物流金融行業范文

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物流金融從其廣義的層面進行分析，指的是面向物流運營的整體操作過程。通過對相關的金融產品進行有效的利用，全面實行物流、商流、資金與信息流等方面的綜合性整合，對供應鏈在實際運用中資金運作情況進行有效的調整，進而高效性的提升資金運作的效率等相應的活動。從狹義的層面進行分析，物流金融在專業范疇內指的是，銀行在供應鏈運營的過程中，跟第三方物流服務供應商在此方面所操作的全部過程，全面有效的為客戶提供相應的服務。在實際操作的過程中，將物流行業與金融行業相結合，這是當前現代化物流金融業的創新性發展方向。物流行業與金融行業兩者之間在相互協調、相互促進的環境下共同發展。我國當前在物流企業實施物流金融服務的，能夠有效的降低客戶在業務交易過程中的資金成本，并且有助于金融企業降低虛假信息等風險狀況的發生，在這種發展趨勢下，促使物流金融服務逐漸成為我國物流企業的重要性的業務模式。然而，在物流企業實施物流金融服務的具體操作流程中，其中也會遭受諸多風險因素的干擾，帶來極大的風險性。

二、物流金融服務在我國物流行業中的作用

1.物流金融服務能夠有效的適應物流業在社會經濟發展的必然趨勢

自我國加入世界貿易組織以來，物流行業開始不斷的進行對外開放，使得我國物流行業逐漸的向國際化的趨勢進行發展。因此，物流業在對其內部的計劃、采購、業務制造與銷售方面進行安排規劃的過程中，需要全面有效的對物流行業內部的問題進行合理的解決，如：資金環節的問題在具體業務運營過程中不斷的出現。因此，需要用過物流金融服務，有效的解決物流業在運營發展中所存在的問題，為物流行業提供與時展相適應的業務發展模式。

2.物流金融服務對于我國物流行業的增值服務具有一定的促進作用

通常情況下，我國物流行業通過金融工具對其內部的資金進行有效的存儲與管理，通過物流金融服務能夠有效的增強物流業的管理效率，高效性的將物流行業的金資源進行有效的整合，為用戶提供優質化的金融服務，給企業在市場經濟發展中帶來一定的利益收入。由此可見，物流金融服務對于我國物流行業的增值服務具有一定的促進作用。

3.物流金融服務對于物流企業融資活動具有一定的推動性作用

我國中小型物流企業經常存在整體結構不穩定、資金欠缺等情況的發生，這種情況下，導致企業在融資過程中面臨諸多困難的困擾。物流金融服務有效的解決上述這些問題，通過制定出一套完整性的物流業信用評價系統，對物流業的資金方面的狀況進行有效的評估，有效解決我國物流業融資難等問題的發生。根據上述分析可知，物流金融服務對于物流企業融資活動具有一定的推動性作用。

三、我國物流企業在進行物流金融服務中所面臨的風險分析

我國物流行業實施物流金融服務能夠有效的促進物流業與金融業兩者之間的共同發展。但是，在實際運營的過程中難免會造成一定的風險現狀。物流金融服務是一種在物流與金融領域內的新的發展方向。在當前，物流金融服務處于初步發展時期。也就是說，物流金融服務在我國物流企業、銀行業等領域中，一直處于不斷發展與探索階段。在具體實施的過程中，其內部系統中的風險與利益收入兩者之間存在不對稱的現狀，未能夠有效的實現完整性的內部流動資產評估體系，且銀行對于物流業的物流金融業務缺乏一定的經驗，導致其在操作過程中所采用的風險管控方式不夠科學合理。正是由于上述等方面的因素存在，導致我國物流行業在進行物流金融服務實施的過程中，面臨一定的風險問題攻擊。當前，我國物流業在進行物流金融服務時，其主要面臨的風險體現在下述幾個方面，即：

一是內部管理方面的風險。此方面的風險是諸多物流行業普遍存在的風險。內部管理方面的風險主要是由于多種方面所造成的，比如說企業內部組織機構管理方式過于陳舊、內部管理與監督體系不夠完善、工作人員的綜合性素質與專業技能存在的欠缺，以及企業管理層在決策過程中存在一定的差錯等方面。

二是物流行業的倉儲風險。此方面的風險需要由金融服務提供商對質押物在庫期間所存在的相關事項全面承擔。也就是說，在具體實施規程中，需要全面性的對整個倉庫的質量安全性、內部工作者的綜合素質與能力、提單的可信度等方面有效的思考與分析。除此之外，還要加強對質物保存的設施方面進行系統性的分析，確保其不會發生損壞、變質等現狀。

三是法律方面所存在的風險。對于我國物流業而言，方面方面的風險主要是由于在進行物流金融服務的過程中，對于相關合同條款等方面所存在的問題。在實際運營的過程中，物流金融業務會涉及多個方面，且質物的所有權在諸多方面之間不斷的流動，進而會產生所有權糾紛問題的發生。除此之外，我國當前的《擔保法》與《合同法》中的相關條例規定，對于金融物流相關的條款不夠完善.也沒有其他的文件有效的為金融物流條款提供科學性的依據。根據上述分析可知，在相關的業務合同中，會產生一定的法律風險。

四是社會方面的風險。隨著專業領域中相關管理體系與環境的不斷變化，為了更加適應物流業的發展，國家相關部門需要推行一些新的政策，這些政策在實施的過程中或多或少會存在一定的風險。

四、我國物流行業在實施物流金融服務過程中的相關策略

1.與金融機構創建長期友好的合作關系

物流行業若要進一步增強金融理念，需要金融行業為其提供大力的支撐。與相關的金融機構創建長期友好的業務往來合作性關系，有效的獲取金融機構的信任與支持，進而高效性的解決物流業在金融服務中所存在的相關現狀。當前，我國有部分物流企業實施統一授信的形勢，有效的實現企業的戰略目標，并提升物流企業自身的價值。在專業領域中，統一授信的主要做鑰匙，金融機構將貸款額度通過直接的方式授權給物流業。接著，需要物流業按照客戶的基本需求與相關的條件，有效的進行質押貸款等方面的操作。金融機構為物流業提供信用擔保的過程中，銀行需要依據企業內部的信用擔保管理的相關條例規定進行實施。在此基礎上，通過這些信貸額度為相關的物流業企業提供質押貸款業務。這種業務模式在實際操作的過程中，為物流業在融資方面提供一定的幫助，并有效減低先前質押貸款過程中存在的一些復雜性的問題。與此同時，有效的增強金融機構對質押貸款過程中的監管能力。根據上述綜合性的分析研究可知，我國物流企業在實施物流金融服務的過程中，可以通過與金融機構創建長期友好的合作管理，取的其信任，進而在實施過程中能夠降低金融服務的風險。

2.物流業需要采取合理的策略與客戶之間創建長期友好的合作伙伴關系

物流企業在實際經營管理的過程中，需要為客戶提供優質化、合理性的物流金融服務，在這個過程中，能夠有效的對客戶相關的需求進行全面了解，采取合理的策略與客戶創建長期友好的合作關系，進而有效的對物流金融服務在實施過程中存在的風險進行控制。

3.進一步有效的加強對客戶信用方面的管理

在現代化企業管理中，信用管理在其中是關鍵性的內容。在具體實施的過程中，信用是買賣雙方進行業務交易的前提保障，是創建友好業務管理的重要性橋梁。我國物流行業在實施物流業金融服務時，需要有效的對客戶相關方面進科學有效的分析與管理，尤其是對用戶相關需求的掌握、為客戶建立合理的檔案管理、客戶資信調查管理制度的實施、客戶信用管理、合同與結算等綜合性的方面，進而有效的對客戶提供全方位、多層次的信用管理。

4.開發出與我國物流行業發展相適應的創新性的金融產品

為了進一步解決我國物流業在實施物流金融服務所存在的風險，需要有效的開發出與物流行業在社會經濟發展中相適應的創新性的金融產品。此類產品在實際開發的過程中，需要具備自身優質性的特征，即：其一，創新性的金融產品在開發的過程中，要與物流業自身的文化相結合，進而能夠有效的得到物流業的高度認可；其二，實用性特征，創新性的金融產品要需要與物流行業的發展需求相協調，便與其在具體操作的過程中合理有效的使用；其三，效益性特征，創新性的金融產品在剛開發的過程中，并未被諸多的物流業客戶廣泛性的使用。因此，需要通過相應的方式，有效提升產品的經濟效益；其四，先進性特征，創新性的金融產品在其功能操作、業務辦理等方面，要全面的與物流行業的發展相適應。

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關鍵詞：鋼貿企業；物流金融；融資模式

中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673—291X（2012）28—0070—02

一、鋼貿企業融資現狀分析

鋼鐵貿易行業在整個供應鏈上發揮著“蓄水池”的作用，這是毋庸置疑的，首先鋼鐵貿易企業為供應鏈上下游行業的順利運行提供了橋梁和紐帶的作用，而且全國60%的鋼材銷量是通過鋼鐵貿易企業來完成的，在國民經濟中發揮著舉足輕重的作用。

而鋼鐵貿易行業是一種資金密集型行業，資金是鋼鐵貿易企業的經營之本，也是鋼鐵貿易企業日常經營和發展壯大的必備因素。國內目前具有大約20萬家以上的鋼鐵貿易企業，而且其中95%以上是中小型民營企業。

在買方市場的情形下，鋼鐵貿易企業對鋼廠的供貨往往需要全額付款，這就為鋼鐵貿易企業的日常經營帶來挑戰，可見其在上游資金鏈中處于劣勢地位。而在賣方市場的情形下，鋼鐵貿易企業又需要對客戶墊付資金，從而造成鋼鐵貿易企業在整個供應鏈的資本流動中處于劣勢地位，議價能力極低。針對這種情況，在國家政策中又沒有相應的優惠政策扶持。

可見，鋼鐵貿易企業融資難度大是眾所周知的，而且鋼鐵貿易企業每年都有相當多的存貨、應收賬款等不能用于擔保并借入信貸資金，如果通過某種模式或者某種經營方式可以將這些閑置的資源進行信貸擔保，則可以很大程度上幫助鋼鐵貿易企業擺脫貸款難的困境。

二、鋼貿企業開展物流金融的優劣勢條件分析

1.優勢條件分析。鋼貿企業開展物流金融的外部優勢條件分析如下：（1）政策環境優勢條件，2009年3月10日，國務院印發了《物流業調整和振興規劃的通知》的文件，該文件作為一份指導性文件，明確了物流業發展方向，加大對物流產業的金融支持。2009—2012年，中國迎來了物流行業政策的密集期，這些政策充分發揮了政策引導性作用，營造了良好的金融業和物流業外部發展環境，為中小企業發展物流金融創造了有利條件，尤其是為鋼鐵貿易行業發展物流金融提供了相應的正常支持。（2）制度環境優勢條件，物流金融業務主要是一種資產支持型的授信業務，所涉及的是執行擔保功能的貨物或者其他動產，2009年中國人民銀行編制了《中國動產擔保物權與信貸市場發展》，科學地提出了中國對動產擔保交易法的衡量標準，并將中國現存相關的擔保交易制度情況與西方發達國家進行了全面的對比。

