保險公司風(fēng)險管理研究范文

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篇1

關(guān)鍵詞：保險公司 風(fēng)險管理 控制

1、前言

加強(qiáng)風(fēng)險管理與控制是保險公司得以發(fā)展的重要保障，保險公司的風(fēng)險管理與控制工作與保險公司的生死存亡有著莫大的關(guān)聯(lián)。在當(dāng)今社會，保險公司風(fēng)險管理與控制已經(jīng)成為國際金融界甚至是整個人類社會廣泛關(guān)注的焦點，如何做好保險公司風(fēng)險管理，實現(xiàn)對保險公司風(fēng)險的嚴(yán)格控制，最大程度地降低保險公司在發(fā)展中存在的風(fēng)險，是當(dāng)前保險公司亟待解決的問題。只有真正做好保險公司風(fēng)險管理與控制，才能使其樹立良好的行業(yè)形象，用良好的行業(yè)形象和信譽(yù)給客戶以安全感，讓他們對保險公司產(chǎn)生信任感和認(rèn)同感，進(jìn)而有效地促進(jìn)保險行業(yè)持續(xù)發(fā)展。

2、什么是保險公司風(fēng)險管理

保險公司風(fēng)險管理通過利用專門的技術(shù)方法對風(fēng)險進(jìn)行控制、衡量、識別，從而使保險公司所存在的風(fēng)險得到最大程度地降低，最終實現(xiàn)風(fēng)險成本最小化和企業(yè)價值最大化。

風(fēng)險的識別、風(fēng)險的衡量以及風(fēng)險的分析是保險公司風(fēng)險管理的三個方面內(nèi)容，要做好保險公司風(fēng)險管理與控制工作，最關(guān)鍵的是做好風(fēng)險的識別。準(zhǔn)確地對保險公司當(dāng)中的受損標(biāo)的、風(fēng)險源、危害及危險因素進(jìn)行識別，能夠幫助保險公司更加方便快捷地找到公司中存在的各種風(fēng)險，并進(jìn)行有效的分析處理，避免對公司經(jīng)濟(jì)利益造成損害。

首先，對受損標(biāo)的的識別有助于保險公司迅速判斷受損標(biāo)的內(nèi)容是人力資本還是金融資產(chǎn)，進(jìn)而能夠采取相對應(yīng)的解決方案。

其次，從對風(fēng)險源的識別，保險公司能夠有效分析出當(dāng)前面臨的物質(zhì)環(huán)境風(fēng)險、社會環(huán)境風(fēng)險、法律環(huán)境風(fēng)險、政治環(huán)境風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險、技術(shù)環(huán)境風(fēng)險、金融環(huán)境風(fēng)險等幾個方面組成的保險公司外部環(huán)境風(fēng)險，也就是人們常聽到的非保險風(fēng)險。

再次，準(zhǔn)確識別保險公司運營風(fēng)險所帶來的危害，能夠讓保險公司對其銷售、承保、定價、理賠及投資等行為中存在的風(fēng)險與危害之間的關(guān)系有一個明確的認(rèn)識，進(jìn)而使保險公司的運營風(fēng)險得到有效地管理與控制。

最后是對危險因素的識別，即對保險公司經(jīng)營環(huán)節(jié)中有可能導(dǎo)致保險公司風(fēng)險的危險因素進(jìn)行有效識別，使保險公司對有可能導(dǎo)致承保風(fēng)險、定價風(fēng)險以及理賠風(fēng)險的危險因素進(jìn)行分析確認(rèn)，從而能夠在最大程度上降低承保、定價和理賠風(fēng)險。

3、當(dāng)前保險公司風(fēng)險管理中存在的問題

保險公司主要指的是經(jīng)營保險業(yè)的經(jīng)濟(jì)組織，在我國主要分為財產(chǎn)保險公司和人壽保險公司兩大類別，這兩者的業(yè)務(wù)范圍并不相同。財產(chǎn)保險公司的業(yè)務(wù)主要包括財產(chǎn)損失保險、責(zé)任保險、信用保險等；人壽保險公司的業(yè)務(wù)范圍包括人壽保險、健康保險、意外傷害保險等。下面就針對這兩種不同的類別進(jìn)行現(xiàn)狀的分析。

3.1、財產(chǎn)保險公司風(fēng)險管理中的問題

3.1.1、公司業(yè)務(wù)員缺乏風(fēng)險意識

當(dāng)前我國的許多財產(chǎn)保險公司過于注重公司規(guī)模的發(fā)展，而不注重對公司經(jīng)濟(jì)效益的提高，并且在對公司業(yè)務(wù)員的管理上不夠嚴(yán)格，只注重他們的業(yè)務(wù)能力和業(yè)務(wù)水平，使得業(yè)務(wù)員在工作過程中片面追求業(yè)績以提高薪酬，嚴(yán)重缺乏風(fēng)險管理與控制意識，導(dǎo)致財產(chǎn)保險公司存在嚴(yán)重的風(fēng)險。此外，當(dāng)前社會道德風(fēng)險問題突出，表現(xiàn)在投保人或被保險對象在投保過程中存在隱瞞、欺騙等情況，甚至是編造保險事故企圖訛騙錢財，保險公司員工和管理者如果缺乏專業(yè)判斷能力和風(fēng)險意識，就會助長這種行為的滋生。

3.1.2、核保核賠制度不完善

財產(chǎn)保險公司核保核賠制度的不完善直接導(dǎo)致其在承保理賠中面臨嚴(yán)重風(fēng)險。許多財產(chǎn)保險公司沒有嚴(yán)格依照《保險法》中的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行核保核賠，使得擅自承保定損理賠、違規(guī)支付手續(xù)費、盲目簽單承保以及違法承保實務(wù)規(guī)范要求等行為盛行，嚴(yán)重破壞了保險行業(yè)發(fā)展秩序[1]。

3.1.3、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理

當(dāng)前我國部分財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營機(jī)構(gòu)不規(guī)范導(dǎo)致資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，從表面上看，這些保險公司的資產(chǎn)總量在高速增長，但是其中大量資產(chǎn)屬于泡沫資產(chǎn)，使得他們在發(fā)展中面臨嚴(yán)重的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險。

3.2、人壽保險公司風(fēng)險管理中的問題

3.2.1、保險資金運用渠道狹窄

保險資金運用渠道的狹窄導(dǎo)致當(dāng)前許多人壽保險公司普遍存在償付能力不足的現(xiàn)象，加上當(dāng)前人壽保險公司中存在的違規(guī)資金運用現(xiàn)象的滋生，人壽保險公司的投資風(fēng)險問題日益嚴(yán)重[2]。

3.2.2、核保人員素質(zhì)不高

核保人員素質(zhì)偏低會影響人壽保險公司的核保隊伍建設(shè)，進(jìn)而會導(dǎo)致許多人壽保險公司存在業(yè)務(wù)核保問題和承保風(fēng)險問題的突出，這就嚴(yán)重阻礙了人壽保險公司的持續(xù)發(fā)展。

3.2.3、惡性剝削現(xiàn)象嚴(yán)重

惡性剝削現(xiàn)象的嚴(yán)重存在會使人壽保險公司在優(yōu)勝劣汰的行業(yè)生存發(fā)展規(guī)則中被淘汰。因此，人壽保險公司應(yīng)該結(jié)合實際情況厘訂費率，簡化費率審批手續(xù)，同時，加強(qiáng)對費率執(zhí)行過程中的監(jiān)督和管理力度，使得公司能夠更好地適應(yīng)市場變化和業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。

3.3、存在利差損風(fēng)險

長期存在利差損風(fēng)險是當(dāng)前我國幾乎所有的人壽保險公司都會存在的問題，這主要歸結(jié)于經(jīng)營體制上存在的弊端導(dǎo)致在短時間內(nèi)人壽保險公司無法避免盲目追求公司業(yè)務(wù)規(guī)模等問題的存在。

4、做好保險公司風(fēng)險管理與控制工作的主要措施

4.1、將風(fēng)險管理軟件系統(tǒng)引進(jìn)到保險公司風(fēng)險管理與控制工作中

在保險公司風(fēng)險管理與控制工作中引入風(fēng)險管理軟件，如：Value at Risk，簡稱VaR，是一種風(fēng)險價值模型，也稱風(fēng)險價值法，常常運用在金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理中。將VaR風(fēng)險模型有效進(jìn)入到保險公司鳳霞管理與控制工作中，能夠?qū)崿F(xiàn)保險公司對個別資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的市場風(fēng)險評估和管理。

保險公司有效利用VaR風(fēng)險模型進(jìn)行風(fēng)險控制，可以讓保險公司的客戶能夠明確他們在進(jìn)行的金融交易面臨著多大的風(fēng)險，還可以為所有保險公司客戶設(shè)置VaR限額，防止出現(xiàn)過度的投機(jī)行為[3]。如果保險公司能夠嚴(yán)格執(zhí)行VaR管理，就可以有效避免部分金融交易的重大虧損。

4.2、加強(qiáng)保險公司資產(chǎn)風(fēng)險管理

保險公司必須要加強(qiáng)資產(chǎn)風(fēng)險管理，積極培養(yǎng)員工風(fēng)險管理意識，經(jīng)常召開風(fēng)險管理會議，使資產(chǎn)風(fēng)險管理落實到每一天的工作當(dāng)中。同時，保險公司還要建立宏觀和微觀的風(fēng)險管理模式，形成保險公司資產(chǎn)風(fēng)險管理體系，有效地提高保險公司資產(chǎn)風(fēng)險管理水平。

4.3、將責(zé)任細(xì)化到保險公司員工個人，完善核保承保制度

保險公司必須要在業(yè)務(wù)拓展同時加強(qiáng)對公司的管理，包括內(nèi)部員工管理和內(nèi)部風(fēng)險管理等，堅持規(guī)模與效益并重，加強(qiáng)對員工素質(zhì)的培養(yǎng)和提高，將責(zé)任細(xì)化，使每位員工在權(quán)責(zé)督促下更好的展開工作。提高員工的素質(zhì)和道德水平，明確員工職權(quán)范圍，完善核保承保制度，使員工的工作有據(jù)可循，避免盲目簽單承保、擅自承保定損理賠等現(xiàn)象的滋生。

4.4、加強(qiáng)費率管理工作

強(qiáng)化費率管理有利于保險公司有效避免定價風(fēng)險，建立和健全保險公司的管理機(jī)構(gòu)，實行分級管理，對公司的費率管理辦法要根據(jù)不同險種的風(fēng)險程度、經(jīng)營期限、業(yè)務(wù)規(guī)模以及技術(shù)要求分別制定實施報備費率、審批費率、標(biāo)準(zhǔn)費率和自由費率，并在費率的制定和實施過程中實行稽查制度，加大保險公司費率監(jiān)管力度，這樣能夠有效避免費率管理高度統(tǒng)一造成的惡性剝削現(xiàn)象[4]。

4.5、加強(qiáng)員工培訓(xùn)和人才的引進(jìn)工作

人才是一個公司乃至一個國家發(fā)展的重要影響因素，保險公司要加強(qiáng)對內(nèi)部人才的培養(yǎng)，培養(yǎng)出一批懂得如何管理和控制風(fēng)險、懂得經(jīng)營和管理的高素質(zhì)人才，讓這些人才進(jìn)行保險公司風(fēng)險管理與控制工作，使保險公司風(fēng)險管理與控制工作做得更加出色。除了對內(nèi)部員工能力的培養(yǎng)，保險公司還要積極做好相關(guān)專業(yè)人才引進(jìn)工作，使保險公司整體員工素質(zhì)得到提高，從而有效促進(jìn)保險公司的持續(xù)性發(fā)展。

5、總結(jié)

在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，保險公司高層管理人員以及相關(guān)利益團(tuán)體對保險公司風(fēng)險認(rèn)識有了很大程度上的提高，人們對于風(fēng)險在保險公司工作運行中存在的重大影響也有了更深的認(rèn)識，如何加強(qiáng)風(fēng)險管理與控制工作已經(jīng)成為保險公司在發(fā)展中不得不考慮的重要問題。因此，做好風(fēng)險管理與控制工作是保險公司當(dāng)前迫在眉睫的工作任務(wù)，只有更好地實現(xiàn)保險公司風(fēng)險管理與控制，才能在最大程度上降低保險公司的風(fēng)險，使保險公司能夠在最低成本下實現(xiàn)其最大的經(jīng)濟(jì)效益。

參考文獻(xiàn)：

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篇2

[關(guān)鍵詞]環(huán)保能源公司　財務(wù)風(fēng)險管理　問題　研究

財務(wù)風(fēng)險也稱融資風(fēng)險或籌資風(fēng)險，是指由于舉債籌資而產(chǎn)生的應(yīng)由普通股股東承擔(dān)的風(fēng)險。也可定義為由于使用債務(wù)或優(yōu)先股籌資從而需要做出固定周期性支出而引起的，由普通股股東承擔(dān)的超過基本商業(yè)風(fēng)險以上部分的風(fēng)險。它是與企業(yè)及其融資方式相聯(lián)系的風(fēng)險，是由于企業(yè)資金困難，采取不同的籌資方式而帶來的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險客觀存在于企業(yè)的經(jīng)營活動中，環(huán)保型中小企業(yè)的投資大，回收周期長，通過對財務(wù)風(fēng)險管理預(yù)防和控制，轉(zhuǎn)移、分散財務(wù)風(fēng)險，規(guī)范財務(wù)制度，提高企業(yè)的效益尤其重要。本文將從以下幾個方面對環(huán)保能源公司財務(wù)風(fēng)險管理問題進(jìn)行論述。

一、財務(wù)風(fēng)險的特征

在財務(wù)管理工作中，只有充分了解財務(wù)風(fēng)險的基本特征和正確識別，對其進(jìn)行正確分析，明確其產(chǎn)生的原因，才能防范和化解財務(wù)風(fēng)險企業(yè)財務(wù)運作中的不確定性因素引起的未來結(jié)果無法達(dá)到預(yù)期結(jié)果的可能性就是財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的。在復(fù)雜的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)的財務(wù)活動受到自然環(huán)境、政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及社會文化環(huán)境的影響，使企業(yè)的財務(wù)活動存在著很多不確定性。財務(wù)風(fēng)險包括企業(yè)經(jīng)營和投資風(fēng)險、籌資風(fēng)險以及收益分配風(fēng)險等。

二、產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因

環(huán)保能源公司產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因很多，有公司外部的原因，也有公司內(nèi)部的原因。筆者認(rèn)為其主要成因有以下幾點：

1、外部原因

公司的財務(wù)管理宏觀環(huán)境復(fù)雜，但是我國目前很多企業(yè)的財務(wù)管理系統(tǒng)因機(jī)構(gòu)設(shè)置不合理，財務(wù)管理制度不健全，有些管理的人員素質(zhì)不高，而使得企業(yè)的財務(wù)管理系統(tǒng)無法適應(yīng)外部環(huán)境的變化，措施不當(dāng)，反應(yīng)遲緩，造成公司產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

2、內(nèi)部原因

在信息化管理時代，企業(yè)及時掌握準(zhǔn)確的信息來源是非常重要的。目前很多企業(yè)都存在信息不對稱的情況，各部門各層級之間都或多或少存在截留信息的情況，使得會計核算不準(zhǔn)確，財務(wù)報表失實，使得企業(yè)高層的決策人員難以獲取準(zhǔn)確的財務(wù)信息，影響企業(yè)的科學(xué)決策。

3、企業(yè)財務(wù)的監(jiān)控不力

許多企業(yè)對于重大的投資等決策問題還沒形成有效的約束機(jī)制，造成資金流向和控制脫節(jié)。監(jiān)控不力，財務(wù)人員又只能按領(lǐng)導(dǎo)意圖來處理賬務(wù)，使財務(wù)監(jiān)管流于形式，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

