虛擬經濟概念范文

導語：如何才能寫好一篇虛擬經濟概念，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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一、虛擬經濟的含義隨著社會的發展，虛擬經濟受到人們越來越多的關注。然而國內學界對虛擬經濟的定義卻相當多樣化。其中，畢芳(2005)總結出17種定義，而張小瑛將諸多定義匯總成13種觀點，成為目前較全面的總結。十六大報告中提出要正確處理好“虛擬經濟和實體經濟的關系”．從政策層面明確了虛擬經濟的地位和意義。從語義上講，虛擬經濟與virtual economy是嚴格對應的，沒有歧義。但是，中國學界所稱的虛擬經濟并非西方學界的virtual economy，Ill而是Fictitious Economy。

 

西方學界有三個不同概念在漢語中都譯為虛擬經濟：Fictitious Economy、Virtual Economy、。其中，Fictitious Economy是指證券、期貨、期權等虛擬資本的交易活動；Virtual Economy是指以信息技術為工具所進行的經濟活動．也有稱之為數字經濟或信息經濟：Vi8ual Economy是指用計算機模擬的可視化經濟活動。【2】從理論研究角度考慮，三個不同的英文概念應該對應三個不同的中文概念。然而這種“三合一”的狀態卻延續至今。

 

目前國內學者提到虛擬經濟時，基本上都是指第一種概念，即Fictitious Economy。而事實上。在語義上與虛擬經濟最為匹配的是Virtual Economy。之所以出現這種錯位的部分原因是由于Virtual SPA)If—和Visual Economy的研究在當時處于初級階段．國內學者研究較少，涉及經濟學領域的更不多見，因此出現了這種張冠李戴的情況。隨著后兩個“虛擬經濟”研究的發展．特別是Virtual Economy成為西方經濟學領域的研究熱點之后．中外學界在基本概念上的矛盾也更加明顯。

 

將所有國內虛擬經濟的定義進行綜合比較后。

 

我們可以梳理出兩種主要的觀點。一種觀點認為虛擬經濟與西方學界的金融概念基本一致．主張在國內外一致的研究平臺上進行工作。另一種認為虛擬經濟是中國具有原創性的概念。是以觀念為基礎的定價方式。[3】

 

前者側重于從實踐劃分的產業范圍入手，在外延上定義虛擬經濟．后者則側重于從內涵上定義虛擬經濟。而一般來說，只有從內涵與外延兩個方面出發才能夠較準確地定義概念。從這一立場出發，我們發現目前對虛擬經濟的諸多定義具有基本相同的內核，只是角度不同。這也是中國虛擬經濟研究在概念不明確的基礎上能夠繼續進行的原因之一。

 

西方學界定義的虛擬經濟概念是以金融為主體的。至于房地產業的虛擬化，某種程度上就是屬于大金融概念的一部分，或者可以看作是其延伸。

 

其他各個方面與金融的本質并不矛盾。現實在發展。金融的外延也在發生變化。金融經濟概念的擴展基本可以等價于虛擬經濟的問題。因此，我們認為劉駿民所作的廣義概念可以作為共同的研究基礎。即：虛擬經濟(Fictitious Economy)是指觀念支撐的價格系統。主要包括金融、資產化房地產等研究領域。

 

二、虛擬世界經濟的含義虛擬世界經濟是指與虛擬世界相關聯的經濟現象和活動的總稱。狹義的虛擬世界指社交網絡和網絡游戲等所構成的虛擬空間．廣義的虛擬世界則是一種動態的網絡社會生活空間。前者主要從消費和娛樂的角度進行定義．后者在前者的基礎上還包括企業的虛擬化運營等生產性概念。現階段虛擬世界經濟的主要支撐是消費性產業。即網絡游戲和社交類網站．因此通常所說的虛擬世界是指其狹義的概念。

 

虛擬世界的發展基于互聯網經濟和信息產業的發展。它主要包括虛擬現實世界和虛擬主題世界。前者包括Second life(簡稱SL)之類的網絡游戲【4】

 

及Facebook之類的社交網站。人們沒有統一的目的和任務。更類似于簡化版的現實社會，溝通和交流是其本質內容；后者包括World of Warcraft(簡稱之類的網絡游戲。其通常有明確的主題，是娛樂的方式。與虛擬世界相關聯的經濟問題包括其內部的經濟體系和經濟活動。也包括虛擬世界與現實世界在經濟層面發生的聯系。虛擬世界內部具有相對獨立的經濟系統，特別是在虛擬現實世界中，這些內部的經濟系統通過兩條重要紐帶——真實身份與貨幣關聯，與現實世界發生經濟聯系。

 

真實身份是歷史的產物。在Facebook代表的新型社交網絡出現之前．虛擬的身份是虛擬世界的特點之一。人們通過自由選擇的角色存在于虛擬世界中，與真實世界的聯系是非常薄弱的。但是是基于現實社會的真實身份所構筑的社交網絡。這種真實性使虛擬世界的經濟體系更加穩定，也使虛擬世界的經濟現象與現實經濟的聯系更加密切。貨幣關聯使虛擬世界中積累的財富更易轉化為現實財富。在SL之類的虛擬現實世界中，人們獲得的虛擬世界貨幣可以按照固定的“匯率”兌換成現實的貨幣。在WOW之類的虛擬主題世界中，人們通過第三方的交易平臺出售虛擬世界的貨幣換回現實貨幣．兌換的標準則是隨供需變動的浮動“匯率”。

 

真實身份和貨幣關聯也使虛擬世界具有相對獨立性。虛擬世界并非一個全新的事物，而是從現有世界中拓展出的一個新區域。是一個簡化的現實世界．研究虛擬世界經濟需要研究兩個世界之間的互動關系。虛擬世界與現實世界的經濟關系具有兩個國家之間關系的特點。從某種意義上說類似于宗主國與殖民地之間的關系．并且其中的人們都具有雙重國籍。從這一角度考慮，二者的關系似乎可以運用國際貿易的相關理論進行分析。

 

對虛擬世界經濟的研究遠遠落后于現實經濟的發展。在SL中，用戶可以通過3D建模制造虛擬物品進行銷售．德籍華人Anshe Chung通過這種方式獲取了25萬美元的資產。經過權衡，她最后將制造虛擬物品的工作室遷至中國，利用中國成本較低的運營環境開拓市場。這種方式既是外包，又是虛擬世界中的生產。那么究竟應該如何定義這種行為劉駿民(2003)認為“在傳統的成本定價與資本化定價方式之間尚有大量未被認真研究的領域。對精神需要的產品和服務進行描述的定價模型基本上是一個空白。”虛擬物品的價格是如何確定的?這種方式大量復制之后對現實經濟會產生什么影響?這都是需要深入研究的問題。

 

三、虛擬經濟與虛擬世界經濟的關系廣義的虛擬世界經濟對應著西方學界所稱的虛擬經濟(Virtual Economy)，與中國的虛擬經濟概念有一定的聯系。但是屬于不同的領域。需要對二者進行辨析的原因之一是虛擬經濟概念的混亂。虛擬經濟對應實體經濟，虛擬世界經濟對應現實世界經濟。如果說虛擬經濟的產生是為了促進實體經濟的發展。那么虛擬世界經濟則是人們消費和娛樂引致的一個必然趨勢．它雖然在某些領域可以促進經濟的發展。但本質上是人們交流和互動的方式。

 

虛擬經濟與實體經濟的關系是本體與衍生體的關系．而現實世界經濟與虛擬世界經濟的關系則更復雜。雖然虛擬世界也是在現實世界基礎上構建的．但是除了物質基礎之外它并不完全依賴于現實世界。虛擬世界有內生需求。例如。在SL中購買的房屋并非為了在現實世界中實現某種目的。而僅僅是為了滿足虛擬世界中的需求。與此不同，虛擬經濟最終要回歸到實體經濟。本質上來講，虛擬經濟是為實體經濟服務的．而虛擬世界在產生后則具有相對獨立性。

 

我們并非要嚴格分割虛擬經濟與虛擬世界經濟一事實上這并不可能，而是要劃分基本的研究 領域，避免出現理論與工具的錯位應用。二者是存在交集的，例如電子貨幣的研究屬于虛擬經濟。本質上還是實體經濟的一種支付手段。但是當電子貨幣的需求由虛擬世界產生時．就同時屬于虛擬世界經濟的研究范疇。虛擬經濟和虛擬世界經濟混淆造成的后果之一。是很多研究者將WOW中的金幣視為網絡公司發行的虛擬貨幣。事實上它僅僅是游戲內部流通的虛擬世界貨幣。并沒有像Q幣一樣有明確的價格。然而，即使在運營商明確規定禁止現金交易的情況下．它在現實世界中仍然具有很大的交易量。在缺乏任何擔保的情況下，這種現象非常不可思議。因為Q幣之類的虛擬貨幣至少有運營商提供擔保。只要運營商不破產，那么這種虛擬貨幣就可以兌換成現實貨幣。然而在WOW中。金幣沒有任何擔保。人們為何愿意用現實的貨幣來交易它?這是我們研究虛擬世界經濟的目的之一。SL之類的虛擬世界貨幣則具有虛擬貨幣的特點。雖然僅僅由公司提供擔保，但是它們能夠與現實貨幣直接兌換。

 

四、發展前景在1997年金融危機之前．國內對虛擬經濟的研究并沒有太深入。而這時的西方世界已經在金融背景下發展了相當長的時間。虛擬經濟(在前期主要指金融)也受到了相當大的關注。現階段，虛擬世界經濟在西方學界受到越來越多的關注．而國內仍未給予應有的重視。我們對虛擬世界的關注，還植根于對虛擬經濟的理解，側重于對虛擬貨幣的研究。

 

事實上，虛擬經濟中的虛擬貨幣仍然以實體經濟為基礎，它僅僅是一種電子貨幣。對實體經濟的影響非常有限。只有當這個虛擬貨幣的需求由相對獨立的虛擬世界產生，并且由虛擬世界提供，它才對現實經濟產生影響。而這正是我們忽視的領域。

 

、GooSe、Amazon和Facebook在中國市場的困境，Is]證明我們的人口數量使我們在虛擬世界的發展中具有短期優勢。但是如果不能合理利用這種正的網絡外部性。它最終將變成我們的長期劣勢。

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虛擬經濟概念存在爭議

中國人民大學金融與證券研究所副所長瞿強博士說，他所理解的虛擬經濟，就是“用錢生錢”。它是從現行馬克思經濟學中的虛擬資本引申而來的，意思是說，像股票、債券等資產具有虛擬的性質。

清華大學經濟管理學院金融系主任宋逢明教授說，有很多人認為，虛擬經濟就是金融，這個觀點可以討論，因為大家有不同的看法。但可以肯定的是，金融肯定是虛擬經濟重要組成部分，而資本市場就是虛擬經濟核心的部分。

深圳大學經濟研究中心主任曹龍騏教授說，現在關于虛擬經濟的提法比較亂，他搜集了一下，對虛擬經濟的概念大約有10種說法。有的說錢生錢就是虛擬經濟；有的人認為一級市場是實體經濟，二級市場就是虛擬經濟。實際上過去講的泡沫經濟、富豪經濟、貨幣經濟、金融經濟等，應該說都是從不同角度說虛擬經濟的。

南開大學專門成立了金融與虛擬經濟研究中心。該中心主任劉駿民教授說，目前，我國學界研究虛擬經濟的時間還不長，有不同的觀點是非常正常的。

天相投資顧問有限公司董事長林義相博士說，虛擬經濟是實體經濟的價值表現形式，因此虛擬經濟跟實體經濟從某種意義上來講是相對的。比如資本市場、股票市場，相對實物價值來講，企業價值是虛擬的。如果把企業價值拿到市場上去賣，變成股票的價值，那么股票的價值就是虛擬的經濟。企業本身和企業的利潤就變成了實體。

虛擬經濟和實體經濟的關系

《中國證券報》副總編施光耀先生提出，虛擬經濟是在實體經濟發展到一定程度產生的，它建立在實體經濟的基礎上，是以實體經濟為出發點、立腳點的。如果能夠處理好虛擬經濟和實體經濟的關系，就可以促進整體經濟發展；如果處理不好，也是會破壞經濟發展的。

曹龍騏教授說，虛擬經濟不能夠離開實體經濟，它依附于實體經濟。要處理兩者的關系，主要是防止金融風險，比如加強金融監管，高度重視資本市場高風險領域的管理。

劉駿民教授說，隨著經濟的發展，人們收入逐漸提高，消費實際正讓位理財。原來我們對理財重視不夠，都是消費投資，屬于實體經濟。當個人很富有的時候，他的很多財產如地產、股票、儲蓄等，開始用于新的投資，使資產進一步增大，就產生了虛擬經濟。

北京邦和財富研究所所長韓志國教授說，股市屬于虛擬經濟，拿實體經濟來衡量虛擬經濟是不對的。如果虛擬經濟跟實體經濟一樣，那談什么虛擬和實體呢?如果沒有泡沫就不能稱做虛擬經濟，那就叫實體經濟了。

虛擬經濟不等于“泡沫經濟”

林義相說，股票價格對企業來講有沒有泡沫?如果價格過高，可能有泡沫，價格不高可能沒有泡沫。這里面完全是相對的概念，因此，并不是所有的虛擬經濟都有泡沫。

中國經濟信息網總經理李凱說，泡沫并不是虛擬經濟獨有的，實體經濟也會產生泡沫。比如說房地產，是最看得見、摸得著的產業，但這個產業里面形成了大量的泡沫。因此，虛擬經濟跟泡沫經濟并非天生的孿生子，只能說虛擬經濟更容易產生泡沫，而不是一定就會產生泡沫。

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The Business Model Theory Refactoring in the Era of Generalized Virtual Economy

JI Jian-Yue LI Wan-Ying

（School of Economics，Ocean University of China，Shandong Qingdao 266100，China）

Abstract： With the advent of the generalized virtual economy， knowledge and information play an increasingly important role in more fields during the process of social production. Enterprises will confront with new opportunities and challenges. Facing these changes， it becomes more and more important to establish the theoretical system of business model in the era of generalized virtual economy. Based on the existing researches and features of the era of generalized virtual economy， this paper puts forward the concept of business model and its constituent elements on the perspective of stakeholders and transaction system.