鋼鐵貿易企業開展物流金融，需要具備開展物流金融的基本條件，只有轉化自身劣勢，提高融資能力，并建立科學的資金運營體系，提高還貸能力，保證一個穩定的現金流，才能順利開展物流金融，并保證資金鏈的順利運行。因此，內部優勢條件如下：（1）經營規模優勢，鋼鐵貿易企業的倉庫、庫存、物流設施、銷售網絡、從業人數、客戶結構、資金流量等一切可以反應其經營規模的指標，都將是銀行信貸調查的基礎，尤其是鋼鐵貿易企業的銷售額和利潤額，是反應企業經營規模的最直觀的數量指標。（2）經營模式和產品優勢，鋼鐵貿易企業的經營模式，即業務、現貨業務、直供業務、期貨業務的結構和比例，是出資單位尤其是銀行必須要考察的條件，具有此方面優勢條件的鋼鐵貿易企業，必然有著良好的資質和有限的銷售業績。而鋼材產品種類繁多，鋼鐵貿易企業只有經營富有競爭力的鋼材產品，才能得到授信單位的認可。（3）財務管理優勢，目前鋼鐵貿易行業具有相當一部分優秀企業，是能夠開展物流金融的，它們不僅具備專業的財務處理能力，而且其資產負債、銷售盈利等財務數據記錄等原始資料能夠經得起授信單位的核查。

2.劣勢條件分析。（1）鋼鐵貿易企業開展物流金融的外部局限因素。首先，當前國內鋼鐵貿易企業和物流及金融機構缺乏合作意識。鋼鐵貿易企業往往只重視自身的發展建設，沒有意識到物流業和金融機構對鋼鐵貿易行業的強大的影響力。其次，物流金融風險防范機制和社會信用體制不健全。開展物流金融模式，無疑可以為鋼鐵貿易企業和物流企業以及供應鏈上其他參與者和銀行帶來利益，但是開展物流金融的過程中存在著相當多的風險因素。而目前中國的相關風險防范機制還不夠健全，比如《合同法》中與金融物流相關的條款并不完善。最后，現行金融體制和法律也制約了物流金融模式的順利開展，目前，中國的社會和法律體制都對金融行業實行專業經營，并執行了各種嚴格的監管制度。而非金融機構不能提供金融服務，也不能提供物流金融服務，即使某些物流公司代客收取貸款的服務項目，也是不允許的，只能邊緣化操作。物流金融是解決鋼鐵貿易企業融資難問題，并提升其產業鏈水平的有效途徑。物流金融能夠幫助鋼鐵貿易企業迅速融資，并在此基礎上建立銷售、配送網絡、倉庫監管等一體化的融合金融服務的解決方案。（2）鋼鐵貿易企業開展物流金融的內部局限因素。首先，鋼鐵貿易企業的融資成本增加，當前國際經濟金融情況不穩定，國內宏觀調控結構性調整、人力成本上升、人民幣升值等因素，使得國內相當一部分鋼鐵貿易企業面臨資金鏈斷裂的困難。其次，鋼鐵貿易企業物流金融人才匱乏。由于物流金融是新型的融資模式，專業性強、技術性高，需要大量專門的管理和操作人才，而國內鋼鐵貿易企業大多是粗放型管理，缺乏大量中高級物流金融人才，再加上資金實力不足，才高精尖人才的聘用上沒有競爭力，使得優秀人才大量流，這就嚴重制約了鋼鐵貿易企業物流金融的順利開展。

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【摘要】本文分析了我國綠色物流金融運營模式存在的不足，并針對性地提出了整合利用多方力量、強化綠色物流金融業務的拓展與產品創新、逐步實現綠色物流金融信息化、網絡化的改進措施，為綠色物流金融運營模式的建立與應用提供了發展思路.

【關鍵詞】綠色物流金融：金融模式;創新

隨著我國經濟的強勢發展，物流產業也得到極大的推動。數據顯示，我國物流業產值南2004年的38.4萬億元增長到2012年的177.3萬億元，年復合增長率達到21.07%。物流業已逐漸成為社會經濟組織部門的重要的鏈接紐帶。物流業在高速發展中也暴露出很多問題，諸如物流標準不完善、基礎設施建設不足、物流技術有待創新、專業人才缺失等。而隨著社會發展人們思想意識水平提升，更多的人把關注的焦點投向了如何減少物流業發展對環境造成的危害、如何更充分有效的利用物流資源、如何有效地組織和調劑物流領域中貨幣資金運動等方面。本文主要就焦點之一的綠色物流金融運營模式問題進行研究。

一、相關概念界定

1.綠色物流金融

金融機構（銀行業）面向綠色物流運營，通過應用開發各種金融產品，為抑制物流對環境造成危害，實現物流環境的凈化及其物流資源最充分的利用，有效地組織和調劑綠色物流領域中貨幣資金運動。綠色物流金融，是綠色物流、資金流與信息流有效融合的產物。

2.綠色物流金融運營模式 為綠色物流運營提供融資信貸、支付結算、分散風險等物流金融業務的操作方式或組織形式。我國現階段普遍應用的是物流業主體模式、金融業主體模式、核心企業主體的供應鏈運營模式。

二、綠色物流金融運營模式存在的不足

為了更好的實現物流產業的經濟效益、社會效益及生態效益，改進傳統的物流金融模式是非常必要的。因此，綠色物流運營模式成為新的行業發展模式。但在其應用過程中也存在很多有待改進的方面。

1.運營模式創新后勁不足

綠色物流金融運營模式是對傳統物流金融運營模式的創新。該模式無論是在觀念上還是實際應用價值上對于物流金融發展都是具有重大的意義。就目前綠色物流金融運營模式現狀分析可以看出綠色物流金融運營模式在供應鏈金融、抵（質）押融資、物流財務、租賃服務、付款及保險服務方面均能關注資源整合和高效利用。但由于金融組織自身、物流企業及外部經營環境等問題造成了綠色物流金融運營模式建立及應用動力不足，發展創新無后勁支撐。更多的是在思想上創新而非實際創新與推廣。

2.綠色物流金融參與者少

日前，在綠色物流金融運營模式上實踐的大部分為國有商業銀行。國有商業銀行憑借自身實力的優勢為追求商業利潤和樹立組織形象會推出針對物流企業的金融產品，并在金融服務上注重綠色金融服務。而其主要的服務對象也多為具有較強實力和較大規模的物流企業。這就造成供需雙方參與者少。這對于綠色物流金融運營模式的創新及綠色物流金融的實現都是不利的。

3.綠色物流金融專業產品短缺

現如今面向物流企業的專業綠色金融產品類別甚少，創新能力也不強。造成這一問題的主要原因是金融機構，如大型國有銀行在多變的金融環境下自身的組織功能、產品結構、技術創新、服務水平等方面凋整與創新都略顯吃力，更何況新型的綠色物流金融專業產品。此外，金融機構開展業務還要注重安全謹慎、運作風險及回報問題。因此，更造成了綠色物流金融專業產品開發進度遲緩無力，進而導致綠色物流金融產品短缺。

三、綠色物流金融運營模式創新

1.整合利用多方力量

綠色物流金融運營模式的建立不能單靠政府或是國有大型商業銀行。應建立長效機制，激勵包括政府、國有商業銀行、民營銀行、社會及國外資本的參與。在各個參與者之間建立綠色物流金融利益主體聯盟、建立適應綠色物流與資金流高效融合的激勵相容機制。從而形成綠色物流與資金流高效融合。尤其是政府要加強發揮產業方向引導并出臺優惠政策，進一步扶持與鼓勵多方力量聯合。

2.強化綠色物流金融業務的拓展與產品創新

實施綠色物流金融的金融組織機構應擴大其業務范圍和業務量，使銀行業通過向物流產業鏈內的經銷商進行融資，間接盤活整個資金供應鏈從而實現產業鏈成員共贏。加強綠色物流金融產品和金融技術創新的資金投入，大力開發綠色物流金融及融通倉模式?？舍槍Σ煌瑢嵙Φ奈锪髌髽I開發專業的綠色倉單質押、綠色保兌倉、綠色證券、綠色基金等。

3.逐步實現綠色物流金融信息化、網絡化

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關鍵詞：物流金融；特點；策略

中圖分類號：F259.22;F832.2文獻標識碼：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2011.05.07文章編號：1672-3309（2011）05-15-02

當前和今后一個時期，我國經濟社會發展呈現新的階段性特征。我國物流金融業整體規模擴大，發展速度加快，運行效率提高，對經濟發展具有較大促進作用。

一、企業物流金融的現狀分析

（一）國外物流金融的發展現狀

隨著現代物流的發展，物流金融已經成為世界各大物流企業新的利潤來源。世界最大的船運公司馬士基、快遞物流公司ups等都在大力開展物流金融業務，這些跨國公司依托良好的信譽和強大的金融實力，結合自己對物流過程中貨物實際監控，在為發貨方和貨主提供物流服務的同時，也提供物流金融服務，如開具信用證、倉單質押、票據擔保、結算融資等，這樣不僅吸引了更多客戶，而且在物流金融活動中還創造了可觀的利潤。以ups為例，為了推進物流金融服務，公司于2001年5月并購了美國第一國際銀行，將其改造成ups金融部門。在ups提供的物流金融服務中，ups在收貨的同時直接給出口商提供預付貨款，貨物即是抵押，這樣，小型出口商們得到及時的現金流；ups再通過ups銀行實現與進口商的結算，而貨物在ups手中，也不必擔心進口商賴賬的風險。對于出口企業來說，借用ups的資金流，貨物發出之后立刻就能變現，如果把這筆現金再拿去做其他的流動用途，便能增加資金的周轉率。

（二）國內物流金融的發展現狀

目前，國內進行物流融資業務的主要有金融機構、第三方物流提供商、專業擔保公司、企業和其他機構。金融機構是資金的提供者，主要是由提供資金等間接融資渠道及結算等其他金融服務的商業銀行和提供直接融資渠道的信托公司等金融機構。第三方物流提供商（包括物流公司、市場公司），一方面提供貨物運輸或倉儲服務，對在物流環節中的“物”進行監管；另一方面基于對客戶和貨物的了解，也在物流融資中充當融資擔保人或承諾附條件購買貨物，實際上分擔了融資風險。專業擔保公司（包括出口信用保險公司）主要為信譽度不高的中小企業提供外部信用增級，使其獲得金融機構的融資。企業（包括核心企業及上下游客戶）這些經營主體可以是物流融資的需求方，也可以通過承諾附條件購貨、指定發貨或充當融資擔保人等方式在物流融資中扮演不同的角色。其他機構是一些大宗貨物交易平臺網站（如上海大宗鋼鐵電子交易市場、金銀島交易網等），網上交易平臺也積極參與該領域業務的開拓，它們在客戶來源、“物”的價格監控、質物處置渠道等方面起到了一定積極的作用。此外，包括拍賣公司、資產管理公司、典當行、公證機構等一些機構均在物流金融的某些環節中發揮了一定的作用。

二、企業物流金融的特點分析

通過對整個物流金融市場和對各參與者進行分析總結，主要有以下幾個特點：

（一）商業銀行

第一，多家商業銀行看好物流金融市場，并以物流融資為重點加大力度開拓或繼續延伸對中小企業的金融服務,產生了較大的市場影響。第二，現正在推出各種“物流銀行”的產品，如深發展的供應鏈金融，光大銀行的金色鏈等等，并將上述產品作為一種特色產品逐步在全行范圍內推廣。第三，各家商業銀行參與的程度和已占有的市場份額差距很大，綜合來看股份制銀行的積極性、靈活度、參與程度最高，國有銀行其次，城市商業銀行最低。市場份額與之同向發展。第四，商業銀行大多選擇了與物流公司進行戰略合作，將監管貨物等非核心業務外包，共同推廣物流金融產品。第五，銀行充分發揮了營業網點的優勢，將地域優勢和行業優勢有機結合。第六，通過幾年的實踐，物流金融業務使得銀行的業務量增長迅速、利潤收益可觀，同時壞賬率也控制在銀行認可的范圍內。