三、財務(wù)風(fēng)險管理

風(fēng)險是不確定的，但也是可以預(yù)防和控制的，可以轉(zhuǎn)移和分散的。企業(yè)可以采取方法和手段，在財務(wù)風(fēng)險發(fā)生前進(jìn)行預(yù)防，發(fā)生過程中進(jìn)行控制或分散，以便盡量避免或減少財務(wù)風(fēng)險。

企業(yè)在經(jīng)營過程中，對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行識別、分析和評估，通過采取各種有效的方法進(jìn)行預(yù)防和控制，以避免風(fēng)險或?qū)L(fēng)險減至最低，確保企業(yè)財務(wù)活動的正常開展的管理過程，就是財務(wù)風(fēng)險管理。財務(wù)風(fēng)險管理是以財務(wù)風(fēng)險為對象的財務(wù)管理。

財務(wù)風(fēng)險的客觀性和不確定性，使財務(wù)風(fēng)險損失和風(fēng)險收益并存，加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險管理，減少未來可能造成的不必要的損失、增加未來的企業(yè)收益，實現(xiàn)企業(yè)利益的最大化。

四、財務(wù)風(fēng)險管理問題的解決對策

財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，財務(wù)風(fēng)險管理也不能是一味追求零風(fēng)險。企業(yè)為避免發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，而主動放棄可能導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的方案，是最簡單易行的方法。若必須進(jìn)行某項經(jīng)濟(jì)活動，而企業(yè)又無力承擔(dān)或者風(fēng)險成本高于預(yù)期的收益，則可以通過其他方式將風(fēng)險分散或轉(zhuǎn)移。環(huán)保能源公司的財務(wù)風(fēng)險管理也應(yīng)本著效益的原則，把財務(wù)風(fēng)險控制在一個合理的范圍內(nèi)。

1、建立科學(xué)有效的財務(wù)預(yù)測和財務(wù)風(fēng)險監(jiān)控機(jī)制

為預(yù)防財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)建立起科學(xué)有效的財務(wù)預(yù)測機(jī)制，通過財務(wù)預(yù)測，掌握財務(wù)需求，以便提前安排融資計劃，根據(jù)計劃安排企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和投資，以免造成資金和投資出現(xiàn)脫節(jié)而導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈。此外，企業(yè)還應(yīng)建立財務(wù)風(fēng)險監(jiān)控機(jī)制，對事件的發(fā)展過程，發(fā)展?fàn)顟B(tài)進(jìn)行監(jiān)控，同時及時將信息反饋回來，以便對可能發(fā)生的或者已經(jīng)發(fā)生的變化進(jìn)行預(yù)防和控制，將財務(wù)風(fēng)險降到最低。

2、健全投資決策機(jī)制

企業(yè)投資不管是對內(nèi)投資還是對外投資，在進(jìn)行風(fēng)險投資決策時，既要敢于進(jìn)行風(fēng)險投資以獲得超額利潤，又不可盲目樂觀地冒險，應(yīng)盡可能避免或降低投資風(fēng)險。企業(yè)決策者在進(jìn)行風(fēng)險投資決策時，要追求一種收益性、風(fēng)險性、穩(wěn)健性的最佳組合，找到平衡點。通過對風(fēng)險進(jìn)行分析和評價，采用投資組合降低投資風(fēng)險，而不降低投資收益。然后，企業(yè)必須注意不可超越企業(yè)本身的管理能力而盲目投資，否則只會帶來更大的風(fēng)險。

3、加強(qiáng)籌資風(fēng)險管理

由于大多數(shù)環(huán)保型中小企業(yè)目前都只是保本微利運行，利益不高，所以多數(shù)金融機(jī)構(gòu)對于環(huán)保企業(yè)貸款的積極性都不是很高，一般的商業(yè)銀行都不太愿意給中小型環(huán)保企業(yè)貸款。環(huán)保企業(yè)不僅要擴(kuò)大新的融資途徑，同時，企業(yè)在保持良好的贏利基礎(chǔ)上，為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，增強(qiáng)市場競爭力，向社會金融機(jī)構(gòu)和投資者進(jìn)行融資，必須明確融資目的，不應(yīng)為融資而融資，而應(yīng)根據(jù)自身的實際發(fā)展情況和資金需求因地制宜地作出選擇，以確保企業(yè)的健康運營和可持續(xù)發(fā)展。

企業(yè)負(fù)債經(jīng)營給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。企業(yè)對籌資風(fēng)險管理的主要對策是合理設(shè)計資本結(jié)構(gòu)中的權(quán)益資本和負(fù)債的比例關(guān)系，長期負(fù)債和短期負(fù)債的比例關(guān)系等，通過對不同的時間跨度、不同層次的資本進(jìn)行有效協(xié)調(diào)，以降低財務(wù)風(fēng)險。

4、提高資金的使用效率

在社會主義市場經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，企業(yè)能否有足夠的流動資金保證企業(yè)的正常，關(guān)系著企業(yè)投資項目的成敗甚至是企業(yè)的興衰。企業(yè)的流動現(xiàn)金不足的話，會影響企業(yè)的正常日常支出，產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。但企業(yè)的流動現(xiàn)金并不是越多越好，企業(yè)的流動現(xiàn)金越大，機(jī)會成本也就越大，而企業(yè)的利潤率減少，給企業(yè)造成損失。財務(wù)部門應(yīng)掌握企業(yè)各部門的資金需求狀況，提高資金的使用率。

5、提高企業(yè)決策層和財務(wù)管理人員的素質(zhì)

提高財務(wù)管理人員的素質(zhì)，培養(yǎng)他們對財務(wù)風(fēng)險的判斷和預(yù)測能力，以及時發(fā)現(xiàn)和預(yù)估潛在風(fēng)險，并提高他們利用現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的知識進(jìn)行風(fēng)險分析，使財務(wù)管理人員能對具體環(huán)境和條件進(jìn)行合理的假設(shè)分析，采取正確的防范措施和規(guī)避對策。

五、結(jié)語

中小型環(huán)保能源公司由于經(jīng)營規(guī)模的限制，投資資金更多地依賴于外部資金。企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的復(fù)雜性，注定了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的客觀性和不確定性，是每個企業(yè)都必須面臨的問題。為了能夠適應(yīng)不斷變化的市場環(huán)境和社會環(huán)境，加強(qiáng)環(huán)保企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理尤為必要。

參考文獻(xiàn)

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篇3

【關(guān)鍵詞】 全面風(fēng)險管理； 保險公司； 風(fēng)險管理框架

一、對企業(yè)風(fēng)險管理（ERM）概念的理解

近年來，許多學(xué)者和國際組織都試圖對企業(yè)全面風(fēng)險管理作出全面和權(quán)威的定義，較具影響力的國際組織先后給出的定義如下：

風(fēng)險管理是以文化、過程和結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)而驅(qū)動企業(yè)朝著有效的管理潛在的機(jī)會和同時是有效的管理潛在的不利因素的方向發(fā)展。

――（澳大利亞/新西蘭）AS/NZS4360，1999

風(fēng)險管理是組織策略管理的核心部分，它是組織以條理化的方式來處理活動中風(fēng)險的過程，其目的是從每項活動及全部活動的組合中獲得持續(xù)的利益。

――（英國）AIRMIC/ALARM/IRM，2002

企業(yè)風(fēng)險管理是一套由企業(yè)董事會與管理層共同設(shè)立，與企業(yè)戰(zhàn)略相結(jié)合的管理流程。它的功能是識別那些會影響企業(yè)運作的潛在事件和把相關(guān)的風(fēng)險管理到一個企業(yè)可接受的水平，從而幫助企業(yè)達(dá)至其目標(biāo)。

――（美國）COSO-ERM，2004

歸納起來，以上定義基本上基于兩個角度出發(fā)：一是從限制不利和促進(jìn)有利的角度，以澳大利亞/新西蘭AS/NZS4360和英國AIRMIC/ALARM/IRM為代表；二是從戰(zhàn)略目標(biāo)和過程的角度，以美國COSO-ERM為代表。目前，美國的企業(yè)往往將COSO-ERM 2004的定義視為ERM的定義，而歐盟的企業(yè)在相當(dāng)程度上將AIRMIC/ALARM/IRM 2002視為ERM的定義。現(xiàn)在，ISO層面的ERM概念正在討論中，ISO-31000預(yù)計將在2009年出臺。屆時，業(yè)界將會有統(tǒng)一的ERM概念。

中國保監(jiān)會在2007年下發(fā)的《保險公司風(fēng)險管理指引（試行）》中，對風(fēng)險進(jìn)行了明確的定義，即“風(fēng)險是指對實現(xiàn)保險經(jīng)營目標(biāo)可能產(chǎn)生負(fù)面影響的不確定性因素。”保監(jiān)會在《保險公司風(fēng)險管理指引（試行）》中給出的風(fēng)險管理定義為：“風(fēng)險管理是指保險公司圍繞經(jīng)營目標(biāo)，對保險經(jīng)營中的風(fēng)險進(jìn)行識別、評估和控制的基本流程以及相關(guān)的組織架構(gòu)、制度和措施?！?/p>

二、保險公司所面臨的風(fēng)險

保監(jiān)會在《保險公司風(fēng)險管理指引（試行）》中對保險公司經(jīng)營中面臨的風(fēng)險進(jìn)行了如下規(guī)定：保險公司經(jīng)營過程中面臨的各類主要風(fēng)險包括：保險風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和操作風(fēng)險等，這些風(fēng)險是保險公司普遍意義上面臨的風(fēng)險。保險公司因地域不同、發(fā)展階段不同而面臨著上述各類風(fēng)險中的不同風(fēng)險。因此，保險公司要想進(jìn)行有效的風(fēng)險管理，必須對行業(yè)現(xiàn)狀和風(fēng)險因素有清晰的了解和認(rèn)識。

三、國際、國內(nèi)壽險行業(yè)風(fēng)險因素分析

由于壽險行業(yè)具有一定差異，這里著重分析壽險行業(yè)的風(fēng)險因素。

（一）國際壽險業(yè)風(fēng)險因素分析

1.壽險業(yè)面臨的主要風(fēng)險由保險風(fēng)險轉(zhuǎn)向投資風(fēng)險

1970-1990年中期，全球保險市場面臨的主要風(fēng)險是保險風(fēng)險和保險分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險。20世紀(jì)90年代后期至今，隨著全球利率波動性加大和資本市場的震蕩加劇，國際保險業(yè)面臨的主要風(fēng)險轉(zhuǎn)向了投資風(fēng)險。美國1996-2000年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在此期間，保險投資風(fēng)險占比為53%，保險分支機(jī)構(gòu)投資風(fēng)險占比為23%，保險風(fēng)險占比為20%，利率風(fēng)險占比為11%。說明投資風(fēng)險是保險公司最大的風(fēng)險源。

2.壽險業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險日益受到重視

隨著越來越多的壽險公司因資產(chǎn)負(fù)債不匹配而面臨壓力，特別是日本壽險業(yè)由于泡沫經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)高額利差損，引致嚴(yán)重資產(chǎn)負(fù)債不匹配進(jìn)而導(dǎo)致大量公司破產(chǎn)，資產(chǎn)負(fù)債匹配的風(fēng)險日益受到重視。

3.壽險業(yè)負(fù)債風(fēng)險轉(zhuǎn)向以利率風(fēng)險為主

隨著利率波動幅度加大和金融業(yè)競爭的日益激烈，壽險業(yè)負(fù)債面臨的利率風(fēng)險逐步加大。據(jù)德意志銀行估計，20世紀(jì)90年代，壽險業(yè)負(fù)債風(fēng)險中，利率風(fēng)險占70%，流動性風(fēng)險占20%，精算風(fēng)險占10%。利率風(fēng)險已經(jīng)成為壽險業(yè)負(fù)債風(fēng)險的主要方面。

4.壽險業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險轉(zhuǎn)向以市場風(fēng)險和信用風(fēng)險為主

從國際壽險業(yè)投資品種的變化來看，保險投資證券化趨勢明顯，債券投資比例居高不下，股票投資比例因各國資本市場發(fā)展和監(jiān)管而各有不同；加之國際金融市場投資環(huán)境不確定性加大，由此引致壽險業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險由過去的信用風(fēng)險為主，轉(zhuǎn)向信用風(fēng)險和市場風(fēng)險為主。

（二）國內(nèi)壽險業(yè)風(fēng)險因素分析

1.償付能力風(fēng)險需要持續(xù)關(guān)注

所謂償付能力，就是公司到期履行經(jīng)濟(jì)義務(wù)的能力。對于壽險公司來說，到期義務(wù)不僅包括因發(fā)生保險事故而必須支付的賠款，還包括投保人提取資金的要求，如退保和要求保單貸款等。簡單地說，壽險公司的償付能力風(fēng)險取決于以下四個要素：

（1）初始資本的多少，資本越多，償付能力風(fēng)險越??；

（2）保險價格的高低，價格越高，償付能力風(fēng)險越小；

（3）投資收益率的概率分布；

（4）未來賠付的概率分布。

從風(fēng)險管理的角度來說，償付能力風(fēng)險實際上是一系列風(fēng)險的組合。這些風(fēng)險主要包括了承保風(fēng)險、投資風(fēng)險和定價風(fēng)險等。

2.利差損風(fēng)險影響深遠(yuǎn)

20世紀(jì)90年代后期的利差損風(fēng)險主要影響了2000年以前成立的壽險公司。據(jù)當(dāng)時保守估計，全部利差損風(fēng)險需要經(jīng)過10年才能完全化解，是國內(nèi)壽險公司經(jīng)營的前車之鑒。

3.資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險日益受到重視

資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險同樣也在國內(nèi)受到越來越多的重視。資產(chǎn)負(fù)債不匹配主要表現(xiàn)在三個方面：一是期限不匹配；二是數(shù)額不匹配；三是收益率不匹配。

4.投資風(fēng)險將逐步加大

國內(nèi)壽險業(yè)經(jīng)過近年的發(fā)展，已經(jīng)積聚了一定的投資風(fēng)險，具體表現(xiàn)為資金運用收益率的波動較大，加之投資渠道逐漸放寬，投連產(chǎn)品保費增長迅猛，投資風(fēng)險將逐步加大。

5.保險風(fēng)險將逐步提高

產(chǎn)品定價方面，從市場整體來看，儲蓄型險種回報率高、手續(xù)費高，費用率也居高不下，同時賠付率不夠穩(wěn)定，說明我國壽險業(yè)產(chǎn)品定價存在一定風(fēng)險。今后，隨著利率和費率市場化的進(jìn)程，定價風(fēng)險將繼續(xù)加大。

產(chǎn)品設(shè)計方面，目前保險產(chǎn)品還較為單一，許多保險公司大量保費收入來源于少數(shù)幾個產(chǎn)品，產(chǎn)品設(shè)計風(fēng)險較高。

6.營銷風(fēng)險將逐步降低

前些年，壽險業(yè)快速發(fā)展，業(yè)務(wù)規(guī)模迅速上升，因營銷不當(dāng)引發(fā)的糾紛也迅速上升，壽險營銷風(fēng)險較高。近年來，保監(jiān)會不斷加強(qiáng)這方面的監(jiān)管，各項制度不斷健全，未來營銷風(fēng)險將會逐漸降低。但對于新公司而言，開業(yè)初期正是業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張的時期，這部分風(fēng)險仍需重點關(guān)注。

7.保險分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險將增加

隨著保險公司數(shù)量的增加，國內(nèi)壽險公司分支機(jī)構(gòu)也將迅速增加，分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營風(fēng)險將逐步加大，存在道德風(fēng)險及短期經(jīng)營效應(yīng)等風(fēng)險。

由此可見，上述風(fēng)險因素應(yīng)成為保險公司現(xiàn)階段風(fēng)險管理的重點。同時，有效的風(fēng)險管理需要明確的目標(biāo)和完備的框架。