Keywords： generalized virtual economy， business model， stakeholder theory， transaction system

一、引 言

21世紀以來，科技的巨大進步、知識經濟的興起及社會文明的發展極大地改變著人們的需求以及滿足需求的方式。在物質財富不斷豐富的時代，人們越來越注重心理需求的滿足。在此背景下，企業既關注著人們需求的變化，也調整著滿足人們各類需求的方式。例如可口可樂公司所推出的“昵稱瓶”、“歌詞瓶”，它利用飲料包裝上所傳達的信息吸引著年輕的消費者，同時滿足了相應人群的心理需求。正如林左鳴（2010）所指出的，隨著人的需求由物質需求轉向精神需求，建立在滿足人的全面需求（生理和心理的）基礎上的經濟活動必然出現，建立在人們的物質需求和精神需求的豐富性基礎上的廣義虛擬經濟學說必然產生。他將廣義虛擬經濟定義為將同時滿足人的物質需求和心理需求（并且往往是以心理需求為主導的經濟），以及只滿足人的心理需求的經濟的總和，它是一種基于生活價值論的以人為本的經濟[1]。隨著經濟社會的進一步發展，知識、概念、品牌等信息態的力量逐漸在更廣泛的領域更深層次上融入經濟社會生產活動中，廣義虛擬經濟的發展趨勢將進一步得到強化。林左鳴（2010）認為，沒有微觀層面上經濟活動的不斷探索和創新，就沒有廣義虛擬經濟的發展壯大。一方面是來自企業自身發展的需要，一方面是廣義虛擬經濟發展壯大的需要。這都對企業在廣義虛擬經濟發展中創新經營管理提出了新的要求[2]。

面臨新的外部經濟社會環境，需要企業采用新的競爭戰略進行應對。Schumpeter（1939）指出：“價格和產出的競爭并不重要，重要的是來自新商業、新技術、新供應源和新的商業模式競爭[3]。”管理學大師彼得.德魯克認為：當今企業之間的競爭，不是產品之間的競爭，而是商業模式之間的競爭。在國外，蘋果公司憑借蘋果手機等電子產品，通過商業模式的創新成功實現了其實物價值和虛擬價值的有機組合，大大增強了其客戶的忠誠度，形成了一種良性循環，為公司帶來了巨大的價值。在國內，小米公司憑借其 “硬件+軟件+互聯網服務”的“鐵人三項”的商業模式打造了最優性價比的手機，采用“為發燒而生”的饑餓營銷贏得了大量用戶。這些企業的成功表明，商業模式對于企業的成長至關重要，并且，隨著廣義虛擬經濟的發展，其重要性將更加突出。

然而，學術界正式研究商業模式的時間并不長，理論研究遠遠滯后于商業實踐。原磊（2007）研究指出，雖然商業模式一詞最早于1957年出現在論文中，但正式作為一個獨立領域引起研究者的廣泛關注卻是1999年以后的事情[4]。迄今為止，商業模式概念仍未形成廣為接受的理論框架。商業模式研究仍處于百家爭鳴的狀態，對廣義虛擬經濟背景下企業商業模式的系統深入研究也處于起步階段。在這一背景下，本文擬對廣義虛擬經濟的時代背景下企業商業模式的含義、構成等問題進行深入系統的研究。文章后續內容安排如下：第二部分研究廣義虛擬經濟背景下企業商業模式的含義；第三部分研究廣義虛擬經濟下商業模式的構成要素及框架；最后是研究的結論與展望。

二、廣義虛擬經濟時代商業模式的定義

商業模式目前的研究還處于早期階段，各種定義并存、莫衷一是。通過對已有文獻進行回顧，根據所涉及的因素的多寡及其研究角度，本文將已有商業模式的定義分為兩類，即單一維度類和整合類。在商業模式理論產生初期，多種新型的企業經營形態開始出現，學者們多從單一維度對商業模式的含義進行界定。可以分為以運營為核心的定義、以盈利為核心的定義、以戰略定位為核心的定義等。此類觀點認為商業模式的本質是企業獲得利潤的方式，更多地涉及到成本和收入的問題。隨著企業競爭的加劇及經濟形勢的變化，從單一維度研究商業模式已經難以滿足企業發展的需求，學者們開始從多要素整合角度對商業模式進行界定。整合類定義分為簡單要素整合和系統整合兩類。簡單要素整合類是指將幾個要素簡單組合在一起構成商業模式的定義。系統整合類在簡單要素整合的基礎上更進一步，它基于某一視角將多種要素協同整合成一個系統，比如基于制度視角、價值視角、利益相關者視角等。相關分類的典型觀點匯總見下表。

從單一維度及簡單整合的維度去描述企業的生存與發展的路徑逐漸暴露其片面性，研究者更多地選擇從企業整個商業系統上去考察企業商業模式，將企業運行中的多個要素進行協同整合，這種系統整合性質的概念越來越成為主流。

在廣義虛擬經濟時代，隨著人們的需求由物質需求轉向包含物質需求和精神需求的全面需求，客戶需求的易變性不斷增強，為了盡快提供滿足客戶需求的產品，企業必然快速識別客戶的需求，并且快速與不同利益主體協作，這使得在商業模式研究中利益相關者的重要性日益凸顯。Freeman（1984）指出利益相關者是能影響企業目標實現、或能被企業目標實現過程所影響的所有個人和群體[18]。早在2000年就有學者在研究商業模式時關注到了企業的利益相關者。如Boulton（2000）認為商業模式就是企業用資產杠桿來為利益相關者產生價值的方式[15]。AMIT等（2012）將商業模式定義為描述企業如同顧客、合作伙伴和供應商交易的經營活動體系，這一模型清晰反映了企業與各利益相關者的關系，超越了企業的運營邊界，在整體的視角上同時關注了企業內部經營活動和企業與外部界面的價值創造與傳遞的過程[16]。魏煒和朱武祥（2012）從利益相關者的角度對商業模式進行了研究，他們認為商業模式是企業與其利益相關者的交易結構。其中的利益相關者指的是具有獨立利益訴求、有相對獨立的資源能力、與焦點企業存在交易關系的行為主體，它包括外部利益相關者和內部利益相關者，外部利益相關者是指企業的顧客、供應商和其他各種合作伙伴等，內部利益相關者指企業的股東、企業家以及員工等。商業模式要解決的是企業戰略制定前的問題，同時也是連接客戶價值和企業價值的橋梁。他們指出，利益相關者的視角打破了傳統的企業邊界，拓展了企業發現、創造價值的空間和渠道[17]。利益相關者視角有利于指導企業如何去更新和升級資源能力稟賦，企業的價值來源可以不受其內部資源能力稟賦的約束，更多決定于企業通過交易結構設計，能夠撬動、調配多少利益相關者的資源能力稟賦，是否能夠集約地、高效率地跨越多少利益相關者所在領域。趙洪江（2013）借用魏煒和朱武祥發展的商業模式模型，對我國廣義虛擬經濟商業模式的特點和類型進行理論和實證研究[19]。

無論是在傳統經濟中還是在廣義虛擬經濟中，企業與其利益相關者的協作活動都可以看作是交易活動，魏煒和朱武祥（2012）指出商業即交易，商業活動都是由一系列的交易組成。而企業在與其利益相關者的交易過程中，必然伴隨著價值的實現與分配。創造價值是企業一切行為的最終目的，這也是商業模式存在的意義。隨著廣義虛擬經濟時代的到來，企業越來越關注利益相關者，這使得企業與市場上其他利益主體的聯系日益復雜化，企業發展的范圍和視角越來越寬廣。企業的活動范圍不再局限于一條價值鏈中，而是逐漸置身于一個靈活多變的價值網絡中，盡管商業交易活動日漸復雜，但是其本質沒有變化，企業進行商業活動的目的是與價值網絡中的利益相關者共同創造價值、分享價值。

通過對已有的研究進行回顧，我們可以發現廣義虛擬經濟背景下商業模式的含義研究具有以下特征：（1）單一維度類的定義逐漸被整合類概念所取代，商業模式的定義越來越強調系統性。隨著經濟社會的發展，特別是廣義虛擬經濟時代的到來，單一維度類的定義難以對現實進行很好解釋，需要從系統整合的角度對商業模式的定義進行歸納和總結。（2）商業模式的定義越來越注重其核心內涵，強調從交易視角把握商業模式。已有的對商業模式概念的研究，通常是將戰略、運營、制度等各種不同的概念進行組合后得到。魏煒和朱武祥（2012）指出，一個定義是否科學，其內涵和外延應該有別于已有管理學范疇的概念，而不是簡單對原有概念體系的堆砌[17]。因此，涉及到客戶（營銷）、戰略等的內容應該歸屬于原有的學科而非商業模式，商業模式從其核心內涵而言，應從商業即交易視角進行把握。在廣義虛擬經濟中，由于信息態的融入，企業的交易不再只局限于“資金―產品”的交易形式，交易內容、交易方式等方面都表現出靈活性、多樣性的特點。這大大豐富了廣義虛擬經濟中企業交易的內涵與表現形式，使其成為一種更廣義的交易系統。（3）商業模式的定義越來越強調與組織外部的互動，需要將利益相關者的概念引入。戰略、運營等維度的研究焦點集中在企業內部，而商業模式的研究強調從價值網絡及利益相關者等視角將企業與其利益相關者看作一個整體與環境進行互動，強調整體性與外部性。在廣義虛擬經濟的背景中，由于企業之間更加復雜多變的聯系以及虛擬價值形態的千變萬化，將企業置于它與利益相關者構成的價值網中，建立商業模式的理論系統符合現代經濟發展變化的趨勢，同時它可以突破企業傳統邊界、建立全面的研究視角，有著不可比擬的優勢。（4）商業模式的概念要強調價值的創造與分享。同戰略、運營、營銷等管理學概念一樣，商業模式的目的是創造價值。但與這些概念不同的是，商業模式不但強調創造價值，還強調與利益相關者共同創造價值的基礎上進行價值的分享，只有這樣，在面對不確定性的環境中，企業與其利益相關者才會體現其整體性，才會有生命力。

（4）產品/服務等。即交易內容，企業為消費者提供的產品或服務，它體現了企業的價值主張，是企業價值定位的具體實現。與傳統實體經濟注重商品質量、價格不同，廣義虛擬經濟中的交易內容方面更加突出品牌、題材等信息態的虛擬價值的重要地位及巨大作用，交易內容的形式更加多樣，其中平臺構建與交易越來越廣泛。交易內容包括產品、服務、整體解決方案、賺錢工具、交易平臺等。企業交易的內容會隨著企業交易目的、交易定位的改變而進行調整，這在企業轉型前后表現最為明顯。以蘋果公司為例，在蘋果公司轉型前后，其交易內容由以單純的蘋果手機等電子產品為主轉為以平臺建設及以產品品牌服務為主。在交易內容方面，同為電商的淘寶與京東、亞馬遜也各有不同，淘寶主要通過搭建平臺獲得收入，向商家出售的是用戶注意力；京東和亞馬遜則不僅提供平臺出售用戶注意力，還與購貨商及客戶直接進行產品的交易。

（5）業務系統。即交易方式，指企業如何與其利益相關者進行交易，是企業利用其核心優勢與交易伙伴進行交易的具體操作的方式，這是企業整個交易系統運轉的框架。企業通過業務系統確認各方角色，與利益相關者聯系起來，這個過程伴隨著企業價值的創造與分享。交易系統和交易內容沒有明確的對應關系，不同的交易內容既可以采用同樣的業務系統，也可以采用不同的業務系統，相同的交易內容也可以采用不同的業務系統。渠道、伙伴關系是業務系統中的重要組成部分。在廣義虛擬經濟中，由于各種類型的信息態的存在，業務系統也變得更加靈活。同樣是為顧客提供食物而獲得收入，有的企業選擇顧客根據菜單自行點餐的形式，有的企業選擇自助餐的形式，有餐館這種實體店的形式，也有通過網上外賣平臺提供食物的形式。同樣是銷售空調，格力選擇通過建立自己的品牌及專營店鋪銷售空調，屬于所有權交易；而其他諸如海爾等企業的空調則大多通過國美所建立的平臺進行銷售，屬于市場方式交易。國美也存在著兩種不同的銷售渠道，一種是通過傳統渠道即實體店鋪進行銷售，另一種是通過電子渠道即國美的網上商城進行銷售。由此可見，業務系統靈活多變，是企業交易系統的重要組成部分。

（6）盈利模式。即交易計價，從利益相關者角度看，交易計價涉及到成本和收入兩個方向，即交易的成本控制和交易的收入來源。成本控制就是企業控制成本的方式，收入來源是指企業如何獲得收入。成本支付及收入來源的主體和方式不同，企業的盈利模式也不同。傳統的盈利模式多為直線型，即企業銷售獲得收入，同時支付成本，如圖2中A圖所示。

在廣義虛擬經濟中，企業交易方式、交易內容等有多樣的表現形式，企業的盈利模式也不再局限于傳統直線型，形式更加靈活、復雜。隨著互聯網的發展，有一種三角型的盈利模式應用越來越廣泛。在這種盈利模式中，企業并不直接向服務的直接使用者收取費用，而是通過向需要利用企業平臺的第三方企業收取費用獲得收入，但原企業成本的支出多是為了向使用者提供服務以吸引更多的關注，以百度為例，如圖2中B圖所示。焦點企業、使用者、第三方企業三者之間互相依賴、創造和分享價值。開放多變的盈利模式會為企業與其利益相關者構建一個互利共贏、持續發展的價值網絡。

（7）關鍵資源與能力。即交易支撐，企業與其利益相關者之間交易系統的構建、企業交易目的的實現需要某些因素的支撐，這些因素就是企業的關鍵資源與能力。魏煒和朱武祥（2009）指出，企業的資源包括企業生產經營需要的金融資源、實物資源、人力資源、無形資源、客戶關系、信息、公司網絡、戰略不動產等；企業的能力包括企業的組織能力、物資能力、交易能力、知識能力等。在廣義虛擬經濟中，企業在關鍵資源能力的形成中會更加重視信息、客戶關系、品牌等信息態的虛擬價值。企業可以根據自身所擁有的關鍵資源能力構建業務系統，同時也可以根據已建立的業務系統等找到所需要的關鍵資源與能力，這時所需要的關鍵資源與能力隨著企業交易定位、交易方式、交易內容等要素的變化而變化，它們相互影響、相輔相成。企業在確認了交易系統各要素的形式后，考慮支撐以上交易所需要的關鍵資源和能力是什么以及如何形成、獲取所需要的關鍵資源和能力是至關重要的步驟。如家在連鎖經營中利用其業務的可復制性及能力不可復制性將其競爭對手遠遠拋在后面，它的關鍵資源能力是它的服務質量及管理的高度標準化及統一化。

篇4

關鍵詞：虛擬資本；人力資本；智力資本；人力資本產權

中圖分類號：F019　文獻標識碼：A　文章編號：1005－0892(2007)08－0062－08

至今為止的關于虛擬資本的研究大多停留在金融層面，一些學者認為虛擬資本的界定只能限定在金融資本范圍內，但當代社會經濟實踐與經濟學的發展證明，更需要從宏觀與微觀不同的層面來研究這類問題。所謂“虛擬資本”，是指不具備傳統資本的實物形態，而事實上卻可以決定未來收入流的具有資本特性的東西，其核心是對不具備傳統資本實物形態的東西進行“資本化定價”。馬克思在資本論第三卷中提出了“虛擬資本”與“資本化定價”問題，川成思危先生和南開大學劉駿民教授對這些問題作了開拓性研究，此后許多學者對這些問題作了進一步的深入探討，這類虛擬資本的價值創造與與“資本化定價”是無法以傳統會計來計量的，可以認為由此才引致了20世紀90年代我國經濟學界“人力資本產權”問題的論爭以及近年來郎咸平等學者與主流派經濟學者在中國企業產權制度改革問題上的爭論。

筆者認為在當代企業的資本范疇中實際上已經形成了以實體資本為一方的“硬資本”和以虛擬資本為另一方的“軟資本”兩大部份，而這兩大部份是建立在“資本三要素”――物質資本、人力資本、智力資本基礎上的。“硬資本”即物質資本，它即通常所說的投人生產流通過程的那些人類勞動的產品，它指土地、機器與建筑物等被稱為資本物品的東西，也指用來買賣資本物品或買賣廠商的資金；“軟資本”即人力資本、智力資本。筆者認為人力資本、智力資本理論的產生，本質上是從微觀視角提出了“虛擬資本”問題，人力資本、智力資本理論的核心就是對企業與員工所具有的人力資本與智力資本，這些過去被看作是費用或成本的、不具備傳統資本實物形態的東西進行“資本化定價”，以決定其未來收入流的預期。劉駿民教授(2004)指出：“如果將虛擬經濟的研究范疇界定在‘市場經濟中，以資本化定價為基礎，以內在的波動性為特征的價格體系的’話，它不但包括金融，還要包括房地產、無形資產、某些高技術產品和信息產品以及其他可能長期或短期進入這種特殊運行方式的有形產品和勞務”。筆者認為這個虛擬經濟的界定已經隱含了人力資本、智力資本等要素的重要地位，較為全面地表達了虛擬經濟的內涵。人力資本、智力資本的虛擬資本性質體現了當代社會經濟中“資本化定價”的泛化。本文試通過“資本”與“虛擬資本”的經濟學演變與哲學思考，來闡述人力資本、智力資本的虛擬資本性質。

一、 “資本”與“虛擬資本”的經濟學觀點

“資本”是經濟學中最重要而又內涵豐富的概念。1888年龐巴維克在《資本實證論》第三章“資本概念的歷史發展”中總結了在經濟學發展史上“資本”一詞的十余種解釋，從那時發展至今，“資本”概念的內涵在不斷地豐富不斷地發展。但綜觀經濟學說史上“資本”與“虛擬資本”概念的演變，主要是沿著兩條思路來展開的。

1．馬克思的“資本”與“虛擬資本”觀

馬克思認為：“資本”是能夠帶來剩余價值的價值，資本也是一種社會關系。貨幣轉化為資本的關鍵是勞動力轉化為商品，資本的積累是通過剩余價值的資本化來進行的，它是資本擴大再生產的主要源泉。在《資本論》中，馬克思描述了資本運動的全過程，認為資本的運動是生產過程與流通過程的統一。資本在其運動不同階段的表現形態分別是貨幣資本、生產資本和商品資本，這些資本都是實體資本。