（二）物流公司

以中儲、中外運、中遠等為代表的大型物流企業積極涉足物流金融領域；中小物流企業由于自身實力較弱，獲得銀行認可的程度較低，部分物流企業計劃發揮各自優勢結成物流企業聯盟與銀行進行合作；物流金融業務更多利用了物流公司的倉儲優勢和運輸及物流管理等業務優勢；作為發展物流融資業務的主要合作者和配套服務商，為客戶提供物流、資金流和信息流三者集成的創新服務。經過幾年的發展，開展物流金融使得物流企業擴大了企業規模，獲得了豐厚的收益。

（三）核心企業

多為供應鏈中絕對強勢企業，銀行和擔保公司公關的難度較高。主要集中在鋼廠、煤廠等資源型行業，或如電信、電力等壟斷行業。核心企業的加入，增強了融資企業的信用，使其更易獲得銀行貸款；反之，融資企業獲得貸款后，向核心企業交納更多的預付款，變相增加了核心企業的資金來源。一方面，核心企業希望擴大資金渠道，另一方面，核心企業也為融資企業額外承擔了監管貨物或回購等責任，使得上下游在談判中始終存在利益的博弈。核心企業只對合作期限長、信用記錄良好的上下游企業提供服務，并通常有一套控制風險的制度。經過幾年的嘗試，物流金融業務的開展擴大了核心企業的生產規模，帶來了一定的收益。

（四）擔保公司

國內多家擔保公司都在嘗試開展庫存/倉單/貨權質押擔保等物流金融業務，尤其是北京、上海、浙江、廣東等現代物流業發達的地區；與銀行相比較，由于實力差距較大，尚未形成擔保機構的特色產品；銀行和物流公司既是合作伙伴，又是競爭對手；為了避免和銀行正面競爭，除銀行認可的行業外，向其他行業滲透；反擔保措施和風險控制措施更為靈活；擔保對風險防范和處置手段的研究仍有待加強。

三、企業物流金融的發展策略

物流金融的長遠發展是建立在社會各方面的通力合作基礎上的，不僅需要政府政策的有利傾斜和相關法律制度的保障，而且還需要在培養從事物流金融方面的精英和人才上下功夫，要開拓創新，不斷拓展市場空間，逐步強化金融服務于物流工作的內容，同時在物流工作領域更是有創新金融的理念。

（一）必須將創新的金融與物流發展成集成式服務

物流金融相比傳統意義上的物流業，最顯著的特點是將金融的元素納入其中，使客戶享受到了金融與物流的集成式的創新服務。這種理念已逐步影響著物流業的發展方向。因此，在供應鏈中第三方物流企業必須提供一種包括物流、流通加工、融資、評估、監管、資產處理、金融咨詢等系列的集成式服務，才能更加有效地促進物流與金融的雙向發展。

（二）必須將物流企業和金融機構進行有效合作

物流金融的發展離不開物流企業和金融機構的有效合作。為達到這種有機的長期的合作，物流企業務必與金融機構建立長期互信的合作關系，以贏得金融機構的最大支持。金融機構要對物流業開展統一授信，把貸款額度直接授權給物流企業，再由物流企業根據客戶的需求和條件進行質押貸款和最終結算。這樣長此以往，物流企業和金融機構的合作就會向有益的方向發展，從而使物流金融越來越高效可信，逐步提升銀行合作的層次（上升到分行級別），與銀行建立穩定長期的合作關系，擴寬雙方合作空間和業務范圍。

（三）必須用保險的理念分擔物流金融的風險

隨著現代物流業的服務領域逐漸拓展，傳統運輸倉儲的范疇已經遠遠不適應當前社會對物流業的需求，從而向集運、存貨管理、分撥服務、加貼商標、訂單實現、屬地交貨、分類包裝等多領域發展。各種無法預測的自然災害、意外事故和任何一個環節經營管理的疏忽，都可能造成物流企業的重大損失，因此迫切需要配套的保險服務予以支持，以分擔經營過程中的風險。

（四）必須有效拓展各方面業務的發展合作

加強行業發展合作，按照集中優勢、由簡入難、縱深推進的原則，先從比較熟悉的大宗產品入手，并同時對汽車物流、機電設備物流加大研發力度。擴大地域開發，遵照重點推進、逐步完善和擴展的原則，以幾個大中型城市為輻射點擴展開發區域。強化企業模式應用，以基礎模式為核心，逐漸推廣物流公司模式、核心企業模式，直至綜合模式，并逐步探討創新應用。重視產品開發，以發揮功能集成優勢、增加擔?，F金流入、降低業務開發成本、突出資源整合特長為原則，推廣擔保保證金制度，在有條件的基礎上發展中長期擔保產品，加強擔保與其他功能的協同效應。培養加強擔保后的管理及處置能力，借鑒投資銀行業務，擴寬擔保下或有資產的處置渠道。

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關鍵詞 物流 物流金融 業務模式

中圖分類號：F259.2 文獻標識碼：A DOI：10.16400/ki.kjdks.2017.02.065

Abstract Logistics finance is an innovative logistics service product， which has great potential， it will be logistics services and financial services to effectively integrate， not only provides a new profit growth point for financial institutions and logistics enterprises， but also effectively alleviate the financing problems of enterprise credit. This paper reviews the current research situation and business model of logistics finance. On the basis of summarizing the previous research results， this paper forecasts the development direction of logistics finance and its business model.

Keywords logistics； logistics financial； business model

1 物流金融研究現狀

物流金融是運用相關金融工具，面向物流行業構建的一種新型運營方式。在實施過程中，物流企業通過與相關金融機構展開合作，高效調節物流活動過程中的資金流與信息流，最終通過多方協同，達到緩解物流企業融資困境與活躍金融市場的目的。

在國外，針對物流金融的理論研究已經相對成熟。學者對這一領域進行了充分的探索，涉及了物流金融的發展演變、運作模式等方面，并且分別以金融機構、中小企業、物流企業等不同的視角來研究該項業務模式，取得了豐碩的科研成果。最早的物流金融理論研究成果可追溯到20世紀40年代， Albert，Dunham對物流金融在融資模式，經濟環境、法律支持、運作流程等方面進行了較為深入的研究。隨后，不斷地有學者對物流金融這一領域進行探索，60年代至90年代，Eisenstadt（1966）對存貨質押貸款業務進行了全面的研究和歸納總結。①Barnett（1977）研究了當時該業務的運營狀況及以后發展趨勢。②Robinson（1981）梳理了物流金融發展史，并結合當時的實際情況，闡釋了物流金融業務的發展脈絡。Samuel（1998）對當時的物流金融發展狀況做了較為深入的分析。Solomon時期，已經開始將互聯網技術融入到物流融資業務中，并對這一發展模式進行了相關研究與闡述。21世紀初，Guerrisi（2001）、Fenmore（2004）、Dan（2004）等研究了供應鏈金融中的訂單融資業務，供應鏈中資金管理方式的滯后性及其給企業帶來的影響性，并提出了基于Internet的電子貨幣轉移方式，利用改進的金融工具和解決方案等方式來解決相關問題。

在國內，隨著經濟的發展，物流行業的發展取得了長足的進步，物流金融也受到越來越多的學者關注，他們從不同的視角針對物流金融業務開展過程中的不同問題展開研究，取得了一定的研究成果。陳淮（1987）針對物資銀行進行了可行性研究。③張平祥、韓旭杰（1997）對糧棉油貨款的倉單質押業務問題進行了的研究。④進入21世紀之后，我國學者對物流金融業務進行了更深度的挖掘和拓展，朱道立和羅齊（2002）首次提出了“融通倉”的概念，這是我國近幾年提出的一項創新型研究成果，該運作模式以中小型融資企業的動產和商品倉儲為基礎，結合第三物流企業，將倉儲、配送、傳統商業、電子商務等方面與企業信用進行整合再造，致力于創建一個集多項服務于一體的物流金融平臺。⑤這一模式相對于以前的物流金融模式涵蓋范圍更廣，其功能也更為先進。

2 物流金融業務模式梳理

物流金融業務是金融機構與物流企業有效合作后的產物，對于物流金融的運作模式，國內很多專家學者以此為出發點，展開研究與探索，取得了豐碩的成果。

早在1987年，陳淮提出了“物資銀行”的概念，希望以此為切入點解決當時企業存在的融資問題；任文超（1998）則以物資銀行為出發點，闡釋了如何通過物資銀行去解決企業的三角債；⑥王志通過研究，繼續豐富了“物資銀行”的內涵，他們指出在企業現金流緊張，急需要資金周轉，但同時無法提供足夠的固定資產或第三方作為擔保的情況下，相關企業可以引入第三方倉儲企業，與其簽訂相關協議，將公司所擁有的流動資產進行動產抵押，并據此獲取銀行的貸款，以幫助企業渡過難關。在此基礎之上，他們根據質押物的不同，提出了“權利”、“流通貨物”兩種不同的質押模式。

1992年，在對“物資銀行”模式進行深入研究之后，中儲公司開始為相關企業提供“倉單質押”服務，倉單質押是指第三方物流企業對融資企業的質押物進行驗收，并將其儲存在自有倉庫中后，向融資企業提供相應的倉單證明。該倉單是融資企業申請貸款的有效憑證，融機構收到融資企業出示的倉單后對質押物進行有效評估，繼而向融資企業提供相應的貸款。

朱道立（2002）對前人的研究進行了深化，并在此基礎之上提出了融通倉的概念，融通倉是一種全新的物流金融業務模式，它分為三個部分，“融”是代表相關金融機構，主要是指銀行，“通”即流通，“倉”代表的是物流企業。三者結合起來，統一調配、協同運作，構成融通倉模式。相對于倉單質押模式而言，融通倉模式主要有以下優勢：第一、能在一定程度上降低企業的質押成本；第二、能對企業的征信情況進行綜合考量，信用情況優秀的公司能獲得更多的服務；第三、通過第三方企業的擔保，極大地降低了金融風險。

隨著針對物流金融研究的深入，越來越多的學者將目光聚焦到中小企業。物流銀行業務應運而生。2003年，楊曉依通過“民營100”，在廣發銀行推出物流銀行業務。同時，馮耕中（2007）探討了國內的物流銀行業務，并對物流金融業務的管理和未來發展做了相關闡述。物理銀行模式的開展，是通過大型物流企業的信息管理系統來聯通銀行資金流與企業物流的。并以此為基礎，向有需求的企業提供銀行綜合服務。相較于其他的模式而言，物流銀行模式以成熟的物流企業為核心，這也決定了該模式專業化、規范化的特征。

除此之外，唐少藝認為可以從物流金融的三種運作流程將其劃分為墊付貨款、倉單質押與保兌倉模式三種；⑦李蓓（2006）從國際貿易的視角來區分物流金融模式，她認為物流金融包括出口模式與進口模式，其中，出口模式又可以細分為應收賬款質押融資與出口前短期打包貸款兩種；進口模式則包含現貨抵押、信用證合作模式。⑧巫鋼（2007）從期貨交割的視角將物流金融業務模式劃分為賣方客戶授信與買方客戶授信兩種。同時，他針對期貨市場的特征，提供了物流金融I務與期貨交易協同的思路，這樣在推進期貨市場發展的同時，也在一定程度上封閉了物流金融業務的風險敞口。⑨王開勇，王豐，龍運軍（2007）在詳細探討了物流金融業務適用于物流企業的基礎上，根據3PL的綜合實力差異，為其匹配了相應的運作模式，同時他們提出了融資租賃、保險等新型業務模式；⑩羅躍龍，陳泰光（2012）提出了“融e倉”這一物流金融模式有效運用了專業交易市場的電子服務平臺（e平臺），e平臺運營商將銀行與物流企業通過在線對接的戰略擔保聯盟，實現物流信息和資金流信息共享，這一模式將物流企業和銀行各自的服務能力進行有效地調度和整合，并為中小企業提供商流、物流等全程管理的動產質押融資服務模式；Z何煒、朱庭軍、純陽、殷承來、鄭瑩（2013）分析了傳統物流金融模式，提出了以物流公司作為核心企業的“物流金融集成項目模式”，并針對該項物流金融業務模式構建了的可行性評估體系。[

3 結論

物流金融是物流公司的一個新的業務增長點，雖然該業務還處在探索階段，但因其具有廣闊的市場前景和盈利空間，己被越來越多的人關注。在以往的研究中，學者界定了物流金融的概念，并提出了以不同主體為核心開展物流金融業務的多種模式。但是物流金融服務的開展仍然要面臨許多問題，比如：如何控制物流金融業務開展過程中存在的風險，如何針對物流企業建立可靠的信用評估體系等，這些細節問題還有待學者們進一步研究解決。

注釋

① Eisenstadt M，A finance company's approach to warehouse receipt loans. New York Certified Public Accountant，1966（36）：661-670.