四、保險公司風(fēng)險管理的目標(biāo)分析

不同公司由于所處階段不同和治理結(jié)構(gòu)不同，風(fēng)險管理目標(biāo)也會有所不同。保險公司可以從兩個角度規(guī)定公司風(fēng)險管理的目標(biāo)：從股東角度，風(fēng)險管理要保障股東資金的安全性和盈利性；從經(jīng)營角度，風(fēng)險管理要保障公司的有效經(jīng)營。

（一）安全性目標(biāo)

安全性目標(biāo)的達(dá)成有下面主要手段：

1.具備完善的風(fēng)險管理框架、流程，并能有效運行。逐步完善公司的內(nèi)控體系、風(fēng)險管理數(shù)據(jù)庫和風(fēng)險監(jiān)測體系，使風(fēng)險管理逐步涵蓋經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)。

2.做好公司整體的資產(chǎn)負(fù)債匹配管理。

3.監(jiān)測管理公司整體的償付能力。償付能力不僅對企業(yè)自身至關(guān)重要，也是保監(jiān)會關(guān)注的重點。償付能力的監(jiān)測管理應(yīng)該包括靜態(tài)償付能力指標(biāo)測試和動態(tài)償付能力指標(biāo)的分析。公司可以借鑒保監(jiān)會的監(jiān)管體系，結(jié)合自身情況，建立整體的償付能力監(jiān)測管理系統(tǒng)，提高風(fēng)險防御能力，有效保證公司的償付能力。

（二）盈利性目標(biāo)

盈利性目標(biāo)的基本思想是引入風(fēng)險預(yù)算的概念。風(fēng)險預(yù)算的基本含義是，研究每項投資行為所伴隨的風(fēng)險，并根據(jù)其對整體風(fēng)險的影響來決定各項目的資金分配，確保整體風(fēng)險維持在公司風(fēng)險承受能力之內(nèi)。針對任何項目，都要根據(jù)風(fēng)險回報率進(jìn)行資源優(yōu)化分配，從而提高企業(yè)整體盈利能力，這個指標(biāo)被稱為“風(fēng)險調(diào)整資本收益率”（RAROC），其計算公式為：

由于VAR可以作為經(jīng)濟(jì)資本的計量方法，上式可以寫成：

盈利性的目標(biāo)是公司風(fēng)險管理的高級目標(biāo)，需要隨著公司的發(fā)展逐步實現(xiàn)。

五、保險公司風(fēng)險管理框架的選擇

通過比較國際各種ERM框架，結(jié)合自身情況，筆者建議保險公司可以確定自身的風(fēng)險管理框架：

（一）風(fēng)險管理框架

公司的風(fēng)險管理框架需要通過一系列制度予以體現(xiàn)，這些制度包括：風(fēng)險管理策略、風(fēng)險管理政策、風(fēng)險管理政策聲明、風(fēng)險管理手冊、風(fēng)險管理用戶指南、風(fēng)險管理監(jiān)控體系和風(fēng)險管理執(zhí)行計劃。

（二）風(fēng)險管理流程

公司的風(fēng)險管理工作流程包括：風(fēng)險承受能力分析、風(fēng)險識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險控制、風(fēng)險監(jiān)控、評估與改進(jìn)。公司須每年進(jìn)行一輪上述流程，同時對已識別的風(fēng)險進(jìn)行實時監(jiān)控，持續(xù)循環(huán)地進(jìn)行風(fēng)險管理工作，為有效經(jīng)營提供保障。

（三）風(fēng)險管理組織架構(gòu)與重點資源

風(fēng)險管理是每個員工的責(zé)任，董事會、經(jīng)營層、風(fēng)險管理部、各機(jī)構(gòu)、各部門、全體員工均對風(fēng)險管理工作負(fù)有相應(yīng)責(zé)任。

在這方面，保證風(fēng)險管理部的獨立性至關(guān)重要。公司的組織架構(gòu)應(yīng)該能夠保證風(fēng)險管理部獨立于具體的部門之外，獨立地開展工作，同時還要保證風(fēng)險管理部與各部門的及時溝通與相互合作。

公司風(fēng)險管理的重點資源包括風(fēng)險管理的工作預(yù)算、風(fēng)險管理信息系統(tǒng)、平衡記分卡等。其中，風(fēng)險管理信息系統(tǒng)的建設(shè)十分重要。風(fēng)險管理信息系統(tǒng)是企業(yè)風(fēng)險管理體系的核心模塊，該模塊按不同層級進(jìn)行風(fēng)險數(shù)據(jù)的收集和分析，完成風(fēng)險報告的生成和流轉(zhuǎn)，進(jìn)行實時風(fēng)險監(jiān)控。系統(tǒng)的應(yīng)用是落實風(fēng)險管理框架和建設(shè)公司風(fēng)險管理文化的強(qiáng)力保證。

（四）風(fēng)險管理文化

只有通過培育風(fēng)險管理文化才能完全發(fā)揮風(fēng)險管理框架的作用，而文化的培養(yǎng)是一個持續(xù)不斷的過程。公司風(fēng)險管理文化包括以下重點：改變管理方式、持續(xù)完善、溝通、激勵、培訓(xùn)等。

在文化培育過程中，風(fēng)險管理工作的開展和公司的規(guī)范管理能夠互相促進(jìn)。風(fēng)險管理框架的有效實施有賴于公司管理體系的完整和健全，比如要求公司有良好的治理結(jié)構(gòu)、明確的戰(zhàn)略目標(biāo)、各層級清晰的工作計劃、完善的KPI考核體系等；而通過風(fēng)險管理工作的開展，如關(guān)鍵風(fēng)險指標(biāo)（KRI）的制定，能發(fā)現(xiàn)目前管理中的不完善之處，從而促進(jìn)公司的管理變革。

（五）審計/監(jiān)管的合規(guī)性保證

公司需要通過審計等方式對框架的執(zhí)行情況、質(zhì)量、程序的效力進(jìn)行評估，保證公司風(fēng)險管理工作符合監(jiān)管要求，并提供適當(dāng)建議來改進(jìn)現(xiàn)有的方法。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 安培培，劉成虎.現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險管理再探.經(jīng)濟(jì)問題，2008，（7）.

篇4

風(fēng)險管理技術(shù)保險公司經(jīng)營管理

作為保險行業(yè)來講，風(fēng)險管理技術(shù)的是其發(fā)展的核心競爭要素，所以風(fēng)險管理技術(shù)的水平也成了財產(chǎn)保險公司能否長期穩(wěn)定發(fā)展的一項重要考核內(nèi)容。目前，生活水平、教育水平以及人們對于自身財產(chǎn)的認(rèn)識都在不斷增加需求，相應(yīng)產(chǎn)生的財產(chǎn)保險公司也加劇了本行業(yè)的競爭。市場的嚴(yán)肅考核讓財產(chǎn)保險公司不得不大力應(yīng)用風(fēng)險管理技術(shù)來維護(hù)和支持。因此能否有力的將風(fēng)險管理技術(shù)應(yīng)用到財產(chǎn)保險公司，對于目前財產(chǎn)保險公司的生存和發(fā)展至關(guān)重要。

一、風(fēng)險及風(fēng)險管理的概念

提及到風(fēng)險的問題，總讓人有一種岌岌可危的感覺，尤其對于一個公司來講，風(fēng)險的存在，涵蓋了很多的商業(yè)內(nèi)容在其中，因此，廣義的風(fēng)險多被大家概括為運營風(fēng)險，或者說與其它部門的操作有關(guān)的內(nèi)容。風(fēng)險管理技術(shù)指的是通過對財產(chǎn)保險公司存在的一些問題進(jìn)行風(fēng)險評估，然后以此為依據(jù)，進(jìn)行一個盡可能減少和降低管理過程中潛在風(fēng)險的過程。

二、風(fēng)險的評估

通過對風(fēng)險的了解，對于財產(chǎn)保險公司來講，在進(jìn)行風(fēng)險管理技術(shù)應(yīng)用的前期需要對整個財產(chǎn)保險公司或者對比較重要的部門進(jìn)行安全考核。財產(chǎn)保險公司的保險管理是要從整個企業(yè)范圍來衡量，并且根據(jù)衡量結(jié)果來確立風(fēng)險管理的內(nèi)容及范圍。這樣的評估模式，在實際操作方面是比較容易實現(xiàn)的。根據(jù)問題提出解決方案，使其進(jìn)行管理的內(nèi)容能恰到好處。下面是具體評估內(nèi)容：

1.監(jiān)督。此處的監(jiān)督是之審計方面的監(jiān)督；大概內(nèi)容是指通過內(nèi)外部的審計部門對于財產(chǎn)保險公司的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行全方面多層次的審查，以借此來發(fā)現(xiàn)其中的風(fēng)險存在情況或者發(fā)展問題。

2.問題評估。這一項是指公司在面對每一個業(yè)務(wù)流程的時候，確定基本的風(fēng)險種類和風(fēng)險存在的程度。這樣的評估可以比較輕松的看到損失的內(nèi)容和損失發(fā)生的頻率、損失的嚴(yán)重程度，因此，L險管理技術(shù)可以提出如何控制風(fēng)險或者對于風(fēng)險提出相應(yīng)解決方案。

3.關(guān)鍵風(fēng)險。在一系列問題中，找出重中之重就意味著問題解決一半甚至以上。同樣的道理，在風(fēng)險中，找出關(guān)鍵的風(fēng)險指標(biāo)，運用“抽樣調(diào)查”的方法，來完成對簡單風(fēng)險的指標(biāo)監(jiān)測和評估運營過程中的風(fēng)險。

4.財務(wù)的波動性。一般最好的反應(yīng)公司情況的是公司的財務(wù)狀況。當(dāng)然一個公司的收入波動可以更明顯的表現(xiàn)評估內(nèi)容，收入是在剔除市場和信用風(fēng)險的影響下存在的，因此會輕易的把收入的波動歸結(jié)為風(fēng)險的存在。

5.因果關(guān)系。導(dǎo)致?lián)p失的原因有不同的原因，將每次的原因和風(fēng)險結(jié)合起來，在獲得財產(chǎn)保險公司的發(fā)展?fàn)顩r情況下，及時掌握其發(fā)生的主要原因，有助于隨后控制風(fēng)險和防范。盡力使風(fēng)險和原因的存在有科學(xué)依據(jù)的解釋，在具有科學(xué)性的前提下，廣泛運用于財產(chǎn)保險行業(yè)中。

三、財產(chǎn)保險公司風(fēng)險管理的障礙

一定程度上來講，財產(chǎn)保險公司從大方面是一個金融行業(yè)，因為經(jīng)營內(nèi)容的特殊，在管理上也有一定的特殊性，而且一旦出現(xiàn)失誤所造成的損失就會放大十倍甚至更多。也就是說，風(fēng)險管理技術(shù)的應(yīng)用已經(jīng)成為現(xiàn)階段金融行業(yè)的主要組成部分。所以說，合理的與風(fēng)險管理技術(shù)應(yīng)用是可以保障企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展的重要手段。

四、財產(chǎn)保險公司風(fēng)險管理的框架

（一）風(fēng)險管理的組織框架

基本框架內(nèi)容大概為一個金字塔的形狀，將相對重要的內(nèi)容放在金字塔的底部，這樣每一個風(fēng)險管理的基本內(nèi)容都是緊密相連，即使有狀況發(fā)生，也可以比較輕易的發(fā)現(xiàn)并以最快速度解決。

（二）風(fēng)險管理的核心

主要是進(jìn)行團(tuán)隊內(nèi)的責(zé)任劃分，清楚的明確問題的歸屬，才可以將風(fēng)險管理技術(shù)盡可能的發(fā)揮作用。也可以確保在發(fā)生問題時不會互相推諉。同時要結(jié)合歷史數(shù)據(jù)，通過分析等一系列問題客觀謹(jǐn)慎的將數(shù)據(jù)存在問題形成一套完整報告，在此真實的信息基礎(chǔ)上可以有效避免日后的問題。

風(fēng)險管理技術(shù)實施前，對于公司文化建設(shè)也要進(jìn)行大面積的改進(jìn)，并且要花費有效時間控制員工能力的發(fā)展。

（三）風(fēng)險管理前景

隨著財產(chǎn)保險行業(yè)對風(fēng)險的認(rèn)知，高層管理人員對于風(fēng)險管理有更深一步的需求，保險公司的運營與風(fēng)險的把控是有強(qiáng)烈的需求存在的。根據(jù)當(dāng)前的市場情況風(fēng)險管理有以下發(fā)展趨勢：

1.對于風(fēng)險管理的的存在，必須參與其中的是董事會成員或者高層管理人員。在這樣的框架中，才能有效的保證風(fēng)險管理技術(shù)實施時有一定的保障，不會或者盡可能的減少風(fēng)險管理技術(shù)的預(yù)期效果。從以上的主體參與情況來說，由利益相關(guān)群體也將為了維護(hù)自身的利益對此產(chǎn)生影響。尤為重要的是監(jiān)管部門的潛在意識，能否發(fā)揮社會監(jiān)督的作用，簡單的資本充足管理或者滯后以后的問題發(fā)生，而錯過企業(yè)的最好發(fā)展機(jī)會。

2.重視量化等方式的應(yīng)用。對于傳統(tǒng)的風(fēng)險管理進(jìn)行改進(jìn)，重新聽取專家的分析和建議，對于現(xiàn)階段市場情況進(jìn)行評估，對于財產(chǎn)保險公司的業(yè)務(wù)流程，財產(chǎn)保險公司的財務(wù)分析內(nèi)容等途徑來完成對風(fēng)險管理的評估。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)行風(fēng)險相關(guān)技術(shù)的實施。在此情況下提高的風(fēng)險管理技術(shù)對于財產(chǎn)保險公司的發(fā)展也提高了要求。

因此作為風(fēng)險管理技術(shù)，其不斷深入財產(chǎn)保險行業(yè)指日可待。同時風(fēng)險文化的建設(shè)不斷隨著風(fēng)險文化進(jìn)行傳播和深入。作為財產(chǎn)保險公司的風(fēng)險管理技術(shù)也必須要落實到實實在在的企業(yè)文化當(dāng)中去。由于風(fēng)險的存在涉及到每一位員工，所以工作要做到細(xì)微細(xì)致。將風(fēng)險管理明確的置于各項活動環(huán)節(jié)中，不定期的進(jìn)行有成效的內(nèi)部審計及開展相應(yīng)的后續(xù)工作。在恰當(dāng)?shù)臅r機(jī)行程已定的形式和風(fēng)格。

參考文獻(xiàn)：

[1]漢斯?烏里希?德瑞克著.查萍譯.金融服務(wù)運營風(fēng)險管理手冊[M].中信出版社，2014.