另外，馬克思在《資本論》第三卷的餅0潤分為利息和企業主收入《生息資本》中，全面分析了虛擬資本問題。他指出：“人們把虛擬資本的形成叫做作資本化，人們把每一個有規則的會反復取得的收入按平均利息率來計算，把它算作是按這個利息率貸出的一個資本會提供的收益，這樣就把這個收入資本化了”。

馬克思從金融的視角分析了虛擬資本存在的三種形式：一是從股票資本化的角度提出虛擬資本。他指出，當股票作為商品來買賣時，它就有了價格，從而給其持有者帶來資本利得收益，這些就使它資本化了；二是從國債資本化的角度來論述虛擬資本。他指出，國家對借人資本每年要付給債權人一定的利息，而資本本身已經由國家化掉了，它已經不存在。因此，這種把國家付款看成是自己的幼仔(利息)的資本，是純粹的虛擬資本；三是從銀行創造信用的角度來論述虛擬資本。馬克思指出：“銀行的準備金，總是表示儲藏貨幣的平均量，而這種儲藏貨幣的一部分本身又是自身沒有任何價值的證券，只是對資金的支取憑證，因此，銀行家資本的最大部分純粹是虛擬的，是由債權(匯票)、國債券(它代表過去的資本)和股票(對未來收益的支取憑證)構成的”。

馬克思(1897)還在《傭勞動與資本》中指出“資本不僅是若干物質產品的總和，并且是若干商品或者若干交換價值或若干社會定量的總和”。這里的“若干交換價值或若干社會定量”我們可將其理解為人力資本、智力資本、社會資本。這種資本觀對我們進一步理解好當前的人力資本、智力資本、社會資本等虛擬資本的性質具有重要的意義。

2．西方學者的“資本”與“虛擬資本”觀

當代西方主流經濟學認為，資本主要采取兩種形式，即物質資本(貨幣資本)和人力資本。如：“資本(Capital)由人們用來生產商品和服務的長期工具組成。它包括物質資本，如建筑物、機械、設備；還有人力資本(human capitab，如工人擁有的技能和培訓”。

若僅從物質資本來看，斯蒂格里茨(1997)認為，“資本”一詞在經濟學上是在兩個有區別然而又有密切關聯的意義上使用的，一是指機器與建筑物，有時被稱為資本物品的東西，一是指用來買賣資本物品或買賣廠商的資金，從這兩個方面來看這些都屬于實體資本。

若從人力資本來看，筆者認為當西奧多．舒爾茨1960年正式提出人力資本理論后，實際上虛擬資本觀念就悄悄進入主流經濟學，盡管人們當時并沒有意識到這一點。當然，在這之前西方學者如希法亭、弗朗索瓦、凱恩斯也對虛擬資本進行過探討，但他們的探討仍未超越馬克思定義的虛擬資本的范疇，主要局限于金融領域，因而始終未能融入主流經濟學。

回望人力資本理論所走過的旅程，其實人力資本的虛擬性內涵極其明了：“人們以不同的方式在他們自己身上的花費，不僅是為了當前的享受，而且也是為了將來取得金錢的和非金錢的報酬。所有這些現象――醫療保健、教育、信息獵取、工作尋找、移居和在職培訓――不管是個人自己的行為，還是社會為其成員所作的努力，都可以看作是投資而不是消費”(馬克?布勞格，1980)。人力資本理論最大的貢獻在于把我們傳統認為的人的消費轉換為投資，“好多我們稱之為消費的東西，就是對人力資本的投資”。但這種投資是隱性的虛擬的。當我們在享受美食和保健時，當我們在學校接受教育時，我們是在滿足當時的生理和成長的消費需求，但這種消費將決定我們未來的工作狀態和收人流，因而這種消費本質上又是在人身上的一種虛擬性的投資，這種虛擬性的投資將決定體現在人身上的技能和知識存量的資本化定價，筆者認為這就是人力資本理論最重要的“硬核”。

所以，人力資本的本質是對體現在人身上的技能和知識的存量進行資本化定價。如舒爾茨認為，體現在人身上的技能和生產知識的存量，即人力資本。他說：“我們之所以稱這種資本為人力的，是由于它已經成為人的一部分，又因為它可以帶來未來的滿足或者收入，所以將其稱為資本”。

人力資本的概念反映了三個特點：(1)人力資本是隱性地體現在人身上的技能和生產知識的存量；(2)它是依附于人身上的，具有可投資性和增值性的價值存量；(3)作為現在和未來收入流的源泉，它可以影響人們未來的貨幣和消費能力。

從微觀角度來看，在現代企業中，特別在知識型企業中這類人力資本價值存量往往是以虛擬方式存在的，是由企業股票、期權等對未來收益的支取憑證所構成的，如有的經理人和科技人員，他們的薪酬是其人力資本投入到企業生產經營過程中的回報，而另外他們又持有企業股票、期權等作為對剩余的索取權而存在。

另外，從宏觀角度來看，我們在研讀西方大師的著作時，他們談得最多的是人力資本投資及人力資本投資與經濟增長的關系，盡管他們沒有明確提出虛擬經濟概念，但他們當時已經實實在在地感覺到了實物經濟與虛擬經濟的問題。20世紀初美國經濟學家西蒙．庫茲涅茨在對美國資本形成的研究中發現：隨著美國總收入的不斷增加，其實物資本的投入卻不斷減少，而傳統經濟學的理論則認為，總收入的增加是靠高度密集的國家儲蓄與資本投入來推動的，從而提出了著名的“庫茲涅茨之謎”。當時經濟學家為了解開經濟發展的“庫茲涅茨之謎”謎，提出了種種理論來解釋西方經濟的發展原因，這些理論由于把企業、地區和國家的資源局限于自然資源和貨幣資本，因此，它們并沒有從根本上找到當時經濟迅猛發展的原因。

1960年，美國經濟學家舒爾茨在美國經濟協會的年會上以會長的身份作了一個《人力資本投資》的演講，使用人力資本的概念，分析了戰后發達國家經濟增長中出現的用傳統資本理論無法解釋的增長之謎，他主要從以下三個方面進行了論述：

(1)根據傳統理論，資本一收入比率將隨經濟的增長而提高，但是統計資料卻表明這個比率不斷下降。舒爾茨認為，這是因為沒有把人力資本因素考慮在內。人力資本的增長不僅比物質資本，而且比收入都快。(2)根據傳統理論，國民收入的增長與資源耗費的增長將同步進行，但統計資料顯示的結果卻表明，國民收入遠遠大于投入的土地、物質資本和勞動力等資源總量。舒爾茨認為，投入與產出間的增長速度之差，一部分是規模收益，另一部分是由于人力資本帶來的技術進步的結果。(3)戰后工人工資有大幅度增長，它反映的內容是傳統理論所無法解釋的一個謎。舒爾茨則指出，這個增長正是來自人力資本的投資。

舒爾茨的理論成功地解決了古典經濟學家長期以來未曾解決的經濟增長的源泉之難題，解開了當代經濟增長之謎。他認為人力資本才是國家和地區的富裕源泉。這種理論突破了只有土地、廠房、機器等物質性資源才是資本的概念，把國家、地區和企業在教育、保健、人口、遷移等方面投資所形成的人的能力的提高和生命周期的延長也看作資本的一種形態。由于人力資本不具備傳統資本的實物形態，而事實上卻可以決定未來收人流，我們現在看來這實際上就是一種虛擬資本。周其仁所說的“一方面，人力資本天然歸屬個人；另一方面，人力資本的產權權利一旦受損，其資產可以立刻貶值或蕩然無存”，格林斯潘所指出的：“GDP的成分正在朝著以主觀意志為基礎的價值增值的方向迅速轉變，這使我們對現期收入的衡量變得困難，因此，也造成了對未來收入預測的困難。”這都充分反映了人力資本的“虛擬資本”特點。

以上的資本觀分別在不同的年代和不同國家的經濟學理論中占據重要地位，而近年來隨著知識經濟的發展，興起了另一類虛擬資本――“智力資本”理論。盡管目前“智力資本”理論只限于在管理學范疇中探討，仍未能登上主流經濟學的大雅之堂，但筆者認為，所有跡象已經顯示，“智力資本”理論未來將在主流經濟學中占有極其重要的位置。

二、新的虛擬資本形態：智力資本及其經濟哲學反思

近年來，隨著知識經濟的迅猛發展，“智力資本”作為一個獨立的概念越來越引起重視。這是由于智力資本所涵蓋的內容與企業市場價值之間的關系日益明晰，智力資本價值在企業核心競爭力中的作用日益重要。

正如格林斯潘指出：實際上，存在著對新思想資本化的一種爭論，如組織生產的不同方式可以在不增加相關費用的時候增加企業的價值。筆者認為：“智力資本”理論的提出，本質上是提出了對企業知識產品與無形資產實行資本化定價的問題，它為理解現代企業，尤其是知識型企業的知識與無形資產的創新、傳遞、利用與保護，提供了一個新的理論框架，從而正在以一種新的虛擬資本形態對企業產權理論和管理理論產生重大影響。

1．“智力資本”的西方觀點

“智力資本”這個術語最早出現于1958年，當時，兩位財務分析師正在對股票市場中的幾家以科技為基礎的小公司(其中之一是HP公司，當時的年銷售額只為2800萬美元)進行評估，他們得出的結論是：“這些公司的成長，智力資本可能是其惟一最重要的因素”。美國經濟學家加爾布雷思于1969年也提到“智力資本”的概念，而系統地界定智力資本的內涵及內容的是托馬斯．斯圖爾特。作為智力資本研究領域的先驅，托馬斯．斯圖爾特在20世紀90年表了一系列里程碑式文章和專著。斯圖爾特將智力資本定義為，“公司中所有成員所知曉的能為企業在市場上獲得競爭優勢的事物之和。”他認為“智力資本”就是“企業里每個人所掌握的、能帶來競爭優勢的內容之和，即企業組織可以用來創造財富的集體智慧。”他將智力資本劃分為人力資本、結構資本和客戶資本三部分，并稱之為智力資本的“H―S―C”結構。

美國密歇根大學商學院烏爾里奇(Dave Ulrich)教授

認為：一家企業的智力資本就是其成員的能力與認同感的乘積，用公式表示，即“智力資本＝能力×認同感”。公式中用乘號而不用加號，意在強調組織中的“人力資本”與“結構資本”的相互關聯和相互影響。此外，澳大利亞學者斯維比(Karl Eeik Veiby)、英國學者安妮?布魯金，美國學者埃恩(Charles Ehin)都從不同角度對“智力資本”問題進行了探討。

1999年，杜邦、道氏化學、惠普等三十多家著名公司，在美國成立了智力資本管理大會。

著名智力資本學者帕特里克．沙利文與參加大會的代表構筑了一個圖表來描述智力資本的成分以及它們之間的關系(見圖1)。帕特里克．沙利文指出：圖1表明了組成智力資本的主要因素：人(具有內在的無聲的知識儲備)和外在的既有知識體系。外在的既有知識體系稱為公司的“智力資產”。某人具有的無聲的知識寫到紙面上的時候(或者在帆布、電子媒體或任何其他媒體)，它就變成了公司的既有資產。一些這樣的既有資產(稱為“智力資產”)受法律保護，表現形式是專利、版權、商標、商業秘密或半導體覆蓋層。受法律保護的智力資產用法律術語表示就是“知識產權”。

沙利文在《折值驅動的智力資本》一書中指出：“經濟學家常常將企業必備的基本資源分成三種基本資產：土地、勞動力和資本(在這里，資本指財務上的和其他類型的經濟資產)。但是智力資本卻是個新名詞。它強調一個組織機構的腦力資產，這種資產的重要性可以與傳統意義的土地、勞動力和資本相提并論。”

以上可以看到西方學者已經關注到人力資本與智力資本的密切關系，但這兩個概念之間到底應是什么關系是值得商榷的。

2．對西方“智力資本”概念的哲學反思

作為“智力資本”的主流觀點，以上這些西方學者的“智力資本”的概念有一個共同的特點，那就是把“人力資本”包含于“智力資本”概念之中， “智力資本”被作為比“人力資本”更高層次的概念來看待(見圖1)。在圖1的模型中，智力資本被分成人力資本和智力資產兩大類。人力資本相當于企業組織知識中的隱性知識，而智力資產相當于企業組織中的顯形知識。國內學者大多數都接受了此觀點。

筆者認為，上述這些把“人力資本”包含于“智力資本”概念之中的分界方法存在缺陷。

第一，從員工的角度看，人力資本是獨立于智力資本而存在的人身上的“心理和生理資源”，是先有人力資本而后有智力資本。如企業的員工，他通過用學到的知識和企業現有的智力資本、資源稟賦相結合，在自己的大腦中形成一種新的經營思想、管理方法、科技創新，這就形成了這個員工的人力資本。如果他將其貢獻給企業，通過已編碼的語言符號和文本信息來反映這些新創的知識、策略、理念、制度和科學發明，并能給企業帶來高效率，這種情況下他的人力資本就催生了企業“新的智力資本”。如果員工不具有這類人力資本，或者說他不將人力資本貢獻給企業，而僅保留在他的大腦中，只是他大腦里的隱性知識，它就僅僅是員工“心理和生理資源”的一部分，它就不能形成為企業的“智力資本”。

第二，從企業的角度看，“智力資本”由“人力資本” 創造出來后，就形成丁企業“智力資本”的相對獨立的資本體系，有其獨特的發展方式和規律。它實際上是作為企業的資源稟賦與物質資本、人力資本一道綿延存續于企業中。因而，智力資本只能與企業的物質資本、人力資本并列而成為企業主要的生產要素之一，而不能凌駕于人力資本之上。所以，筆者認為當前學術界的這種分界：一是混淆了“人力資本”與“智力資本”的質的規定性；二是不利于人力資本與智力資本價值測量與會計計算；三是不利于厘清企業資本的產權結構；四是不利于我們理解虛擬經濟的微觀基礎。

必須指出，由于受西方影響，在我國經濟學界“人力資本”與“智力資本”的概念也是混淆不清，這造成了“人力資本產權”等諸多經濟學問題不能理順。傳統的經典經濟學是建立在勞動、資本、土地這三個最基本的生產要素上的，而這三個最基本的生產要素所隱含的是一種二元論的思維方法。勞動(隱含勞動力與人力資本)屬于人的精神世界(盡管勞動表現為人的體力或腦力的活動，但本質上是人的精神在支配)；而資本(物質資本、貨幣資本)與土地這些則屬于物質世界。所以，傳統的經典經濟學本質上是建立在二元論基礎上的，簡單地說傳統的經濟學只有兩元：一元是人(精神、意識)，另一元是物(物質)。這是傳統哲學的物質與精神二元論在經濟學上的反映。

這種二元論對我國經濟理論研究與經濟改革的影響是深遠的，周其仁教授提出“企業是一個物質資本和人力資本的特別市場契約”，就是最典型的二元論的反映，并引起國內許多學者的爭相呼應。張維迎教授也認為：“企業是由許多個獨立的要素所有者組成的。所有這些要素所有者可以分為兩大類，一類是提供人力資本的所有者，另一類是提供物質資本(非人力資本)的所有者(有些參與人既提供人力資本又提供非人力資本)”。這些二元論的觀點明顯是把另一類重要的虛擬資本――“智力資本”排除在企業生產要素之外。若把“智力資本”排除在企業基本生產要素之外，就難以解釋當代市場經濟的許多現象。

這種二元論的方法顯然不可能完整反映市場經濟的現實狀況，特別是在我們所處的這樣一個以知識為核心的時代，“智力資本”已成為企業最重要的資源，知識的權力正在代替財富的權力成為主宰世界的力量，“智力資本”的創新、投資、流通在社會經濟的各個層面產生著重大影響，并形成了特有的規律。然而，盡管“智力資本”在企業管理理論中受到空前的重視，但至今仍未能在正統經濟學理論中占有一席地位。如前所述，把“智力資本”排除在主流經濟學之外，這是造成在當前企業產權改革問題中，特別是在“人力資本產權”問題上國內學者會存在那么大的分歧的根源，其實這些學者已經在下意識地用“智力資本”概念解釋“人力資本產權”等問題，而自己卻未能領會到。對這個問題。筆者曾在《“人力資本產權”分歧的化解及其與智力資本的關系》一文作了闡述。