② Barnett W. What’s in a name-A brief overview of asset-based lending[J].The Secured lender， 1977.53（6）：80-82.

③ 陳淮.關于物資銀行的設想[J].中國工業經濟研究，1987（3）：2-3.

④ 張平祥，韓旭杰.糧棉油貸款倉單質押的意義與建議[J].山東金融，1997.6：45-46.

⑤ 羅齊，朱道立，陳伯銘.第三方物流服務創新：融通倉及其運作模式初探[J].中國流通經濟，2002.2：11-14.

⑥ 任文超.物資“銀行”及其實踐[J].科學決策，1998.2：18-20.

⑦ 唐少藝.物流金融實務研究[J].中國物流與采購，2005.2：18-21.

⑧ 李蓓.物流金融在進出口貿易中的應用[J].金融與經濟，2006.10：66-67.

⑨ 巫鋼，姚伊娜.物流金融與期貨交割相結合的價值創造[J].經營與管理，2007.2：22-24.

⑩ 王開勇，王豐，龍運軍.3PL開展金融服務的業務模式分析[J].商品儲運與養護，2007.1：44-46.

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關鍵詞：物流金融業務；財務管理；定量分析

中圖分類號：F259.2 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）07-0-01

目前，物流業仍然保持著持續的增長勢頭，在運輸能力和基礎設施方面較過去都有很大的提高，可是由于行業內激烈的競爭，眾多的中小物流企業仍然要面臨生存與發展的難題。針對目前物流業的各種問題，需要推出有針對性的解決方案。企業大量資金的沉淀問題可以由物流金融業務的多樣性特點來解決，所以，物流業一個重要的方向就是發展物流業的金融業務。

一、物流企業金融業務財務管理方法分析

物流企業引入物流金融業務，益處與風險并存。所以在財務決策當中應當對利弊加以充分衡量，為物流金融業務選擇正確的方向，爭取實現企業的價值最大化。

(一)評價物流金融業務的目的

在物流金融業務中，物流企業為融資企業提供保險、融資和結算等相關的增值業務，而物流金融業務帶給物流企業的不止是利潤新增長點，同時也帶來一些風險因素。所以有必要在研究分析物流金融業務時，有必要對物流金融業務的利潤及風險來源加以分析，并用財務數據量化金融業務所帶來的風險，并將其與金融業務所帶來的利潤相比較，并據此作出財務分析，作為財務決策的參考，加強物流企業預測金融業務的精準性，完善企業決策管理。

(二)物流金融業務財務管理評價方法

運用財務管理的原理評價物流金融業務帶給物流企業的利潤及風險。用本量利分析方法分析相關利潤，結合物流的金融模式對相關風險產生的原因分析并量化。

1.物流金融業務所帶來的利潤分析

用本量利分析方法來反映成本與數量、利潤之間的依存關系。本量利的分析當中，將產品生產過程中產生的耗費依據成本習性劃分為固定成本和變動成本。按照成本和成本動因“業務量”之間的依存性可將成本劃分為變動成本和固定成本兩大類。

2.建立盈虧平衡模型

本量利分析法當中最重要的模型就是盈虧平衡模型。物流服務項目的設計、增刪，都可以借助盈虧平衡模型進行分析。暫不考慮銷售稅金，物流體系的本量利關系表現為：

P=R-(V+F)=K×Q-(Vc×Q+F)=(K-Vc)×Q-F

其中，R表示銷售收入，P表示銷售利潤，F表示物流固定成本的總額，V表示物流變動成本的總額，Q表示物流產品或服務的銷售量，K表示單位物流產品或者服務的銷售價格，Vc表示單位物流產品或服務的變動成本。

物流金融業務帶來的利潤分析步驟如下所示：

(1)物流企業的業務分類；

(2)物流金融業務收入、業務量的確定；

(3)確定物流金融業務固定成本和變動成本；

(4)用本量利分析盈虧平衡模型表現為：

P=R′-(V′+F′)=K′×Q′-(Vc′×Q′+F′)=(K′-Vc′)×Q′-F′

其中，R′是物流金融業務的收入，P′是物流金融業務的息稅前利潤，F′是物流金融業務的固定成本總額，V′是物流金融業務的變動成本總額，Q′是物流金融業務的業務量，K′是單位內物流金融業務的服務價格，Vc′是單位變動成本。

上式可以表示為：

物流金融業務的息稅前利潤=(單位內物流金融業務的服務價格-單位的變動成本)×物流金融的業務量-物流金融業務的固定成本

3.物流金融業務所帶來的風險分析

物流金融服務帶給企業客觀的收益的同時，企業也面臨著很多風險。主要是內部管理風險、監管風險、評估風險及質押貨物風險。

在物流金融業務的開展過程中，物流企業是融資企業與金融機構的橋梁。物流金融業務使企業增加了相關的業務，并帶來賒銷風險，與此同時，物流企業也多承擔了銀行和融資企業之間融資相關關系人而產生的風險。

根據以上的計算，能夠得到物流金融業務壞賬風險、擔保風險損失和息稅前利潤(P′)比較物流的金融業務壞賬風險損失、擔保風險損失之和與息稅前利潤的大小，所得結果如果是：P′>(壞賬風險+擔保風險)，就說明了物流金融業務帶給企業的利潤要超過風險所帶來的損失，這種物流金融業務對于物流企業發揮增值效應。如果所得結果是：P′

二、物流金融業務財務管理方法定量探究的完善建議

因為物流企業對于物流金融業務所進行財務管理應用的研究目前仍在探索階段，在一些理論與方法上仍然存在一些缺陷，本文認為，可以從以下方面對研究課題進行完善。

1.對物流金融業務模式的研究與風險的管理研究較多，可是關于物流金融業務財務方面的研究卻相對稀少，我們應該對物流的金融業務財務分析上深入探討，加大研究力度，這對于完善物流企業運營管理非常有益。

2.在物流金融業務的財務分析上，往往根據物流企業在供應鏈的運作過程中是否向客戶提供保險、融資、結算等相關業務服務，而將物流企業提供的對外業務分為物流金融業務和傳統物流業務，然而，這種分類方法未必能夠真實地反映企業的實際財務情況，所以這種方法應當通過財務實踐不斷進行檢驗。

3.管理會計和財務管理的分析方法在物流業務上的應用可作為物流金融業務尚未開展時的決策分析，還可用作物流金融業務關于其事后跟蹤管理的手段。這種方法是否適于物流企業實際工作中應用，還應當通過會計工作著的實踐檢驗。

三、結語

總之，物流行業內部競爭激烈，眾多的中小物流企業仍然面對很多生存與發展的難題，并積極探索著物流企業運營管理的路徑，其中，物流業一個重要的發展方向就是發展物流業的金融業務。然而目前我國對于物流金融業務的探索依然任重而道遠，一些理論和方法并不完善，有些還只停留在理論階段，需要經過實踐的檢驗。

參考文獻：

[1]田芬,呂永波,劉凌霄,陳立.物流企業財務風險綜合預警研究[J].物流技術,2009.

[2]魏永明.對改善我國中小企業融資環境的建議[J].中小企業管理與科技,2009(04).

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隨著經濟全球化的進程加快、虛擬經濟的快速發展以及信息技術的革命性飛躍，金融系統涉及層次越來越多、跨度越來越大、結構越來越復雜、動態性越來越強，并且包含了人機兩方面的因素，與外部的社會、經濟、政治等環境具有了更強的相關性，這些都促使人們必須將各種科學理論、定量方法、經驗知識、專家判斷力等有機結合來處理復雜的金融系統，為此，汗壽陽和張維提出用系統工程思想來研究金融系統，并提出了金融系統工程的概念。

在應用系統思想和工程方法時，金融系統工程強調要從金融系統整體出發將系統進行分解，在分解后研究的基礎上，再綜合集成到金融系統整體，實現1+1＞2的整體涌現，最終從整體上研究和解決金融系統問題。因此，金融系統工程實際上是從系統整體出發，根據金融系統總體目標的要求，運用錢學森提出的綜合集成方法m把與金融系統有關的學科理論方法與技術綜合集成起來，對金融系統的環境、結構與功能進行系統分析、論證、設計和協調，并最終付諸實施解決問題的動態過程。金融系統工程不同于其它金融技術，它不僅要分析具體問題，而且要從整體著眼，對問題進行系統的分析與解決。

在金融系統工程基礎上，張維等嘗試將這一思想應用于金融風險管理中，構建了金融風險評占的三維框架，包括工具維、風險維和過程維。其中，工具維指的是風險管理體系具體層面的四種基木架構，包括組織架構、規則架構、技術架構和信息架構；風險維主要由不同的風險類型構成，包括操作風險、信用風險和法律風險等；過程維則主要表達了人們處理金融風險不同階段的決策內容，主要包括風險戰略、識別風險、測定風險、處置風險和信息反饋。

金融系統工程的思想還可以具體應用于物流金融創新的風險識別中。作為新興的金融創新業務，物流金融是銀行等金融機構通過與物流企業的合作創新，以供應鏈上存貨、應收賬款甚至貿易關系等擔保為依托，在供應鏈運作過程中向客戶尤其是中小企業提供的融資及配套的結算、保險等服務的業務。對物流金融風險的有效識別將影響物流金融風險的準確評占與有效控制，因而對物流金融創新能否成功起著關鍵作用，但已有的文獻多是從傳統信貸角度或從局部去考慮物流金融的風險識別，其中，Mann「51從傳統擔保貸款的分析角度研究了以存貨作為擔保形式對參與各方成木、收益和風險的影響。Siskin^分析了針對零售商的物流金融業務中所可能發生的風險，認為有必要實行嚴密監管，同時也介紹了一些必要的監控措施，但基木將風險來源局限于業務木身。Shearer和Diamondm指丨出，風險評級的方法在傳統的商業融資中起到了重要作用，但隨著競爭的加劇和市場環境的變化，風險評級的方法已無法滿足商業融資的需要，尤其是在物流和金融整合創新下，風險出現了新的特征，需要根據融資的具體情況，采取更加有針對性、更加定量并且更加準確的風險識別與度量的方法，但并沒有給出系統說明。還有Wright⑷和Diercks^雖然把握住了物流金融的一些特征，指出在基于存貨的物流金融業務中，風險的識別和評占不同于傳統，對存貨的價值評占和嚴密的監控已成為重要的環節，并建議引人有經驗有實力的第三方代為評占和監管，但也只是從存貨價值風險這一局部的角度去分析，沒有提供一個關于物流金融風險識別的系統框架。

實際上，物流金融形式多樣，環節眾多，并在不斷的變化，流程和操作復雜，因此，對物流金融中的風險進行識別既需要考慮運營過程中的各個環節，又需要考慮金融系統的整體和結構，既需要考慮業務木身，又需要考慮環境的影響，既需要考慮歷史的數據和經驗，又需要考慮業務的發展趨勢。要做到這些，就必須在金融系統工程的基礎上對業務風險進行系統的識別。為此，木文從金融系統工程的角度構建了物流金融的風險識別框架，并進行了詳細的分析。

