是對于企業的大股東而言都是一個噩耗。

中國市場正處于不斷成熟的階段，中國的企業也正處于不斷成熟的階段，登陸資本市場既是這些企業走向更大舞臺的過程，也是他們漂白自己的過程，而這個過程，如果順利，結局畢竟是皆大歡喜的。

然而，如果合縱科技再次上市失敗，或者上市失敗企業終究上市無望怎么辦，對于擁有強大的社會資源，業績出眾企業而言，應該繼續期望于上市。對于其他企業而言，可能暫緩上市，考慮并購或者海外上市。總之，優秀的企業終歸優秀，不優秀的企業即使借助資本市場也不一定能發展起來，況且，隨著多層次資本市場的逐漸建立還有中小企業債等其它融資方式的不斷發展，上市之路并非所有優秀企業的必經之路。

參考文獻：

[1]連f彬.中國上市公司財務報表舞弊現狀分析及甄別模型研究.廈門大學博士畢業論文，2008.

[2]王翠春.上市財務質量評價的實證研究―兼評農業上市公司財務質量.山東農業大學博士畢業論文，2008.

[3]王躍堂，李俠.財務報表列報改革及啟示[J].審計與經濟研究，2012（1）.

[4]程小可.上市公司盈余質量分析與評價研究.大連：東北財經大學出版社，2006（4）.

[5]財政部會計司.我國上市公司2008年執行新會計準則情況分析報告[M].北京：財政經濟出版社，2009.

[6]財政部會計司.我國上市公司2009年執行企業會計準則情況分析報告―基于企業會計準則實施的經濟效果[J].財務與會計，2010（7）.

[7]李敏波，焦建.創業板市場上市操作與案例[M].北京：中國發展出版社，2009（9）.

[8]涂成洲.創業板上市實戰：操作流程與案例評析[M].北京：法律出版社，2010（4）.

[9]劉玉廷，王鵬，崔華清.關于我國上市公司2007年執行新會計準則情況的分析報告[J].會計研究，2008.

[10]張佳菲.對上市公司財務危機的研究.西南財經大學碩士學位論文，2007.

[11]王潤.財務報告分析[J].經濟研究導刊，2010（15）.

[12]O展霞.會計信息管制對盈余質量影響的新制度視角[J].財會研究，2008（4）.

[13]干勝道.盈利質量分析[J].會計之友，2006（9）.

[14]劉玲，丁浩.上市公司財務報表粉飾識別[J].技術經濟與管理研究，2011（2）.

[15]韓陽.上市公司財務報表分析淺談[J].財會通訊，2008（10）.

[16]葛家澍，葉豐瀅.論財務報表的改進――著眼于正確處理雙重計量模式的矛盾[J].審計研究，2009.

[17]楊清香，俞麟，陳娜.董事會特征與財務舞弊――來自中國上市公司的經驗證據[J].會計研究，2009（7）.

篇8

關鍵詞：上市公司 財務分析 資產負債表

財務分析是企業分析的重要組成部分，通過對企業歷史經營數據的分析可以了解企業的資產負債、收入和成本控制以及資金流動情況。對企業財務狀況進行分析的目的是通過了解企業經營狀況和資金積累狀況，分析、預測未來企業償債面臨的風險大小，即未來一段時間內企業經過正常經營能產生的現金流在多大程度上能覆蓋公司對外的舉債規模。

對財務狀況的分析要建立在對企業其他因素分析的基礎之上，而非孤立地用歷史數字說明問題，財務分析的重要意義在于通過分析歷史來對未來進行預測。在不同的宏觀經濟環境的影響下，企業所處行業的地位和發展趨勢對企業未來經營情況有重要影響，因此在進行財務分析之前，首先需要了解企業所處的宏觀、微觀環境。同時，企業的其他因素，諸如發展戰略、產品結構、市場占有率等也會直接影響企業未來幾年的財務情況，在分析財務狀況之前首先要對這些因素有所了解，作為對企業未來發展進行合理預測的基礎。