當代，我們正面臨著“財富的革命”，在以智力資本等無形資產為主要驅動力的“新經濟”時代，經濟學應該擺脫“二元論”的思維定式，而轉向“多元論”的思維定式。筆者認為，用“多元論”的思維來重新審視當代資本范疇是有益的，而當代偉大哲學家波普爾的“世界哲學”為我們研究當代資本范疇中的物質資本、人力資本與智力資本提供了一個新的范式。為此，我冒昧地提出“資本三要素”的概念，認為當代企業的資本構成是由物質資本、人力資本與智力資本這三類最基本的資本要素所構筑的，并試用“資本1”、“資本2”、“資本3”來分別稱謂物質資本、人力資本與智力資本。筆者最初于2004年在《論人力資本的哲學基礎及其與智力資本的科學分界》一文中試提出了一個“資本三要素”的企業市場價值模型：

企業市場價值(企業資本總價值)＝物質資本＋人力資本＋智力資本＝“資本1”＋“資本2”＋“資本3”

并在此基礎上對物質資本、人力資本與智力資本的內涵與邊界作了一個初步的闡述。

而本文在企業“資本三要素”模型的基礎上，試進一步界定實體資本與虛擬資本及其物質資本、人力資本與智力資本的邊界與關系，提出了一個當代企業實體資本與虛擬資本構成模型(見圖2一當代企業實體資本與虛擬資本構成模型)。由此我們可以看到：由物質資本(資本1)、人力資本(資本2)、智力資本(資本3)等“資本三要素”可以推解出一系列新的資本概念和形態：如社會資本、制度資本、顧客資本、文化資本、創新資本等。從中我們可以較清晰地辨別虛擬資本與實體資本的構架與層次，并可直觀地厘清它們的邊界與關系。

從圖2我們還可見，實體資本與虛擬資本的邊界可分，但物質資本(資本1)、人力資本(資本2)、智力資本(資本3)中的一些要素可以在實體資本與虛擬資本中相互轉換。如貨幣資本屬于實體資本，但它轉化為股票、債券、期貨等金融資本后就形成了虛擬資本；又如智力資本中的創新資本屬于虛擬資本，它轉化為專利、版權等知識產權后，又轉化為實體資本。當然本文只是試提出一個理論框架，其中的許多問題還需要進行更為深入的探索。

三、人力資本與智力資本的關系及其虛擬資本的．特性

1．人力資本與智力資本的關系

“人力資本”是一類隱性的虛擬資本，它是人的一種“心理與生理資源”，它隱性地存在于人體中，而且具有不確定性；而“智力資本”是另一類主要為顯性的虛擬資本，它是由人力資本所創造，以顯性的(也有個別隱性的，如商譽等)、已編碼的信息或文本的方式而存在，且歸員工個人或企業所有。所以，“人力資本”的價值只能通過由其創造的“物質資本”或 “智力資本”的價值來體現和檢驗，因為“物質資本”、“智力資本”在本質上是顯性的，因而是可測量與評估的，而對“人力資本”價值的測量，往往只能用“預期”來評估。

人力資本與智力資本的關系是一種反饋關系：智力資本通過人力資本而增進，人力資本通過智力資本而成長。這種人力資本的成長，這種人力資本的自我超越，有著理性方面和非理性的方面。新思想、新理論、新發明創造，人力資本的創造部分是非理性的。它有許多是人們所稱的“直覺”的東西，但是直覺是難免出錯的，它必須通過企業所續存的智力資本的理性討論來控制。這種由人力資本所轉化的智力資本所進行的理性評判，構成了智力資本和人力資本的理性的一面。就一個企業來講，智力資本和人力資本間的反饋效應尤其重要。人力資本是企業智力資本的創造者；但是企業的智力資本又不僅反映了人力資本，而且作為企業的資源稟賦，在很大程度上可以通過傳授和培訓從而不斷豐富企業的人力資本。

2．人力資本與智力資本的虛擬資本特性

人力資本與智力資本作為一種虛擬資本，其特點與物質資本等實體資本存在著本質的不同，必須打破傳統的資本概念，才能真正認清虛擬資本最重要的本質特性。

關于虛擬資本的特征，許多學者作了探討，但筆者認為人力資本與智力資本的虛擬資本特性主要有以下幾點：

(1)價值的不確定性。

我們可以看到，人力資本、智力資本這類虛擬資本的價值取決于人們對它們的想象力、期望或激勵，蘊涵著極強的心理因素，因而具有不確定性。從“智力資本”來看，資本化定價使“智力資本”價值往往會產生“蝴蝶效應”(如微觀視窗)，而它們的成本卻經常是微乎其微，但若遇風險也許可能會一落千丈。從“人力資本”來看，周其仁所說的“人力資本的產權權利一旦受損，其資產可以立刻貶值或蕩然無存”，這就是“人力資本”價值的不確定性。

(2)不具有完整的抵押功能。

人力資本、智力資本價值的不確定性，決定了它們不具有完整的抵押功能。如張維迎就從人力資本的“不可分離性”論證了“人力資本”的不可抵押性。可某些“智力資本”盡管在經過技術處理后，也能具有抵押功能，如某些專利、版權、商標等知識產權(所以我把它們列為實體資本，見圖示－2)，但其大多數是不具有完整抵押功能的，特別是專用性“人力資本”與“智力資本”是會隨著企業的消亡，而在瞬間銷聲匿跡的，這是虛擬資本的一大特性。

(3)迂回的剩余價值索取權。

作為資本必然擁有剩余價值的索取權，但人力資本、智力資本等虛擬資本對剩余價值的索取權，是可以采取迂回的方式來實現的。它們必須經過多重的迂回轉換，最終以股票、期權或債券的形式來體現自己的產權，從而擁有剩余價值索取權。

(4)報酬遞增的趨勢。

從長期來看，虛擬資本具有報酬遞增的趨勢。無論從“人力資本”來看，還是從“智力資本”來看，它們與實物資本的不同還在于：對它們的使用不但不會消耗它們，而且會帶來報酬遞增，相反，若不使用它們，則它們消耗得更快。

筆者認為最早馬歇爾在《經濟學原理》中就指出了“虛擬資本”報酬遞增的傾向：“自然起作用的生產表現出報酬遞減的傾向，而人起作用的生產顯示出報酬遞增的傾向”。這里可以理解為“自然起作用的生產”實質是指以“實體資本”起主導作用的生產；而“人起作用的生產”實質上是指以“人力資本”、“智力資本”等虛擬資本起主導作用的生產。當代的“新經濟”充分反映了這類虛擬資本起主導作用的生產，從而社會經濟正呈現一種報酬遞增的趨勢。

另外，虛擬資本的運動只能存在于非均衡市場中。正如舒爾茨指出的：“報酬遞增活動在一般均衡理論的公理性核心分析中不存在。因為無論哪種報酬遞增都意味著某種失衡的存在。而這種失衡一旦發生，就意味著存在從資源的重新配置中獲利的機會”。劉駿民教授在談到虛擬經濟的定義時指出：“以資本化定價為基礎的，由心理和觀念支撐的價格系統，它的運行特征是具有內在的波動性”。筆者認為“具有內在的波動性”也就是說虛擬經濟主要是從非均衡的角度來考察的， “人力資本”與“智力資本”等虛擬資本的運動自始至終存在于非均衡市場中。

(5)具有“外部效應”。

從人力資本的角度來看，當一個工人成長為一個成功的企業總裁時，他的勞動由具體勞動轉為了抽象的復雜勞動，他的人力資本體現為在空間上的續存：即他的人力資本在一個單位的時間內可以同時指導企業的員工完成許多的生產經營運作，他的時間變得更為有效率了，并產生了“外部效應”，他的時間將來可能為個人、企業、社會帶來的額外財富和具有不確定性的收人流。當然，這是由他的人力資本與企業結構資本相結合來推動的，但他的人力資本是唯一可以使時間變得更為有效率的生產要素。此時他個人把某段時間用于工作勞動和經濟行為時，人們更多的是考慮他能為個人、企業、社會帶來的額外的財富收入和社會效益，并以此確定他的報酬與收入。當他的人力資本所創造的先進經營管理方法若被外企業或個人學習模仿，他的人力資本就產生了“外部效應”。舒爾茨就曾直接指出：“盧卡斯對人力資本的“外部效應”這一概念賦予了核心作用。這種外部效應從一個人那里外溢到另一個人那里：各不同技能層次的人們在較高人力資本的環境下，生產力會更高，因為人力資本增強了勞動者和物質資本的生產力。

四、結　論

在當代企業的資本范疇中實際上已經形成了以實體資本為一方的“硬資本”和以虛擬資本為另一方的“軟資本”兩大部份，而這兩大部份是建立在“資本三要素”――物質資本(資本1)、人力資本(資本2)、智力資本(資本3)基礎上的。在知識經濟時代，我們必須放棄傳統經濟學的二元論的思維方法，讓“智力資本” 這個重要的虛擬資本，作為當代經濟學基本生產要素進入主流經濟學的視野，并使其構成經濟學基礎的第三元，這是解決當前經濟學問題及經濟改革諸多矛盾的有效途徑。由物質資本(資本1)、人力資本(資本2)、智力資本(資本3)“資本三要素”的基礎概念，我們可以推解出一系列新的資本概念和形態，從中我們可以較清晰地辨別虛擬資本與實體資本的構架與層次，并可直觀地厘清它們的邊界與關系，從而也能讓我們更好地理解虛擬資本與實體資本特性和功能。當然本文只是試提出一個不成熟的理論框架，其中的．許多問題還需要進行更為深入的探索。正如劉駿民教授所指出：“虛擬經濟在國內外的研究還處在起步階段，我們敘述的相關命題還有待繼續研究和考證。我們已經看到了‘曙光’，虛擬經濟的研究不是發現了新大陸，而是發現了正在吸引板塊漂移的新大陸的中心。人們一直以為市場經濟真的像主流經濟學家所說，它本質上是一種投入一產出關系，是自然資源的配置，是一套物質生產系統，現在一切現象都表明事情根本不是這樣的”。

篇5

一、服務業與制造業的關系:價值鏈的新視角

在國民核算中，第一產業( 主要指農業和采掘業) 、第二產業 ( 制造業) 和第三產業 ( 服務業) 基本是以人類生產活動發展史中勞動對象進化的特點和由此而引起的產業發生時序為標志而劃分的 ( 邱東，《當代國民經濟統計學主流》，2004) 。隨著經濟發展，為第一產業和第二產業服務的生產逐漸從原屬產業中分離出來，形成新的服務類別; 隨著社會進步，人類自身發展需要又催生出許多新的服務類別。總的趨勢是: 在國民經濟中，第一產業份額相對于第二產業趨于下降，第二產業份額相對于第三產業趨于下降。在發達國家，第三產業占 GDP 比重近八成，而第一產業遠低于一成。中國改革開放以來經濟充分發展，服務業相對于第一、第二產業有更快的發展，占比已超過四成。在解釋上述總趨勢時，必須講清楚，并非是服務業占比無限增大為好。作為完整的國民經濟體系，第一，需要農業有適度發展，能夠滿足國民基本的食品需求; 第二，制造業也需要有相當程度的發展，特別是支撐國民生產和國家防衛的制造業、體現高新技術的制造業，必須保持適度發展; 第三，服務業中各類別的發展也需要有適度合理比例。三次產業的劃分是從經濟統計和國民核算角度做出的。從現代企業的微觀角度看，服務業與物質產品生產 ( 制造業或農業) 有密不可分的關系。在 20 世紀 80 年代之前，制造業企業和服務業企業的區別較為清晰，他們之間的聯系相對較弱。但是隨著經濟全球化加強和價值鏈增長，制造和服務越來越多地伴生在一家企業的增值鏈條上。對于一家提供物質產品的企業，其產品的制造只是整個生產鏈條的一個環節，在 “制造”之前，有 “產品開發”和 “市場調研”等鏈條，在 “制造”之后，有 “銷售”和 “售后服務”等鏈條。且 “制造前”和 “制造后”的業務環節都比 “制造”本身能給企業帶來更多的收益，這就是微笑曲線所展示的圖景。上述生產過程的變化也促使企業結構發生變化，企業越來越集中于搞好關鍵環節的生產和管理，而把輔助環節外包給其他企業。所外包的，不僅有零配件的生產，還有許多服務。基于以上情況，服務在制造業中不可或缺，且提供的產品增加值越來越重，乃至國外有人提出了一個新詞匯———servicification ( Mag-nus Rentzhog，2012 年 5 月 31 日在京交會研討會上的講演) 。該詞由service 和 specification 合成，可譯為 “服務專門化”，用來指制造業中服務的作用程度。

二、實體經濟和虛擬經濟

實體經濟是指物質的、精神的產品和服務的生產、流通等經濟活動。作為實體經濟，對稱的是虛擬經濟，是以票券方式持有權益并交易權益的經濟活動。實體經濟和虛擬經濟這兩大經濟形態共同構成現代經濟系統。

( 一) 虛擬經濟是 “以錢生錢”的經濟

國外最早在 20 世紀五六十年代開始有 fictitious economy 的提法。中國經濟學界從馬克思 《資本論》中 “虛擬資本” ( fictitious capital)一詞得到啟發，對脫離物質和精神產品生產的 “以錢生錢”當代經濟運 行 深 入 研 究，獨 立 地 提 出“虛擬經濟”概念。虛擬資本循環與實物資本循環的基本區別在于，它是與實際生產相脫離的資本增值活動，它購進和出售的不是商品，而是一種權益。《資本論》關于實物資本 ( 產業資本) 的運動的公式是 GW…P…W' G'。式中: G 代表貨幣，W 代表商品，字母右上角打上一撇表示更多的價值。正中間關鍵在于購進的商品———生產要素要投入生產，以 P 表示。在馬克思理論中，虛擬資本是指在資本的所有權與經營權分離的基礎 上，資 本 的 所 有 者 以 股 權( 或股票) 形式所持有的資本。比照上述公式，筆者將虛擬資本的運動公式表述為 GR…R'G'。式中: R 代表權益。使得資本增值的過程沒有生產，只是權益的交換。實體經濟中，商品 ( 貨物和服務) 的物質定價系統由成本和技 術 支 撐。 虛 擬 經 濟 中 “商品”———購進或售出的權益，是以資本化定價方式為基礎的一套特定的價格體系。交易者交換的是對權益的獲利預期。購進者未來若實現其預期獲利，就賺了; 否則就賠了。售出者以帶有獲利預期的權益換取貨幣。虛擬經濟的本質特征在于: 首先，人們通過虛擬資產交易賺取價差受益，并不涉及實體經濟的具體投入產出過程，也不會創造出新的實物財富，而是對交易各方的貨幣再分配; 其次，它以人們心理預期差異為主要交易定價方式。虛擬經濟具有高度流動性、不穩定性、高風險性。

( 二) 虛擬經濟與實體經濟的關系

虛擬經濟對實體經濟的積極作用在于: 為實體經濟提供金融支持; 促進社會資源優化配置; 有助于分散經營風險; 有利于產權重組深化企業改革。由于資本化定價，人們的心理因素會對虛擬經濟產生重要的影響; 這也就是說，虛擬經濟在運行上具有內在的波動性。虛擬經濟對實體經濟的負面影響在于: 虛擬經濟過度膨脹加大實體經濟動蕩的可能性; 虛擬經濟過度膨脹會掩蓋經濟過熱; 虛擬經濟過度膨脹導致泡沫經濟的形成。德國經濟學家喬納森•特南鮑姆使用一個倒金字塔來表示實體經濟和虛擬經濟在國民經濟中的規模，如圖 1 所示。圖中，倒立三角形中，物質產品、商品交易和服務交易、股票、債券和期貨商品交易，金融衍生品和純空頭資本交易中經濟活動的交易規模 ( 以貨幣量表示) 依次遞增。正立三角形中，經濟活動的地位，越靠下部越實，對人們生存和發展的重要性越直接。

三、厘清兩組不同性質的 “實”與 “虛”

( 一) 概念上的兩組 “實”與 “虛”

實體經濟與虛擬經濟的 “實”與 “虛”，在于他們的運行方式是否有生產要素的投入。這與制造業與服務業的 “實”與 “虛”不是一回事，制造業的產出是有形物質產品，服務業的產出是無形的效用。