二、基于金融系統工程的物流金融風險識別框架

物流金融創新不再象傳統的信貸一樣，僅關注企業規模、浄資產和負債率等基木面信息，而是更加關注擔保物所附載的交易信息，例如交易產品的供求關系、產品的價格波動趨勢、交易對手的信譽和實力、整體供應鏈條的風險以及融資主體（包括銀行和物流企業）的監控力度等。物流金融業務在現階段的表現形式有很多，但可按照產品生產經營周期的不同階段，進行基本的劃分。物流金融業務模式可以分成三大類一是基于交易關系的預付款融資業務模式，主要發生在采購提交這一運作周期，包括基于推動式交易關系與拉動式交易關系兩種基木形式，基于推動式交易關系的預付款融資可以依靠物流企業對借款企業產品生產銷售前景的準確預測替借款企業支付給上游供應商相應的預付款，以啟動借款企業的采購運作，而基于拉動式交易關系的預付款融資也稱訂單融資業務，它需要根據下游廠商的訂單或采購合同等替借款企業支付給供應商相應的預付款，以啟動借款企業的采購運作；二是基于存貨的物流金融業務模式，這也是物流金融的核心模式，主要發生在持有或制造周期以及銷售周期，現階段主要包括存貨質押融資和倉單質押融資兩種業務形式，就中國的實際情況而言，由于開展倉單質押融資業務的市場和制度基礎環境還未完全成熟，完全意義上的基于倉單質押的物流金融業務目前在國內開展得很少，倉單更多地是作為一種存貨憑證，倉單的流通機制還未形成，此時物流金融業務更多地是以存貨質押融資業務為主；三是基于應收賬款的物流金融業務模式，主要發生在回款周期，一般來說，下游廠商會拖欠上游中小企業的貨款從而形成一段時間的資金缺口，此時物流企業可與銀行合作將應收帳款作擔保品給借款企業提供融資，直至應收帳款從下游廠商處收回以償還借貸。在現階段我國的具體實踐中，這些基木業務形式可以圍繞存貨質押融資組合成許多物流金融的創新產品，如，保兌倉、未來提貨權質押融資、打包放款、先票款后貨業務、未來貨權質押開證、進口全程貨權質押授信業務等。這些物流金融服務產品往往涉及了物流金融的多種基木形式，涉及了不同的環節、運作方式和參與主體等，非常復雜。

三、基于金融系統工程的物流金融風險識別

(一）宏觀與行業系統風險識別

這是一類典型的系統風險，包括宏觀系統風險、行業系統風險以及區域風險三大類。

宏觀系統風險主要是由于宏觀經濟、政治和法律環境的不確定造成的，如宏觀經濟周期性的不景氣，與借款企業及擔保品變現密切相關的勞務、資木和產品市場的價格波動，一些重要事件例如戰爭或突發事件，以及宏觀法律制度及執行水平的不足等都會導致宏觀環境的不確定性，從而產生宏觀系統風險。

行業系統風險主要是由于行業總體的利潤水平、交易環境、技術變化、發展前景等行業層面的不確定性所產生的風險，而且不同行業對宏觀經濟環境的敏感度也會使不同行業系統面臨的風險大小不同。通過分析行業風險，一方面，可以使貸款人能夠更加準確地評占整體風險的大??；另一方面貸款人可以更好地分析借款企業財務狀況和經營周期變化是否歸因于普遍的行業因素，從而準確地把握企業的經營水平。

區域風險主要是企業所在區域的經濟發展、政治和法律環境等的不確定性所造成的。不同的區域，其區域風險是不一樣的，如長三角地區和珠三角地區的經濟發展前景、市場透明度、政府服務水平、政治和法律環境穩定性等都比西部地區要好得多，因此其面臨的區域風險也應該比西部地區小得多。

(二）供應鏈系統風險識別

物流金融業務主要依賴供應鏈上擔保品的自償性來償還貸款，而擔保品的自償性水平，也即其銷售變現的水平，從中觀上來自于供應鏈系統的穩定性和競爭力，因此可以說，供應鏈系統風險是分析物流金融業務所特有的一類系統風險，主要包括供應鏈系統競爭風險、供應鏈系統協調風險和供應鏈系統控制風險三類。

供應鏈系統競爭風險的主要來源是因為一個行業可能有很多條供應鏈系統展開競爭，借款企業所在供應鏈系統的強弱將直接影響到存貨的銷售水平和應收賬款的回收水平，從而產生競爭風險，它會導致供應鏈系統內大多數企業經營面臨沖擊，因此在物流金融業務中必須對供應鏈在行業經濟中的競爭地位變化做出實時的跟蹤、識別和評占。

供應鏈系統協調風險指的是供應鏈上下游企業的協調合作關系不暢產生的風險，這種協調風險有可能是因為信息交流的水平低下或者是因為相互之間合作意愿的欠缺等造成的。供應鏈系統協調風險有可能導致供應鏈的連接不暢，甚至會影響到供應鏈上的物流運作水平。這對物流金融業務影響較大，因為物流金融業務主要依靠擔保品的自償性來作為第一還款來源，因此供應鏈系統中企業間合作的好壞直接影響到商品的流通水平和擔保品的變現能力，并進而從供應鏈層面影響到具體物流金融業務的風險大小。

供應鏈系統控制風險主要關注核心企業對供應鏈系統的控制程度是否有利于供應鏈系統的發展和穩定，是否能夠保持和增強供應鏈系統在行業內的競爭力。

(三）信用風險識別

雖然物流金融業務更加注重于債項風險的大小，注重于擔保資產的變現風險，但信用風險仍然是貸款人在物流金融業務中所必須關注的一類重要的非系統風險。在物流金融創新下的物流金融業務信用風險主要包括借款企業的信用風險和物流企業的信用風險兩類。

國外商業銀行對借款企業的信用風險歸類方法很多，包括：（1)9C方法，指借款人品質、能力、資木、抵押、經營情況、持續性、內控、信用記錄和相關文檔紀錄；（2)5P法，指個人因素、目的因素、償還因素、保障因素和前景因素；（3)LAPP法，指流動性、活動性、盈利性和潛力；(4)PRISM法，指前景因素、還款預測、用款目的、保護措施和企業管理情況。

但在物流金融業務中識別借款企業的信用風險不能照搬以上的這些方法，而必須把握住物流金融業務借款企業的特征來進行相關的信用風險來源分析。

首先，對物流金融業務借款企業的信用風險必須關注借款企業的規模和發展階段，必須判斷借款企業究競是新建立的公司還是成立很久的公司，有多大的盈余空間，是在快速的成長還是正經歷季節性的波動等。

其次，需要關注借款企業的財務狀況，主要包括三個方面：一是盈利能力和資金周轉能力，即是否有滿意的收入和現金流，是否具有超額的利息倍數，是否具有穩定一致的銷售收入趨勢、營運資金變化趨勢；二是資產價值，流動性以及杠桿，即是否有高于平均水平的資產、是否有充足的流動性與經營資木以及股權結構和自有資金比例如何等；三是財務歷史紀錄，包括交易記錄和財務披露質量等。美國貨幣監理署已指出，大多數進行存貨與應收賬款融資業務的借款企業在運營周期內都很難獲得流動資金，它們缺乏足夠的現金和信用，常常具有以下特征：

(1)業務中借款企業的財務杠桿高于行業的平均水平。作為物流金融的貸款方關鍵是要搞清楚造成借款企業低資木率的原因，必須明確企業缺乏資金究競是因為它剛剛成立，還是因為正在經歷快速的成長；究競是盲目的擴展還是剛遭受損失造成了資木的消耗。弄清楚這些將使銀行和物流企業能夠很好的把握借款企業面臨的風險；

(2)借款企業一般都有不均衡穩定的收入和現金流。借款企業的行業通常具有高的周期性，作為開展物流金融業務的貸款方須要確定造成借款企業不穩定的收入和現金流的原因究競是因為周期性定價的制約還是因為管理團隊對市場反應調整太慢；

(3)負向的財務趨勢。進行物流金融融資的借款企業經常會出現這種狀況，貸款方可以事前明確是否可通過嚴密的監控來改變借款企業的財務平衡表，從而在提供借款企業必要信用的時候降低貸款風險。

再次，需要關注借款企業的管理問題，因為需要物流金融貸款的借款企業大多財務杠桿很高或者增長很快，所以控制這類公司對管理團隊的能力也要求很高。一個好的管理團隊將能夠有效地提高借款企業的生產運營水平，保證存貨的穩定銷售，實現企業的預期目標，從而保證貸款的安全。在這方面，主要要考察借款企業管理團隊的穩定性和行業經驗。貸款人需要考察借款企業管理是否有成功的令人滿意的記錄以及相應的行業經驗，還必須考察一系列的實際問題。如，企業是否有識別、接受與管理風險的非正規的方法，企業管理層是否具有在必要時做出難以決策的意志，并能恰當地衡量長遠利益和眼前利益等。

而物流企業的信用風險也是物流金融業務必須關注的一類風險。因為物流企業最了解借款企業的運作及基木狀況，銀行需要物流企業實行專人管理、專人負責，保證質押的存貨和應收賬款等擔保品能夠順利變現為現金存人封閉式賬戶，這就要求物流企業須按合約擔負監管職能。而在物流企業的監管過程中，銀行和物流企業是委托關系，所以在一定程度上會產生物流企業的信用風險，也就是說物流企業有可能欺騙、不負責仟、虛假上報或者監管失誤，物流企業的監管風險將影響物流金融業務的風險。而且，物流企業的積極配合也將影響借款企業的運作，特別是原材料、產品的進出庫、應收賬款回收等都和物流企業的監管相關，物流企業的監管水平將直接影響到擔保品的變現過程。一般而言，對于物流企業信用風險的考察主要要關注物流企業規模、歷史信用、資金流和監管經驗水平等狀況。

(四）擔保品變現風險識別

擔保品的變現風險是物流金融業務中最重要的風險，關注這一風險能夠把握住物流金融業務的客觀狀態，對物流金融業務風險實行有效管理。擔保品的變現風險主要包括存貨價格風險、質物形態風險以及銷售風險三大類。

存貨價格風險是擔保品變現風險中最重要的一類風險。因為，物流金融是以物的流動為核心的，所以存貨質押融資業務始終是物流金融的核心環節，在這一核心業務中，質押存貨的市場價格在貸款期間內并不是穩定不動的，而是具有一定的波動性。當存貨的價格往上升時，質物并不存在價格風險，而當存貨價格下降，尤其是在短期內驟降，就會給物流金融業務帶來很大的價格波動風險。

質物形態風險主要關注質物的流動性、標準化、變現能力及配套的保管條件等方面產生的風險。如，在訂單融資業務中，訂單的集中度和訂單涉及的質押原材料、半成品和產品的標準化和流動性等就與質物形態的風險大小密切相關。在存貨質押融資業務中，選擇的質押存貨一般具有以下的一些性質：（1)無形損耗小，不宜變質，易于長期保管；（2)市場價格穩定，波動小，不宜過時；（3)適應用途廣，流動性強，容易變現；（4)規格明確，標準化程度高，便于計量。質押存貨如果不滿足以上的性質，就會導致更多質物形態的風險。而在應收賬款融資業務中，業務選擇的應收賬款的集中度、賬期合理性以及貸款方對應收賬款的管理水平等都和應收賬款這一質物的形態風險大小密切相關。

銷售風險反映了物流金融業務的自償性特征，銷售風險與銷售渠道的穩定性，銷售客戶的穩定性，銷售的范圍大小，市場容量的大小，銷售帳期是否合理等方面的因素密切相關。只有對這些銷售風險來源進行有效的識別才能夠正確地評占物流金融業務風險大小，保證貸款的安全。