篇5

關(guān)鍵詞：保險 風(fēng)險管理

伴隨著金融全球化、自由化和金融創(chuàng)新層出不窮，人身保險業(yè)所面臨的風(fēng)險日益復(fù)雜并迅速增加，對風(fēng)險管理工作以及對風(fēng)險管理的監(jiān)管要求都在不斷的提升。90年代以來，日本、美洲保險公司破產(chǎn)事件的爆發(fā)，促使人身保險行業(yè)風(fēng)險管理步入了前所未有的快速發(fā)展時期。

70年代末到90年代初，世界保險公司破產(chǎn)數(shù)量逐年遞增，特別是美國安然、世通公司等事件引致信用風(fēng)險加大，以及“911”事件的出現(xiàn)，激發(fā)了保險業(yè)對風(fēng)險管理的要求。同時，與銀行業(yè)風(fēng)險管理發(fā)展進(jìn)程不同的是，監(jiān)管當(dāng)局對保險業(yè)風(fēng)險管理的推進(jìn)作用相對較小。截止2002年底，只有美國和加拿大的保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求所有保險公司運用以計算機(jī)為基礎(chǔ)的風(fēng)險管理模型，進(jìn)行風(fēng)險分析和資本充足率測試，其他國家保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)對保險公司風(fēng)險監(jiān)管，仍采用以簡單、靜態(tài)比例分析為基礎(chǔ)的償付能力管理方式，面對保險業(yè)的整合趨勢及其主要風(fēng)險管理產(chǎn)品及衍生品市場的發(fā)展，這種方式不能充分揭示保險公司的風(fēng)險，難以確定其資本測充足性和財務(wù)的穩(wěn)健性。但這種狀況正在得到改觀，伴隨新《巴塞爾協(xié)議》Ⅱ的實施，國際金融監(jiān)管當(dāng)局將其監(jiān)管重點逐步轉(zhuǎn)向保險業(yè)，他們認(rèn)為在銀行業(yè)和保險業(yè)日益融合發(fā)展的環(huán)境下，保險公司正在將更多的資產(chǎn)投向金融市場，沒有理由對保險業(yè)和銀行業(yè)實施不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。2000年歐盟開始對其成員國的保險公司推行償付能力系統(tǒng)，以期更好地量度保險公司的風(fēng)險程度，這些都對推進(jìn)國際保險業(yè)風(fēng)險管理進(jìn)程產(chǎn)生了積極影響。

保險公司風(fēng)險按照能否實施有效的風(fēng)險管理，可劃分為兩大類，一是能通過量化模型、情景模擬和極限測試等技術(shù)和方法等進(jìn)行有效管理的風(fēng)險，主要包括精算風(fēng)險、負(fù)債系統(tǒng)性風(fēng)險、資產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險、資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險；二是難以通過模型度量和有效管理的風(fēng)險，主要包括操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、信譽(yù)風(fēng)險和環(huán)境風(fēng)險等。由于保險業(yè)風(fēng)險管理發(fā)展較為緩慢，不僅目前能夠?qū)嵤┯行эL(fēng)險管理的公司，主要集中于一些國際知名的大型跨國公司，而且其所采用的風(fēng)險管理技術(shù)和方法的準(zhǔn)確性和深入性仍有許多不盡人意之處。因此，未來國際壽險業(yè)風(fēng)險管理要取得長足的進(jìn)步和發(fā)展，不僅需要在各種規(guī)模、各種類型的保險公司推廣普及實踐檢驗較為有效的風(fēng)險管理技術(shù)和方法，而且需要不斷開發(fā)和提升風(fēng)險管理技術(shù)和方法，增強(qiáng)其準(zhǔn)確性和可操作性，充分發(fā)揮風(fēng)險管理的作用，提高風(fēng)險管理的水平。

二十世紀(jì)七十年代后，保險風(fēng)險逐步加大，主要體現(xiàn)在以下三個方面：一是隨著利率波動的加劇，壽險保單價值和所選擇的利率波動性大幅度增加，傳統(tǒng)的精算方法會低估保險風(fēng)險；二是許多保險公司為追求較高的發(fā)展速度，保單定價較低，負(fù)債業(yè)務(wù)增長過快，資產(chǎn)業(yè)務(wù)并未同等幅度增長，保險風(fēng)險加大，直至出現(xiàn)償付能力不足；三是保險公司與銷售人員或銷售機(jī)構(gòu)的經(jīng)營目標(biāo)不一致增加了保險風(fēng)險，這是由于銷售機(jī)構(gòu)或人員為提取高額傭金，不僅會努力銷售傭金水平較高、保險公司贏利水平較低的產(chǎn)品，無視保險公司能否贏利，而且會對精算部門和產(chǎn)品開發(fā)部門施加巨大影響，促使其修改產(chǎn)品基礎(chǔ)率假設(shè)等以增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力，增大了產(chǎn)品錯誤定價的可能性。經(jīng)過多年的研究和探索，許多大型保險公司采用以現(xiàn)代隨機(jī)估值技術(shù)為核心的精算風(fēng)險軟件如PTS軟件等，管理這類風(fēng)險。盡管如此，這些技術(shù)和方法仍然存在諸多缺陷和不足，如使用單因素分析技術(shù)，兩因素模型正在逐步推廣之中，軟件運行速度較低，缺乏分析保險風(fēng)險的數(shù)據(jù)等。

二十世紀(jì)九十年代以前，保險公司負(fù)債系統(tǒng)性風(fēng)險管理主要采用七種利率情景模擬來度量負(fù)債利率風(fēng)險。1992年以來，PTS和TAS等軟件系統(tǒng)逐漸成熟，許多保險公司購買了這些系統(tǒng)管理負(fù)債風(fēng)險，久期的計算在應(yīng)用初期誤差較大，目前精確度已很高，但凸性的計算仍處于不斷改進(jìn)和完善之中，這是由于相對久期測算，凸性對保費收入下降假設(shè)更加敏感，以及缺乏測算凸性所需要的相對利率變化保費收入下降與退保率之間關(guān)系的數(shù)據(jù)。為彌補(bǔ)凸性測算的不足，許多保險公司采用成百上千次的情景模擬，把握利率變化對保費收入和退保率的影響。

保險公司資產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險因素較多，主要包括利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、違約風(fēng)險、流動性風(fēng)險、提前支付風(fēng)險、不動產(chǎn)風(fēng)險和股票風(fēng)險。由于壽險資產(chǎn)大部分投資于固定收益產(chǎn)品，因此其中備受關(guān)注的風(fēng)險是利率風(fēng)險。在金融市場風(fēng)險管理發(fā)展較快的帶動下，保險公司資產(chǎn)的利率風(fēng)險管理水平較高，有的采用前述保險風(fēng)險管理軟件計算保險投資的久期和凸性，有的采用GAT和BLOOMBERG等計算方法更加審慎的軟件，有的則采用自己開發(fā)的軟件度量并管理投資風(fēng)險。保險公司其他資產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險正不斷引入銀行業(yè)投資風(fēng)險分析軟件進(jìn)行管理。

在資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險度量方面，主要是以負(fù)債的公允價值或資產(chǎn)的產(chǎn)值為權(quán)重，通過計算每種業(yè)務(wù)及其對應(yīng)的資產(chǎn)的久期和凸性，進(jìn)而計算出公司全部負(fù)債和資產(chǎn)的久期與凸性，資產(chǎn)和負(fù)債的凸性差額與久期差額，并輔之以幾百次的情景模擬等，度量這種風(fēng)險；在風(fēng)險報告方面，不同公司報告這類風(fēng)險的周期不同，有的要求提供周報，有的則只需提供季報或年報，但對于資產(chǎn)中有期貨和期權(quán)投資品種的公司，報告以周報和月報為主；在風(fēng)險監(jiān)控方面，主要采用三種方式，一是設(shè)定投資風(fēng)險限額，即通過確定一定風(fēng)險水平下的投資組合結(jié)構(gòu)，對各類資產(chǎn)持有比例、行業(yè)集中度、投資品種選擇等設(shè)立風(fēng)險資本限額等，來管理和控制風(fēng)險，二是限制久期錯配幅度，即可以限制某產(chǎn)品線的久期錯配幅度，也可以限制加總的資產(chǎn)負(fù)債久期錯配幅度，例如對前者的限額可為1個月，而對后者的限制可為1年，三是限制情景模擬測算的因資產(chǎn)負(fù)債錯配引致?lián)p失額度，既可以情景模擬結(jié)果的損失概率分布，也可以限制模擬后的償付能力變動幅度。

保險公司非常注重管理公司的信用風(fēng)險，一般要求提供周報或月報。信用風(fēng)險評估主要采用外部評級與內(nèi)部評級相結(jié)合的方式，保險公司不僅參考外部評級如標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪，以及本國監(jiān)管部門提供的評級結(jié)果，如美國NAIC（保險監(jiān)督官協(xié)會）證券評估部門提供的信用評級結(jié)果，而且采用類似標(biāo)準(zhǔn)普爾等國際評級機(jī)構(gòu)的評級方法進(jìn)行內(nèi)部評級，以徹底揭示自身面臨的信用風(fēng)險。在信用風(fēng)險的管理方面，不僅采用類似資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險管理的限額方式，對投資組合的行業(yè)分布、地區(qū)分布、類別選擇以及公司選擇制定風(fēng)險限額，而且還確定公司認(rèn)可的風(fēng)險較低的交易經(jīng)紀(jì)商、結(jié)算商和互換對手等名單，保證將信用風(fēng)險控制在公司可承受的范圍之內(nèi)。

目前保險公司流動性風(fēng)險在風(fēng)險管理中處于較次要的地位，其原因主要在于以下幾點：一是過去保單以傳統(tǒng)保險為主，利率敏感性較低，當(dāng)利率逐步上升時，保單退保率和取消保單貸款需求增加，有的公司保單退保率曾高達(dá)60%，流動性風(fēng)險較大，而隨著保險產(chǎn)品由傳統(tǒng)型向分紅產(chǎn)品和投資連接產(chǎn)品轉(zhuǎn)化，保單利率敏感性提高，保單貸款由固定利率轉(zhuǎn)向浮動利率，保單貸款利率與市場貸款利率差別逐漸縮小，消除了保單貸款套利空間，降低了保單退保率，增加了取消保單貸款成本，有效降低了流動性風(fēng)險；二是過去會計制度采用賬面價值分?jǐn)偟挠涃~方法，若在到期日前賣出債券，均需要確認(rèn)資本損益，這對正確判斷保險公司流動性產(chǎn)生較為不利的影響，而發(fā)展至今，這一記賬方法已經(jīng)廢棄，保險公司固定收益投資可隨時賣出而不會對其賬面價值和盈余產(chǎn)生不利影響。因此，目前，流動性風(fēng)險管理已經(jīng)不再作為風(fēng)險管理的重要內(nèi)容，但仍需要予以關(guān)注，許多大型保險公司采用PTS、TAS或AQS等軟件進(jìn)行情景模擬和極限測試，通過50-100次的情景模擬，檢驗在利率曲線平移或傾斜時凈現(xiàn)金流是否為正。一般地，當(dāng)情景測試或極限測試結(jié)果顯示凈現(xiàn)金流為負(fù)時，若屬于較長時期的測試結(jié)果，則不會對當(dāng)前投資組合或產(chǎn)品設(shè)計產(chǎn)生任何影響，若屬于1年內(nèi)或1個季度內(nèi)的測試結(jié)果，則會引起相當(dāng)程度的關(guān)注，必要時會立刻調(diào)整投資組合乃至修訂產(chǎn)品定價。

總體看，雖然許多銀行風(fēng)險管理技術(shù)和模型來源于20年前保險業(yè)的精算技術(shù)和模型，但發(fā)展至今，國際保險業(yè)風(fēng)險管理水平與銀行業(yè)差距較大，保險業(yè)的風(fēng)險管理水平和技術(shù)比銀行業(yè)落后10年，銀行業(yè)風(fēng)險管理技術(shù)和模型將逐漸重新“輸回”保險業(yè)，尤其是在銀行業(yè)應(yīng)用中具有較大局限性的歷史模擬模型，非常適用于保險業(yè)風(fēng)險評估。

參考文獻(xiàn)：

1．陳文輝.人身保險市場行為監(jiān)管研究.中國財政經(jīng)濟(jì)出版社,2008

2．陳志國.壽險公司整合性風(fēng)險管理研究.西南財經(jīng)大學(xué)出版社,2008

篇6

關(guān)鍵詞：保險公司 風(fēng)險管理 措施

中圖分類號：F840.32 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2012）09-164-02

保險公司風(fēng)險管理是對風(fēng)險的識別、衡量和控制的技術(shù)方法，也可以指經(jīng)濟(jì)主體用以降低風(fēng)險負(fù)面影響的動態(tài)連續(xù)過程，其目的是直接有效地推動組織目標(biāo)的實現(xiàn)。保險公司風(fēng)險管理的總體目標(biāo)是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，企業(yè)價值最大化將通過風(fēng)險成本最小化實現(xiàn)。

一、保險公司面臨的風(fēng)險

按照風(fēng)險影響的范圍不同，可將保險公司面臨的風(fēng)險分為以下三類。

（一）環(huán)境風(fēng)險

環(huán)境風(fēng)險指除了影響保險公司經(jīng)營外，也影響其他行業(yè)的企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險，主要包括：

1.政治因素風(fēng)險。是指由于戰(zhàn)爭、以及其他政治動蕩而帶來的損失的不確定性。它主要影響保險市場需求量、需求類型、保險公司資金運用決策及運用績效與損益。而戰(zhàn)爭險的需求量將增加，保險公司的資金運用的績效也將由于變現(xiàn)壓力增大及資本市場低迷而受影響。

2.政策因素風(fēng)險。是指財政及貨幣政策的變革、政府法規(guī)、價格控制等可能由于未能顧及保險業(yè)的行業(yè)利益或與保險業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實情況有一定差距而帶來的風(fēng)險。它將影響保險行業(yè)的競爭程度、成本結(jié)構(gòu)以及資金運用績效。保險公司的經(jīng)營必須在特定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策下進(jìn)行，這就使得保險公司必須注意研究國家各種宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化，及時調(diào)整公司經(jīng)營策略和方針，合理規(guī)避政策風(fēng)險。

3.宏觀經(jīng)濟(jì)政策風(fēng)險。來源于通貨膨脹、利率、匯率、房地產(chǎn)景氣等。它將影響保險市場需求量、需求類型、保險公司資金運用決策及運用績效。其中，利率風(fēng)險對我國保險公司的影響尤其突出。所謂利率風(fēng)險，是指一個金融企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債在期限或利率差價匹配不當(dāng)時，或當(dāng)浮動利率的金融債務(wù)對于以后的現(xiàn)金流動不穩(wěn)定時產(chǎn)生的風(fēng)險，由于保險產(chǎn)品的費率厘訂是建立在預(yù)定利率的基礎(chǔ)上，利率的變化勢必直接影響到公司盈利和償付能力。

近年來我國連續(xù)8次降息是導(dǎo)致目前我國壽險公司巨額利差損的主要原因，除此之外，利率下降同時還迫使壽險產(chǎn)品價格上升，影響行業(yè)整體市場擴(kuò)張速度；而當(dāng)市場利率走高時，一般消費者可能減少對于固定預(yù)定利率相對較低的保險產(chǎn)品的需求，這也將對保險公司的銷售產(chǎn)生影響。

4.自然因素風(fēng)險。是指由于地震、臺風(fēng)、洪水和其他自然災(zāi)害造成的保險公司損失的不確定性。其影響具有雙重性，一方面由于保險給付將影響保險公司收益，另一方面由于災(zāi)害的發(fā)生將激發(fā)個人與企業(yè)對于應(yīng)用保險來轉(zhuǎn)移各種風(fēng)險的意識，因此也可能會影響保障型產(chǎn)品的需求量。

（二）行業(yè)環(huán)境的風(fēng)險

行業(yè)環(huán)境的風(fēng)險指保險行業(yè)所特有的外部風(fēng)險，主要包括：

1.市場風(fēng)險。來源于產(chǎn)品市場的不確定性，客戶偏好改變、各年齡段人口的比例、替代產(chǎn)品、產(chǎn)品多樣性等。它會不同程度地影響保險市場需求量、需求類型、產(chǎn)品類型、保險公司培訓(xùn)課程的設(shè)計及營銷方式等。

目前，個人理財是我國中、低消費階層的一個極大需求領(lǐng)域，個人理財一般分為生活理財和投資理財兩種。生活理財是指設(shè)計如何把自己的未來妥善安排，即使到年老體弱時也能保持現(xiàn)有的生活水平；投資理財則是指不斷調(diào)整存款、股票、基金、債券等投資組合以取得最好的回報。保險在這兩個方面都具有先天的優(yōu)勢，雖然由于分業(yè)經(jīng)營的限制，保險公司還無法全面地進(jìn)行代客理財，但全面的個人理財知識卻是當(dāng)前保險營銷極好的一個切入點。