1. 虛擬經濟≠金融

虛擬經濟由金融產生，但是它不等于金融業的全部。金融中為商品市場和流通直接服務的業務，是實體經濟的組成部分。如購銷雙方的銀行結算，銀行對生產者的貸款、賣方信貸、買方信貸，保險公司對生產、庫存、運輸等環節的保險，等等，其資本參與到商品的生產流通過程中，作為生產要素而取得經營獲利。除此之外的金融才屬于虛擬經濟。

2. 虛擬經濟≠服務業

實體經濟與虛擬經濟的根本區別在于: ①在形式上是否遵循投入—加工—產出的實際生產過程;②購買的是旨在滿足效用需求的產品，還是滿足增值預期的資本權益。綜上所述，實體經濟不限于生產、買賣實物的活動，不能簡單以其商品實物形態定義實體經濟。服務業中絕大部分類別提供服務價值，也是實體經濟一部分。金融業務范疇寬于虛擬經濟。

( 二) 虛擬經濟的行業范疇

金融中領域一部分屬于虛擬經濟范疇。此外，由于近幾年房市的過火發展、房價快速大幅上漲已經到了瘋狂的地步，導致大量過剩資本投入房地產，炒買炒賣，獲取巨額利潤，反過來再拉高房市投資預期，推高房價，于是，一、二手房市場之間，彼此互相促進，循環演繹，加大房市投機性等風險。因此，房地產業中也有相當一部分業務屬于虛擬經濟范疇。中國行業分類標準適用于工商管理、稅務管理和統計核算等所有政府管理部門，共有 20 個大類，其中 J 大類金融業又劃分為若干中類和小類，如表 1 所示。K 大類房地產業只有一個中類“房地產業”，下分 4 個小類，分別是: 房地產開發經營，物業管理，房地產中介服務，其他房地產活動。我們并不能從以上行業分類表中摘出哪一中類或小類屬于虛擬經濟范疇。再看國民核算體系 ( SNA) 和貨幣金融統計 ( MFS) 的構成：( 1) 貨幣黃金和特別提款權;( 2) 通貨和存款;( 3) 股票以外的證券 ( 含企業債券、國債、外債) ;( 4) 貸款;( 5) 股票和其他權益 ( 含各種基金和金融衍生產品、期貨等) ;( 6) 保險專門準備金;( 7) 其他應收應付款。這里基本上可以將虛擬經濟活動從金融業務統計摘出來，它包括“股票以外的證券”和 “股票和其他權益”。此外還應包括不屬于金融的 “房地產次級交易”。

( 三) 虛擬經濟在統計核算上的新挑戰

國民核算體系 ( SNA) 的統計原則是增加值原則，即排除貨物和服務生產中間投入的重復計算。其金融統計部分也按增加值核算，即只統計金融服務的增加值。而虛擬經濟中交易標的———權益的每一次買賣，都按交易額統計。原初的權益價值被不斷放大、不斷累積。由上可知，即便能夠在金融交易類別上區分出哪些屬于虛擬經濟，哪些屬于實體經濟，也不能從現有的統計表中得到虛擬經濟的數據。因此，必須另外建立虛擬經濟的數據采集和核算體系。在對虛擬經濟量化的基礎上，測度虛擬經濟與實體經濟比例關系，以便把握好虛擬經濟與實體經濟的協調發展。

篇6

關鍵詞：虛擬經濟;虛擬資本;衍生金融商品;電子貨幣;網絡銀行

一、馬克思、恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯

虛擬資本是馬克思提出來的,對此人們了解得更多的是股票,而股票為什么和怎樣成為虛擬資本,則往往做一般地分析。要深入地理解馬克思經濟學中的虛擬資本論,必須考察其思維邏輯。

1.虛擬資本想象論。在馬克思以前,法國古典學派經濟學家西斯蒙第曾提出過“想象的資本”這一概念,他說:“國家有息證券不過是一種想象的資本,它代表有來償還國債的一部分年收入。與此相等的一筆資本已經消耗掉了;它是國債的分母,但國家有息證券所代表的并不是這筆資本,因為這筆資本早已不再存在。但新的財富必然會由產業勞動產生;而在這個財富中每年都有一部分預先指定給那些曾經貸出這個被消耗的財富的人;這個部分是用課稅的方法從生產這些財富的人那里取走,然后付給國家債權人的。并且人們根據本國通行的資本和利息的比率,設想一個想象的資本,這個資本的大小和能產生債權人應得年利的那個資本相等”【①西斯蒙第《政治經濟學新原理》第2卷,第229-230頁,轉引自《馬克思恩格斯全集》第25卷,第540頁】。這樣的論述表明:在西斯蒙第看來,國債之所以是“想象的資本”,是因為“與此相等的資本已經消耗掉了”。而以后通過發行國家有息債券,以利息的形式,償付給國家的債權人,只不過是以征稅的形式,從創造的社會財富中取走的一部分,這部分的多少取決于“本國通行的資本和利息的比率”,也就是說“設想一個想象的資本”額度,使“這個資本的大小和能產生債權人應得年利的那個資本相等”。可見,“想象的資本”,是由于國債不代表資本而產生的,但為了從財富中取走一部分用于對國家債權人付息,又不得不“設想一個想象的資本”。

馬克思在《資本論》第三卷中,曾用過“幻想的虛擬的資本”這一概念,他也是從給國家的貸款“本來不是作為資本耗費的,不是作為資本投入”的這一角度闡述的,由于不是作為資本耗費的、不是作為資本投入的,因而這種貸款作為資本已經不再存在,所以才把“國家付款看成是自己的幼仔(利息)的資本,看成是幻想的虛擬的資本”。如果僅從這一點來觀察,則馬克思批判地繼承了西斯蒙第的這一學說,但需要提出的是,馬克思的論述比西斯蒙第前進了一大步:(1)假定“債權人不能要求債務人解除契約,而只能賣掉他的債權,即他的所有權證券。”這樣的假定,意味著政府只付息,不還本,國債所有者要收回本金,只有把它賣掉。(2)假定國債能在市場上賣掉,“一旦債券賣不出去,這個資本的假象就會消失”。(3)指出了“不管這種交易反復進行多少次,國債的資本仍然是純粹的虛擬資本”。馬克思的論述表明:國債作為“虛擬資本”是對投資者即購買國債者而言,因為購買國債的人把它的投入當作對國家的貸款,即當作生息資本來看待,而出賣國債的政府又不把它當作資本來運用。

馬克思考察國債是虛擬資本以后,進一步考察股票。他認為:股票是信用制度創造的聯合的資本,這種資本的價值也純粹是幻想的。為什么是幻想的?他們分析的邏輯是:(1)股票本來是代表資本的所有權證書,代表的是現實的在企業中執行職能的資本,代表的是股東預付的貨幣額,但具有雙重的存在:一次是作為所有權證書即股票的資本價值的存在;另一次是作為這是企業實際已經投入或將要投入的資本的存在。作為所有權證書產生對這個資本所實現的剩余價值的所有權;作為實際已經投入的資本創造并實現剩余價值。馬克思認為資本具有雙重的存在是矛盾的,也就是說,既然股票作為所有權資本就不能作為職能資本。(2)怎樣解決這一矛盾呢?馬克思認為解決這一矛盾的辦法是讓股票在市場上買賣,“A可以把這個證券賣給B,B可以把它賣給C,這樣的交易并不會改變事情的本質。”【①《馬克思恩格斯全集》第25卷,第530頁】也就是說,通過交易使賣者把它的證券轉化為資本,使買者取得預期可得剩余價值的證書,體現股票作為所有權資本的存在。(3)既然要讓股票作為所有權資本在市場上買賣,其資本價值如何確定,是考察股票是否是虛擬資本的又一邏輯起點。馬克思認為,股票作為所有權資本的價值與它代表的現實的職能資本的價值變動無關,而與它的收益大小有關,收益的大小怎么體現股票的價值,也就是把收益資本化。進一步說,也就是以現有市場利息率去衡量,所得到的收益是多少投資帶來的,“假定一張股票的名義價值即股票原來代表的投資額是100鎊,又假定企業提供的不是5%而是10%,那么,在其他條件不變的情況下,在利息率是5%時,這張股票的市場價值就會提高到200鎊,因為這張股票按5%的利息率資本化,現在已經代表200鎊的虛擬資本。用200鎊購買這張股票的人,會由這個投資得到5%的收入。”【②《馬克思恩格斯全集》第25卷,第529頁】這樣的假定表明:股票的價值也就是它在市場上買賣的價格,始終是資本化的收益,而資本化的尺度是“現有利息率”,換句話說,股票的價值是按現有利息率計算可取得的收益所幻想出的資本。為什么是“幻想的資本”,因為股票的價值不是由現實收入決定的,而是由預期得到的收入決定的,在上述假定的條件下,用200英鎊購買這張股票的人,會由這個投資得出5%的收入。但這只是一種可能性,而不是現實性,因為股票的價值除了決定于收益的大小外,還決定于其他因素,如投機等。

從馬克思考察股票為什么是虛擬資本的思維邏輯,我們能發現,股票之所以成為虛擬資本,不在于股票本身,而在于股票買賣。從股票不能作為職能資本與所有權資本的雙重性存在,導出股票必須買賣才能體現它作為所有權資本的存在,再從買賣的價值確定,導出虛擬資本。股票作為虛擬資本體現在收益的資本化上,其資本化以現有的利息率和未來的收益為尺度。股票作為虛擬資本與國債作為虛擬資本不同,前者含有實現預期的價值的含義,而后者沒有這一層意思,因為國債的收益是既定的,而且是有保證的。

2.虛擬資本制造論。除馬克思考察國債和股票具有虛擬資本的性質外,恩格斯還指出商業匯票也具有虛擬資本的性質。在資本主義經濟條件下,在商業信用中商品的買賣,其貸款的清算,能夠通過商業匯票來進行,商業匯票是企業開出的定期支付的憑據。如果開出的匯票時間間隔過長,得到匯票的企業家就可以把匯票拿到銀行去貼現,以期獲得貨幣資本。在《資本論》第三卷中,馬克思指出,“在東印度貿易上,人們已經不再是因為購買了商品而開出匯票,而是為了能夠開出可以貼現、可以換成現錢的匯票而購買商品”。①意思是:人們不是為了支付而開出匯票,開出匯票是為了貼現,獲得資金。恩格斯認為,這是一種“創造虛擬資本的方法”,這種方法存在的基礎是因為存在著漫長的商品運輸時間,如果商品運輸時間縮短了,這種制造虛擬資本的方法便喪失了基礎。也就是說,由于商品運輸時間過長,買者難以在短期內收到賣者發的貨,賣者也難以在短期內收到買者支付的貨款,因而才具有開出匯票并以匯票向銀行貼現的必要性和可能性,如果商品運輸時間縮短了,這種必要性和可能性便消失了。恩格斯把開出匯票并把匯票貼現看成是“制造虛擬資本”,其含義有兩個方面:一個以商業匯票代替貨幣資本作為貨幣來支付;二是將商業匯票向銀行貼現提前獲得貨幣資本。前者,是商業信用取代銀行信用,后者,是銀行信用取代商業信用。前一個取代節約了社會貨幣資本,后一個取代,新增了社會貨幣資本,可見,恩格斯論述的因開出商業匯票和商業匯票貼現而制造的虛資本,有節約和新增社會貨幣資本的意思。恩格斯從這個意義上考察虛擬資本與馬克思考察國債是虛擬資本不同:國債之所以是虛擬資本是因為它本身不作為資本而存在,但又要設想出一個資本額度去付息;也與馬克思考察股票是虛擬資本不同,正如上述股票之所以為虛擬資本,其價值具有幻想的成份;而開出商業匯票和商業匯票貼現“制造”的虛擬資本,其價值不具有幻想的成份,因為一般說來它們的發生都是以貿易為基礎(當然在貿易上也會存在著欺詐)。

3.虛擬資本派生論。繼恩格斯考察開出商業匯票和商業匯票貼現“制造虛擬資本”以后,馬克思指出銀行家資本的最大部分是純粹虛擬的,這是因為:(1)銀行家資本的一部分投在有息證券上,這部分資本不在銀行的實際業務中發揮資本的職能,而是作為準備金看待,其中包括國債、股票、匯票以及土地抵押證等。國債是對收益的可靠支取憑證,股票是現實資本的所有權證書,應當說與利率相關,都是有息證券,而匯票對開出和收取匯票的人來說,雖然不是有息證券,但對貼現者(即銀行)來說,也是有息證券,也與利率相關,貼現要權衡當時利息率的高低。既然與利息率相關,而且利息率是變動的,那么它們的資本的價值就不以它們所代表的現實資本的價值為轉移。進一步說“既然它們只是代表取得收益的權利,并不代表資本,那么,取得同一收益的權利就會表現在不斷變動的虛擬貨幣資本上。”②所以,這里所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”,首先是指他擁有的作為準備金看待的資本價值即取得收益的權利的不確定(不斷變動的)而言。其次所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”是就銀行家的資本大部分并不代表他自己的資本,而是代表公眾在他那里存入的資本而言。第三,所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”還是就“有各種方式使用同一資本,甚至同一債權在不同人手里以不同的形成出現”而言,因為,在這種狀況下,一切資本好象都會增加一倍,有時甚至增加兩倍。對此,馬克思引用了亞當·斯密的論述加以印證,斯密說:“即使在貨幣借貸上,貨幣也似乎只是一種憑證,依靠這種憑證,使某個所有者不使用的資本從一個人手里轉到另一個人手里。這種資本,同作為資本轉移工具的貨幣額相比,不知可以大多少倍;同一貨幣可以連續用來進行許多次的借貸,正象可以用來進行許多次的購買一樣。”③馬克思引用斯密的論述旨在說明:(1)對出賣商品的人來說,貨幣代表的是他商品的轉化形式,即實現的價值,但在每一個價值都表現為資本價值的今天,如果出賣商品的人不是將貨幣作為購買而是將它貸出,則這樣的貨幣就是作為資本價值的存在。(2)貨幣在貸出者手中作為資本價值的存在能夠由一個人手里轉移到另一個人手里,這種轉移是代表一個資本,還是代表多個資本,“取決于它有多少次作為不同商品資本的價值形式執行職能。”也就是說要看它實現了多少次商品資本的價值。(3)由于商品資本的價值實現為貨幣后能夠用于借貸,而且借入的貨幣又能夠用于購買,所以同一個貨幣在實現許多次購買的同時,在借貸中又先后代表著各個資本。(4)貨幣在借貸中,先后代表著資本,使一切資本好象都會增加一倍,甚至增加兩倍,其實這只不過是同一資本在不同人手里轉移。所以,馬克思所謂的銀行家里的資本的最大部分純粹是虛擬的,包含著同一資本在不同人手里轉移,從而使一切資本翻倍增加的意思。第四,就發行銀行而言,所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”,是就缺乏黃金保證發行的那一部分銀行券。由此發行的這一部分銀行券之所以是虛擬資本就在于銀行家能夠通過發行銀行券擴大貼現,貼現是要扣除利息的,因而用于貼現的銀行券是銀行家的生息資本,只不過由于發行的這一部分銀行券缺乏價值保證即黃金保證,所以是虛擬的。綜述以上四個方面考察銀行家的資本絕大部分純粹是虛擬的內容,能夠發現虛擬資本,既反映在銀行家的非實際業務中,如保存的準備金中,又反映在銀行家的實際業務中,如資金來源和資金運用中,同時表明,銀行家的虛擬資本既在職能資本中存在,又在非職能資本中存在。

4.虛擬資本的相對論。“虛擬”的德文fiktiv有兩個含義:(1)是“derphantasieentstammend,nichtwirklich:einc-eweltbeschreiben”,即“來自想象,幻想的,非真實的,如:描述一個虛擬、虛幻的世界”;(2)是vorgetauscht,即“裝的、假裝的、模糊的”。在德文中,與“虛擬”對應的詞是wirklich,意思是:真正的、現實的、事實上的。所以,我們能夠確定,馬克思指出的虛擬資本(dasfiktivkapital)是相對真實資本(daswirklicheskapital)而言。真實資本是指“已投資于企業,并在企業中發揮作用的資本,或由股東支出的,用于企業中起資本作用的貨幣”(《資本論》德文版,第三卷,第484頁)。相對而言,沒有投資于企業,不在企業中發揮作用的資本,都可以認為是“虛擬資本”。貨幣資本也是貨幣,從這個意義上說,沒有投資于企業,不在企業中發揮作用,但又要增值的貨幣,都是虛擬資本。但在《資本論》中,馬克思沒有作出這樣籠統的概括,而是針對具體的問題,從具體到抽象,從不同視角,考察“虛擬資本”。可見馬克思研究資本問題總是相對不同的事物而言。如果我們設定在什么條件下,確認某一事物是真實的,那么,離開了設定的條件,就能夠確認某一事物是虛擬的。這是認識論上的辯證法。