(五）操作風險識別

根據新巴塞爾資木協議第三次征求意見稿的定義，操作風險又稱商業風險，是“直接或間接由人或系統的不適當或錯誤的內部處理，或外部事件所造成的損失的風險”由于物流金融業務通過對質押存貨的有效控制能夠有效的緩釋信用風險，但同時又會大量地增加許多操作環節，產生更多的操作風險，因此物流金融業務的操作風險比較傳統的信貸業務要大的多，也需要更多的關注和有效的識別。物流金融業務的操作風險一般可歸為合規風險、模式風險、流程風險以及具體操作風險四大類。

合規風險包括法律風險、相關規則或政策的風險及配套執行方面存在的缺陷等。其中，法律風險在巴塞爾協議中屬于廣義操作風險的一部分。物流金融業務的法律風險是指可能給業務造成經濟損失的法律上的缺陷。法律風險識別是物流金融業務開展的必要條件和重要一環?，因為物流金融業務不僅涉及到一般貸款的相關法律合約問題，而且涉及到存貨的產權問題。在開展業務時，債權人必須明確可選擇的質物必須為《物權法》以及《擔保法》允許進行質押處理的物品，同時需對質物的所有權身份進行仔細鑒別，以防止借款企業惡意欺詐。根據國家法律的有關規定以及相關責仟，質押存貨的法律風險識別主要確定以下幾點：首先，業務開展的質物不能為國家違禁物品或禁止擔保的物品；其次，由擔保法規定，質物必須產權明晰，為貸款企業所有；最后，所選質物須信貸身份的單一，即未涉人其它擔保關系之中。以上三個方面存在缺陷都會導致物流金融業務法律風險的產生。而相關規則或政策的風險主要來自于業務相關政策和規則條款的缺陷以及不正確的執行等。

模式風險主要來自于以下方面的不足：業務模式選擇不適合、超額擔保程度不適合、質押方式和監控強度選擇不合理、業務結算情況與業務不匹配、資金使用不合理、沒有必要的個人擔?；虻谌綋７绞?、沒有必要的損害保險、監管方控制方式選擇不合適、財務評估報告模式不合適等「131。目前物流金融可選擇的模式很多，不同銀行、不同的物流企業、不同的地區都有不同的業務和操作模式，對這些模式的正確制定和選擇是物流金融業務風險管理所需要關注的重要內容。

流程風險主要是指在物流金融業務流程過程中標準化與信息化方面的不足造成的風險。目前物流金融業務的水平高低與業務流程標準化程度、信息化程度和可視化程度等方面密切相關。如果業務缺乏社會化程度的倉單規范，缺乏業務流程操作標準等就會導致流程風險，而如果業務信息化程度較低，缺乏銀行、物流倉儲企業和客戶聯網的信息網絡，也會使業務增加很多流程風險，即便業務建設了必要的信息系統，但這些系統需要大量的硬件和軟件，這些硬件和軟件的性能和使用情況都會產生大量的風險。因此作為債權人，為確保貸款的回收，就必須關注業務的信息化程度以及和相應風險管理相關的流程標準和具體實施狀況。

具體操作風險主要包括銀行方面的具體操作風險以及第三方物流企業的具體操作風險，這些和具體操作人員的素質和水平密切相關。銀行方面的具體操作風險主要涉及到銀行人員的具體操作問題，銀行已有相應的操作規范和事后問責制度進行有效的制約，而對第三方物流企業的具體操作風險，還需要有效的識別、評估和控制。一般而言，物流企業最了解物流金融業務的運作及基本狀況，因此銀行在業務中需要充分地利用物流企業專業能力。首先，在質物的選擇過程中，物流企業協助銀行選擇合適的質押物，滿足業務對質物在產權、價格波動、流動性和變現能力等方面的基本要求，從源頭上預防業務風險的發生；其次，在貸款期間，物流企業必須協助銀行監管好存貨的進出庫運營和應收賬款的回收等過程，有效觀測質押存貨的價格變動、應收賬款的賬期延期和其他異常情況，并進行有效的控制，保證擔保品的變現操作符合合約要求；最后，在發生違約時，物流企業需要協助銀行做好善后的處理工作。這些操作非常的復雜，面臨的不確定性很大，因而物流企業面臨的具體操作風險也很大，物流企業一方面必須總結經驗對具體操作風險進行有效的識別與控制，另一方面必須有效地改進操作規范、物流基礎設備和信息系統等硬軟件設施，以減少發生操作風險的概率。

四、結束語

篇8

物流金融服務是伴隨著第三方物流而產生的，是第三方物流服務的創新產品，也是金融產品的創新。國外物流金融發展已初具規模，有較為成熟的物流金融發展模式，還有法律制度作為保障，而國內物流金融起步較晚，各種制度也不夠完善。一般認為，物流金融有廣義和狹義之分。廣義上的物流金融側重于供應鏈的角度，它是指物流企業有效整合物流、資金和信息，調劑資金余缺，提高資金的利用率，實現物流價值增值的融資活動。狹義上的物流金融，指第三方物流企業通過開發金融產品，解決發展過程中資金緊缺的活動。這些融資活動除了傳統的存款與貸款等方式外，還包括信托、租賃、抵押、貼現、保險等。物流金融整合了商流、物流、資金流和信息流，提高了供應鏈的運營效率。

二、物流金融的法律主體

傳統的融資活動由商業銀行和融資企業組成，銀行發放貸款，解決了融資企業的資金緊缺。物流金融作為供應鏈發展的結果，是第三方物流的服務創新。因此，物流金融的法律主體除了商業銀行和融資企業之外，還有第三方物流企業。銀行和融資企業是貸款的供求雙方，第三方物流企業是二者的協調人。

（一）第三方物流企業。

第三方物流企業可以提供運輸、倉儲和流通加工等物流服務，也可以為銀行等金融機構提供場所用于質押物的儲存、物品監管等。物流企業在開展物流金融的過程中，通過與金融機構合作，使融資企業的資金需求得到滿足，也為銀行資本解決了投資渠道。物流金融作為一種高價值的增值服務，也是第三方物流行業在未來的競爭中提升競爭力的有效手段。

（二）金融機構。

以商業銀行為主的金融機構，在物流金融中為融資企業提供充足的資金。銀行為了降低金融風險，需要融資企業提品質押。而產品質押，除了需要特定的場所以外，還可能涉及到專業的物流技術。要解決質押物的儲存、監管等，商業銀行需要與第三方物流企業合作，由物流企業來完成。這樣物流企業的服務范圍得以延伸，形成了一個完整的物流金融服務。

（三）融資企業。

融資企業是物流金融的實際需求者，以中小型企業為主。它們通過動產質押等各種方式從金融機構獲得貸款。融資企業受到自身發展規模的限制，抗風險能力比較差，迫切需要得到物流融資服務的支持，以解決資金鏈短缺的問題。在物流金融服務過程中，第三方物流企業實際上充當了金融機構和融資企業之間的協調人。

三、物流金融的法律實踐

按照金融在供應鏈中發生的環節和作用，物流金融可以分為物流結算金融、物流倉單金融、物流授信金融等。在物流結算金融中，物流企業利用各種服務創新為融資企業提供貸款服務，主要有代收貨款、墊付貨款、承兌匯票等業務形式。物流倉單金融主要有倉單質押模式。

（一）代收貨款模式。

它是指物流企業與賣方企業先簽訂協議，由物流公司向買方收取現款，并為金融機構提供運輸、倉儲等物流服務，并從中收取一定比例的費用。代收貨款模式是物流金融的初級階段，它為物流公司直接帶來收益，同時提供方便快捷的服務。

（二）墊付貨款模式。

它是指供應商與買方（融資企業）簽訂買賣合同后，發送貨物到指定的物流倉庫。物流企業向供應商簽發轉移貨權的憑證，同時將貨物信息發給銀行，由銀行按照貨物信息向供應商墊付貨款。在買方向銀行履行支付義務以后，銀行開具提貨單給借款企業并向物流企業發出指令，融資企業提貨，完成貨物所有權的轉移。

（三）倉單質押模式。

它是指融資企業將其擁有所有權的動產送到指定的倉庫，由物流企業對貨物進行檢驗后開具專用倉單，融資企業對專用倉單作質押背書作為融資擔保，向銀行申請貸款。通過倉單質押，融資企業可以解決融資問題，可以促進經營發展、提高經濟效益。金融機構通過倉單質押業務可以增加放貸機會，降低貸款的風險，培養新的利潤增長點。物流企業也可以擴展服務內容，增加收益。在倉單質押的業務流程中，融資企業與銀行之間存在借貸合同關系。銀行是資金提供方，融資企業是資金需求方。物流企業、融資企業和銀行三方之間簽訂《倉儲協議》，確定了貨物的質押性質。（四）保兌倉模式。保兌倉模式是倉單質押模式的延伸，它有四個主體：物流企業、金融機構、生產商和融資企業。四個主體先簽署保兌倉業務的合作協議。融資企業先要向銀行繳納一定的保證金，履行擔保義務，然后銀行開出承兌匯票。制造商收到匯票之后，即可向物流倉庫（保兌倉）發送貨物，貨物到倉庫之后轉為倉單質押，物流企業根據銀行的指示向買方發貨。保兌倉模式是銀行信用的體現，它能有效地保障生產商回籠資金，同時為經銷商提供融資便利，解決購貨的資金難題。保兌倉業務大大緩解了交易雙方的資金壓力，提高了資金周轉，實現了多方共贏。

四、物流金融的法律風險

按照巴塞爾協議，法律風險是指由于企業外部的法律環境發生變化，或者由于企業內部的各種活動存在違法或違約行為，給企業造成一定損失或風險的可能性。

（一）傳統的物流金融風險。

傳統的物流活動中，中小微型企業普遍存在融資難的問題。商業銀行作為傳統金融的中心，它所面臨的風險主要是信用風險。銀行的風險源于債務人不能按時還款或者企業破產所造成的損失。

（二）缺失法律規范導致的風險。

在西方國家，物流金融所涉及的相關法律法規較為成熟，幾乎所有的物流金融活動都有法律規范作為保障，使物流金融中的債務關系得到了強有力的保障，當發生不可預見的意外風險時有可以依據的法律規范。在實施過程中，完善的法律規范可以減少債務人的負擔，強化債權人權利的實現，減少了不良欺詐行為。當前，我國物流產業發展較快，但是缺少統一的物流立法，使得物流金融的創新步伐缺少法律規范的保障，物流金融創新僅局限在經驗層面。目前，業內只有《合同法》和《擔保法》的相關條款作為法律依據來解決的商業糾紛。這種外部風險導致物流金融交易的合法性難以得到保證，交易一方或雙方可能因找不到相應的法律保護而遭受損失，債權人的利益得不到保障。

五、結語

篇9

關鍵詞：物流金融；鄭州地區；第三方物流企業；銀行；中小型企業

中圖分類號：F25927 文獻標識碼：A 文章編號：1003-4161(2010)06-0062-04

物流金融是指在現代物流供應鏈活動中，商業銀行聯合較強實力的第三方物流公司，利用完善的物流信息管理系統，以市場暢銷、價格穩定、流通性強且符合質押品要求的商品質押作為授信條件，將銀行的資金流與企業的物流有機結合，向公司客戶提供集融資、結算等多項服務于一體的金融綜合服務業務，亦可簡稱為流動資產質押貸款業務。

目前鄭州地區已經有多家銀行開展了物流金融業務，比如廣發銀行、招商銀行、中信銀行、工商銀行和鄭州商業銀行等幾家商業銀行已走在該項業務最前沿，近年來他們為客戶提供的物流金融服務逐漸增多。該地區各商業銀行開展物流金融信貸業務采取的一般模式是總行與國內大型第三方物流公司簽訂合作協議，鄭州分行依據總行已簽訂的協議與大型第三方物流公司的下屬公司合作對企業進行物流金融服務。