2.競爭風(fēng)險。來源于現(xiàn)有競爭者競爭、新加入者、策略聯(lián)盟、異業(yè)競爭、營銷手段，它將影響保險公司的新業(yè)務(wù)來源、業(yè)務(wù)成本、業(yè)務(wù)穩(wěn)定程序。競爭風(fēng)險是保險公司面臨的最嚴(yán)峻的風(fēng)險之一，除了外資保險公司即將進(jìn)入帶來的壓力以外，現(xiàn)有競爭者之間由于搶占市場的急迫性，也隱含了極大的風(fēng)險，突出表現(xiàn)在：（1）同業(yè)間價格競爭的不合理性：通過低費率、高返還、高手續(xù)費、高保障范圍、協(xié)議承保等方式爭奪市場；（2）利用外來力量競爭的不公平性：在業(yè)務(wù)經(jīng)營中滲透包括行政權(quán)力、私人關(guān)系在內(nèi)的外來力量，并通過這種力量爭奪市場。這些都有可能導(dǎo)致無限制地承攬風(fēng)險而忽視對風(fēng)險的管理。

3.財務(wù)風(fēng)險。主要指資金運用限制等給保險公司帶來的損失的不確定性。它可能使得保險公司難以建立理論上的最佳投資組合。在一個競爭性的市場環(huán)境中，承保利潤往往很低，甚至為負(fù)，投資利潤在利潤總額中占很大比重，因此保險公司的資金運用非常重要。我國2000年的全國保險公司總資產(chǎn)為3373.9億元人民幣，其中銀行存款約占總資產(chǎn)的70％，導(dǎo)致保險公司受銀行存款利率影響非常明顯。因此，管理機(jī)構(gòu)也正在積極研究放松資金運用限制。

（三）企業(yè)環(huán)境的風(fēng)險

1.營銷風(fēng)險。來源于與營銷人員有關(guān)的素質(zhì)和人員流動等問題、營銷成本、營銷方式方法與市場的配合度、電子商務(wù)及銀行保險。它將影響個別保險公司的新業(yè)務(wù)來源、業(yè)務(wù)成本、業(yè)務(wù)穩(wěn)定程度及業(yè)務(wù)成長等。營銷風(fēng)險目前在我國保險市場上表現(xiàn)極為尖銳，壽險公司招聘的個人人來自不同行業(yè)，只經(jīng)過短期培訓(xùn)，大多對金融知識知之甚少，綜合素質(zhì)良莠不齊，在展業(yè)過程中又比較急功近利，不可避免地對保險公司的形象與信譽(yù)造成一定的損毀，而通過營銷員在消費者心目中樹立起來的中資保險公司的形象卻正是其能否在開放后仍然擁有一定市場的關(guān)鍵。

篇7

關(guān)鍵詞：保險公司 公司治理 風(fēng)險管理

中圖分類號：F840.31 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2012）07-185-02

一、保險機(jī)構(gòu)的公司治理結(jié)構(gòu)與風(fēng)險管理

1.防范風(fēng)險是保險公司治理的目標(biāo)之一。保險業(yè)作為現(xiàn)代金融業(yè)的三個支柱之一，以信用為基礎(chǔ)，負(fù)債經(jīng)營是其基本特征。保險作為一種服務(wù)商品，其有形載體僅是一份保險合同，相對于一般商品而言，具有無形性、長期性、廣泛的社會性、高度的專業(yè)性等特點，從某種意義上說，保險實際上是一種以信用為基礎(chǔ)、以法律為保障的承諾。

保險業(yè)的特點決定了保險公司治理結(jié)構(gòu)的特殊性：既要維護(hù)股東利益，實現(xiàn)股東利益最大化，又要高度關(guān)注其社會責(zé)任，充分保護(hù)被保險人利益；既要追求公司的效益，獲得投資回報，更要防范和化解風(fēng)險，維護(hù)社會穩(wěn)定。由于這些特殊性，使保險公司治理的目標(biāo)不僅僅是公司價值的最大化，還應(yīng)該包括保險公司自身乃至整體金融體系的安全和穩(wěn)健。保險公司的公司治理結(jié)構(gòu)正是應(yīng)對風(fēng)險管理的戰(zhàn)略反應(yīng)，其職責(zé)核心就是確保保險公司穩(wěn)健經(jīng)營，有效抵御風(fēng)險。由保險公司治理決定的公司目標(biāo)、決策及收益的分配都圍繞著風(fēng)險展開，風(fēng)險管理直接影響公司目標(biāo)的實現(xiàn)，是保險公司治理不可或缺的內(nèi)容。

2.保險公司治理是公司風(fēng)險管理的保障。全面風(fēng)險管理必須由管理層來推動，因此，保險公司做好風(fēng)險管理關(guān)鍵取決于公司管理層的意愿和風(fēng)險偏好，而在這種意愿和風(fēng)險偏好下做出的決策是否符合公司股東及其他相關(guān)利益者的最大利益，則取決于是否存在一套科學(xué)的決策制衡機(jī)制，這必然取決于公司的治理結(jié)構(gòu)是否完善。此外，保險公司自身風(fēng)險的加大和性質(zhì)的變化也對保險公司治理提出更嚴(yán)格的要求。例如，更加激烈的市場競爭帶來經(jīng)營風(fēng)險的加??；保險資金投資結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化和投資渠道的日益多元化加大保險資金和保險公司經(jīng)營風(fēng)險；保險公司在國內(nèi)、國際資本市場的上市也可能帶來諸如監(jiān)管規(guī)則的協(xié)調(diào)適應(yīng)以及資本市場機(jī)制的可能威脅等新的風(fēng)險。如何從完善保險公司治理結(jié)構(gòu)入手，不斷強(qiáng)化這些風(fēng)險的控制機(jī)制是擺在國內(nèi)保險公司面前的當(dāng)務(wù)之急。

3.完善公司治理結(jié)構(gòu)，是保險公司建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，能有效促進(jìn)保險公司的風(fēng)險管理。完善公司治理結(jié)構(gòu)有利于加強(qiáng)內(nèi)控，實現(xiàn)運營安全。健全的內(nèi)部控制是保險公司防范經(jīng)營風(fēng)險、增強(qiáng)核心競爭力的必要前提，是現(xiàn)代金融企業(yè)的重要標(biāo)志。完善的公司治理是內(nèi)控機(jī)制有效運行的基礎(chǔ)。只有在完善的公司治理條件下，董事會、經(jīng)理層才會更加重視內(nèi)控機(jī)制，內(nèi)控機(jī)制才能真正發(fā)揮作用。保險公司要實現(xiàn)資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運營安全、服務(wù)和效益良好的目標(biāo)，完善治理結(jié)構(gòu)是關(guān)鍵。

完善治理結(jié)構(gòu)有利于保險公司募集資本，達(dá)到資本充足的目標(biāo)。有效的公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)取得投資者信賴的基石。投資者在投資決策時，不僅會考慮企業(yè)的發(fā)展前景，也會考慮企業(yè)的素質(zhì)，還會考慮公司治理結(jié)構(gòu)狀況。有效的公司治理是企業(yè)取得投資者信賴的基石，是走向資本市場的通行證，標(biāo)志著企業(yè)內(nèi)部的運營水平。

4.投資主體多元化對保險公司治理和風(fēng)險防范提出了新的要求。隨著金融業(yè)的發(fā)展和投資主體多元化時代的到來，保險公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)將變得更為復(fù)雜，保險公司的風(fēng)險也變得更為復(fù)雜。因此，保險公司必須抓住公司治理這個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，才能防范資本融合的風(fēng)險。在金融混業(yè)經(jīng)營時代，如何在保險公司和其背后的資本之間建立防火墻，防范掌握控制權(quán)的股東侵蝕保險現(xiàn)金流；如何從公司治理著手，防范集團(tuán)運作的風(fēng)險；如何有效進(jìn)行集團(tuán)公司的公司治理，將保險公司的公司治理有機(jī)融入到集團(tuán)公司的治理之中，這些都成為保險業(yè)風(fēng)險防范的重要內(nèi)容，同時也對保險公司治理提出了更高的要求。

二、現(xiàn)有的保險公司治理結(jié)構(gòu)存在的弊端

現(xiàn)有的保險公司治理存在較多具體問題，很多研究對此已有涉及。在本文中，特別對現(xiàn)階段的主要問題進(jìn)行分析。

1.股權(quán)結(jié)構(gòu)方面存在的問題。股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理之間存在著緊密的邏輯關(guān)聯(lián)，它是決定公司治理機(jī)制有效性的最重要的因素。實證研究表明，同股權(quán)高度集中和股權(quán)高度分散的結(jié)構(gòu)相比，有一定集中度、有相對控股股東，并且有其他較大數(shù)量股東存在的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較有利于公司四種治理機(jī)制，即經(jīng)營激勵、收購兼并、權(quán)競爭、監(jiān)督作用的發(fā)揮。

目前保險公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的問題趨于兩極化，股份制保險公司股權(quán)分散度高，而國有保險公司股權(quán)集中度則過高。經(jīng)過股改之后的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)仍然過于集中，國有股一股獨大，由此造成單一產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)以及國家所有者缺位和產(chǎn)權(quán)模糊，并導(dǎo)致了一系列委托問題，是形成嚴(yán)重內(nèi)部人控制的根源。對股份制保險公司來說，雖然已經(jīng)實現(xiàn)了投資主體的分散化，但并未真正實現(xiàn)投資主體的多元化。國有股東行使自己權(quán)力的積極性不高，股東大會表決流于形式，尚未成為對董事會強(qiáng)有力的制約機(jī)制。另一個問題是，有些股東通過關(guān)聯(lián)股東，間接控制股份制保險公司，容易造成少數(shù)股東大權(quán)獨攬的局面，而損害中小股東的利益。

篇8

關(guān)鍵詞：保險；聲譽(yù)風(fēng)險；衍生風(fēng)險

一、我國保險公司聲譽(yù)風(fēng)險管理的背景

（一）監(jiān)管要求

2016年1月，原中國保監(jiān)會《關(guān)于正式實施中國風(fēng)險導(dǎo)向的償付能力體系有關(guān)事項的通知》，中國風(fēng)險導(dǎo)向的償付能力體系（簡稱“償二代”）自2016年1月1日起正式實施。償二代整體框架由三大部分構(gòu)成，包括制度特征、監(jiān)管要素和監(jiān)管基礎(chǔ)。其中監(jiān)管要素包含三大支柱，分別為：第一支柱，定量資本要求，包含量化資本要求、實際資本評估標(biāo)準(zhǔn)、資本分級和動態(tài)償付能力測試等；第二支柱，定性監(jiān)管要求，包括風(fēng)險綜合評級、風(fēng)險管理要求與評估等；第三支柱，市場約束機(jī)制，包含對外信息披露、市場環(huán)境等。其中，第二支柱中的風(fēng)險管理要求與評估是指保監(jiān)會每年對保險公司開展的償付能力風(fēng)險管理能力評估（簡稱SARMRA評估），風(fēng)險管理能力的高低將對最低資本需求直接產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響償付能力充足率。此外，償二代亦引入綜合風(fēng)險評級，根據(jù)公司償付能力充足率指數(shù)的評分，分為a、b、c、d四類。中國保監(jiān)會將對不符合償付能力充足率的保險機(jī)構(gòu)和評級為c類、d類的保險機(jī)構(gòu)采取嚴(yán)格的監(jiān)管措施。聲譽(yù)風(fēng)險作為SARMRA評估中難以量化的七大風(fēng)險之一，屬于衍生風(fēng)險，是指由公司的經(jīng)營管理或外部事件等原因，導(dǎo)致利益相關(guān)方對公司負(fù)面評價，從而造成損失的風(fēng)險。[1]聲譽(yù)風(fēng)險具有持久性、放大性、常態(tài)性、復(fù)雜性等特點，一旦發(fā)生，將帶來難以計量的損失，壽險公司聲譽(yù)風(fēng)險的管理對公司健康、長遠(yuǎn)發(fā)展至關(guān)重要。

（二）保險公司發(fā)展需要

保險業(yè)基于未來承諾履約，且高度重視契約和信用的行業(yè)。保險公司作為具有管理風(fēng)險功能的特殊金融企業(yè)，良好的聲譽(yù)和公眾信任的重要性不言而喻。一旦保險公司遭遇聲譽(yù)危機(jī)，不僅會直接損害保險公司的利益，還可能因事件發(fā)酵和擴(kuò)散導(dǎo)致整個行業(yè)的公眾信任危機(jī)。保險公司聲譽(yù)風(fēng)險管理的重要性，也逐步被國內(nèi)外企業(yè)、學(xué)者所認(rèn)知。根據(jù)2011年由瑞士再保險機(jī)構(gòu)公布的亞太地區(qū)和中國風(fēng)險態(tài)度和保險調(diào)查，約72%的中國受訪者計劃在未來12個月內(nèi)購買保險，但許多人并未付諸行動。另一個指標(biāo)，即亞太新興市場人壽保險的五大障礙，表明“保險公司的聲譽(yù)”是影響人們購買保險的首要因素。國外學(xué)者DinahHeidinger和NadineGatzert（2018）對近年來越來越重要的歐美銀行業(yè)和保險業(yè)的聲譽(yù)風(fēng)險管理進(jìn)行實證研究，發(fā)現(xiàn)在過去十年中，年度報告中反映的聲譽(yù)風(fēng)險（管理）意識有所提高，與其他風(fēng)險相比，它變得越來越重要。此外，還首次對聲譽(yù)風(fēng)險管理的決定因素和價值進(jìn)行了實證研究。結(jié)果表明，較大的公司，以及位于歐洲并對其聲譽(yù)有較高認(rèn)識的公司，更有可能實施聲譽(yù)風(fēng)險管理計劃。2017年4月24日，國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立“中國品牌日”。自2017年起，將每年5月10日定為“中國品牌日”。企業(yè)品牌形象建設(shè)的重要性得到空前的重視，而良好的聲譽(yù)風(fēng)險管理則是壽險公司品牌形象提升和維護(hù)的重要環(huán)節(jié)。保險公司應(yīng)根據(jù)監(jiān)管要求和保險公司發(fā)展的需要，將聲譽(yù)風(fēng)險納入全面風(fēng)險管理體系。通過加強(qiáng)建立聲譽(yù)風(fēng)險管理機(jī)制和程序，培養(yǎng)聲譽(yù)風(fēng)險管理文化，積極有效地防止聲譽(yù)風(fēng)險，應(yīng)對聲譽(yù)事件。盡量減少損失和對利害關(guān)系方及其自身的負(fù)面影響。綜上，在公司聲譽(yù)及品牌效應(yīng)日益重要的今天，保險公司聲譽(yù)風(fēng)險的重視及優(yōu)化管理勢在必行。

二、我國保險公司聲譽(yù)風(fēng)險及其管理現(xiàn)狀

（一）聲譽(yù)風(fēng)險的定義及誘發(fā)因素

根據(jù)原中國保監(jiān)會2014年2月19日的《保險公司聲譽(yù)風(fēng)險管理指引》中對保險公司的聲譽(yù)風(fēng)險的定義，“聲譽(yù)風(fēng)險是指由保險公司的經(jīng)營管理或外部事件等原因?qū)е吕嫦嚓P(guān)方對保險公司負(fù)面評價，從而造成損失的風(fēng)險?！甭曌u(yù)作為衍生風(fēng)險，常與保險公司面臨的其他六大難以量化風(fēng)險（包括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、保險風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、操作風(fēng)險）交織[2]，誘發(fā)因素復(fù)雜，可能引發(fā)聲譽(yù)風(fēng)險的因素主要包括：公司違法違規(guī)、公司經(jīng)營管理問題、客戶管理不當(dāng)和其他外部因素等多方面。