二、考察虛擬經濟需要界定不同的概念

馬克思在《資本論》中,在考察虛擬資本時,運用了不同的概念,如“虛擬資本”、“幻想資本”、“幻想的虛擬的資本”、“虛擬的貨幣資本”、“這種‘貨幣資本’的最大部分純粹是虛擬的”等,應當說不同的概念有著不同的含義,表達不同的意思。

但在我國,人們在考察虛擬經濟時,總是把不同的概念攪在一起,混為一談,比如把虛擬資本等同于有價證券把虛擬經濟等同于虛擬資本、網絡經濟、泡沫經濟等。由于概念不清,討論問題時,往往對不上口徑。如果細致地思考則:

1.虛擬資本不完全等同于有價證券。評介馬克思恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯,我們能夠發現虛擬資本存在的形式有:國債、股票、匯票、缺乏價值保證的銀行券等。它們作為虛擬資本的物質載體有一個共同點,即都是有價證券,有價證券作為虛擬資本的載體,相對職能資本來說,有以下特點:(1)它不是勞動生產物,本身沒有凝結價值。(2)它不能在生產和再生產過程中發揮作用,不是職能資本。(3)職能資本是現實的資本,它的市場價值即是它的價格一般取決于現實的市場評價,而有價證券是非職能資本,因而也是非現實資本,它的市場價值即它的價格,一般不完全取決于現實的市場評價,而很大程度上取決于預期。(4)它不是價值符號,而是價值收益索取的證明書。價值符號是價值實體的代表,它能兌換,但不能增值。而價值收益索取證明書,一般不能與價值實體對換,而尋求增值。有價證券的特點表明:虛擬資本只不過是能代表取得一定收益的所有權證書。由于取得同一收益的權利表現在不斷變動的有價證券所代表的資本價值上,所以把有價證券稱作虛擬資本。由此,我們能夠說虛擬資本是其價值不確定的生息貨幣資本。生息貨幣資本與貨幣資本不同:貨幣資本與商品資本、生產資本相聯系,是再生產過程中資本存在的一種形式,是一種過渡的資本形式,而生息貨幣資本與商品資本,生產資本沒有直接的聯系,不是再生產過程中資本存在的一種形式,更不是一種資本的過渡形式。生息貨幣資本與信用制度、利息相聯系。

有價證券是虛擬資本的載體,但不能說虛擬資本都反映為有價證券。從上述馬克思、恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯中,我們能夠發現,他們從多種角度,在不同的意義上定義了虛擬資本。概括地說,馬克思從國債運用的非資本性和利息支付的資本設想,表明國債是虛擬資本;從股票市場價值取決于股票收益資本化,表明股票是虛擬資本;恩格斯從商業信用取代銀行信用,銀行信用又取代商業信用,指出開出匯票和匯票貼現制造虛擬資本;馬克思從銀行保持的準備金不代表資本,只代表取得收益的權利,其價值是不確定的意義上,指出了銀行家資本的構成大部分是虛擬資本。如果說上述虛擬資本都因以有價值證券作為載體,因而與有價證券有關,則馬克思指出的銀行家的資本大部分不代表他自己的資本,而代表存款人的資本,以及同一資本在不同人手里轉移使得一切資本好象增加了若干倍,因而也是虛擬資本的論述,就不純粹以有價證券作為載體,而是以所有權的歸屬和轉移作為載體。可見,馬克思所指出虛擬資本的含義,既包括著有價證券所代表的資本價值的不確定性,也包含著所有權歸屬的不確定性,前者以有價證券作為載體,后者以運用資本的權利作為載體。

2.虛擬經濟不完全等同于虛擬資本。在現實經濟生活中,為了表達新生事物,人們引進了“虛擬”這一概念,如虛擬工廠(virtualfactory)、虛擬辦公室(virtualoffice)、虛擬銀行(virtualbank)、虛擬大學(virtualuniversity)等。在這里virtual沒有虛假、虛幻的意思,而是指事實實際的而不是名義上的狀態(almaostwhatisstatedinfactbutnotinname),也就是說事物的現實狀態與它自身的過去傳統的名義狀態相分離。如果我們把這種狀態分離用哲學的“異化”來表達,則虛擬是對事物狀態異化的理論概括,虛擬經濟也就是對經濟事物狀態異化的概括。在現實經濟生活中,有載體異化的經濟活動,如電子商務。電子商務在網上為顧客提供信息,讓顧客選擇,提供商品,送貨上門,一般人稱為“虛擬企業”,虛擬企業與實體企業相比有它們的共性,即提供商品信息,滿足顧客需求,但有它們的個性,沒有可供觀感的商品,沒有可容納顧客的營業場所等,所以,載體異化了。虛擬資本如股票,即可以把它稱為載體異化的虛擬經濟(因為它的載體是表現為所有權資本的有價證券,而不是職能資本的產出要素),又可以把它稱為功能異化的虛擬經濟,股票之所以稱為虛擬資本不存在于它具有分割剩余價值的功能,而在于它能夠作為商品在市場上買賣,通過買賣實現增值,這就說它能夠作為商品在市場上買賣,實現價值增值,賦予了它新的功能。除了功能異化的虛擬經濟外,還有形式異化的虛擬經濟,如一種權利派生或轉化為另一種權利,如銀行資產證券化和期權等。這種狀況表明:虛擬經濟能夠有多種活動或狀態存在,如果以貨幣來計量這種活動的價值,并以此求得增值,則以貨幣計量的價值便成為虛擬資本,可以說虛擬資本是人們從事的實體經濟以外的,以一定的價值求得價值增值的活動。這表明,虛擬經濟中包括著虛擬資本,但虛擬經濟不完全等于虛擬資本,二者涵蓋的內容是有差別的。

3.虛擬經濟不同于網絡經濟。網絡是一個系統,網絡經濟是通過系統提供信息的一種經濟活動。網絡經濟的存在為虛擬經濟的產生、發展創造了條件,但如果從網絡的客觀存在來說,它不是虛擬的,而是實在的,比如IT產業,它是網絡經濟的重要組成部分,它是實體經濟而非虛擬經濟。但如果以網絡為條件構建電子商務活動,形成虛擬企業,則網絡產生的活動又成為虛擬經濟。問題在于基于什么而言,或者說從什么意義上講,它是虛擬的或非虛擬的。

4.虛擬經濟不同于泡沫經濟。泡沫經濟是呈現在人們面前的轉瞬即逝的一種經濟現象。這種經濟現象一般通過市場價格的急劇上升又急劇下跌表現出來。產生這種現象的原因有人為的操縱、人們預期的失誤等。這種現象的存在有別于經濟周期正常的波動。經濟周期正常波動受客觀因素制約,時間較長,呈現著階段性;泡沫經濟的波動是非正常的、受主觀因素制約、時間較短、不呈現階段性。泡沫經濟除了反映在市場價格的波動中外,還會反映在其他領域,如虛報產值、虛報GDP等。前者可稱為價格泡沫,后者可稱為產值泡沫或GDP泡沫,可見泡沫經濟有多種表現形式。在虛擬經濟中有可能存在泡沫經濟,但不能說必然存在泡沫經濟。這就是說虛擬經濟中還會不存在泡沫。所以虛擬經濟不等于泡沫經濟。而且泡沫經濟不等于價格泡沫。這就是說泡沫經濟不一定反映為價格過度上漲。

5.泡沫經濟不同于經濟泡沫。經濟泡沫是指經濟增長的狀況中存在著泡沫,如價格泡沫、產值泡沫等。在經濟增長中存在一定泡沫是不可避免的,從一這意義上說是正常的。經濟泡沫進一步發展,可能成為泡沫經濟。可以說從經濟泡沫到泡沫經濟是一個從量變到質變的過程。但泡沫經濟是不正常的,畸形的經濟。

三、當代值得關注的虛擬經濟

人們在考察虛擬經濟時,多注重有價證券的市場特別是股票的上市流通,這自然是需要的。但在當代經濟金融化的趨勢下,更值得我們關注的虛擬經濟,應當是金融衍生商品交易、電子貨幣和網絡銀行。

1.衍生金融商品是在原本金融商品的基礎上派生的。如果說原本金融商品是銀行借貸契約、公司股票和政府或企業債券,則衍生金融商品便是在它們的基礎上派生的金融資產證券、股票及債券期貨和期權。衍生金融商品相對于原本金融商品而言有其共性,但更有其個性。最重要的個性是與實體經濟過程的聯系不同,從而增值能力不同。公司股票和企業債券是實體資本的副本,與個別經濟過程密切相關,其增值能力取決于個別經濟過程的業績和回報。但這一點,國債卻不同:國債的增值能力不取決于個別經濟過程的業績和回報,而取決于政府的還本付息能力。政府的還本付息能力取決于國家的財政收入,國家的財政收入不取決于個別經濟過程,而與整個社會經濟活動相關。如果我們把其增值能力與個別經濟過程密切相關的公司股票和企業債券,稱為第1類虛擬資本,則我們能夠把其增值能力與個別經濟過程不密切相關,而與社會經濟活動密切相關的國債,稱為第2類虛擬資本。

按馬克思虛擬資本的相對論,沒有投資于實體經濟企業,不在實體經濟企業中發揮作用但又要求增值的貨幣都是虛擬資本,則銀行借貸的貨幣資本也應列入虛擬資本之列,銀行借貸活動也是虛擬經濟活動。銀行借貸活動關系的載體是借貸契約,借貸契約與實體經濟活動過程密切相關,因而其增值能力取決于個別經濟過程。但銀行作為“存款者的集中和貸款者的集中”,其增值能力又不完全取決于個別經濟過程,而取決于社會經濟過程。從這個意義上說,作為虛擬資本的銀行借貸資本,處于第1類虛擬資本和第2類虛擬資本之間,可稱作準第2類虛擬資本。

金融衍生商品是在前三類金融原本商品的基礎上派生的。比如金融資產證券,便產生于銀行貸款資產證券化。貸款資產證券化使得債權債務關系起了變化:證券化以前,銀行與借款人的債權債務關系是雙向的、個別的。證券化以后,銀行把債權轉讓給金融資產證券的購買者,使得債權債務關系集合化和社會化,也就是說,債權人是廣大的金融資產證券的購買者,債務人不是個別的借款人,而是集合的借款人。這樣,證券化資產的增值能力,不取決于個別借款人的經濟狀況,而取決于整個社會的經濟狀況。從這個意義上說,金融資產證券與個別經濟過程的關系不直接。由此我們把它稱作第4類虛擬資本。

股票、債券的期貨、期權交易,其對象是期貨、期權合同,由于買進與賣出的合同能夠抵消,不必在合同到期時實地結算、交割某一種金融資產,所以,絕大多數交易者不必在實際結算時,真正擁有這種商品,只是根據其價格的漲落支付差額。其增值能力完全取決于當事人的心理預期,可以說這類交易完全與實體經濟過程無關,由此我們能夠把這一類交易活動稱作第5類虛擬資本。把虛擬資本從而虛擬經濟作以上的劃分,表明在當代,虛擬經濟活動有相當一部分,獨立于實體經濟過程。影響虛擬經濟活動的因素有別于影響實體經濟活動的因素。虛擬經濟活動有其自身的規律。

2.電子貨幣的興起,對社會經濟生活帶來不可忽視的影響:(1)電子貨幣的出現,改變著消費者與企業家之間的交換方式。網上購物,電子交易能夠完全取代支票和現金。但在這里需要權威機構的支持和信任,包括商家和銀行,它們是能夠被充分信任的第三者。(2)電子貨幣的出現改變著人們儲蓄與投資的方式,有剩余的收入者能夠在家通過電腦儲蓄和投資,并獲取大量的金融產品變動的信息,可以通過四通八達的網絡去希望去的交易場所。(3)電子貨幣的出現,使90%以上的財富在電腦網絡里從一個賬戶轉到另一個賬戶并大大提高創造和追逐財富的速度。有人說,這個速度相對于20年前大約有3倍以上的提高。有人說,流通中的貨幣相對于中央銀行的真實儲備,從1974年的8:1上升到20:1。(4)貨幣電子化,不僅能節約資金給付、交換的時間,而且能從優選擇資金的成本和收益,如能夠在最佳的時刻上選擇最優的利率和匯率。

3.網絡銀行的出現是上個世紀90年代金融領域中的一件大事,網絡銀行又稱虛擬銀行,是虛擬經濟的重要組成部分,考察虛擬經濟不能不關注網絡銀行。1995年10月,全球第一家網絡銀行“安全第一網絡銀行”(SecurityFirstNetworkBank)在美國誕生。這家銀行沒有地址,只有網址,營業廳就是主頁畫面,所有交易都通過互聯網進行,員工只有10人,1996年存款達1400萬美元,估計1999年存款金額達4億美元。在美國,已經有400家金融機構推出了網絡業務。據調查,在2000年以前,有16%的家庭使用互聯網的電子銀行業務,帶來的利潤占所有銀行利潤的30%。網絡銀行的出現對經濟的影響是:(1)在網絡銀行的世界里,銀行的規模不能再以分行數、人員數去衡量。(2)在網絡銀行的世界里,各銀行的金融產品一目了然,客戶很容易挑選出最有利的產品,銀行很難再靠單純的存放款業務生存,而必須推出特殊、高附加值的投資理財業務。(3)不論是實體銀行還是虛擬銀行,當前都處于一個以客戶為導向的金融時代,設計出高附加值、個人特色強的金融產品是銀行經營的核心所在。個人只要在網絡銀行上留下姓名、年齡、職業、家庭等資料,只要用鼠標回答薪金所得、不動產狀況,電腦就可以自動評估信用等級。中國臺灣玉山銀行開辦了個人貸款業務,只要信用評級在60分以上,就可獲得60萬元以下貸款。(4)網絡銀行對人才的需求有新的標準,不僅需要銀行家,而且需要經濟學家、數學家和自然科學家,他們能設計模型,預測發展趨勢,成為金融世界的先知先覺者。當然,網絡銀行的發展也要受到制度環境、投入成本、運作條件和法律保障等約束,但科學技術的發展,人類理念的更新,網絡銀行在虛擬經濟中的地位將與時俱進。

虛擬經濟源于經濟主體又超越原經濟主體,擴展了人類經濟活動的空間,縮短了人類經濟活動的時間,改變著人類經濟活動的價值觀、信息掌握、資源配置以及運作方式,對社會經濟的發展將產生重要影響。

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張穎等,2001:《虛擬經濟研討會綜述》,《經濟學動態》第1期。

篇7

近來全球性的金融危機引起了人們廣泛的關注，探討其產生原因和影響的文章非常多。在很多文章尤其是媒體報道中，“金融危機”和“經濟危機”這兩個概念經常混淆使用，甚至互為替代，這種用法對嗎?這兩個概念究竟有何區別和聯系?