在實際分析過程中，根據資產負債表、利潤表和現金流量表不同的編制原則和目的，需要分別進行深入分析。總體思路是先分析各項指標的總量及發展趨勢，了解企業資產和負債的具體結構，然后對占比較大的科目進行分析，看各科目在過去幾年中的變化趨勢是上升還是下降，有無較大幅度的變化并對這種變化產生的原因進行深入分析。

一、資產負債分析

首先，對于企業的資產、負債、所有者權益規模要有全面的認識，企業的資產規模是影響企業級別的重要因素，它反映了企業承受風險的能力。根據企業發展的一般規律，資產規模會隨著企業的不斷發展呈現出上升趨勢，但也并非絕對如此。比如某公司未來幾年有上市計劃，為了降低每股收益，母公司將其收益水平較低的子公司作出轉讓處理，公司取得的轉讓費用以利潤分配的形式逐步返還給各位股東，從而減少了資產規模，以上這種資產減少是合理范圍之內的，不對公司未來發展造成不利影響。如果企業資產規模在過去幾年有所減小，需要詳細了解產生下降的具體原因是經營不力還是由于公司發展戰略所致，如果是不利因素則會對企業級別產生重要影響。

資產中要關注流動資產、固定資產以及無形資產的占比情況和近年來的變化趨勢，負債中關注流動負債和長期負債的規模及發展趨勢，分析在過去幾年中資產和負債的結構是較為穩定還是有較大幅度的變化，如果結構產生較大變化，需要對這一變化給予重點分析，通過會計附錄或從企業獲取的資料分析產生這一變化的具體原因。

對資產和負債的規模、結構及變化趨勢進行分析最終要以具體會計科目為落腳點，詳細分析資產負債表中的各科目之后才能得出變化產生的原因。在分析存貨時，要關注其構成。存貨有原材料、在產品、產成品等，其構成可以反映出企業產品的銷售情況，如果產成品占比過大說明產品銷售可能存在問題，需要了解是由于產品滯銷還是其他合理原因。對于企業的應收賬款，需要關注其具體內容是銷售欠款還是其他原因產生的，同時應收賬款的回收期及回收情況也需要給予關注，回收期較長和回收情況不理想會對企業的現金流產生影響。同應收賬款一樣，其他應收款的具體科目也需要跟企業進行詳細情況的了解，尤其是當這兩項產生的變動對流動資產有較大影響時，就更需要對其具體內容進行解釋以發現其中是否有影響企業穩定發展的因素。應收賬款和其他應收款中如有對其他公司產生的應收項目，還要關注前幾名應收款的占比情況，以得出應收款的集中程度，作為判斷回收風險的一個依據。固定資產中的在建工程是需要重點了解的內容，要了解項目建成的用途，這對于企業未來發展有重要影響，另外項目已投產情況和剩余資金需求情況又影響企業未來的現金流也要進行研究，目的在于了解企業由于項目帶來的資金需求和壓力，以及企業在多大程度上可以承擔這種壓力。

就負債分析而言，對企業短期內流動性影響較大的是流動負債和長期負債中的利息項，長期負債在到期日之前暫不對企業的流動性產生直接影響，因此關注企業流動負債的規模和管理情況對分析企業償債能力至關重要。流動負債中需要關注的重點科目有應付賬款、其他應收款和其他流動負債，這幾項包含的內容較為復雜，同時又是流動負債的重要組成部分，對于解釋企業負債結構和資產負債率的變化有重要作用，因此需要通過會計附錄或與企業核實以了解各項的具體內容，深層挖掘其中可能存在的潛在風險。總之，在分析資產負債表時，需要盡可能詳細地了解每項會計科目的具體內容及其變化原因，企業財務數據的任何變化都是對企業經營活動的反映，有可能對未來償債能力產生影響。