一、鄭州地區開展物流金融業務存在的問題

盡管鄭州地區部分大中型的第三方物流企業已經開始涉及物流金融業務，但是目前整體的服務程度還不高，服務范圍也比較單一，都還是停留在就供應鏈上某一個環節提供相關的融資服務，還處于初級發展階段。

（一）第三方物流企業監管能力有待加強

生產企業通過物流金融業務直接從銀行手中獲得信用，但購進的原材料必須存放在由銀行指定的物流公司倉庫里，這樣才能真正控制抵押資產的滅失風險。然而，目前鄭州地區管理規范、實力雄厚的物流公司還非常稀少，商業銀行普遍缺乏合格的第三方物流企業合作伙伴。特別是本土的第三方物流企業，大多數都是從運輸公司或倉儲公司改制而來，從提供的服務范圍和功能來看，仍以運輸、倉儲等基本物流業務為主，加工、配送、定制服務等增值服務功能處在發展完善階段，不能形成完整的物流供應鏈，難以滿足物流金融業務中銀行對抵押資產的實時監管、快速反應的嚴格要求。同時，由于第三方物流企業的技術能力限制，參與物流金融業務的物流企業僅僅起到第三方監管作用，還不能參與融資方案設計，新的利潤空間還有待開發。

（二）銀行機構的目標客戶群狹窄

開展此業務的商業銀行和第三方物流企業的目標客戶依然主要鎖定在業績較好的大中型民營企業。以廣發銀行為例，在審貸時，廣發行一般選取行業市場占有率位于前3位，而且產品暢銷、價格穩定、流通性好的生產商合作，同時也考慮企業的財務狀況、品牌知名度等方面，目的是為控制好信貸風險。同時，由于倉儲管理水平和物流信息系統的限制，中儲集團鄭州公司的物流金融業務涉及的質押產品主要是市場需求大，價格波動小的產品，如鋼材、汽車、煤炭和石油等，面向的客戶群比較有限。

（三）操作成本和風險控制成本過高

協議式的短期合作模式既提高了操作成本，也增加了風險控制難度。

首先，目前鄭州地區的倉單質押處于起步階段，開展此業務的商業銀行都必須把每筆業務提交到總行審理，在全國范圍內的競爭下，單項融資額往往比較低。而單項融資額過低導致銀行、物流企業的操作成本升高，影響了銀行和物流企業開展這項業務的積極性，這也就是目前市場競爭不激烈的原因所在。

其次，由于鄭州地區的銀行機構和第三方物流企業都還沒有制定出有效、合理的中小企業信用評價指標體系和企業融資準入標準，更沒有建立起全面、完善的中小企業信息庫。因此，該地區開展物流金融業務的商業銀行還不完全具備市場風險預警和風險控制能力，在金融業和物流業之間短期、小額和松散的借貸關系下，金融機構在風險控制上存在一定難度，而且很容易遭受第三方物流企業提供虛假信息的風險。這樣的做法不僅與國際通行做法相距甚遠，與物流業的發展要求也很不適應。

二、鄭州地區發展物流金融業務SWOT分析

物流金融業務是一種典型的多方參與、優勢互補的業務形態，通過運用SWOT分析方法可以從鄭州地區的交通情況、經濟發展趨勢以及該業務涉及的三方合作主體發展程度幾方面對開展該業務進行可行性分析。

（一）優勢分析（Strengths）

1鄭州地區轄內共計有貨運營業站92個，貨場76個，倉庫173棟，貨場占地面積90 959平方米。同時，該地區擁有亞洲最大的鐵路編組站鄭州北站和全國最大的鐵路零擔貨物中轉站鄭州東站，以公路、鐵路、航空為主的立體化綜合運輸體系基本形成。

另外，鄭州地區的交通優勢為物流金融業務奠定了良好的設施基礎。鄭州作為全國重要的交通和通信樞紐，轄內營業線路13條，營業線路長度1 177.5公里，線路總延長3 960.6公里。京廣和隴海鐵路、京珠和連霍高速公路、107和310國道在此交匯①。

2逐漸成熟的金融市場為物流金融業務的推廣創造了優良的環境。鄭州地區銀行業機構基本健全，輻射全省共有各類銀行業分支機構13 595家，從業人數15萬多人，均位居全國前列②。激烈的市場競爭有效催化了金融機構加快金融創新步伐，促進物流金融業務的不斷改進與完善。例如，招商銀行推出的“點金物流金融”，廣東發展銀行推出的“好融通”業務都是在當前中小企業融資環境下應運而生。

（二）劣勢分析（Weaknesses）

1缺乏具有雄厚實力的大型第三方物流企業。首先，大多數企業規模偏小，企業缺乏整合，集約化經營優勢不明顯，規模效益難以實現；企業管理不是非常規范，管理水平還較低，管理機制不完善；物流產業企業化程度普遍不高，社會化、專業化和信息化程度低。很多物流園區里往往一間倉庫、幾輛貨車就組成了一家物流公司的全部資產，還不具備與銀行合作開展物流金融業務的綜合能力。其次，該地區現有的第三方物流企業中傳統物流企業所占比重較大，只有少數大中型物流企業如河南長通物流、河南公路港和中儲物資流通中心等可以開展綜合性的物流服務。大多數物流公司只能單純地開展倉儲和運輸中的一項業務，因此業務發展模式有待轉型。

2缺乏高素質的物流金融專業人才。由于風險控制方面還沒有強大的智力支持，大部分銀行對物流金融業務的開發還停留在較簡單的倉單質押模式上，授信的企業多為各行業內排名靠前的大中型企業，質押物的范圍也僅僅限于鋼材、汽車等方面。同時，在市場營銷方面也沒有專門的營銷團隊，市場營銷能力有待加強。

（三）外部機會分析（Opportunities）

1以物流產業為重點的產業規劃將會為物流金融業務提供強大的政策支持。鄭州地區物流資源豐富，鐵路港、公路港、航空港、出口加工區、進口保稅區等大型物流設施和物流企業集聚。根據河南省省政府2008年9月出臺的《鄭州物流中心發展規劃綱要》，現代物流業將是該省“十一五”產業結構調整的發展重點，并把鄭州確立在全國重要的現代物流中心地位?？焖侔l展的現代物流業對物流企業運作提出了更高的要求，可以為客戶提供金融融資的物流供應商在客戶心中的地位會大幅度提高，因此開展物流金融業務將會成為鄭州地區物流企業的重要發展方向。

2紛紛涌現的優質中小型企業將為物流金融業務提供廣闊的市場。鄭州地區是東部產業轉移和西部資源輸出的樞紐，在全國經濟布局中具有十分重要的戰略地位。這樣的經濟環境下，鄭州地區輻射帶動作用正在增強，出現了一大批優質中小型企業。由于當前整個市場的信用體系仍然不健全，造成了抵押、資本市場、債券市場的融資方式難以利用，質押監管對其有著不可替代的作用，直接影響企業的發展。在此情況下中小企業將愿意接受以原材料、半成品、產成品或經銷商品等流動性資產作為質押物的物流金融服務方案。因此，目前采用積極擴張的營銷策略有利于在該業務的起步階段去爭取市場高利潤和擴大市場的占有率。

（四）外部威脅分析（Threats）

1外資銀行的涌入將會與鄭州地區現有國內商業銀行爭奪中小企業客戶市場。鄭州地區快速的經濟發展速度和美好的發展前景，會吸引越來越多的外資銀行。2009年10月份匯豐銀行在鄭東新區正式開始營業，主要業務范圍就鎖定在對公業務，重點是對中小型企業提供融資方案。國內商業銀行如不加快轉變傳統的業務模式，很難與擁有先進金融技術與完善業務系統的外資銀行進行競爭。

2近年來，大型外資第三方物流企業紛紛瞄準鄭州，極有可能搶先占領物流金融業務市場。UPS早在2007年就將“全球供應鏈金融方案”納入UPS完成快遞業務與供應鏈業務整合計劃的重要組成部分。不僅如此，DHL、宅急送，甚至花旗銀行等金融企業均寄望在物流金融領域有所作為。近年來，隨著國際著名物流企業進入鄭州物流市場的步伐加快，同時全國主要經濟區域、各大中心城市在物流領域也呈現出競相發展態勢，這對鄭州地區物流金融業務的發展既帶來了良好機遇又提出了嚴峻挑戰。一旦他們憑借先進的物流金融管理經驗占據鄭州市場，后來者將很難進入與其競爭。

從以上SWOT分析可以看出，鄭州地區的銀行和第三方物流企業應充分利用自身優勢，把握外部機會，立足于鄭州市場的實際需求，不斷進行業務創新，在為生產經營企業提供更全面周到的物流服務的同時，將物流業與金融業結合在一起，實現資金流與物流的更好結合，發展金融物流，形成客戶、金融機構、客戶和第三方物流企業共贏局面。

三、鄭州地區發展物流金融業務的對策和建議

（一）建設物流金融所需配套環境

1創建良好信用環境，完善相關法律法規。

物流金融業務是建立在第三方物流產業之上的一種金融創新，使物流、資金流和信息流在一個封閉的系統內快速循環，但這也加強了金融系統本身的脆弱性。因此，政府和銀行監管部門既要創造有利于物流金融業務規范運作和發展的社會環境，又要加強對開展此業務的銀行和第三方物流企業的監管。建議可以從以下幾方面采取相關措施：

首先，建立依法行政和取信于民、服務社會為主要內容的政府信用系統。政府通過加強自身建設，充分利用政府網站等多種途徑，為企業、銀行和第三方物流企業等社會各方面搭建溝通的橋梁，使政府、銀行和第三方物流企業三方經常得以溝通。

其次，建立以數據收集、使用和披露為主要內容的企業信用系統。以社會中小型企業為對象，探索建立企業信用檔案；完善企業信用評估體系，建立相應的約束管理體制，積極鼓勵和促進物流金融業務發展。

再者，完善與物流金融業務相關的法律法規政策。政府相關部門除了積極創造良好信用環境的同時，也應著手建立完善的相關法律條款，有效防范可能出現的風險。在此，可以借鑒國際上的先進經驗，例如美國早在1916年就頒布了美國倉庫存儲法案（US warehousing Act of 1916）,并以此建立起一整套關于倉單質押的系統規則。這一體系的誕生，對后來美國物流金融信貸業務的快速發展起到了極大的促進作用。

2統一規劃物流產業。

首先，政府部門需要采取相關措施，加快中小型物流企業的兼并與重組，培育形成一批大型名牌現代物流企業集團，同時要促使大型物流企業向提供一體化、全流程、供應鏈全方位服務轉變，全面實現物流企業的信息化和物流活動的現代化。值得關注的是，鄭州市的物流產業已經得到了河南省省委、省政府及省有關方面的鼎力支持。該市的物流園區的建設也開始起步，僅圃田物流園區10平方公里的范圍內已有澳柯瑪、香江物流園等10個物流項目上馬。

其次，要積極推進物流企業信用分級。政府相關部門可以每年開展物流企業信用等級評比大賽，鼓勵鄭州地區的物流企業積極參與，并邀請物流界和金融界的知名專家作評委，既為銀行金融機構選拔信用等級較高、具有綜合業務能力的物流金融業務合作伙伴提供條件，也加速了中小型物流企業的整合，為在鄭州地區發展物流金融業務打下堅實基礎。

3培養物流金融專業型人才。

物流金融在國外已有將近百年的歷史，而在我國國內還屬于較新的一種金融創新模式，我國目前還缺乏豐富的實踐經驗，多數相關研究還停留在理論層面。因此需要重視物流金融專業型人才培養，為物流業和金融業提供強大的智力支持。