（二）我國保險公司聲譽(yù)風(fēng)險管理現(xiàn)狀

目前，我國聲譽(yù)風(fēng)險管理監(jiān)管處于世界前沿，我國“償二代”的監(jiān)管體系經(jīng)過多年研究及論證，于2016年起開始實施，在世界范圍內(nèi)獲得一致認(rèn)可。國外學(xué)者Jean–PaulLouisot和ChristopheGirardet（2012）提出位于歐盟的保險公司將會啟用“償二代”監(jiān)管體系將聲譽(yù)風(fēng)險納入保險公司風(fēng)險管理體系。雖然我國保險公司聲譽(yù)風(fēng)險管理的理論研究及監(jiān)管體系已較為領(lǐng)先，但目前聲譽(yù)風(fēng)險的管理在我國保險業(yè)仍處于探索、完善階段，各保險企業(yè)對該項風(fēng)險的管理的科學(xué)認(rèn)識和管理體系有待進(jìn)一步提升、完善，管理機(jī)制和流程的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化仍在探索中。

三、我國保險公司聲譽(yù)風(fēng)險管理的特征及原因分析

（一）我國保險公司聲譽(yù)風(fēng)險管理的特征

1.聲譽(yù)風(fēng)險管理組織架構(gòu)有待進(jìn)一步完善

要做好公司的聲譽(yù)風(fēng)險管理，需要公司管理層的高度支持，以及各單位的通力協(xié)作配合，而不是僅由某一部門的單獨負(fù)責(zé)，甚至僅作為某一部門的附加職能。目前，仍有部分保險公司尚未設(shè)置專門的聲譽(yù)風(fēng)險管理部門，并未將其納入公司全面風(fēng)險管理體系，也無相應(yīng)的資源支持，聲譽(yù)風(fēng)險的日常管理基本空白。在聲譽(yù)風(fēng)險引發(fā)時被動應(yīng)對，聲譽(yù)風(fēng)險管理架構(gòu)有待完善，“治未病”的風(fēng)險管理思想未能得到有效落實。

2.聲譽(yù)風(fēng)險管理手段較為匱乏

目前部分公司對聲譽(yù)風(fēng)險的管理尚處于風(fēng)險發(fā)生后的被動應(yīng)對狀態(tài)，對聲譽(yù)風(fēng)險的整體管理缺乏有效的衡量標(biāo)準(zhǔn)和手段。由于聲譽(yù)風(fēng)險有著事前難以識別（即難以“防未病”）、事中難以量化（即難以“數(shù)說”）、事后結(jié)果難以控制（即難以“劃界限”）的特點。實踐看來，部分保險公司對于聲譽(yù)風(fēng)險的事前監(jiān)測、事中處置、事后考核，尚未形成有效的管理，使得公司的潛在聲譽(yù)風(fēng)險不能得到有效防范，已發(fā)生聲譽(yù)風(fēng)險不能得到有效控制。

3.行業(yè)聲譽(yù)風(fēng)險管理協(xié)作機(jī)制有待進(jìn)一步完善

目前各保險公司之間，關(guān)于聲譽(yù)風(fēng)險管理的交流仍有待加強(qiáng)，聲譽(yù)風(fēng)險的處置經(jīng)驗分享通道未完全建立，導(dǎo)致同樣類型的聲譽(yù)風(fēng)險在不同公司重復(fù)發(fā)生，甚至一家公司的聲譽(yù)風(fēng)險引發(fā)對整個行業(yè)聲譽(yù)帶來影響卻沒有進(jìn)行相應(yīng)的協(xié)同應(yīng)對。

4.專業(yè)聲譽(yù)風(fēng)險管理人才有待充實

保險業(yè)的聲譽(yù)風(fēng)險管理作為較新的事物，在近年來逐步得到關(guān)注，因此行業(yè)內(nèi)聲譽(yù)風(fēng)險管理的專業(yè)人才和隊伍仍舊有待充實，關(guān)于聲譽(yù)風(fēng)險專業(yè)管理技能的培訓(xùn)也未得到充分重視。“人”作為工作推進(jìn)的核心因素之一，專業(yè)人才的匱乏無疑加大了保險公司聲譽(yù)風(fēng)險管理的難度。

（二）原因分析

1.公司聲譽(yù)風(fēng)險管理意識有待提高

由于聲譽(yù)風(fēng)險的衍生性，該項風(fēng)險大多數(shù)時候并不直接引起公司損失，而是間接、持續(xù)地影響公司聲譽(yù)和長遠(yuǎn)發(fā)展，因此部分公司對聲譽(yù)風(fēng)險管理的重視程度并不高。一家公司對聲譽(yù)風(fēng)險管理工作重要性的重視程度，很大程度上決定了聲譽(yù)風(fēng)險管理能力的高低。

2.公司聲譽(yù)風(fēng)險管理投入不足

由于互聯(lián)網(wǎng)的高度發(fā)達(dá)，每日海量信息迅速傳播。高效的聲譽(yù)風(fēng)險管理需要專業(yè)的輿情監(jiān)測軟件、充足的人員配備以及有效的公司政策支持。公司對聲譽(yù)風(fēng)險管理工作的投入，一定程度上影響了聲譽(yù)風(fēng)險管理工作的時效性。

3.公司聲譽(yù)風(fēng)險管理考核機(jī)制缺失

由于公司聲譽(yù)風(fēng)險管理誘發(fā)因素的復(fù)雜，需要公司上下的通力協(xié)作，因此聲譽(yù)風(fēng)險管理的考核機(jī)制，不僅針對該項工作的職能部門，更應(yīng)將公司相關(guān)協(xié)作單位的配合落實情況納入考核。部分保險公司關(guān)于聲譽(yù)風(fēng)險管理考核的缺失，為聲譽(yù)風(fēng)險管理工作的推進(jìn)和落實帶來一定障礙。

四、優(yōu)化我國保險公司聲譽(yù)風(fēng)險管理的對策

（一）提高聲譽(yù)風(fēng)險管理意識

目前，聲譽(yù)風(fēng)險管理是保險公司全面風(fēng)險管理的重要組成部分。做好聲譽(yù)風(fēng)險管理，必須提高保險公司上下的聲譽(yù)風(fēng)險管理意識。

1.樹立正確的聲譽(yù)風(fēng)險管理理念

要通過培訓(xùn)、宣導(dǎo)、完善制度等方式，幫助公司全體員工樹立正確的聲譽(yù)風(fēng)險管理理念，從董事會到各級管理層、再到普通員工，都要充分認(rèn)識、理解聲譽(yù)管理對公司發(fā)展的重要意義，明確聲譽(yù)風(fēng)險管理是公司每一位成員的職責(zé)，樹立正確的聲譽(yù)風(fēng)險管理意識。

2.培育公司聲譽(yù)風(fēng)險管理文化

要培育公司的聲譽(yù)風(fēng)險管理文化。聲譽(yù)風(fēng)險管理應(yīng)成為企業(yè)文化的重要組成部分，納入到企業(yè)文化建設(shè)中，通過每年定期的培訓(xùn)及演練，培育公司聲譽(yù)風(fēng)險管理文化，引導(dǎo)員工為維護(hù)公司良好聲譽(yù)而共同努力。

（二）完善聲譽(yù)風(fēng)險管理組織架構(gòu)

1.明確公司內(nèi)部聲譽(yù)風(fēng)險管理工作職責(zé)

聲譽(yù)風(fēng)險管理工作職責(zé)的明確，將極大提高公司聲譽(yù)風(fēng)險管理工作的落實效率。遵照監(jiān)管要求并結(jié)合公司實際情況，明確董事會是公司聲譽(yù)風(fēng)險管理的最高決策機(jī)構(gòu)，董事會秘書應(yīng)在公司治理和信息披露方面發(fā)揮作用，公司管理層承擔(dān)聲譽(yù)風(fēng)險管理的直接責(zé)任，聲譽(yù)風(fēng)險管理職能部門統(tǒng)籌公司聲譽(yù)風(fēng)險管理工作，公司其他部門和分公司積極配合聲譽(yù)風(fēng)險管理職能部門落實公司聲譽(yù)風(fēng)險管理政策和工作。

2.合理配置聲譽(yù)風(fēng)險管理資源

聲譽(yù)風(fēng)險管理資源的配置，包括人、財、物的配置，例如配備一定數(shù)量的聲譽(yù)風(fēng)險管理崗位，提供定期的聲譽(yù)風(fēng)險管理技能培訓(xùn)，采購專業(yè)的輿情監(jiān)測軟件，實行日常不間斷的輿情監(jiān)測機(jī)制等。通過合理的資源配置，及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險因素，高效處置應(yīng)對風(fēng)險事件，最大程度上效防范、化解聲譽(yù)風(fēng)險。

（三）建立規(guī)范的聲譽(yù)風(fēng)險管理機(jī)制

1.聲譽(yù)風(fēng)險的事前監(jiān)測與評估

保險公司聲譽(yù)風(fēng)險管理的重點，應(yīng)是事前防范，即“治未病”，及時發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險因素，將風(fēng)險因素化解于形成聲譽(yù)風(fēng)險之前的萌芽階段。聲譽(yù)風(fēng)險引發(fā)可分為外因和內(nèi)因。即在聲譽(yù)風(fēng)險的事前監(jiān)測與評估過程中，既要關(guān)注外界對公司產(chǎn)生負(fù)面評價的輿論，也應(yīng)關(guān)注公司內(nèi)部各單位在經(jīng)營管理過程中，可能引發(fā)聲譽(yù)風(fēng)險的因素，比如公司治理、產(chǎn)品設(shè)計、銷售推廣、理賠服務(wù)、資金運用、薪酬規(guī)劃、人員管理、信息披露等管理條線出現(xiàn)的可能引發(fā)聲譽(yù)風(fēng)險的因素。

2.聲譽(yù)事件的研判與核查

對于發(fā)現(xiàn)的可能引發(fā)聲譽(yù)風(fēng)險的因素，應(yīng)及時進(jìn)行研判與核查，即及時了解事實情況并進(jìn)行分析、研究，對其發(fā)展趨勢進(jìn)行多角度全面的預(yù)判分析，以提高風(fēng)險處置的針對性和預(yù)見性，有效防范化解聲譽(yù)風(fēng)險。

3.聲譽(yù)風(fēng)險的分級分類處置

聲譽(yù)風(fēng)險可根據(jù)事件的影響程度與范圍，對聲譽(yù)事件進(jìn)行相應(yīng)的分級分類，針對不同級別、類別的聲譽(yù)事件，可由公司不同層級牽頭進(jìn)行處置，以提高聲譽(yù)事件處置的時效性和針對性。

4.重大突發(fā)聲譽(yù)事件的應(yīng)急處置

對于重大突發(fā)聲譽(yù)事件，保險公司應(yīng)建立完善的應(yīng)急處置流程，每年進(jìn)行一定次數(shù)的應(yīng)急處置演練，以提升公司對重大突發(fā)聲譽(yù)事件的應(yīng)急處置能力。

5.聲譽(yù)風(fēng)險管理的考核

由于聲譽(yù)風(fēng)險管理與公司內(nèi)部各單位均高度相關(guān)，因此完善的聲譽(yù)風(fēng)險管理考核機(jī)制，應(yīng)將聲譽(yù)風(fēng)險管理能力、管理水平納入各單位的考核。而非僅作為聲譽(yù)風(fēng)險管理職能部門的考核指標(biāo)。通過考核，強(qiáng)化各單位的聲譽(yù)風(fēng)險管理意識和能動性，提升聲譽(yù)風(fēng)險管理工作落實的有效性。

（四）加強(qiáng)壽險行業(yè)的聲譽(yù)風(fēng)險管理協(xié)作

1.加強(qiáng)同業(yè)公司間的聲譽(yù)風(fēng)險管理交流

不定期開展行業(yè)內(nèi)的聲譽(yù)風(fēng)險管理交流，對聲譽(yù)風(fēng)險處置經(jīng)驗進(jìn)行分享，避免同樣風(fēng)險發(fā)生于各個公司、影響行業(yè)聲譽(yù)。

2.建立行業(yè)聲譽(yù)風(fēng)險管理協(xié)作機(jī)制

對于可能引發(fā)行業(yè)聲譽(yù)風(fēng)險的事件，各保險公司在必要時應(yīng)當(dāng)積極對外尋求幫助，而不是“閉門造車”，協(xié)同相關(guān)單位共同處置，防止聲譽(yù)風(fēng)險的發(fā)酵和擴(kuò)散。各同業(yè)公司也應(yīng)摒棄“各人自掃門前雪，哪管他人瓦上霜”的心態(tài)，建立有效的協(xié)作機(jī)制，共同維護(hù)行業(yè)聲譽(yù)和發(fā)展。

（五）配備聲譽(yù)風(fēng)險管理人才

1.引進(jìn)聲譽(yù)風(fēng)險管理相關(guān)專業(yè)隊伍和人才

聲譽(yù)風(fēng)險管理事關(guān)公司品牌形象，因此聲譽(yù)風(fēng)險管理的專業(yè)人才，不僅需對媒體傳播的時效和特征有充分了解，還應(yīng)對公司各條線的業(yè)務(wù)有一定的了解，以便針對輿論的不同傳播特性，針對性進(jìn)行正面的引導(dǎo)，高效化解風(fēng)險。保險公司應(yīng)加大對聲譽(yù)風(fēng)險管理專業(yè)人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，確保崗位人員勝任該項工作。

2.強(qiáng)化現(xiàn)有人員的聲譽(yù)風(fēng)險管理技能培訓(xùn)

篇9

保險資金運用的風(fēng)險管理是保險企業(yè)經(jīng)營的重中之重。根據(jù)美國保險業(yè)1996年至2000年的測算，保險公司面臨的主要風(fēng)險為：保險風(fēng)險20%，信用風(fēng)險1%，利率風(fēng)險11%，商業(yè)風(fēng)險4%，保險分支機(jī)構(gòu)投資風(fēng)險23%，保險資金投資風(fēng)險41%。可以說保險資金運用風(fēng)險是保險公司最大的風(fēng)險源。

從保險資金運用的風(fēng)險情況看，運用的方向不同，其面臨的主要風(fēng)險并不完全一致。銀行存款主要風(fēng)險總體上有兩類：信用風(fēng)險和利率風(fēng)險。在我國，由于我國存款市場利率還未放開，而且保險公司通常與銀行達(dá)成大額存款協(xié)議來確定存款利率，因而其面臨的利率風(fēng)險也是比較小的。對于國債投資，其面臨的主要風(fēng)險是利率風(fēng)險，信用風(fēng)險基本不用考慮，而公司債券投資，則既面臨利率風(fēng)險，也面臨公司的信用風(fēng)險，特別一些競爭性行業(yè)的公司債券，其信用風(fēng)險相對較高。對于股票投資，不僅面臨非系統(tǒng)性的利率風(fēng)險、信用風(fēng)險等，也面臨系統(tǒng)性的風(fēng)險，因而股票市場整體的波動對保險資金股票投資造成的市場風(fēng)險相當(dāng)大。

從我國保險資金運用的情況來看，-目前存在以下幾方面的問題：

1.保險資金運用結(jié)構(gòu)不盡合理，不能保證資金運用的安全性和收益性的統(tǒng)一，使保險投資難以成為保險公司與保險業(yè)務(wù)并重的主導(dǎo)業(yè)務(wù)

從發(fā)達(dá)國家的情況來看，保險公司主要依靠投資組合實現(xiàn)保險資金的保值增值，彌補(bǔ)承保虧損，取得經(jīng)營利潤，其投資業(yè)務(wù)已成為與保險業(yè)務(wù)并重的兩大主導(dǎo)業(yè)務(wù)之一。比如在美國，壽險資產(chǎn)于1997年的分布情況大體是政府債券占15.8%，公司債券占41.1%，股票占23.2%，其它20.6%。在英國，1996年保險資金運用情況大體是股票54%，債券19.8%，共同基金6.8%，其它19.4%。在我國，保險公司的資金運用過多集中于銀行存款，盡管近兩年我國對保險資金運用渠道有了新的規(guī)定，但整體資金運用結(jié)構(gòu)仍不能起到保險資金資源優(yōu)化配置作用，也難以得到令人滿意的收益(見表1)。