二、收入及利潤分析

較強的盈利能力及其穩定性是企業獲得足夠的現金以償還到期債務的關鍵因素。持續和穩定的收益往往能夠反映企業良好的管理素質和開拓市場的能力，同時增強了企業在資本市場上再融資的能力，提高財務靈活性。較高的財務靈活性和資產流動性反過來又能強化企業的競爭優勢。利潤表的分析需要結合企業產品構成，在總體分析企業近年來的收入、利潤變化情況之后，分別就主要產品的收入占比、對利潤的貢獻率進行分析。簡單來看，影響企業利潤的因素有收入和成本，收入情況主要由產品銷售情況決定，反映企業市場拓展水平；成本則反映原材料的價格變化情況及企業成本控制能力，在分析時需要從這兩方面入手。

三、現金流量分析

現金流分析關注理解和預測現金是如何產生和支出，包括識別公司的現金流、確定其趨勢及持續性、區分經營活動產生的現金流量與投資活動和籌資活動產生的現金流量、理解現金流扭曲的現在來源和未來的波動性。所有這些都必須基于公司個體特征進行分析，比如它在其生命周期中所處的位置。產生現金流量的能力取決于公司的業務前景——競爭力、市場動態、經濟環境等等，對現金的需求則是資產負債結構、管理當局財務戰略及戰略需求。現金流量根據產生的原因分為經營活動、投資活動和籌資活動現金流，現金流量表實際是對資產負債表中各項內容的反映，分析時需要結合資產負債表中產生該項現金流的相應會計科目，得出變化原因。經營活動現金流的增加可能是由于應收項目的減少或應付項目的增加所導致；投資活動現金流的變化則與企業對外投資規模及投資收益情況有關，反映在資產負債表中有可能是在建工程和固定資產的增減、長期股權投資的變化等；籌資活動現金流反映企業對外舉債規模、債務償還情況以及股利分配情況，資產負債表中主要反映為長短期借款的增減以及未分配利潤的變化等。對于現金流量表的分析可以對資產負債表中未能體現出的資產、資金變化情況進行補充，是財務分析中不可或缺的重要內容。

四、財務指標分析

除以上對三張報表進行分析之外，投資者還要對反映企業盈利能力、管理能力的各項財務指標進行分析，如凈資產收益率、流動比率、存貨周轉率等，并通過與企業歷年數據進行縱向比較以及與行業平均情況進行橫向比較，得出企業在行業中的地位以及自身發展趨勢。

會計學上將財務比率分為短期償債能力比率、長期償債能力比率、資產管理比率和盈利能力比率，分別反映企業不同方面的經營管理能力。在做企業信用狀況分析時，要根據需要對這些指標加以利用。例如，流動比率反映流動資產對流動負債的覆蓋程度或保障程度，即在短期內有多少流動資產可以用來償還流動負債，這個指標最直觀反映企業短期償債能力；主營業務毛利率則可以直觀反映企業主營業務的盈利水平高低，同時也是企業成本控制能力的體現。如果想更好地利用企業的各項財務指標，則不能孤立地觀察企業自身的數據，既要對企業歷史數據進行比較，得出企業近年來的發展趨勢，更要與企業所處行業的平均水平進行比較，這樣才能得出企業在行業內所處的位置及其發展水平，對企業未來發展判定有至關重要的作用。

五、結論

綜合來看，進行財務分析不能單一關注某些科目，而應將公司財務報表與宏觀經濟結合進行綜合判斷，與公司歷史進行縱向深度比較，與同行業進行橫向寬度比較，得出與決策相關的實質性信息，為投資者了解企業的過去，判斷企業的現狀，預測企業的未來，做出正確的判斷。

參考文獻：

[1]韓陽. 上市公司財務報表分析淺談[J].財會通訊，2008（10）：81—82

[2]華杰.淺談如何分析企業財務報表[J].內蒙古煤炭經濟，2009（4）：65—67

[3]邵輝.財務報表分析存在的問題及對策[J]. 業務技術，2008（08）：42

[4]吳格，張林.企業會計政策變更相關問題分析[J].商業經濟，2010（22）

[5]李蓓.價值管理思想發展歷程研究[D].天津財經大學，2011

[6]顧威.項目管理在通信專業服務中的應用及評測[D]. 復旦大學，2011

篇9

關鍵詞：財務分析；鋼鐵企業；業務決策；發展趨勢

基金項目：大連理工大學大學生創新創業訓練計劃項目：“基于財務分析視角的寶鋼案例發展研究”（編號：2016101410202）；經國家大學生創新創業訓練計劃項目資助