在具體措施上，一方面應積極引導經濟類高等院校加快教育體制改革，在物流專業加入物流金融相關課程，同時，組織物流金融創新模式大賽，鼓勵在校學生對該領域積極探索和創新；另一方面，應大力支持商業銀行和物流公司加大人事和收入分配制度改革力度，在環境優化、政策優化等方面予以大力支持，建立健全人力資源開發與管理體系和激勵機制，為每一位專業人才提供廣闊的發展空間，使個人成長與企業發展實現同步，增強該地區對物流金融專業型人才的吸引力。

（二）建立物流業與金融業長期穩定合作模式

銀行機構和物流公司協議式的短期合作模式下的金融業和物流業之間的關系是短期、小額和松散的借貸關系。這樣的做法不僅與國際通行做法相距甚遠，也很容易遭受第三方物流企業提供虛假信息的風險。建議實行以下幾種長期穩定合作模式：

1債權債務關系模式。

物流業與金融業合作的方式多種多樣，國外很多像UPS這樣的大型第三方物流企業都已經開設有面向系統內客戶提供貨款結算服務的銀行。鄭州地區第三方物流企業的發展現狀與國際上有所不同，還沒有足夠的實力擁有專門辦理物流結算服務的金融部門。因此，建議借鑒日本的主辦銀行制度，即一家企業以一家銀行作為自己的貸款銀行并接受該銀行的金融服務以及財務監管的一種銀企結合方式，采取債權債務關系為紐帶的合作模式。這一模式下的金融機構是與有實力的物流企業集團之間長期、大額和穩定的借貸關系。在這種關系的基礎上，金融機構對物流企業形成一定程度的控制，防止第三方物流企業聯合融資企業對銀行提供虛假信息，有效降低信息風險。

2股權融合模式。

隨著外資銀行的入駐和國際金融業競爭的壓力加大，混業經營將成為中資銀行的一種趨勢。2005年2月20日，中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會和中國證券監督管理委員會共同了《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》，按規定，商業銀行將可直接投資設立基金公司。

這也為金融機構對物流企業進行股權融合提供了參考模式。以資金為紐帶，組建金融控股公司或者進行部分股權投資，即利用實力較強的物流公司的專業服務，將商業銀行、生產企業以及多家經銷商的資金流、實物流、商品流和信息流有機結合，封閉運作，為企業提供全程金融服務。在此可以借鑒美國持股公司的做法，由商業銀行向物流企業集團的金融公司等非銀行金融機構參股、控股或直接建立自己的控股公司實現物流業和金融業的結合。與債權債務關系模式相比，股權融合方式加大了商業銀行與物流企業利益的關聯度，提升了供應鏈運作和管理的效率，降低了金融機構的信貸風險，增強了各方的實力，實現了互利共贏。

3人事滲透模式。

由于物流金融業務中與銀行機構合作的都是信用等級和綜合實力較強的大型物流企業集團和第三方物流服務供應商，資金流量大，信貸資金占用多，經濟效益比較穩定，合作風險小，應允許商業銀行和物流企業之間在實行雙向股權融合的條件下，互派股權代表和相關業務工作人員，建立以股權為紐帶，以網絡技術為手段的人員滲透模式，共同建立整套信用機制。這樣的合作模式，將在業務流程上有效降低人力成本和信用風險。

（三）建立物流金融業務風險控制體系

1建立客戶信用記錄，控制企業信用風險。

作為監管方的第三方物流企業要對融資企業的經營能力和信用狀況作全面的考察和合理的評估。首先，應調查客戶償還債務的歷史情況，凡是有不良信用記錄的客戶，應避免與其合作。其次，應分析客戶真實的獲利能力、市場地位以及以往的經營情況。另外，對于長期合作的客戶，避免風險的重點在于對貨物合法性和相關票據的真實性的鑒別。

2建立完善的質押貨物監管制度。

由于質押貨物一般都是大宗的，市場需求量較大且穩定的貨物，因此對貨物的監管必須是24小時全方位監管，這就需要作為監管方的第三方物流企業建立一套完善的安全檢查制度和完備的信息管理系統，銀行以及第三方物流企業的相關工作人員可以隨時通過身份驗證登錄該系統查看質押貨物的出庫、入庫情況，以便隨時掌握貨物的情況，確保質押貨物的存量不低于規定存量。同時，由于質押貨物都是市場流動性較好的貨物，所以不可避免地會存在遭遇偷盜的風險，因此第三方物流企業還應建立一套先進靈敏的安全報警系統，以確保質押貨物的安全性。物流金融業務對于鄭州地區的現代物流產業來說，其發展還處于摸索階段，各方配套設施還需要不斷完善。但是，相信隨著該地區第三方物流企業和銀行機構對物流金融增值服務認識的不斷提高，該業務一定會成為鄭州經濟市場新的利潤增長點。

注 釋：

①資料來源于河南省交通信息網

②資料來源于銀行聯合信息網

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篇10

物流業新的增長點

物流金融業務創新不僅在中小企業的發展中具有舉足輕重的作用，同時對第三方物流企業的發展也具有非常重要的幫助。在現代物流業務中，基礎性的物流操作如倉儲、運輸的利潤率越來越低，主要利潤來源已轉向各種增值服務，包括物流方案設計、包裝分裝、多式聯運等，物流金融業務更是新的利潤增長點。像馬士基、UPS 這樣的巨型國際物流公司，第一位的利潤來源現已由物流金融業務所取代，它們能為客戶提供多種的金融，如開具信用證、倉單質押、票據擔保、結算融資等。

根據中國物資儲運協會的調查，2012年，67 家會員單位物流金融業務收入較2011年增長15%，質押監管量增長39%，融資額增長4%。在宏觀經濟形勢復雜多變的不利環境下，物流金融業務創新幫助物流業開拓增值空間，改變盈利模式，促進了物流業的健康發展。然而，在物流企業大膽創新物流金融業務的過程中，由于內外部各種因素的影響，也會引發巨大的風險。

上海鋼貿的崩潰

2012 年是物流金融業務誕生以來出現問題最多的一年，無論是發案次數、涉案金額、涉案企業還是案件復雜程度，都是前所未有的。上海的鋼貿案件就極具有代表性。事件發端于2011年，我國鋼鐵行業出現產能嚴重過剩、供給大于需求的不利局面，鋼鐵企業普遍出現虧損。受此影響，鋼價迅速下滑，鋼貿企業的利潤大幅下降，鋼材進出口價格同比增長率則均為負值。同時，在國家實施緊縮的貨幣政策的大背景下，企業資金緊缺，借貸成本普遍增高，有的地區高達15%～20%。

在下游需求得不到釋放而鋼廠生產繼續擴大的背景下，倉儲企業與貿易公司配合，將不屬于自己的鋼材重復質押，騙取銀行或民間資金，套取資金后改變資金用途，違法發放高利貸。高利貸鏈條上的資金極不安全，若有一環斷裂，整個資金鏈都會隨之瓦解。在違規放貸沒有被及時制止的情況下，有的企業變本加厲，由質物量短少發展到以次充好、以假充真，乃至發展到出具虛假倉單、虛假質物清單的地步。虛假的質物，脆弱的資金鏈，違規的操作最終導致了上海鋼鐵貿易圈的集中崩潰。

三大風險失控

總結物流金融業務風險，主要包括質押物風險、道德風險和操作風險。此次上海鋼貿案件就是同時出現了這些風險。

質押物風險。質押物物權風險，質押物的所有權不清晰，或所有權隸屬于多個法人，但由債務人獨自將其質出，更有可能債務人根本沒有質物的所有權而冒名將其質出，一旦債務人違約，這些混亂的所有權關系都會使債權人（即商業銀行）蒙受損失。質押物變現風險，質押存貨的市場價格在貸款期間并不是穩定不動的，而是具有一定的波動性。當存貨的價格往上升時，質物并不存在價格風險，而當存貨價格下降，尤其是在短期內驟降，就會給動產質押融資業務帶來很大的價格波動風險。此次的上海鋼貿案件，首先由于重復質押以及虛假質押導致質物所有權極其混亂，產生了物權風險；其次由于鋼鐵供大于求導致鋼價下跌，帶來了巨大的變現風險。

道德風險。雖然動產質押融資業務更加注重債項風險的大小，注重于擔保資產的變現風險，但道德風險仍然是貸款人在動產質押融資業務中所必須關注的一類重要的風險。在上海鋼貿案中，借款企業即鋼貿企業彼時盈利能力和資金周轉能力極差，沒有穩定的收入和現金流，從而產生了違約的道德風險。而物流企業和銀行疏于職守、不負責任、虛假上報和監管失誤同樣導致了嚴重的道德風險。

操作風險。業務模式選擇不適合、超額擔保程度不適合、質押方式和監控強度選擇不合理、業務結算情況與業務不匹配、資金使用不合理、沒有必要的個人擔保或第三方擔保方式、沒有必要的損害保險、監管方控制方式選擇不合適、財務評估報告模式不合適等都會導致操作風險。此次上海鋼貿案中，物流企業質押方式上的漏洞和監控強度上的缺失，以及銀行審批的疏忽，最終引發了操作上的風險。

上海鋼貿案件的發生，使得銀行界加強了對鋼貿企業貸款的控制，這讓本就處于鋼鐵蕭條期的鋼貿企業陷入極困難的境地。物流金融業務創新也因上海鋼貿事件遭受挫折，面臨巨大的負面影響。上海鋼貿案件打擊了各業務參與方的信心，多家主要的物流監管企業都出現風險事件，面臨巨額虧損，一些物流企業已經采取收縮、退出的策略；銀行也進退兩難，面臨大量壞賬。這次沉痛的教訓提醒我們不得不分析風險來源，重視風險防范，確保物流金融業務健康發展。

防范風險的策略

由上可見，物流金融業務對于物流企業的發展起著至關重要的作用，但是如果忽視風險，疏于防范，也會造成極大的損失。對于物流金融業務的風險防范，需要政府和企業共同合作。為此，提出以下的建議和對策：

首先，做好統籌規劃，建立健全法律法規和標準體系。健全的法律法規和標準體系是開展物流金融業務的重要基礎。隨著物流金融的發展，需要不斷完善和補充現有的法律法規制度，使其能夠接納新的擔保物與擔保形式，簡化公示方法、登記手段，明確優先權順序與擔保權執行程序，從而使當事人有充分自由選擇適合的擔保物和擔保形式來支撐現實的商業運作，并使他們能夠更加明確自己的權利與義務，在可預見的實踐中能夠估算自己的風險、損失與收益，這樣才能真正保證債權人的利益。同時，對于實踐中出現的重復質押、騙貸等違法行為要提出明確的處罰條款。

其次，建立綜合協調監管機制，加強行政執法監督。在政府及各相關部門如工商、公安、銀行等之間，應建立綜合協調的市場監管機制，加強市場監督，加大行政執法的強度和力度，大力打擊那些破壞市場秩序和行業規范的企業和行為。

第三，構建市場誠信體系，引導企業規范發展。應采取多種方式，構建物流金融市場誠信體系，將物流金融業務的各參與主體都納入其中，引導企業規范經營，將不符合要求的企業擋在物流金融業務的大門之外。

第四，發揮行業協會作用，實行行業自律。應推動建立物流金融行業協會組織，積極吸納物流金融各業務參與方，通過行業內部協作和監督，實行自我約束、自我管理，與政府部門監管相配合，建立健全多層次的市場監管體系。

第五，加強理論和政策研究，促進物流金融創新持續發展。物流金融業務發展是典型的創新活動，體現了很強的探索的特點。應加強理論和政策研究，研究解決物流金融發展所面臨的各種重大問題和難題，從而引導物流金融業務在健康的軌道上發展。