2007年開始的美國次貸危機演變成的全球性金融危機，對當前世界各國經濟都產生了較大的影響。無論從波及的范圍，還是從對世界經濟的影響看，這場金融危機都不亞于1929～1933年那場經濟危機。這次全球性的金融危機引起了人們廣泛的關注，探討其產生的原因和影響的文章非常多。而很多文章尤其是媒體報道中，金融危機和經濟危機這兩個概念經常混淆使用，甚至互為替代，這是不對的。搞清楚這兩個概念的區別和聯系，對于深入理解當前金融信機的性質和影響是必要的。

什么是經濟危機

當代多數中國人頭腦中的經濟危機概念基本上來自于政治經濟學教科書：在政治經濟學中，經濟危機指的是經濟發展過程中周期爆發的生產過剩的危機，是經濟周期中的決定性階段。自1825年英國第一次爆發普遍的經濟危機以來；、資本主義經濟從未擺脫過經濟危機的沖擊，其表現為生產減少、工人大量失業、購買力和需求下降、通貨膨脹等問題。

但現代意義上的經濟危機其內涵要比傳統意義上的經濟危機寬泛得多。從形成經濟危機的根源來說，傳統意義上的經濟危機主要是資本主義基本矛盾激發的結果。爆發于1929～1933年間的美國經濟危機，其根本原因是資本主義體制下的社會財富嚴重分配不公，使得社會貧窮階層和人口不斷擴大，從而制約了社會消費能力，導致了社會生產的過剩。而現代意義上的經濟危機其根源是多方面的，并非單一的。有政治，經濟、金融和貿易體制等多方面的原因。二戰后，國家干預主義盛行，世界貿易一體化趨勢加強，資本市場發達，金融領域創新活動頻繁，各國經濟之間的相互依賴性增強，虛擬經濟超實體經濟加快發展。這些因素雖促進了各國經濟的發展，但也為經濟危機的爆發埋下隱患。

舉例來說，1970年由石油危機引發的資本主義國家的經濟危機是由發展中國家和發達國家兩大利益集團的矛盾引發的；1996年亞洲金融危機則是由東南亞國家放松管制和過快的資本自由化、銀行體系不完善、金融監管缺失，匯率制度僵化等原因造成的；2007年越南經濟危機則主要是資本項目開放過早且金融體系不健全、監管不到位造成的；2007年美國金融領域中次貸危機的原因是多方面的，如次級抵押貸款產品設計上存在固有的缺陷、國際和國內的流動性過剩等因素，深層上還有社會政治原因：政府長期以來為滿足民眾的愿望而偏好寬松的貨幣政策、財政政策和房貸政策。

什么是金融危機

金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地價格、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化。金融危機具體表現在金融萎縮，股價下跌，資金供給不足，流動性低，并引發企業大量倒閉，失業率提高，社會普遍經濟蕭條，甚至社會動蕩或國家政治動蕩。

現代社會金融危機之所以頻繁發生并迅速蔓延，這與發達的現代金融市場密切相關。由于實體經濟迅速發展，貨幣制度硬約束的不復存在(即布雷頓森林體系的崩潰)，現代科學技術特別是電子計算機及網絡技術的發展，導致虛擬經濟超常規發展。金融市場異常活躍，泡沫現象嚴重，這使貨幣流通速度加快，資本市場過度膨脹，流動性過剩加劇。同時世界經濟一體化趨勢不斷加強，各經濟體之間的聯系緊密，某一國或地區金融領域出現問題，立即會波及到世界各地，世界經濟形成了牽一發而動全身的格局。這些因素就好像一把雙刃劍，既推動了世界經濟的飛速發展，也導致了金融危機的頻繁出現。

金融危機與經濟危機的聯系和區別

篇8

關鍵詞：水足跡;虛擬水貿易;應用;研究

作者簡介：蔡振華（1984―），男，湖南長沙人，北京林業大學自然保護區學院碩士研究生。中圖分類號：TV213.4文獻標識碼：A

文章編號：16749944(2012)03003603

1 引言

據世界水資源理事會(World Water Council ,WWC) 報道,到2020年將沒有足夠的水源來生產可以維持全世界人口生存的糧食。中國是全球13個人均水資源最短缺的國家之一,其淡水資源總量僅占全球水資源總量的6%,人均水資源占有量只有2 200m3,僅為世界平均水平的1/4。正常年份全國現狀缺水量在400×108m3左右,全國31個省、市中,有20多個省、市干旱缺水,其中15個省、市嚴重缺水；全國660多座大中城市中有2/3以上的城市缺水,其中110座屬嚴重缺水,全國城市年缺水總量達6×109m3。水資源已成為我國生態環境安全和經濟社會發展的最主要限制性因子。

2 虛擬水與水足跡概念的提出

在人口增長和經濟發展及氣候變化等多重因素的影響下,特別是在自然及人為驅動力的直接或間接影響下,水生態系統日趨退化、水資源供給能力嚴重萎縮已成為世界性難題。在此背景下,全球都在努力探索應對破解水資源危機的新途徑。20 世紀90 年代初以來,虛擬水以及隨后提出的藍水、綠水以及水足跡等一系列概念為解決缺水國家和地區水資源安全問題提供了一種新思路,成為水資源界普遍關注的熱點之一。

1993 年, 英國倫敦大學非洲和東亞研究學院的Tony Allan教授首次提出了虛擬水( virtual water) 的概念。如生產1kg糧食需要耗水1 000L,生產1kg肉類需要消耗1. 3萬L水,則1 000L和1. 3萬L水就分別是1kg糧食和1kg肉類的虛擬水含量。此前,他已使用“嵌入水(embeded water)”［6,7］這個術語,但并沒有引起水資源管理機構的重視。隨著虛擬水概念的正式提出,逐漸成為水資源研究領域一個新的熱點問題,學界開始對此進行了越來越深入的研究,為后來的提出的藍水,綠水以及水足跡等一些概念提供了研究基礎。

水足跡（Water Footprint）是由Hoekstra在2002年12月12~13日荷蘭代爾伏特舉行的虛擬水貿易國際專家會議上提出的。該概念反應了人類消費對水資源系統的真實占用情況。它的提出,是仿照1992年加拿大大不列顛哥倫比亞大學規劃與資源生態學教授里斯(William E.Rees)提出的“生態足跡”理論。“生態足跡”反映了人類活動對生態系統的影響,最終歸結為對土地面積的占用情況的表達。而水足跡則是經濟社會發展對水資源的占用情況定量的表達,反映人類消費對水資源系統的影響。

“水足跡”是任何已知人口(一個國家、一個地區或一個人) 在一定時期內消費的所有產品和服務所需要的水資源數量。因此,水足跡可以真實地反映一個人、一個地區或一個國家對水資源的真實地使用情況,量化水足跡能反映人類對水資源系統水資源量的壓力大小,為科學利用有限的水資源提供有益的決策依據；在不降低人類福利的同時,充分調動各種社會資源,改善水資源利用模式,實現水資源可持續利用。

3 水足跡理論在中國的應用

自水足跡理論被引入國內以來,水足跡理論主要被用于區域水足跡的測算,分析區域水足跡狀況。

龍愛華,徐中民等(2003)首次以虛擬水為基礎,對西北4省(區)2000年的水足跡進行了研究,結果表明:2000年西北四省(區)總的水足跡為6.13×1010m3,人均水足跡為712.3m3/年,高于統計的水資源利用量。并指出,以虛擬水為基礎的水資源足跡更真實地衡量了社會經濟系統對水資源消費利用狀況,為解決區域水資源短缺和創新水資源管理體制提供了新思路,產品形式的虛擬水貿易是解決干旱區水資源安全、糧食安全的有效戰略工具。

王新華等(2005)引入水足跡的概念和計算方法,對中國2000年各省水足跡進行初步計算和分析,結果表明:西北部省份水足跡較大,南部和中東部省份水足跡較小,青海省水足跡最大,其值為935.75m3?(人?年)-1,廣西水足跡最小,其值為466.31m3?(人?年)-1。全國平均水足跡為601m3?(人?年)-1。分析了幾個典型省份水足跡的構成,并探討了降低水足跡以緩解水資源壓力的幾條途徑。最后提出通過提高水分生產率、實現消費模式的轉變及使用虛擬水戰略優化水資源配置。

馬靜等(2005)借助水足跡和虛擬水的概念,計算了我國各區域主要農產品的虛擬水含量,通過分析區域的農產品生產和消費關系,計算了國際和國內區域間的虛擬水流量,以及相應的水足跡和水的自給率,并進行了相關分析。計算結果表明中國是一個水資源高度自給的國家,但區域間差別較大。他同時認為,人的消費模式,特別是膳食結構對水資源消耗的影響非常顯著,我國人均水足跡的計算結果與這一結論基本吻合,因此倡導節約的消費方式,研究并推薦符合中國國情的膳食結構,將有助于全面節水型社會的建設。

龍愛華、張志強等(2005)對甘肅省水資源足跡與消費模式進行研究,結果表明,1989年以來甘肅省全社會的水資源足跡總量基本穩定在220×108~240×108m3,總體上呈現微量的下降趨勢,人口增加和消費水平提高并沒有增加對水資源系統在數量上的壓力。從消費模式分析看,隨消費結構多樣化的增加,人均虛擬水消費量呈現不斷下降的趨勢,因而,增加消費結構的多樣性有利于減少對水資源系統的壓力。

項學敏(2006)歸納了農產品和畜牧產品中虛擬水含量的計算方法,并總結了有關產品虛擬水的研究成果和不足之處；提出了工業產品虛擬水的計算方法,以遼河油田為例,計算出石油制品中虛擬水含量。在此基礎上,建議中國石油行業今后應有計劃進口石油制品,緩解我國水資源緊缺的現狀。

鄧曉軍等(2008)以上海市為案例,計算了2005年上海市的水足跡,并分析了1999~2005年間上海水足跡動態變化過程。結果表明：2005年上海市總水足跡為243.04×108m3 ,人均水足跡1 366m3/年,水匱乏度高達8.16 ；7年間萬元GDP水足跡逐年下降,但人均水足跡明顯上升。這說明上海市水資源利用呈不可持續狀態,今后需要注重提高水資源利用率,提倡節約型生產和消費模式以及實施虛擬水戰略等來減少其水足跡,逐步實現城市水資源的可持續利用。

高孟緒(2008)通過對2000年中國各省人均水足跡與人均用水量的比較,借助于統計分析軟件SPSS對各省區人均水足跡進行了系統聚類,在GIS軟件的支持下,將中國31個省區的人均水足跡劃分為5類,其中人均水足跡在480m3/年以下的僅有廣西,480～550m3/年的有四川、貴州、江西、浙江,700~850m3/年的有新疆、甘肅、寧夏、山西、北京、上海、天津、黑龍江、遼寧,850~950m3/年 的有內蒙古和青海,其余省份介于550~700m3/年,制作了中國2000年各省人均水足跡空間分布圖。

陳秀端(2009)以虛擬水、水足跡理論為基礎,結合生態需水理論可以測算和分析西部城市西安市的水足跡狀況,研究結果表明,西安市主要食品的虛擬水消費量呈出口狀態,其中以糧食和奶類為主；西安市的虛擬水總量中以食品消費和城市生態需水所占份額最大,2007年分別占到60. 63 %和17. 32 %;相對于西安市的水資源承載力,西安市的水足跡呈現赤字狀態,2007 年的水赤字為38. 29億m3 ,因此西安市需要從區域外輸入水資源承載力,并加強水資源管理,提高水資源的利用效率。

蔡燕(2009)采用2002年黃河流域流經的主要省區的投入產出表計算研究區以及三產業的用水系數、水足跡和凈外部水足跡,結果表明：黃河流域第一產業的直接用水系數和完全用水系數均最高,其次二、三產業;地區間用水系數相差很大；2002年黃河流域的總水足跡是1 461.0億m3,46.9%緣于地區內最終消費、53.1%緣于資本積累；人均水足跡是359.7m3?年-1地區差異明顯；2002研究區凈外部水足跡132.5億m3,占總水足跡的9.1%。

趙旭(2009)利用投入產出法對2002年中國的水足跡做了研究。他計算出中國的每萬元產品的水足跡是每年381m3。和以往的研究不同,通過他的計算,中國是一個凈虛擬水出口國。同時,他利用水資源壓力系數得到各個部門不同的用水壓力,建議那些高耗水部門應成為節水的主力部門。

朱啟榮(2009)利用投入產出分析方法,測算了2002~2007年中國對外貿易的虛擬水量,并從節約水資源的角度,實證分析了目前中國對外貿易結構存在的問題。本文的研究結果表明,2002年以來,中國出口貿易向國外輸出的虛擬水量大于進口貿易從國外輸入虛擬水量,而且由于前者的增長速度明顯快于后者,導致我國對外貿易凈輸出水資源量迅速增長；研究還表明,我國出口貿易中的高耗水產品所占比重較大,而進口貿易中高耗水產品所占比重較小,這說明,我國的外貿結構不利于節約水資源。

孫才志(2010)在總結國內外虛擬水和虛擬水戰略研究進展的基礎上,分析了我國虛擬水貿易流動格局,提出了適合我國國情的廣義虛擬水戰略,對其驅動因子做了較詳細的分析,并就廣義虛擬水戰略在我國的實施提出相關對策和建議。結果表明,廣義虛擬水戰略在我國實施的直接原因是水土資源的不匹配,而根本原因與我國國民經濟的總體布局密切相關,是我國經濟發展的必然。

陳俊旭(2010)利用水足跡對北京市水資源占用進行估計,得出2006年北京市水資源實際占用量為138.28×108m3,能更真實反映北京市水資源實際占用情況。從產業結構及消費構成分別分析了水足跡的情況,得出農作物和動物產品虛擬水消耗是水足跡消費的主要組成部分,糧食及肉類是耗用水資源的主要消費產品。北京市水資源壓力為1.37,工業用水、生活用水、農產品引進、生態環境保障、動物類及農作物產品用水相應水資源壓力分別為：0082、0135、0570、0016、0350和0213。市外引入水資源高達59.78×108m3,對外依存度為0.43,說明北京市本地水資源難以滿足社會、經濟發展需求。分析北京市水足跡組成及水資源保障情況得出結論,市內用水結構優化、虛擬水引進及南水北調是水資源安全保障的基本措施。

雷玉桃等(2010)以廣州市為案例,分6個賬戶對廣州市的虛擬水進行計算,最終得出廣州市2007年的水足跡為989.32×108m3,其中工業產品的水資源需求最大,其次是農產品和畜產品。近年來廣州市水資源的污染嚴重,水足跡理論的提出對于廣州市水資源的可持續利用提供了新的思路。

此外,國內學者還從生態需水量角度、生態足跡角度等對對水資源利用狀況進行研究。

吳志峰等(2006)從淡水生態足跡和水產品生態足跡兩個方面測算了廣州市1949~1998年的水生態足跡,并運用綜合自回歸移動平均模型 (Autoregressive Integrated Moving Average Model,ARIMA)對水生態足跡計算結果進行模型擬合,據此預測1999~2003年期間的水域生態足跡變動。

黃林楠等 (2008)將水資源賬戶分為生活用水足跡、生產用水足跡和生態需水足跡3個二級賬戶,并建立了水資源生態足跡以及水資源生態承載力計算模型,據此對江蘇省1998~2003年水資源生態足跡和生態承載力進行了測算。

譚秀娟等(2009)對我國1949~2007年水資源的可持續利用狀況作出了客觀的評價,并運用ARIMA模型對我國水資源生態足跡變動趨勢作出深入的研究。結果表明,1949~2007年,我國人均水資源生態承載力總體上呈下降態勢,而人均水資源生態足跡則逐年上升,從而造成人均水資源生態赤字逐漸增大,我國水資源處于一種不安全狀態。

虛擬水概念的提出,改變了水資源研究圍繞“實體水”展開的現狀,拓寬了水資源研究的領域。水足跡概念自引入我國以來,在我國水資源短缺、糧食安全及生態環境等領域得到初步應用,并為我國水資源可持續利用的定量評價奠定了良好的基礎。但研究案例有限,研究的深度和廣度有待進一步深入和拓寬。首先是產品虛擬水含量的計算方面需要進一步的細化；第二,此前的水足跡研究僅僅考慮人類生產生活活動對水資源量的影響,而未考慮人類生產生活活動對水資源質量的影響,即水資源污染問題未納入水足跡研究中,此外,針對水足跡的提出的預測方法幾乎沒有,且極少考慮生態環境用水。因此,要使水足跡成為一個現實,需要深入探討水足跡的深層次含義。

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篇9

論文提要：本文回顧了國民經濟核算工作對我國經濟繁榮與社會發展所做出的巨大貢獻，從理論與實踐上總結國民經濟核算面臨的新問題與新挑戰，并提出開發一系列衛星賬戶、構建國民經濟大核算體系，進行國民經濟核算的改革與創新。

一、我國國民經濟核算的重要貢獻

從1953年SNA到1968年SNA、再到1993年SNA，我國國民經濟核算不斷發展和完善。現行國民經濟核算是以整個國民經濟或社會再生產為對象的宏觀核算，是反映國民經濟運行狀況的有效工具：國民經濟核算體系是對國民經濟運行或社會再生產過程進行全面、系統的計算、測定和描述的宏觀經濟信息系統，是整個經濟信息系統的核心。