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A

收錄日期：2017年3月3日

一、寶鋼股份出售不銹鋼和特鋼業務簡介

2008年以來，受金融危機影響，全球經濟持續低迷狀態。同時，當年我國正在逐步加快調整經濟結構，鋼鐵市場運行態勢發生了巨大變化，產能過剩、同質化競爭加劇，資源環境緊張，中國鋼鐵企業的盈利空間受到嚴重擠壓。經與寶鋼集團協商，寶鋼集團同意以第三方評估價格收購不銹鋼和特鋼業務。

根據2012年度寶鋼股份年度財務報表，關于出售不銹鋼、特鋼事業部相關資產的說明如下：

2012年3月15日，公司召開2012年度第1次臨時股東大會，審議通過了 《關于出售不銹鋼、特鋼事業部相關資產的議案》。

2012年4月1日，公司已完成下屬不銹鋼、特鋼事業部全部資產、持有的上海寶鋼特殊金屬材料有限公司100.00%股權、寶銀特種鋼管有限公司58.50% 股權、上海五鋼氣體有限公司94.50%股權和中航特材工業（西安）有限公司9.71%股權的交割工作，上述資產及股權轉讓金額合計413.1億元，轉讓收益90.9億元。

2012年9月1日，公司已完成持有的寧波寶新不銹鋼有限公司54%股權、上海實達精密不銹鋼有限公司40%股權、日鴻不銹鋼（上海）有限公司20%股權的交割工作，上述股權轉讓金額合計26.6億元，轉讓收益4.9億元。

上述不銹鋼、特鋼事業部相P資產及股權轉讓金額總計為439.7億元，轉讓收益總計為95.8億元。

二、2012年出售不銹鋼、特鋼業務前財務指標趨勢

（一）鋼鐵分產品歷年縱向比較。根據寶鋼股份2007～2012年的年度財務報告，以寶鋼股份歷年分產品的毛利率為指標，比較冷、熱軋碳鋼板卷、寬厚板、不銹鋼產品、特殊鋼產品的盈利表現。（表1、圖1）

由表1、圖1可知，從2007年到2012年寶鋼股份出售不銹鋼和特鋼業務前，不銹鋼、特殊鋼產品的利潤表現不佳。不銹鋼產品的毛利率雖然在2009年上漲至4.18%，但此后一直保持低下的狀態，2012年毛利率甚至降到0以下的負值。在2012年寶鋼股份出售不銹鋼和特鋼業務前，特殊鋼產品則一直為負值的毛利率。

2007～2012年不銹鋼產品、特殊鋼產品的盈利能力很差，在毛利率指標上，與作為寶鋼股份核心產品的碳鋼系列差距很大。雖然鋼鐵產品的盈利表現受宏觀經濟影響較大，但寶鋼的拳頭產品碳鋼系列能夠一直保持穩定的正值毛利率，在各項分產品中對寶鋼股份歷年營業利潤的貢獻占主要地位，說明寶鋼股份在碳鋼系列產品上的強競爭優勢。

因此，從分產品的毛利率指標來看，寶鋼股份的確有舍棄不銹鋼、特殊鋼業務，專注于碳鋼產品高端精品發展的必要。

（二）同業務行業內橫向比較

1、不銹鋼。山西太鋼不銹鋼股份有限公司是國內不銹鋼行業的龍頭，資源保障能力和技術研發實力均較強。主營業務是不銹鋼及其他黑色鋼材、鋼坯、鋼錠、金屬制品的生產、銷售。通過比較寶鋼股份與山西太鋼的不銹鋼毛利率，研究寶鋼股份在不銹鋼業務上的盈利表現。（表2、圖2）