2.與保險資金運用相匹配的資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理體系還需進(jìn)一步完善

保險資金在運用過程中，能否確保資金的安全性，在實現(xiàn)投資收益的同時，滿足保險業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中對資金的需求與使用，是保險公司能否穩(wěn)健經(jīng)營的關(guān)鍵。資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理則是基于保險業(yè)務(wù)的負(fù)債與保險資金運用的資產(chǎn)合理匹配的風(fēng)險管理方式。

資產(chǎn)負(fù)債管理主要起源于利率自由化之后利率波動所引發(fā)利率風(fēng)險的問題。在上世紀(jì)90年代初，美國、日本等發(fā)達(dá)國家都發(fā)生了數(shù)家大型保險公司因為沒有適當(dāng)?shù)睦曙L(fēng)險管理而導(dǎo)致破產(chǎn)的情況。為了反映承保利率所產(chǎn)生的風(fēng)險，監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始要求保險公司提供基本的年度分析，以檢驗其利率風(fēng)險管理。同時，保險業(yè)也開始整合利率風(fēng)險以外的問題，包括承保問題、市場風(fēng)險問題等等，從而使資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理作為衡量產(chǎn)品相關(guān)風(fēng)險與公司整體風(fēng)險的一種重要管理工具，為保險公司所廣泛采用。

從我國保險業(yè)情況看，保險資金運用的資產(chǎn)與保險業(yè)務(wù)的負(fù)債之間結(jié)合得并不是很緊密，一般僅是從產(chǎn)險、壽險公司內(nèi)部資金來源不同，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)險公司資金運用的相對短期性和壽險公司資金運用的相對長期性，但對于保險公司內(nèi)部由于各保險產(chǎn)品性質(zhì)的不同，賠付速度的差異，未到期責(zé)任準(zhǔn)備金比例的不同，而對保險資金運用過程的更細(xì)致的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)要求并未給予足夠的重視，資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理仍需進(jìn)一步完善。

3.保險企業(yè)信用評級機(jī)制仍末完善，未能對保險資金運用風(fēng)險管理進(jìn)行有效約束，影響保險資金風(fēng)險管理水平的進(jìn)一步提升

信用評級指對特定企業(yè)按一定要求進(jìn)行從高到低的評級排列，一般都有專門的簡單對應(yīng)符號，如穆迪投資者服務(wù)公司采用Aaa到C的代號來表示企業(yè)的評級水平，而另一家全球性信用評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司則采用AAA到D的代號來表示。我國目前信用評級采用的代號基本類似，如目前我國最大的評級機(jī)構(gòu)之一——中國誠信評估有限公司就采取了AAA到D的代號來表示。

通過保險企業(yè)信用評級，保險企業(yè)將會承擔(dān)一定壓力，因為它們需要一個較高級別的評級結(jié)果，這樣不僅可以提高公司形象，而且可以以更低的成本籌集到所需的資金。如果保險公司對其保險資金運用的風(fēng)險管理不到位，或存在嚴(yán)重缺陷，則在評級過程中自然會反映出來，其評級結(jié)果就會較低，從而破壞保險公司在市場上的形象，影響其長遠(yuǎn)發(fā)展。

目前，全球50家最大的商業(yè)保險公司中，已正式評級的有35家，進(jìn)行公開信息評級的有12家，未進(jìn)行評級的只有3家。而目前我國保險公司還沒有進(jìn)行信用評級。

我國保險企業(yè)普遍對信用評級不重視，同時由于信息公開程度不夠，也很難對其進(jìn)行真實的評級。此外，從信用評級機(jī)構(gòu)角度看，目前我國信用評級機(jī)構(gòu)缺乏足夠的獨立性，這主要是由于我國的信用評級機(jī)構(gòu)大都和政府及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)有著密切關(guān)系，在這種情況下，信用評級機(jī)構(gòu)的評級結(jié)果并不能完全為市場所認(rèn)可。

4.保險公司資金運用內(nèi)部風(fēng)險管理體制仍需進(jìn)一步完善

從保險業(yè)資金運用的管理模式看，主要有三種方式，一是采用外部委托投資的方式，即保險公司自己不直接從事投資運作，而將全部的保險資金委托外部的專業(yè)投資公司管理；二是采用公司內(nèi)設(shè)投資部門的方式，即保險公司內(nèi)部設(shè)立專門的投資管理部門，并在投資部門內(nèi)按分工和投資業(yè)務(wù)的不同，分成多個分部或小組，具體負(fù)責(zé)本公司的保險資金投資活動；三是設(shè)立專業(yè)化保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的方式，即在保險公司之下設(shè)專門的保險資產(chǎn)管理公司，由其對保險資金進(jìn)行專業(yè)化、規(guī)范化運作。

從國際上看，目前世界500強(qiáng)企業(yè)中的34家股份制保險公司中有80%以上的公司是采取專業(yè)化保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的模式對其保險資金進(jìn)行運用管理。國際保險業(yè)發(fā)展經(jīng)驗表明，采取完全依靠外部委托管理保險資產(chǎn)的管理模式很難有效控制保險資金的投資風(fēng)險，而采取內(nèi)設(shè)部門的管理模式則對保險資產(chǎn)管理的專業(yè)化水準(zhǔn)和市場競爭能力的提高構(gòu)成了較大的限制，相形之下，專業(yè)化的保險資產(chǎn)管理模式比較有效地增強(qiáng)了保險資產(chǎn)的經(jīng)營管理能力，提高了保險資金的運用效率。

從理論上講，一個有效的公司內(nèi)部風(fēng)險管理體制應(yīng)該形成決策系統(tǒng)、執(zhí)行系統(tǒng)、考核監(jiān)控系統(tǒng)三個方面有機(jī)統(tǒng)一的保險資金運用分權(quán)制衡系統(tǒng)，這是保險公司內(nèi)部極為重要的風(fēng)險管理環(huán)節(jié)。近幾年來，我國一些大型保險公司，如中國人壽、中國人保、中國平安等已建立了專門的資產(chǎn)管理公司，為保險資金運用風(fēng)險管理打下了較好的基礎(chǔ)。但是，目前仍有很大一部分保險公司未建立專門資產(chǎn)管理公司，而且即使是已經(jīng)成立專門管理公司的保險公司，在公司內(nèi)部其相互制衡約束的風(fēng)險管控仍顯不足，決策、執(zhí)行、監(jiān)控之間的有效協(xié)調(diào)仍有待進(jìn)一步提高。

二、優(yōu)化保險資金運用風(fēng)險管理體制的路徑選擇

2006年6月26日，國務(wù)院頒布了《國務(wù)院關(guān)于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》，其中就加快保險產(chǎn)品開發(fā)、拓寬保險資金運用范圍等進(jìn)行了明確，這是保險業(yè)加快發(fā)展的重大政策利好，為保險業(yè)跨躍式發(fā)展打下了基礎(chǔ)。但與此同時，我們必須看到，目前保險資金運用風(fēng)險管理方面仍然存在著不足，可能會對保險業(yè)發(fā)展造成不利影響。為此，必須針對目前我國保險業(yè)資金運用風(fēng)險管理存在的問題，優(yōu)化保險資金運用風(fēng)險管理體制。

對保險資金運用的風(fēng)險管理，應(yīng)考慮建立多層級的風(fēng)險管理體制，即建立由宏觀風(fēng)險管理機(jī)制、中觀風(fēng)險管理機(jī)制、微觀風(fēng)險管理機(jī)制三個層面構(gòu)成的整體風(fēng)險管理體制。宏觀層面以政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)為主體，從法律法規(guī)入手，輔之以行政手段方式進(jìn)行；中觀層面則是以社會角度，包括信用評級機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會等社會機(jī)構(gòu)，約束規(guī)范保險業(yè)資金運用；微觀層面則從保險公司內(nèi)部風(fēng)險防范與控制角度入手，加強(qiáng)保險資金運用風(fēng)險管理。具體來說，合理的路徑選擇包括以下方面：

1.從宏觀層面上加強(qiáng)保險資金的風(fēng)險管理體制，確保整個保險業(yè)的健康發(fā)展

宏觀層面的風(fēng)險管理更多是從政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)角度進(jìn)行的。當(dāng)前，金融混業(yè)經(jīng)營已是金融業(yè)發(fā)展的趨勢，銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會三大金融監(jiān)管部門應(yīng)密切合作，依法監(jiān)管，研究保險資金風(fēng)險管理情況，協(xié)調(diào)立場，共同筑起防范風(fēng)險、保障資金運用安全的防線。

從保險監(jiān)管來看，保險監(jiān)管可參照國外先進(jìn)有效的監(jiān)管手段，建立起以償付能力監(jiān)管為核心的監(jiān)管方式，包括通過制定綜合性比率、盈利性比率、流動性比率、準(zhǔn)備金比率、資金運用結(jié)構(gòu)等具體定量分析指標(biāo)，為償付能力監(jiān)管提供科學(xué)依據(jù)。同時，可從政府層面規(guī)定資產(chǎn)負(fù)債比例管理政策，研究如何確定保費儲備金，如何將投資資金與保費收入在政策上把握相當(dāng)?shù)谋壤源_保保險公司未來的償付能力。

從證券監(jiān)管來看，由于保險資金運用很大一部分是用于證券市場，包括股票、企業(yè)債券等，因此加強(qiáng)證券市場監(jiān)管，完善證券市場對加強(qiáng)保險資金運用的風(fēng)險管理是相當(dāng)重要的。當(dāng)前，我國資本市場仍存在許多不完善的地方，如何對資本市場實施風(fēng)險監(jiān)管也是理論界和監(jiān)管機(jī)構(gòu)重點研究的課題。證券監(jiān)管部門可以利用保險公司進(jìn)入資本市場之契機(jī)，加強(qiáng)資本市場監(jiān)管，完善資本市場的公司治理機(jī)制，提高上市公司的外部治理功能，為保險資金運用風(fēng)險管理提供一個良好的外部環(huán)境。

2.從中觀層面上發(fā)揮信用評級等社會機(jī)構(gòu)力量，加強(qiáng)保險公司風(fēng)險管理監(jiān)督能力

要確保信用評級在保險資金運用方面的作用，首先是要完善我國目前的信用評級制度，并將之運用于保險企業(yè)。目前，我國在信用評級制度方面可以從以下幾個方面著手：一是要解決信用評級機(jī)構(gòu)與政府及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)方面的關(guān)系，使信用評級機(jī)構(gòu)的人員及資金方面與政府及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)脫離開來，從而實現(xiàn)信用評級機(jī)構(gòu)的真正獨立性。只有實現(xiàn)信用評級機(jī)構(gòu)的獨立性，才可考慮信用評級機(jī)構(gòu)評級過程的公正性、中立性；二是在信用評級市場準(zhǔn)人方面，必須嚴(yán)格信用評級機(jī)構(gòu)的數(shù)量，防止過度競爭，以利于信用評級機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)的建立和維護(hù)。從世界各國的評級市場來看，全球性的評級機(jī)構(gòu)有三家，即穆迪公司、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和惠譽(yù)國際公司(其總部均在美國)。我國目前有九家許可準(zhǔn)入的信用評級機(jī)構(gòu)，但我國評級市場非常小，很難容納這么多的評級機(jī)構(gòu)生存。為樹立評級業(yè)的聲譽(yù)，從而被社會所認(rèn)可，有必要嚴(yán)格市場準(zhǔn)入，將評級機(jī)構(gòu)數(shù)量限制在幾家之內(nèi)，然后由這幾家機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場競爭：三是由于信用評級在保險資金風(fēng)險管理中的重要作用，有必要考慮信用評級在各個法律法規(guī)中的銜接問題，逐步完善保險企業(yè)信用評級業(yè)立法。由于保險企業(yè)評級主要面向社會大眾，因而保險企業(yè)信用評級可以中國保監(jiān)會為主對保險企業(yè)信用評級機(jī)構(gòu)予以監(jiān)管。

此外，要利用保險行業(yè)協(xié)會的力量，制定一系列的保險同業(yè)公約，規(guī)范入市資金的運用和日常操作，以規(guī)范其成員的風(fēng)險約束。行業(yè)協(xié)會雖然不具備法律力量，但它從道德和公司聲譽(yù)出發(fā)去約束其成員的投資行為，可以減少敗德行為和暗箱操作。另外，借助于信息系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，使保險行業(yè)協(xié)會及時獲得其成員的各種交易信息，使同業(yè)監(jiān)管更為方便，及時發(fā)揮行業(yè)監(jiān)督的作用。

3.從微觀層面上優(yōu)化保險資金風(fēng)險管控，使保險公司內(nèi)部資金運用的風(fēng)險管理得到進(jìn)一步加強(qiáng)與優(yōu)化

首先，在保險公司層面上要進(jìn)一步加強(qiáng)保險資金運用的專業(yè)化運作。盡管目前已有部分大型保險公司專門成立了資產(chǎn)管理公司，但仍有相當(dāng)部分保險公司仍處于內(nèi)設(shè)部門或外部委托方式進(jìn)行管理，這從長期來看不利于投資效率的提升及風(fēng)險的管控。因此，要進(jìn)一步加快專業(yè)化保險資產(chǎn)管理公司的規(guī)范建立工作，新設(shè)立的保險資產(chǎn)管理公司可在保險公司現(xiàn)有的資金運用部、投資管理中心等內(nèi)設(shè)職能部門的基礎(chǔ)上形成，但必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)。

其次，在保險公司內(nèi)部要構(gòu)建投資決策、業(yè)務(wù)運作與風(fēng)險控制三位一體的資金運用風(fēng)險管理體系。一是要樹立健康的投資理念并貫穿于資金運用戰(zhàn)略決策過程，通過組成投資決策委員會，根據(jù)公司經(jīng)營發(fā)展總體規(guī)劃，制定公司中長期投資政策，對保險資產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略性分配。

投資決策委員會可以下設(shè)投資決策支持部門或小組，分別負(fù)責(zé)對若干專項投資決策前的重新分析、論證，并對已決策的資金運用項目進(jìn)行追蹤。二是加強(qiáng)保險資金運用的執(zhí)行系統(tǒng)，即由投資公司根據(jù)投資決策委員會決策進(jìn)行具體操作；三是要建立資金運用的考核監(jiān)控系統(tǒng)，設(shè)立資金運用績效評估和風(fēng)險控制部門，監(jiān)控資金運用執(zhí)行部門的行為，及時發(fā)現(xiàn)與控制資金運用風(fēng)險，考核執(zhí)行系統(tǒng)的業(yè)績，并將各種結(jié)果反饋至投資決策委員會。通過這三個子系統(tǒng)的相互聯(lián)系，相互制約，形成保險資金運用風(fēng)險管理體系，保證資金運用的科學(xué)性、準(zhǔn)確性，保證資金運用的安全性、流動性和效益性。

第三，要加強(qiáng)保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理工作。保險公司在加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理過程中，一是要在負(fù)債管理上，實行理性的產(chǎn)品定價，要求根據(jù)資本市場的長期預(yù)期，合理進(jìn)行產(chǎn)品定價；二是在資產(chǎn)管理上，要求投資組合的證券選擇和期限結(jié)構(gòu)必須符合負(fù)債的特點。此外，資產(chǎn)負(fù)債管理可以通過資金流動性和償付能力控制、持續(xù)期管理、總風(fēng)險限額控制等手段的運用而加強(qiáng)提升。

篇10

關(guān)鍵詞：保險業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險利率風(fēng)險資產(chǎn)/負(fù)債匹配風(fēng)險

隨著改革開放的深入，我國保險市場的規(guī)模不斷擴(kuò)大，但與此同時我國保險業(yè)面臨的風(fēng)險也在不斷上升，加強(qiáng)對保險業(yè)的風(fēng)險管理，尤其是對保險業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的管理已經(jīng)成為監(jiān)管部門和保險公司面臨的重要課題之一。