改革開放以來，我國國民經濟核算工作在理論與方法研究、制度建設、數據提供上取得了許多業績，為社會繁榮和國民經濟建設做出了巨大的貢獻。在宏觀經濟方面，國民經濟核算通過一系列科學的核算原則、核算方法、核算指標來描述國民經濟運行過程，提供了關于整個國民經濟運行狀況系統、詳細的數據，為黨和政府提供了制定經濟發展戰略、中長期規劃、年度計劃和各種宏觀經濟政策的重要依據；在國際關系方面，國民經濟核算數據是裁定我國應該承擔的國際義務和應享受的優惠待遇的重要參考標準；在企業決策方面，國民經濟核算為企業選擇投資方向、進行投資決策提供了導向作用：在社會生活方面，國民經濟核算反映了居民生活的數量和質量水平，也為居民進行生產、消費和投資決策提供了參考依據。

雖然我國國民經濟核算取得了較好的業績，為社會發展作出了巨大貢獻，但是不可否認，隨著現實經濟社會生活的演進，現行國民經濟核算還存在著許多新問題，有些地方仍然與社會經濟發展不相適應，面臨諸多挑戰，必須不斷地進行改革和發展、完善和創新，充分發揮國民經濟核算體系在構建我國社會主義和諧社會過程中的重要作用。

二、我國國民經濟核算的主要缺陷

朱之鑫曾在全國統計局長會議上用“三個不適應”來概括國民經濟核算工作的局限：一是不適應黨政領導部門的決策需要；二是不適應社會公眾了解國情、認識形勢的需要；三是不適應對外交流的需要。這些不適應是由于國民經濟核算的局限性造成的，具體表現在：

第一，國民經濟核算的全面性日益受到挑戰

1、忽視對環境和自然資源因素的核算。傳統國民經濟核算是以GDP為中心的核算，但在環境和自然資源核算方面日益顯現其局限性。一是夸大了以國內生產總值為代表的經濟增長率：二是沒有測算作為未來生產潛力的自然資本的耗損貶值和環境退化所造成的損失，未能將環境和自然資源真正納入國民資產負債核算中；三是因過度追求物質財富的增加，而損毀了經濟社會賴以發展的資源基礎和生態環境條件，使經濟社會的持續健康發展難以為繼。

2、忽視對人力資本的核算。人力資本是指凝結在人體中的知識與技能的存量總和。人是生產力中最能動、最本質的因素，人力資源構成一國可利用的人力生產力的總體，人力資本是人力資源中最有價值的部分，它具有資本的基本屬性，是投資的結果，能夠帶來收益。知識、能力、健康等人力資本的提高對經濟的發展有著至關重要的作用，是社會進步的決定因素，而且對于現代經濟來說，人的知識、能力、健康等人力資本的提高，對經濟增長的貢獻遠比物質資本和勞動力數量的增加重要。但現行國民經濟核算只將教育支出中用于校舍等固定資產的部分作為投資，而將用在教師工資、圖書購置等方面的開支不作資本處理；此外，人們用于健康等方面的支出，也未計為人力資本投資，因此在有關經濟增長因素的核算與分析中，人力資本作用與貢獻的核算，也就成為未來國民核算領域有待進一步加強的新內容。

3、忽視對科技因素的核算。全社會科技投入是反映一個國家、一個地區科技活動狀況的重要標志，是制定國家和地方科技政策和發展規劃、進行宏觀管理的基本依據，特別是在知識經濟時代，知識資本在經濟增長中的貢獻正與日俱增，對我國科技投入與產出進行科學、準確的測定是一項重要的基礎性工作，具有緊迫性和新穎性。但傳統國民經濟核算除了在R&D核算及科技成果產出的直接核算方面取得進展外，在諸如如何深入描述科技活動與經濟活動問的內在關系與規律，以及如何準確測度知識資本對經濟增長的貢獻等方面難以滿足政府決策分析的需要。

4、忽視對地下經濟的核算。地下經濟又稱隱性經濟，目前經濟學界尚未對其概念及核算范圍形成公認的解釋，一般認為地下經濟是指以盈利為目的的、非法的、逃避納稅和政府監督的經濟行為。聯合于1993年推出新SNA時，正式提出各國應盡可能將地下經濟活動納入國民經濟核算范圍之內。隨著我國經濟改革的深入發展，地下經濟在國民經濟中的成分已在逐漸上升，地下經濟已滲透到各個經濟領域，成為我國較為棘手的經濟問題之一，對國民經濟的影響也將逐漸擴大，雖然近幾年我國一些經濟和統計工作者已經開始涉足于這一領域，但還未形成一套完整的理論，地下經濟核算領域尚屬空白。

在資金流量核算方面，忽視對金融虛擬經濟的核算。虛擬經濟的概念至今沒有統一的認識，較權威的觀點是將虛擬經濟看作是一種經濟的運行方式和運行模式如成思危認為，虛擬經濟是與實體經濟相對應的一種經濟活動模式，是指與虛擬資本以金融系統為主要依托的循環運動有關的經濟活動，貨幣資本不經過實體經濟循環就可以取得盈利，即直接以錢生錢的活動；劉駿民認為，虛擬經濟是指與虛擬資本運動有關的金融活動，經濟系統是一個價值體系，由虛擬經濟和實體經濟組成，虛擬經濟是心理支撐的價格系統，實體經濟是成本支撐的價格系統。我國虛擬經濟發展目前還僅僅處于初級階段，與發達國家相比還有很大差距，非常欠缺駕馭虛擬經濟的經驗。研究虛擬經濟非常需要規范虛擬經濟的內涵，界定統計范圍，但目前國際上通行的SNA統計核算體系中虛擬經濟統計核算體系仍然是一片空白因此，構建我國與國際統計核算體系一致、遵循國際統計核算原則、與SNA銜接的虛擬經濟統計核算體系迫在眉睫。第二，國民經濟核算的及時性、可比性較差。

及時性是指統計核算工作要講求時效，在規定的時間完成統計資料的收集、整理、分析和上報的任務，及時滿足各部門對統計資料的要求。在國民經濟核算中堅持及時性，一是要求及時收集核算信息：二是要求對核算信息及時進行加工處理，及時編制報表；三是要求及時傳遞核算信息，將編制的報表傳遞給使用者。在時效性方面，由于我國尚未建立分季度國內生產總值核算，因而不能提供有關每一個季度當季的國民經濟變動趨勢的數據，不能適應政府和社會公眾及時了解經濟運行情況的需求，而且國民經濟核算數據的對外也不夠及時，核算數據的收集、整理、周期長，不能滿足各方面研究的需要。

可比性是指統計核算必須符合國家或國際的統一規定，提供相關可比的統計核算資料。可比性要求統計核算按照國家統一的核算方法、統一的核算原則、統一的指標口徑進行核算，使所有核算單位的統計核算都建立在相應可比的基礎上，從而使所有核算單位提供的統計核算資料能夠相互比較，便于分析、匯總。我國國民經濟核算的可比性較差表現在：其一，由于我國的不變價核算方法尚不完善，還沒有提供不變價國內生產總值及其產業部門和最終使用結構數據，因而不能很好地適應黨和政府具體地了解不同年度之間可比的經濟總量規模和結構變動情況以及國民經濟價格總水平的變動情況；其二，由于我國不同地區之間國內生產總值核算數據的準確程度不同，地區匯總數據與國家數據之間的差距較大，因而不能很好地適應黨和政府準確地了解地區之間經濟發展水平和速度的差距；其三，核算體系中指標的不完全可對比性，不能很好地適應對外交流工作的需要，與發達國家相比，我國國民經濟核算的分類較粗、指標體系不健全、某些計算方法存在不可比性，因而還不能很好地滿足向聯合國等國際組織提供國民經濟核算數據的要求。

第三，國民經濟核算的服務意識淡薄。

受傳統服務觀念的影響，我國國民經濟核算部門對社會公眾服務的意識很差。比如，國民經濟核算各種概念的內涵和外延較復雜，除非是核算界專業人士，普通民眾很難理解，這給國民經濟核算知識普及和工作實踐帶來障礙；對社會數據的時效性和完整性重視不夠，對國民經濟核算概念、方法、指標口徑及其調整、變化宣傳解釋不夠，不能很好地適應社會公眾對國民經濟核算數據和準確理解這些數據的需要；我國是世界上最大的發展中國家，改革開放以來經濟獲得迅速發展，在國際上的地位越來越重要，國際社會也需要了解我國現行的國民經濟核算方法，在這方面我們重視不夠。

三、構建國民經濟大核算體系以應對挑戰

面對上述挑戰，國民經濟核算有必要進行變革，在理論、方法和實踐上做進一步的改革與創新而建立國民經濟大核算體系就是要根據可持續發展理論，按照統一規范的概念和標準，把原本屬于不同領域的核算體系有機地結合起來，從而形成內容更為豐富、具有更高層次、可以為可持續發展服務的核算體系，它涉及到國民經濟核算、社會人口核算、科學技術核算以及環境生態核算等眾多領域。

第一，開發一系列衛星賬戶，解決國民經濟核算的全面性問題。設置環境、經濟和生態衛星賬戶，向環境、經濟與生態綜合核算方向擴展，大力推行綠色GDP核算體系，提供關于可持續發展描述、評價的數據信息：設置知識經濟衛星賬戶，向人力資源、科技信息和知識產權綜合核算方向擴展，提供關于人力資本、技術創新、知識經濟和無形資產價值評估的數據信息；設置金融衛星賬戶，向隱性經濟、虛擬經濟、跨國經濟及衍生金融工具綜合核算方向擴展，提供關于實體經濟規模與虛擬經濟測算的金融數據。同時，我們應該注意到，這些領域的核算不僅內容繁雜、指標眾多、計量單位各異，而且自成系統，缺乏相互之間的有機聯系，國民經濟大核算體系的建立要根據可持續發展理論，按照統一規范的概念和標準，把不同領域的核算體系有機地結合起來，形成可持續發展的核算體系。

篇10

摘要：虛擬經濟對實體經濟的作用體現在正反兩個方面。一方面，虛擬經濟的發展有利于促進資本集中和社會資源的優化配置，促進經濟增長。另一方面，虛擬經濟的過度投機會扭曲消費行為，影響實體經濟的運行安全。因此，研究二者的關系，積極發揮虛擬經濟對實體經濟的正向作用就顯得尤為重要。

關鍵詞：淺談 虛擬 經濟 實體 作用

實體經濟與在其基礎上產生的虛擬經濟是現實經濟中并行的兩個經濟體系，它們相互作用，共同促進社會、經濟的發展。金融自由化以來，虛擬經濟對實體經濟的作用體現在正反兩個方面。我國虛擬經濟的發展正處于初級階段，其本身還存在諸多不健全和不穩定的因素。因此，研究虛擬經濟對實體經濟的反作用，正確處理虛擬經濟與實體經濟的關系，積極發揮虛擬經濟對實體經濟的促進作用就顯得尤為重要。

一、正面積極作用

1.有利于促進資本集中和社會資源的優化配置，充分體現和發揮市場經濟配置資源的基礎性作用。正是由于虛擬資本的高度流動性，尤其在現代金融市場高度發達的環境背景下，虛擬經濟能夠為實體經濟提供資金支持和方便快捷的交易支付。虛擬資本的流動引導社會資本由效益較低的企業、行業和地區流向效益較高的企業、行業和地區，進而帶動社會資源按照效益最大化的原則進行持續的重組和再分配。從宏觀上看，虛擬經濟優化了經濟結構和促進了經濟增長。

2.在推動經濟增長的同時，有助于擴大內需和增加就業機會。虛擬經濟通過其財富效應刺激消費需求和投資需求，拉動實體經濟增長。例如，股市上漲造成的財富效應能夠有效地擴大消費需求和投資需求，企業在擴大生產經營規模的同時，對勞動力的需求也相應增加，從而帶動就業增加。此外，虛擬經濟的擴張，需要大量的金融等專業人才補給，促進了以勞動密集型為特征的服務業的發展。服務業的振興將進一步刺激內需，吸納一大批城市新增勞動力和農村剩余勞動力就業。

3.有助于實體經濟分散和重新配置風險，降低交易成本。股票市場、債券市場、金融衍生品市場和風險投資市場是虛擬資本為風險配置發展起來的風險配置載體。它可以為大量的投資者分散風險，也可以提供具有各種不同風險等級的虛擬資本，把它們分配給對風險持不同偏好和不同感受程度的投資者。[1]

4.有助于解決實體經濟信息不明晰的問題，提高資本運營能力。虛擬經濟在運行過程中可以通過信息披露和金融創新，來處理由于信息不對稱所產生的問題。企業經營狀況的好壞，投資業績的優劣，可以通過資產價格的信息功能來判斷。虛擬資本的高速流動，加快了貨幣周轉、轉移和結算的速度，同時也提高了實體經濟部門內部的資本運營能力。[2]

5.有助于深化國企改革，推動企業制度創新。對國有大中型企業實行規范的公司制改革，建立現代企業制度，規范公司法人治理結構是國企改革的重要內容。資本市場支持著現代股份公司的創建和日常運轉。此外，虛擬經濟的發展還是企業制度創新的重要源泉。股份制是現代企業制度的一種主要形式，它的建立和完善離不開股權的分割、設置和交易，而這些都是現代虛擬經濟運行的重要范疇。

二、反面消極作用

過度投機危害實體經濟。在金融活動中，投機和投資都直接表現為金融工具的買賣行為。投機活動是一種必然的市場行為，隨處可見，然而一旦過度投機，勢必會對實體經濟產生巨大的負面作用。

1.扭曲資源配置，擠占實體經濟的資金供給。

2.導致國民收入再分配不合理，拉大貧富差距。

3.過度投機必然會滋生經濟泡沫。虛擬經濟運行的過程中，由于其自身的相對獨立性，脫離實體經濟獨立發展，自行擴張，一旦其規模和發展速度大大超過實體經濟，就會使經濟泡沫的成分不斷增加。

扭曲消費行為，惡化國際收支狀況。當人們看到所持有的虛擬資產價格高漲，預期未來收入將大大增加，就會增加現期消費，若消費過度增加容易導致進口大幅增加，加之企業借貸成本居高不下，勞動力成本加大，會削弱本國產品在國際市場的競爭力。進口大量增加的同時出口會受到抑制，這將導致該國經常項目的貿易失衡，使國際收支狀況惡化。

虛擬經濟過度發展可能會影響實體經濟的運行秩序。虛擬資本發行過量、流通頻繁，加上杠桿的放大作用導致銀行信貸呆賬壞賬激增，使銀行的金融資產的賬面價值大大高于其實際價值而產生金融泡沫，進而會扭曲正常的信用關系，有可能引發債務危機。

由于自身的不穩定性和高流動性，虛擬經濟在世界范圍內的蔓延會嚴重威脅世界經濟安全，阻礙各國的經濟增長。隨著全球經濟一體化和金融全球化趨勢的不斷加強，由于一些國家的經濟結構存在不合理因素，像對沖基金這種虛擬資產規模的不斷擴張可將外部的金融風險和危機傳導到一個國家的內部，引發該國的金融危機，并將危機傳播至其他國家。

三、反作用的機制分析

投資效應。

1.托賓q值的變動。美國經濟學家詹姆斯·托賓在1969年提出了所謂的q值的概念，這個值是企業的市場價值（Market Value）與其重置成本（Replacement Cost）之比，它反映了股票價格與投資之間的關系。一般來說，企業市場價值與其重置成本是不相等的，因此q值一般不等于1。

2.資產負債表效應，即通過資產負債表的結構影響信貸水平。它指的是金融資產價格的變動會影響到企業和銀行的資產負債表的結構，從而對投資產生影響。

3.虛擬經濟對消費的作用。財富效應，也被稱為消費效應，指有價證券等資產價格的波動，導致資產持有者財富的變化，進而導致其消費的變化。最早提出此概念的是美國經濟學家庇古，他指出貨幣余額的變動會使消費者的支出引起變動，財富是消費最重要的決定因素之一。然而，對于財富效應應該重新思考和認識。因此，財富效應究竟有多大作用或其產生的條件問題，需要進行進一步的實證研究。

4.股權變動效應。股權變動效應的作用途徑是投票機制。人們在股票市場上“用腳投票”，投資者認為某公司的股票有上漲的潛力，預期能夠獲益，便買進并持有該股票，反之就賣出。通過這種方式，投資者的買賣交易行為就會對實體經濟產生影響，這是因為投資者的行為反映了社會公眾對該公司的經營業績的評價，公司的生產經營狀況和發展潛力較多地體現在其發行的股票走勢上，進而反饋到該公司的經營活動中。

參考文獻：