相較不銹鋼行業的龍頭企業，寶鋼股份的不銹鋼產品毛利率歷年都遠低于太鋼不銹。2009年寶鋼股份不銹鋼毛利率的峰值也并未達到當年太鋼不銹的一半。與寶鋼股份的優勢產品碳鋼系列相比，不銹鋼的技術要求相對較高。盡管寶鋼一直在追趕發展不銹鋼，但不銹鋼業務的盈利水平與太鋼不銹相比仍較差，寶鋼股份的不銹鋼業務的競爭力受到鎳礦來源的限制。2012年寶鋼股份出售特鋼、不銹鋼業務前，其當年的不銹鋼毛利率甚至為負值，但太鋼不銹仍保證其在不銹鋼業務上穩定的盈利能力。在與不銹鋼行業的龍頭企業太鋼不銹比較毛利率后，更加說明寶鋼股份在不銹鋼業務上的出售必要性。

2、特殊鋼。從行業競爭來看，大冶特鋼作為特鋼行業的龍頭企業，其主導產品為齒輪鋼、軸承鋼、彈簧鋼、工模具鋼、高溫合金鋼、高速工具鋼等特殊用途的鋼材，可向汽車、石油、化工、煤炭、電力、機械制造、鐵路運輸等行業以及航海、航空、航天等領域提供服務。將寶鋼股份與大冶特鋼歷年在特鋼業務上的毛利率進行比較，來研究寶鋼股份的特鋼業務的盈利表現。（表3、圖3）

由表3、圖3可以看出，大冶特鋼的毛利率在2008年受金融危機影響降至5%以下，除此以外的六年間基本在9%左右，甚至從2013年開始特鋼業務的盈利能力持續上升。而寶鋼股份的特殊鋼產品的毛利率卻一直為負值，兩家企業毛利率數值差距很大，寶鋼股份的特鋼業務盈利能力明顯低于大冶特鋼。同時，也說明寶鋼股份的特鋼業務，除去受宏觀經濟條件的影響，更與企業自身特鋼的生產、技術等水平相對較低有關。因此，特鋼業務并非寶鋼股份的優勢業務。

（三）出售不銹鋼、特鋼業務的必要性。據前文分析，相較同行業水平，寶鋼股份的不銹鋼、特鋼業務的盈利能力明顯不足，甚至對總體利潤率水平有不良影響。究其原因，導致兩項業務盈利能力低下的因素有以下幾點：

1、多元化業務協同劣勢。由于能源來源、工藝布局等方面存在較多不足，寶鋼股份在不銹鋼、特鋼業務上長期以來總體盈利能力欠佳。寶鋼股份的優勢業務為碳鋼，在主營業務中，其最主要的利潤來源來自碳鋼系列。盡管管理層通過協同管理、調整產品結構、同業對標找差等多種途徑力求提升短板產品的盈利能力，取得了一定成效，但未能根本改變成本競爭力較弱的狀況。

2、成本劣勢。從長期的角度，受節能環保和上海市城市規劃定位等因素限制，上述成本劣勢也難以就地得到根本性解決。比如，公司特鋼產品采用全電爐冶煉，但鋼鐵企業是高耗能企業，上海又是缺電地區，用電成本高，外購生鐵價格高，制造成本較使用高爐鐵水冶煉的競爭對手更高。成本劣勢將導致寶鋼股份在特鋼、不銹鋼業務上的盈利空間縮小。

3、技術劣勢。相比寶鋼股份的拳頭產品碳鋼系列，不銹鋼和特鋼的生產技術要求相對較高。碳鋼的技術已經進入相對穩定的成熟期，而不銹鋼、特鋼的技術一直處于上升期，雖然有成型的技術，但還是會隔段時間就研發出一些新的技術。繼續培養技術含量較高且需求不會迅速激增的業務，寶鋼股份的主營業務利潤率無法提升，務報表對股東不好交代。

綜上，2012年寶鋼股份的不銹鋼、特鋼業務轉讓戰略有助于優化寶鋼股份的資產結構，維護股東權益，提高資產運作效率和股東回報率，提升產品盈利能力，減少未來收益風險，是當時合乎寶鋼股份廣大股東利益的戰略舉措。