保險業(yè)的風(fēng)險種類

可以影響保險業(yè)的風(fēng)險因素有很多，并且可以從不同的角度進(jìn)行分類，本文著重介紹美國精算師協(xié)會和Babbel等對保險業(yè)風(fēng)險的分類。

（一）精算角度的保險業(yè)風(fēng)險分類

美國精算師協(xié)會將保險公司的風(fēng)險種類分為：

1.資產(chǎn)風(fēng)險。因保險公司的債務(wù)人無法或不愿償付保險公司的債務(wù)，或者因保險公司的資產(chǎn)發(fā)生貶值而引發(fā)的保險公司償付能力不足，它包括了利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和貨幣風(fēng)險等。

2.定價風(fēng)險。因被保險人索賠頻率和數(shù)額的不確定性、保險公司投資收入的不確定性以及保險公司運營成本的不確定性導(dǎo)致保險公司保費收入不足引起的風(fēng)險。

3.資產(chǎn)/負(fù)債匹配風(fēng)險。由于市場利率及通貨膨脹的變化對保險公司的資產(chǎn)和負(fù)債二者的影響程度不同而導(dǎo)致保險公司負(fù)債價值超過資產(chǎn)價值的風(fēng)險。

4.其他風(fēng)險。稅收和法律方面的變動以及公司員工工作失誤等引起的保險公司風(fēng)險。

（二）金融角度的保險業(yè)風(fēng)險分類

Babbel等從金融風(fēng)險的觀點將保險業(yè)風(fēng)險種類分為：

1.精算風(fēng)險。保險公司出售保單和承擔(dān)其他負(fù)債所籌集的資金不足以保證其履行保險債務(wù)責(zé)任的風(fēng)險。精算風(fēng)險一個主要的反映就是定價風(fēng)險，即由于死亡率、發(fā)病率、利率、投資收益率和損失發(fā)生的頻率及嚴(yán)重程度、管理費用、銷售費用等影響價格的因素在經(jīng)營過程中的不確定性所導(dǎo)致的定價過低的風(fēng)險。

2.系統(tǒng)風(fēng)險。保險公司資產(chǎn)和負(fù)債的價值由于受到系統(tǒng)風(fēng)險因素變化的影響而產(chǎn)生的風(fēng)險，所謂系統(tǒng)風(fēng)險因素包括了利率風(fēng)險、基差風(fēng)險和通脹風(fēng)險，其中最重要的是利率風(fēng)險，并且系統(tǒng)風(fēng)險不能通過分散化來完全消除。

3.信用風(fēng)險。保險公司的債務(wù)人不能或不愿意償付債務(wù)而導(dǎo)致的保險公司風(fēng)險，以及由于投保人的不誠實行為而引起的逆選擇風(fēng)險和道德風(fēng)險。

4.流動性風(fēng)險。保險公司在需要資金周轉(zhuǎn)時所面臨的資產(chǎn)無法及時變現(xiàn)的風(fēng)險，它可能是由新業(yè)務(wù)大量減少和保單大量退保，或者由短時間內(nèi)的大量索賠而引起。

5.操作風(fēng)險。保險公司處理理賠不當(dāng)、經(jīng)營管理混亂和違章操作等經(jīng)營管理方面的問題而導(dǎo)致的風(fēng)險。

6.法律風(fēng)險。由于對法規(guī)的不同理解，法規(guī)和管理規(guī)定的變化以及法院的判決等引起索賠變化從而導(dǎo)致的保險公司風(fēng)險。

保險業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險

（一）系統(tǒng)風(fēng)險與系統(tǒng)性風(fēng)險的區(qū)別

為準(zhǔn)確定義保險業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險，必須首先明晰兩個基本概念：“系統(tǒng)風(fēng)險”對應(yīng)于“非系統(tǒng)風(fēng)險”，主要是指特定基礎(chǔ)資產(chǎn)或投資組合所面臨的、無法通過與其他投資的組合來規(guī)避的風(fēng)險，它是由整個經(jīng)濟(jì)中存在的影響所有投資的因素造成，如金融角度劃分的“系統(tǒng)風(fēng)險”；而“系統(tǒng)性風(fēng)險”對應(yīng)于“局部性風(fēng)險”，是指與系統(tǒng)的整體健康或結(jié)構(gòu)相聯(lián)系的風(fēng)險，它往往是由于系統(tǒng)中積聚了大量的風(fēng)險因素以致無法處理而造成的。兩種風(fēng)險定義之間最關(guān)鍵的差別就在于：前者的風(fēng)險載體是個別的、特定的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，而后者針對的是整個系統(tǒng)或結(jié)構(gòu)；承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險可能會帶來相應(yīng)的收益率上的補(bǔ)償（即風(fēng)險溢價），而系統(tǒng)性風(fēng)險則一般只意味著損失。

（二）保險業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的風(fēng)險因素

保險業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險，是指對保險市場產(chǎn)生普遍不良影響、足以引起多個保險公司發(fā)生連鎖反應(yīng)陷入經(jīng)營困境、并使投保人利益受到損害的風(fēng)險。因此系統(tǒng)性風(fēng)險是破壞性極強(qiáng)、對保險業(yè)威脅極大的一類風(fēng)險，一旦爆發(fā)不但會引起保險業(yè)的全行業(yè)危機(jī)，甚至可能會擴(kuò)散到整個金融系統(tǒng)。如前所述，保險業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的產(chǎn)生主要是由于保險系統(tǒng)內(nèi)部在資產(chǎn)和負(fù)債等方面積聚了大量無法處理的風(fēng)險因素而引起的，這些風(fēng)險因素主要有：

1.經(jīng)濟(jì)周期和保險周期。人們對保險的需求是與其收入密切相關(guān)的，保險業(yè)將遭受保費收入增長率下降甚至負(fù)增長和退保率上升的雙重打擊，同時還要面對投資收入減少等困難，這些實際情況結(jié)合起來很容易形成保險業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險。此外，保險業(yè)的發(fā)展也存在著周期循環(huán)，它是指在競爭性保險市場上由于保險供給的收縮與擴(kuò)大導(dǎo)致保險收益的上升與下降的重復(fù)出現(xiàn)，因此在保險周期下降波段由于保險公司之間的惡性競爭很容易導(dǎo)致的大量保險公司面臨償付能力不足的風(fēng)險。

2.經(jīng)濟(jì)政策變化。經(jīng)濟(jì)政策的較大調(diào)整導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險主要指匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險。利率風(fēng)險是指在市場經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下，由于市場利率水平的變化導(dǎo)致保險公司經(jīng)營存在的風(fēng)險。利率風(fēng)險歸根結(jié)底有兩種：一是產(chǎn)品預(yù)定利率與投資收益率背離造成的利差風(fēng)險；二是保險業(yè)資產(chǎn)/負(fù)債匹配風(fēng)險，它是指在利率波動情況下由于資產(chǎn)與負(fù)債以及風(fēng)險與收益結(jié)構(gòu)不匹配所引發(fā)的經(jīng)營風(fēng)險，包括由于資產(chǎn)流動性不足引發(fā)的現(xiàn)金流匹配風(fēng)險、資產(chǎn)與負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不匹配引發(fā)的期限匹配風(fēng)險和投資收益率無法達(dá)到負(fù)債產(chǎn)品預(yù)定利率要求引致的收益率匹配風(fēng)險等。匯率風(fēng)險則主要是指由于匯率變動導(dǎo)致的資產(chǎn)/負(fù)債不匹配導(dǎo)致的風(fēng)險。

3.法律法規(guī)、監(jiān)管政策的變動。保險業(yè)是對外部政策敏感性比較強(qiáng)的行業(yè)，其中尤其受國家司法建設(shè)和保險行業(yè)監(jiān)管政策的影響較大。由于法制建設(shè)的外部性，通常保險公司對其風(fēng)險環(huán)境變化的反應(yīng)是滯后和被動的。

4.金融市場形勢惡化。金融市場的惡化會直接影響保險公司的投資環(huán)境，使保險公司資產(chǎn)縮水，也會使保險公司面臨債務(wù)人的信用風(fēng)險，如銀行危機(jī)會導(dǎo)致保險公司的存款出現(xiàn)風(fēng)險，進(jìn)而導(dǎo)致保險公司的償付能力出現(xiàn)問題。

5.巨災(zāi)風(fēng)險。近年來由于世界環(huán)境不斷惡化，自然災(zāi)害更加頻繁，同時社會財富的價值更高、集中度也更高，因此每次巨災(zāi)所造成的損失對整個保險業(yè)來說都是沉重打擊，巨災(zāi)風(fēng)險已經(jīng)成為保險業(yè)，尤其是非壽險業(yè)非常需要重視的系統(tǒng)性風(fēng)險之一。

6.公眾信心。由于保險業(yè)的承諾性原則，“誠信”對保險業(yè)來說顯得格外重要。一旦公眾對保險業(yè)喪失信心，引發(fā)退保潮，導(dǎo)致保險經(jīng)營的現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，甚至出現(xiàn)類似銀行業(yè)的“擠兌”，那么保險業(yè)過去累積的所有風(fēng)險將可能嚴(yán)重爆發(fā)，并最終轉(zhuǎn)化為整個行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險。7.保險公司治理風(fēng)險。公司治理是影響保險公司和保險業(yè)發(fā)展的核心內(nèi)因，如果保險公司治理結(jié)構(gòu)不健全、不完善，導(dǎo)致公司的內(nèi)部糾錯機(jī)制失效，再加上保險業(yè)風(fēng)險天然具有的隱蔽性和復(fù)雜性，那么風(fēng)險就會在保險業(yè)內(nèi)部長期逐漸累積，并在累積到一定程度后猛烈爆發(fā)。

8.承保風(fēng)險。在保險業(yè)開始時期或激烈競爭時期，很容易出現(xiàn)保險定價不足和責(zé)任準(zhǔn)備金提取不足的情況，這會導(dǎo)致保費收人難以覆蓋風(fēng)險，長期累積下來必定會影響保險公司的償付能力和經(jīng)營的穩(wěn)定性。

此外，還有再保險風(fēng)險。在再保險風(fēng)險是否會導(dǎo)致保險業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的問題上還存在一定的爭議，支持者認(rèn)為再保險公司經(jīng)營不善或出現(xiàn)危機(jī)會影響保險公司的償付能力，但SwissRe在其出版物Sigma（2003）上也發(fā)表文章認(rèn)為再保險不會導(dǎo)致保險業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險。

（三）保險業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的防范策略

雖然保險業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險不可能完全消除，但基于上面的分析保險公司仍然可以采取一些降低風(fēng)險的防范策略：

加強(qiáng)對經(jīng)濟(jì)周期、保險周期的分析研究，提前采取措施規(guī)避風(fēng)險；制定投資的指導(dǎo)方針或策略，全面考慮利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險對資產(chǎn)/負(fù)債匹配的影響，靈活運用風(fēng)險規(guī)避或風(fēng)險分散策略，發(fā)揮資產(chǎn)證券化和衍生金融產(chǎn)品的作用。

密切跟蹤關(guān)注法律法規(guī)、監(jiān)管政策變化，及時制定和調(diào)整相應(yīng)的經(jīng)營管理策略；調(diào)整投資策略，減少對高風(fēng)險金融產(chǎn)品和信貸的投資比例，增加對風(fēng)險較低的固定收益資產(chǎn)的投資，降低資產(chǎn)風(fēng)險。

發(fā)展先進(jìn)的巨災(zāi)風(fēng)險管理工具，建立有效的巨災(zāi)風(fēng)險防范機(jī)制；推動誠信經(jīng)營和行業(yè)自律，完善償付能力監(jiān)管制度，保證保險公司的償付能力。

推動保險公司建立和完善內(nèi)部風(fēng)險管理體系，建立符合國際標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險核算制度，提高保險公司的風(fēng)險意識和風(fēng)險防范能力；加強(qiáng)對市場競爭活動的監(jiān)控和引導(dǎo)，堅持規(guī)范經(jīng)營，創(chuàng)新競爭手段，努力提高保費充足率；用再保險、保險證券化等多種手段相配合將系統(tǒng)性風(fēng)險外部化。

我國保險業(yè)的主要系統(tǒng)性風(fēng)險

我國保險業(yè)還處于高速發(fā)展時期，但高速發(fā)展的背后也隱藏了很多問題，如監(jiān)管制度不完善、保險公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善、保費收入和資本擴(kuò)張很快但資產(chǎn)質(zhì)量和投資水平不高、防范風(fēng)險尤其是巨災(zāi)風(fēng)險的能力還沒有經(jīng)受考驗等等。這些風(fēng)險在我國保險業(yè)內(nèi)部正逐漸累積，如果不能引起足夠的重視，當(dāng)外資保險公司大舉進(jìn)入我國市場，市場競爭加劇，我國保險業(yè)必將面臨一場嚴(yán)峻的考驗。根據(jù)我國非壽險市場和壽險市場的實際情況，本文分別分析其主要的系統(tǒng)性風(fēng)險：

（一）非壽險市場系統(tǒng)性風(fēng)險

我國的司法體系正處于不斷完善的過程中，因此政策法規(guī)上存在著一定的變數(shù)，這可能會對我國的非壽險業(yè)產(chǎn)生一定的系統(tǒng)性影響；我國的利率市場化也正在開始探索階段，匯率變化也越來越和國際接軌，雖然我國非壽險業(yè)以前在資產(chǎn)/負(fù)債匹配上不存在很大問題，但隨著更多投資連接類產(chǎn)品的投入市場，我國非壽險業(yè)也將面臨更多的這方面的市場風(fēng)險；我國保險公司對巨災(zāi)風(fēng)險的承保責(zé)任不大，但隨著國內(nèi)對巨災(zāi)保險需求的日漸增強(qiáng)保險公司承保巨災(zāi)風(fēng)險只是時間問題，而我國又沒有完善的巨災(zāi)風(fēng)險轉(zhuǎn)移機(jī)制，一旦發(fā)生巨災(zāi)會讓我國保險業(yè)遭受重創(chuàng)，因此它應(yīng)該是非壽險公司重視的一種系統(tǒng)性風(fēng)險。此外，非壽險公司需要重視的另一種系統(tǒng)性風(fēng)險是承保風(fēng)險，由于我國非壽險業(yè)存在嚴(yán)重的費率過低、經(jīng)營管理粗放和風(fēng)險控制機(jī)制不健全等問題，很容易導(dǎo)致保險公司責(zé)任準(zhǔn)備金提取不足和償付能力不足。

（二）壽險市場系統(tǒng)性風(fēng)險

法律法規(guī)的變化同樣會對壽險公司產(chǎn)生一定的系統(tǒng)性沖擊；由于我國的利率和匯率體制還不完善，因此壽險產(chǎn)品的長期性特征使得這些潛在存在的變化對壽險公司的資產(chǎn)/負(fù)債匹配構(gòu)成很大威脅；由于我國的金融市場不完善，可以提供的投資渠道和投資產(chǎn)品有限，并且我國證券市場的系統(tǒng)風(fēng)險較大，因此不利于壽險公司的長期投資和投資風(fēng)險的分散化，投資風(fēng)險較大；以前壽險業(yè)高速發(fā)展時期推行的大量躉繳的投資型產(chǎn)品不容易產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并往往會掩蓋保險業(yè)的潛在風(fēng)險，最終可能導(dǎo)致現(xiàn)金流出現(xiàn)風(fēng)險而影響保險公司的償付能力。

總之，我國保險業(yè)正處于一個高速發(fā)展的時期，機(jī)遇與風(fēng)險并存，我國的保險業(yè)者一定要重視保險業(yè)風(fēng)險的控制問題，尤其是那些會對整個保險業(yè)產(chǎn)生影響的系統(tǒng)性風(fēng)險的控制問題，引進(jìn)國外的先進(jìn)管理經(jīng)驗和防范策略，保證我國保險業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

1.張承惠.我國保險業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險分析.金融研究所，2005