三、2012年出售不銹鋼、特鋼業務后盈利能力變化

（一）主營業務利潤率。（表4、圖4）與其他幾家鋼鐵行業的龍頭企業來比較盈利能力，寶鋼股份依舊處于行業上游，且各家企業變化趨勢相近，幅度差距大。說明寶鋼股份在以普鋼為主的鋼鐵行業中，實力較強。寶鋼股份在2012年出售不銹鋼、特鋼業務后，主營業務利潤率有小幅上漲，盈利水平在行業內水平保持領先地位。

（二）凈資產收益率。（表5、圖5）2012年寶鋼股份出售不銹鋼、特鋼業務后，寶鋼股份的凈資產收益率仍遠高于普鋼為主的武鋼，說明將寶鋼股份的盈利能力與鋼鐵行業的優質企業比較，寶鋼股份相比主打碳鋼產品的武鋼企業表現較優，與特鋼企業相比也有明顯的優勢。通過行業內對比，在出售不銹鋼、特鋼業務后，寶鋼股份較之其他鋼鐵企業仍有較高的盈利能力和明顯的優勢。

四、結語

綜上所述，寶鋼股份在2012年出售不銹鋼、特鋼業務的戰略，在2012年之前，寶鋼股份的兩項主營業務的運營業績不佳，毛利率低至負數。另外，由于不銹鋼、特鋼的生產技術要求高。從當年的戰略制定因素來看，寶鋼股份選擇出售不銹鋼、特鋼業務確實具有必要性。

寶鋼股份2012年出售不銹鋼、特鋼業務發生后，寶鋼股份可將更多資源和能力集中于優勢的碳鋼產業，在鋼鐵企業中各項盈利指標占據前排，寶鋼股份企業的盈利能力、行業地位保持穩定。寶鋼股份在2012年出售不銹鋼、特鋼業務有其戰略目標的長期考慮。

主要參考文獻：

[1]張寧.上市公司財務報表分析――以寶鋼2010～2011年財務報表為例[J].商業文化（下半月），2012.11.

[2]趙倩.寶鋼集團財務報表分析[J].經濟師，2014.9.

篇10

我國經濟社會近幾年來高速發展，伴隨著經濟建設的不斷前行，每一位員工或管理者都必須面對企業管理。在一系列的企業管理活動中，突出表現的就是對財務會計數據的具體運用，通過高效的財務報表分析可以及時反映出企業管理中存在的問題。

【關鍵詞】

企業管理；財務會計；戰略決策；財務報表

1 企業管理者應具備解讀財務會計數據的技能

企業高管在進行企業戰略決策時一定會遇到各種問題。企業歷史發展的局限性，目前公司的整體實力，企業日常的人員儲備情況，企業文化的塑造是否與未來的發展相協調，企業能夠承受的經營風險有多大等問題。做好這些問題的解答不是一件簡單的事情，因此管理者要具備越來越高的能力要求。

除此之外，企業管理者還要具備維護社會倫理道德的責任，這項要求是必須的。企業要把對于社會的責任義務深深的植入到企業的文化之中，作為企業文化的一部分讓高管和員工深深印于腦海中。其次，在面對不同的投資機遇的時侯，如何作出有效的風險評估和投資回報的估計極其重要，盲目的投資擴張，必然導致資金鏈的斷裂，企業的資金流量是企業生存的血液，資金耗盡了企業的生命也就終結了。最后，有效的企業管理要充分面對企業的變革帶來的沖擊。企業要發展必然要不斷的變革，沒有一成不變的企業可以長久發展。當遇到企業重要變革的時刻需要充分利用財務數據與分析模型進行有效的財務分析，評估變革的風險與收益，確定變革為企業帶來的投資回報，也就是解讀財務會計數據的技能。

2 財務管理在企業管理中的重要作用

2.1 財務報表是日常經營管理活動的晴雨表

日常企業的管理過程中，資金的流動性是企業的生存之本，一切不合理的經營行為和決策都會體現在資金的流動性方面。如果一個企業的資金流動性出現了異常，那么原因極有可能是因為之前的企業管理上面出現了問題。因此，企業的高管們可以有效地通過現金流量表的分析，及時為企業的發展做出更合理的調整，避開風險因素。現金流量表，在有些公司與資產負債表和利潤表相比并不被足夠地重視，其實財務無小事，即使是現金流量表也有它不可替代的價值所在。現金流量表內對于企業的日常經營管理活動分為三類：即，經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量和投資活動產生的現金流量，不難看出，這三項內容都是企業日常經營管理活動經常發生的業務體現。企業的生存以現金為王，一個龐大的企業沒有現金就如同是瘦骨如柴的駱駝，總有一天會被最后的一根稻草所壓垮。

其次，現金流量表是按收付實現制的要求編表，這與會計報表上的編表要求不一致，資產負債表和損益表是權責發生制為主。收付實現制的優點就在于可以及時反映出此刻的經營狀況而將對于未來不確定的因素剔除在外不加以考慮，也就是收進來的銀子才是真，未來將會收進來的銀子能不能收進來還是個不確定的事件。這點上與會計報表上面的記帳規則有本質的不同。比如會計上面將應收帳款也并進收入核算，而現金流量表內是將實際收到的現金歸入銷售商品、提供勞務收到的現金，就扣除了應收帳款未來壞賬發生的可能性。對于這些基礎財務數據的分析，一方面要求我們的財務高管及時向公司管理層進行匯報，更主要的是我們的公司管理層非財務高管們應該具備分析這些財務數據的技能，及時做出工作中的調整。

2.2 可以對未來的投資活動有效地進行風險評估和獲益分析

企業管理者的戰略計劃的制定關系到企業未來的生死存亡，一個無效的戰略計劃對于一個僅僅依靠利潤生存的企業是毀滅性的。即使是國有企業最終給投資人造成的損失也是沉痛的，更不用說對于一個小企業來講，簡直就是零容忍。企業的日常投資活動在財務管理體系中有一個專門的部分，屬于財務管理中的投資管理這一范疇中。我們可以利用一些財務技術進行風險與收益的評估分析。比如，對于投資項目凈現金流量的折算、各種投資決策指標的運算和特點、互斥方案的選擇、固定資產投資方案的抉擇問題等等方法。

在確定投資方案的選擇時，可以利用現值指數法。通過對未來現金收入量的現值的計算，我們得到了投資項目相對于現在的價值，然后將其與公司對于項目前期投入的價值的比值進行分析，如果比值大于1，說明未來項目產生的價值高于企業前期的投入資本；反之，如果比值小于1，則說明前期的投入資本遠高于未來項目所創造的價值，該項目是不可行的，企業需要重新做決策。現值指數的計算公式（PVI）=未來項目產生的現金流量給企業創造的現時價值/企業為該項目前期的投入資本的現時價值。

此外，我們還可以通過投資的回收期，得到相應的項目投資前期投入的回本情況。投資回收期的計算可以很好的告知高管團隊，該項目決策的未來風險。一般情況，投資回收期短的投資項目風險的不確定性也就低，反之，風險就高。在計算投資回收期的計算過程中，動態回收期的效果要比靜態回收期穩定，動態回收期充分考慮到未來項目回本過程中資金時間價值的變化情況，是利用現金流量的現值進行的有效計算，而靜態投資回收期只是把未來各期的投資回收的現金流量做簡單的運算所得到的結果，沒有考慮到資金的時間價值。

動態投資回收期=項目投入的資本金現值/每年項目收到的現金流量的現值，當各年的現金流量不同的時侯公式轉變為：動態投資回收期=M+ 第M年的尚未回收額的現時價值/第（M+1）年現金流量折算為現時的價值。

2.3 可以對同行業競爭進行比較分析

同行之間是競爭對手，同時也是很好的合作伙伴的關系。同行與同行之間的競爭關系只要是正當的競爭就應該被社會所提倡，正當的競爭關系可以提高企業的效率，不斷滿足客戶的心理預期，使產品更能符合大眾的口味。不同的企業在一個行業中的競爭同時也可以讓企業管理者們時時刻刻保持警覺，對于日常的管理效率起到促進作用。以上市公司為例，一個行業中的不同的企業從外表分析其規模的大小對于分析的結果意義不大，而真正能夠體現出企業優劣的因素需要進行財務數據的分析判斷。不同的企業中，財務的相對數指標各異，比如，流動比率可以反映出一個企業流動資產占資動負債的比重，該比重越小風險就越大，該比重越大說明企業的抵抗風險的能力比較強。不同的企業流動比率相差甚遠，如果企業的規模龐大，但是流動比率比較低，基本是依靠負債維持日常的經濟活動，這樣的企業風險性是極高的。然而，一個規模一般的企業，流動比率比較高，這樣的企業未來的發展預期會很樂觀，未來的經營風險比較低。流動比率的高低與企業的應收帳款、存貨的周轉情況密不可分，應收帳款和存貨的周轉效率比較高的企業，其流動比率自然比較穩定，抵抗風險的能力比較強。如果存貨和應收帳款的周轉速度滯后，呆賬壞賬比較多，直接造成流動比率比值比較低，企業風險大，管理者要及時調整企業的經營方式。利用財務分析對不同企業進行指標分析可以有效地發現企業中存在的問題，及時作出調整更有利于企業長遠的發展。

2.4 可以體現管理者業績

股東可以利用財務分析手段來判斷企業管理者的管理成績。管理者優秀與否可以通過一些財務上的指標得以充分、客觀的體現。股東可以通過基本每股收益或是稀釋每股收益來權衡企業的管理者一定時期為股東所創造的財富，這也是股東投資于企業的本質。基本每股收益是用屬于普通股股東的利潤凈值/在外發行的普通股的加權平均股數。這一指標越高說明企業的經營利潤越高，為股東創造的財富越高，管理者的經營業績越理想。該指標低說明企業有可能是因為凈利潤留存于企業中作為未來投資發展的用途，或是因為企業的凈利潤率比較差，盈利能力不強造成的，從一個側面反映出企業管理層的管理業績比較差，需要及時作出調整。企業凈利潤如果留存于企業作為未來發展的所需，股東可以通過財務項目中的留存收益得到體現。稀釋每股收益是在基本每股收益的基礎上經過對于分母的調整從而得到的結果，可以反映出包括潛在普通股的股東價值的大小，通過稀釋每股收益與基本每股收益的比較也可以反映出企業潛在普通股的數量，為企業的籌資和投資的規模提供參考的作用，這些都有利于股東去評價管理者的業績，為股東對管理者的業績作出公平、公證、客觀的結論起到重要的作用。

2.5 股東可以通過財務報表有效獲知企業發展情況

股東授權公司高管團隊經營管理企業的日常事務，股東并不直接接觸公司的經營管理，對于經營管理的情況并不直接了解。股東也可以通過財務數據和財務報表來充分獲悉企業的經營成果和未來的發展預期。杜邦分析體系可以為股東提供一個完整的企業整體經營成果的展現。杜邦分析法計算最終的結果就是凈資產收益率，凈資產收益率是一項重要的財務指標。凈資產收益率的結果需要對各項財務數據進行匯總計算才可以得出，也是一項綜合全面的財務指標。凈資產收益率=銷售凈利率*總資產周轉率*權益乘數，而銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數的得出又需要其他財務指標的運算。最后，通過對凈資產收益率的計算獲知企業所有有價值財務指標的影響，一目了然就可以發現和比較企業發展中存在的不足。杜邦分析體系的一系列的計算都要以財務報表為依托，其基礎數據全部來源于財務報表。股東獲知企業的發展情況財務報表的準確與否關系密切。

3 高效管理技能的實施與財務會計的管理活動是密不可分的，二者相輔相成，缺一不可

通過上面對于財務會計在企業管理中的運用，說明企業管理與財務會計管理的依賴性是非常高的。企業的高管管理方法千差萬別，但是如果可以完美地充分利用財務管理的指標分析，管理者對財務報表及指標有著非常敏感的嗅覺判斷，那么企業的管理將會是高效率和低風險的。反之，有的企業不重視企業管理中的財務會計的管理，將財務會計的管理視為次要的位置，做出決策僅憑經驗，一旦情況發生變化，將會使企業陷入困境之中，最終還會有破產的可能性。

【參考文獻】